企業(yè)營運風(fēng)險分析-以云南鹽化股份有限公司為例

貴州財經(jīng)大學(xué)商務(wù)學(xué)院本科生畢業(yè)論文企業(yè)營運風(fēng)險分析——以云南鹽化股份有限公司為例摘要：改革開放以來，中國的經(jīng)濟迅猛發(fā)展，但是在市場經(jīng)濟條件下，尤其是中國加入以后，企業(yè)間的競爭也日益激烈。尤其是中小企業(yè)，自身實力不夠雄厚，為取得快速發(fā)展必然會大量舉債，由于各方面系統(tǒng)不如大企業(yè)那么完善，如果沒有進行及時的風(fēng)險預(yù)測及防范，就有可能招致財務(wù)危機。財務(wù)危機如果處理不當(dāng)就有可能導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。因此，企業(yè)的風(fēng)險管理已經(jīng)成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要組成部分，其中，營運風(fēng)險管理是企業(yè)風(fēng)險管理的核心。營運風(fēng)險管理就是從企業(yè)財務(wù)活動的各個環(huán)節(jié)進行控制和管理。本文以云南鹽化為例，以相關(guān)的營運風(fēng)險管理理論為基礎(chǔ)，綜合運用了管理學(xué)、投資學(xué)以及經(jīng)濟學(xué)等多學(xué)科的知識和方法，遵循定性與定量相結(jié)合的原則，從界定營運風(fēng)險及其管理的概念入手，通過云南鹽化營運風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及存在的問題，指出其營運風(fēng)險管理存在問題的原因，最后針對問題和原因提出完善云南鹽化營運風(fēng)險管理的對策。關(guān)鍵詞：企業(yè)；營運；風(fēng)險；分析Enterpriseoperationriskanalysis——TakingtheYunnansalinizationLimitedbyShareLtdasanexampleAbstract:Sincethereformandopeningup,China'seconomyhasbeendevelopingrapidly.However,underthemarketeconomy,especiallyafterChina'saccession,thecompetitionamongenterprisesisbecomingincreasinglyfierce.Especiallyforsmallandmedium-sizedenterprises,theirstrengthisnotstrongenough.Inordertoachieverapiddevelopment,thereisboundtobealargenumberofdebt.Becauseallaspectsofthesystemarenotasperfectasthoseoflargeenterprises,ifthereisnotimelyriskpredictionandprevention,itispossibletoincurfinancialcrisis.Ifthefinancialcrisisisnothandledproperly,itmayleadtothebankruptcyoftheenterprise.Therefore,theriskmanagementoftheenterprisehasbecomeanimportantpartofthesustainabledevelopmentoftheenterprise,andtheoperationriskmanagementisthecoreoftheenterpriseriskmanagement.Operationriskmanagementistocontrolandmanagefromallaspectsofthefinancialactivitiesoftheenterprise.ThispapertakesYunnansaltasanexample,basedontherelatedtheoryofoperationalriskmanagementasthebasis,theintegrateduseoftheknowledgeandmethodsofmanagement,investmentandeconomicsandotherdisciplines,bycombiningqualitativeandquantitativeprinciples,startingfromthedefinitionofoperationalriskanditsmanagement,thestatusofoperationalriskmanagementofYunnansaltandtheproblem,pointedoutthattheoperationalriskmanagementproblems,finallyresolvetheproblemsandputforwardcountermeasurestoimprovetheoperationalriskmanagementofYunnansalt.Keywords:Enterprise;operation;risk;analysis

目錄一、前言 一、前言風(fēng)險管理能夠為一個國家或地區(qū)經(jīng)濟的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展提供保障，為企業(yè)發(fā)，展創(chuàng)造良好的外部經(jīng)營環(huán)境，使其將更多精力投入到內(nèi)部經(jīng)營管理中。微觀上，風(fēng)險管理對于提高企業(yè)風(fēng)險意識，加強風(fēng)險的評價與控制，促進企業(yè)財務(wù)的正?；?，更好地利用財務(wù)杠桿，保持財務(wù)競爭能力，提供了思想準(zhǔn)備與方法指導(dǎo)。財務(wù)管理學(xué)從獨立走向完善，經(jīng)歷了五次飛躍，稱為財務(wù)管理的五次發(fā)展浪潮。正是在財務(wù)管理理論的不斷進步和企業(yè)理財環(huán)境的不斷變化中，風(fēng)險管理成為了企業(yè)管理系統(tǒng)中最為重要的子系統(tǒng)和組成部分。雖然營運風(fēng)險管理在我國還是一個較新的命題，但是，對它的研究是對我國傳統(tǒng)的財務(wù)管理方式及內(nèi)容的補充和突破。

二、營運風(fēng)險管理概述（一）營運風(fēng)險的定義及管理原則營運風(fēng)險作為一種經(jīng)濟上的風(fēng)險現(xiàn)象，無論在實務(wù)界還是理論界都得到廣泛的重視。營運風(fēng)險是現(xiàn)代財務(wù)理論的核心內(nèi)容，有狹義和廣義之分。狹義的營運風(fēng)險通常被稱為舉債籌資風(fēng)險，是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財務(wù)成果（企業(yè)利潤或股東收益）帶來的不確定性。廣義營運風(fēng)險是指在企業(yè)的各項財務(wù)活動中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計或無法控制的因素影響，在一定時期內(nèi)企業(yè)的實際財務(wù)收益與預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。它是從企業(yè)理財活動的全過程和財務(wù)的整體觀念透視財務(wù)本質(zhì)來界定營運風(fēng)險的。營運風(fēng)險按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可作不同分類。企業(yè)在進行營運風(fēng)險管理的過程中，必須按照一定的原則來進行管理。企業(yè)營運風(fēng)險管理的原則主要有以下幾點：（1）均衡原則。均衡原則是企業(yè)管理者處理風(fēng)險與收益的總的原則，是風(fēng)險管理的一個總的規(guī)則，而營運風(fēng)險管理是企業(yè)風(fēng)險管理的一個重要分支，也必須遵循這個這個原則，因此企業(yè)在進行投資活動時，要在風(fēng)險與收益之間作出權(quán)衡。（2）獨立性原則。獨立性原則是指在企業(yè)內(nèi)部要設(shè)有獨立性的營運風(fēng)險處理機構(gòu)或者擁有專業(yè)性人員，這些機構(gòu)和人員要保持高度的獨立性和權(quán)威性，嚴(yán)格規(guī)定職責(zé)范圍，并依照職責(zé)范圍開展工作。只有保持獨立性，營運風(fēng)險管理的工作才能夠有效的開展，也只有這樣才能有效的防范和控制營運風(fēng)險。（3）穩(wěn)健性原則。穩(wěn)健性原則是會計核算應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則，企業(yè)的營運風(fēng)險管理同樣也應(yīng)當(dāng)遵循這個原則。穩(wěn)健性是指企業(yè)無論在進行何種財務(wù)活動都必須謹(jǐn)慎，必須經(jīng)過大量的資料收集與分析，不可盲目進行財務(wù)活動，因為財務(wù)活動的任何一個環(huán)節(jié)處理不當(dāng)都可能會發(fā)生營運風(fēng)險，并且營運風(fēng)險給企業(yè)帶來的損失往往非常嚴(yán)重。（4）適時性原則。由于財務(wù)管理活動的內(nèi)外部環(huán)境都是隨時變化的，這就要求企業(yè)的營運風(fēng)險管理也要隨時進行修改調(diào)整，來應(yīng)對這些變化。（二）企業(yè)營運風(fēng)險的防范（1）建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金預(yù)算就企業(yè)短期經(jīng)營而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠的現(xiàn)金流。對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等一般要保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。雖然企業(yè)界目前對全面預(yù)算管理頗有微詞，但世界500強企業(yè)中有90%的企業(yè)都建立了全面預(yù)算管理制度。預(yù)算管理制度的核心就是現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財務(wù)狀況及投資計劃等以數(shù)量化形式加以表達。同時，對未來現(xiàn)金收支以周、月、季、半年或一年為預(yù)測期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算，并尋找影響企業(yè)現(xiàn)金流量的關(guān)鍵因素，同時運用敏感性分析法編制動態(tài)的現(xiàn)金流量預(yù)算方案，以應(yīng)對變化的市場格局。（2）建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，設(shè)立財務(wù)分析指標(biāo)體系企業(yè)營運風(fēng)險在財務(wù)上的表現(xiàn)主要有：現(xiàn)金流量不足，企業(yè)不能及時支付到期債務(wù)，銷售額非正常下降，現(xiàn)金大幅度下降而應(yīng)收賬款大幅度上升，一些財務(wù)比率出現(xiàn)異常，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅度下降，資產(chǎn)負(fù)債率大幅度上升等。通過對一些量性財務(wù)指標(biāo)的分析，如償債能力指標(biāo)、盈利能力等指標(biāo)的分析，可以判斷企業(yè)面臨的營運風(fēng)險的大小。長期償債能力主要包括資產(chǎn)負(fù)債率，特別是有形資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)等。有形資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/有形資產(chǎn)總額，該比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額，反映所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，該值越低表明企業(yè)的長期償債能力越強。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用，該指標(biāo)反映獲利能力對債務(wù)償付的保證程度，通常情況下已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)對債務(wù)償付的保障程度越高。盈利能力指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等?？傎Y產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額，比率越高表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好。凈資產(chǎn)收益率是反映自有資金投資收益水平的指標(biāo)，該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)，比率越高對企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。

三、云南鹽化股份有限公司營運風(fēng)險管理存在的問題及原因（一）云南鹽化股份有限公司簡介云南鹽化股份有限公司（YUNNANSALT&SALTCHEMICALCo.，Ltd.SZ:002053）前身為云南省鹽業(yè)總公司（國有全資公司），現(xiàn)為鹽業(yè)化工產(chǎn)銷一體化的大型鹽和鹽化工上市公司，同時也是云南省政府授權(quán)唯一經(jīng)營合格碘鹽的企業(yè)，實際控制人為云天化集團有限責(zé)任公司。（二）云南鹽化股份有限公司財務(wù)現(xiàn)狀1、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評價應(yīng)收賬款流動性大小的一個重要財務(wù)比率，它反映了企業(yè)在一個會計年度內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以用來分析企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。表3.12014-2016應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比項目201420152016應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率21.704.152.97數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，三年內(nèi)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率逐年下降，表明企業(yè)應(yīng)收帳款的管理效率較低，存在一定的回收風(fēng)險。企業(yè)不僅需要加強應(yīng)收帳款的管理和催收工作。還要根據(jù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率評價客戶的信用程度以及企業(yè)所制定的信用政策的合理性。2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本÷平均存貨存貨周轉(zhuǎn)率反映了公司存貨一年中周轉(zhuǎn)的平均次數(shù)，是衡量銷售能力強弱和存貨是否過量的指標(biāo)。表3.22014-2016存貨周轉(zhuǎn)率對比項目201420152016存貨周轉(zhuǎn)率12.1220.0937.64從表中我們可以看出，三年內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率從12.12增長到37.64，表明企業(yè)的存貨狀況良好。（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均流動資產(chǎn)表3.32014-2016流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比項目201420152016流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.461.580.96數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，3年內(nèi)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，說明公司利用流動資產(chǎn)進行經(jīng)營的能力逐年下降，流動資產(chǎn)利用率下降明顯。（4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷平均固定資產(chǎn)表3.42014-2016固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比項目201420152016固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.514.634.20數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，3年內(nèi)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較穩(wěn)定，沒有多大的起伏。不過一般來說，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度應(yīng)低于流動資產(chǎn)，但通過計算，該公司固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度遠(yuǎn)快于流動資產(chǎn)。這可能是企業(yè)固定資產(chǎn)比較陳舊，其賬面凈值較低所致。（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入÷資產(chǎn)平均總額表3.52014-2016總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比項目201420152016總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.630.340.73數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，3年內(nèi)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈波浪趨勢，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率存在浮動，不是很穩(wěn)定，將影響企業(yè)的獲利能力。（6）資產(chǎn)負(fù)債表201220132014201420152016資產(chǎn)賬面價值107.552.500資產(chǎn)計稅基礎(chǔ)1086420暫時性差異 0-0.5-1-1.5-20遞延所得稅資產(chǎn)余額00.1650.30.450.60借：遞延所得稅資產(chǎn)—0.1650.1350.150.15-0.6貸：所得稅—0.1650.1350.150.15-0.6數(shù)據(jù)來源：云南鹽化官方數(shù)據(jù)，以及筆者收錄整理所得從表中我們可以看出，近幾年云南鹽化有限公司資產(chǎn)賬面價值和資產(chǎn)計稅基礎(chǔ)逐年遞減，遞延所得稅資產(chǎn)余額尚有波動，可能影響到企業(yè)的盈利。從上述許多指標(biāo)分析中可以看出，云南鹽化有限公司的應(yīng)收帳款回收存在一定的風(fēng)險，固定資產(chǎn)比較陳舊，流動資產(chǎn)利用率比較低，總資產(chǎn)利用率也逐年下降，只有存貨周轉(zhuǎn)率良好。總的來說，在全球經(jīng)濟危機的大背景下，整個行業(yè)都處在運營能力下降趨勢，那么企業(yè)的運營能力逐年下降也情有可原，不過對于存貨周轉(zhuǎn)率一直處于良好的情況下，可以說明云南鹽化財務(wù)管理能力上還有很大的空間可以挖掘。（三）營運風(fēng)險管理的內(nèi)容及存在的問題1.企業(yè)負(fù)債規(guī)模不合理負(fù)債規(guī)模是指負(fù)債占資金總額的比例的大小或企業(yè)負(fù)債總額的高低。負(fù)債規(guī)模大，因收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或者破產(chǎn)的可能性也就增加，利息費用的支出會增加。云南鹽化不斷加大成產(chǎn)投資規(guī)模，負(fù)債增加，資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)為負(fù)債資金占所有資金的比例較高，許多企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已大于70%。償付能力的嚴(yán)重不足和資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，所以導(dǎo)致營運風(fēng)險。2.財務(wù)決策缺乏科學(xué)性財務(wù)決策是對財務(wù)方案、財務(wù)政策進行選擇和決定的過程。財務(wù)決策的目的在于確定最為令人滿意的財務(wù)方案。只有確定了效果好并切實可行的方案，財務(wù)活動才能取得好的效益，完成企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)。因此財務(wù)決策是整個財務(wù)管理的核心。財務(wù)決策需要有財務(wù)決策的基礎(chǔ)與前提，財務(wù)決策則是對財務(wù)預(yù)測結(jié)果的分析與選擇。財務(wù)決策是一種多標(biāo)準(zhǔn)的綜合決策。決定方案取舍的、既有貨幣化、可計量的經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)，又有非貨幣化、不可計量的非經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)，因此決策方案往往是多種因素綜合平衡的結(jié)果。由于云南鹽化財務(wù)決策缺乏科學(xué)性，投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資收益率低于企業(yè)的籌資成本，使得云南鹽化的財務(wù)狀況惡化。所謂投資決策科學(xué)化，就是在科學(xué)理論指導(dǎo)下，采用科學(xué)方法和程序，由各方面的專家、學(xué)者及有豐富實踐經(jīng)驗的領(lǐng)導(dǎo)者緊密配合，經(jīng)過可行性研究和科學(xué)論證，選出最優(yōu)方案，提高投資項目的社會經(jīng)濟效益。企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)地分析和研究，在投資決策過程中存在大量的主觀判斷，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不夠全面、真實，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項目不能獲得預(yù)期收益，投資無法按期收回，這也給企業(yè)帶來了巨大的營運風(fēng)險。3.企業(yè)集團資金管理不善云南鹽化資金管理存在的主要問題是隨著企業(yè)的發(fā)展和擴大，其下屬企業(yè)的層級和數(shù)量增加，經(jīng)常出現(xiàn)資金過于分散，利息支出太高，財務(wù)成本增大等弊端，直接導(dǎo)致企業(yè)營運風(fēng)險大大增加。其主要問題如下：（1）內(nèi)部資金余缺調(diào)劑難度加大，資金短缺與資金閑置情況并存；資金管理過于分散，監(jiān)控不力；資金支出缺少有效控制，資金流向不明確；籌資和投資不能進行統(tǒng)一規(guī)劃，導(dǎo)致資金浪費和財務(wù)成本過高。（2）資金使用效率不高，風(fēng)險大：資金回籠沒有進行系統(tǒng)管理，對應(yīng)收賬款控制較弱；內(nèi)部單位的互相拖欠引發(fā)內(nèi)部三角債；在資金狀況良好，償付能力較強時，不能充分利用資金，降低財務(wù)成本和各種負(fù)債。（3）妨礙了生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行，不利于進行規(guī)范的財務(wù)管理；沒有全面合理預(yù)測和控制資金的收入；缺乏有效的資金管理手段。4.資產(chǎn)的流動性不足負(fù)債本息一般是以現(xiàn)金形式償還，所以即便產(chǎn)業(yè)的盈利狀況良好，但它能否按照規(guī)定償付本息還取決于預(yù)期的企業(yè)現(xiàn)金流入量是否足額和及時，以及資產(chǎn)的整體流動性如何。如果企業(yè)投資決策出現(xiàn)失誤，造成不能及時地實現(xiàn)早期的現(xiàn)金流入量，支付到期的借款本息，就會發(fā)生財務(wù)危機。從資產(chǎn)的流動性來看，變現(xiàn)能力較弱的資產(chǎn)多，其營運風(fēng)險就較大；反之，當(dāng)資產(chǎn)總體流動性較強和變現(xiàn)能力較強的資產(chǎn)多，其營運風(fēng)險就較小。

四、完善云南鹽化股份有限公司營運風(fēng)險管理的對策（一）建立科學(xué)的財務(wù)管理體系當(dāng)前，云南鹽化資產(chǎn)管理散亂，固定資產(chǎn)會計核算不健全，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)失調(diào)，債務(wù)比例大，風(fēng)險管理意識低下，使得財務(wù)管理面臨內(nèi)部危機。內(nèi)控制度與管理風(fēng)險控制最主要的是提高企業(yè)管理者的素質(zhì)，以此來提高企業(yè)決策的科學(xué)性，保證財務(wù)工作的嚴(yán)謹(jǐn)有序。控制、防范營運風(fēng)險，應(yīng)從調(diào)整企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)、債務(wù)、權(quán)益的管理開始。其一，既要利用財務(wù)杠桿避稅作用，又要確保債務(wù)的到期還本付息；對應(yīng)收款項目，應(yīng)事先建立信用制度，確定信用評估標(biāo)準(zhǔn)，以及相應(yīng)的收賬政策。其二，在財務(wù)活動過程中對風(fēng)險的跟蹤評估，及時控制風(fēng)險的擴大。對債務(wù)與資產(chǎn)的事中控制，一方面建立健全會計核算體系，加強內(nèi)部控制制度；另一方面，定期檢查企業(yè)的資產(chǎn)狀況，將資產(chǎn)分類控制，對于抵押、擔(dān)保的資產(chǎn)，檢查其完整性與所有權(quán)，財務(wù)部門應(yīng)做到對企業(yè)資產(chǎn)有一本完整、系統(tǒng)、分類的賬。另外，企業(yè)一旦發(fā)現(xiàn)營運風(fēng)險，比如，債務(wù)不能按期償還，沒有有效資產(chǎn)進行抵押擔(dān)保，此時，就需要對風(fēng)險進行事后處理，這是企業(yè)最不愿發(fā)生的，因為此時已經(jīng)承擔(dān)了損失，企業(yè)只能盡可能降低損失，這時的風(fēng)險控制手段有風(fēng)險轉(zhuǎn)移或風(fēng)險自擔(dān)。最后，現(xiàn)金是企業(yè)的血液，云南鹽化的現(xiàn)金管理顯得更加重要，現(xiàn)金的一大特點是流動性，因此，現(xiàn)金管理也是動態(tài)過程。贏利企業(yè)由于沒有足夠的現(xiàn)金支付，也可能陷入財務(wù)危機，因此，不論是贏利企業(yè)還是非贏利企業(yè)，只要想持續(xù)成長，擴大規(guī)模，現(xiàn)金都是企業(yè)最重要的流動資產(chǎn)，必須加強管理。云南鹽化應(yīng)根據(jù)其營運風(fēng)險的特征，加強營運風(fēng)險意識，制定長遠(yuǎn)的財務(wù)計劃。根據(jù)其所處的行業(yè)，以企業(yè)成長階段的財務(wù)特點不同為依據(jù)，在不同的階段，有側(cè)重地對風(fēng)險控制成本與風(fēng)險防范進行分析的基礎(chǔ)上，對各類風(fēng)險因素進行控制，制定營運風(fēng)險控制策略。總之，云南鹽化面臨著前所未有的發(fā)展機遇，同時也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。企業(yè)的持續(xù)成長與發(fā)展，一方面為國民經(jīng)濟發(fā)展，市場繁榮作出了貢獻，一方面也為成長為大企業(yè)奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)與準(zhǔn)備。盡管企業(yè)外部環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)管理者無法通過個人意志左右這種宏觀變化，但是，企業(yè)也可以采取一些有效措施來將這些變化對企業(yè)的不利影響降到最低。在日常經(jīng)營活動中，企業(yè)應(yīng)不斷健全其財務(wù)管理體系，進行科學(xué)的機構(gòu)設(shè)置，甄選素質(zhì)匹配的管理人員，提高財務(wù)管理相關(guān)規(guī)章制度的執(zhí)行力與可行度，完善管理基礎(chǔ)工作。宏觀環(huán)境的變化通常也有一定的規(guī)律性，某些情況下，宏觀環(huán)境在變化之前會有一定的苗頭出現(xiàn)，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)通過長期的研究掌握這種規(guī)律的大致發(fā)展趨勢，對即將可能出現(xiàn)的變化進行預(yù)測估計，并建立營運風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，制定靈活有效的財務(wù)管理體系來適應(yīng)宏觀變化，以便抓住機遇，及時化解風(fēng)險。（二）加強營運預(yù)算管理的全程監(jiān)督控制財務(wù)預(yù)算是在預(yù)測和決策的基礎(chǔ)上，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，對一定時期內(nèi)企業(yè)資金取得和投放、各項收入和支出、企業(yè)經(jīng)營成果及其分配等資金運動所作的具體安排。公司對所出資企業(yè)財務(wù)預(yù)算管理情況進行監(jiān)督控制是公司財務(wù)管控的重要手段。公司要從財務(wù)預(yù)算的編制上報、審議批準(zhǔn)、下達執(zhí)行、預(yù)算調(diào)整、執(zhí)行考核等方面加強對所出資企業(yè)財務(wù)預(yù)算管理的全程監(jiān)督控制。財務(wù)預(yù)算一經(jīng)公司批復(fù)下達，各級子企業(yè)必須認(rèn)真組織實施，將財務(wù)預(yù)算指標(biāo)層層分解，建立全方位的財務(wù)預(yù)算執(zhí)行責(zé)任體系，充分發(fā)揮財務(wù)預(yù)算的剛性約束作用。公司正式下達執(zhí)行的財務(wù)預(yù)算，一般不予調(diào)整；若調(diào)整財務(wù)預(yù)算，應(yīng)當(dāng)由預(yù)算執(zhí)行單位逐級向公司報告，由公司審議批準(zhǔn)，保證財務(wù)預(yù)算管理的嚴(yán)肅性。公司應(yīng)當(dāng)建立財務(wù)預(yù)算執(zhí)行分析制度，全面掌握財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行情況，研究、落實解決財務(wù)預(yù)算執(zhí)行中存在問題的政策措施。預(yù)算年度終了，公司應(yīng)對所出資企業(yè)財務(wù)預(yù)算執(zhí)行情況進行考核與評價。（三）提高財務(wù)人員風(fēng)險意識財務(wù)人員是中小企業(yè)財務(wù)活動重要參與者，要加強整個企業(yè)的營運風(fēng)險意識，就必須提高財務(wù)人員的風(fēng)險意識。財務(wù)人員要進行相關(guān)培訓(xùn)，提高業(yè)務(wù)水平，掌握先進的財務(wù)方法，幫助經(jīng)營者準(zhǔn)確快速的防范潛在的或是已經(jīng)出現(xiàn)的營運風(fēng)險。財務(wù)人員要充分調(diào)查分析現(xiàn)行的市場環(huán)境，提出符合市場環(huán)境的風(fēng)險控制方案，并且對方案的可行性、科學(xué)性負(fù)責(zé)。財務(wù)人員應(yīng)該與企業(yè)其它部門的人員一起建立健全的財務(wù)內(nèi)部控制制度，嚴(yán)格控制企業(yè)的資金鏈，達到規(guī)范企業(yè)會計行為、保證各項財務(wù)數(shù)據(jù)真實完整的目的，所建立的財務(wù)內(nèi)部控制制度應(yīng)當(dāng)具有約束力。（四）確定合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)應(yīng)當(dāng)確立合理的、符合自身發(fā)展需要的資本結(jié)構(gòu)，正確把握負(fù)債經(jīng)營的“度”。負(fù)債經(jīng)營的成功與否來源于企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力是否匹配。負(fù)債經(jīng)營就像一把雙刃劍，一方面，合理運用負(fù)債經(jīng)營，可以增強企業(yè)資金實力，迅速籌集大量資金，提高經(jīng)營者業(yè)績，降低企業(yè)資金成本，并提高權(quán)益資本收益水平。另一方面，盲目追求財務(wù)杠桿效應(yīng)也會對企業(yè)帶來不利影響：第一，若過度負(fù)債經(jīng)營，會使得企業(yè)的經(jīng)營活動過多的依賴于外界因素，在任何一個環(huán)節(jié)稍有問題出現(xiàn)，便會牽一發(fā)而動全身，造成企業(yè)的資金問題。第二，若負(fù)債比率過大，由于財務(wù)杠桿效應(yīng)，企業(yè)的營運風(fēng)險大大增加，償還負(fù)擔(dān)重，利息支出高，一旦出現(xiàn)資金回收困難，則會對企業(yè)造成很大影響，出現(xiàn)財務(wù)危機。因此，在確立企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時，不能盲目追求負(fù)債經(jīng)營，要全面考慮企業(yè)實際情況，如償還能力、收益率、生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r、財務(wù)成本等因素，建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警的“診斷”機制。

結(jié)語綜上所述，我們可以得知，企業(yè)的營運風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。在競爭激烈的市場經(jīng)濟條件下，由于各方面的原因，營運風(fēng)險是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險及其影響是不現(xiàn)實的。因此，企業(yè)必須要了解營運風(fēng)險的內(nèi)容、特征和成因，正確預(yù)測、衡量營運風(fēng)險，結(jié)合實際進行適當(dāng)?shù)目刂坪凸芾?，健全風(fēng)險管理機制。研究營運風(fēng)險的重點在于對