云南城投置業(yè)股份有限公司償債能力分析

云南城投置業(yè)股份有限公司償債能力分析摘要本文研究云南城投置業(yè)股份有限公司償債能力，由于房地產(chǎn)企業(yè)具有價值高、生產(chǎn)周期長、投資需求大等特點，加之其是一種主要依靠負債經(jīng)營的企業(yè)形式，經(jīng)營風險和財務風險較高，因此，對房地產(chǎn)企業(yè)的償債能力進行研究，有助于提高開發(fā)商對公司的房地產(chǎn)項目開發(fā)過程中風險的識別，在開發(fā)實踐中增強風險理念；有助于房地產(chǎn)開發(fā)商建立科學的項目風險管理機制，保障公司的房地產(chǎn)項目管理的正確性，提高房地產(chǎn)開發(fā)商風險管理水平，加強風險損失的防范與控制，保障開發(fā)項目的順利實現(xiàn)；有助于減少云南城投股份有限公司利潤和現(xiàn)金流量的波動，維持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定。關鍵詞：云南城投；償債能力；橫向比較；財務分析目錄TOC\o"1-5"\h\z\u第1章償債能力分析的相關理論 11.1償債能力概述 11.2償債能力分析指標 11.2.1短期償債能力指標分析 11.2.2長期償債能力指標分析 11.3企業(yè)償債能力分析的意義 1第2章云南城投置業(yè)股份有限公司償債能力分析 22.1云南城投置業(yè)股份有限公司介紹 22.2云南城投置業(yè)股份有限公司短期償債能力比較 22.2.1流動比率分析 32.2.2速動比率分析 32.2.3現(xiàn)金比率分析 32.3云南城投置業(yè)股份有限公司長期償債能力比較 42.3.1資產(chǎn)負債率分析 52.3.2產(chǎn)權比率分析 52.3.3利息保障倍數(shù)分析 52.4結合行業(yè)指標進行橫向比較 52.4.1短期償債能力比較 52.4.2長期償債能力比較 62.5結合盈利能力簡要分析 62.6結合現(xiàn)金流量簡要分析 7第3章云南城投置業(yè)股份有限公司償債能力方面存在的問題 73.1債務負擔沉重，償債風險大 73.2償還資金渠道單一 73.3資產(chǎn)負債率高，負債水平高 83.4利息支付能力不足 8第4章提高云南城投置業(yè)股份有限公司償債能力的建議 84.1建立企業(yè)的財務風險預警體系 84.2改善庫存管理，加強應收賬款的收回 94.3科學舉債與優(yōu)化資本結構，降低財務風險 94.4拓寬籌資渠道，償還資金 94.5努力提高自身盈利能力及現(xiàn)金流量水平 94.6提高利息支付能力，制定合理償債計劃 10參考文獻 11致謝 12第1章償債能力分析的相關理論1.1償債能力概述償債能力（debt-payingability）是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志。償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務的能力；動態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務的能力。1.2償債能力分析指標1.2.1短期償債能力指標分析短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務的能力。對債權人來說，企業(yè)要具有充分的償還能力才能保證其債權的安全，按期取得利息，到期取回本金；對投資者來說，如果企業(yè)的短期償債能力發(fā)生問題，就會牽制企業(yè)經(jīng)營的管理人員耗費大量精力去籌集資金，以應付還債，還會增加企業(yè)籌資的難度，或加大臨時緊急籌資的成本，影響企業(yè)的盈利能力。1.2.2長期償債能力指標分析長期償債能力是指企業(yè)對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。長期償債能力分析是企業(yè)債權人、投資者、經(jīng)營者和與企業(yè)有關聯(lián)的各方面等都十分關注的重要問題。1.3企業(yè)償債能力分析的意義評價過去的經(jīng)營業(yè)績。為了正確地決定投資方向，決定信用發(fā)放額度，提高企業(yè)的獲利能力，不管是企業(yè)的投資者、債權人，還是企業(yè)管理當局，都必須了解企業(yè)過去的經(jīng)營情況。而通過財務分析可以正確地評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，與同行業(yè)、同規(guī)模的企業(yè)相比較，可以評估其經(jīng)營成敗與得失。衡量企業(yè)財務現(xiàn)狀。財務報表只能概括地反映企業(yè)的財務現(xiàn)狀，如果不將報表上的數(shù)據(jù)加以剖析和動態(tài)分析，就不能充分地理解數(shù)據(jù)的含義，無法對企業(yè)財務狀況做出真實、有說服力的結論。只有通過財務分析，發(fā)掘數(shù)據(jù)的經(jīng)濟涵義，才能揭示企業(yè)的營運績效和獲利能力，從而為投資者、債權人和企業(yè)管理當局正確衡量企業(yè)當前的財務狀況提供依據(jù)。預計未來發(fā)展前景。在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營決策中，管理當局必須針對目前的情況，預計未來的發(fā)展趨勢，擬訂若干供選擇的方案，對比選擇最佳方案。而財務分析就能把企業(yè)財務方面可能出現(xiàn)的各種因素及其作用弄清楚，明確重點，趨利避害，促進有關因素的最佳組合。第2章云南城投置業(yè)股份有限公司償債能力分析2.1云南城投置業(yè)股份有限公司介紹云南城投是以城市建設投資為主業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)，其實際控制人云南省開發(fā)投資有限公司，是直屬云南省人民政府領導的大型國有獨資企業(yè)。公司將經(jīng)營性房地產(chǎn)資產(chǎn)與公司除40647平方米土地使用權外全部資產(chǎn)和負債進行置換，資產(chǎn)置換后房地產(chǎn)業(yè)務將成為公司的核心業(yè)務。未來可能會進一步的注入資產(chǎn)，實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務的整體上市。2.2云南城投置業(yè)股份有限公司短期償債能力比較短期償債能力是綜合體現(xiàn)當前企業(yè)財務方面的能力，特別是可以看出企業(yè)流動資產(chǎn)轉便為現(xiàn)金的能力的強弱程度，是反映變現(xiàn)能力的十分重要的標志和評價標準。在當前的市場經(jīng)濟大環(huán)境下，企業(yè)是否具備充足的資金或其他一切可用資金來應對短期債務，決定著企業(yè)的財務風險的大小，也對企業(yè)的后續(xù)發(fā)展和其在市場上的信譽值產(chǎn)生較大的影響。因此，短期償債能力已成為所有房地產(chǎn)企業(yè)利益方所共同關注和重視的實際問題，以下是對有關指標的分析。表12012—2015年短期償債能力指標項目2012201320142015流動資產(chǎn)總額3474681164.093959268698.425705507201.926697361942.61流動負債總額2311046777.191786121901.403962275747.923504235414.84流動比率1.502.221.441.89速動比率0.381.000.330.33現(xiàn)金比率0.220.350.200.312.2.1流動比率分析一般認為，企業(yè)流動比率在2左右較好，從表格數(shù)據(jù)可知，該企業(yè)的流動比率呈現(xiàn)先上升后下降再上升的趨勢，云南城投13年和15年的流動比率接近于2，具有較強償還債務的能力，而12年和14年的流動比率在1.5左右，12年主要是投資固定資產(chǎn)而導致流動資產(chǎn)總額較少，14年是由于流動負債總額過多導致了比率的減少。通過分析我們可以知道該企業(yè)的短期償債能力較不穩(wěn)定，但總體來說還是較好的。2.2.2速動比率分析一般認為，企業(yè)的速動比率在1左右較好。該企業(yè)2013年速動比率為1，說明13年的短期償債能力非常好，可是其他的三個年份均在0.35左右，大大低于了1，引起該現(xiàn)象的原因是該企業(yè)存貨較多，房地產(chǎn)企業(yè)的存貨大多是用于開發(fā)房屋的原材料，在開發(fā)過程中的房屋等，另外由于舉債較多，導致了速動比率較低。綜上所述可以得出云南城投的速動比率較低，償還短期債務的能力較弱。2.2.3現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率反映的是企業(yè)的直接償付能力，一般認為0.2以上最好，但不能過高。通過觀察折線圖我們可以清晰的看出該企業(yè)的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)先上升后下降再上升的趨勢，并且都處于0.2-0.3左右，比率之間都相差不大，這說明該企業(yè)的現(xiàn)金流較穩(wěn)定，對于償還債務有較好的支付能力。通過分析我們可以知道該企業(yè)的現(xiàn)金比率較好，對于償還短期債務有較強的支付能力。圖12012年-2015年現(xiàn)金比率2.3云南城投置業(yè)股份有限公司長期償債能力比較表22012—2015年長期償債能力指標項目2012201320142015資產(chǎn)總額3801716986.154480085043.954578284721.503988928413.56債務總額2671046777.193194121901.403207508557.152564703688.28股東權益總額1130670208.961285963142.551370776164.351424224725.28資產(chǎn)負債率0.70260.71300.70060.6430產(chǎn)權比率2.36242.48382.33991.8008股東權益比率0.29740.28700.29940.3570利息保障倍數(shù)10.195810.85163.89962.3165反映企業(yè)長期償債能力的指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、股東權益比率和利息保障倍數(shù)，對各個指標的具體分析如下：2.3.1資產(chǎn)負債率分析一般認為，該指標越低越好，應該保持在50%左右，最高不得超過65%，如果達到70%以上就會出現(xiàn)財務困難，而比率超過100%則說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債。城建公司的12年-14年資產(chǎn)負債率維持在70%左右，說明它的負債總額占資產(chǎn)總額的比率較高，而15年為64.3%，比率較于往年有一定下降，但總的資產(chǎn)負債比率依舊較高，造成這種現(xiàn)象的原因是該企業(yè)在開發(fā)房地產(chǎn)的同時借入了大量資金尤其是長期借款，綜上所述，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高，對于償還長期債務的能力較差，存在較大的財務風險。2.3.2產(chǎn)權比率分析一般認為，該指標越低，代表企業(yè)償還債務的能力越強。該企業(yè)12年-14年的產(chǎn)權比率高達200%多，15年略有下降，不過也高達180%，說明云南城投的產(chǎn)權比率存在極大的問題，而問題歸根到底也是企業(yè)的負債總額過高，已經(jīng)嚴重影響了企業(yè)償還債務，企業(yè)管理層應該重視起來并且采取相應的措施來緩解這種情況。2.3.3利息保障倍數(shù)分析一般認為企業(yè)的利息保障倍數(shù)應該大于1，否則就對于償還長期債務有很大的困難。云南城投12年和13年利息保障倍數(shù)較高，都在10左右，而14年和15年利息保障倍數(shù)下降至3和2左右，處于不斷下降趨勢，但就近幾年云南城投的利息保障倍數(shù)較高，從而償債能力較強。2.4結合行業(yè)指標進行橫向比較2.4.1短期償債能力比較從房地產(chǎn)行業(yè)中選取保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、中航地產(chǎn)這幾個具有代表性的企業(yè)，將這些公司2012年至2014年年度的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率與云南城投的進行對比，從而確定云南城投的償債能力在同行業(yè)中所處的水平。1.指標數(shù)據(jù)的對比與統(tǒng)計。1.1流動比率。根據(jù)云南城投和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、張航地產(chǎn)5個企業(yè)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來這5個企業(yè)2012至2014年的流動比率如下表：從五個公司近三年的流動比率數(shù)據(jù)看，2012年云南城投的流動比率在5個企業(yè)中排在第4位，2013年排在末尾，但在2014年排在第3位。1.2速動比率。根據(jù)云南城投和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、張航地產(chǎn)5個企業(yè)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來這5個企業(yè)2012至2014年的速動比率如下表：從五個公司近三年的速動比率數(shù)據(jù)看，2012年云南城投的速動比率在5個企業(yè)中排在第2位，2013年和2014年都排在第4位。2.4.2長期償債能力比較根據(jù)云南城投和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、張航地產(chǎn)5個企業(yè)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來這5個企業(yè)2012至2014年的資產(chǎn)負債率如下表：從五個公司近三年的資產(chǎn)負債率數(shù)據(jù)看，2012年云南城投的資產(chǎn)負債率在5個企業(yè)中排在第3位，2013年和2014年都排在第2位。1.4產(chǎn)權比率。根據(jù)云南城投和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、張航地產(chǎn)5個企業(yè)2012年至2014年年度的財務數(shù)據(jù)，計算出來這5個企業(yè)2012至2014年的產(chǎn)權比率如下表：從五個公司近三年的產(chǎn)權比率數(shù)據(jù)看，2012年云南城投的產(chǎn)權比率在5個企業(yè)中排在第3位，2013年和2014年都排在第2位。2.企業(yè)償債能力橫向分析。通過對云南城投和保利地產(chǎn)、浙江廣夏、金地集團、中航地產(chǎn)這五個企業(yè)2012年至2014年年度的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率的數(shù)據(jù)綜合比較，我們發(fā)現(xiàn)云南城投最近三年綜合的流動比率只比浙江廣夏得高點，比其他企業(yè)的都低，這說明該公司的短期償債能力在同行業(yè)中處于偏低水平。從速動比率數(shù)據(jù)看，云南城投的可以立刻償還債務的能力在2012年在5個企業(yè)中處于中等偏上水平，但2013和2014年，該公司立刻償還債務的能力在5個企業(yè)中處于偏低水平。從資產(chǎn)負債率數(shù)據(jù)看，云南城投這三年的的資產(chǎn)負債率基本上和其他4個企業(yè)的平均數(shù)持平，這說明該公司的長期償債能力最近三年處于同行業(yè)的中等水平。從產(chǎn)權比率數(shù)據(jù)看，云南城投這三年的的產(chǎn)權比率也是和其他4個企業(yè)的平均數(shù)基本持平，說明該公司的長期償債能力最近三年也是處于同行業(yè)的中等水平。2.5結合盈利能力簡要分析一個企業(yè)的現(xiàn)時財務實力的強弱被很直觀的反映在它的償債能力強弱中，隨著市場競爭的越來越激烈和越來越變幻莫測的經(jīng)營環(huán)境，企業(yè)想要擁有相當?shù)目勺冑Y產(chǎn)實力，維持正常的經(jīng)營活動，就必須想方設法增強自己的償債能力，使其在面對各種到期應償?shù)膫鶆諘r有能力進行應付，若一個企業(yè)的償債能力不能得到提高，沒有一定償債能力，那么企業(yè)的信用能力將會受損并進而使企業(yè)的盈利能力受到影響。2.6結合現(xiàn)金流量簡要分析如果單單從企業(yè)的短期償債能力來看，云南城投的能力是較強的，但是房地產(chǎn)企業(yè)作為一個依靠負債經(jīng)營的企業(yè)類型，想要從源頭上去解決企業(yè)的償債能力問題，就需要從長遠去考慮如何進行償債能力的提升措施，如果房地產(chǎn)企業(yè)在流動負債上也未能做到合理的使用，同時企業(yè)的流動資產(chǎn)獲利能力又較低，會導致企業(yè)出現(xiàn)各種資金問題，所以公司的決策者應該有這樣的覺悟和意識，對企業(yè)的資金流動有著嚴格的要求，盡力做到讓現(xiàn)金流量長期保持在一個平穩(wěn)且較高的標準之上，為企業(yè)的償債做好充足有力的保障。第3章云南城投置業(yè)股份有限公司償債能力方面存在的問題3.1債務負擔沉重，償債風險大云南城投債務數(shù)額較大，導致企業(yè)的償債風險較大，主要是因為其未同時重視償還本金和利息?？偹苤?，貸款必然伴隨著利息，利息的多少與欠款償還的時間長短有著很大的關系，而當前很多的企業(yè)因為自身在不斷的發(fā)展和壯大的需求，需要不斷的融資和貸款，但是很多貸款又不能在短期內償還，伴隨著時間的不斷增長，時間越長的欠款所附加的利息也越來越多，這部分利息也就是房地產(chǎn)企業(yè)在自己生產(chǎn)經(jīng)營活動所賺取和積累的資金，還款的時候企業(yè)需要將自己的利潤來償還這部分的利息，籌資活動支出很大一部分就用于償還債務，導致企業(yè)壓力不斷增加。3.2償還資金渠道單一當前很多房地產(chǎn)企業(yè)用來償還貸款的資金主要來源于生產(chǎn)經(jīng)營活動中所賺取和積累的資金、流動資產(chǎn)變現(xiàn)的資金以及融資資金，其中最常見的還是要屬于企業(yè)經(jīng)營所積累賺取的資金和融資資金，但是很多房地產(chǎn)企業(yè)在進行企業(yè)償債能力分析時仍然會包含進去企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)這一塊的資金，渠道單一會使企業(yè)無法有足夠的能力去面對臨時性突發(fā)性的問題，對企業(yè)發(fā)展不利。3.3資產(chǎn)負債率高，負債水平高企業(yè)的資產(chǎn)負債率是居高不下且一直處于超過行業(yè)水平的警戒線很多的位置，按照當前企業(yè)的發(fā)展趨勢來分析我們可以預測其短期內資產(chǎn)負債率也不會出現(xiàn)大幅度下降的情況，按照這種負債率則必然會對企業(yè)的負債經(jīng)營產(chǎn)生較大的影響并帶來一系列的困難。2012年，云南城投的資產(chǎn)負債率為70.26%，到2015年云南城投資產(chǎn)負債率到64.30%,一直都處于高負債率的狀態(tài)，這便足以說明云南城投對貸款的償還能力在逐漸的降低，保障程度在逐步下降，也意味著云南城投的資金回籠方面是存在比較大的問題的。這些情況在很大程度上都影響和制約了企業(yè)的長期優(yōu)良發(fā)展。3.4利息支付能力不足云南城投債務數(shù)額較大，導致企業(yè)的償債風險較大，主要是因為其未同時重視償還本金和利息。總所周知，貸款必然伴隨著利息，利息的多少與欠款償還的時間長短有著很大的關系，而當前很多的企業(yè)因為自身在不斷的發(fā)展和壯大的需求，需要不斷的融資和貸款，但是很多貸款又不能在短期內償還，伴隨著時間的不斷增長，時間越長的欠款所附加的利息也越來越多，這部分利息也就是房地產(chǎn)企業(yè)在自己生產(chǎn)經(jīng)營活動所賺取和積累的資金，還款的時候企業(yè)需要將自己的利潤來償還這部分的利息。第4章提高云南城投置業(yè)股份有限公司償債能力的建議4.1建立企業(yè)的財務風險預警體系企業(yè)的償債能力在很大程度上受到長期和短期債務之間不同的占用數(shù)額的不同的比例關系影響。企業(yè)可以基于利率低和占用時長少的短期債務的體征，通過對實際中的銷售金額的回籠狀況和實際生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的資金數(shù)額的分析研究給出相應合理的占用額。在靈活周轉資金的基礎上，努力降低財務費用的開支，從而達到提升資金使用效益的目的；相對于短期債務，長期債務不僅有著還款相對集中，還與短期債務有著基本相反的特征，因此很容易使企業(yè)產(chǎn)生資金短缺的問題。對于如何確定企業(yè)所應有的長短期債務的比例，因為每個企業(yè)的內部情況和外部環(huán)境的不同，并且沒有經(jīng)驗能夠參考，企業(yè)只有根據(jù)自身的實際情況通過對生產(chǎn)經(jīng)營活動的詳細分析來確定適合于自己的合理比例關系。所以對于一個企業(yè)最重要的是能夠科學的認識自己企業(yè)內部的債務情況，科學合理規(guī)劃，促進企業(yè)科學發(fā)展。4.2改善庫存管理，加強應收賬款的收回通常來說，房地產(chǎn)企業(yè)從建立開始運行的時間越長、資金流動的越大，則企業(yè)的預付賬款、應收賬款、存貨等方面在企業(yè)的總資產(chǎn)、資產(chǎn)負債中所占據(jù)的比例就越大。但是這里云南城投的流動比率相比于同行業(yè)的平均值來說卻遠遠高于行業(yè)平均值，這就是因為云南城投的預付賬款、應收賬款、存貨等方面占據(jù)流動資產(chǎn)的比例較大。因此，對于云南城投來說要想提高企業(yè)未來短期償債能力，應穩(wěn)步提升公司自有資產(chǎn)質量，存貨的管理平時要特別注意，最大限度防止存貨過多。4.3科學舉債與優(yōu)化資本結構，降低財務風險目前每個行業(yè)的競爭都比較激烈，有許多企業(yè)都存在資金鏈緊張的問題，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)，而云南城投的資產(chǎn)負債率較高，所以公司要從長遠考慮，將企業(yè)自身的實際需要、承受能力以及企業(yè)未來的發(fā)展計劃結合在一起，來慎重選擇適合本企業(yè)的、風險最小的籌資方式。這就體現(xiàn)了優(yōu)化資本結構對于企業(yè)的后續(xù)長足發(fā)展的重要性。4.4拓寬籌資渠道，償還資金房地產(chǎn)企業(yè)對資金的需求量較大，每次貸款都有較大數(shù)額，所以作為房地產(chǎn)企業(yè)而言，應該選擇最安全、穩(wěn)定的舉債方式，避免臨時要求還款的問題。除此之外，企業(yè)還應該現(xiàn)行深入分析重大的特殊事項的風險和可行性，例如為訴述、對外擔保等，這類情況一旦其預計的負債變成實際發(fā)生的情況，則會打亂和影響原先的正常經(jīng)營計劃和資金周轉的安排，對企業(yè)造成無法估計的沖擊，一旦決定進行整個計劃的實施，便要認真考慮周全，建立完整的應急預案和措施方針。所以說企業(yè)尤其是房地產(chǎn)企業(yè)管理者應該從根本上重視舉債方式和償債計劃，做好了這一點，有利于企業(yè)未來的經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。4.5努力提高自身盈利能力及現(xiàn)金流量水平如果單單從企業(yè)的短期償債能力來看，云南城投的能力是較強的，但是房地產(chǎn)企業(yè)作為一個依靠負債經(jīng)營的企業(yè)類型，想要從源頭上去解決企業(yè)的償債能力問題，就需要從長遠去考慮如何進行償債能力的提升措施，如果房地產(chǎn)企業(yè)在流動負債上也未能做到合理的使用，同時企業(yè)的流動資產(chǎn)獲利能力又較低，會導致企業(yè)出現(xiàn)各種資金問題，所以公司的決策者應該有這樣的覺悟和意識，對企業(yè)的資金流動有著嚴格的要求，盡力做到讓現(xiàn)金流量長期保持在一個平穩(wěn)且較高的標準之上，為企業(yè)的償債做好充足有力的保障。4.6提高利息支付能力，制定合理償債計劃企業(yè)的償債能力在很大程度上受到長期和短期債務之間不同的占用數(shù)額的不同的比例關系影響。企業(yè)可以基于利率低和占用時長少的短期債務的體征，通過對實際中的銷售金額的回籠狀況和實際生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的資金數(shù)額的分析研究給出相應合理的占用額。在靈活周轉資金的基礎上，努力降低財務費用的開支，從而達到提升資金使用效益的目的；相對于短期債務，長期債務不僅有著還款相對集中，還與短期債務有著基本相反的特征，因此很容易使企業(yè)產(chǎn)生資金短缺的問題。對于如何確定企業(yè)所應有的長短期債務的比例，因為每個企業(yè)的內部情況和外部環(huán)境的不同，并且沒有經(jīng)驗能夠參考，企業(yè)只有根據(jù)自身的實際情況通過對生產(chǎn)經(jīng)營活動的詳細分析來確定適合于自己的合理比例關系。所以對于一個企業(yè)最重要的是能夠科學的認識自己企業(yè)內部的債務情況，科學合理規(guī)劃，促進企業(yè)科學發(fā)展。參考文獻[1]蘇武俊，陶新元.完善企業(yè)償債能力分析方法的思