股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收政策分析表

“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”稅收待遇分析表序號稅種主要政策歸納1個(gè)人所得稅（一）轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)。財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得適用20%個(gè)人所得稅；（二）轉(zhuǎn)讓上市公司限售股股票。限售股轉(zhuǎn)讓。上市公司股東，如果是限售股轉(zhuǎn)讓，根據(jù)財(cái)稅【2009】167號、財(cái)稅【2010】70號文件規(guī)定，征收20%個(gè)人所得稅。由于2010年1月1日以前，即使轉(zhuǎn)讓非限售股股權(quán)也不征收個(gè)人所得稅，因此出現(xiàn)了沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“陳發(fā)樹資金礦業(yè)避稅“事件，在這種情況下財(cái)稅【2009】167號文件規(guī)定自2010年1月1日開始，對大小非解禁轉(zhuǎn)讓以及其他限售股轉(zhuǎn)讓征收個(gè)人所得稅。專題：大小非解禁。大非的含義是大的非流通股股東，小非的含義是小的非流通股股東，以占股權(quán)比例5%為限。ST廣博控股的稅務(wù)危機(jī)公關(guān)技巧。我國股票市場建立之初，采取了股權(quán)分置的運(yùn)作模式，即一部分股份為流通股，另一部分股份為非流通股，隨著股票市場的發(fā)展，這種模式越來越不利于股市健康發(fā)展，因此2006年國家開始股權(quán)分置改革，目標(biāo)是全流通，根據(jù)財(cái)稅【2005】103號文件規(guī)定，為了支持股權(quán)分置改革，在股權(quán)分置改革中，非流通股股東向流通股股東發(fā)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，免印花稅，流通股股東接受非流通股股東的股份后現(xiàn)金對價(jià)免個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅。但是部分公司股權(quán)分置改革中支付了重組式對價(jià)，即：由非流通股股東對上市公司贈(zèng)送現(xiàn)金或者債務(wù)豁免，形成上市公司的資本公積，該項(xiàng)資本公積屬于全體股東所有，此種方式稱之為重組式對價(jià)。由于這種支付對價(jià)方式財(cái)稅【2005】103號文件沒有界定，因此成都市武侯區(qū)地稅局要求對ST廣博控股接受重組式對價(jià)按照接受捐贈(zèng)征收企業(yè)所得稅，ST廣博不服向國家稅務(wù)總局申請了《政府信息公開》，要求對該項(xiàng)政策進(jìn)行明確，最終國家稅務(wù)總局以國稅函【2008】375號文件的形式明確重組式對價(jià)也不征收企業(yè)所得稅，ST廣博的危機(jī)關(guān)公技巧得到了完全的成功，而在此之前重組式對價(jià)已經(jīng)征稅的甘肅靖遠(yuǎn)煤電等公司也享受到了ST廣博抗?fàn)幍膭倮麑?shí)。陳發(fā)樹避稅引發(fā)財(cái)稅【2009】167號文件。根據(jù)財(cái)稅字【1998】61號文件規(guī)定，我國二級市場轉(zhuǎn)讓股票暫免征收個(gè)人所得稅。因此大小非解禁后，大小非股東為了少繳個(gè)人所得稅，費(fèi)盡心機(jī)。從紫金礦業(yè)上市招股說明書中查到，紫金礦業(yè)股份公司成立時(shí)，與陳發(fā)樹有關(guān)的3家公司持有紫金礦業(yè)的股份，即新華都實(shí)業(yè)股份有限公司出資2602.15萬元，持有1729萬股，占紫金礦業(yè)股份的18.2％，是第二大股東。上杭縣華都建設(shè)工程有限公司出資1000.83萬元，持有665萬股，占紫金礦業(yè)股份的7％，是第4大股東。新華都百貨有限責(zé)任公司出資246.35萬元，持有163.69萬股，占紫金礦業(yè)股份的1.72％。從招股說明書看，紫金礦業(yè)成立之初陳發(fā)樹個(gè)人并沒有直接持有紫金礦業(yè)的股份。隨著紫金礦業(yè)謀劃A股上市，陳發(fā)樹等人也謀劃直接持有紫金礦業(yè)的股份。紫金礦業(yè)上市招股說明書披露，2007年2月5日，新華都工程有限責(zé)任公司、新華都百貨有限責(zé)任公司以每股面值0.1元的價(jià)格合計(jì)轉(zhuǎn)讓給陳發(fā)樹35888.16萬股紫金礦業(yè)股份，陳發(fā)樹總計(jì)支付轉(zhuǎn)讓款3588.82萬元。于是，經(jīng)過股份轉(zhuǎn)讓，紫金礦業(yè)股份就從新華都工程有限責(zé)任公司等法人名下轉(zhuǎn)移到陳發(fā)樹個(gè)人名下。新華都工程以0.1元的面值無償轉(zhuǎn)讓給陳發(fā)樹3.5億股紫金礦業(yè)，同樣以0.1元的面值轉(zhuǎn)讓給柯希平2.6億股，新華都工程沒有賺到一分錢,明知紫金礦業(yè)上市必然產(chǎn)生大幅溢價(jià)收益,賺取超額利潤,新華都工程為何如此慷慨轉(zhuǎn)讓給陳發(fā)樹和柯希平一個(gè)巨大的餡餅?zāi)?？陳發(fā)樹通過自己控制的新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司,持有新華都工程51％的股權(quán);而柯希平是廈門恒興集團(tuán)有限公司的實(shí)際控制人,這家公司持有新華都工程49％的股權(quán)。紫金礦業(yè)于2008年4月25日在A股上市，發(fā)行價(jià)為7.13元/股，陳發(fā)樹等自然人股東持有的原始股票的限售期為1年。至2009年4月27日，紫金礦業(yè)49.2億股解禁在A股上市流通，當(dāng)日最低的交易價(jià)格也高達(dá)9.18元/股。從今年4月至今，陳發(fā)樹幾次減持紫金礦業(yè)股份，總計(jì)套現(xiàn)已接近40億元。而僅在4月－7月，陳發(fā)樹前后兩次減持紫金礦業(yè)股份總計(jì)約2.94億股，套現(xiàn)27.3億元，而成本僅僅是2940萬元，利潤達(dá)27億元。

如果陳發(fā)樹出售的2.94億股股票沒有轉(zhuǎn)讓到其名下，變?yōu)樽匀蝗斯善?，仍然通過新華都工程有限責(zé)任公司等轉(zhuǎn)讓，27億元的利潤需要按照25%的企業(yè)所得稅稅率計(jì)算繳納企業(yè)所得稅，稅額超過6.75億元。公司繳納企業(yè)所得稅后，稅后利潤分配給自然人股東，自然人股東還要繳納個(gè)人所得稅。但陳發(fā)樹把法人股票轉(zhuǎn)讓為自然人股票后出售，不僅6億多元企業(yè)所得稅可以分文不繳，潛在的個(gè)人所得稅也免去了。隨著以上避稅模式愈演愈烈，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局于2009年12月31日發(fā)布財(cái)稅【2009】167號文件，對限售股開始征收20%個(gè)人所得稅，對證券公司技術(shù)完備之前的股票，按早15%的所得征稅，技術(shù)完備以后的股票則據(jù)實(shí)由證券公司扣繳個(gè)人所得稅。ETF避稅與財(cái)稅【2010】70號文件。俗話說，道高一尺，魔高一丈，面對個(gè)人限售股征稅，大小非個(gè)人股東紛紛尋求新的避稅方式。一是，在大小非解禁后，如果大盤低迷，投資者想繼續(xù)持有以獲利，但是當(dāng)股票價(jià)格上升后卻要繳納更多的個(gè)人所得稅，個(gè)人股東采取的方式是趕快賣出，少繳納個(gè)人所得稅，然后再買入的方法。二是，利用ETF避稅。ETF基金屬于開放式基金的一種，又稱為交易型開放式指數(shù)基金，投資者既可以向基金公司申購或贖回基金份額，又可以像封閉式基金那樣在證券市場上按市場價(jià)格購買。但是向基金公司申購時(shí)只能通過該品種ETF基金所涉及的一攬子股票換取基金份額，贖回時(shí)以持有基金份額換取一攬子股票?！柏?cái)稅【2009】167號文件只說售限售股獲利需要繳納個(gè)人所得稅，但是并未說明用股票換基金，賣出基金獲利需要繳稅，這就為那些持有限售成份股的個(gè)人大小非提供了一個(gè)避稅通道?！币灾袊桨矠槔?，持有中國平安的個(gè)人大小非可以通過購買上證50除平安外的其他49只股票，然后將包括中國平安在內(nèi)的一攬子50只股票拿去申購上證50ETF基金，再將這些基金售出，其成本大約在千分之三左右，售出后獲利部分則不用繳納個(gè)人所得稅。目前滬深兩市共計(jì)有9只ETF基金，其中滬市6只，深市3只，涉及的成份股數(shù)百只之多，而這些成份股中很多都涉及機(jī)構(gòu)、個(gè)人大小非，合計(jì)持有市值超過1000億元。依據(jù)上述模式，這些大小非都可以通過這種“借道”ETF的方式實(shí)現(xiàn)避稅。這種避稅方式又引起了財(cái)政部和國家稅務(wù)總局的注意，2010年11月10日，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局下發(fā)了《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（財(cái)稅【2010】70號文件），規(guī)定：限售股在解禁前被多次轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓方對每一次轉(zhuǎn)讓所得均應(yīng)按規(guī)定繳納個(gè)人所得稅，個(gè)人通過證券交易所集中交易系統(tǒng)或大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓限售股，個(gè)人用限售股認(rèn)購或申購交易型開放式指數(shù)基金（ETF）份額均屬于納稅的范圍。從而將ETF避稅模式徹底堵死。

“鷹潭模式”限售股自然人股東同國家稅收政策的博弈還在繼續(xù)，這一次出面助陣的是地方政府。由于限售股解禁繳納的個(gè)人所得稅由證券公司代扣代繳，而國家法律并沒有限制必須在哪一個(gè)證券公司進(jìn)行交易，因此各地財(cái)政部門盯上了這個(gè)所謂的“可流動(dòng)財(cái)源”，紛紛出臺財(cái)政返還政策，以吸引限售股到本地解禁，其中比較出名的是所謂“鷹潭模式”，根據(jù)稅法的規(guī)定，地方稅務(wù)機(jī)關(guān)征收的個(gè)人所得稅，60%要上繳中央財(cái)政，40%歸地方財(cái)政。而江西省鷹潭市政府2010年7月出臺的《鼓勵(lì)個(gè)人在鷹潭市轄區(qū)證券機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓上市公司限售股的獎(jiǎng)勵(lì)辦法》規(guī)定，如果個(gè)人限售股東愿意來本地營業(yè)部減持，政府可將限售股東減持個(gè)稅的地方實(shí)得部分的80%作為獎(jiǎng)勵(lì)再返還給納稅人。納稅人如果愿意將獎(jiǎng)勵(lì)全部留在鷹潭投資置業(yè)的話，還可按個(gè)稅地方實(shí)得部分的10%再獎(jiǎng)勵(lì)。其運(yùn)作模式如下：第一步，辦理轉(zhuǎn)戶手續(xù)，即大小非持有者持本人有效身份證原件、深滬股東賬戶卡原件，到原開戶證券營業(yè)部填寫《撤銷指定交易申請表》，辦理股票轉(zhuǎn)托管和撤銷指定交易手續(xù)；第二步，在鷹潭市轄區(qū)內(nèi)證券營業(yè)部開設(shè)新的營業(yè)部資金賬戶及第三方存管銀行賬戶。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年8月份以后，江西鷹潭市證券營業(yè)部突然崛起，從2010年初至2010年11月24日，該營業(yè)部共計(jì)發(fā)生138筆大宗交易減持，涉及總成交金額超過34億元，分屬國盛證券鷹潭勝利西路營業(yè)部和國泰君安證券鷹潭環(huán)城西路營業(yè)部。上述事實(shí)被媒體披露后，“鷹潭模式”聲名鵲起，并迅速在江西省內(nèi)被效法，萍鄉(xiāng)、新余、景德鎮(zhèn)、吉州等地區(qū)也開始對限售股轉(zhuǎn)讓實(shí)行優(yōu)惠政策。此外，現(xiàn)在這一模式還復(fù)制到了其他省市，江蘇、福建、西藏等地方政府和營業(yè)部也紛紛加入進(jìn)來，搶食這塊稅源大“蛋糕”。鷹潭市財(cái)稅系統(tǒng)的知情人士最近向媒體透露，引進(jìn)個(gè)人限售股東是鷹潭市政府2010年年初就定好的招商硬指標(biāo)，打算在當(dāng)年招徠樓宇、總部企業(yè)以及個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股35家，爭取納稅額上2億元。任務(wù)下達(dá)后，政府專門抽調(diào)人員成立了辦公室，市政府和相關(guān)部門的領(lǐng)導(dǎo)在雙休日都會(huì)出去跑，到上海、北京、江浙一帶找客會(huì)商，推廣鷹潭對限售股轉(zhuǎn)讓的財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)政策。在莆田市城廂區(qū)政府網(wǎng)站上有這么一條報(bào)道，形象的說明了地方政府在爭搶唐僧肉過程中的所作所為：2010年10月9日上午，受區(qū)委鄭春洪書記委托,常務(wù)副區(qū)長陳仁川同志主持召開財(cái)稅工作專題會(huì)議，就我區(qū)眾和股份有限公司股東限售股解禁轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅入庫及獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助比例等有關(guān)事宜達(dá)成共識：一是根據(jù)國家稅法及我市招商引稅的政策規(guī)定，同意引進(jìn)眾和股份有限公司限售股轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅。二是針對眾和股份有限公司提出“按該企業(yè)繳納個(gè)人所得稅市區(qū)所得財(cái)力（32%）獎(jiǎng)勵(lì)該企業(yè)，扶持該企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展”問題，同意由區(qū)財(cái)政按31.5%予以獎(jiǎng)勵(lì)。三是獎(jiǎng)勵(lì)金額中市級所得財(cái)力部分，請區(qū)政府提出申請報(bào)告請求市政府全額返還我區(qū)。平安保險(xiǎn)解禁引發(fā)稅收爭議。2007年平安保險(xiǎn)上市之前，由于個(gè)人不能成為上市保險(xiǎn)公司的股東，所以將員工受益計(jì)劃設(shè)計(jì)為法人持股，即：由新豪時(shí)公司和景傲實(shí)業(yè)這兩家員工投資集合相關(guān)公司代表員工持股，股權(quán)架構(gòu)為：平安保險(xiǎn)員工—（新豪時(shí)公司、景傲實(shí)業(yè)公司）—平安保險(xiǎn)上市公司。2010年4月，首批平安保險(xiǎn)限售股解禁，根據(jù)計(jì)算1.9萬名平安保險(xiǎn)員工平均每個(gè)人出售所持股票獲利為200萬元，但是出售股票的主體是新豪時(shí)公司和景傲公司，200萬元按照25%稅率繳納企業(yè)所得稅后，只剩下150萬元，分給員工的時(shí)候尚需要扣繳20%的個(gè)人所得稅30萬元，因此以出售股票獲利為200萬元為例，員工需要負(fù)擔(dān)80萬的個(gè)人所得稅，財(cái)富大幅縮水，受益打了六折。此舉引起而來平安保險(xiǎn)員工的極大不滿，他們高舉著“我的股票我做主”的氣質(zhì)，在平安保險(xiǎn)總部靜坐，但是平安保險(xiǎn)公司的說法卻是，如果不是目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，由于個(gè)人不能做上市保險(xiǎn)公司的股東，員工連120萬的利潤都得不到，正是由于公司的架構(gòu)設(shè)計(jì)，才使得員工享受到公司上市的紅利。那么是否有其他更好的合理方式解決該問題呢？根據(jù)財(cái)稅【2008】159號文件規(guī)定，合伙企業(yè)是稅收透明體，采取先分后稅的原則，即：如果新豪時(shí)公司是合伙企業(yè)的話，只需要就200萬利潤代扣代繳個(gè)人所得稅40萬元即可，25%的企業(yè)所得稅不需要繳納，即：財(cái)富打八折，這一點(diǎn)員工是可以滿意的。海螺水泥限售股謎團(tuán)待解。在限售股解禁問題上，有著重重迷霧的還有海螺水泥事件等待我們?nèi)パ芯刻接?。目前，鷹潭模式是大小非解禁相對較好的方式，因?yàn)檫@種方式其實(shí)是地方政府之間的博弈，稅收政策在目前難以解決。（三）轉(zhuǎn)讓境內(nèi)上市公司股票。上市公司股東，如果是非限售股轉(zhuǎn)讓（二級市場），需要進(jìn)行12萬元以上高收入申報(bào)，但是根據(jù)財(cái)稅字【1998】61號文件，個(gè)人轉(zhuǎn)讓境內(nèi)上市公司股票轉(zhuǎn)讓所得繼續(xù)免稅。即：目前炒股所得，只申報(bào)不征稅。（四）轉(zhuǎn)讓境外上市公司股票。目前二級市場轉(zhuǎn)讓股票免稅，只針對境內(nèi)上市公司，對于個(gè)人轉(zhuǎn)讓境外上市公司股票取得所得，應(yīng)該按照財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納個(gè)人所得稅。（五）股票期權(quán)。對于股票期權(quán)所得，至今為止財(cái)政部和國家稅務(wù)總局總共下發(fā)了9個(gè)文件，主要是以財(cái)稅【2005】35號、國稅函】2006】902號、財(cái)稅【2009】5號、國稅函【2009】461號、財(cái)稅【2009】40號文件為主。詳細(xì)政策參見《股票期權(quán)所得個(gè)人所得稅政策》專題。1．《關(guān)于個(gè)人認(rèn)購股票等有價(jià)證券而從雇主取得折扣或補(bǔ)貼收入有關(guān)征收個(gè)人所得稅問題的通知》（國稅發(fā)【1998】9號） ①首次對股票期權(quán)所得的性質(zhì)進(jìn)行認(rèn)定，認(rèn)定為“工資薪金所得”。國稅發(fā)【1998】9號文件，雖然沒有用“股票期權(quán)”的字眼，但是實(shí)質(zhì)上首次提出了“股票期權(quán)”征收個(gè)人所得稅的概念，并且明確界定為工資薪金所得。②所得計(jì)算方法為購買股票當(dāng)日價(jià)格減去授權(quán)價(jià)格。③要求將股票期權(quán)所得計(jì)入當(dāng)月工資薪金所得，如果一次性納稅有困難的，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，可以將股票期權(quán)所得在不高于6個(gè)月內(nèi)計(jì)入工資薪金所得。國稅發(fā)【1998】9號文件的所得計(jì)算方法，已經(jīng)被財(cái)稅【2005】35號文件所代替。2．《關(guān)于在中國境內(nèi)無住所個(gè)人以有價(jià)證券形式取得工資薪金所得確定納稅義務(wù)有關(guān)問題的通知》（國稅函【2000】190號） 文件明確：在中國境內(nèi)無住所的個(gè)人在華工作期間或離華后以折扣認(rèn)購股票等有價(jià)證券形式取得工資薪金所得，仍應(yīng)依照勞務(wù)發(fā)生地原則判定其來源地及納稅義務(wù)。上述個(gè)人來華后以折扣認(rèn)購股票等形式收到的工資薪金性質(zhì)所得，凡能夠提供雇傭單位有關(guān)工資制度及折扣認(rèn)購有價(jià)證券辦法，證明上述所得含有屬于該個(gè)人來華之前工作所得的，可僅就其中屬于在華工作期間的所得征收個(gè)人所得稅。與此相應(yīng)，上述個(gè)人停止在華履約或執(zhí)行職務(wù)離境后收到的屬于在華工作期間的所得，也應(yīng)確定為來源于我國的所得，但該項(xiàng)工資薪金性質(zhì)所得未在中國境內(nèi)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)、場所負(fù)擔(dān)的，可免予扣繳個(gè)人所得稅。該文件明確股票期權(quán)所得，依然按照“勞務(wù)發(fā)生地”原則判定所得來源地及納稅義務(wù)。但是如果離華后取得屬于在華工作期間的所得，且不是境內(nèi)企業(yè)負(fù)擔(dān)的，可以免予扣繳個(gè)人所得稅。該文件的重點(diǎn)是明確：即使是股票期權(quán)所得，依然遵循“勞務(wù)發(fā)生地”原則判定所得來源地及納稅義務(wù)。3.《關(guān)于企業(yè)高級管理人員行使股票認(rèn)購權(quán)取得所得征收個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》（國稅函【2005】482號）該文件是國家稅務(wù)總局對黑龍江地稅局的批復(fù)，是哈爾濱啤酒被香港AB集團(tuán)收購后實(shí)行股票期權(quán)如何征稅的批復(fù)，其基本原則同國稅發(fā)【1998】9號文件相同。本文件中首次提到“股票期權(quán)”在未行權(quán)之前轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)該將其轉(zhuǎn)讓收入并入當(dāng)期的工資薪金所得納稅。4.《關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得征收個(gè)人所得稅問題的通知》（財(cái)稅【2005】35號） ①明確概念。該文件首次明確了“股票期權(quán)”和“施權(quán)價(jià)”、“行權(quán)價(jià)”等股權(quán)激勵(lì)概念。②明確股票期權(quán)所得的實(shí)現(xiàn)時(shí)間一般不是施權(quán)日，而是行權(quán)日。③如果在行權(quán)之前將股票期權(quán)轉(zhuǎn)讓的，則按照股票期權(quán)凈收入納稅。④應(yīng)納稅額=(股票期權(quán)形式的工資薪金應(yīng)納稅所得額／規(guī)定月份數(shù)×適用稅率-速算扣除數(shù))×規(guī)定月份數(shù).這里的規(guī)定月份數(shù)是指在境內(nèi)工作的月份，最高按照12個(gè)月計(jì)算。5.《關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得繳納個(gè)人所得稅有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》（國稅函【2006】902號）該文件是財(cái)稅【2005】35號文件的補(bǔ)充。①規(guī)定無論是上市公司還是非上市公司，只要股票期權(quán)針對的是上市公司股票，均可以按照財(cái)稅【2005】35號文件處理。但是這一規(guī)定已經(jīng)被國稅函【2009】461號文件所代替，只有上市公司及其控股30%股份以上的公司員工取得的股票期權(quán)方可按照財(cái)稅【2009】35號文件的規(guī)定處理。其中控股最多為二級間接持股，如果一級持股公司股權(quán)比例在50%以上的，按照100%計(jì)算。②明確股票期權(quán)凈收入的概念。如果員工以折價(jià)方式購入股票的，股票期權(quán)凈收入，應(yīng)該減去折價(jià)購入的價(jià)格。③明確以折價(jià)方式購入股票的，施權(quán)價(jià)的確定。一般情況下，行權(quán)的時(shí)候?qū)嶋H支付購買股票的價(jià)格即為施權(quán)價(jià)，如果以折價(jià)方式購入股票的，則折價(jià)購入股票的價(jià)格為施權(quán)價(jià)。其實(shí)是明確了限制性股票的施權(quán)價(jià)問題。④規(guī)定股票增值權(quán)所得，也按照股票期權(quán)處理。雖然國稅函【2006】902號文件未明確提出股票增值權(quán)與限制性股票的概念，但是明確了這兩種方式的計(jì)稅方法，全部按照財(cái)稅【2005】35號文件的規(guī)定處理。⑥可公開交易的股票期權(quán)，在取得股票期權(quán)的時(shí)候納稅。計(jì)稅所得按照授權(quán)日股票期權(quán)的市場價(jià)格確定，以后再轉(zhuǎn)讓股票期權(quán)按照財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)稅，由于可公開交易的股票期權(quán)在取得時(shí)已經(jīng)繳稅，所以實(shí)際行權(quán)的時(shí)候不再繳稅。鑒于境內(nèi)缺乏可公開交易股票期權(quán)的市場，因此一般來說可轉(zhuǎn)讓的股票期權(quán)是指在境外上市公司的股票。⑦員工一年內(nèi)取得多次股票期權(quán)所得的，將多次股票期權(quán)所得合并為一次，按照財(cái)稅【2005】35號文件規(guī)定的方法納稅，具體公式為：應(yīng)納稅款=(本納稅年度內(nèi)取得的股票期權(quán)形式工資薪金所得累計(jì)應(yīng)納稅所得額÷規(guī)定月份數(shù)×適用稅率-速算扣除數(shù))×規(guī)定月份數(shù)-本納稅年度內(nèi)股票期權(quán)形式的工資薪金所得累計(jì)已納稅款6.《關(guān)于阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司雇員非上市公司股票期權(quán)所得個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》（國稅函【2007】1030號）①明確股票期權(quán)如果針對的是非上市公司股票，不適用財(cái)稅【2005】35號文件的繳稅方法。即，上市不上市股票期權(quán)的政策不同，這主要是非上市公司股票缺乏公開市場的交易價(jià)格。②非上市公司股票期權(quán)那是義務(wù)發(fā)生時(shí)間為員工實(shí)際購買日，而非最后賣出股票的時(shí)間。③稅款計(jì)算方法按照上一年度每股凈資產(chǎn)減去折價(jià)購入的價(jià)格。④繳稅方案按照國稅發(fā)【2005】9號文件規(guī)定的一次性獎(jiǎng)金計(jì)算方式確定。7.《關(guān)于股票增值權(quán)所得和限制性股票所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅【2009】5號） 股票期權(quán)的實(shí)施方式，一般有三種，即：一般的股票期權(quán)計(jì)劃方式，限制性股票、股票增值權(quán)三類。其實(shí)在財(cái)稅【2005】35號文件以及國稅函【2006】902號文件已經(jīng)明確了限制性股票以及股票增值權(quán)的納稅方法，只不過沒有明確提出股票增值權(quán)以及限制性股票的納稅方式，財(cái)稅【2009】5號從概念上提出限制性股票以及股票增值權(quán)所得均需要按照股票期權(quán)的個(gè)人所得稅政策納稅。8.《關(guān)于股權(quán)激勵(lì)有關(guān)個(gè)人所得稅問題的通知》（國稅函【2009】461號） 主要內(nèi)容有：①限制性股票的納稅計(jì)算方法。應(yīng)納稅所得額=（股票登記日股票市價(jià)+本批次解禁股票當(dāng)日市價(jià)）÷2×本批次解禁股票份數(shù)-被激勵(lì)對象實(shí)際支付的資金總額×（本批次解禁股票份數(shù)÷被激勵(lì)對象獲取的限制性股票總份數(shù)），限制性股票納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為限制性股票個(gè)人所得稅納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為每一批次限制性股票解禁的日期。②股票增值權(quán)所得納稅計(jì)算方法。股票增值權(quán)被授權(quán)人獲取的收益，是由上市公司根據(jù)授權(quán)日與行權(quán)日股票差價(jià)乘以被授權(quán)股數(shù)，直接向被授權(quán)人支付的現(xiàn)金。上市公司應(yīng)于向股票增值權(quán)被授權(quán)人兌現(xiàn)時(shí)依法扣繳其個(gè)人所得稅。被授權(quán)人股票增值權(quán)應(yīng)納稅所得額計(jì)算公式為：股票增值權(quán)某次行權(quán)應(yīng)納稅所得額=（行權(quán)日股票價(jià)格－授權(quán)日股票價(jià)格）×行權(quán)股票份數(shù)。股票增值權(quán)所得的納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為上市公司向被授權(quán)人兌現(xiàn)股票增值權(quán)所得的日期。③適用股票期權(quán)所得納稅的范圍。明確為上市公司及其控股公司員工，控股公司為上市公司至少占30%以上股份的企業(yè)?？毓晒咀疃嗟蕉夐g接控股公司，計(jì)算二級控股公司持股比例時(shí)，如果上市公司對一級子公司持股比例在50%以上的，按照100%計(jì)算持股比例。集團(tuán)公司、非上市公司、沒有按照規(guī)定向稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)備資料的的股票激勵(lì)計(jì)劃不能按照股票期權(quán)個(gè)人所得稅的計(jì)算方法納稅，而是應(yīng)該計(jì)入當(dāng)期工資薪金所得中納稅。9.《關(guān)于上市公司高管取得股票期權(quán)所得征收個(gè)人所得稅問題的通知》（財(cái)稅【2009】40號） 本文件是解決股票期權(quán)納稅資金來源不足如何納稅的規(guī)定。對上市公司高管人員取得股票期權(quán)在行權(quán)時(shí)，納稅確有困難的，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)審核，可自其股票期權(quán)行權(quán)之日起，在不超過6個(gè)月的期限內(nèi)分期繳納個(gè)人所得稅。其他股權(quán)激烈方式比照本規(guī)定執(zhí)行。值得注意的是，在不超過6個(gè)月的期限內(nèi)分期納稅，同將所得均勻計(jì)入6個(gè)月的所得繳稅不同，不能混淆。過去國稅發(fā)【1998】9號文件曾經(jīng)規(guī)定，股票期權(quán)所得均勻計(jì)入6個(gè)月的所得納稅，這個(gè)規(guī)定自財(cái)稅【2009】35號文件頒布以來，已經(jīng)失效。（六）以股權(quán)進(jìn)行投資。=1\*GB3①根據(jù)國稅函【2005】319號文件規(guī)定，個(gè)人以非貨幣性資產(chǎn)對外投資取得股權(quán)的，暫不確認(rèn)所得，待將來股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)再確定納稅。=2\*GB3②國稅函【2008】115號文件規(guī)定，個(gè)人以非貨幣性資產(chǎn)對外投資取得股權(quán)時(shí)，應(yīng)該就資產(chǎn)的評估價(jià)值與資產(chǎn)計(jì)稅基礎(chǔ)差額計(jì)為個(gè)人所得繳納個(gè)人所得稅。但是，該文件并沒有真正執(zhí)行，國家稅務(wù)總局公布的有效規(guī)范性文件目錄中也沒有該文件存在。由于個(gè)人轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)按照財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得納稅，而個(gè)人以股權(quán)進(jìn)行投資，其資產(chǎn)增值所得暫時(shí)不繳納個(gè)人所得稅，因此以自然人持有的股權(quán)投資到有限責(zé)任公司，是無稅將自然人股東變換為法人股東的有效方法，即：將自然人股東變換為法人股東。《公司法》27條以及國家工商總局第39號令都明確規(guī)定了股權(quán)可以作為出資的資產(chǎn)，但是不能超過被投資企業(yè)注冊資本的70%。關(guān)于該問題講解的思路如下：（或者從公司借給老板錢或者老板借給公司錢講起。）

第一，公司要分利潤或者未分配利潤增資增加注冊資本，自然人股東需要繳納個(gè)人所得稅。比如，張先生和李先生合資經(jīng)營企業(yè)，公司有大量現(xiàn)金，張先生想要投資另外一家企業(yè)，李先生不愿意加入，因此只能分紅，否則可以改合資企業(yè)的名義去投資，那么如何解決這個(gè)問題呢？第二，采取股東等比例向公司借錢的方式。老板向公司借錢，財(cái)稅【2003】158號文件有限制。第三，采取借錢年末歸還，第二年再借的方式，這種方式是：明著欺負(fù)稅務(wù)局。第四，變直接投資模式為間接投資模式。理想的架構(gòu)圖為：個(gè)人———一人有限責(zé)任公司（或?qū)嵸|(zhì)控制公司）——實(shí)體經(jīng)營公司。第五，事后的策劃也是可以的。如何策劃呢？看上市公司對個(gè)人定向增發(fā)的案例。第六，明確個(gè)人以股權(quán)作為投資資產(chǎn)，根據(jù)國稅函【2005】319號文件規(guī)定，其資產(chǎn)評估暫不征稅，因此可以作為事后調(diào)整股權(quán)架構(gòu)的方法。第七，聯(lián)系到法人股東以自己持有的股權(quán)對外投資，符合特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件的可以享受特殊性稅務(wù)處理，也就是暫不征稅待遇。自然人以股權(quán)投資改變股權(quán)架構(gòu)的作用有三個(gè)：一是，解決分紅問題。二是，解決未分配利潤增資問題。三是，投資到特定企業(yè)以增加其注冊資本問題。企業(yè)投資架構(gòu)有三種：第一，自然人股東直接投資模式，為轉(zhuǎn)讓股權(quán)而設(shè)計(jì)的股權(quán)架構(gòu)。第二，間接持有模式。為分紅增資設(shè)計(jì)的架構(gòu)模式，一般應(yīng)當(dāng)為常態(tài)。第三，合伙企業(yè)模式間接投資模式。即：將合伙企業(yè)作為稅收透明體，以解決中間層納稅的問題，例如：平安保險(xiǎn)模式。（七）自然人轉(zhuǎn)讓股權(quán)定價(jià)問題。=1\*GB3①國稅函【2009】285號文件明確了自然人股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)政策。國稅函【2009】285號文件規(guī)定，自然人股東轉(zhuǎn)讓其持有的股權(quán)，在到工商機(jī)關(guān)做變更前，應(yīng)該先到稅務(wù)機(jī)關(guān)繳稅，憑借完稅證明或免稅不征稅證明到工商機(jī)關(guān)辦理變更手續(xù)，285號文件還明確股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅的納稅地點(diǎn)為發(fā)生股權(quán)變更所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)，這是納稅地點(diǎn)的重大變化。國稅函【2009】285號文件對平價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)進(jìn)行了限制，規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格計(jì)稅依據(jù)明顯偏低（如低價(jià)、平價(jià)）轉(zhuǎn)讓，且無正當(dāng)理由的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照每股凈資產(chǎn)或享有的股權(quán)比例對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額進(jìn)行納稅調(diào)整。=2\*GB3②國家稅務(wù)總局2010年27號公告對國稅函【2009】285號文件政策進(jìn)行了進(jìn)一步的補(bǔ)充。27號公告主要對四個(gè)問題進(jìn)行了界定：一是，什么是計(jì)稅價(jià)格明顯偏低？主要是轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于初始投資成本或其對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額的。二是，什么是正當(dāng)理由？主要包括三個(gè)方面：被投資企業(yè)連續(xù)三年虧損的、親屬之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、由于國家政策原因的股權(quán)轉(zhuǎn)讓（例如，山西的國進(jìn)民退就是一例）三是，如何調(diào)整計(jì)稅依據(jù)？主要是按照股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額進(jìn)行調(diào)整，但是知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)、房屋、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等合計(jì)占資產(chǎn)總額比例達(dá)50%以上的企業(yè)，凈資產(chǎn)額須經(jīng)中介機(jī)構(gòu)評估核實(shí)。四是，經(jīng)過股權(quán)計(jì)稅依據(jù)調(diào)整后繼續(xù)轉(zhuǎn)讓的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)問題。文件規(guī)定納稅人再次轉(zhuǎn)讓所受讓的股權(quán)的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的成本為前次轉(zhuǎn)讓的交易價(jià)格及買方負(fù)擔(dān)的相關(guān)稅費(fèi)。即，不執(zhí)行雙向調(diào)整原則。在實(shí)踐中，非親屬無償捐贈(zèng)股權(quán)是否納稅是比較普遍的問題，目前除了財(cái)稅【2009】78號文件規(guī)定親房屋的無償捐贈(zèng)要按照“其他所得“征收個(gè)人所得稅以外，其他接受捐贈(zèng)所得在總局層面的文件上并未明確，廣東省的粵地稅函【2009】940號文件則明確接受股權(quán)轉(zhuǎn)增所得按照”財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納個(gè)人所得稅。拙作《27號公告解讀》對該問題做了比較詳細(xì)的探討。=3\*GB3③《關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入征收個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》（國稅函【2007】244號）規(guī)定約定原股東償還債務(wù)如何計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額。國家稅務(wù)總局對廣東省的批復(fù)中認(rèn)定，原股東對債權(quán)債務(wù)的償還可以抵減股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。如果對于原股東取得轉(zhuǎn)讓收入后，根據(jù)持股比例先清收債權(quán)、歸還債務(wù)后，再對每個(gè)股東進(jìn)行分配的，應(yīng)納稅所得額的計(jì)算公式為：應(yīng)納稅所得額＝（原股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓總收入－原股東承擔(dān)的債務(wù)總額＋原股東所收回的債權(quán)總額－注冊資本額－股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中的有關(guān)稅費(fèi)）×原股東持股比例。對于原股東取得轉(zhuǎn)讓收入后，根據(jù)持股比例對股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入、債權(quán)債務(wù)進(jìn)行分配的，應(yīng)納稅所得額的計(jì)算公式為：應(yīng)納稅所得額＝原股東分配取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入＋原股東清收公司債權(quán)收入－原股東承擔(dān)公司債務(wù)支出－原股東向公司投資成本。=4\*GB3④《關(guān)于納稅人收回轉(zhuǎn)讓的股權(quán)征收個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》（國稅函【2005】130號）文件規(guī)定，個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)完成后，當(dāng)事人雙方簽訂并執(zhí)行解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、退回股權(quán)的協(xié)議，是另一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，對前次轉(zhuǎn)讓行為征收的個(gè)人所得稅款不予退回。=5\*GB3⑤《關(guān)于個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中取得違約金收入征收個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》（國稅函【2006】866號）股權(quán)成功轉(zhuǎn)讓后，轉(zhuǎn)讓方個(gè)人因受讓方個(gè)人未按規(guī)定期限支付價(jià)款而取得的違約金收入，屬于因財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓而產(chǎn)生的收入。轉(zhuǎn)讓方個(gè)人取得的該違約金應(yīng)并入財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅，稅款由取得所得的轉(zhuǎn)讓方個(gè)人向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)自行申報(bào)繳納。該條款類似于價(jià)外費(fèi)用征稅的規(guī)定。（八）1元轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得以使得個(gè)人股東變非居民公司股東的稅務(wù)處理。《關(guān)于個(gè)人以專利技術(shù)入股及通過轉(zhuǎn)讓那個(gè)專利技術(shù)所有權(quán)取得股權(quán)有關(guān)個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》（國稅函【1998】261號）該文件規(guī)定：鑒于香港集康國際有限公司是熊建明在深圳方大建材有限公司改組時(shí)為符合《公司法》的有關(guān)規(guī)定而替代其繼續(xù)持有原有股份而成立的，并將其本人持有的深圳方大建材有限公司的全部股份以1元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給香港集康國際有限公司，該公司并不從事實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的實(shí)際情況，可以認(rèn)定：深圳方大股份有限公司對香港集康國際有限公司派息分紅實(shí)際上就是對熊建明派息分紅，因此，熊建明對該項(xiàng)所得承擔(dān)繳納個(gè)人所得稅的義務(wù)。根據(jù)個(gè)人所得稅法的有關(guān)規(guī)定，深圳方大股份有限公司向香港集康國際有限公司派息分紅時(shí)，應(yīng)按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目代扣代繳熊建明應(yīng)納的個(gè)人所得稅。該案例中，熊建明以1元人民幣將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給香港集康國際有限公司，如果在2009年以后，必須要進(jìn)行納稅調(diào)整，繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅。國稅函【1998】261號文件還根據(jù)“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，將香港集康公司認(rèn)定為“導(dǎo)管公司”，在2008年以前外資法人企業(yè)股東免繳預(yù)提所得稅，而境內(nèi)自然人股東取得股息紅利所得繳納20%個(gè)人所得稅。總局認(rèn)為，香港集康公司取得股息紅利，實(shí)際是熊建明取得股息紅利，應(yīng)該照章征收個(gè)人所得稅。該案例是我國早期個(gè)人所得稅反避稅的成功案例。（九）股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得而應(yīng)繳納的個(gè)人所得稅，約定由受讓方承擔(dān)無效。沈陽中院一例案例中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的“一切費(fèi)用由受讓方承擔(dān)”，雙方就一切費(fèi)用是否包括個(gè)人所得稅產(chǎn)生了爭議，轉(zhuǎn)讓方認(rèn)為應(yīng)該包括個(gè)人所得稅，而受讓方則認(rèn)為不包括個(gè)人所得稅，經(jīng)過兩輪的官司，沈陽市終審判決認(rèn)為，這里的“一切費(fèi)用”不應(yīng)包括個(gè)人所得稅，所得稅屬于不可轉(zhuǎn)嫁稅種。在財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同中約定“一切費(fèi)用由受讓方承擔(dān)”，不應(yīng)包含個(gè)人所得稅，否則，構(gòu)成稅收規(guī)避，屬于私法權(quán)利濫用的無效行為。因此在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同時(shí)，要注意合同的規(guī)范性，如果雙方商議股權(quán)轉(zhuǎn)讓的個(gè)人所得稅由受讓方承擔(dān)，就要寫到價(jià)款中去，比如約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款=500萬元+股權(quán)轉(zhuǎn)讓繳納的個(gè)人所得稅，明確約定公式，就可以避免稅收風(fēng)險(xiǎn)的爭議。（十）股權(quán)交易傭金的稅務(wù)處理技巧。例如，A公司要將自己持有M公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給B公司，支付給李先生傭金1000萬元，由于傭金需要繳納營業(yè)稅和個(gè)人所得稅，且受到財(cái)稅【2009】29號文件5%手續(xù)費(fèi)的比例限制，因此稅負(fù)很高。納稅人可以采取兩種方式解決該問題，第一種模式，取得傭金的個(gè)人可以辦理一個(gè)個(gè)體工商戶并申請稅務(wù)機(jī)關(guān)代開發(fā)票，可以核定征收綜合稅率的稅款，有的地方只需要8%點(diǎn)多即可開出發(fā)票，發(fā)票的形式可以勞務(wù)等方式進(jìn)行，從而大大的節(jié)省了稅款。第二，采取兩步轉(zhuǎn)讓的方式，即：企業(yè)現(xiàn)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給李先生，李先生再將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給B公司的放肆，即：化傭金為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，節(jié)省了營業(yè)稅，并且A公司不再需要支付傭金，不再受到傭金比例的限制。這種所得類型轉(zhuǎn)換的思路，是稅收策劃中經(jīng)常運(yùn)用的。2企業(yè)所得稅（一）股權(quán)轉(zhuǎn)讓不允許扣減未分配利潤、盈余公積。（國稅函【2010】79號、國稅函【2009】698號）（1）國稅發(fā)【2000】118號第二條第一款企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得或損失是指企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資的收入減除股權(quán)投資成本后的余額。企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得，依法繳納企業(yè)所得稅。即：從2000年到2003年之間，內(nèi)資企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)不允許扣減投資者享有的未分配的留存收益。（2）國稅函【2004】390號。規(guī)定：企業(yè)在一般的股權(quán)（包括轉(zhuǎn)讓股票或股份）買賣中，應(yīng)按《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國稅發(fā)〔2000〕118號）有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。股權(quán)轉(zhuǎn)讓人應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤或累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，不得確認(rèn)為股息性質(zhì)的所得。企業(yè)進(jìn)行清算或轉(zhuǎn)讓全資子公司以及持股95%以上的企業(yè)時(shí)，投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤和累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為投資方股息性質(zhì)的所得。為避免對稅后利潤重復(fù)征稅，影響企業(yè)改組活動(dòng)，在計(jì)算投資方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，允許從轉(zhuǎn)讓收入中減除上述股息性質(zhì)的所得。即：只要對被投資企業(yè)持有的股份超過95%股份，就可以在股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款中扣減未分配的留存收益。（3）國稅發(fā)【1997】71號文件（針對外商投資企業(yè)）。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是指，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額；如被持股企業(yè)有未分配利潤或稅后提存的各項(xiàng)基金等股東留存收益的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人隨轉(zhuǎn)讓股權(quán)一并轉(zhuǎn)讓該股東留存收益權(quán)的金額（以不超過被持股企業(yè)賬面的分屬為股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的實(shí)有金額為限），屬于該股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的投資收益額，不計(jì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)。總結(jié)：說明2008年1月1日之前，內(nèi)資企業(yè)只有轉(zhuǎn)讓持股超過95%以上股份或?qū)Ρ煌顿Y企業(yè)進(jìn)行清算時(shí)的才可以將股東留存收益權(quán)的金額從股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)中扣減，而外資企業(yè)無論持有被投資企業(yè)股份多少比例都可以將留存收益扣減。（4）國稅函【2009】698號文件、國稅函【2010】79號文件。由于2008年1月1日之前，轉(zhuǎn)讓內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)股權(quán)的稅收政策并不相同，因此兩法合并之后，究竟從外資的規(guī)定，還是從外資的規(guī)定，令人關(guān)注。國稅函【2004】390號文件和國稅發(fā)【1997】71號文件之所以規(guī)定留存收益可以在股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格中扣減，是因?yàn)槿绻辉试S扣減就會(huì)有重復(fù)納稅因素。例如：A公司持有M公司100%股權(quán)，初始投資成本為100萬元，M公司具有留存收益（未分配利潤和盈余公積）100萬元，2010年A公司將M公司的100%股權(quán)作價(jià)300萬元轉(zhuǎn)讓給了B公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅如何計(jì)算？如果不允許扣減未分配利潤和盈余公積，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=300萬元-100萬元=200（萬元）。此時(shí)，100萬元的未分配例和盈余公積被計(jì)入了A公司轉(zhuǎn)讓所得繳納企業(yè)所得稅，而這100萬元在被投資企業(yè)已經(jīng)繳納過了一次企業(yè)所得稅，是稅后收益，這100萬收益再A公司再次納稅屬于一筆所得繳納了兩次企業(yè)所得稅的重復(fù)納稅。也就是因?yàn)檫@個(gè)原因，2008年1月1日之前轉(zhuǎn)讓外資企業(yè)以及轉(zhuǎn)讓內(nèi)資企業(yè)持股95%以上股份的情形，允許扣減100萬元的留存收益，以避免重復(fù)納稅，影響重組。但是，國稅函【2009】698號文件和國稅函【2010】79號文件均規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入不允許扣減其持有的未分配利潤和盈余公積，即：A公司的轉(zhuǎn)讓所得=（300-100）-100=100（萬元）那么為什么兩法合一后，股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入一律不允許未分配利潤和盈余公積呢？原因有二：第一，經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，在稅制設(shè)計(jì)中并不違背原則。重復(fù)征稅有法律意義上的重復(fù)納稅、經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅之分，法律意義上的重復(fù)征稅是指一筆所得在相同的法律主體被重復(fù)征稅，而經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅是指一筆所得在不同的納稅主體重復(fù)納稅。法律意義上的重復(fù)征稅，違背了“稅不重征”的原則，是需要堅(jiān)決避免的，而經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，在稅制設(shè)計(jì)上并不完全排斥。在以上股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，雖M公司就100萬所得已經(jīng)繳納過企業(yè)所得稅，屬于稅后收益，A公司就該筆所得再次納稅，屬于典型的“經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅”。類似的例如：營業(yè)稅中轉(zhuǎn)讓不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值，在2003年1月1日財(cái)稅【2003】16號文件規(guī)定出臺前，不允許扣減其購入不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值，顯然不動(dòng)產(chǎn)購入價(jià)格部分被重復(fù)征收了營業(yè)稅，但是這屬于不同納稅人就同一筆所得的重復(fù)征稅，即：經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，在稅制設(shè)計(jì)上，雖然要盡量避免經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，但是并不完全排斥。因此，總局不允許扣減留存收益額規(guī)定，在稅制理論上是沒有問題的。第二，從整個(gè)社會(huì)來看，國稅函【2010】79號文件的規(guī)定并未造成重復(fù)納稅，相反允許扣減留存收益會(huì)造成稅制漏洞。例如，上例中B公司300萬元購入M公司100%股權(quán)，假設(shè)B公司購入后立即分紅100萬元（這里的盈余公積是不能分配的，這個(gè)因素暫時(shí)忽略不影響理論上的正確性），B公司分紅后，立即將股權(quán)再次轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格理論上只能為200萬元，則B公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-100=-100（萬元）B公司存在100萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失，而這100萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失是可以彌補(bǔ)其他所得虧損的，在稅收利益上實(shí)現(xiàn)了平衡。即：M公司就100萬元部分納稅，A公司就留存收益部分所得100萬元部分納稅，B公司實(shí)現(xiàn)而來100萬元虧損可以彌補(bǔ)其他所得的虧損。一筆所得征收了兩次稅，有彌補(bǔ)了一次虧損，在理論上達(dá)到了平衡。如果允許扣減留存收益，則上例就會(huì)變?yōu)镸公司已經(jīng)繳納過一次稅款，A公司就100萬元抵減后不納稅，而B公司依然就包含留存收益的300萬元作為投資成本，再次轉(zhuǎn)讓時(shí)可能會(huì)產(chǎn)生一次虧損。因此一筆所得，繳納過一次稅款，又彌補(bǔ)了一次虧損，最終沒有納稅，國家的稅收利益受到損失，存在稅制漏洞和稅收策劃的空間。那么，反過來規(guī)定允許A公司可以扣減留存收益，而B公司的投資成本按照200萬元計(jì)算又如何呢？一是，不符合《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》56條規(guī)定的歷史成本原則，更為重要的是，在征管上無法控制，會(huì)增加太多的征管成本。因此這種方式理論上可以討論，實(shí)踐中是難以行得通的。目前市場上出現(xiàn)的以銀河證券避稅寶為代表的所謂“避稅式基金”，其實(shí)也就是應(yīng)用了這樣一個(gè)原來來操縱，詳細(xì)案例同時(shí)見：《分紅與轉(zhuǎn)股稅收政策解析》的分析，由于涉及到股權(quán)與股息的交叉理解，這里再敘述一次。避稅式基金的運(yùn)作。目前基金市場上出現(xiàn)所謂“銀河證券避稅寶”之類的所謂避稅運(yùn)作，例如網(wǎng)絡(luò)中一篇文章中是這樣介紹該避稅運(yùn)作的：基金興華(500008)2010年1月29日進(jìn)行股權(quán)登記,每一10份基金份額派現(xiàn)5.31元,即每一份基金份額分紅0.531元。如果當(dāng)天企業(yè)A以當(dāng)天收盤價(jià)格1.561購買該基金600萬份,按照千分之二的交易手續(xù)費(fèi)計(jì)算,該投資者共花費(fèi)1.561元/份*600萬份+(1.561元/份*600萬份)*0.002=938.4732萬元(此中基金資產(chǎn)共計(jì)936.6萬元,手續(xù)費(fèi)共計(jì)1.8732萬元,基金成本價(jià)為1.564元/份)。2010年2月1日,基金興華除息后的價(jià)格為1.03元(1.561元-0.531元),按照每一份基金份額分紅0.531元計(jì)算,企業(yè)A獲得的盈余共計(jì)是600萬份*0.531元=318.6萬元。此時(shí),基金資產(chǎn)剩余936.6萬元-318.6萬元=618萬元,基金發(fā)生吃虧339.84萬元。如果企業(yè)A以1.03元/份的價(jià)格賣出基金,獲利1.03元/份*600萬份-(1.03元/份*600萬份)*0.002=619.236萬元(此中基金資產(chǎn)共計(jì)618萬元,手續(xù)費(fèi)共計(jì)1.236萬元)。如許,企業(yè)A共計(jì)損掉318.6萬元+1.8732萬元+1.236萬元=321.7092元。假設(shè)企業(yè)別的有一筆321.7092萬元的應(yīng)稅利潤,按照現(xiàn)存的企業(yè)個(gè)人收稅稅率25來計(jì)算,企業(yè)A應(yīng)交納321.7092*25=80.4273萬元的企業(yè)所得稅。由于企業(yè)A基金資產(chǎn)吃虧321.7092萬元,先后二者相抵后,前面的應(yīng)稅利潤321.7092萬元就能夠規(guī)避掉80.4273萬元的企業(yè)個(gè)人收稅?？墒乾F(xiàn)實(shí)上企業(yè)a只吃虧基金買賣手續(xù)費(fèi)共計(jì)1.8732萬元+1.236萬元=3.1092萬元。如許就為企業(yè)A節(jié)流了80.4273萬元-3.1092萬元=77.3181萬元的稅款。由于國稅發(fā)【2009】88號文件規(guī)定，在公開市場交易的權(quán)益性損失不用到稅務(wù)機(jī)關(guān)審批，因此即使從手續(xù)上來說也是非常簡便的，而股市、基金市場盈盈虧虧無長形，稅務(wù)機(jī)關(guān)也比較容易通過。銀河證券推出的所謂避稅寶，實(shí)際上是對即將大比例分紅公司的持續(xù)關(guān)注，以達(dá)到避稅的目標(biāo)。在以上交易中，其理論根據(jù)是典型的將權(quán)益性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得轉(zhuǎn)換為權(quán)益性資產(chǎn)持有所得的例子。類似于，比如：M公司注冊資本為100萬元，未分配利潤為100萬元，M公司凈資產(chǎn)價(jià)值為300萬元，A公司是M公司的100%股權(quán)控股的母公司，當(dāng)年有未彌補(bǔ)的虧損500萬元，其關(guān)聯(lián)企業(yè)B公司當(dāng)年有盈利100萬元。該公司做以下運(yùn)作來避稅：（1）A公司將持有的M公司100%股權(quán)全資轉(zhuǎn)讓給B公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格按照公允價(jià)值300萬元確認(rèn)，A公司實(shí)現(xiàn)所得100萬元，但是由于A公司尚有500萬元虧損，因此A公司當(dāng)年不會(huì)繳納稅款。B公司取得投資的成本為300萬元。（2）M公司當(dāng)年進(jìn)行分紅100萬元，B公司股息紅利所得為免稅所得，分紅后B公司投資成本回收了100萬元。（3）B公司將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)企業(yè)C公司，由于未分配利潤100萬元已經(jīng)全部分配，因此轉(zhuǎn)讓價(jià)格為200萬元。B公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為200萬元-300萬元=100（萬元）。根據(jù)國家稅務(wù)總局2010年第6號公告要求，該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失可以一次性在當(dāng)年審批扣除，因此該企業(yè)少繳企業(yè)所得稅25萬元。以上案例，其實(shí)和基金的運(yùn)作是一致的。之所以國家稅務(wù)總局在國稅函【2009】79號文件和國稅函【2009】698號文件中規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得不允許扣除未分配利潤和盈余公積部分，就是因?yàn)槿绻试S扣除的話，B公司的投資成本卻依然是300萬元，這樣的政策會(huì)導(dǎo)致稅收漏洞。而不允許扣除未分配利潤和盈余公積部分，雖然被投資企業(yè)對留存收益已經(jīng)繳納過稅款，看似有重復(fù)納稅之嫌，但是B公司未來分紅后轉(zhuǎn)讓，在理論上可以享受100萬元虧損抵稅的好處，整個(gè)社會(huì)的稅收并沒有多繳納。三方利益主體對一項(xiàng)所得納稅的路線圖是這樣的，第一，M公司對100萬所得已經(jīng)繳納過稅款。第二，A公司轉(zhuǎn)讓時(shí)，再次繳納過一次。第三，B公司轉(zhuǎn)讓時(shí)，分紅后虧損可以抵稅，因此抵頂一次。對同一項(xiàng)所得，最終只繳納了一次稅款。如果單獨(dú)看前兩步，的確存在重復(fù)納稅的因素，這稱之為經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，一筆所得，不同的納稅主體重復(fù)交稅，稱為經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅，一筆所得，一個(gè)納稅主體重復(fù)納稅，稱之為法律意義上的重復(fù)征稅。法律意義上的重復(fù)征稅，在立法理論中，是必須避免的，而經(jīng)濟(jì)意義上的重復(fù)征稅在理論上是可以的。（二）非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓境內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)算方法。（此問題借用了焉梅老師的案例）美國某公司2006年1月投資100萬美元，在境內(nèi)成立外商獨(dú)資企業(yè)。投資資本到賬當(dāng)天的美元匯率為8.27。2010年1月，該美國公司將擁有的該外商投資企業(yè)股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給中國公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為827萬人民幣，于2010年1月15日支付。當(dāng)天美元兌人民幣匯報(bào)為6.81人民幣。方法1：827-827=0股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得0方法2：827÷6.81=121.44萬折算為人民幣的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得(121.44-100)*6.81*10%=14.6萬即到底按照人民幣計(jì)價(jià)計(jì)算所得，還是按照美元計(jì)算所得，再折合為人民幣納稅的區(qū)別。我們先看國稅函【2009】698號文件的表述：第四條：在計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，以非居民企業(yè)向被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的中國居民企業(yè)投資時(shí)或向原投資方購買該股權(quán)時(shí)的幣種計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)和股權(quán)成本價(jià)。如果同一非居民企業(yè)存在多次投資的，以首次投入資本時(shí)的幣種計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)和股權(quán)成本價(jià)，以加權(quán)平均法計(jì)算股權(quán)成本價(jià)；多次投資時(shí)幣種不一致的，則應(yīng)按照每次投入資本當(dāng)日的匯率換算成首次投資時(shí)的幣種。所以，顯然方法2是正確的，應(yīng)納繳納企業(yè)所得額是14.6萬元。也就是說，投資者投資期間人民幣升值了，而投資者收到的人民幣可以換取更多的美元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中還包括了人民幣升值的一塊收益，并入到股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中納稅，否則這塊人民幣升值的收益將永遠(yuǎn)無從體現(xiàn)。因此，非居民企業(yè)在投資國內(nèi)外商投資企業(yè)時(shí)，以什么幣種投資是一門學(xué)問，如果用匯率比較堅(jiān)挺的貨幣來投資，例如：歐元來投資，將來股權(quán)轉(zhuǎn)讓的時(shí)候，由于匯率變動(dòng)造成的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得就會(huì)減少，從而達(dá)到少繳稅款的目的，而其實(shí)股權(quán)轉(zhuǎn)讓得到的人民幣是相同的。（三）多次投資轉(zhuǎn)讓股權(quán)，計(jì)算投資成本應(yīng)該用“加權(quán)平均法”計(jì)算投資成本。例如，A公司2006年投資M公司，投資成本為1000萬元，占M公司30%股份，2008年A公司又購入另外一個(gè)股東20%的股份，購入價(jià)格1000萬元，從而A公司持有了M公司50%的股份，2010年A公司將其持有的10%股份轉(zhuǎn)讓給B公司，請問A公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本如何計(jì)算？國稅函【2009】698號文件規(guī)定，對非居民企業(yè)多次投入轉(zhuǎn)讓時(shí)要采取加權(quán)平均法，雖然對于居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)未明確規(guī)定采取加權(quán)平均法，但是這個(gè)道理是相通的，應(yīng)當(dāng)比照處理。因此，上例中50%股權(quán)的持股成本為2000萬元，所以轉(zhuǎn)讓10%股權(quán)的持股成本為400萬元。（四）股權(quán)投資損失的處理。1.2008年以前的稅收政策①國稅發(fā)【2000】118號文件規(guī)定，只能在投資收益的范圍內(nèi)扣除。國稅發(fā)【2000】118號文件第二條第三款規(guī)定：企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資而發(fā)生的股權(quán)投資損失，可以在稅前扣除，但每一納稅年度扣除的股權(quán)投資損失，不得超過當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的股權(quán)投資收益和投資轉(zhuǎn)讓所得，超過部分可無限期向以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)扣除。②國稅函【2008】264號文件，重申了這一規(guī)定，但是將無限期遞延改為5年遞延，在第6年仍無法扣除的，可以一次性扣除。國稅函【2008】264號文件第二條規(guī)定，企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資而發(fā)生的權(quán)益性投資轉(zhuǎn)讓損失，可以在稅前扣除，但每一納稅年度扣除的股權(quán)投資損失，不得超過當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的股權(quán)投資收益和股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得，超過部分可向以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)扣除。企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓損失連續(xù)向后結(jié)轉(zhuǎn)5年仍不能從股權(quán)投資收益和股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得中扣除的，準(zhǔn)予在該股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓年度后第6年一次性扣除。2.2008年以后的稅收政策：國家稅務(wù)總局2010年6號公告，明確股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失可以一次性扣除。2008年以后，一時(shí)間264號文件的效力問題爭議四起，而所得稅納稅申報(bào)表附表十一，又專門設(shè)計(jì)了5年遞延的附報(bào)表格，更加加重了不允許一次扣除的爭議，且國稅發(fā)【2009】88號文件也沒有明確提出股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失問題，因此各省在2008、2009年的匯繳中正常不一。國家稅務(wù)總局在2010年6號公告中，終于明確了該政策：企業(yè)對外進(jìn)行權(quán)益性（以下簡稱股權(quán)）投資所發(fā)生的損失，在經(jīng)確認(rèn)的損失發(fā)生年度，作為企業(yè)損失在計(jì)算企業(yè)應(yīng)納稅所得額時(shí)一次性扣除。本規(guī)定自2010年1月1日起執(zhí)行。本規(guī)定發(fā)布以前，企業(yè)發(fā)生的尚未處理的股權(quán)投資損失，按照本規(guī)定，準(zhǔn)予在2010年度一次性扣除。至此，股權(quán)損失是否可以扣除問題的爭議塵埃落定，股權(quán)投資損失可以一次性扣除了。根據(jù)國稅發(fā)【2009】88號文件規(guī)定：企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定通過證券交易場所、銀行間市場買賣債券、股票、基金以及金融衍生產(chǎn)品等發(fā)生的損失，可以自行計(jì)算扣除，而一般的股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失沒有納入自行計(jì)算扣除的范圍，因此股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失雖然可以一次性扣除，但是需要報(bào)經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)方可扣除。股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失與股息紅利所得的轉(zhuǎn)化同“避稅式”基金的道理也有相通之處。（五）先分紅后用未分配利潤轉(zhuǎn)增資本，最后再轉(zhuǎn)讓股權(quán)。詳細(xì)表述同時(shí)見《分紅、轉(zhuǎn)股稅收政策解析》，因既涉及到股權(quán)，也涉及到股息，這里再敘述一次。（股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得與股息的轉(zhuǎn)化）例如，A公司投資M公司的初始投資成本為4000萬元，占M公司股份的40%，B公司出資6000萬元占M公司的60%股份，由于雙方持股比例接近，公司治理屢屢引發(fā)矛盾，因此A公司萌生去意，準(zhǔn)備將其持有股份全部轉(zhuǎn)讓給B公司。截止股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，M公司的未分配利潤為5000萬元，盈余公積為5000萬元。2009年A公司將其股份作價(jià)12000萬元全部轉(zhuǎn)讓給B公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，M公司成為A公司的全資子公司。A公司轉(zhuǎn)讓方案有四個(gè)。第一種方案。直接轉(zhuǎn)讓股權(quán)。A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=12000-4000=8000萬元。應(yīng)繳企業(yè)所得稅=8000萬×25%=2000（萬元），A公司在M公司享有的未分配利潤、盈余公積份額不能直接扣減。第二種方案。先分紅后轉(zhuǎn)讓。M公司先分紅，A公司根據(jù)持股比例可以分得5000×40%=2000（萬元），分紅后A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得只能是12000萬元-2000萬元=10000（萬元）。A公司分得股息紅利2000萬元免稅，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=10000-4000=6000（萬元），股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納企業(yè)所得稅=6000×25%=1500（萬元），比較起第一種方案來，少繳稅500萬元。第三種方案。先分紅，然后盈余公積轉(zhuǎn)增資本，再轉(zhuǎn)讓。M公司先分紅，分紅后A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入只能是10000元，由于盈余公積無法分紅，可以采取盈余公積轉(zhuǎn)增資本的方式，增加股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)從而降低稅負(fù)。《公司法》167條規(guī)定，分配當(dāng)年稅后利潤時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤的百分之十列入公司法定公積金。公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊資本的百分之五十以上的，可以不再提取。因此M公司的盈余公積5000萬元，恰恰是注冊資本1億元的50%?！豆痉ā?69條規(guī)定，法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留存的該項(xiàng)公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的百分之二十五。因此，M公司可以2500萬元盈余公積轉(zhuǎn)增資本，轉(zhuǎn)股后公司的注冊資本增加至1.25億元，其中A公司的投資成本變?yōu)?000+2500×40%=5000（萬元）因此，A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=10000-5000=5000（萬元），應(yīng)繳企業(yè)所得稅=5000×25%=1250（萬元），比較起第一種方案來，少繳稅750萬元，比較起第二種方案，少繳稅250萬元。當(dāng)然該方案中，不分紅而是以未分配利潤以及盈余公積全部轉(zhuǎn)增資本，再行轉(zhuǎn)讓股權(quán)，最終結(jié)果是相同的。同先分紅的方案比較只是，股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金由M公司出，還是由B公司出的區(qū)別。第四種方案。清算性股利。A、B公司商討認(rèn)為即使按照第三種方案，繳納稅款依然過多，因此決定運(yùn)用清算性股利來避稅。根據(jù)《公司法》35條規(guī)定，股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外。即，一般情況下，按照持股比例分紅，但是全體股東也可以約定分紅。因此，M公司修改公司章程，約定A公司可以優(yōu)先分紅，公司章程規(guī)定，A公司可以優(yōu)先分紅，只至5000萬元為止，以后公司取得利潤，B公司再進(jìn)行分紅。因?yàn)楣居泄上⒓t利5000萬元，因此約定A公司可以全部分走，A公司分紅5000萬元后，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格變?yōu)?2000-5000=7000（萬元）2500萬元盈余公積再轉(zhuǎn)增資本，轉(zhuǎn)增后A公司的投資成本變?yōu)?000+2500×40%=5000（萬元）因此，A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=7000-5000=2000（萬元），應(yīng)繳企業(yè)所得稅=2000×25%=500（萬元），比較起第一種方案節(jié)稅1500萬元，比較起第二種方案節(jié)稅1000萬元，比較起第三種方案節(jié)稅750萬元，節(jié)稅效果非常明顯。但是，第三種方案在稅收上得到認(rèn)可是沒有問題的，而第四種方案存在稅收風(fēng)險(xiǎn)。A公司一次性分紅5000萬元，實(shí)質(zhì)是清算性股利，即：將股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得轉(zhuǎn)換為股息紅利所得。早在2000年，國稅發(fā)【2000】118號文件第二條第一款第二項(xiàng)規(guī)定：被投資企業(yè)對投資方的分配支付額，如果超過被投資企業(yè)的累計(jì)未分配利潤和累計(jì)盈余公積金而低于投資方的投資成本的，視為投資回收，應(yīng)沖減投資成本；超過投資成本的部分，視為投資方企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得，依法繳納企業(yè)所得稅。從字面看A公司分紅所得的5000萬元，并未超過被投資企業(yè)M公司累積未分配利潤和盈余公積，即：沒有超過1億元的未分配利潤+盈余公積。從理論上來說，A公司分得的5000萬元都已經(jīng)交過稅了，均屬于稅收利潤，雖然超過了A公司的持股比例分紅，但是國家稅款并未受到損失。還有一種觀點(diǎn)是，這里超過被投資企業(yè)的累積未分配利潤和盈余公積是指按照持股比例計(jì)算，如果這樣理解，那么本方案中超A公司持股比例40%（即：4000萬元）以上分紅部分將被稅務(wù)視為投資的沖回，不認(rèn)同為股息紅利所得，則本方案部分不能得以實(shí)現(xiàn)。但是如果這樣理解，在道理上也有不通之處，即使是A公司超持股比例分紅后，由于M公司不再有利潤可分，如果B公司理解轉(zhuǎn)讓股權(quán)，則喪失了以先分紅或轉(zhuǎn)股而少繳稅的權(quán)利，即：A公司超分紅部分已經(jīng)繳納過稅款，理應(yīng)在分紅時(shí)享受免稅政策，由于A公司的超分紅，永遠(yuǎn)的喪失了這個(gè)機(jī)會(huì)。（六）股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同約定債務(wù)由原股東負(fù)擔(dān)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額操作技巧（過橋資金）。例如，A公司將其全資子公司M公司轉(zhuǎn)讓給B公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為1000萬元，M公司的所有債務(wù)由其原股東A公司承擔(dān)，債務(wù)額度為300萬元。A公司股權(quán)投資的初始投資成本為500萬元，請問股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為多少？稅務(wù)機(jī)關(guān)在認(rèn)定的時(shí)候，一定會(huì)認(rèn)定為1000-500=500（萬元），但因?yàn)锳公司還要負(fù)責(zé)承擔(dān)300萬元的債務(wù)，實(shí)際上A公司得到的實(shí)際股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為1000萬-500萬-300萬元=200（萬元），多計(jì)入應(yīng)納稅所得額300萬元，多繳納企業(yè)所得稅300萬元×25%=75萬元，而M公司300萬元以后無需支付，則又實(shí)現(xiàn)了300萬所得額，M公司需要繳稅300萬元×25%=75（萬元）因此以上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同存在多繳稅款的稅收風(fēng)險(xiǎn)，A公司在轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)應(yīng)當(dāng)如此運(yùn)作：第一，M公司做賬：借：其他應(yīng)付款（應(yīng)付賬款）300萬元——其他公司，貸：其他應(yīng)付款——A公司300萬元，即更換債主,從欠其他公司的錢改為欠A公司的錢。第二，A公司籌集過橋資金300萬元，投資于M公司，A公司持有M公司的初始投資成本變?yōu)?00萬元。第三，M公司立即將300萬元?dú)w還A公司，A公司將300元過橋資金歸還籌集來源方。第四，A公司轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)，此時(shí)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=1000萬-（500+300）=200（萬元）即：通過以上過橋資金的運(yùn)作，將目標(biāo)公司M公司的債務(wù)轉(zhuǎn)化為A公司的持股成本，該運(yùn)作的關(guān)鍵點(diǎn)有兩個(gè)，一是換股東，二是過橋資金將債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份。自然人股東轉(zhuǎn)讓其持有的股份時(shí)，國稅函【2007】244號文件已經(jīng)明確了其處理原則，即：將股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額+應(yīng)收債權(quán)-應(yīng)付債務(wù)，因此自然人股東轉(zhuǎn)讓持有的股權(quán)，不用像以上案例那樣進(jìn)行操作，直接可以進(jìn)行處理，但是國稅函【2007】244號文件不能解決的是被轉(zhuǎn)讓標(biāo)的企業(yè)由于債務(wù)不需要償還了，可能被稅務(wù)局認(rèn)定為“無法支付的應(yīng)付款項(xiàng)”，而被征收企業(yè)所得稅的稅收風(fēng)險(xiǎn)，因此從標(biāo)的公司的角度出發(fā)，仍然需要做以上操作進(jìn)行轉(zhuǎn)換。（七）化直接借款損失為股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失。（債轉(zhuǎn)股的運(yùn)作技巧）例如，A公司借款1000萬元給關(guān)聯(lián)企業(yè)M公司，M公司資不抵債將要破產(chǎn)，而直接借款的損失在稅收上是不允許扣除的，于是該企業(yè)可以采取以下方式：第一，再籌集“過橋資金“1000萬元投資給M公司。第二，M公將1000萬元債務(wù)歸還A公司，A公司歸還提供過橋資金方。第三，M公司破產(chǎn)，A公司形成了1000萬元的股權(quán)投資損失，根據(jù)國稅發(fā)【2009】88號文件規(guī)定，該項(xiàng)損失是可以扣除的。當(dāng)然，M公司也可以實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”，但是這種方式，容易引起稅務(wù)機(jī)關(guān)注意，且操作性不強(qiáng)，實(shí)踐中中很難運(yùn)用。其實(shí)“債轉(zhuǎn)股”操作中，如果不是政府主導(dǎo)，往往也是采取“過橋資金”的方式來運(yùn)作，即：本例中第一、二兩個(gè)步驟，就會(huì)形成實(shí)質(zhì)上的債轉(zhuǎn)股，即債務(wù)和股權(quán)是可以相互轉(zhuǎn)化的。（八）股權(quán)轉(zhuǎn)讓的納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間1.國稅函【2010】79號文件規(guī)定：企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入，應(yīng)于轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效、且完成股權(quán)變更手續(xù)時(shí)，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)。轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。該條款由來于2009年肇事的大小非解禁全國檢查，在大小非解禁全國檢查中發(fā)現(xiàn)很多大小非法人股東在股票解禁之前，已經(jīng)多次轉(zhuǎn)讓，如何確定納稅人就成為一個(gè)各省反映尖銳的問題，由此總局稽查局和總局所得稅司多次協(xié)商，最終出臺了國稅函【2010】79號文件，來簡化處理該問題，即：稅法不管大小非股票多少次轉(zhuǎn)讓，只認(rèn)可法律上的股權(quán)變更手續(xù)，作為納稅義務(wù)的實(shí)現(xiàn)，因此79號文件重在理解只有股權(quán)變更手續(xù)已經(jīng)在工商局辦理后，才能實(shí)現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，這里著重考慮的是法律形式。2.國家稅務(wù)總局2010年19號公告規(guī)定：企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)（包括各類資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等）轉(zhuǎn)讓收入、債務(wù)重組收入、接受捐贈(zèng)收入、無法償付的應(yīng)付款收入等，不論是以貨幣形式、還是非貨幣形式體現(xiàn)，除另有規(guī)定外，均應(yīng)一次性計(jì)入確認(rèn)收入的年度計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。本公告自發(fā)布之日（2010年10月27日）起30日后施行。2008年1月1日至本公告施行前，各地就上述收入計(jì)算的所得，已分5年平均計(jì)入各年度應(yīng)納稅所得額計(jì)算納稅的，在本公告發(fā)布后，對尚未計(jì)算納稅的應(yīng)納稅所得額，應(yīng)一次性作為本年度應(yīng)納稅所得額計(jì)算納稅。19號公告有兩層含義：第一層含義是2008年以前，國稅發(fā)【2008】82號文件及國稅函【2008】264號文件規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)對外投資、接受非貨幣性資產(chǎn)捐贈(zèng)、債務(wù)重組三種所得合起來占到企業(yè)當(dāng)年應(yīng)納稅所得額50%以上的，可以遞延5年納稅，而19號公告取消了這種遞延納稅的規(guī)定，當(dāng)然財(cái)稅【2009】59號文件對債務(wù)重組所得符合特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件可以，依然可以遞延5年納稅，這屬于19號公告中所說的“另有規(guī)定“。第二層含義是，假設(shè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入為1000萬元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款分為四期到位，股權(quán)變更手續(xù)自收到第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后進(jìn)行變更，是否可以按照分期收款的方式，分成四期納稅呢？19號公告明確了企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入一次性作為收入處理，因此該企業(yè)應(yīng)該就收到第一期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款并辦理股權(quán)變更手續(xù)后計(jì)入應(yīng)納稅所得額。（九）“股權(quán)收購“（用股權(quán)進(jìn)行投資）根據(jù)財(cái)稅【2009】59號文件表述：股權(quán)收購，是指一家企業(yè)（以下稱為收購企業(yè)）購買另一家企業(yè)（以下稱為被收購企業(yè)）的股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對被收購企業(yè)控制的交易。收購企業(yè)支付對價(jià)的形式包括股權(quán)支付、非股權(quán)支付或兩者的組合。59號文件將股權(quán)收購分為一般性稅務(wù)處理和特殊性稅務(wù)處理，符合59號文件第5條規(guī)定的5項(xiàng)條件的，在稅務(wù)機(jī)關(guān)備案或者申請確認(rèn)可以享受特殊性稅務(wù)處理，具體解析見拙作《4號公告及財(cái)稅59號文件解讀》。以下簡述股權(quán)收購的一般性稅務(wù)處理和特殊性稅務(wù)處理的稅務(wù)處理模式：例如：A公司持有M公司100%的股權(quán)，持股的計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬元，2010年A公司將持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給B公司，該項(xiàng)股權(quán)經(jīng)資產(chǎn)評估公司評估，其公允價(jià)值為300萬元，B公司定向增發(fā)向A公司支付。該問題也可以看做是A公司以其持有的長期股權(quán)投資資產(chǎn)向B公司進(jìn)行投資的行為。根據(jù)《公司法》27條規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)可以作為出資資產(chǎn)，但是最高不能超過被投資企業(yè)實(shí)收資本的70%，國家工商總局29號令則明確了以股權(quán)出資的方式與方法。所謂股權(quán)收購，是從B公司的角度來說的，主要是引用了上市公司公告的說法，上市公司通常以《重大資產(chǎn)收購暨。。。。的公告》作為標(biāo)題，因此59號文件也以“資產(chǎn)收購”、“股權(quán)收購”作為概念表述。對此也可以稱之為“收購資產(chǎn)”、“收購股權(quán)”更加容易理解。一般性稅務(wù)處理：（1）A公司取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得：300-100=200（萬元），繳稅200萬×25%=50（萬元）（2）A公司取得B公司的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為300萬元，即：A公司換股了。（3）B公司取得M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)，按照M公司的公允價(jià)值300萬元確定。特殊性稅務(wù)處理：（1）A公司不確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，無需納稅。（2）A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)按照被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)100萬元確定。（3）B公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)也按照被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)100萬元確定。由于，雖然A公司沒有確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，但是B公司取得M公司股權(quán)，以及A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)均按照M公司股權(quán)的原計(jì)稅基礎(chǔ)100萬元計(jì)算，因此股權(quán)收購的特殊性稅務(wù)處理并不是免稅重組，而是遞延納稅，該稅款將遞延到B公司再次轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)或A公司轉(zhuǎn)讓其持有的B公司股權(quán)時(shí)實(shí)現(xiàn)。符合特殊性稅務(wù)處理的5個(gè)條件簡述：（1）具有合理的商業(yè)目的，且不以免除、減少或推遲納稅為主要目的。即：反避稅的原則，需要注意的是，只要該項(xiàng)重組業(yè)務(wù)的主要目的不是為了避稅，就可以認(rèn)定具有合理的商業(yè)目的，這里強(qiáng)調(diào)的是主要目的。（2）被收購股權(quán)達(dá)到75%以上比例。在上市公司重組交易中，被收購股權(quán)比例是否達(dá)到75%是判斷是否符合特殊性稅務(wù)處理的重要判定條件，值得注意的是，如果收購企業(yè)已經(jīng)擁有被收購企業(yè)一定股份，本次收購股份與收購企業(yè)股份相加超過75%，依然不符合特殊性稅務(wù)處理，除非該項(xiàng)交易符合多步驟交易原則的要求。（3）被收購企業(yè)在重組日12個(gè)月以內(nèi)依然保持原來的經(jīng)營業(yè)務(wù)不變。即：經(jīng)營連續(xù)性原則，重組應(yīng)該只發(fā)生在股東層面，而企業(yè)的實(shí)體經(jīng)營不能變化，否則就要實(shí)現(xiàn)股權(quán)的隱含增值。（4）收購企業(yè)支付對價(jià)中股權(quán)支付額不低于收購價(jià)款的85%。體現(xiàn)了納稅必要資金的原則，如果收購企業(yè)支付的是現(xiàn)金，顯然被收購企業(yè)的股東是有資金去繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅款的，沒有必要給予特殊性稅務(wù)處理。股權(quán)支付額包括收購企業(yè)以自己的股權(quán)支付，即:定向增發(fā)。或者以其控股企業(yè)的股權(quán)支付，即：以自己直接持有股份的企業(yè)股權(quán)支付。本例中是第一種模式：定向增發(fā)模式。（5）被收購企業(yè)的原股東取得股權(quán)支付后，自重組日12個(gè)月以內(nèi)不允許轉(zhuǎn)讓獲得的股份支付。一般理解為權(quán)益連續(xù)性原則，因?yàn)槿绻试S被收購企業(yè)股東立即將其取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，那么同其直接取得現(xiàn)金沒有什么區(qū)別，也就沒有必要給予特殊性稅務(wù)處理了。4號公告規(guī)定這的主要股東是指持有股份20%以上的股東。即使是特殊性稅務(wù)處理，非股權(quán)支付額部分也要確認(rèn)所得。例如，B公司收購B公司持有100%股權(quán)的M公司，A公司持股的計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬元，M公司股權(quán)的公允價(jià)值為300萬元，B公司以30萬元現(xiàn)金和定向增發(fā)的270萬股權(quán)作為支付的對價(jià)，假設(shè)該項(xiàng)交易符合特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件，則稅務(wù)處理如下：（1）A公司收到了價(jià)值270萬元的B公司股權(quán)以及30萬元現(xiàn)金，其中股權(quán)部分不需要確認(rèn)所得，30萬元非股權(quán)支付需要確認(rèn)所得：實(shí)現(xiàn)所得=（300-100）×（30÷300）=20萬元。模擬稅收分錄為：借：長期股權(quán)投資—B公司90萬元現(xiàn)金30萬貸：長期股權(quán)投資—A公司100萬元投資收益20萬元即：A公司接受B公司長期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)為90萬元。，（2）B公司取得M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)為：模擬稅收分錄：借：長期股權(quán)投資——M公司120萬元貸：實(shí)收資本90萬元現(xiàn)金30萬元因此，B公司取得M公司的計(jì)稅基礎(chǔ)為120萬元?？梢岳斫鉃锳公司賣了10%的股份，收到現(xiàn)金30萬元，然后將剩余的90%股權(quán)投資到B公司換取B公司的股份，這樣分解來理解，就比較好理解了，分解理論無處不在。（六）財(cái)稅【2009】59號文件中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓特殊性稅務(wù)處理并未重復(fù)納稅。例如，A公司持有M公司100%股權(quán)，初始投資成本為100萬元，該項(xiàng)股權(quán)的市場公允價(jià)值為200萬元，B公司向A公司定向增發(fā)以購買A公司持有的M公司股權(quán)。如果該項(xiàng)業(yè)務(wù)采取一般性稅務(wù)處理，則稅務(wù)處理如下：第一，A公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-100=100（萬元），繳稅100萬×25%=25（萬元）第二，A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)為200萬元。第三，B公司取得M公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)也為200萬元。第四，如果B公司，立即將取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格也為公允價(jià)值200萬元，B公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-200=0（萬元）如果A公司，也立即轉(zhuǎn)讓取得B公司的股權(quán)（59號文件規(guī)定12個(gè)月后才允許轉(zhuǎn)讓，這里簡化問題），則取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-200=0（萬元）即：該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得在第一步轉(zhuǎn)讓確認(rèn)后，以后該項(xiàng)所得不再納稅。三次轉(zhuǎn)讓總所得為100萬元。假設(shè)采取特殊性稅務(wù)處理，則稅務(wù)處理如下：第一，A公司不確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。第二，A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬元。第三，B公司取得M公司的股權(quán)計(jì)稅基礎(chǔ)為100萬元。第四，假設(shè)B公司立即轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)給N公司，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=200-100=100（萬元），繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅25萬元。假設(shè)A公司也立即轉(zhuǎn)讓B公司股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得也為200-100=100（萬元），繳納股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅25萬元。此時(shí)，合計(jì)繳納稅款50萬元。特殊性稅務(wù)處理，雖然第一步轉(zhuǎn)讓時(shí)，沒有確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，卻出現(xiàn)了以后轉(zhuǎn)讓時(shí)，兩次繳納稅款，重復(fù)納稅的問題。其實(shí)，這是個(gè)偽命題，并未出現(xiàn)重復(fù)納稅。理由如下：第五，B公司轉(zhuǎn)讓M公司股權(quán)后，實(shí)現(xiàn)了100萬所得，因此要分紅75萬元給股東A公司（雖然該項(xiàng)所得不會(huì)全部分給A公司，但是A公司理論上取得分紅應(yīng)該是75萬元，而無論這75萬元在B公司的實(shí)現(xiàn)來源，到底是轉(zhuǎn)賣股權(quán)的，還是銷售商品的，因此這里假設(shè)75萬元紅利全部分給了A公司，這個(gè)假設(shè)，不影響理論的正確性）。A公司分紅后再轉(zhuǎn)讓股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格就不會(huì)是200萬元，而是100萬元，因此不會(huì)出現(xiàn)重復(fù)納稅的因素。如果在沒有分紅之前轉(zhuǎn)讓，則A公司實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓所得100萬元，假設(shè)購買該項(xiàng)股權(quán)的為C公司，在分紅后，解釋C公司繼續(xù)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格只能為100萬元，C公司200萬德股權(quán)成本，100萬的股權(quán)收入，會(huì)有100萬損失抵稅。因此整個(gè)社會(huì)不會(huì)出現(xiàn)重復(fù)納稅。如果B公司一直沒有分紅，則B公司清算時(shí)，其未分配利潤可以在股東清算所得中扣減，出現(xiàn)虧損抵稅效應(yīng)。因此，基于以上原因，特殊性稅務(wù)處理在理論上并未重復(fù)交稅。國稅發(fā)【2003】45號文件在資產(chǎn)收購中，規(guī)定被B公司取得M公司計(jì)稅基礎(chǔ)可以按照評估價(jià)值計(jì)量，在理論上并不正確，在實(shí)踐中更會(huì)引起巨大的稅收漏洞。十、定向增發(fā)模式的運(yùn)用1.定向增發(fā)模式常用于改善集團(tuán)公司股權(quán)架構(gòu)（即：子公司變?yōu)閷O公司，由直接持股模式變?yōu)殚g接持股模式）。例如，A公司有十個(gè)子公司，其中5個(gè)子公司做醫(yī)藥，其余5個(gè)子公司做電子產(chǎn)品，由于公司戰(zhàn)略的發(fā)展，A公司準(zhǔn)備將10個(gè)子公司分為兩個(gè)板塊，即：A公司旗下兩個(gè)全資子公司A1和A2，分別作為醫(yī)藥板塊和電子產(chǎn)品板塊的控股公司。為了完成這一設(shè)計(jì),A公司首先設(shè)立了兩個(gè)全資子公司A1和A2，第二步，將1-5個(gè)子公司100%股權(quán)投資到A1公司，將6-10個(gè)子公司的股權(quán)投資到A2公司，該項(xiàng)交易是典型的股權(quán)收購交易，股權(quán)變更符合特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件，如果不符合《公司法》27條規(guī)定，投資時(shí)可以少計(jì)注冊資本，其余部分計(jì)入資本溢價(jià)的模式來規(guī)避（即：江中制藥模式）2.用作“反向收購”、“借殼上市”。在股市上有很多案例，都是運(yùn)用股權(quán)收購以實(shí)現(xiàn)借殼上市的目的，例如：中南房地產(chǎn)借殼大連金牛等案例，具體分析見拙作《4號公告及59號文件解讀》其基本操作模式是：上市公司先將其資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給大股東，騰出凈殼，然后“借殼公司的母公司”將其持有的實(shí)體經(jīng)營子公司投資于上市公司，上市公司定向增發(fā)作為支付對價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)了借殼上市。該項(xiàng)交易完成后，公司架構(gòu)為：“借殼公司的母公司”——上市公司——“借殼上市的實(shí)體經(jīng)營公司”。當(dāng)然騰出凈殼后，也可以采取上市公司對借殼母公司吸收合并的方式，達(dá)到上市目的。3.用作增加注冊資本。例如，A公司旗下的A1公司由于招標(biāo)的需要，注冊資本不足但是A公司沒有足夠的資金進(jìn)行增資，因此A公司可以自己名下的M公司作為投資的資產(chǎn)投資于A1公司，此時(shí)作為股權(quán)收購的特殊性稅務(wù)處理，不需要繳稅，但是增加了A1公司的注冊資本。實(shí)際這樣的運(yùn)作和個(gè)人股東以其只有的股權(quán)進(jìn)行投資是同樣的道理。十一、法人股東同自然人股東“股權(quán)投資模式”運(yùn)用的比較。1.無論法人股東還是自然人股東，都可以無稅將“直接持股模式”變?yōu)椤伴g接持股模