郁金香在金融危機(jī)中的作用

郁金香在金融危機(jī)中的作用

金融危機(jī)對(duì)世界產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。華爾街的次貸危機(jī)又回來了。這個(gè)世界上的金融危機(jī)給我們帶來了什么。讓我們回顧一下相關(guān)的歷史,看看那些危機(jī)帶來的惡果。163期貨交易發(fā)生了泡沫的破裂,價(jià)格導(dǎo)致城市混亂郁金香從土耳其傳入歐洲,是在十六世紀(jì)中葉,傳入后不久即在荷蘭獲得較高的評(píng)價(jià)。進(jìn)而發(fā)展成投機(jī)對(duì)象。隨著價(jià)格的上漲,與郁金香栽培無直接關(guān)系的人也參加了交易,于是許多人一夜之間成為富翁。富翁們的出現(xiàn)又促使更多的人倒購,球莖的價(jià)格則扶搖直上。1637年的早些時(shí)候,當(dāng)郁金香依舊在地里生長的時(shí)候,價(jià)格已經(jīng)上漲了幾百甚至幾千倍。隨著買賣的日趨活躍,期貨交易開始產(chǎn)生。期貨交易又使買賣中的投機(jī)性迅速加大。好景不長,泡沫的破裂,終于在1637年2月4日這一天來到。這天,希望出手的人擠滿了各地的交易所,價(jià)格急劇下落,市場(chǎng)迅速崩潰。許多靠借款進(jìn)行買賣的人,突然間變得身無一文甚至破產(chǎn)。突如其來的事態(tài)使整個(gè)城市陷入混亂,直至發(fā)生國家經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這是現(xiàn)代金融史上有史以來的第一次投機(jī)泡沫。而該事件也引起了人們的爭(zhēng)議———在一個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)明顯失靈的交換體系下,政府到底應(yīng)該承擔(dān)起怎樣的角色?172市場(chǎng)交易:海公司的機(jī)會(huì)1720年倒閉的南海公司給整個(gè)倫敦金融業(yè)都帶來了巨大的陰影。17世紀(jì),英國經(jīng)濟(jì)興盛,然而人們的資金閑置、儲(chǔ)蓄膨脹,當(dāng)時(shí)股票的發(fā)行量極少,擁有股票還是一種特權(quán)。為此南海公司覓得賺取暴利的商機(jī),即與政府交易以換取經(jīng)營特權(quán),因?yàn)楣妼?duì)股價(jià)看好,促進(jìn)當(dāng)時(shí)債券向股票的轉(zhuǎn)換,進(jìn)而反作用于股價(jià)的上升。1720年,為了刺激股票發(fā)行,南海公司接受投資者分期付款購買新股的方式。投資十分踴躍,股票供不應(yīng)求導(dǎo)致了價(jià)格狂飚到1000英鎊以上。公司的真實(shí)業(yè)績(jī)嚴(yán)重與人們預(yù)期背離。后來因?yàn)閲鴷?huì)通過了《反金融詐騙和投機(jī)法》,內(nèi)幕人士與政府官員大舉拋售,南海公司股價(jià)一落千丈,在下跌6個(gè)月之后,股票價(jià)格回到了100英鎊水平,股市跌幅為84%。這次危機(jī)給當(dāng)時(shí)的倫敦金融業(yè)帶來了極大的負(fù)面影響。183美國大外部病情者1837年,美國的經(jīng)濟(jì)恐慌引起了銀行業(yè)的收縮,由于缺乏足夠的貴金屬,銀行無力兌付發(fā)行的貨幣,不得不一再推遲。這場(chǎng)恐慌帶來的經(jīng)濟(jì)蕭條一直持續(xù)到1843年,長達(dá)5年之久,其破壞力之大,直追1929年美國大蕭條時(shí)期。這次危機(jī)帶來的一個(gè)惡果就是,1841年,為緩解國內(nèi)危機(jī),英國悍然發(fā)動(dòng)鴉片戰(zhàn)爭(zhēng),此后中國在列強(qiáng)的鐵蹄下,淪為半殖民地。190企業(yè)破產(chǎn)管理危機(jī)1907年3月,美國爆發(fā)了交易所危機(jī)。1907至1908年,美國破產(chǎn)的信貸機(jī)構(gòu)超過了300個(gè),共負(fù)債3.56億美元,還有2.74萬家工商企業(yè)登記破產(chǎn),共負(fù)債4.2億美元。隨著恐慌的加深,儲(chǔ)戶一窩蜂地?fù)淼饺懈骷毅y行提款。還有一些儲(chǔ)戶因?yàn)槠v不堪便雇人給他們排隊(duì)。1907年的危機(jī)中,美國工業(yè)生產(chǎn)下降的百分比要高于在此以前的任何一次危機(jī),失業(yè)人數(shù)最多時(shí)估計(jì)為500-600萬,這是以前各次危機(jī)中未曾有過的。這次危機(jī)的惡果,加劇了英德、法德之間的矛盾,第一次世界大戰(zhàn)在危機(jī)中孕育。192市場(chǎng)是否活躍,大信托3個(gè)月1922—1929年,美國空前的繁榮和巨額報(bào)酬讓不少美國人卷入到華爾街狂熱的投機(jī)活動(dòng)中,股票市場(chǎng)急劇升溫,最終導(dǎo)致股災(zāi)。道·瓊斯指數(shù)一瀉千里,股指從最高點(diǎn)386點(diǎn)跌至298點(diǎn),跌幅達(dá)22%。受股市影響,金融動(dòng)蕩也因泡沫的破滅而出現(xiàn)。幾千家銀行倒閉、數(shù)以萬計(jì)的企業(yè)關(guān)門,1929～1933年短短的4年間出現(xiàn)了四次銀行恐慌。大崩盤之后,隨即發(fā)生了大蕭條。大蕭條以不同以往的嚴(yán)重程度持續(xù)了10個(gè)年頭。直到1941年,以美元計(jì)算的產(chǎn)值仍然低于1929年的水平。1930～1940年期間,只有1937年全年平均失業(yè)人數(shù)少于800萬。1933年,大約有1300萬人失業(yè),幾乎在4個(gè)勞動(dòng)力中就有1個(gè)失業(yè)。這次大危機(jī)不僅在經(jīng)濟(jì)上造成巨大損失,而且?guī)砹藰O慘重的政治后果———法西斯主義的興起和第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)。198美國股票市場(chǎng):嚴(yán)重減弱了分配和投資意識(shí)1987年,因?yàn)椴粩鄲夯慕?jīng)濟(jì)預(yù)期和中東局勢(shì)的不斷緊張,造成了華爾街的大崩潰。這便是“黑色星期一”。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)下跌了20%,道·瓊斯指數(shù)一天之內(nèi)便重挫508.32點(diǎn),裝了特殊程序的計(jì)算機(jī)不停地在賣,任何試圖使其穩(wěn)定下來的努力都失敗了。僅僅一天時(shí)間,美國的股票市場(chǎng)就大幅度縮水,其價(jià)值超過五千億美元。受美國股市崩盤的影響,倫敦、法蘭克福、東京、悉尼、香港、新加坡等地股市也開始狂跌,巨大的恐慌在投機(jī)者心中蔓延,昔日的情景再次重現(xiàn),很多人由百萬富翁淪為赤貧,精神崩潰、自殺的消息不絕于耳。那些將自己一生積蓄投入股市的普通民眾,他們本來期望借著股市的牛氣,賺一些養(yǎng)老的錢,結(jié)果一天功夫便在跌落的股價(jià)之中消失得無影無蹤。199債務(wù)危機(jī)凸顯1994—1995年,墨西哥發(fā)生了一場(chǎng)比索匯率狂跌、股票價(jià)格暴瀉的金融危機(jī)。1994年3月,墨西哥革命組織黨的總統(tǒng)候選人遇刺,使人們對(duì)墨西哥政局的穩(wěn)定產(chǎn)生了懷疑。外匯儲(chǔ)備大量流失,到12月22日,外匯儲(chǔ)備幾近枯竭,最后墨西哥政府被迫宣布新比索自由浮動(dòng),新比索貶值65.8%。在匯率急劇下挫的同時(shí),墨西哥股票交易也崩潰了,釀成了80年代初債務(wù)危機(jī)以來最嚴(yán)重的金融風(fēng)潮。危機(jī)給墨西哥帶來了嚴(yán)重沖擊。大批銀行、企業(yè)因支付困難瀕臨倒閉。經(jīng)濟(jì)從1995年開始出現(xiàn)全面衰退,GDP下降了6.9%,失業(yè)率從3.2%上升到6.6%。此次危機(jī)使得墨政府10年來的改革成果被部分抵消,債務(wù)負(fù)擔(dān)再度加重,資金流入大幅減少,通貨膨脹重新抬頭,經(jīng)濟(jì)增長放緩,不僅導(dǎo)致拉美股市的暴跌,也讓歐洲股市指數(shù)、遠(yuǎn)東指數(shù)及世界股市指數(shù)出現(xiàn)不同程度的下跌。199金融風(fēng)暴爆發(fā),金融危機(jī)和自貿(mào)機(jī)難以解除1997年7月,泰國中央銀行在無奈之下,宣布放棄實(shí)施14年之久的泰銖與美元掛鉤的匯率體制,改由市場(chǎng)浮動(dòng)決定匯率。當(dāng)天,泰銖兌換美元的匯率下降了17%,外匯及其他金融市場(chǎng)一片混亂。在泰銖波動(dòng)的影響下,菲律賓比索、印尼盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對(duì)象。泰銖對(duì)美元的匯率隨即大幅下跌,而由泰銖貶值為序幕的金融風(fēng)暴迅速席卷東南亞各國,并觸發(fā)了韓國的金融危機(jī)。日本、香港等金融市場(chǎng)和全球股市激烈動(dòng)蕩,中國經(jīng)濟(jì)也承受了巨大的壓力。亞洲金融危機(jī)持續(xù)兩年多,是戰(zhàn)后世界規(guī)模最大、影響最深的金融危機(jī)。它使一些國家經(jīng)濟(jì)一度衰退,世界經(jīng)濟(jì)增長放慢,1998年世界國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率只達(dá)1997年的一半。東南亞金融危機(jī)造成的區(qū)域性通貨緊縮,以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響,在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)都難以解除。東南亞金融危機(jī)的傳染特征告訴人們,在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全球化背景下,鄰國和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)并不是別人家的“瓦上霜”。200美國次貸風(fēng)暴的歷史終止2007年,美國銀行資金用房貸參與住房的炒作,經(jīng)濟(jì)下滑,房地產(chǎn)泡沫破裂!次貸讓華爾街品