周小川檔案格林斯潘中國版

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他是許多媒體的焦點，經(jīng)常受到各種媒體的“包圍和封鎖”。他的每一次現(xiàn)身都是那么引人注目,似乎他的一言一行都顯得“彌足珍貴”。央行行長的敏感身份讓他不得不嫻熟“駕御”語言,小心謹慎地對外釋放政策信息,以避免引起市場的震蕩。提起深刻影響著中國整體金融走勢的周小川,人們首先會想到他是央行行長?？稍诤芏嘟?jīng)濟界人士眼中,央行掌舵人周小川更是一位學者。他一直致力于宏觀經(jīng)濟研究,發(fā)表過上百篇學術(shù)論文、出版過十多部著作,還兩次獲得國內(nèi)經(jīng)濟學界的最高榮譽——孫冶方經(jīng)濟科學論文獎。在中國金融改革的大潮中,周小川伴著爭議聲一路走來。而真實的周小川,到底是一個什么樣的人物呢?一、“變五”,“不變”,市場變“一東南角”2005年7月21日19時,中國人民銀行經(jīng)國務(wù)院批準,“出其不意”地啟動人民幣匯率改革,宣布實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考“一籃子”貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這個決策的出臺,實際上早在2003年周小川赴任央行行長之初就開始醞釀了。2003年,周小川上任不到一個月,日本就掀起了逼迫人民幣升值的風潮,認為人民幣被嚴重低估;隨后美國國內(nèi)要求人民幣匯率自由浮動的輿論日益高漲。當年9月初,美國財長斯諾訪華,公開要求人民幣升值,并和周小川進行了一個小時的封閉會談。一時間,國際上形成了逼迫人民幣升值的強大輿論氛圍,大有山雨欲來風滿樓之勢。進入2004年,要求人民幣升值的呼聲依然不減。身為央行行長的周小川在各種場合始終用平靜的語調(diào)傳遞著同樣的聲音:2003年9月21日,在迪拜召開的國際貨幣與金融委員會第八屆會議上,周小川表示,穩(wěn)定的人民幣匯率對于世界經(jīng)濟是重要的,人民幣匯率改革問題應(yīng)該循序漸進。2004年2月10日,在北京召開的央行工作會議上,周小川強調(diào)將保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。2004年10月1日,周小川在華盛頓與西方七國集團高級官員會談后指出,中國沒有在人民幣匯率問題上改變立場,“改變立場是不可能的?！?004年11月21日,在德國柏林舉行的20國集團第6次財長與央行行長會議上,周小川表態(tài):放開人民幣匯率為時過早,中國目前尚未達到匯率調(diào)整的具體操作階段。周小川經(jīng)常面帶笑容,在向世界明確傳達中國保持人民幣匯率穩(wěn)定聲音的同時,更讓人們對中國的貨幣政策、對中國經(jīng)濟的健康發(fā)展充滿信心。十年來盯住美元的匯率制度,在保障中國經(jīng)濟高速穩(wěn)定發(fā)展的同時,已經(jīng)越來越難以適應(yīng)中國經(jīng)濟的市場化改革大趨勢。而且在全球化的影響下,正在逐漸損害中國經(jīng)濟運行的均衡和主動。早在1999年,周小川就在其專著《轉(zhuǎn)軌期間的經(jīng)濟分析與經(jīng)濟政策》中對此作了深入地分析。改革方向在他看來,只能適應(yīng)中國經(jīng)濟發(fā)展需要的進一步開放和市場化。在周小川和他的學術(shù)密友、前外匯管理局局長郭樹清的共同主持下,2004年年中,央行初步完成了匯率改革的具體方案。隨后在完善補充的同時,制定了一系列保證該方案順利實施的應(yīng)急措施。也就是說,在市場感受“出其不意”之時,匯率改革已經(jīng)在政策制定上準備了兩年有余,理論上的準備則更久。箭在弦上,引而不發(fā)。人民幣升值的時機、幅度只是一個技術(shù)性的問題。2005年5月11日,一則由于翻譯錯誤引發(fā)的“預期一個月及一年后人民幣將分別升值1.26%或6.03%”的報道,導致當日美元匯率大幅下挫,各地交易員爭先恐后地拋出美元買進其他貨幣,全球外匯市場在此消息見諸交易終端后幾分鐘內(nèi)出現(xiàn)大約20億美元左右的交易額。5月18日,萬眾矚目的、被海外媒體預言“人民幣會升值”的這一天,中國外匯交易中心推出8個外匯即期交易品種。當日收盤國家外匯管理局公布的人民幣市場匯價,仍是往常的100美元兌827.65元人民幣。中國官員在各個場合以不同的方式表示,人民幣匯率浮動的主要前提是:一個強大的銀行系統(tǒng)、一個活躍的二級融資市場、更完善的監(jiān)管機制。2005年7月21晚,中國人民銀行對外宣布改革人民幣匯率形成機制,變盯住美元為參照一籃子貨幣,同時人民幣對美元升值2%。這個消息迅速成為全球主要財經(jīng)媒體的頭版頭條。當日全球匯市美元對各主要貨幣持續(xù)走低,而第二天A股市場盤中上漲超過2%,這一現(xiàn)象符合之前的升值效果判斷。央行在匯率改革啟動后不久,不但將政策越來越透明地傳遞到市場,而且針對金融機構(gòu)和企業(yè),連續(xù)出臺了一系列相關(guān)配套措施。2005年8月,周小川出席央行上?？偛拷遗苾x式時,首次透露了備受關(guān)注的人民幣匯率調(diào)節(jié)參考一籃子貨幣的幣種:美元、歐元、日元、韓元、新加坡元、英鎊、馬來西亞林吉特、俄羅斯盧布、澳大利亞元、泰國銖、加拿大元等11種貨幣會成為人民幣匯率變動的參考貨幣?！白鳛槿嗣駧艆R率調(diào)節(jié)的一個參考,在一籃子貨幣的選取以及權(quán)重的確定時主要遵循的基本原則是,考慮我國國際收支經(jīng)常項目的主要交易國家、地區(qū)及其貨幣?！敝苄〈ū硎?以著重考慮商品和服務(wù)貿(mào)易的權(quán)重作為一籃子貨幣選取及權(quán)重確定的基礎(chǔ)。美國、歐元區(qū)、日本、韓國等目前是我國最主要的貿(mào)易伙伴,相應(yīng)地,美元、歐元、日元、韓元等也自然會成為主要的籃子貨幣。此外,新加坡、英國、馬來西亞、俄羅斯、澳大利亞、泰國、加拿大等國家與我國的貿(mào)易比重也較大,這些國家的貨幣對我國的人民幣匯率也是很重要的。細心的人們會發(fā)現(xiàn),周小川提及的一籃子貨幣中未包括港幣。對此,國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松分析說,港幣與許多貨幣一樣,實際上都是與美元掛鉤的,也可以算是廣義的美元貨幣圈的貨幣。同時,周小川明確表示:“參考一籃子不等于盯住一籃子。盯住一籃子是機械地按籃子匯率指數(shù)的變化來調(diào)整人民幣兌美元匯率以實現(xiàn)名義有效匯率不變,而我們實行的是以市場供求為基礎(chǔ),參考‘一籃子貨幣’進行調(diào)節(jié)的、有管理的浮動匯率制度?！敝苄〈ū硎?人民幣匯率改革并非迫于國外的壓力。他說,“中國此次匯率變動是一種自主決定,是中國邁向社會主義市場經(jīng)濟和優(yōu)化資源配置的需要,是改革和長期穩(wěn)定發(fā)展的需要,而不是和其他國家溝通商量之后得出的結(jié)果?！蔽鞣絿乙环矫娑啻螌χ袊膮R率改革表示贊賞,同時也希望這一改革動作再快一點。周小川表示,中國進行匯率改革是“摸著石頭過河”,要不時看一看前一步的情況和市場的反饋,看是否真正達到了預期的效果。他說:“實際上,中國政府在人民幣匯率問題上始終堅持獨立自主、高度負責的態(tài)度,堅持從我國的根本利益和經(jīng)濟社會發(fā)展的現(xiàn)實出發(fā),選擇適合我國國情的匯率制度和匯率政策?！倍ⅰ皠诙鵁o功”的歷史性實踐作為央行行長,周小川廣為人知,但卻很少有人知道他還是一位學者,至于他的身世和業(yè)余情趣更是鮮為人知。資料顯示,周小川的籍貫是“江蘇宜興”,先祖是魏晉時代“除三害”的大名人周處。據(jù)說,宜興歷史上曾出過385個進士、4個狀元、10個宰相、8個大將軍。周家舊宅所在地宜興大人巷,過去是官宦聚居之地。據(jù)說,當年每當天氣好的時候,這里必有很多人家在自家門口曬官帽。在江蘇宜興,周氏是大姓。“周處后代在宜興分為數(shù)支,周小川這一族是其中一支,”原宜興市檔案局局長湯虎君說,周小川的祖父有4個兒子,周小川的父親周建南排行第三。周建南1937年畢業(yè)于上海交通大學電機系,歷任一機部副部長兼對外經(jīng)濟聯(lián)絡(luò)總局副總局長、一機部機械研究院院長等職。周小川的母親楊維哲解放前曾就讀武漢大學,解放后在化工部任職。周小川之所以從事金融工作,在一定程度上受父母影響。他說:“我的父母長期都在工業(yè)部門從事經(jīng)濟工作,受他們的影響,我從小就對經(jīng)濟問題比較感興趣?！北M管周小川一直被外界視作省部級“海歸”的代表,但周本人也經(jīng)歷過國內(nèi)求學的艱辛。1968年,20歲的周小川與大多數(shù)知識青年一樣下鄉(xiāng)鍛煉,一干就是4年?！?年中,除了勞動,也有一些其他的接觸,比如,對電話系統(tǒng)、載波廣播系統(tǒng)進行一些工程設(shè)計,對機床作一些技術(shù)革新?！敝苄〈ㄕf這些實踐對他后來從事研究工作很有益處。1972年,作為第二屆工農(nóng)兵學員,周小川被送到北京化工學院讀書。4年大學生活,除了系統(tǒng)地學習數(shù)學、機械、電子、電機、自動化、化工工程以及英語和日語等,他逐漸對計算機,特別是對計算機軟件工程產(chǎn)生了濃厚興趣。大學畢業(yè)兩年后,中國恢復研究生招生,周小川考上了機械研究院系統(tǒng)工程應(yīng)用工業(yè)的研究生,師從中國工程界的老前輩嚴筱均教授。如果對周小川在經(jīng)濟學研究作一個時間段上的劃分,1978年應(yīng)該是個分水嶺。在此之前,周小川只是對經(jīng)濟問題感興趣;而在此之后,周小川開始進入到研究的層面。應(yīng)該說,這一大的變化與周小川所參與的兩個涉及國民經(jīng)濟的大工程有關(guān):“川漢輸氣工程”與“30萬噸乙烯工程”?！?0世紀70年代初,很多人以為四川的天然氣儲量非常大,不僅每年可向武漢輸送150億立方米,甚至還有150億立方米可送往上海。國務(wù)院對此十分重視,專門成立了一個‘輸氣管線辦公室’,決定上馬這一特大的能源工程。接下來,辦公室就從全國調(diào)集了一大批技術(shù)人員。我也被列選其中,去搞管線壓氣站方面的自動化設(shè)計?！敝苄〈ㄕf,后來才發(fā)現(xiàn),原先上報的數(shù)據(jù)水分很大,實際上四川的天然氣根本就沒有那么多?！斑@樣,‘川漢輸氣工程’也就成了空中樓閣,所有進口的設(shè)備、材料,連同我們所作的一切努力都付諸東流?！薄傲硪粋€是‘30萬噸乙烯工程’。據(jù)考察比較,這樣的工程,我國的設(shè)計制造能力與國際的差距并不太大。于是,有關(guān)部門決定準備將整個工程實現(xiàn)設(shè)備國產(chǎn)化?？墒?國內(nèi)的石油價格太低,乙烯行業(yè)毫不費力就能賺取到高額利潤,他們根本就不想購買國產(chǎn)設(shè)備。同樣,設(shè)計部門和制造部門,也不怎么考慮經(jīng)濟選擇原則,關(guān)起門來一門心思搞‘國產(chǎn)化’。結(jié)果,費時多年,‘國產(chǎn)化’計劃中途夭折。”兩次“勞而無功”的經(jīng)歷對周小川觸動很大。他開始意識到,這些項目之所以勞民傷財半途而廢,與當時中國的經(jīng)濟體制有關(guān)。恰巧當時,在錢學森等一批系統(tǒng)工程學者的倡導下,學界有意運用系統(tǒng)工程解釋社會發(fā)展問題、人口問題以及經(jīng)濟問題。在前輩們的指導下,周小川從那個時期開始從事經(jīng)濟方面的應(yīng)用開發(fā)。1981年初,周小川研究出一個關(guān)于經(jīng)濟中長期發(fā)展的模型。當時,正值中央提出在20世紀末經(jīng)濟翻兩番的宏偉藍圖,這一模型配合中央的構(gòu)想,對發(fā)展、人口、環(huán)境以及部分經(jīng)濟政策問題進行了定量化、系統(tǒng)化論證。這一做法后來被證明,是國內(nèi)用系統(tǒng)動力學和計量經(jīng)濟學在計算機上建立較大規(guī)模經(jīng)濟發(fā)展模型最早的一次嘗試。同一年,周小川與合作者研究出一套研究中國貨幣流通規(guī)律的模型,采用定量的方法,借助網(wǎng)絡(luò)來描述貨幣流通的途徑以及貨幣在每個環(huán)節(jié)滯留的時間,并表明其流向。以通過數(shù)量化的模型來描述金融問題的方式,這在國內(nèi)也是前所未有的。對于周小川在這一時期的表現(xiàn),經(jīng)濟學家吳敬璉的評價很高:“1979年至1980年,周小川曾構(gòu)造了一個多部門動態(tài)發(fā)展的社會經(jīng)濟仿真模型,并用于政策分析。和許多從工程界轉(zhuǎn)向經(jīng)濟分析的學者一樣,他們都是先從結(jié)構(gòu)問題和動態(tài)發(fā)展,這種數(shù)量關(guān)系很突出的領(lǐng)域入手的。但周小川的結(jié)構(gòu)分析一開始就突破了單純物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域的傳統(tǒng)框架。他的這項工作及事后產(chǎn)生的論文,至今對學術(shù)界仍有啟發(fā)?！比⒅С旨庸て髽I(yè)品牌,做政府作用的領(lǐng)導者周小川是一個溫和而謙遜的人,發(fā)表演講的時候總是“瞇著眼睛,并面帶微笑”。僅僅從外表和談吐上判斷,周小川并不符合官員的特征,倒更符合他學者的身份。從一個學術(shù)精英躍進到政治精英,周小川似乎在不斷調(diào)和身上激進與漸進的矛盾。1985年,周小川于清華大學經(jīng)濟系統(tǒng)工程專業(yè)博士畢業(yè),畢業(yè)論文是《國民經(jīng)濟模型與經(jīng)濟大系統(tǒng)的分解途徑》。畢業(yè)之后,擔任國務(wù)院體改方案領(lǐng)導小組成員兼中國經(jīng)濟體制改革研究所副所長。顯然這不是一個權(quán)力職位,更多的是一個研究平臺,周小川與當時中國頂尖的學者揮斥方遒。當時,具有良好經(jīng)濟學素養(yǎng)的吳敬璉,對周小川的知識結(jié)構(gòu)完善很有幫助。漸漸地,他的研究領(lǐng)域越來越廣泛,涉及到經(jīng)濟體制、宏觀經(jīng)濟、金融、外貿(mào)、社保、財稅、企業(yè)等多個層面,在研究過程中他特別注意借鑒學習國外的經(jīng)驗,發(fā)表了很多有關(guān)國際經(jīng)驗比較的文章。此后,周小川先后任對外經(jīng)濟貿(mào)易部部長助理、國家經(jīng)濟體制改革委員會委員,1991年起開始擔負金融管理的重任。1991年,周小川任中國銀行常務(wù)董事,1991年～1995年任中國銀行副行長。曾是國家外匯專業(yè)銀行的中國銀行,在中國四大專業(yè)銀行里很有特色。一方面,作為國家專業(yè)銀行,中國銀行當時實行的體制還有很強的計劃經(jīng)濟成份;另一方面,作為外匯專業(yè)銀行,中國銀行在海外有許多分支機構(gòu),這需要銀行實行一定程度的與國際接軌的制度和辦法。此時,周小川的學術(shù)優(yōu)勢與對外經(jīng)貿(mào)部部長助理的經(jīng)歷,使其在中國銀行的領(lǐng)導崗位上得心應(yīng)手。他本人也在中國銀行的實踐中,積累了很多銀行業(yè)的知識和經(jīng)驗。原來,中國外匯儲備管理實際上由中國銀行來管理。1994年,外匯體制改革后,外匯儲備體制也進行了改革。1995年起,周小川出任國家外匯管理局局長,第二年又被任命為中國人民銀行副行長,主管外管局工作。這期間,經(jīng)歷了兩件大事。一是實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目下可兌換。從1996年12月1日起,中國成為IMF第8條款成員國,這是具有歷史意義的事情,標志著中國人民幣自由兌換邁出了堅實的第一步,也標志著中國市場化的程度加深。二是成功渡過了1997～1998年的亞洲金融危機。中國在承諾人民幣不貶值的情況下,成功地抵御了金融危機對中國的不利影響。最能說明周小川經(jīng)濟學家本色的是,在屢獲升遷的同時,周小川所著《走向開放型經(jīng)濟》一書獲1994年度“安子介國際貿(mào)易著作獎”,論文《企業(yè)與銀行關(guān)系的重建》和《社會保障:體制改革與政策建議》分獲1994年、1997年度中國經(jīng)濟學界最高榮譽“孫冶方獎”。其間,周小川還在國外發(fā)表了一些英文論文。1998年周小川接替王岐山,出任中國建設(shè)銀行行長。當時,建行在前任王岐山行長的管理下已很有起色,而且四大國有銀行的商業(yè)化程度更高了,學習國際先進銀行的管理經(jīng)驗顯得越來越重要。據(jù)說,周小川曾努力推動人事管理方面的激勵機制改革方案的出臺。遺憾的是,周小川在建行任期較短,很快他就調(diào)任證監(jiān)會主席了。自上世紀90年代初涉足金融界,周小川先后任中國銀行副行長、國家外匯管理局局長、中國人民銀行副行長、中國建設(shè)銀行行長?？梢哉f親身參與制訂了中國銀行業(yè)十年改革歷程的每一個關(guān)鍵決策。但奇妙的是,他從未擔任過基層領(lǐng)導。中國普通百姓認識“周小川”,更多的是他在證監(jiān)會主席的任上。2000年就任中國證券監(jiān)督委員會第四任主席,周小川迎來了他職業(yè)生涯的一個高峰。周小川的任命宣布當日,滬深股市大幅高開,以歡迎這位新銳的改革派官員。在2001年《商業(yè)周刊》的“亞洲之星”評選中,中國證監(jiān)會主席周小川入選“決策者之星”。評選委員會認為,在周小川履新以來,證監(jiān)會出臺的一系列引人注目的改革措施——諸如變“審批制”為“核準制”、引進國際會計準則、出臺“退市令”、對操縱股價的違規(guī)行為進行嚴厲處罰等——使得中國的證券市場在深化改革、加強監(jiān)管和規(guī)范化建設(shè)方面前進了一大步,越來越像美國的“華爾街”而非賭城“拉斯維加斯”。周小川所領(lǐng)導的中國證券市場也是爭議最多的市場化試驗場之一。有人認為,由于周小川的理念與中國現(xiàn)有的法制體系不完全配套,導致了其某些構(gòu)想和措施顯得過于理想,以至于對市場產(chǎn)生較大的震蕩。比如:B股市場的突然開放,國有股減持的反復,券商傭金下調(diào)等等。批評家們的言論并沒有阻止周小川和他的同事們革新的步伐。周小川給人留下印象最深卻又再平常不過的一句話是:“市場決定的事交由市場決定?！彪m然中國的股市付出了下跌40%的代價,然而也及時避免了更多的“不可避免”的損失?！稗D(zhuǎn)軌過程本來就是一個不斷試錯、糾錯的過程?！痹谧C監(jiān)會主政的時候,周小川因推行“國有股減持”而犯了眾怒,只好呈請國務(wù)院暫停以致最終停止“國有股減持”。盡管大家都曉得這事情從頭到尾都是“集體決策”,但是“流言蜚語”還是扣在了這位“敬愛的周主席”頭上。2002年11月,周小川推出了他在證監(jiān)會主席任上的最后一項重大改革:引入QFII(合格境外投資者),市場對此反應(yīng)冷淡。不久后周離任的消息傳來,市場卻以上漲表示“歡送”。銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾說,“周小川最大的貢獻是為證券市場建立了規(guī)則”。同年12月28日,周小川被任命為央行行長,再次被推到了中國金融改革的前沿。此時,新一屆政府總理尚未正式出爐,無論是從慣例還是從速度上看,這項任命都是不同尋常的。僅僅就經(jīng)濟領(lǐng)域而言,金融改革將是中國新一代領(lǐng)導人所要面對的最急迫問題。重回央行,與上次不同的是,這次周小川肩上的擔子更重。首先,央行作為貨幣政策的主管部門,在經(jīng)濟政策中的作用越來越突出。其次,央行貨幣政策操作本身的難度加大。再次,資本市場等對貨幣政策的影響越來越突出。不必說資本市場影響貨幣政策的財富效應(yīng)等機制,單說股票一級市場的申購就會對貨幣需求產(chǎn)生影響。最后,中國已入世一年,金融業(yè)的開放程度越來越高,外資金融機構(gòu)調(diào)整到位之后可能會發(fā)起新一輪攻勢。而世界經(jīng)濟則不是當年的亞洲范圍的金融危機,而是世界經(jīng)濟的全面不景氣。相應(yīng)地,中國金融業(yè)面臨著新的考驗,貨幣政策將越來越多地受到外部環(huán)境的影響。然而,周小川處變不驚。2002年貨幣政策的應(yīng)用可以說是非常成功的,有效地支持了國內(nèi)經(jīng)濟增長。作為經(jīng)濟專家型人才,周小川既有良好的教育背景,又有很高的學術(shù)成就,再加上豐富的任職經(jīng)歷,我們有理由相信,周小川能夠很好地把握中國人民銀行的航向。四、周小川:金融是“未來的市場”據(jù)統(tǒng)計,1998年至2002年,我國個人住房貸款年均增長近113%,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和建筑施工企業(yè)貸款年均增長超過25%,這種速度世界少有。2003年,房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)延續(xù)這種勢頭,1～4月房地產(chǎn)貸款余額已超過1.8萬億元,占商業(yè)銀行各項貸款余額的比例高達17.6%。這讓剛?cè)窝胄行虚L的周小川嗅到了經(jīng)濟過熱的味道,很是不安。如何發(fā)揮貨幣政策的工具作用,改善因金融資源誤配而造成的銀行系統(tǒng)大量不良資產(chǎn),盡量避免房地產(chǎn)業(yè)高貸款給銀行系統(tǒng)帶來的風險,就成了周小川不得不面對的問題。2003年6月13日,央行下達了被稱為“121號文件”的《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》,提高房地產(chǎn)貸款門檻,為炮轟房地產(chǎn)業(yè)泡沫進行預熱。很快,在房地產(chǎn)界引起軒然大波,為十幾年來所罕見。周小川對于這樣的反響可能不會估計到。為此,周小川被媒體稱之為“向房地產(chǎn)開炮的第一人”。2004年,中國經(jīng)濟面臨新一輪的“投資過熱”。4月11日,周小川領(lǐng)導的央行將銀行存款準備金率從原來的7%調(diào)高到7.5%。對此,周小川強調(diào):存款準備金率上調(diào)主要是針對信貸增長過快采取一些適當?shù)恼{(diào)控措施,希望貨幣供應(yīng)量、以及貸款的速度能夠適當放慢一些。10月29日,在世界各國的外匯市場,美元對各種主要貨幣全面反彈,一些出口導向型國家的貨幣如日元、加元、新西蘭元等對美元紛紛下跌。受此影響國際原油價格、歐洲現(xiàn)貨、期貨、黃金價格也隨之下跌。這一切都是因為一個來自中國的聲音——加息。這是中國九年來第一次加息,而當時剛剛上任兩年的中國人民銀行行長周小川,就是這場加息大戲的執(zhí)行者。對這次加息,周小川在接受采訪時表示:利率調(diào)整是為了控制投資過熱,是宏觀調(diào)控的主要組成部分。上調(diào)存款準備金和加息組合拳連續(xù)出擊防止經(jīng)濟過熱,周小川領(lǐng)導下的央行采用金融、經(jīng)濟手段積極參與宏觀調(diào)控,改變了我國以往主要依靠行政手段進行宏觀調(diào)控的做法。這引起了國際經(jīng)濟學界的廣泛關(guān)注。摩根斯丹利經(jīng)濟學家羅奇認為:“通過金融和貨幣等手段,來對經(jīng)濟進行調(diào)控,這將非常有助于中國經(jīng)濟的軟著陸?！敝苄〈ㄉ钪康禺a(chǎn)業(yè)對銀行業(yè)的良性發(fā)展作用非同一般。如何進一步在不損害廣大消費者利益的情況下,穩(wěn)固地推進對于房地產(chǎn)貸款的風險控制?2005年3月,央行宣布提高房貸首付比例以及貸款利率,這兩招對炒房者所產(chǎn)生的作用,已不再像首次加息那樣僅停留在心理預期上了,而更多地開始從實質(zhì)上壓縮炒房者的投資回報率,從而抑制市場中過度炒房的行為。雖然未來發(fā)展“一切不可預知”,但相信熱衷于“擠泡沫”的周小川仍然會樂此不疲。在主政證監(jiān)會期間,周小川以“大刀闊斧”推進證券市場的市場化改革頗受媒體認可。而在央行行長位置上,周小川則給人以“謹言慎行”的感覺。盡管媒體總是希望在有周小川出現(xiàn)的場合捕捉其有關(guān)貨幣政策,尤其是至今仍屬“高度敏感”的匯率機制走向的只言片語,但每每失望而歸。有趣的是,周小川在公眾場合對敏感話題的刻意回避,使得“物業(yè)稅”與“金融服務(wù)如何適應(yīng)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變”這樣與其職責不相干的題目,都曾經(jīng)成為其演講的題目。一次,周小川在“中國企業(yè)領(lǐng)袖年會”論壇上的演講,出乎聽眾包括諸多財經(jīng)記者的意料。他演講的題目是“從稅收改革的趨勢看城市土地管理”。面對聽眾好奇的眼神,周小川娓娓道來:從中國稅收改革的一些新提法,談到增值稅的轉(zhuǎn)型,談到個人所得稅,再談到在適當時機選擇試點實行物業(yè)稅的趨勢;又從財產(chǎn)稅的角度,對比“一次性批租”和“定期評估”兩種城市土地管理方式在“財產(chǎn)稅”征收方面的異同。最后這位央行行長說,“無論城市設(shè)施和房地產(chǎn)都有價格風險,中央的各項政策也強調(diào)銀行要避免陷入某種泡沫里邊,以免未來產(chǎn)生更大的風險?！敝链?聽眾才豁然,原來周小川想通過“從稅收改革的趨勢看城市土地管理”的論述,分析商業(yè)銀行土地抵押貸款的風險傳導機制。鑼鼓聽聲,說話聽音,講話繞彎子只是一種表述方式,貨幣政策的調(diào)整和實施永遠是周小川關(guān)心的話題。鑒于貨幣政策對整個宏觀經(jīng)濟運行的影響作用之大、之深、之遠,在講話內(nèi)容和方式上必然思之再三。在部分觀察家看來,周小川很多舉動是效法格林斯潘的。對于央行上?？偛康某闪?“這是效法格林斯潘”,評論者稱。在全世界,只有美聯(lián)儲實現(xiàn)分總部制,而美聯(lián)儲的地區(qū)總部,譬如地區(qū)金融和經(jīng)濟中心的紐約分行甚至是先于美聯(lián)儲存在的。有觀點認為,從這次央行上海總部的成立可以看出,周小川更傾向于擁有獨立的貨幣政策執(zhí)行能力,將央行打造成真正的中央銀行。但現(xiàn)實不容回避,目前的中國人民銀行還無法與美聯(lián)儲真正相比。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部的一位研究員說:“獨立性要求中央銀行能獨立地制定貨幣政策,創(chuàng)造一個穩(wěn)定的貨幣環(huán)境?！敝苄〈ū硎?保持幣值穩(wěn)定是貨幣政策的第一位目標,同時要考慮到經(jīng)濟增長、就業(yè)、國際收支平衡等問題。這些目標之間不是完全一致的,要平衡取舍。由于我們處在一個改革和貨幣化不斷進行的過程中,隨著房改因素、公共服務(wù)價格因素等逐步進入指數(shù),我國中央銀行不可能完全像成熟市場經(jīng)濟中的一些國家那樣,單純將控制通脹作為貨幣政策的目標。的確,中國的央行需要完成很多目標。中國面臨很多非同尋常的問題,其中很多問題不是通過貨幣政策可以解決的。對于周小川而言,在利率化和匯率市場化的道路上,還有很多問題需要統(tǒng)籌考慮。從這個角度看,現(xiàn)實要求周小川具備更高的金融調(diào)控藝術(shù)?！皬娜莸卣{(diào)理,引導宏觀經(jīng)濟和諧發(fā)展,精準地預見,催生穩(wěn)妥有效貨幣政策;冷靜判斷全球大勢,科學履行央行職責。”這是周小川獲得CCTV2004年度經(jīng)濟人物獎時的評委會給出的頒獎辭。豐富的工作實踐和深厚的理論功底,使周小川在公眾面前的一言一行同時具有作為官員的權(quán)威性和作為學者的影響力。誠然,從股市到樓市再到貨幣政策,周小川永遠不乏關(guān)注,而這位經(jīng)濟學人,就在是非爭議中勇敢地繼續(xù)前行。五、國內(nèi)金融機構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀近年來,周小川所領(lǐng)導的中國人民銀行一直處在激烈的宏觀調(diào)控政策漩渦的核心。周小川一方面力爭用更加靈活的市場化手段積極參與宏觀調(diào)控,并爭取更多的貨幣政策自主權(quán)。另一方面,周小川也在按照政府的統(tǒng)一部署,穩(wěn)步推進包括利率市場化在內(nèi)的貨幣政策整體改革。在接下來的任期中,這些將構(gòu)成周小川施政的主要特征。在過去五年,中國出現(xiàn)的一個比較明顯的趨勢,就是存款額大幅度超過貸款額,從1996年的7000多億元已經(jīng)發(fā)展到現(xiàn)在的四萬多億元,存貸差占GDP總額的比重已達45%。如何有效地使用這么大量的資金呢?周小川說,中國的存款資源,他個人認為不宜用存款大于貸款這樣的說法來簡單衡量。過去,金融業(yè)務(wù)范圍很窄,基本上就是存款和貸款?，F(xiàn)在情況不同,銀行業(yè)務(wù)有很多不同的品種,貸款只是其中一個主要業(yè)務(wù),而存款這個業(yè)務(wù)會通過銀行體系、保險體系、非銀行金融體系等資本市場的各個渠道得到配置,就是金融體系需要把金融以及其他機構(gòu)的儲蓄更好地配置到國民經(jīng)濟中去。這個過程需要有好的組織結(jié)構(gòu),需要有好的信息系統(tǒng),需要有好的會計準則,同時要有一個很好的激勵機制,以使金融機構(gòu)有足夠的積極性和動力去把存款資源有效地配置到資源上去。中國吸收外資數(shù)量較大,其中一部分外資是帶管理帶技術(shù)引進的,外資到中國投資,是因為看到了投資機會,而國內(nèi)投資者卻沒有看到機會,國內(nèi)金融機構(gòu)也沒有看到機會。周小川表示,他相信,國內(nèi)金融機構(gòu)會慢慢從中看到更多對存款資源進行配置的機會。談到中國農(nóng)戶和小企業(yè)的貸款難問題,周小川回應(yīng)道,眾所周知,金融業(yè)對農(nóng)民的貸款以及小企業(yè)的貸款歷來難度較大,世界上真正搞得好的國家也不多,批評聲音也很強。那么,問題出在哪里?主要是對這些客戶進行貸款支持的成本較高,風險較大。小型的農(nóng)戶和小型企業(yè)財務(wù)的信息透明程度較差,銀行的業(yè)務(wù)操作并不容易。周小川說,首先,組織形式需要不斷探索。這跟準入政策有關(guān),準入政策之所以比較謹慎,是由于過去造成了大量的虧損,使得政府以及監(jiān)管部門在這方面有一定的擔憂。其次,跟價格的決定有關(guān)。對于風險偏高類別的企業(yè)進行貸款,應(yīng)該在價格上覆蓋這種風險,但是我們曾對價格有較多人為限制,使一些金融機構(gòu)虧損。農(nóng)村金融機構(gòu)數(shù)量非常大,但各種各樣的問題也非常多,虧損面更是相當大,造成他們進一步發(fā)展和擴張都有一定難度。早在2004年12月初召開的“中國經(jīng)濟學50人論壇”上,周小川就首次提出要“改善金融生態(tài)”。隨后,他在多種場合闡述這個概念。現(xiàn)在,“金融生態(tài)”已逐漸形成統(tǒng)一認識?！敖鹑谏鷳B(tài)”是借用生態(tài)學的概念,來比喻金融業(yè)運行的外部環(huán)境,主要包括經(jīng)濟環(huán)境、法制環(huán)境、信用環(huán)境、市場環(huán)境和制度環(huán)境等。周小川是在深刻認識到中國金融改革的艱巨性和復雜性的前提下提出“改善金融生態(tài)”的思想的。周小川為“改善金融生態(tài)”開的藥方:一是要建立良好的法律和執(zhí)法體系,其中《破產(chǎn)法》至關(guān)重要,它涉及貸款人能否運用最后手段,使破產(chǎn)起訴成為制約借款人的最終底線;二是要加快企業(yè)客戶包括國有企業(yè)的市場化改革;三是要建立和完善社會信用體系,加快信用數(shù)據(jù)的積累;四是要提高會計、審計和信息披露等標準;五是要提升中介機構(gòu)的專業(yè)化服務(wù)水平。周小川說,改善金融生態(tài)好比是“化學變化”,不過不是金融機構(gòu)內(nèi)部的“化學變化”,