P2P網(wǎng)絡(luò)融資問(wèn)題研究

P2P網(wǎng)絡(luò)融資問(wèn)題研究目錄摘要P2P網(wǎng)絡(luò)融資的產(chǎn)生P2P網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展現(xiàn)狀及問(wèn)題三．P2P網(wǎng)絡(luò)融資問(wèn)題的成因（一）。目前P2P準(zhǔn)入門(mén)檻較低（二）P2P目前沒(méi)有完善的征信系統(tǒng)（三）“快魚(yú)吃慢魚(yú)”規(guī)律異常明顯（四）監(jiān)管不明確，相關(guān)法律不完善（五）營(yíng)銷(xiāo)模式同質(zhì)化四．P2P網(wǎng)絡(luò)融資需求巨大五．規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)融資的策略（一）資金價(jià)格與運(yùn)營(yíng)模式（二）官方監(jiān)管與行業(yè)自律六．結(jié)論參考文獻(xiàn)致謝P2P網(wǎng)絡(luò)融資問(wèn)題研究摘要自2007年以來(lái)，P2P借貸平臺(tái)在我國(guó)市場(chǎng)上如雨后春筍般大量涌現(xiàn)，P2P公司持續(xù)以驚人速度迅速增長(zhǎng)，不斷活躍我國(guó)的金融市場(chǎng)，但同時(shí)問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量也呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，逐年增多。為了穩(wěn)定繁榮金融市場(chǎng)，管理者如何透過(guò)復(fù)雜多變的市場(chǎng)表象看透本質(zhì)，進(jìn)而擬定出合理的監(jiān)管措施，已成為P2P市場(chǎng)發(fā)展的重要課題，同時(shí)，企業(yè)家們?yōu)榱俗龃笞鰪?qiáng)自己的企業(yè)，為了穩(wěn)定P2P經(jīng)營(yíng)，也會(huì)投入大量的人力物力研究P2P市場(chǎng)。因此，本文旨在探討P2P借貸平臺(tái)倒閉原因以及整改措施，以資金價(jià)格運(yùn)營(yíng)模式官方監(jiān)管行業(yè)自律為基點(diǎn)，詳細(xì)析了P2P市場(chǎng)的發(fā)展未來(lái)。本研究之結(jié)果可為P2P從業(yè)人員提供有益的信息，對(duì)相關(guān)部門(mén)也有一定之參考價(jià)值。P2P網(wǎng)絡(luò)融資的產(chǎn)生P2P借貸公司最早出現(xiàn)于2006年的英國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)讓借貸流程變得高效簡(jiǎn)便，并且提供了風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等的利率定價(jià)機(jī)制，這些特點(diǎn)讓P2P借貸自推出以來(lái)便一直是社會(huì)各界的寵兒。由于其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，迅速在其他國(guó)家得到認(rèn)可并發(fā)展起來(lái)。目前，國(guó)外知名P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)主要有英國(guó)的Zopc,美國(guó)的Prosper和Lendingclub,日本的Aqush,其中以英國(guó)的Zopa和美國(guó)的Prosper最具代表性。2007年，我國(guó)第一家P2P借貸平臺(tái)——拍拍貸在上海成立，這是國(guó)內(nèi)首家P2P純信用無(wú)擔(dān)保借貸平臺(tái)，同時(shí)也是第一家由工商部門(mén)批準(zhǔn)，獲得“金融信息服務(wù)”’資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)?，F(xiàn)有員工逾2000人，注冊(cè)用戶(hù)近500萬(wàn)。拍拍貸的最大特點(diǎn)在于采用純線(xiàn)上模式運(yùn)作，平臺(tái)本身不參與借款，而是實(shí)施信息匹配，工具支持和服務(wù)等功能，借款人的借款利率在最高利率限制下，由自己設(shè)定。而這也是P2P平臺(tái)最原始的運(yùn)作模式。自從P2P借貸平臺(tái)在我國(guó)市場(chǎng)上如雨后春筍般大量涌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)P2P公司持續(xù)以驚人的迅速增長(zhǎng)，截止2019年上半年，我國(guó)P2P借貸平臺(tái)已達(dá)到3516家，比較活躍的有幾百家。目前國(guó)內(nèi)發(fā)展相對(duì)成熟，群眾比較認(rèn)可的平臺(tái)還包括陸金所，溫州貸人人貸宜信等。P2P借貸平臺(tái)，一時(shí)間風(fēng)靡全國(guó)，成為國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域熱議的焦點(diǎn)。P2P網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展現(xiàn)狀及問(wèn)題據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2012年之前，我國(guó)運(yùn)營(yíng)的P2P平臺(tái)較少，自2013年，平臺(tái)數(shù)量顯著增加，到2019年6月，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量已達(dá)3516家，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。6年間運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的平均增速為234.56%，僅2018年新成立的平臺(tái)數(shù)量就有532家。雖與2017年相比正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的增速有所減緩，但是絕對(duì)增量任然超過(guò)2017年。P2P借貸作為新興事物在我國(guó)迅速發(fā)展，主要針對(duì)中低收入和創(chuàng)業(yè)人群，有效解決了現(xiàn)代許多金融機(jī)構(gòu)嘗試做小額貸款普遍成本較高的問(wèn)題，解決了中國(guó)中低收入者投資渠道有限的問(wèn)題。但其相關(guān)的監(jiān)管并不同步，這也導(dǎo)致了許多問(wèn)題，每年出現(xiàn)“詐騙”“跑路”和“體現(xiàn)困難”等問(wèn)題的平臺(tái)數(shù)量不斷增加，這些問(wèn)題的出現(xiàn)不僅損害投資者的利益，更使得P2P借貸這個(gè)新興行業(yè)飽受爭(zhēng)議，承受巨大的壓力，影響了整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2018年年底，累計(jì)P2P問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到1326家。2013年之前發(fā)生P2P問(wèn)題的平臺(tái)數(shù)很少，自2013年起P2P問(wèn)題平臺(tái)數(shù)明顯增加，2014年P(guān)2P問(wèn)題平臺(tái)數(shù)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。P2P問(wèn)題平臺(tái)呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。一方面，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的持續(xù)走低使得借款人資金緊張而投資人集中撤回資金，導(dǎo)致逾期現(xiàn)象頻發(fā)，最終平臺(tái)無(wú)力兌現(xiàn)。另一方面，許多中小平臺(tái)的盲目擴(kuò)張使平臺(tái)貸款余額不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致平臺(tái)面臨集中兌付壓力。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，問(wèn)題平臺(tái)主要分為兩大類(lèi)型——詐騙跑路類(lèi)和提現(xiàn)困難類(lèi)，合計(jì)占整個(gè)問(wèn)題平臺(tái)總數(shù)的90%，其余的問(wèn)題平臺(tái)還包括主動(dòng)停業(yè)型及經(jīng)偵介入型。三．P2P網(wǎng)絡(luò)融資問(wèn)題的成因（一）目前P2P準(zhǔn)入門(mén)檻較低，信息不透明。例如，壞賬率和逾期率等關(guān)鍵指標(biāo)均由P2P借貸公司自行自愿公布，真實(shí)性難以保證。（二）P2P沒(méi)有完善的征信系統(tǒng)。金融發(fā)達(dá)國(guó)家的P2P平臺(tái)一般不介入征信業(yè)務(wù)，直接從商業(yè)性質(zhì)與第三方征信機(jī)構(gòu)獲得借款人的信用數(shù)據(jù)。這些征信機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，數(shù)據(jù)較為完善和真實(shí)，P2P借貸公司再次基礎(chǔ)上有效地進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理。但是在國(guó)內(nèi)，我國(guó)的第三方征信機(jī)構(gòu)并不發(fā)達(dá)，實(shí)行以央行主導(dǎo)的征信體系，但是央行的征信系統(tǒng)不對(duì)外開(kāi)放，P2P自身的征信系統(tǒng)短時(shí)間內(nèi)也無(wú)法完成。任何一家P2P借貸公司建立征信檔案都需要成本，而這種成本的付出，使得該P(yáng)2P借貸公司不愿將征信數(shù)據(jù)“分享”給其他公司。不健全的征信環(huán)境迫使P2P借貸公司將大量的人力物力財(cái)力投入到線(xiàn)下的借款人審核，對(duì)借款人的信用情況進(jìn)行搜集整理和評(píng)估，而這會(huì)增加P2P借貸公司的運(yùn)營(yíng)成本，本質(zhì)上與間接融資的金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有差異，喪失本能的優(yōu)勢(shì)。線(xiàn)下征信是勞動(dòng)密集型工作，需要大量人力的投入，除了提高了信貸成本，還會(huì)迫使平臺(tái)重視單筆金額高的借款。因?yàn)槊抗P借款付出的成本相近，那么金額高的借款收益就高。這樣的話(huà)，P2P行業(yè)將趨近于銀行，無(wú)法發(fā)揮小微金融服務(wù)的作用，而且更加不利于利用大數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化審批等現(xiàn)代P2P的發(fā)展方向。盡管目前國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)發(fā)展迅猛，但是主要依靠資本和人力的投入，體現(xiàn)的是粗放式增長(zhǎng)，由于信貸審批成本造成邊際成本的提高，不利于行業(yè)的長(zhǎng)期高質(zhì)量擴(kuò)張。（三）在“互聯(lián)網(wǎng)+”的行業(yè)中，在資本逐利的條件下，快魚(yú)吃慢魚(yú)的規(guī)律較傳統(tǒng)行業(yè)更明顯一些。P2P借貸公司必須要實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，而實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的途徑目前演變?yōu)槠脚_(tái)為投資人的出資進(jìn)行擔(dān)保，擔(dān)保行為最終會(huì)增加平臺(tái)的成本，不利于P2P的長(zhǎng)期發(fā)展，和其信息平臺(tái)的本質(zhì)相悖，是走向信用中介的間接融資。如果P2P借貸公司成為信用中介，則需要流動(dòng)性管理資本管理等經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管的實(shí)現(xiàn)。所以，目前P2P依然徘徊于信息中介和信用中介之間，定位尚未明確。（四）監(jiān)管尚未足夠明確，相關(guān)法律尚未完善。目前PP行業(yè)已經(jīng)正式歸屬銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，但是監(jiān)管細(xì)則尚未推出，國(guó)內(nèi)P2P依然游走于“三條紅線(xiàn)”的邊緣。在P2P負(fù)債端，資金的來(lái)源不受銀行的存款準(zhǔn)備金約束，因此具有更強(qiáng)的信用創(chuàng)造能力。在資產(chǎn)端，監(jiān)管尚未要求P2P行業(yè)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。不過(guò)也許正是由于監(jiān)管細(xì)則和相關(guān)法律尚未足夠明確，P2P行業(yè)擁有了相對(duì)寬松的發(fā)展空間，但是也導(dǎo)致了其準(zhǔn)入門(mén)檻低經(jīng)營(yíng)不規(guī)范潛在風(fēng)險(xiǎn)巨大等，如支付風(fēng)險(xiǎn)自融等問(wèn)題依然存在。（五）目前營(yíng)銷(xiāo)模式同質(zhì)化。絕大多數(shù)P2P借貸公司采取的是相似的營(yíng)銷(xiāo)手段。例如送體練金或紅包擴(kuò)大注冊(cè)量，在網(wǎng)站首頁(yè)著重宣傳高收益率。在融資端則采取線(xiàn)下客戶(hù)經(jīng)理的營(yíng)銷(xiāo)模式。同質(zhì)化的營(yíng)銷(xiāo)手段，相近的服務(wù)內(nèi)容，容易使P2P借貸公司瀉入惡性競(jìng)爭(zhēng)，最后走上擔(dān)保壓制利潤(rùn)甚至構(gòu)建資金池等完全信用中介的道路。目前，部分P2P借貸公司也在嘗試多種營(yíng)銷(xiāo)方式，例如針對(duì)城市白領(lǐng)階層，易享貸和肯德基等快餐店合作，借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，這或?qū)⑹荘2P借貸公司未來(lái)多種營(yíng)銷(xiāo)方式的一種新的嘗試。P2P網(wǎng)絡(luò)融資需求巨大目前我國(guó)這方面的融資需求依然巨大。根據(jù)中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)，在雇傭50人以下的中小企業(yè)中，東部地區(qū)有11.3%經(jīng)歷著信貸約束的困境，西部地區(qū)這一比例則為12.5%，而在北京甚至高達(dá)40%的中小企業(yè)受到融資約束。因此，P2P行業(yè)作為陽(yáng)光化的民間借貸，至少擁有數(shù)萬(wàn)億的市場(chǎng)規(guī)模。這個(gè)市場(chǎng)規(guī)模構(gòu)成了P2P借貸公司的可能發(fā)展空間。P2P借貸的核心優(yōu)勢(shì)在于互聯(lián)網(wǎng)渠道聚集資金，但是資產(chǎn)方存在瓶頸，優(yōu)質(zhì)貸款客戶(hù)較少，而且高杠桿性具有較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。近些年新的P2P平臺(tái)不斷涌現(xiàn)，同時(shí)又有大量P2P平臺(tái)退出甚至倒閉，這說(shuō)明P2P借貸行業(yè)未來(lái)必將在監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)化監(jiān)管以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力中實(shí)現(xiàn)行業(yè)洗牌。未來(lái)將進(jìn)一步出現(xiàn)大量P2P借貸公司倒閉或者被兼并的態(tài)勢(shì)，不過(guò)經(jīng)過(guò)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勝劣汰，最終優(yōu)秀的P2P借貸公司將勝出。同時(shí)，P2P行業(yè)也將與目前市場(chǎng)上的民間借貸機(jī)構(gòu)形成進(jìn)一步的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但是也存在合作的可能。從投資端來(lái)看，銀行信托等金融機(jī)構(gòu)10%收益率的理財(cái)產(chǎn)品有一定的投資金額門(mén)檻限制，而P2P的門(mén)檻較低，滿(mǎn)足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好者，不同財(cái)富擁有者的不同需求。因此，P2P行業(yè)作為中國(guó)金融多層次發(fā)展的需求，其市場(chǎng)規(guī)模必將進(jìn)一步擴(kuò)大，擁有巨大的市場(chǎng)潛力，未來(lái)市場(chǎng)格局任然存在一定的變數(shù)。一些具備相當(dāng)實(shí)力的小額貸款公司，擔(dān)保公司由于受杠桿率和利潤(rùn)率的束縛，已經(jīng)對(duì)P2P行業(yè)展示出強(qiáng)烈的興趣，積極轉(zhuǎn)型為P2P公司。這些機(jī)構(gòu)一旦轉(zhuǎn)型或與P2P合作成功，必將給民間借貸市場(chǎng)帶來(lái)強(qiáng)烈的沖擊，推動(dòng)P2P借貸公司數(shù)量和規(guī)模大幅上升。隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，P2P借貸公司的交易客戶(hù)將呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)。例如單筆貸款額達(dá)到數(shù)百萬(wàn)以上，所以運(yùn)營(yíng)成本被攤薄，但是對(duì)P2P借貸公司的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力也要求高。同時(shí)伴隨著交易主體群體的擴(kuò)大，交易產(chǎn)品也將多元化，例如有的P2P借貸公司開(kāi)始銷(xiāo)售信托產(chǎn)品。作為民間借貸的網(wǎng)絡(luò)化，未來(lái)P2P或?qū)⒉粩鄶U(kuò)張并整合小貸市場(chǎng)。因?yàn)榕畈l(fā)展的小額貸款市場(chǎng)，近年也遭遇很多發(fā)展瓶頸。資金供給不足，造成貸款成本高昂，甚至沒(méi)有實(shí)現(xiàn)扶持小微企業(yè)的初衷，例如有時(shí)通過(guò)諸如過(guò)橋貸款成為金融的“趁火打劫”者。但是現(xiàn)在通過(guò)P2P網(wǎng)貸，資金打破了地域限制，提高了資金的使用效率。跑路，倒閉這些現(xiàn)象并不只在P2P行業(yè)存在，這些問(wèn)題本來(lái)就根植于民間借貸。只不過(guò)由于現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)，P2P本身也借助互聯(lián)網(wǎng)，就使得負(fù)面消息擴(kuò)散的非?？?，但是隨著行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，P2P擁有未來(lái)借貸的無(wú)限想象空間，越來(lái)越多的金融產(chǎn)品有望與P2P借貸公司合作對(duì)接，由金融創(chuàng)新產(chǎn)生新的發(fā)展契機(jī)。五，規(guī)范P2P網(wǎng)絡(luò)融資的策略（一）資金價(jià)格與運(yùn)營(yíng)模式隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，一方面，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇，P2P平臺(tái)會(huì)提升投資者的收益率，但是另一方面，隨著P2P行業(yè)的整體發(fā)展，人們逐漸了解和接受這一行業(yè)，投資人數(shù)增加，資金供給量將增加，優(yōu)質(zhì)借款人將擁有更多的議價(jià)權(quán)，同時(shí)各P2P借貸公司能力增強(qiáng)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃斐蓡挝贿\(yùn)營(yíng)成本下降，資金價(jià)格將逐步回歸理性，不再只以高收益率吸引投資者。在經(jīng)營(yíng)模式方面P2P借貸公司或?qū)⒊尸F(xiàn)信息中介和信用中介并存的局面，信息平臺(tái)吸引風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，投資水平高的群體，信用中介吸引風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱，辨識(shí)風(fēng)險(xiǎn)能力弱，投資水平低的群體。多數(shù)P2P借貸公司或?qū)⒗^續(xù)保持線(xiàn)上線(xiàn)下相結(jié)合的運(yùn)營(yíng)模式，線(xiàn)下發(fā)揮本土優(yōu)勢(shì)，線(xiàn)上發(fā)揮規(guī)模效益。P2P行業(yè)越來(lái)越正規(guī)化運(yùn)營(yíng)，吸引更多的金融人才，而不是依靠同質(zhì)化的營(yíng)銷(xiāo)競(jìng)爭(zhēng)。只有真正重視研發(fā)征信信用評(píng)估，大數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)控制才能成熟，并真正應(yīng)用到借貸業(yè)務(wù)上，而不是現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)控制法以線(xiàn)下調(diào)查為主，類(lèi)似間接金融機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致相關(guān)成本上升。在投資端，P2P平臺(tái)將進(jìn)一步加強(qiáng)線(xiàn)上設(shè)計(jì)，投資的便捷化將得到發(fā)展。在風(fēng)險(xiǎn)與能力的匹配問(wèn)題上，作為信息中介的P2P公司，雖然不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)只在借款人與投資者之間以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的模式傳播，但是平臺(tái)同樣承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)，因?yàn)槠脚_(tái)有責(zé)任對(duì)借款人和借款人需求的真實(shí)性進(jìn)行調(diào)查，同時(shí)貸中和貸后的監(jiān)督和審查也有一定的必要性。作為具有一定信用中介性質(zhì)的P2P，一些P2P設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，為投資者進(jìn)行一定程度上的本金保護(hù)。這種保護(hù)嚴(yán)格意義上不屬于擔(dān)保，但是平臺(tái)應(yīng)該公開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的使用情況和平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)情況。對(duì)于引入擔(dān)保公司和小貸公司的P2P平臺(tái)，該平臺(tái)有責(zé)任對(duì)擔(dān)保資質(zhì)和能力進(jìn)行審查，甚至合作失敗時(shí)，應(yīng)承擔(dān)一定的擔(dān)保責(zé)任。（二）官方監(jiān)管與行業(yè)自律對(duì)于所有信用中介模式的P2P借貸公司，首先應(yīng)從公司的資本出發(fā)，將業(yè)務(wù)規(guī)模與資本掛鉤，規(guī)定限制比例。對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓銷(xiāo)售模式的P2P借貸公司，應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)控其產(chǎn)品，例如是否在互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售有些私募股權(quán)公司的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品具有私募性質(zhì)，嚴(yán)格說(shuō)屬于違規(guī)，而且由于公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和金融知識(shí)尚有欠缺，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)強(qiáng)制規(guī)定P2P借貸公司銷(xiāo)售產(chǎn)品時(shí)風(fēng)險(xiǎn)提示。監(jiān)管應(yīng)嚴(yán)格控制資金的第三方托管，即資金和平臺(tái)的隔離，這是防止資金跑路的有效辦法。目前，P2P借貸公司的資金托管一般和第三方支付公司合作。這種所謂的資金托管，目前沒(méi)有明確的法律條文和監(jiān)管條例約束，應(yīng)警惕資金托管流于表面合作，因此建議進(jìn)一步增加銀行方面的托管。充分建立明確的行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，對(duì)股東和高管人員應(yīng)有一定的資質(zhì)要求，規(guī)范經(jīng)營(yíng)。充分發(fā)揮行業(yè)自律的作用，以促進(jìn)行業(yè)整體的健康發(fā)展。制定強(qiáng)制信息披露細(xì)則，鼓勵(lì)外部審計(jì)。目前，P2P行業(yè)資金使用透明度依然存在披露不足的問(wèn)題。首先，尚未形成具體的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。其次，目前還沒(méi)有做到資金流向足夠明晰，因?yàn)橛械腜2P借貸公司構(gòu)建資金池。最后，需要披露借款人還款情況的定期追蹤情況。P2P借貸本是構(gòu)建于信息透明基礎(chǔ)上的債權(quán)眾籌，平臺(tái)之間的競(jìng)爭(zhēng)應(yīng)該體現(xiàn)在產(chǎn)品差異上，而不是通過(guò)類(lèi)似于商業(yè)銀行一樣的信息重構(gòu)，利用克服信息不對(duì)稱(chēng)優(yōu)勢(shì)而獲利。因此基于信息披露充分，建立多層次，低成本的機(jī)制，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是良好的詮釋。應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)評(píng)級(jí)。目前國(guó)內(nèi)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)有大公國(guó)際，網(wǎng)貸之家等。這些第三方評(píng)級(jí)的公信力仍有待建立，而且目前評(píng)級(jí)傾向于對(duì)P2P平臺(tái)進(jìn)行綜合排名。在這種情況下，可能引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。而且，目前的評(píng)級(jí)少有針對(duì)單筆貸款單筆債權(quán)的評(píng)級(jí)，事實(shí)上推進(jìn)第三方對(duì)具體項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)級(jí)更有實(shí)踐意義。綜上所述，通過(guò)官方或者繼續(xù)推進(jìn)第三方評(píng)級(jí)的公信力，以及對(duì)具體項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)級(jí)是未來(lái)P2P評(píng)級(jí)的發(fā)展方向。建議充分發(fā)揮第三方商業(yè)征信機(jī)構(gòu)和行業(yè)組織的作用，促進(jìn)P2P借貸公司之間的信息共享。雖然P2P借貸公司共享的數(shù)據(jù)意愿不強(qiáng)烈，因?yàn)榇嬖诓煌脚_(tái)貢獻(xiàn)不同的問(wèn)題，但是征信符合行業(yè)的整體利益。規(guī)模大的平臺(tái)可能貢獻(xiàn)的數(shù)據(jù)量較大，但是自身日后需要的業(yè)務(wù)查詢(xún)量也較多。P2P平臺(tái)的信用數(shù)據(jù)很大程度上來(lái)自于其服務(wù)的對(duì)象，P2P平臺(tái)需要的信用數(shù)據(jù)一是借款人的信用違約記錄，二是借款人的真實(shí)負(fù)債率，這些數(shù)據(jù)不僅需要從征信機(jī)構(gòu)獲得，而且P2P借貸公司自身就具有最重要的第一手的數(shù)據(jù)來(lái)源。所以，推進(jìn)行業(yè)征信共享覆蓋的客戶(hù)越多，數(shù)據(jù)的價(jià)值就越大，而且征信信息數(shù)據(jù)共享可以解決借款人重復(fù)借貸等情況。因此，推進(jìn)P2P行業(yè)共享征信數(shù)據(jù)，符合行業(yè)的共同利益。例如，逐漸允許符合條件的P2P平臺(tái)接入央行征信系統(tǒng)，如數(shù)據(jù)報(bào)送和對(duì)借款人的信息調(diào)查等。六．結(jié)論P(yáng)2P的發(fā)展已經(jīng)成為一種趨勢(shì)，這種趨勢(shì)恐怕已難以阻擋，它為中小企業(yè)和投資者提供了更多的機(jī)會(huì)。因?yàn)槟壳拔覈?guó)金融市場(chǎng)利率并沒(méi)有完全市場(chǎng)化，已銀行體系主導(dǎo)的金融體系依然存在服務(wù)空白空間。P2P借貸資金端和資產(chǎn)端兩端連接