【康緣藥業(yè)盈利能力指標及存在的問題和優(yōu)化建議分析9200字（論文）】

PAGE8PAGEIII康緣藥業(yè)盈利能力指標及存在的問題和完善對策研究TOC\o"1-3"\h\u20551緒論 4161432康緣藥業(yè)的盈利能力分析 5169462.1公司概況 549352.2盈利能力指標分析 5222692.2.1銷售毛利率 5214242.2.2銷售凈利率 652.2.3凈資產(chǎn)收益率 7260902.2.4總資產(chǎn)報酬率 8156162.3現(xiàn)金流量視角下的盈利質(zhì)量分析 82872.4康緣藥業(yè)盈利能力存在的問題 10280462.3.1業(yè)務結構較為單一 10325182.3.2期間費用管理不當 107052.3.3總資產(chǎn)管理水平低下 10229992.3.4經(jīng)營模式不佳 11198883康緣藥業(yè)盈利能力存在問題的原因分析 11263763.1經(jīng)營模式單一 11234993.2研發(fā)能力不足 1173723.3行業(yè)政策變動 1258514康緣藥業(yè)盈利能力問題的相關對策 12247454.1改善企業(yè)業(yè)務結構 12199054.2加強期間費用的管理 1340014.3加強資產(chǎn)的管理 13134324.4加大研發(fā)投入差異化銷售 1313506結論 157399參考文獻 16[DocumentTitle][DocumentTitle]PAGE41緒論我國醫(yī)藥行業(yè)近年來發(fā)展飛速，其原因是從改革開放以來，國民生活質(zhì)量不斷提高，醫(yī)療水平不斷提高，而且進入新世紀以來國內(nèi)對醫(yī)療保健的需要大大增加，原因是近十年來我國人口保持低速增長，社會人口老齡化問題愈發(fā)突出，加上近幾年國家對醫(yī)療保健行業(yè)的扶持，使得我國逐漸成為醫(yī)藥行業(yè)的全球新興市場。正因為是新興市場，因此我國對于醫(yī)藥行業(yè)的管控，發(fā)展還是有很多可以提高的地方，因為長久以來國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的人才發(fā)展比較稀缺，并且相關企業(yè)對于公司新藥的研發(fā)投入也比較少，一些歐美國家在這方面是非常愿意投入也舍得投入的，因此這方面我國需要向歐美國家學習與借鑒。除了需要重視醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，各個醫(yī)藥企業(yè)在盈利方面也需要重視，各大藥企的盈利能力和質(zhì)量也越來越重要，本文就針對醫(yī)藥行業(yè)的盈利能力現(xiàn)狀，選取針對性指標作出分析，本文選取康緣藥業(yè)進行分析，有利于公司更好地加強和改善公司管理，也對國內(nèi)其他醫(yī)藥行業(yè)為的企業(yè)管理有一定的參考意義。2康緣藥業(yè)的盈利能力分析2.1公司概況江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司創(chuàng)建于90年代末，歷經(jīng)數(shù)十年的發(fā)展，公司的業(yè)務范圍不斷拓展，現(xiàn)已成為集中藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主要方向的高科技健康產(chǎn)業(yè)集團，建有工業(yè)制造基地、藥物研發(fā)基地、藥材種植基地、康養(yǎng)旅游基地四大基地。同時，2004年，江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司正式掛牌上市，隨后不斷取得突破，榮獲國家中藥現(xiàn)代化示范企業(yè)等殊榮。近年來，公司領導者結合時勢，創(chuàng)建出自己的企業(yè)文化，不斷推動企業(yè)的快速發(fā)展。公司現(xiàn)代中藥數(shù)字化提取精制工廠被工信部認定為全國首批智能制造示范項目，同時“康緣”精品國藥品牌已覆蓋二級以上醫(yī)院近六千家、基層醫(yī)療近三萬家、藥店近十萬家。2.2盈利能力指標分析2.2.1銷售毛利率表2.1銷售毛利率指標分析表項目2017201820192020銷售收入（萬元）45232.5348496.1254251.9556597.35銷售成本（萬元）6720.306416.696388.856286.83銷售毛利率85.14%86.77%88.22%88.89%銷售毛利率用來反映一個企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品在銷售時的收入減去銷售成本的凈利潤與收入之間的比值。分為總體銷售毛利和分產(chǎn)品銷售毛利。通常來講，一個產(chǎn)品的毛利率越高，它賣出之后的凈利潤就越高，代表這個產(chǎn)品能為企業(yè)帶來更高的利潤，這個產(chǎn)品的盈利能力就越強。從表2.1可以得出，康緣藥業(yè)銷售毛利率四年來總體均呈上升趨勢，總體銷售毛利率都保持85%以上，且在2020年的88.89%為四年最高。這說明康緣藥業(yè)在銷售產(chǎn)品的獲利能力方面是很優(yōu)秀的。同時，銷售收入不斷上升，銷售成本不斷下降，說明吉貝爾銷售產(chǎn)品的利潤的質(zhì)量在提高，也就是盈利質(zhì)量在提高。2019年可能吉貝爾控制了生產(chǎn)成本，調(diào)整了銷售價格，導致銷售毛利率有一定的增長。使得該公司產(chǎn)品提高了競爭力，這就使得吉貝爾在產(chǎn)品的獲利能力方面表現(xiàn)很好。本文選取了2020年康緣藥業(yè)生產(chǎn)的幾種細分產(chǎn)品，并且手機了這些產(chǎn)品的財務數(shù)據(jù)計算了產(chǎn)品毛利率來詳細分析及貝爾所生產(chǎn)的產(chǎn)品獲利情況與結構。如表2.2所示。表2.2康緣藥業(yè)2020年度產(chǎn)品毛利率表產(chǎn)品收入（萬元）成本（萬元）利潤（萬元）毛利率利潤占比利可君片44306.032979.9441326.0993.27%86.35%玉屏風膠囊2562.421314.81247.6248.69%2.61%醋氯芬酸腸溶片3153.51674.872478.6478.62%5.18%尼群洛爾片3147.37342.052805.3289.13%5.86%觀察上表，通過對企業(yè)各個產(chǎn)品貿(mào)易結構的分析，可以發(fā)現(xiàn)，利可君藥物是康緣藥業(yè)的核心產(chǎn)品。說明康緣藥業(yè)對于利可君片的投入心血是很大的，根據(jù)市場調(diào)查顯示，該藥物也是康緣藥業(yè)最核心最具有競爭力的產(chǎn)品。因此，擴大利可君片的銷售渠道和加大其生產(chǎn)規(guī)模是吉貝爾提高自身盈利能力的一個效果比較顯著且見效快的方法?？稻壦帢I(yè)的片劑類藥物中升白藥物君可利片是康緣藥業(yè)最主要的產(chǎn)品，可以說，在升白藥物中吉貝爾有著不可撼動的地位。但是從吉貝爾產(chǎn)品獲利情況里可以看出片劑藥物利潤占總利潤的絕大部分，其余產(chǎn)品利潤占比太低。2.2.2銷售凈利率表2.3康緣藥業(yè)銷售凈利率表指標/年份2017201820192020凈利潤（萬元）77857761969211280銷售收入（萬元）44440452304850054250銷售凈利率17.52%17.16%20.00%20.80%從表2.3我們可以發(fā)現(xiàn)，康緣藥業(yè)在2018年實現(xiàn)銷售收入的增長，但是凈利潤卻并沒有太大變化，甚至還略低于2017年。2018年銷售收入增加了790萬元，反而凈利潤比上一年降低了24萬元，銷售收入增加，凈利潤卻減少，企業(yè)銷售凈利率降低了0.36%?？梢钥闯黾悹杻?nèi)部出現(xiàn)了問題。而銷售凈利率的下跌一部分原因是由于國內(nèi)各個藥企開始研發(fā)并推出各類升白抗癌新藥導致市場競爭激烈。另一個原因是企業(yè)期間費用管理的不當所導致的。2019~2020年企業(yè)的銷售收入與凈利潤同比增長，使得該指標并沒有出現(xiàn)太大變化，也沒有出現(xiàn)下滑，相對比較穩(wěn)定。與銷售毛利率作比較我們可以發(fā)現(xiàn)一個巨大的問題，產(chǎn)品毛利能達到85%以上，這是一個非常優(yōu)秀的產(chǎn)品獲利能力，但是最終的銷售近利潤率只有20%左右，這是一個非?？膳碌男盘?，證明吉貝爾在期間費用管理這方面存在很大問題。我們通過選取吉貝爾四年來的期間費用進行分析。表2.4康緣藥業(yè)2017-2020年各項期間費用表（萬元）期間費用/年份2017201820192020銷售費用23209.8524904.3927505.2128764.75管理費用3464.923375.833489.794029.69財務費用-29.92-62.64-42.19-151.04研發(fā)費用1713.971959.663115.883354.75我們可以發(fā)現(xiàn)，吉貝爾在銷售費用方面花銷巨大，這家以利可君片、尼群洛爾片等化學制劑為主要產(chǎn)品的高新技術企業(yè)，2019年全年銷售費用達2.75億元，占營業(yè)收入比重達56.70%，遠遠高于上市醫(yī)藥公司平均值。吉貝爾為了提高公司競爭力，大力發(fā)展營銷，各種學術推廣會的舉辦導致公司銷售費用開銷巨大。綜上所述，康緣藥業(yè)擁有良好的產(chǎn)品獲利能力，但是期間費用管理不當導致公司總體盈利能力大幅下降。2.2.3凈資產(chǎn)收益率下表為康緣藥業(yè)2017-2020年這四年來的凈資產(chǎn)收益率。表2.5康緣藥業(yè)凈資產(chǎn)收益率表指標/年份2017201820192020凈利潤（萬元）77857761969211280平均所有者權益（萬元）36320440803577047050凈資產(chǎn)收益率21.43%17.61%27.11%23.97%從表2.5我們可以看出，康緣藥業(yè)2018年凈資產(chǎn)收益率有所降低，凈利潤基本和2017年相持平，而所有者權益卻有一定幅度的增加，說明2018年吉貝爾進行過一輪融資。并且2018年公司開始發(fā)展營銷導致銷售成本的增加，因此本年度的凈利潤僅有7761萬元。因此2018年的凈資產(chǎn)收益率下降較為明顯。由于公司的生產(chǎn)能力已經(jīng)滿足公司的銷售需求，康緣藥業(yè)就在2018年收購了兩家醫(yī)藥企業(yè)的將近一半的股權，分別是濟順制藥和康辰制藥。以此也才造成了2018年所有者權益的增加?？稻壦帢I(yè)的凈資產(chǎn)收益率在2018年的17.61%比2017年的21.43%降低了3.82%，原因是康緣藥業(yè)發(fā)現(xiàn)利可君片的銷售市場正在受到其他藥企新型升白藥物的分割，從而著重投入該藥品的市場營銷，銷售費用比去年增加了1690萬元。2019年的凈利潤有所增長，這也是康緣藥業(yè)去年大力投入的營銷手段的回報體現(xiàn)，所以2019年的凈資產(chǎn)收益率比上一年增長了9.50%。2020年的凈資產(chǎn)收益率比2019年降低了3.14%，這里可以看出積極地營銷已經(jīng)不能很好地為企業(yè)帶來豐厚的利潤，康緣藥業(yè)應當意識到這個問題了。2.2.4總資產(chǎn)報酬率以下為近四年康緣藥業(yè)總資產(chǎn)報酬率的數(shù)據(jù)表。表2.6康緣藥業(yè)總資產(chǎn)報酬率表指標/年份2017201820192020息稅前利潤總額（億元）0.910.921.131.30平均資產(chǎn)總額（億元）4.825.284.785.96總資產(chǎn)報酬率18.88%17.42%23.64%21.81%從表2.6中我們能夠看到，康緣藥業(yè)四年的總資產(chǎn)報酬率依然是處在不停的波動之中的。2018年總資產(chǎn)報酬率的降低主要是因為康緣藥業(yè)通過收購另外兩家藥企50%的股權導致自身總資產(chǎn)的增加，而同年又大幅度投入市場營銷，因此造成了當年的息稅前利潤總額相對于2017年并沒有大的增長，所以導致2018年總資產(chǎn)報酬率降低。如果康緣藥業(yè)想要提升自己的總資產(chǎn)報酬率，那么必須對自己的期間費用支出這一方面進行加強管理。2019年，吉貝爾通過內(nèi)部結構調(diào)整是平均資產(chǎn)總額有所下調(diào)，而2018年發(fā)展的市場營銷2019年終于取得了回報，息稅前利潤總額達到了1.13億元，比2018年的0.92億元提高了2100萬元，而這也讓康緣藥業(yè)2019年的總資產(chǎn)報酬率得到了增長，比2018年提高了6.22%。然而這種情況并沒有一直保持，隨著吉貝爾又進行了新一輪的融資，2020年總資產(chǎn)大幅增長，而自家引以為豪的產(chǎn)品利可君片以前沒有前幾年那么足夠的市場競爭力了，而吉貝爾沒有意識到這點，依舊花費重金在開展推講會上，銷量沒有上去多少的同時，進一步拉低了企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率。2.3現(xiàn)金流量視角下的盈利質(zhì)量分析表2.7康緣藥業(yè)年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表指標/年份2017201820192020經(jīng)營現(xiàn)金凈流量（億元）1.170.971.151.17凈利潤（億元）0.780.971.131.3盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.511.020.9從表2.7中的數(shù)據(jù)我們不難看出康緣藥業(yè)的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)總體呈現(xiàn)下降趨勢。數(shù)據(jù)分析顯示2018年因企業(yè)開始大量投入市場營銷，凈利潤提高的同時，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在下降，導致凈利潤有所上升但是盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)大幅下降。并且從康緣藥業(yè)近年來的該項指標我們不難發(fā)現(xiàn)，單單依靠利可君片的銷售給企業(yè)帶來的經(jīng)濟效益已經(jīng)越來越不明顯，盡管吉貝爾在該藥物上的營銷投入巨大但是隨著國內(nèi)市場的發(fā)展，該藥物在市場中的占有率有所下降，直接就導致吉貝爾盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)逐年降低，甚至在2020年一度降低至1以下。2020年的企業(yè)盈利能力質(zhì)量要遠低于2017年，雖然該項指標越高并不代表企業(yè)實際盈利能力就會越好，需要進行針對性分析。但是根據(jù)康緣藥業(yè)的該項指標情況來看，該企業(yè)總體盈利質(zhì)量還是有較大問題的。在這四年中吉貝爾的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)一直在下降。如果說上面的各項指標都不足以說明康緣藥業(yè)的盈利能力和質(zhì)量都有較大問題的話，四年來的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)就說明了吉貝爾盈利能力和盈利質(zhì)量都存在比較大的問題，公司高層一定要引起重視。否則未來幾年康緣藥業(yè)的盈利狀況只會越來越糟。我們?yōu)榱烁用鞔_地分析康緣藥業(yè)在行業(yè)內(nèi)的盈利能力水平。我們選取了吉貝爾藥與天臣生物和圣湘生物三家企業(yè)，用這三家藥企的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)作對比。下面是三家可比企業(yè)2017-2020四年間盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)的變化趨勢折線圖。圖2.1醫(yī)藥行業(yè)2017-2020年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)變化趨勢圖從圖2.1中能夠看出，三家企業(yè)當中只有康緣藥業(yè)一家企業(yè)的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在逐年下降?？稻壦帢I(yè)2017年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是三家企業(yè)中最高的。在2020年康緣藥業(yè)和圣湘生物的該項指標均在下降，其中天臣生物降幅最大，主要原因是因為該企業(yè)當年現(xiàn)金凈流量大幅減少導致。只有圣湘生物的該項指標出現(xiàn)上升趨勢，這主要是因為天臣生物經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增加，其在2019年購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金減少，支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金增加，并且減少的支出多于增加的支出導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的減少使得圣湘生物該指標同比去年有所升高。因此我們可以看出盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)的變動涵蓋了企業(yè)在經(jīng)營過程中的現(xiàn)金變動，兩家可比企業(yè)四年間該項指數(shù)不斷變化，說明企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流具有較大的流動性，這對一家企業(yè)來說是有益處的。而反觀康緣藥業(yè)，四年來該項指標并沒有出現(xiàn)太大的變化，也說明吉貝爾內(nèi)部現(xiàn)金流并不活躍，折射出康緣藥業(yè)內(nèi)部結構已經(jīng)跟不上時代的發(fā)展，市場的發(fā)展，急需轉(zhuǎn)型。我們可以看到這三家企業(yè)中有兩家盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)大致處于增長趨勢，然而康緣藥業(yè)2017到2020年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)一直在下降，雖然近兩年趨勢有所減緩。這說明康緣藥業(yè)內(nèi)部也發(fā)現(xiàn)了問題的所在，但是短時間內(nèi)依然難以及時糾正企業(yè)內(nèi)部問題。因此康緣藥業(yè)在同行業(yè)中的盈利能力質(zhì)量并不算高。綜上所述，企業(yè)現(xiàn)金流量視角下的獲利能力一般，本文認為康緣藥業(yè)應當及時改善企業(yè)內(nèi)部結構，加強現(xiàn)金流動，并且加強對應收賬款類賬目的管理，以此來提升企業(yè)利潤的含金量。2.4康緣藥業(yè)盈利能力存在的問題2.3.1業(yè)務結構較為單一從上文分析我們不難發(fā)現(xiàn)，康緣藥業(yè)雖然是一家醫(yī)藥行業(yè)的高新技術企業(yè)，但是其主要的營業(yè)收入還是依靠本公司的產(chǎn)品銷售來獲利，而產(chǎn)品銷售中利可君片占比90%以上，其他藥物占比太少，導致企業(yè)業(yè)務結構相對單一。這樣帶來的直接結構就是企業(yè)抗風險能力下降，一旦利可君片市場有所波動，必將導致康緣藥業(yè)的整體營業(yè)收入發(fā)生巨大波動，這樣的情況對于額任何一家高新技術企業(yè)都是要盡量避免的。企業(yè)業(yè)務結構單一。這種情況不僅導致企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定，還會降低企業(yè)的抗風險能力。特別是對于醫(yī)藥行業(yè)，制造業(yè)等高新技術產(chǎn)業(yè)來說都是不可取的。2.3.2期間費用管理不當2017年到2020年，企業(yè)為了擴大銷售市場，增加營業(yè)收入，所付出的成本越來越多?？稻壦帢I(yè)的銷售費用在這四年間一直高居不下，這可以說明公司的過度營銷行為雖然帶來了升白類藥物在國內(nèi)市場一家獨大的地位，但是收支嚴重失衡，并且銷售費用占期間費用中的80%以上，而研發(fā)費用僅占5~6%。這對于一家高新技術企業(yè)來說是一個嚴重的問題。期間費用花費巨大導致企業(yè)營業(yè)成本上升，進而導致企業(yè)盈利能力的下降，過度營銷而缺乏新產(chǎn)品研發(fā)，長此以往會導致企業(yè)競爭力的下降，企業(yè)競爭力下降會直接導致企業(yè)利潤的下降，而公司內(nèi)部長年高居不下的銷售費用會嚴重危害企業(yè)的盈利能力。2.3.3總資產(chǎn)管理水平低下通過前文的指標分析可以得出，康緣藥業(yè)由于資產(chǎn)管理不善的原因，使得企業(yè)的總資產(chǎn)收益率不穩(wěn)定，四年之中起起伏伏，與可比企業(yè)相比，總資產(chǎn)的收益率只有2017年高于天臣生物，其凈利潤的增長卻較為緩慢，這是企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率降低的主要原因，也反映出康緣藥業(yè)的綜合經(jīng)營管理水平不夠成熟。2.3.4經(jīng)營模式不佳市場的競爭力要看產(chǎn)品、渠道和服務。醫(yī)藥行業(yè)的服務也是以產(chǎn)品為基礎，對于市場渠道建設較弱的康緣藥業(yè)，產(chǎn)品競爭力無非是通過產(chǎn)品價格、品質(zhì)及差異化優(yōu)勢?？稻壦帢I(yè)依靠充足的現(xiàn)金流和多年積累下來的市場口碑及供應鏈關系，保證了其原材料和設備供應的價格、交貨期、品質(zhì)的競爭力。但由于資源配置不合理、關鍵崗位人員缺失及效率低下等問題產(chǎn)生的成本足以抵消原材料成本帶來的價格優(yōu)勢。同時由于自身研發(fā)能力不足，產(chǎn)品多采用模仿的套路跟隨市場，同質(zhì)化嚴重，價格競爭又無優(yōu)勢，導致企業(yè)整體的市場競爭力弱。

3康緣藥業(yè)盈利能力存在問題的原因分析3.1經(jīng)營模式單一康緣藥業(yè)近幾年的營業(yè)收入增長率由正降為負，2020年更是降至-36.31%，說明康緣藥業(yè)營業(yè)收入持續(xù)下降。第一，這與康緣藥業(yè)的主營業(yè)務結構有關，康緣藥業(yè)的主營業(yè)務包括中間體及原料藥、制劑以及合同研發(fā)生產(chǎn)服務（CDMO），但在主營業(yè)務中原料藥及中間體占比最高，達70%以上。康緣藥業(yè)較為單一的盈利方式導致營業(yè)收入增速不足。第二，康緣藥業(yè)主要堅持“仿創(chuàng)結合”，在仿制藥的基礎上尋求差異化，建立自己企業(yè)的獨特優(yōu)勢。但就我國目前醫(yī)藥制造業(yè)的行業(yè)狀況來說，同類型的醫(yī)藥制造企業(yè)很多，大部分也在走這種發(fā)展路線，因而對于康緣藥業(yè)來說面臨著激烈的市場競爭，加之康緣藥業(yè)的原料藥及中間體業(yè)務所銷售客戶群較為固定，近年來沒有較為突出的其他產(chǎn)成品，康緣藥業(yè)的市場份額面臨著被其他競爭者搶占的風險，銷量增長幅度較小，進而導致營業(yè)收入增長率較低。第三，康緣藥業(yè)主要采用低毛利，低庫存，高周轉(zhuǎn)率的經(jīng)營模式，使得康緣藥業(yè)的產(chǎn)品售價較低，主要是靠銷量獲利，因而若康緣藥業(yè)不增加廣告宣傳等營銷策略，產(chǎn)品的銷量除了原有的客戶群，新增的較少，這也是導致康緣藥業(yè)主營業(yè)務增長率一直不高的原因。3.2研發(fā)能力不足研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)投入金額、研發(fā)支出資本化金額等都是影響研發(fā)能力的重要因素，而研發(fā)支出資本化金額不斷下降是造成康緣藥業(yè)研發(fā)盈利能力不足的主要原因。研發(fā)人數(shù)上，近幾年來康緣藥業(yè)研發(fā)人員數(shù)量不斷增長；從研發(fā)投入金額角度，研發(fā)投入金額是企業(yè)研發(fā)盈利能力的基礎，2017年-2020年四年來康緣藥業(yè)研發(fā)投入金額為6935萬元、7901萬元、11245萬元、11202萬元，這在醫(yī)藥行業(yè)來說研發(fā)投入是極低的；研發(fā)支出資本化金額表示企業(yè)投入的資金中可以轉(zhuǎn)化為無形資產(chǎn)從而提高企業(yè)的盈利能力的支出，資本化金額可視同資產(chǎn)來看待，金額越大說明所形成的無形資產(chǎn)價值越高，然而康緣藥業(yè)近四年形成無形資產(chǎn)的資本化金額卻在逐年降低；資本化研發(fā)支出占研發(fā)投入的比例代表研發(fā)支出的使用效率，比例越高，形成的無形資產(chǎn)數(shù)量越多，使企業(yè)研發(fā)盈利能力越強，給企業(yè)帶來高昂利潤的可能性越大，康緣藥業(yè)近年來無形資產(chǎn)數(shù)量雖然保持穩(wěn)定，但與其市場規(guī)模以及營收增速不相匹配。綜上所述，康緣藥業(yè)近四年來研發(fā)人員有所增加，但研發(fā)投入以及研發(fā)支出資本化的金額增長卻不多，導致無形資產(chǎn)增長緩慢，不利于企業(yè)未來發(fā)展以及盈利水平提升。3.3行業(yè)政策變動在2017年，在新的醫(yī)改政策的指導下，藥業(yè)告別了以往的廣泛發(fā)展模式，邁向精煉高效的發(fā)展階段。現(xiàn)在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的上游公司和下游公司都要進行結構調(diào)整，2017年醫(yī)療保險產(chǎn)品目錄的藥品向必需的藥品轉(zhuǎn)移是一種趨勢。在加強成本管理的要求下，質(zhì)量差效果不好的仿制藥品首先受到影響，由于競標價格下調(diào)，很多仿制藥企的銷售額和總利潤明顯下滑。一致性評價還將使沒有技術和缺少資本的廉價仿制藥的制造企業(yè)淘汰，因此提供更多研發(fā)經(jīng)費并深化對生物藥物的研究是康緣藥業(yè)的必然要求。從強化對仿制藥品的管制、其盈利持續(xù)減少來看，要想成為高品質(zhì)制藥公司，就要堅定不移搞創(chuàng)新。2018年生物醫(yī)學方面近幾年來制藥產(chǎn)業(yè)改革的深化，出臺了兩票制、“4+7”集采、醫(yī)?？刭M、醫(yī)保目錄調(diào)整、藥品招投標等新政策，對醫(yī)藥行業(yè)影響巨大，由于外部營銷環(huán)境變化造成康緣藥業(yè)主要生物藥品的收入下降。也存在原材料不足、廠房和設備老化等諸多問題，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營拖了后腿。2019年，“4+7”擴面擴圍、新版醫(yī)保目錄等大量政策出臺對企業(yè)的干預，導致行業(yè)利潤的增加速度下降，還有原料更貴了、公司在研發(fā)方面的投資更多了、康緣藥業(yè)短時間不能復工復產(chǎn)等各種因素的影響，生產(chǎn)及經(jīng)營面臨嚴重困難，營業(yè)利潤連續(xù)五年下降，整體水平低下，公司經(jīng)歷了非常困難的一段時期。此外，公司發(fā)生了控股股東占用上市公司資金的情況，影響了公司的聲譽?？稻壦帢I(yè)的經(jīng)營狀況受政策的影響很大，是盈利能力提升的外部阻力。

4康緣藥業(yè)盈利能力問題的相關對策4.1改善企業(yè)業(yè)務結構一家上市企業(yè)的盈利能力不僅受到產(chǎn)品結構的影響，還受到業(yè)務結構的影響，研發(fā)新產(chǎn)品固然能夠增強企業(yè)的市場競爭力，但是研發(fā)新產(chǎn)品，投入大，回報周期較長。如果不改善企業(yè)業(yè)務結構來增強盈利能力的話，企業(yè)往往支撐不到研發(fā)成果回報。因此，面對康緣藥業(yè)營業(yè)收入絕大多數(shù)來自利可君片的銷售收入的情況，開發(fā)新藥刻不容緩的同時，公司應當加大對醋氯芬酸腸溶片、尼群洛爾片的開發(fā)，擴大其銷售規(guī)模增強其市場競爭力，使其能為企業(yè)帶來長遠的利益。同時也平衡了企業(yè)的業(yè)務結構，有效提升企業(yè)的抗風險能力和盈利能力。4.2加強期間費用的管理通過上文的分析我們可以看出近年來康緣藥業(yè)看重其主導產(chǎn)品的銷售情況，在市場營銷方面投入太過巨大。雖然康緣藥業(yè)因為其主導產(chǎn)品利可君片在升白類藥物領域金雞獨立，該產(chǎn)品的銷售情況和盈利能力都是非常優(yōu)秀的。當然，銷售情況好是其巨大的營銷投入帶來的，因此，雖然產(chǎn)品盈利能力較好但是銷售費用的巨額支出也拉低了企業(yè)的營業(yè)利潤，因此公司應當加強對銷售費用的控制和管理。首先，查看近幾年銷售費用的主要支出在哪些方面，總結出那些銷售支出的必要的，那些銷售支出可以削減，制定一套完善的銷售費用預算方案，切勿盲目支出。其次，有必要建立一套負責各個產(chǎn)品銷售費用支出的監(jiān)督和管理體系，每一場宣講會都必須有一個項目負責人，這樣可以做到項目資金透明化。這樣的好處就是可以做到跟蹤營銷執(zhí)行過程，及時對預算進行調(diào)節(jié)，確保營銷投入控制在預算范圍內(nèi)。根據(jù)前期規(guī)劃和估算，加強銷售管理人員對各項支出的管理。一切銷售行徑都需要具備前期的規(guī)劃以及分配各項支出的款項，爭取在營銷過程中不會出現(xiàn)超支的現(xiàn)象。如果費用超支，活動結束后應進行總結，避免以后發(fā)生這種情況。4.3加強資產(chǎn)的管理一個企業(yè)如果要對資產(chǎn)保護和管理進行相應的有效改善。首先，需要集中管理所有資產(chǎn)來實現(xiàn)資產(chǎn)的集中調(diào)配，以此來加強對預期資產(chǎn)的管理。其次企業(yè)應該按照年初制定的生產(chǎn)計劃和目標來核查內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營時所必要的固定資產(chǎn)。通過對資產(chǎn)進行事前預算管理，提高企業(yè)資產(chǎn)管理水平。其次，合理利用公司的股票和流動資產(chǎn)。一方面，企業(yè)要防止生產(chǎn)積壓，積極回收自有資金，促進資金周轉(zhuǎn)增加。另一方面，要激發(fā)企業(yè)內(nèi)部流動資金的能力，一個優(yōu)秀的企業(yè)內(nèi)部資金流動都是頻繁的，這樣就可以有效的避免出現(xiàn)原材料，固定資產(chǎn)的浪費現(xiàn)象，企業(yè)的資金利用率提高了，企業(yè)能夠靈活周轉(zhuǎn)，也是間接性地提高了企業(yè)的盈利能力。最后為了減少或者避免發(fā)生資產(chǎn)的不正當挪用，企業(yè)應該實行資產(chǎn)追回責任制，進一步加強內(nèi)部資產(chǎn)的管理。4.4加大研發(fā)投入差異化銷售即使康緣藥業(yè)已經(jīng)開始擴大和調(diào)整產(chǎn)品結構，使產(chǎn)品結構多樣化。然而，目前的產(chǎn)品種類結構