財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件第6章

第六章企業(yè)償債能力分析

2本章教學(xué)體系

學(xué)習(xí)目標(biāo) 教學(xué)內(nèi)容詳解 教學(xué)重點(diǎn)及難點(diǎn)總結(jié) 案例討論與作業(yè)鞏固234133學(xué)習(xí)目標(biāo)理解掌握企業(yè)長短期償債能力的概念、特征、分錄企業(yè)長短期償債能力的聯(lián)系與區(qū)別企業(yè)長短期償債能力的影響因素企業(yè)長短期償債能力的指標(biāo)分析企業(yè)長短期償債能力的表外影響因素4教學(xué)內(nèi)容詳解第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的含義第二節(jié)短期償債能力分析第三節(jié)長期償債能力分析5第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的含義償債能力概述

6第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的含義償債能力的概念償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度，即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。7第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的含義償債能力概述8第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的含義償債能力分析的意義和作用

意義和作用利于投資者進(jìn)行正確的投資決策

利于正確評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策

利于企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策

9引例為便于說明償債能力指標(biāo)的計(jì)算和分析方法，本章將以藍(lán)光股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱藍(lán)光公司)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為例。具體見課本。10第二節(jié)短期償債能力分析短期償債能力的概念短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度，它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力。一個(gè)企業(yè)短期償債能力的大小，要看流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的多少和質(zhì)量狀況。11第二節(jié)短期償債能力分析流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金是經(jīng)過正常交易程序變現(xiàn)的

流動(dòng)性的強(qiáng)弱主要取決于資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的時(shí)間和資產(chǎn)預(yù)計(jì)出售價(jià)格與實(shí)際出售價(jià)格的差額

流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性期限在一年以內(nèi)或超過一年的一個(gè)正常營業(yè)周期

流動(dòng)負(fù)債質(zhì)量債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量

債務(wù)償還的強(qiáng)制程度越高，緊迫性越強(qiáng)，負(fù)債的質(zhì)量越高

12第二節(jié)短期償債能力分析企業(yè)管理者角度短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力大小投資者角度短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機(jī)會(huì)的多少企業(yè)債權(quán)人角度企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著本金與利息按期收回的可能性大小企業(yè)供應(yīng)商和消費(fèi)者角度企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱意味著企業(yè)履行合同能力的強(qiáng)弱13第二節(jié)短期償債能力分析影響企業(yè)短期償債能力的因素

流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模與質(zhì)量

流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模與質(zhì)量

企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量

14第二節(jié)短期償債能力分析衡量企業(yè)短期償債能力的分析指標(biāo)

現(xiàn)金流量與短期債務(wù)的比較

可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較

指標(biāo)分類15第二節(jié)短期償債能力分析可償債資產(chǎn)與短期債務(wù)的存量比較營運(yùn)資金（差量比較）營運(yùn)資金營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)見例6-1、6-2短期債務(wù)的存量比率（比率比較）流動(dòng)比率最基本、最通用的指標(biāo)☆反映企業(yè)在短期債務(wù)到期時(shí)其流動(dòng)資產(chǎn)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。見例6-3、6-4、6-5☆合理性和局限性速動(dòng)比率速動(dòng)比率是流動(dòng)比率的一個(gè)重要輔助指標(biāo)。☆貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動(dòng)資產(chǎn)☆見例6-6，合理性和局限性并存。現(xiàn)金流量與短期債務(wù)的比較

衡量企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以抵償流動(dòng)負(fù)債的程度。表明每1元流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量保障程度

見例6-816影響短期償債能力表外因素

提高因素降低因素

企業(yè)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)

企業(yè)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)

企業(yè)償債能力的信譽(yù)

或有負(fù)債

經(jīng)營租賃合同中的承諾付款

建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款第二節(jié)短期償債能力分析1617第三節(jié)長期償債能力分析長期償債能力的概念長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的長期債務(wù)是指償還期在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期以上的負(fù)債，主要由長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等構(gòu)成，反映企業(yè)籌措長期負(fù)債資金的能力。與流動(dòng)負(fù)債相比，長期負(fù)債具有數(shù)額大、償還期限較長的特點(diǎn)。企業(yè)對(duì)一筆債務(wù)總是負(fù)有兩種責(zé)任：一是償還債務(wù)本金的責(zé)任，二是支付利息的責(zé)任。18第三節(jié)長期償債能力分析企業(yè)管理者角度(1)了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。(2)揭示企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。(3)預(yù)測(cè)企業(yè)籌資前景。(4)為企業(yè)進(jìn)行各種理財(cái)活動(dòng)提供重要參考投資者角度判斷其投資的安全性及營利性企業(yè)債權(quán)人角度企業(yè)的債權(quán)人包括提供貸款的銀行、其他金融機(jī)構(gòu)以及購買企業(yè)債券的單位和個(gè)人。在實(shí)際工作中，債權(quán)人的安全程度與企業(yè)長期償債能力密切相關(guān)企業(yè)其他利益相關(guān)者角度從政府及相關(guān)管理部門來說，了解企業(yè)經(jīng)營的安全性，從而制定相應(yīng)的財(cái)政金融政策；對(duì)于業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)，了解企業(yè)是否具有長期的支付能力，借以判斷企業(yè)信用狀況和未來業(yè)務(wù)能力，據(jù)此作出是否建立長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系的決定。19第三節(jié)長期償債能力分析影響企業(yè)長期償債能力的因素

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)的獲利能力

企業(yè)長期資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)

20第二節(jié)長期償債能力分析衡量企業(yè)長期償債能力的分析指標(biāo)

流量比率

存量比率指標(biāo)分類21第三節(jié)長期償債能力分析22第三節(jié)長期償債能力分析產(chǎn)權(quán)比率主要反映負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的相對(duì)關(guān)系，包括以下方面：產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)也反映了經(jīng)營者運(yùn)營財(cái)務(wù)杠桿的程度有形凈值債務(wù)率的分析，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：揭示了負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系，能夠計(jì)量債權(quán)人在企業(yè)處于破產(chǎn)清算時(shí)能獲得多少有形財(cái)產(chǎn)保障最大的特點(diǎn)是在可用于償還債務(wù)的凈資產(chǎn)中扣除了無形資產(chǎn)，這主要是由于無形資產(chǎn)的計(jì)量缺乏可靠的基礎(chǔ)，不可能作為償還債務(wù)的資源有形凈值債務(wù)率指標(biāo)的分析與產(chǎn)權(quán)比率分析相同，負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持1∶1的比例23第三節(jié)長期償債能力分析總債務(wù)存量比率的構(gòu)成分析24第三節(jié)長期償債能力分析2525第三節(jié)長期償債能力分析影響企業(yè)長期償債能力的表外因素或有事項(xiàng)

承諾

金融工具

如已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債；未決訴訟、仲裁形成的或有負(fù)債

與償債能力有關(guān)的金融工具主要是債券和金融衍生工具

分析企業(yè)的長期償債能力時(shí)，要注意結(jié)合具有資產(chǎn)負(fù)債表表外風(fēng)險(xiǎn)的金融工具記錄，并分析信貸風(fēng)險(xiǎn)集中的信用項(xiàng)目和金融工具項(xiàng)目，綜合起來對(duì)企業(yè)償債能力作出判斷。如對(duì)客戶承諾提供產(chǎn)品質(zhì)量保證或保修；對(duì)參與合資的另一方承諾為其提供銀行擔(dān)保等

2626第四節(jié)短期償債能力和長期償債能力的關(guān)系

保證長期債務(wù)的有效償付保證短期債務(wù)的有效償付固定性支出流動(dòng)性支出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及盈利能力

流動(dòng)資產(chǎn)的量與質(zhì)

一年以上一年之內(nèi)或一個(gè)營業(yè)周期債務(wù)償付手段

債務(wù)償付支出性質(zhì)

償還期