2023年移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)市場分析報告

2023年移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)市場分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案》規(guī)定 PAGEREFToc357009755\h41、明確申請廠家的門檻 PAGEREFToc357009756\h42、明確轉(zhuǎn)售商將擁有獨立短號段資源 PAGEREFToc357009757\h53、明確申請受理及截止時間節(jié)點 PAGEREFToc357009758\h54、重申了三大運營商必須與2家以上轉(zhuǎn)售企業(yè)簽署合作協(xié)議 PAGEREFToc357009759\h65、明確了轉(zhuǎn)售商和運營商的商業(yè)合同內(nèi)容 PAGEREFToc357009760\h66、保護虛擬運營商利益 PAGEREFToc357009761\h6二、信息消費時代來臨，移動轉(zhuǎn)售促結(jié)構(gòu)調(diào)整，符合大政方針 PAGEREFToc357009762\h61、落實領(lǐng)導(dǎo)層政策，兌現(xiàn)民營資本進入通信領(lǐng)域的部分承諾 PAGEREFToc357009763\h72、避免三大運營商徹底淪為管道，提高增量市場，打開利潤空間 PAGEREFToc357009764\h8三、虛擬運營商商業(yè)模式 PAGEREFToc357009765\h9四、轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)帶來的市場空間問題 PAGEREFToc357009766\h111、以成熟的VirginMobile為參考系 PAGEREFToc357009767\h112、以三大運營商收入份額為參考系 PAGEREFToc357009768\h123、以美國市場歷史發(fā)展歷程為參考系 PAGEREFToc357009769\h12五、可能獲得轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)牌照的公司 PAGEREFToc357009770\h131、神州泰岳（300002）：融合通信時代運營商的重要助手 PAGEREFToc357009771\h14（1）飛信類業(yè)務(wù)對中移動比對公司更重要 PAGEREFToc357009772\h14（2）融合通信時代更需要飛信類業(yè)務(wù) PAGEREFToc357009773\h15（3）飛信類業(yè)務(wù)在海外運營商中或有突破 PAGEREFToc357009774\h15（4）關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)以及電信轉(zhuǎn)售可能帶來的機遇 PAGEREFToc357009775\h15（5）投資建議 PAGEREFToc357009776\h162、二六三（002467）：三大業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，期待轉(zhuǎn)售 PAGEREFToc357009777\h16（1）三大業(yè)務(wù)板塊各顯神通，并駕齊驅(qū) PAGEREFToc357009778\h16（2）移動轉(zhuǎn)售前景看好，靜待落地 PAGEREFToc357009779\h17（3）移動轉(zhuǎn)售帶來巨大想象力，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級 PAGEREFToc357009780\h173、鵬博士（600804）：民營寬帶龍頭，也期待轉(zhuǎn)售 PAGEREFToc357009781\h18六、附錄 PAGEREFToc357009782\h181、工業(yè)和信息化部開展移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點工作通知 PAGEREFToc357009783\h182、移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案 PAGEREFToc357009784\h193、移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點政策解讀 PAGEREFToc357009785\h25一、《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案》規(guī)定工信部于5月17日世界電信日當(dāng)天晚些時候在官方網(wǎng)站正式下發(fā)《工業(yè)和信息化部關(guān)于開展移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點工作的通告》。通告包含正文及其附件《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案》、《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點申請材料及審查說明》，并對移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點政策進行了解讀。試點通知明確了幾點：1、明確申請廠家的門檻申請相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)必須是民營公司。民營公司是指其民間資本占公司資本比例不低于50%，且單一最大股東是民間資本的公司（不含外商及臺港澳商投資。境內(nèi)民營企業(yè)境外上市的，其外資股權(quán)比例應(yīng)低于10%且單一最大股東為中方投資者）。有為用戶提供長期服務(wù)的能力。必須設(shè)有專門的客服部門和人員，建立服務(wù)質(zhì)量管理體系，公布監(jiān)督，受理用戶投訴，有服務(wù)保證措施和市場退出善后處理方案。這是對企業(yè)監(jiān)督的表達，為未來撤銷相關(guān)牌照留出政策前提。有必要的場地及設(shè)施。申請者應(yīng)有固定的辦公地點，有與轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)相適應(yīng)的營業(yè)場所或營銷渠道。必須建立客戶服務(wù)系統(tǒng)，可依需建立計費管理系統(tǒng)和業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)，能夠保障系統(tǒng)運行安全。必須具備網(wǎng)絡(luò)與信息安全保障能力。申請者應(yīng)成立安全管理部門，明確安全責(zé)任人和聯(lián)系人，建立網(wǎng)絡(luò)與信息安全管理制度和應(yīng)急處臵機制，建立健全網(wǎng)絡(luò)與信息安全技術(shù)保障措施。（信息安全措施一般規(guī)模較大企業(yè)才有）必須具備移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)商業(yè)合同。申請者應(yīng)與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者簽訂移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)商業(yè)合同。合同中應(yīng)包括用于轉(zhuǎn)售的移動通信用戶號碼資源、雙方服務(wù)質(zhì)量保障責(zé)任劃分、用戶權(quán)益和用戶信息安全保護等內(nèi)容。企業(yè)必須有相應(yīng)的專業(yè)及技術(shù)人才儲備。企業(yè)技術(shù)負責(zé)人應(yīng)當(dāng)有8年以上相關(guān)經(jīng)驗；財務(wù)負責(zé)人應(yīng)當(dāng)具有中級以上（含中級）會計職稱或同等專業(yè)水平；企業(yè)管理人員中至少有5人應(yīng)具有5年以上信息技術(shù)和通信行業(yè)的工作經(jīng)驗。2、明確轉(zhuǎn)售商將擁有獨立短號段資源工業(yè)和信息化部（工信部）明確基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者應(yīng)做好相應(yīng)的數(shù)據(jù)開通工作，并根據(jù)轉(zhuǎn)售企業(yè)的需求，工信部將為轉(zhuǎn)售企業(yè)開展客戶服務(wù)規(guī)劃相應(yīng)的短號碼資源，分配連續(xù)號碼資源或整個號段供轉(zhuǎn)售企業(yè)使用，轉(zhuǎn)售企業(yè)可以依據(jù)需求向工業(yè)和信息化部申請客戶服務(wù)號碼。3、明確申請受理及截止時間節(jié)點試點申請受理時間為發(fā)文之日（5.17）起至2023年7月1日，試點截止時間為2023年12月31日。因此相關(guān)廠家將擁有約1年半至2年半的試點期。4、重申了三大運營商必須與2家以上轉(zhuǎn)售企業(yè)簽署合作協(xié)議運營商應(yīng)在發(fā)文之日起15日內(nèi)，在其公司網(wǎng)站的顯著位臵向社會公開移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的接洽部門，并明確與轉(zhuǎn)售企業(yè)合作的相關(guān)事項。在有轉(zhuǎn)售企業(yè)提出合作意向之日起4個月內(nèi)，基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者應(yīng)與2家以上轉(zhuǎn)售企業(yè)簽署合作協(xié)議，并在試點受理期間與2家以上轉(zhuǎn)售企業(yè)開展合作。5、明確了轉(zhuǎn)售商和運營商的商業(yè)合同內(nèi)容必須包括：合作范圍、碼號資源、批發(fā)價格和責(zé)任劃分。6、保護虛擬運營商利益運營商轉(zhuǎn)售資源質(zhì)量不得低于自營業(yè)務(wù)，批發(fā)價格水平應(yīng)低于其當(dāng)?shù)毓娛袌錾贤悩I(yè)務(wù)的最優(yōu)惠零售價格水平。轉(zhuǎn)售企業(yè)可以采用預(yù)付費的形式開展業(yè)務(wù)，但最多只能預(yù)售2年服務(wù)費用。二、信息消費時代來臨，移動轉(zhuǎn)售促結(jié)構(gòu)調(diào)整，符合大政方針中國大陸開放民營虛擬運營商進入通信市場的呼聲早已存在，而行業(yè)主管部門也在多年前就曾考慮過開放虛擬運營商，后來卻不了了之。但最近又正式明確啟動時間表，我們認(rèn)為主要有兩大因素：1、落實領(lǐng)導(dǎo)層政策，兌現(xiàn)民營資本進入通信領(lǐng)域的部分承諾國家多年來一直在鼓勵民營資本進入通信行業(yè)，但門檻一直擺在那里，浮于形勢，根本沒有細節(jié)，民營資本不知道該怎樣進入，能不能賺錢。但綜合媒體信息我們發(fā)現(xiàn)2023年以來工信部鼓勵民資進入通信行業(yè)子領(lǐng)域的政策越來越規(guī)范也越來越詳細了，這在眾多“只談鼓勵、不說辦法”的各類政策中顯得頗為難得。2023年6月底，工信部發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進一步進入電信業(yè)的實施意見》顯示，包括移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點、接入網(wǎng)業(yè)務(wù)試點和用戶駐地網(wǎng)業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)托管業(yè)務(wù)、增值電信業(yè)務(wù)、通信工程建設(shè)等在內(nèi)的電信業(yè)八大領(lǐng)域?qū)⑦M一步向民間資本開放。虛擬電信運營商所經(jīng)營的業(yè)務(wù)包括接入網(wǎng)業(yè)務(wù)、移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)和增值電信業(yè)務(wù)等，通過租用運營商網(wǎng)絡(luò)或設(shè)備，向用戶提供各類電信服務(wù)。2023年1月8日，工信部在官方網(wǎng)站發(fā)布信息稱，已經(jīng)起草了《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案》（征求意見稿），并向社會公開征求意見。方案要求擁有移動網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)電信運營商，應(yīng)保障在試點期間至少與2家以上轉(zhuǎn)售企業(yè)簽署合作協(xié)議、提供的業(yè)務(wù)接入質(zhì)量不得低于自營業(yè)務(wù)的接入質(zhì)量以及批發(fā)價格水平應(yīng)低于其當(dāng)?shù)毓娛袌錾贤悩I(yè)務(wù)的最優(yōu)惠零售價格水平等條件。2023年5月17日，工信部在官方網(wǎng)站正式公布試點方案稿、試點申請材料及審查說明，并罕見的對移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點政策以自問自答的形式進行了解讀。2、避免三大運營商徹底淪為管道，提高增量市場，打開利潤空間從市場方面來講，電信行業(yè)從3G牌照發(fā)放到市場推廣這3年多來，能否收回投資，賺取利潤進而實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值是國內(nèi)三大運營商當(dāng)前考慮的首要問題。但從實踐來看，三大運營商在3G時代的盈利表現(xiàn)乏善可陳，與2G時代相比，運營商的作用并沒有提高；相反一步一步被邊緣到“管道商”的角色。收入和利潤增速都走在了一個下降的通道中，共和國的長子國企龍頭中國移動利潤甚至?xí)霈F(xiàn)負增長，這是領(lǐng)導(dǎo)層不太愿意看到的現(xiàn)象。中移動總裁李躍內(nèi)部講話中曾表示“如果沒有政策保護，電信運營商沒有各種進入門檻，我們的話音業(yè)務(wù)就有可能被其他互聯(lián)網(wǎng)攻勢替代。如果有一天放開這種競爭，我們將面臨巨大的效益和客戶流失，整個競爭形勢就會發(fā)生巨大變化”?？梢钥闯鰝鹘y(tǒng)運營商也看到在互聯(lián)網(wǎng)時代被以微信為代表的新型通訊手段滲透和沖擊的命運不可避免。電信業(yè)尤其是三大運營商怎樣完成自我救贖是擺在現(xiàn)實的一個基本問題，我們認(rèn)為引入虛擬運營商會給一潭死水的電信市場注入新的活力。因此選擇兩個或多個虛擬電信運營商共同進行市場推廣，分擔(dān)經(jīng)營壓力，分散經(jīng)營風(fēng)險對運營商來說是一個現(xiàn)實而又有想象力的選擇，值得期待。從眾多政策文件中，我們可以看到這次放開民資進入是真真實實的，有明確的要求和時間表作保證，至少有6家中資民營企業(yè)會進入這一行業(yè)。李克強總理一月前在國務(wù)院會議上明確將信息消費確定為拉動內(nèi)需的首位，信息消費首次被確定為國家戰(zhàn)略。而據(jù)有關(guān)資料分析顯示，信息消費每增加100億元，將帶動國民經(jīng)濟增長338億元。因此在此國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之際，通信行業(yè)移動轉(zhuǎn)售政策的推出可以說是符合國家大政策“通過改革紅利的釋放來促進經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型”，提升消息化水平和拉動信息消費成為我國新一輪經(jīng)濟發(fā)展的新的增長點，我們看好國家的這盤大棋。三、虛擬運營商商業(yè)模式電信虛擬運營商一般指不擁有基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)資源，但是可以通過租用基礎(chǔ)電信運營商的網(wǎng)絡(luò)資源來提供電信服務(wù)的新型電信運營商，實際上是在在傳統(tǒng)的運營商直接到客戶的關(guān)系中插入了虛擬運營商這一環(huán)節(jié)。電信虛擬運營商與以往的服務(wù)代理商（SP）的差別：電信虛擬運營商相對于以往的電信服務(wù)代理商更深入的參與到了運營商的價值鏈中，獲得的權(quán)限更高。電信虛擬運營商的主要商業(yè)模式：虛擬運營商的產(chǎn)生本質(zhì)上是對傳統(tǒng)電信運營商價值鏈的重建，根據(jù)虛擬運營商參與運營商價值鏈的程度，可以將虛擬運營商的商業(yè)模式分為四類：四、轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)帶來的市場空間問題我們認(rèn)為現(xiàn)階段具體測算市場空間有很大的不確定因素，尤其是在核心的結(jié)算管理辦法上各方仍未達成共識、政府給予民營資本可發(fā)揮的空間尚未確定之前。我們提供一些數(shù)及簡單測算方法供大家參考：1、以成熟的VirginMobile為參考系VirginMobile2023全年收入在5.5億英鎊左右，我們預(yù)計其2023年收入將小幅上漲到6億英鎊即60億人民幣（復(fù)合增速在3%）。不考慮中國市場和Virgin集團覆蓋市場的人口數(shù)量差異，我們假設(shè)2年后中國的所有虛擬運營商市場可與Virgin一家的規(guī)模媲美即60億，再假設(shè)屆時中國能夠存活下來的比較有影響力的民營虛擬運營商或轉(zhuǎn)售商有6-10家，這樣測算可以為每家虛擬運營商每年增厚6-10億元左右的收入。2、以三大運營商收入份額為參考系當(dāng)前三大運營商的年收入合計在10825億，兩年后三大運營商收入可達到12509億（同GDP增速），我們假設(shè)三大運營商在2年后真的舍得拿出他們的0.5%-1%的市場份額來與民資共享，屆時的市場規(guī)模在62.5億和125億之間，同樣預(yù)計民營虛擬運營商或轉(zhuǎn)售商有6-10家，這樣測算每年可以為每家虛擬運營商增厚6-20億元左右的收入。3、以美國市場歷史發(fā)展歷程為參考系美國的移動虛擬運營商正式啟動于2023年，初期發(fā)展緩慢，在2023年用戶滲透率達到了0.8%；隨后迎來一個高速發(fā)展的時期，通過四年的時間從1.5%提升到5.7%。之后進入相對成熟的時期，滲透率進入一個緩慢的上升過程，穩(wěn)定在7%左右。據(jù)統(tǒng)計，2023年我國移動通信業(yè)務(wù)收入大概12984.6億元，同比增長11%。假設(shè)移動通信業(yè)務(wù)收入到2023年年均增長10%，參考美國MVNO用戶滲透率并考慮到MVNO的用戶ARPU一般比MNO低30%，可以對中國MVNO的市場規(guī)模做出一個大致的預(yù)測。即到2023年我國MVNO市場大約能到200億元規(guī)模。五、可能獲得轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)牌照的公司從運營商的口中搶食在至今的中國式寡頭電信市場中很難。三大運營商作為巨型國有企業(yè)無論在品牌、產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)、用戶數(shù)上都掌握著無比卓越的競爭力，短期民營資本要想向其發(fā)出挑戰(zhàn)根本不可能，只能先合作再另謀他想。什么樣的公司會在第一輪的三大運營商選秀中會勝出？我們認(rèn)為第一步運營商肯定會選擇一直以來都和他們關(guān)系比較好的代理商合作，而這些代理商又擁有一定的品牌、網(wǎng)絡(luò)、渠道、資金和技術(shù)實力。我們預(yù)計獲得牌照的公司，除擁有工信部規(guī)定的幾項“硬”條件外，還需特別考慮“軟”條件的優(yōu)勢：1、在過去或是現(xiàn)在一直和運營商保持良好溝通并有業(yè)務(wù)往來的公司。2、在通信運營行業(yè)有很深技術(shù)、資源及市場口碑積累的公司。3、正在做的業(yè)務(wù)當(dāng)中有涉及到部分互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的公司。4、有很強的店面或新型營銷渠道的公司。工信部透露共收到書面反饋意見48份，其中有22份來自與通信行業(yè)相關(guān)的民營企業(yè)，6份來自行業(yè)外的民營企業(yè)，2份來自基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者，1份來自通信企業(yè)協(xié)會，1份來自美國政府，16份來自實名或匿名網(wǎng)友，因此可以說是有相當(dāng)多關(guān)注方。從條件來看：試點轉(zhuǎn)售企業(yè)必要有自己的客服系統(tǒng)，但沒有權(quán)利建設(shè)網(wǎng)絡(luò)只能租用。對試點企業(yè)的業(yè)務(wù)管理、計費、營賬系統(tǒng)則表述為可建可不建。這樣就讓兩類企業(yè)有了機會：1、以蘇寧、國美、天音控股、愛施德及迪信通為代表的渠道型公司，對這些企業(yè)來講屬于輕投入、代售型“虛擬運營商”，可以迅速的利用已有的渠道幫運營商拓展?fàn)I銷空間，同時這些企業(yè)自身也有原來的客服系統(tǒng)，能夠復(fù)用。2、以263、用友、鵬博士、神州泰岳、朗瑪信息甚至淘寶為代表的技術(shù)性公司，這些企業(yè)業(yè)務(wù)多年來與運營商有著良好的合作關(guān)系，在通信運營行業(yè)有很深技術(shù)、資源及市場口碑積累。對于市場關(guān)注度較高的二六三、鵬博士、神州泰岳公司，我們已發(fā)布多篇報告解讀，近期也會推出朗瑪信息的深度報告及虛擬運營商行業(yè)深度報告，望投資者積極關(guān)注。1、神州泰岳（300002）：融合通信時代運營商的重要助手（1）飛信類業(yè)務(wù)對中移動比對公司更重要微信崛起對中移動意味著其賴以生存的語音和短信收入會迅速下降，流量遞增的收入顯然彌補不了損失。未來①如果不快速建設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)和自己的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，中移動將會面臨對數(shù)據(jù)速度有強需求的高凈值客戶快速流失的風(fēng)險，導(dǎo)致利潤快速下滑；②如果中移動選擇快速建設(shè)4G網(wǎng)絡(luò)，也會面臨著高投資短期難以回收的風(fēng)險，因此必須借助大飛信類業(yè)務(wù)來有效利用網(wǎng)絡(luò)資源。（2）融合通信時代更需要飛信類業(yè)務(wù)融合通信即統(tǒng)一通信，是運營商不滿“被管道化”尷尬境地，希冀參與未來移動互聯(lián)網(wǎng)更多利益分成的構(gòu)想。因強勢運營商具有號碼資源、網(wǎng)絡(luò)通道、通信質(zhì)量和對通信業(yè)務(wù)的深刻理解，在4G時代可以借助飛信類公司推出自己的基于IP網(wǎng)絡(luò)之上融合通信產(chǎn)品，質(zhì)量可優(yōu)于OTT廠商。（3）飛信類業(yè)務(wù)在海外運營商中或有突破飛信類業(yè)務(wù)在海外深受運營商歡迎，其普適性可以使公司在國內(nèi)招標(biāo)的同時走出海外尋找更廣闊的空間，其容量或許還會超過先前飛信的份額，雖然短期來看，超過飛信6個億的水平是不太現(xiàn)實的。但預(yù)計三年后，這塊業(yè)務(wù)將會較為成熟和穩(wěn)定，海外運營商的突破將是公司飛信類業(yè)務(wù)的再一次騰飛。（4）關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)以及電信轉(zhuǎn)售可能帶來的機遇公司在網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)層面已經(jīng)和神華集團系統(tǒng)開展“精確定位與無線通信系統(tǒng)”合作；同時“認(rèn)真研究、積極參與”即將出臺的電信轉(zhuǎn)售政策，當(dāng)前移動轉(zhuǎn)售政策未明，公司層面或不太愿意過早表態(tài)是否介入轉(zhuǎn)售牌照的角逐當(dāng)中（避免當(dāng)先烈）。但從過往公司與運營商的合作經(jīng)歷來看，公司可以發(fā)揮面向電信業(yè)務(wù)的運維管理、互聯(lián)網(wǎng)運營服務(wù)的綜合優(yōu)勢，在移動轉(zhuǎn)售市場有所表現(xiàn)。（5）投資建議考慮到公司飛信團隊人員有可能釋放出來走出海外，運維管理業(yè)務(wù)當(dāng)前在手訂單達6億多，公司現(xiàn)金流非常充沛，營業(yè)外及投資收益比較平緩。預(yù)計未來三年EPS分別為1.38/1.70/2.06元，結(jié)合絕對估值和與可比公司間的相對估值，我們認(rèn)為公司合理估值在27.60元，目標(biāo)價較當(dāng)前股價有30%的空間，相當(dāng)于2023年20倍PE。當(dāng)前估值具有一定吸引力，首次給予“推薦”評級。2、二六三（002467）：三大業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，期待轉(zhuǎn)售（1）三大業(yè)務(wù)板塊各顯神通，并駕齊驅(qū)公司2023年收入能穩(wěn)定增長的原因是各版塊業(yè)務(wù)基本定型，當(dāng)下任務(wù)是重點開拓市場維持公司產(chǎn)品競爭力。對增值通信板塊來講：96446及95050等短期是公司現(xiàn)金牛產(chǎn)品，長期及最主要看點在VPN業(yè)務(wù)，這也是可能的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)售突破重點（VPN長期專注服務(wù)中小企業(yè)，最有可能獲得移動轉(zhuǎn)售資質(zhì)）；企業(yè)通信板塊公司263企業(yè)郵件早就是市場第一，當(dāng)前正在謀求融合通信布局，試圖打造云通信搶占移動互聯(lián)先機，我們中小企業(yè)郵箱外包市場乃至企業(yè)融合通信前景看好，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)有望繼續(xù)獲得穩(wěn)定增長；海外IPTV及VoIP業(yè)務(wù)當(dāng)前發(fā)展迅猛，iTalk在北美地區(qū)快速發(fā)展且與首都在線共同合作的IPTV在華人圈中或有重大影響，從子公司近期表現(xiàn)來看（前期IPTV免費業(yè)務(wù)2023年5月份開始收費），2023年將是業(yè)務(wù)盈利拐點，而且相應(yīng)子公司在收購時都有業(yè)績承諾；可以說三大重點板塊已經(jīng)形成，會形成并駕齊驅(qū)格局。（2）移動轉(zhuǎn)售前景看好，靜待落地運營商會選擇一直以來都和他們關(guān)系比較好的代理商合作，而這些代理商要擁有一定的品牌、網(wǎng)絡(luò)、渠道、資金和技術(shù)實力，二六三公司從各個方面來講都有一定的比較優(yōu)勢（見前期深度報告），從當(dāng)前反饋來看，就待政策落地。（3）移動轉(zhuǎn)售帶來巨大想象力，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級預(yù)計公司未來三年收入為8.68/11.08/13.66億元（暫不含可能的轉(zhuǎn)售收入），略微調(diào)整EPS預(yù)測為0.62/0.83/1.00元。公司三大板塊業(yè)務(wù)當(dāng)前正處于發(fā)展期，增長空間較大，產(chǎn)品毛利率能保持相對穩(wěn)定。我們認(rèn)為在各項業(yè)務(wù)均有穩(wěn)定發(fā)展預(yù)期前提下，虛擬運營商或移動轉(zhuǎn)售牌照一旦發(fā)放給公司，將會給公司的盈利空間帶來巨大想象力，考慮到公司行業(yè)地位及板塊增長趨勢，我們認(rèn)為公司值得重點關(guān)注，維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。3、鵬博士（600804）：民營寬帶龍頭，也期待轉(zhuǎn)售自我們推薦公司以來，特別是2023年以來，公司股價變化已充分印證我們之前的判斷，市場已逐漸認(rèn)可公司“民營寬帶龍頭”的未來價值。我們認(rèn)為當(dāng)前公司管理層收縮戰(zhàn)線，集中精力做大做強“互聯(lián)網(wǎng)接入及增值”的意圖非常明顯，此次股權(quán)加限制性股票方案也意在更進一步做好中高層管理人員的思想工作。但就公司業(yè)績來說，行權(quán)的門檻條件是2023年扣非后凈利潤不低于4億元，由于導(dǎo)致攤銷費用不可避免的增加，我們略微下調(diào)公司未來三年EPS為0.33/0.41/0.53元。鑒于公司當(dāng)前50/100M寬帶用戶數(shù)的快速增長，同時考慮到：①移動轉(zhuǎn)售方案的推出，公司可以進行多類型增值服務(wù)對公司帶來的或有收益；②民營資本進入通信行業(yè)政策的落實，公司參股核心網(wǎng)如奔騰1號，有機會進一步獲得基礎(chǔ)運營業(yè)務(wù)權(quán)限的放開；③公司IDC業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，酒仙橋及未來亦莊中心的投放及相關(guān)OTT業(yè)務(wù)將給公司帶來更多的想象空間。④公司與巨型企業(yè)如國家電網(wǎng)公司、蘋果公司等合作關(guān)系的確定或給公司帶來更大想象空間；六、附錄1、工業(yè)和信息化部開展移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點工作通知【發(fā)布時間：2023年5月17日】【來源：通信司】為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2023]13號）精神，根據(jù)《工業(yè)和信息化部關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進一步進入電信業(yè)的實施意見》（工信部通[2023]293號），工業(yè)和信息化部決定開展移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點工作，發(fā)布了《關(guān)于開展移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點工作的通告》（以下簡稱《通告》）?！锻ǜ妗钒募捌涓郊兑苿油ㄐ呸D(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案》（以下簡稱《試點方案》）、《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點申請材料及審查說明》（以下簡稱《審查說明》）?！对圏c方案》提出了開展移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點的目標(biāo)，對移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)進行了定義，明確了試點業(yè)務(wù)的審批條件和程序。同時為保障試點順利進行，《試點方案》對基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者和參與移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點的轉(zhuǎn)售企業(yè)提出了服務(wù)質(zhì)量、號碼資源、批發(fā)價格、長期服務(wù)保障措施、退出機制等多項試點保障要求。此外，為了切實做好試點業(yè)務(wù)的申請及審批工作，便于移動通信轉(zhuǎn)售企業(yè)積極申請試點，同期發(fā)布的《審查說明》對申請試點的企業(yè)資質(zhì)、地域、人員、商業(yè)合同、實質(zhì)審查、申請材料等要求進行了細化。試點申請受理時間為發(fā)文之日起至2023年7月1日，試點截止時間為2023年12月31日。工業(yè)和信息化部將根據(jù)試點開展情況適時調(diào)整相關(guān)政策。2、移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2023]13號）精神，根據(jù)《工業(yè)和信息化部關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間資本進一步進入電信業(yè)的實施意見》（工信部通[2023]293號），決定開展移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點工作，結(jié)合移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)特點，制定本試點方案。一、試點目標(biāo)鼓勵和引導(dǎo)民間資本進一步進入電信業(yè)，充分發(fā)揮民間資本靈活、創(chuàng)新的優(yōu)勢，鼓勵業(yè)務(wù)和服務(wù)創(chuàng)新，滿足移動用戶個性化、差異化的應(yīng)用需求，探索基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者與移動通信轉(zhuǎn)售企業(yè)（以下簡稱轉(zhuǎn)售企業(yè)）之間合作競爭的模式和監(jiān)管政策，提升移動通信市場競爭層次和服務(wù)水平，保護用戶合法權(quán)益，為正式商用奠定基礎(chǔ)。二、業(yè)務(wù)定義移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)是指從擁有移動網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者購買移動通信服務(wù)，重新包裝成自有品牌并銷售給最終用戶的移動通信服務(wù)。移動通信轉(zhuǎn)售企業(yè)不自建無線網(wǎng)、核心網(wǎng)、傳輸網(wǎng)等移動通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，必須建立客服系統(tǒng)，可依據(jù)需要建立業(yè)務(wù)管理平臺以及計費、營賬等業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)。移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)不包括衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)售。移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)為第二類基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)，比照增值電信業(yè)務(wù)管理。三、試點業(yè)務(wù)審批條件和程序（一）審批條件申請經(jīng)營移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國電信條例》第十三條、《電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可管理辦法》第六條的規(guī)定。并滿足下列要求：1.申請者為依法設(shè)立的民營公司本試點中的民營公司是指，申請者為依法設(shè)立的公司，其民間資本占公司資本比例不低于50%，且單一最大股東是民間資本的公司（不含外商及臺港澳商投資。境內(nèi)民營企業(yè)境外上市的，其外資股權(quán)比例應(yīng)低于10%且單一最大股東為中方投資者）。2.有與開展經(jīng)營活動相適應(yīng)的專業(yè)人員企業(yè)技術(shù)負責(zé)人應(yīng)當(dāng)有8年以上信息技術(shù)和通信行業(yè)工作經(jīng)驗，并具有信息技術(shù)和通信及相關(guān)專業(yè)高級技術(shù)職稱或同等專業(yè)水平；企業(yè)財務(wù)負責(zé)人應(yīng)當(dāng)具有中級以上（含中級）會計職稱或同等專業(yè)水平；企業(yè)管理人員中至少有5人應(yīng)具有5年以上信息技術(shù)和通信行業(yè)的工作經(jīng)驗。在省、自治區(qū)、直轄市范圍內(nèi)經(jīng)營的，企業(yè)應(yīng)具有信息技術(shù)和通信及管理相關(guān)專業(yè)初級以上（含初級）職稱或者同等專業(yè)水平的技術(shù)和管理人員不少于30人。在全國或者跨省、自治區(qū)、直轄市范圍經(jīng)營的，企業(yè)應(yīng)具有信息技術(shù)和通信及管理相關(guān)專業(yè)初級以上（含初級）職稱或者同等專業(yè)水平的技術(shù)和管理人員不少于50人，并應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況增加相適應(yīng)的人員。3.有為用戶提供長期服務(wù)的能力申請者必須設(shè)有專門的客服部門和客服人員，建立服務(wù)質(zhì)量管理體系，公布監(jiān)督，受理用戶投訴，有服務(wù)保證措施和市場退出善后處理方案。4.有必要的場地及設(shè)施申請者應(yīng)有固定的辦公地點，有與轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)相適應(yīng)的營業(yè)場所或營銷渠道。必須建立客戶服務(wù)系統(tǒng)，可依需建立計費管理系統(tǒng)和業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)，能夠保障系統(tǒng)運行安全。5.具備網(wǎng)絡(luò)與信息安全保障能力申請者應(yīng)成立安全管理部門，明確安全責(zé)任人和聯(lián)系人，建立網(wǎng)絡(luò)與信息安全管理制度和應(yīng)急處臵機制，按照相關(guān)要求和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)建立健全網(wǎng)絡(luò)與信息安全技術(shù)保障措施。6.具備移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)商業(yè)合同申請者應(yīng)與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者簽訂移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)商業(yè)合同。合同中應(yīng)包括用于轉(zhuǎn)售的移動通信用戶號碼資源、雙方服務(wù)質(zhì)量保障責(zé)任劃分、用戶權(quán)益和用戶信息安全保護等內(nèi)容。（二）申請材料及審批程序申請經(jīng)營移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)向工業(yè)和信息化部或者省、自治區(qū)、直轄市通信管理局（以下簡稱電信管理機構(gòu)）提交《電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可管理辦法》第八條規(guī)定的申請材料以及符合本試點方案審批條件的其他證明材料。電信管理機構(gòu)依據(jù)《中華人民共和國電信條例》、《電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可管理辦法》以及本方案相關(guān)規(guī)定對申請材料進行審查。申請材料齊全、符合法定形式的，由電信管理機構(gòu)向申請者出具受理申請通知書。經(jīng)審查，符合要求的，頒發(fā)移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點批文。不符合要求的，書面通知申請人并說明理由。工業(yè)和信息化部頒發(fā)試點批文的轉(zhuǎn)售企業(yè)，在開展業(yè)務(wù)前，應(yīng)憑試點批文以及與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者簽訂的商業(yè)合同到相關(guān)試點地區(qū)電信管理機構(gòu)辦理備案手續(xù)。四、試點保障（一）擁有移動網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者應(yīng)在發(fā)文之日起15日內(nèi)，在其公司網(wǎng)站的顯著位臵向社會公開移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的接洽部門，并明確與轉(zhuǎn)售企業(yè)合作的相關(guān)事項。在有轉(zhuǎn)售企業(yè)提出合作意向之日起4個月內(nèi)，基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者應(yīng)與2家以上轉(zhuǎn)售企業(yè)簽署合作協(xié)議，并在試點受理期間與2家以上轉(zhuǎn)售企業(yè)開展合作。（二）基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者向轉(zhuǎn)售企業(yè)提供的業(yè)務(wù)接入質(zhì)量不得低于自營業(yè)務(wù)的接入質(zhì)量。（三）工業(yè)和信息化部將規(guī)劃統(tǒng)一號段用于移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)，并分配給基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者?；A(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者應(yīng)做好相應(yīng)的數(shù)據(jù)開通工作，并根據(jù)轉(zhuǎn)售企業(yè)的需求，分配連續(xù)號碼資源或整個號段供其使用。工業(yè)和信息化部將為轉(zhuǎn)售企業(yè)開展客戶服務(wù)規(guī)劃相應(yīng)的短號碼資源。轉(zhuǎn)售企業(yè)可以依據(jù)需求向工業(yè)和信息化部申請客戶服務(wù)號碼。（四）基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者給予轉(zhuǎn)售企業(yè)的批發(fā)價格水平應(yīng)低于其當(dāng)?shù)毓娛袌錾贤悩I(yè)務(wù)的最優(yōu)惠零售價格水平。（五）基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者不得與轉(zhuǎn)售企業(yè)簽訂含有排他性條款的協(xié)議。（六）轉(zhuǎn)售企業(yè)應(yīng)當(dāng)遵守《中華人民共和國電信條例》、《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》、《全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于加強網(wǎng)絡(luò)信息保護的決定》、《電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可管理辦法》、《通信網(wǎng)絡(luò)安全防護管理辦法》、《電信服務(wù)規(guī)范》等相關(guān)規(guī)定。（七）轉(zhuǎn)售企業(yè)應(yīng)執(zhí)行電信網(wǎng)碼號資源、業(yè)務(wù)資費、服務(wù)質(zhì)量、設(shè)施建設(shè)和運行、安全生產(chǎn)及網(wǎng)絡(luò)與信息安全等行業(yè)管理要求，規(guī)范市場經(jīng)營行為，做好經(jīng)營服務(wù)工作，接受電信管理機構(gòu)的監(jiān)督檢查。（八）轉(zhuǎn)售企業(yè)在出具長期服務(wù)保障措施證明的前提下，可采用預(yù)付費方式開展業(yè)務(wù)，最多只能向用戶預(yù)收2年的服務(wù)費用。（九）轉(zhuǎn)售企業(yè)如提前終止試點經(jīng)營的，應(yīng)按照《電信條例》、《電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可管理辦法》、《電信服務(wù)規(guī)范》等相關(guān)要求和用戶協(xié)議的內(nèi)容向電信主管部門報告并提前告知用戶，妥善處理預(yù)付費返還、費用結(jié)算、爭議解決等善后工作。為其提供基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者,應(yīng)在用戶自愿的前提下,根據(jù)與轉(zhuǎn)售企業(yè)簽訂的商業(yè)合同,協(xié)助做好用戶承接工作。（十）轉(zhuǎn)售企業(yè)與用戶之間發(fā)生的服務(wù)質(zhì)量問題，由試點地區(qū)電信管理機構(gòu)所屬申訴受理中心處理。（十一）試點期間，轉(zhuǎn)售企業(yè)與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者在業(yè)務(wù)合作方面如有爭議，由電信管理機構(gòu)進行協(xié)調(diào)裁決。（十二）試點期間，電信管理機構(gòu)將切實做好試點的審查批準(zhǔn)工作，緊密跟蹤試點進展情況，加強市場監(jiān)管，保障試點工作有序進行。五、試點總結(jié)工業(yè)和信息化部將根據(jù)試點開展情況適時調(diào)整相關(guān)政策，研究移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的正式商用事宜。3、移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點政策解讀【發(fā)布時間：2023年5月17日】【來源：通信司】一、移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點的目的？答：開展移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點，是為了鼓勵和引導(dǎo)民間資本進一步進入電信業(yè)，充分發(fā)揮民間資本靈活、創(chuàng)新的優(yōu)勢，鼓勵服務(wù)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足移動用戶個性化、差異化的應(yīng)用需求，探索基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者與移動通信轉(zhuǎn)售企業(yè)之間合作競爭的模式和監(jiān)管政策，提升移動通信市場競爭層次和服務(wù)水平，保護用戶合法權(quán)益，為正式商用奠定基礎(chǔ)。二、《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案》向社會征求意見情況？答：《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案》自2023年1月7日公開征求意見以來，在社會各界引起廣泛關(guān)注。期間，我部共收到書面反饋意見48份，其中有22份來自與通信行業(yè)相關(guān)的民營企業(yè)，6份來自行業(yè)外的民營企業(yè)，2份來自基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者，1份來自通信企業(yè)協(xié)會，1份來自美國政府，16份來自實名或匿名網(wǎng)友。我部在對反饋意見進行歸納整理的基礎(chǔ)上修改完善了《試點方案》。同時，在征求意見期間，社會各界都希望在《試點方案》正式出臺時能夠?qū)ζ渲匈Y質(zhì)、地域、申請材料、商業(yè)合同、場地設(shè)施等內(nèi)容進行細化。為切實做好試點業(yè)務(wù)的申請及審批工作，我部結(jié)合上述意見和建議，研究起草了《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點申請材料及審查說明》，隨文件一并向社會發(fā)布。三、經(jīng)營移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)的企業(yè)可以做哪些業(yè)務(wù)？答：獲得試點批文的轉(zhuǎn)售企業(yè)可以從基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者購買移動通信服務(wù)，重新包裝服務(wù)內(nèi)容，以自有品牌開展包括移動話音業(yè)務(wù)、短信/彩信業(yè)務(wù)、移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)等在內(nèi)的移動通信業(yè)務(wù)。四、參與移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點需要具備哪些條件？答：參與移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點的企業(yè)應(yīng)具備以下條件：1、申請者為依法設(shè)立的民營公司本試點中的民營公司是指，申請者為依法設(shè)立的公司，其民間資本占公司資本比例不低于50%，且單一最大股東是民間資本的公司（不含外商及臺港澳商投資。境內(nèi)民營企業(yè)境外上市的，其外資股權(quán)比例應(yīng)低于10%且單一最大股東為中方投資者）。2、有與開展經(jīng)營活動相適應(yīng)的專業(yè)人員企業(yè)技術(shù)負責(zé)人應(yīng)當(dāng)有8年以上信息通信行業(yè)工作經(jīng)驗，并具有信息通信及相關(guān)專業(yè)高級技術(shù)職稱或同等專業(yè)水平；企業(yè)財務(wù)負責(zé)人應(yīng)當(dāng)具有中級以上（含中級）會計職稱或同等專業(yè)水平；企業(yè)管理人員中至少有5人應(yīng)具有5年以上信息通信行業(yè)的工作經(jīng)驗。在省、自治區(qū)、直轄市范圍內(nèi)經(jīng)營的，企業(yè)應(yīng)具有信息通信及管理相關(guān)專業(yè)初級以上（含初級）職稱或者同等專業(yè)水平的技術(shù)和管理人員不少于30人。在全國或者跨省、自治區(qū)、直轄市范圍經(jīng)營的，企業(yè)應(yīng)具有通信及管理相關(guān)專業(yè)初級以上（含初級）職稱或者同等專業(yè)水平的技術(shù)和管理人員不少于50人，并應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況增加相適應(yīng)的人員。3、有為用戶提供長期服務(wù)的能力申請者必須設(shè)有專門的客服部門和客服人員，建立服務(wù)質(zhì)量管理體系，公布監(jiān)督，受理用戶投訴，有服務(wù)保證措施和市場退出善后處理方案。4、有必要的場地及設(shè)施申請者應(yīng)有固定的辦公地點，有與轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)相適應(yīng)的營業(yè)場所或營銷渠道。必須建立客戶服務(wù)系統(tǒng)，可依需建立計費管理系統(tǒng)和業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)，能夠保障系統(tǒng)運行安全。5、具備網(wǎng)絡(luò)與信息安全保障能力申請者應(yīng)成立安全管理部門，明確安全責(zé)任人和聯(lián)系人，建立網(wǎng)絡(luò)與信息安全管理制度和應(yīng)急處臵機制，按照相關(guān)要求和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)建立健全網(wǎng)絡(luò)與信息安全技術(shù)保障措施。6、具備移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)商業(yè)合同申請者應(yīng)與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者簽訂移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)商業(yè)合同。合同中應(yīng)包括用于轉(zhuǎn)售的移動通信用戶號碼資源、雙方服務(wù)質(zhì)量保障責(zé)任劃分、用戶權(quán)益和用戶信息安全保護等內(nèi)容。五、對同等專業(yè)水平如何界定？答：未取得職稱的人員，可按照下列條件，提供國家認(rèn)可學(xué)歷或?qū)W位證書復(fù)印件（經(jīng)核對原件），審查合格后，可視同達到同等專業(yè)水平相應(yīng)職稱：1、初級職稱：中專畢業(yè)7年；大專畢業(yè)3年；本科畢業(yè)1年；碩士以上學(xué)位畢業(yè)。2、中級職稱：大專畢業(yè)7年；本科畢業(yè)5年；碩士學(xué)位或雙學(xué)士學(xué)位畢業(yè)3年；博士學(xué)位畢業(yè)。具有教學(xué)、研究系列職稱的人員，講師、助理研究員可等同于工程系列的中級職稱。3、高級職稱：本科畢業(yè)12年；碩士學(xué)位或雙學(xué)士學(xué)位畢業(yè)6年；博士學(xué)位畢業(yè)3年。具有教學(xué)、研究系列職稱的人員，副教授、副研究員及以上職稱的可等同于工程系列的高級職稱。4、技術(shù)員按初級職稱，技師及以上按中級職稱考核。六、相關(guān)專業(yè)如何界定?答：信息技術(shù)和通信相關(guān)專業(yè)包含《普通高等學(xué)校本科專業(yè)目錄（2023年）》中電子信息類、計算機類專業(yè)。管理相關(guān)專業(yè)包含《普通高等學(xué)校本科專業(yè)目錄（2023年）》中經(jīng)濟學(xué)類、財政學(xué)類、金融學(xué)類、經(jīng)濟與貿(mào)易類、管理科學(xué)與工程類、工商管理類、公共管理類、電子商務(wù)類專業(yè)。七、對轉(zhuǎn)售企業(yè)與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者簽訂的商業(yè)合同有哪些要求？答：申請者與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者簽訂移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點商業(yè)合同應(yīng)當(dāng)涵蓋以下內(nèi)容：1、合作范圍：包括合作的業(yè)務(wù)種類、地域、期限等；2、碼號資源：包括基礎(chǔ)運營商分配給申請者的碼號資源及使用方式等；3、批發(fā)價格：包括不同地區(qū)、不同業(yè)務(wù)的批發(fā)價格、計費關(guān)系、結(jié)算周期、付款方式等。4、責(zé)任劃分：包括雙方網(wǎng)絡(luò)或業(yè)務(wù)平臺之間的邏輯關(guān)系、網(wǎng)絡(luò)及用戶服務(wù)質(zhì)量保障責(zé)任劃分、用戶權(quán)益受損及投訴處理責(zé)任劃分，用戶個人信息保護雙方責(zé)任劃分，以及申請者退出經(jīng)營時的用戶承接責(zé)任劃分等。八、如何看待轉(zhuǎn)售企業(yè)與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者的合作競爭關(guān)系？答：開展移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點是促進我國民間資本進一步進入電信業(yè)的重要舉措。移動通信領(lǐng)域也是目前電信業(yè)發(fā)展最重要、最活躍的領(lǐng)域之一，該領(lǐng)域向民間資本開放有利于促進行業(yè)發(fā)展，發(fā)揮民間資本靈活、創(chuàng)新的優(yōu)勢，滿足移動用戶個性化、差異化的服務(wù)。在這里，轉(zhuǎn)售企業(yè)與基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營者不只是競爭的關(guān)系，更是合作的關(guān)系，希望雙方在試點過程中逐步探索合作共贏的模式，共同將移動通信市場這塊“蛋糕”做大。九、試點申請受理和試點截止時間？答：試點申請受理時間為發(fā)文之日起至2023年7月1日，試點截止時間為2023年12月31日。

2023年電子行業(yè)智能化分析報告2023年9月目錄一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機 8五、硬件變革大，投資機會多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費電子沿著智能性和便攜性兩個維度發(fā)展。在過去幾年，市場關(guān)注的焦點在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機會將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計：至2023年，整個可穿戴電子設(shè)備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計將達到7000萬臺。正如應(yīng)用的成長促進了智能手機市場的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個方面：1）人機互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機尚未普及的時期，消費者對智能終端和移動互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運動監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運動時可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運動時可連續(xù)使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個程序同時運行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動馬達和三軸加速度計，可安裝位運動專門設(shè)計的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅信第三代智能手表功能將更為強大，有望與智能手機相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團隊來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計了健康軟件SHealth，預(yù)示著運動和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機智能手機在功能手機通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強的可穿戴設(shè)備智能手機+眼鏡將埋葬智能手機。智能手機、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點：1.智能手機是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補的特點，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實現(xiàn)較好的視覺體驗。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機所不具備的優(yōu)點：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機，有望替代智能手機，從而帶來消費電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機會多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品拓展兩個維度實現(xiàn)增長。光學(xué)低通濾波器的單價隨著從卡片機升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級為藍玻璃，單價和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗積累；在光引擎設(shè)計方面，水晶光電與芯片設(shè)計商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機的1/3,輕薄化要求遠遠超過絕大多數(shù)手機，智能手表的面積和體積也大約是智能手機的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過強大的研發(fā)能力向上游整合，實現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動化生產(chǎn)線和精密模具的自制，