2023年油井管行業(yè)分析報(bào)告

2023年油井管行業(yè)分析報(bào)告目錄一、油井管分類和用途 PAGEREFToc363679095\h3二、國際比較：國內(nèi)量大質(zhì)低 PAGEREFToc363679096\h5三、行業(yè)供需形勢(shì)：中低端產(chǎn)品過剩，高端產(chǎn)品看好 PAGEREFToc363679097\h71、油井管總量相對(duì)過剩，中低端產(chǎn)品較為集中 PAGEREFToc363679098\h82、套管相對(duì)于油管技術(shù)難度略低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈 PAGEREFToc363679099\h10四、低端出口受阻，高端出口及進(jìn)口替代潛力大 PAGEREFToc363679100\h10五、油井管進(jìn)入非API時(shí)代 PAGEREFToc363679101\h11六、頁巖氣開發(fā)將直接拉動(dòng)鎳基合金油井管需求 PAGEREFToc363679102\h13七、高端油井管市場(chǎng)容量預(yù)測(cè) PAGEREFToc363679103\h141、特殊扣 PAGEREFToc363679104\h152、13Cr油井管 PAGEREFToc363679105\h163、鎳基油井管 PAGEREFToc363679106\h164、總體測(cè)算 PAGEREFToc363679107\h16按照應(yīng)用領(lǐng)域，鋼管可以分為能源管材和非能源管材，能源管材主要是指應(yīng)用在能源領(lǐng)域的鋼管，主要包括石油天然氣、電力等行業(yè)。目前能源管材的占比仍然不到20%，但由于能源管材對(duì)材料及工藝的要求比較高，是鋼管應(yīng)用中較高端的領(lǐng)域。能源管材前景廣闊。高油價(jià)背景下油井管需求將持續(xù)增長(zhǎng)，2023年中國油井管需求量約380萬噸，預(yù)計(jì)2023年油井管需求量為470萬噸；火電機(jī)組大型化推動(dòng)高壓鍋爐管需求增長(zhǎng)，2023年中國電站用高壓鍋爐管需求量48萬噸，預(yù)計(jì)2023年需求量將增加到70萬噸。一、油井管分類和用途石油專用管主要用于油、氣井的鉆探及輸送，主要包括油井管(鉆桿鉆鋌、套管、油管等)和油氣輸送管兩大類。其中油井管按用途可分為鉆桿鉆鋌、套管和油管，在油井管的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，套管、油管和鉆桿的消費(fèi)比例比較穩(wěn)定，其各自占比分別為75%、22%和3%。按扣型可以分為普扣和特殊扣，其中特殊扣是指根據(jù)油井特征開發(fā)出的扣型，能夠提升連接強(qiáng)度和密封性能。油井管柱是由專用螺紋將單根油井管連接而成的千米長(zhǎng)的管柱，包括鉆柱、套管柱、油管柱。鉆柱由方鉆桿、鉆桿、鉆鋌、轉(zhuǎn)換接頭等組成，是鉆井的重要工具和手段。套管柱下人鉆成井眼，用于防止地層流體流動(dòng)及地層擠毀。油管柱下人生產(chǎn)套管柱內(nèi)，構(gòu)成井下油氣層與地面的通道，控制原油和天然氣的流動(dòng)。按工況條件（含CO2和H2S量），可以分為碳鋼和低合金鋼、13Cr、Super13Cr、雙相鋼、鎳基等多種。其中13Cr是限制強(qiáng)度的油、套管，主要用于酸性等腐蝕環(huán)境；超級(jí)13Cr則是耐腐蝕性更強(qiáng)的品種；鎳基油井管則主要用于地質(zhì)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、高溫高壓、高腐蝕性的特大油氣田的開采開發(fā)。按標(biāo)準(zhǔn)化油井管分為API（美國石油學(xué)會(huì)）標(biāo)準(zhǔn)油井管與非API標(biāo)準(zhǔn)油井管兩類。API油井管是嚴(yán)格按照API標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)和檢驗(yàn)的一類油井管產(chǎn)品，其特點(diǎn)是技術(shù)成熟、通用性強(qiáng)。非API油井管是指不按照或不完全按照API標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)、檢驗(yàn)的一類油井管，是生產(chǎn)廠根據(jù)用戶需求，或?yàn)榱藵M足某些特殊使用性能而開發(fā)的個(gè)性化產(chǎn)品，屬于各生產(chǎn)廠家的專利產(chǎn)品。非API油井管產(chǎn)生于上世紀(jì)80年代初，近20年來，隨著油井管服役條件的變化，非API油井管逐漸發(fā)展，其品種已達(dá)到200種左右，產(chǎn)量約占全部油井管的35％左右。二、國際比較：國內(nèi)量大質(zhì)低國外油井管主要生產(chǎn)商是Teneris、V&M兩個(gè)跨國集團(tuán)，日本鋼管聯(lián)盟、俄羅斯TMK集團(tuán)和美鋼聯(lián)等。這幾家公司以其完整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)大的開發(fā)能力，不斷開發(fā)出新產(chǎn)品以適應(yīng)國際石油行業(yè)發(fā)展的需要，基本上控制了高端油井管的技術(shù)和市場(chǎng)。油井管數(shù)據(jù)目前尚沒有官方的正式統(tǒng)計(jì)，根據(jù)中國國際工程咨詢公司報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2023年全球油井管消耗量1350萬t。我國油井管產(chǎn)能已達(dá)850萬t(約為全球的2/3)；2023年底，實(shí)際產(chǎn)量660萬t(接近全球的1/2)；消耗量283萬t(國產(chǎn)261.4萬t，進(jìn)口21.6萬t)，占我國無縫鋼管表觀消費(fèi)量的20％；出口量398.6萬t，約占全球油井管需求量的30％，占我國鋼管出口量的40％。以上數(shù)據(jù)表明，我國確屬油井管生產(chǎn)、消費(fèi)大國和全球供應(yīng)基地，這種格局近幾年并未改變。國外油井管主要生產(chǎn)商年產(chǎn)量已達(dá)700多萬噸，分布在日本、美國、俄羅斯、烏克蘭、德國、意大利、英國、法國及阿根廷。其中美國、俄羅斯的產(chǎn)品以國內(nèi)消費(fèi)為主，英國、法國進(jìn)出口量大體相當(dāng)，其他國家大都是輸出國，出口量約占各自總產(chǎn)量的30%～80%。2023年國外主要油井管企業(yè)的產(chǎn)量見下表。國際上大量使用的油井管主要依據(jù)API標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)。在特殊的工況環(huán)境下，按現(xiàn)行API標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)的油井管已不能滿足要求，需要非API鋼級(jí)的油井管。當(dāng)前，非API鋼級(jí)油井管已占油井管總量的35％。其中，特殊螺紋接頭油井管約占21％。油井管除采用無縫鋼管外，還可采用高頻電阻焊管（ERW）。ERW油井管的使用量約占油井管總量的40％左右。具有代表性的ERW油井管生產(chǎn)廠是美國LoneStarSteel和新日鐵名古屋制鐵所、住友金屬和歌山制鐵所等。國外非API鋼級(jí)油套管包括：用于深井、超深井的超高強(qiáng)度套管；用于寒冷地區(qū)的低溫高韌性油套管；高抗擠套管；抗H2S應(yīng)力腐蝕的油套管；同時(shí)兼顧抗硫和高抗擠性能的油套管；耐CO2腐蝕的油套管；耐CO2+低H2S腐蝕的油套管；耐CO2+H2S+Cl-腐蝕的油套管；膨脹套管；特殊螺紋接頭油套管。非API鋼級(jí)鉆柱構(gòu)件包括：超高強(qiáng)度鉆桿（如V&M公司研制的MW-V-170）；高韌性鉆桿（如Grant公司研制的S135TM高韌性鉆桿，-20℃時(shí)AkV≥98.9J）；限制屈服強(qiáng)度鉆桿（V&M公司研制的MW-CE-75和MW-CX-95，適用于酸性油氣田）；強(qiáng)酸性環(huán)境用鉆桿（V&M公司研制的VM95SS、VM105SS，Grant公司研制的XD-105等）；高抗扭接頭鉆桿；智能鉆桿；連續(xù)管鉆桿。連續(xù)管同時(shí)還可以作為油管我國油井管生產(chǎn)企業(yè)有3種類型。第一類是具有從煉鋼、制管到管加工全部功能的企業(yè)，如天津鋼管、寶鋼、無錫西姆萊斯、衡陽鋼管、攀成鋼、包鋼、鞍鋼、山東墨龍等，產(chǎn)能為420萬t，占總產(chǎn)能的49.4%；第二類是擁有制管（無縫鋼管或ERW焊管）和管加工的企業(yè)，如寶雞住金、勝利油田孚瑞特、勝利油田高原和無錫法斯特公司等，產(chǎn)能為126萬t，占總產(chǎn)能的14.8%；第三類是僅進(jìn)行油井管螺紋加工的企業(yè)，產(chǎn)能為304萬t，占總產(chǎn)能的35.8％。油井管的高端產(chǎn)品一般指非API鋼級(jí)與特殊螺紋接頭油井管。我國非API油井管產(chǎn)品總體上已經(jīng)達(dá)到或接近國外同類產(chǎn)品的技術(shù)水平。與國外產(chǎn)品有明顯差距的僅有超級(jí)13Cr、雙相不銹鋼和耐蝕合金油套管、抗硫鉆桿以及特殊螺紋接頭油井管。因此，我國應(yīng)重點(diǎn)開發(fā)以下高性能油井管。三、行業(yè)供需形勢(shì)：中低端產(chǎn)品過剩，高端產(chǎn)品看好石油鋼管主要包括油井管(鉆桿、鉆鋌、套管、油管等)和油氣輸送管兩大類。石油勘探開發(fā)的鉆井作業(yè)必需鉆桿和鉆鋌,固井必需套管,采油必需油管。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),油井每鉆進(jìn)1m,約需油井管62kg,其中套管48kg、油管10kg、鉆桿3kg、鉆鋌0.5kg。一般來說，打一口油井所需的油井管費(fèi)用占總成本的20%-30%。在石油工業(yè)用鋼總量中，油井管約占40%。油井管按用途可分為以下三種：鉆探管：鉆探油氣井的無縫鋼管，一般占整個(gè)油井管消費(fèi)的3%；套管：固定油井井壁用鋼管，一般占整個(gè)油井管消費(fèi)的73%～76%；油管：吸取原油用鋼管，一般占整個(gè)油井管消費(fèi)的17%～22%。1、油井管總量相對(duì)過剩，中低端產(chǎn)品較為集中中國和獨(dú)聯(lián)體國家之外，2023年全球動(dòng)用鉆機(jī)數(shù)量達(dá)3300臺(tái)。按照北美9％、全球6％的增速預(yù)測(cè)，2023年將達(dá)3700臺(tái)左右；除我國和獨(dú)聯(lián)體國家之外，2023年全球油井管消耗量為890萬t，2023年為930萬t，2023年接近1000萬t。上述預(yù)測(cè)加上我國與獨(dú)聯(lián)體國家的需求預(yù)測(cè)，2023年全球油井管需求量為1450萬t，2023年則超過1600萬t。我國生產(chǎn)油井管有近60年的歷史。20世紀(jì)50-70年代，我國油井管生產(chǎn)技術(shù)比較落后，其數(shù)量、品種和質(zhì)量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了石油工業(yè)發(fā)展的需要，自給率僅5％～10％。1990年以來，油井管的生產(chǎn)部門和使用部門協(xié)同攻關(guān)，特別是寶鋼、天津鋼管投產(chǎn)后，國產(chǎn)油井管數(shù)量逐年大幅度提高。2023年油井管的國產(chǎn)化率達(dá)到93%。我國油井管生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量很難精確統(tǒng)計(jì)。根據(jù)API網(wǎng)站公布的資料．全世界取得API會(huì)標(biāo)使用權(quán)的企業(yè)共634家，其中我國有238家(油套管為227家，鉆桿為27家)，占37.5％。美國有108家，加拿大有26家，日本l7家，德國l0家，俄羅斯8家，韓國6家。油管行業(yè)集中度較高，從2023年以來，油管產(chǎn)量排名行業(yè)前五的企業(yè)占據(jù)市場(chǎng)份額的70%以上，其中寶鋼集團(tuán)一直處于行業(yè)第一，市場(chǎng)份額最高達(dá)到30%，常寶股份處于行業(yè)前三。從目前油管行業(yè)的國內(nèi)供需情況看，國內(nèi)油管產(chǎn)品的產(chǎn)能總量超過70萬噸，而國內(nèi)需求量預(yù)計(jì)在55萬噸左右，部分產(chǎn)品通過出口消化產(chǎn)能。2023年，我國生產(chǎn)的660萬t油井管產(chǎn)品中，國內(nèi)自用261.4萬t，占39.6%；出口398.6萬t，占60.4%。產(chǎn)能850萬t，產(chǎn)能利用率77.6%。2023年我國油井管總產(chǎn)量降至500萬t左右，產(chǎn)能利用率58%。因此目前仍處于產(chǎn)能過剩的局面。2、套管相對(duì)于油管技術(shù)難度略低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈目前來看國內(nèi)市場(chǎng)上生產(chǎn)套管的廠家包括天津大無縫，寶鋼集團(tuán)、常寶股份、衡陽鋼管、山東墨龍和無錫西姆萊斯等，從產(chǎn)能情況來看，僅天津大無縫一家套管產(chǎn)能就超過300萬噸，而國內(nèi)套管年需求量也僅僅300萬噸左右，很明顯國內(nèi)的套管產(chǎn)能如果完全內(nèi)銷產(chǎn)能過剩很多，目前國內(nèi)大量的套管通過出口銷往國外。四、低端出口受阻，高端出口及進(jìn)口替代潛力大2023年，我國油井管出口量巨幅上漲，達(dá)到398.6萬t，占全球當(dāng)年油井管需求量的37.5％，繼續(xù)增長(zhǎng)的空間很小。2023年，國外主要油井管生產(chǎn)廠商的產(chǎn)量已達(dá)737萬t，并且還在積極擴(kuò)大產(chǎn)能，例如V&M集團(tuán)現(xiàn)在產(chǎn)能是145萬t，預(yù)計(jì)巴西等地新的生產(chǎn)線投產(chǎn)后，產(chǎn)能將達(dá)到180萬t。大量進(jìn)口油井管的一些國家，其國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)還有一定的產(chǎn)能潛力。如美國境內(nèi)的4家企業(yè)尚有113萬t未發(fā)揮的產(chǎn)能；印度等新興油井管生產(chǎn)國也在積極擴(kuò)大產(chǎn)品的出口。然而，目前國內(nèi)油井管行業(yè)管理薄弱，企業(yè)間無序競(jìng)爭(zhēng)，互相殺價(jià)，影響國家整體利益和形象；產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，個(gè)別企業(yè)屢出惡性質(zhì)量事故；出口產(chǎn)品大多是低端（低鋼級(jí)、低價(jià)位）產(chǎn)品，高端產(chǎn)品極少；企業(yè)的服務(wù)意識(shí)差，售前、售中、售后服務(wù)很薄弱；貿(mào)易摩擦頻繁。隨著國際上對(duì)油井管的“雙反”（反傾銷、反補(bǔ)貼）調(diào)查的加劇，出口占比將大幅受挫，我國油井管生產(chǎn)將增長(zhǎng)減緩，需求轉(zhuǎn)向國內(nèi)。2023年開始油井管出口量大幅下滑。國內(nèi)油井管進(jìn)口量一直保持在15％左右。2023年，中石油、中石化、中海油、延長(zhǎng)油礦四大石油公司消耗的230萬t油井管中，進(jìn)口24.6萬t，占10％；2023年消耗的283萬t油井管中，進(jìn)口21.6萬t，占7.6％。盡管進(jìn)口油井管所占比例在逐年減小，但進(jìn)口油井管的絕對(duì)量變化不大，且進(jìn)口油井管多屬高端產(chǎn)品。五、油井管進(jìn)入非API時(shí)代據(jù)美國能源部對(duì)國際上的井深趨勢(shì)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)近30年來，全球石油天然氣井深平均增加了一倍以上。隨著開發(fā)井井深的增加，井內(nèi)溫度、壓力的相應(yīng)提高，API標(biāo)準(zhǔn)的油井管已經(jīng)不能完全適應(yīng)當(dāng)前的應(yīng)用。供需上看，由于全世界石油供應(yīng)的嚴(yán)峻形勢(shì)使得一些地質(zhì)和環(huán)境條件十分苛刻的油氣田，包括嚴(yán)酷腐蝕環(huán)境油氣田相繼投入開發(fā)也增加了非API油井管的使用量。在技術(shù)的發(fā)展上，大量的鉆井、完井新技術(shù)、新工藝陸續(xù)投入使用也增加了非API油井管的使用。隨著國內(nèi)油田特別是西部油氣田的開發(fā)。對(duì)油井管的技術(shù)要求越來越高，僅符合API標(biāo)準(zhǔn)的鉆桿和油套管已經(jīng)無法滿足使用要求，迫切需要高性能的非API油井管。國內(nèi)對(duì)高性能油井管的需求主要如下：(1)高性能鉆柱構(gòu)件：鋼級(jí)超過S135的超高強(qiáng)度鉆桿，能滿足“先漏后破”準(zhǔn)則的高韌性鉆桿，能在含硫深井鉆井中使用的高強(qiáng)度抗硫鉆桿，高抗扭鉆桿等。(2)高性能油套管：鋼級(jí)超過Q125的高強(qiáng)度高韌性套管，高抗擠套管，抗H2S和/或CO2腐蝕的油套管，特殊螺紋接頭油套管。隨著開發(fā)井井深的增加，井內(nèi)溫度、壓力的相應(yīng)提高，API標(biāo)準(zhǔn)的油井管已經(jīng)不能完全適應(yīng)當(dāng)前的應(yīng)用。非API油井管在我國西部油田的開發(fā)中需求巨大，部分油田的使用量已到60%以上。如長(zhǎng)慶油田的油氣田分別存在硫化氫、二氧化碳鹵離子的腐蝕情況，希望有一種螺紋套管能夠?qū)崿F(xiàn)快速上扣，承受比較大的彎曲、拉升載荷。供需上看，由于全世界石油供應(yīng)的嚴(yán)峻形勢(shì)使得一些地質(zhì)和環(huán)境條件十分苛刻的油氣田，包括嚴(yán)酷腐蝕環(huán)境油氣田相繼投入開發(fā)也增加了非API油井管的使用量。在技術(shù)的發(fā)展上，大量的鉆井、完井新技術(shù)、新工藝陸續(xù)投入使用也增加了非API油井管的使用。非API油井管在我國油田的開發(fā)中需求巨大。另外，非API油井管將有望受益頁巖氣的開發(fā)，我國頁巖氣開采地區(qū)地質(zhì)壓力系統(tǒng)復(fù)雜，儲(chǔ)層流體含二氧化碳酸性腐蝕介質(zhì)，在鉆井、固井、完井的過程中要大量使用非API油井管。國內(nèi)從事油井管生產(chǎn)的大型或特大型企業(yè)有7家，油井管生產(chǎn)能力約為650萬噸，占油井管總能力的61.9%。但是非API只有5%，特殊扣只有2-3%。而國際上非API能力占到35%。目前油井管生產(chǎn)國際上均采用API標(biāo)準(zhǔn)，以保證產(chǎn)品質(zhì)量。非API及特殊螺紋接頭油井管產(chǎn)品，則是為了滿足苛刻工況條件下的特殊要求。隨著行業(yè)應(yīng)用拓展，對(duì)這些產(chǎn)品的需求越來越大。六、頁巖氣開發(fā)將直接拉動(dòng)鎳基合金油井管需求頁巖氣井的地質(zhì)條件要比常規(guī)油井復(fù)雜得多。據(jù)中國石油西南油氣田工程技術(shù)人員何宇介紹，頁巖氣井鉆探的深度往往要達(dá)到3000~5000米，甚至7000米，如川東北地區(qū)的高酸性油氣田，油氣資源中含有很高的硫化氫，又含有二氧化碳等腐蝕性氣體，需要使用鎳基合金油井管。據(jù)中國鋼協(xié)專家介紹，鎳基合金油井管有多個(gè)型號(hào)，含鎳量從8%~20%不等，有的還需要加鉬、加鎢、加碳，國內(nèi)這類管材的售價(jià)也從10多萬元/噸至20多萬元/噸不等，進(jìn)口的則要達(dá)到100萬元/噸。目前，500萬噸/年油井管需求中，鎳基合金油井管等高端管材占10%左右，因此，盡管國內(nèi)油井管總體上供大于求，但高端管材需求旺盛，并呈快速增長(zhǎng)之勢(shì)。七、高端油井管市場(chǎng)容量預(yù)測(cè)根據(jù)《鋼鐵行業(yè)“十四五”規(guī)劃》，2023年中國油井管需求量約為380萬噸，預(yù)計(jì)2023年油井管需求量為470萬噸。從油井管的需求來源看，目前國內(nèi)中石油、中石化、延長(zhǎng)石油和中海油是主要的需求方，合計(jì)油套管需求量達(dá)到265萬噸，占國內(nèi)油井管總需求量的70%以上。隨著國內(nèi)油田特別是西部油氣田的開發(fā)．對(duì)油井管的技術(shù)要求越來越高，僅符合API標(biāo)準(zhǔn)的鉆桿和油套管已經(jīng)無法滿足使用要求，迫切需要高性能的非API油井管。國內(nèi)對(duì)高性能油井管的需求主要如下：(1)高性能鉆柱構(gòu)件：鋼級(jí)超過S135的超高強(qiáng)度鉆桿，能滿足“先漏后破”準(zhǔn)則的高韌性鉆桿，能在含硫深井鉆井中使用的高強(qiáng)度抗硫鉆桿，高抗扭鉆桿等。(2)高性能油套管：鋼級(jí)超過Q125的高強(qiáng)度高韌性套管，高抗擠套管，抗H2S和/或CO2腐蝕的油套管，特殊螺紋接頭油套管。(3)適應(yīng)鉆井新技術(shù)的油井管。當(dāng)前，強(qiáng)化鉆井(大鉆壓、高鉆速、高泵壓)對(duì)鉆柱構(gòu)件用鋼的強(qiáng)度(特別是抗扭強(qiáng)度)、韌性、疲勞和腐蝕疲勞抗力提出了新的、更高的要求。近10年來發(fā)展起來的鉆井新技術(shù)(例如水平井、多底分支井、大位移井、小井眼鉆井、連續(xù)管鉆井等)，以及鉆柱構(gòu)件和套管苛刻的服役條件．對(duì)材料有特殊的、嚴(yán)格的要求。其中，可膨脹管技術(shù)、套管鉆井技術(shù)、連續(xù)軟管鉆井。技術(shù)的關(guān)鍵技術(shù)主要是材料。2023年我國管道建設(shè)，有中衛(wèi)-貴陽天然氣管線，中緬石油管線等一批大直徑管線開工，西氣東輸二線及其支干線與相應(yīng)的沿線城市煤氣管網(wǎng)建設(shè)同時(shí)進(jìn)行，預(yù)計(jì)管線管消費(fèi)680萬噸，油井管消費(fèi)290萬噸，共計(jì)970萬噸。2023年西三線（霍爾果斯-韶關(guān)）、西四線（吐魯番-中衛(wèi)）、中哈天然氣管線二期、中亞天然氣管線二期、中緬、中衛(wèi)-貴陽等油氣管線繼續(xù)建設(shè)，以及沿線城市燃?xì)夤芫W(wǎng)開工，用管量有所增加。預(yù)計(jì)管線管消費(fèi)680萬噸，油井管消費(fèi)310萬噸，共計(jì)990萬噸。當(dāng)然，未來我國油井管需求的增長(zhǎng)不會(huì)是簡(jiǎn)單的量的增長(zhǎng)，而是低鋼級(jí)油井管需求持平或減少，高鋼級(jí)、抗腐蝕、抗擠毀、特殊扣型的油井管是需求增長(zhǎng)的熱點(diǎn)。高端油井管國內(nèi)市場(chǎng)容量測(cè)算：預(yù)計(jì)在80億元/年：1、特殊扣國內(nèi)油井管進(jìn)口量長(zhǎng)期保持在20-35萬噸之間，各年占表觀消費(fèi)量的比重為8%-36%。這些進(jìn)口的油井管50%以上是特殊扣管，也包含Super13Cr、雙相不銹鋼和耐蝕合金油套管以及抗硫鉆桿。目前全球特殊螺紋扣油井管產(chǎn)銷量為220萬噸左右，約占整個(gè)油井管產(chǎn)量的25%；其中V&M產(chǎn)110萬噸，Tenaris和Sumitomo合計(jì)產(chǎn)55萬噸左右。這三家特殊扣產(chǎn)量占其油井管產(chǎn)量的50%-80%，是利潤的主要來源。以國外企業(yè)為標(biāo)桿來看，一個(gè)鋼管廠要取得油井管的優(yōu)勢(shì)地位，就必須在特殊扣油井管領(lǐng)域有較大的發(fā)展。2023年中國國產(chǎn)特殊扣22萬噸左右，特殊扣消費(fèi)量占油井管總用量的比重為8%，低出全球平均用量水平17個(gè)百分點(diǎn)；此外特殊扣的消費(fèi)增速可以從深井和海上井的開發(fā)力度來推測(cè)，我們判斷未來較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，特殊扣消費(fèi)量的增速將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通油井管。近幾年全國特殊扣的市場(chǎng)容量尚未有獲得詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我們判斷“十四五”未有望達(dá)到40萬噸左右。2、13Cr油井管全球13Cr油井管產(chǎn)量約在30萬噸，主要生產(chǎn)廠家為JFE、V&M、住友等，Super13Cr油井管則更高端的產(chǎn)品，具體的數(shù)量尚不清楚。我們判斷國內(nèi)13Cr油井管的市場(chǎng)容量大概在6萬噸左右。3、鎳基油井管鎳基油井管的全球市場(chǎng)容量在2023年不超過2萬噸，其中住友金屬占90%，其余由Sandvik、DMV、Vallourec等分享。目前國內(nèi)鎳基油井管的市場(chǎng)容量約在0.7萬噸左右（單井耗大約100噸鎳基油井管）。4、總體測(cè)算以特殊扣單價(jià)1.25萬元/噸、13Cr單價(jià)2萬元/噸、鎳基油井管單價(jià)25萬元/噸計(jì)算，國內(nèi)高端油井管的市場(chǎng)容量預(yù)計(jì)為80億元/年。

2023年環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤增長(zhǎng)達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長(zhǎng)，一季度情況相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)較好，大氣和監(jiān)測(cè)企業(yè)等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項(xiàng)變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關(guān)注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤增長(zhǎng)達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入219億元，同比增長(zhǎng)26%，營業(yè)成本157億元，同比增長(zhǎng)27%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤合計(jì)30億元，同比增長(zhǎng)30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營業(yè)務(wù)成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤合計(jì)4億元，同比增長(zhǎng)10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤增長(zhǎng)速度達(dá)到30%，總體增長(zhǎng)情況好于其他行業(yè)，也符合市場(chǎng)預(yù)期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對(duì)比較平穩(wěn)，總營業(yè)收入和去年基本持平，成本和費(fèi)用的下降促進(jìn)了凈利潤的增長(zhǎng)。從歷史來看，一季度歷來是環(huán)保工程公司收入確認(rèn)的低點(diǎn)，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對(duì)于板塊后續(xù)的增長(zhǎng)，我們認(rèn)為，2023年各項(xiàng)政策將逐步落實(shí)，治污力度加大，對(duì)與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長(zhǎng)仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后根據(jù)各公司主營業(yè)務(wù)的類型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測(cè)、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對(duì)各個(gè)板塊盈利增長(zhǎng)情況進(jìn)行。為了更好地說明各板塊增長(zhǎng)情況，我們?cè)诎鍓K分析中對(duì)以下幾處進(jìn)行了調(diào)整：（1）由于九龍電力2023年電力資產(chǎn)仍在收入和利潤統(tǒng)計(jì)中，因此大氣污染治理板塊中我們此次仍暫時(shí)將其剔除，2023年二季度開始將其并入分析；（2）盛運(yùn)股份目前收購中科通用的重組進(jìn)程尚在推進(jìn)，目前盈利中并不是環(huán)保資產(chǎn)盈利狀況的體現(xiàn)，因此等待重組完成后，我們?cè)賹⑵浼{入固廢板塊中統(tǒng)一討論。2023年，大氣污染治理板塊在所有環(huán)保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大氣污染治理的企業(yè)最多，其中還包括了成立時(shí)間較長(zhǎng)、發(fā)展比較成熟的龍凈環(huán)保。但從凈利潤占比來看，水污染治理、固廢處理板塊均開始超越大氣治理板塊，水和固廢處理領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)盈利能力還是較強(qiáng)的。而從2023年一季度各板塊收入和利潤的占比情況來看，水處理板塊收入和利潤的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)明顯，一季度是全年業(yè)績(jī)低點(diǎn)。而固廢、和大氣治理板塊的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小。從收入和凈利潤增速來看，固廢處理板塊和水處理板塊仍然是凈利潤增長(zhǎng)相對(duì)最高的，而其中水處理板塊表現(xiàn)尤為突出，2023年、2023年一季度凈利潤增速都大幅領(lǐng)先于其他板塊。水處理一直是環(huán)保行業(yè)中最重要的一部分，2023年，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)低迷，但對(duì)以市政投入為主的污水處理工程建設(shè)影響較小，水處理板塊中的碧水源、津膜科技收入和利潤增長(zhǎng)形勢(shì)都較好。而其中的工業(yè)水處理企業(yè)萬邦達(dá)、中電環(huán)保等，由于之前基數(shù)較低，也在2023-2023年有了良好的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。在所有板塊中，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大。大氣治理板塊2023年、及2023年一季度凈利潤增速依然偏慢，需要等待后續(xù)的政策落實(shí)推動(dòng)業(yè)績(jī)提升。而環(huán)境監(jiān)測(cè)板塊發(fā)展則逐步平穩(wěn)。大氣污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.3億元，同比增長(zhǎng)24%；營業(yè)成本53億元，同比增長(zhǎng)28%；歸屬凈利潤7.4億元，同比增長(zhǎng)12%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.6億元，同比增長(zhǎng)24%；營業(yè)成本8.9億元，同比增長(zhǎng)23%；歸屬凈利潤0.94億元，同比增長(zhǎng)5.5%。固廢處理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.9億元，同比增長(zhǎng)18%；營業(yè)成本24.7億元，同比增長(zhǎng)15%；歸屬凈利潤7.6億元，同比增長(zhǎng)38%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.5億元，同比增長(zhǎng)9%；營業(yè)成本5.5億元，同比增長(zhǎng)16%；歸屬凈利潤1.5億元，同比增長(zhǎng)3.5%。水污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30億元，同比增長(zhǎng)64%；營業(yè)成本19億元，同比增長(zhǎng)75%；歸屬凈利潤7.8億元，同比增長(zhǎng)53%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.4億元，同比增長(zhǎng)40%；營業(yè)成本3.3億元，同比增長(zhǎng)54%；歸屬凈利潤0.46億元，同比增長(zhǎng)28%。其中，工業(yè)水處理板塊2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.5億元，同比增長(zhǎng)60%；營業(yè)成本7億元，同比增長(zhǎng)70%；歸屬凈利潤1.6億元，同比增長(zhǎng)28%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.7億元，同比增長(zhǎng)65%；營業(yè)成本1.3億元，同比增長(zhǎng)67%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長(zhǎng)30%。節(jié)能：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.9億元，同比增長(zhǎng)36%；營業(yè)成本10.6億元，同比增長(zhǎng)45%；歸屬凈利潤2.4億元，同比減少4.6%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元，同比下降3%；營業(yè)成本1.7億元，同比下降2%；歸屬凈利潤0.39億元，同比下降1.8%。環(huán)境監(jiān)測(cè)：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.2億元，同比增長(zhǎng)15%；營業(yè)成本6.9億元，同比增長(zhǎng)18%；歸屬凈利潤3.2億元，同比增長(zhǎng)9%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.5億元，同比增長(zhǎng)17%；營業(yè)成本1.2億元，同比增長(zhǎng)21%；歸屬凈利潤0.24億元，同比增長(zhǎng)10%。二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng)1、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長(zhǎng)，一季度情況相對(duì)平穩(wěn)從各家環(huán)保公司2023年度業(yè)績(jī)情況來看，水、固廢領(lǐng)域的兩家龍頭公司桑德環(huán)境、碧水源增長(zhǎng)勢(shì)頭依然良好。在我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段，龍頭公司具備品牌、規(guī)模優(yōu)勢(shì)，發(fā)展思路清晰、市場(chǎng)拓展順暢，經(jīng)營狀況也相對(duì)穩(wěn)定，可保持持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。此外，天壕節(jié)能、永清環(huán)保2023年業(yè)績(jī)?cè)鏊僖草^為亮眼。而從2023年一季報(bào)情況來看，環(huán)保公司利潤增速大多不高，一季度歷來是工程公司收入和業(yè)績(jī)確認(rèn)的低點(diǎn)，其中桑德環(huán)境業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小，凱美特氣和國電清新則由于去年同期基數(shù)較低，2023年一季度利潤增速達(dá)到較高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然較少，大部分公司由于新業(yè)務(wù)拓展、異地?cái)U(kuò)張、或原材料上漲等因素影響，都面臨成本上漲的壓力。從長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，各環(huán)保公司還將抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)大力拓展新市場(chǎng)，而且隨著環(huán)保市場(chǎng)參與主體的增加、競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利率還存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龍、桑德環(huán)境、九龍電力、東江環(huán)保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龍電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、國電清新。2023年及2023年一季度收入增速均顯著低于成本增速的公司：先河環(huán)保、凱美特氣、燃控科技。2023年收入和凈利增速均較高的公司：天壕節(jié)能、永清環(huán)保、桑德環(huán)境、碧水源。2023年收入和凈利增速較低的公司：易世達(dá)、三維絲。2023年一季度收入和凈利增速均較高的公司：桑德環(huán)境、凱美特氣、國電清新。2023年一季度凈利潤增速較低的公司：先河環(huán)保、易世達(dá)、永清環(huán)保、三維絲。2、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)較好，大氣和監(jiān)測(cè)企業(yè)等待政策推動(dòng)從2023年年報(bào)情況來看，水處理、固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)基本都符合或略超預(yù)期。監(jiān)測(cè)、節(jié)能、大氣治理板塊企業(yè)業(yè)績(jī)大多低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2023年，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，與工業(yè)企業(yè)相關(guān)的投入、污染治理都可能受到一定影響。而水處理、固廢處理作為環(huán)保板塊中占比最大的兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，多以市政投入為主，污染治理監(jiān)管也相對(duì)更加到位，因此受到經(jīng)濟(jì)周期的影響波動(dòng)小。相比之下，節(jié)能板塊受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響最大。而大氣治理和監(jiān)測(cè)企業(yè)則受政府換屆、治污政策推動(dòng)的影響較大。2023年，隨著政策的落實(shí)和推動(dòng)，大氣治理和監(jiān)測(cè)企業(yè)的業(yè)績(jī)應(yīng)有望得到改善。從2023年一季報(bào)的情況來看，一季度歷來是環(huán)保工程類公司收入確認(rèn)低點(diǎn)，因此對(duì)其業(yè)績(jī)預(yù)期普遍也較低，2023年一季度的收入結(jié)算也沒有太多亮點(diǎn)。部分企業(yè)由于去年同期基數(shù)較低，2023年增速表現(xiàn)相對(duì)較好。部分企業(yè)的利潤增長(zhǎng)來自于募集資金帶來財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、或管理銷售費(fèi)用的控制。還有部分企業(yè)去年留下的在手訂單結(jié)算保障了一季度的增長(zhǎng)。環(huán)保公司全年業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)情況還需等待后面的季度表現(xiàn)再判斷。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)略超預(yù)期的公司：桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，配股順利完成）、天壕節(jié)能（2023年新投產(chǎn)項(xiàng)目多，2023年貢獻(xiàn)全年收益，還有資產(chǎn)處置收益）。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期的公司：碧水源（北京地區(qū)項(xiàng)目結(jié)算多，各地小碧水源持續(xù)拓展）、九龍電力（煤價(jià)下跌、脫硫脫硝等環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快）、中電環(huán)保（延期的核電、火電項(xiàng)目恢復(fù)建設(shè)）、雪迪龍（脫硝煙分監(jiān)測(cè)系統(tǒng)增長(zhǎng)）、津膜科技（水處理市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較好）、萬邦達(dá)（神華寧煤烯烴二期、及中煤榆林兩大項(xiàng)目結(jié)算）、維爾利（2023年新簽訂單較多，主要在2023年結(jié)算）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多，但環(huán)境工程增加，費(fèi)用控制）。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期的公司：國電清新（大唐資產(chǎn)注入滯后、托克托運(yùn)營電量減少）、龍?jiān)醇夹g(shù)（低氮燃燒結(jié)算進(jìn)度慢、余熱項(xiàng)目少）、龍凈環(huán)保（增速較以前快，但低于業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布后的市場(chǎng)預(yù)期）、聚光科技（環(huán)境監(jiān)測(cè)市場(chǎng)需求滯后）、凱美特氣（項(xiàng)目延期、工程機(jī)械制造業(yè)開工率不足）、天立環(huán)保（毛利率大幅下滑）、易世達(dá)（合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）、三維絲（收入下滑、費(fèi)用大幅增加）、永清環(huán)保（重金屬治理項(xiàng)目增加帶動(dòng)利潤增長(zhǎng)，但低于年初100%增長(zhǎng)的預(yù)期）、先河環(huán)保（利潤率下滑較大）。2023年一季報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期的公司：碧水源（一季度平穩(wěn)）、桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好、財(cái)務(wù)和管理費(fèi)用下降）、國電清新（大唐部分脫硫特許經(jīng)營資產(chǎn)并入）、聚光科技（費(fèi)用控制加強(qiáng)）、雪迪龍（2023年留下在手訂單增多，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、天壕節(jié)能（電量穩(wěn)定、財(cái)務(wù)費(fèi)用下降）、九龍電力（電力資產(chǎn)剝離、環(huán)保業(yè)務(wù)增長(zhǎng)）、萬邦達(dá)（烯烴二期及中煤榆林兩大項(xiàng)目繼續(xù)結(jié)算）、中電環(huán)保（規(guī)模擴(kuò)大、但費(fèi)用上升也較快）、凱美特氣（2023年基數(shù)低）、津膜科技（一季度平穩(wěn)）。2023年一季報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期的公司：龍?jiān)醇夹g(shù)（一季度是結(jié)算低點(diǎn)）、龍凈環(huán)保（一季度是工程結(jié)算低點(diǎn)，但訂單增速良好）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多）、永清環(huán)保（重金屬業(yè)務(wù)同比去年減少）、天立環(huán)保（一季度新疆等地工程無法施工，利潤率下滑也較大）、維爾利（2023年受政府換屆影響，新簽訂單少，影響2023年結(jié)算）、先河環(huán)保（競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤率下滑）、易世達(dá)（受上游水泥行業(yè)景氣下滑影響大，合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）。3、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總?cè)?、盈利能力變化情況1、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大2023年及2023年一季度，從環(huán)保公司總體來看，毛利率基本穩(wěn)定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升較多，我們分析主要是由于一季度九龍電力和國電清新兩家公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化促進(jìn)了整體的毛利率上升，其他公司毛利率基本是穩(wěn)定的、或略有下降。而凈利率在各季度間的波動(dòng)相對(duì)較大，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的過程中，環(huán)保企業(yè)市場(chǎng)拓展和產(chǎn)業(yè)鏈延伸的積極性很高、人員擴(kuò)張也相對(duì)迅速、資金支出較多，因此管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等都會(huì)存在一定波動(dòng)。毛利率上升較多的公司：九龍電力、國電清新。毛利率下降較多的公司：碧水源、天立環(huán)保、龍?jiān)醇夹g(shù)、富春環(huán)保、易世達(dá)、燃控科技、先河環(huán)保、中電環(huán)保。凈利率上升較多的公司：九龍電力、國電清新、東江環(huán)保。凈利率下降較多的公司：碧水源、龍?jiān)醇夹g(shù)、先河環(huán)保、中電環(huán)保、聚光科技。2、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多從銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用三項(xiàng)期間費(fèi)用來看，隨著募集資金的使用，部分公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率已開始上升；銷售費(fèi)用率相對(duì)較為穩(wěn)定，僅有少部分公司由于加大市場(chǎng)開拓促使銷售費(fèi)用率上升；而在企業(yè)不斷人員擴(kuò)張、發(fā)展壯大的過程中，較多公司管理費(fèi)用都呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；但也有部分公司由于股權(quán)激勵(lì)攤銷成本逐年減少，管理費(fèi)用也開始呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。期間費(fèi)用率總體上升較多的公司：龍凈環(huán)保、三維絲、龍?jiān)醇夹g(shù)、先河環(huán)保、聚光科技。期間費(fèi)用率總體下