互聯(lián)網(wǎng)金融(眾籌)操作細節(jié)

互聯(lián)網(wǎng)金融操作細節(jié)初探北京中誠新陽資本管理有限公司2015年8月初探模式選擇P2PP2C眾籌個人個人公眾XXⅴP2C由于其債權(quán)的特點不太好采用有限合伙的方式來操作，且沒有中介環(huán)節(jié)不好做風(fēng)控，容易導(dǎo)致欺詐行為的出現(xiàn)，故主張不采用。初探眾籌是指發(fā)起者采用團購+預(yù)購的形式，通過利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，集中大眾的資金，讓小企業(yè)、藝術(shù)家或個人所進行的某項活動、項目或創(chuàng)辦企業(yè)提供必需的資金支持的一種融資方式。定義重申團購+預(yù)購：主要是規(guī)避政策法規(guī)的限制初探股權(quán)眾籌融資主要通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行公開小額股權(quán)融資活動，是互聯(lián)網(wǎng)金融的典型代表。相比于傳統(tǒng)金融，其核心特點在于小額、大規(guī)模，相對于私募股權(quán)融資明顯降低了融資門檻，是初創(chuàng)企業(yè)的融資渠道不再局限于銀行、PE、VC，同時普通投資者也有機會參與高成長企業(yè)的股權(quán)回報中。定義重申初探在招募平臺上發(fā)布項目，吸引足夠數(shù)量的小額出資人，滿足融資額度要求后，各出資人根據(jù)出資比例成立有限合伙企業(yè)（有些項目領(lǐng)頭人任普通合伙人，跟投人為有限合伙人；不超過50人。），再以該有限合伙企業(yè)法人的身份入股被投項目公司，持有股份。融資企業(yè)向中間平臺支付融資顧問費?；灸Ｊ匠跆秸攮h(huán)境政策法規(guī)名稱內(nèi)容要點2014,12中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》

該征求意見稿在股權(quán)眾籌非公開發(fā)行性質(zhì)、股權(quán)眾籌平臺定位、投資者的界定與保護、融資者的義務(wù)等方面，對股權(quán)眾籌的監(jiān)管問題進行了初步界定。2015,3中國證券業(yè)協(xié)會對《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》進行了最新修改投資者（單位或個人）投資單個融資項目的最低金額要求：從不低于100萬元降至不低于10萬元；金融資產(chǎn)方面：從不低于300萬元降至不低于100萬元，或最近三年個人年均收入不低于30萬元（個人）；取消了凈資產(chǎn)不低于1000萬元的要求（單位）；對中介機構(gòu)有了明確規(guī)定：中介機構(gòu)對募集資金要設(shè)立專戶管理，對從事關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當遵循投資者利益優(yōu)先原則，防范利益沖突，并履行信息披露義務(wù)；中介機構(gòu)可以自建眾籌平臺，也可以通過外包的眾籌平臺開展股權(quán)眾籌融資相關(guān)服務(wù)；既期經(jīng)審計的凈資產(chǎn)需不少于500萬元人民幣。2015,7人民銀行等十部門發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》《意見》首次明確了股權(quán)眾籌平臺的概念、業(yè)務(wù)模式、發(fā)展定位、監(jiān)管部門等重要信息。股權(quán)眾籌融資中介機構(gòu)可以在符合法律法規(guī)規(guī)定前提下，對業(yè)務(wù)模式進行創(chuàng)新探索，發(fā)揮股權(quán)眾籌融資作為多層次資本市場有機組成部分的作用，更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。初探政策環(huán)境監(jiān)管部門對于“股權(quán)眾籌”范圍的表態(tài)從“寬泛化”走向了“特定化”。以是否采取公開發(fā)行方式為劃分標準，股權(quán)眾籌既面向普通大眾投資者的公募(公開發(fā)行方式)股權(quán)眾籌。而面向合格投資者的私募(非公開發(fā)行方式)股權(quán)融資不能使用眾籌的名稱。證監(jiān)會指出，“未經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準，任何單位和個人不得開展股權(quán)眾籌融資活動?！边@意味著，不論是股權(quán)眾籌發(fā)起還是股權(quán)眾籌平臺設(shè)立，都需要獲得證監(jiān)會批準。初探政策環(huán)境目前股權(quán)眾籌成為敏感詞，應(yīng)對措施就是將原來的股權(quán)眾籌融資平臺進行更名，改名為互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺或股權(quán)融資平臺初探政策環(huán)境針對以上所述政策限制，可以把募集行為分為兩步實施。第一步，在互聯(lián)網(wǎng)上通過降低門檻以公開方式吸收憑證類資格會員；第二步，在此范圍內(nèi)通過私募的方式成立私募股權(quán)基金設(shè)立有限合伙企業(yè)完成投資行為。但不能再公開的互聯(lián)網(wǎng)界面上宣傳融資產(chǎn)品。初探盈利模式融資顧問費：項目融資成功，會向融資者收取融資顧問費。這筆費用通常是融資總額的3%-10%，有些特殊項目的融資顧問費甚至高達30%。跟投管理費：對跟投者收取的一部分跟投管理費，用于獎勵領(lǐng)投人及用于股權(quán)眾籌平臺運營。其所收取的跟投管理費是跟投方跟投金額的3%。股權(quán)回報：有的股權(quán)眾籌平臺，除了收取融資顧問費以外，還要求獲得融資項目的部分股權(quán)增值服務(wù)費用：對投資人之間的股權(quán)交易服務(wù)、項目后期的投融資服務(wù)等收取一定的費用投資收益分成：跟投人最終投資收益的10%-20%作為分成，部分分給領(lǐng)投方，部分用于平臺運營及相應(yīng)獎勵。初探業(yè)務(wù)流程（無領(lǐng)投）提交項目眾籌平臺項目發(fā)布項目匹配項目籌資籌資成功項目運行籌資失敗中止調(diào)整項目融資方投資人獲取利潤出資選擇項目融資條件互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺+初探業(yè)務(wù)流程（有領(lǐng)投）項目篩選盡職調(diào)查確定領(lǐng)投劣后引進跟投優(yōu)先簽訂框架協(xié)議設(shè)立有限合伙公司存在或不存在增資或注冊簽訂正式協(xié)議投后管理退出結(jié)束初探等同于三方銷售公司加網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段；以特定的方式規(guī)避募集方式的法律風(fēng)險。平臺接口很重要（如果是淘寶、騰訊），決定了募集的成功率和效率。可以做成假股真?zhèn)顺龅姆绞胶苤匾?，如何約束融資企業(yè)贖回股權(quán)。（質(zhì)抵押設(shè)定）包裝很重要，陳述、歸納要以市場和渠道受眾為標準。風(fēng)控永遠重要啟示初探項目資源項目操作領(lǐng)投機制風(fēng)控標準操作要點初探依托傳統(tǒng)金融機構(gòu)；依托既有優(yōu)質(zhì)客戶的需求開發(fā)；依托新三板企業(yè)的創(chuàng)新需求；依托大型生產(chǎn)企業(yè)的上下游供應(yīng)需求；依托中小企業(yè)服務(wù)平臺機構(gòu)；高校；依托互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺的自生資源。項目資源初探項目操作--定位股權(quán)眾籌平臺線上服務(wù)線下服務(wù)項目流資金流線上實現(xiàn)投資人審核、項目審核、項目展示、投資人展示、項目推廣等功能個人投資者機構(gòu)投資者平臺運營者其他投資者投資人線下實現(xiàn)合作伙伴的拓展、投資交易撮合管理等服務(wù)創(chuàng)業(yè)者高校創(chuàng)業(yè)園區(qū)中介機構(gòu)其他合作伴融資項目互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺屬于類眾籌平臺，可以通過購買軟件或委托軟件公司開發(fā)等方式自己搭建初探項目操作--系統(tǒng)框架信息安全標準規(guī)范系統(tǒng)數(shù)據(jù)標準框架信息展示眾籌平臺股權(quán)網(wǎng)站微信服務(wù)呼叫中心移動終端業(yè)務(wù)支持支持平臺公司運營眾籌運營平臺股權(quán)交易平臺投后項目管理風(fēng)險控制估值系統(tǒng)合同管理系統(tǒng)項目管理項目審核投資人審核資金管理統(tǒng)計報表。。。。股權(quán)交易股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金收付報表管理賬戶管理。。。。季度、年底報告項目管理融資管理收益分配。。。。流程引擎搜索引擎協(xié)同共享統(tǒng)計工具消息引擎財務(wù)管理人力資源辦公管理知識管理檔案管理績效考核初探項目操作--平臺規(guī)劃用戶注冊、登錄創(chuàng)意創(chuàng)新項目投資者項目動態(tài)項目資訊項目管理項目審核投資人審核合同管理資金管理個人中心統(tǒng)計報表募籌平臺投后項目管理股權(quán)管理運營平臺項目募集交易平臺股權(quán)交易股權(quán)轉(zhuǎn)讓投后管理初探項目操作--平臺角色信息發(fā)布管理創(chuàng)業(yè)者、投資者審核項目審核項目管理資金管理合同管理統(tǒng)計報表投后項目管理股權(quán)交易初探項目操作--創(chuàng)建流程收集項目和企業(yè)信息項目團隊信息或企業(yè)管理層成員信息資質(zhì)證明、專利、版權(quán)、商標、LOGO、項目標示、視頻收集基本項目融資金額、轉(zhuǎn)讓股份、股權(quán)、資金用戶、綁定銀行卡、商業(yè)計劃書、項目或企業(yè)過往融資經(jīng)理、對領(lǐng)頭人要求持續(xù)運營信息完善項目信息提交項目申請到風(fēng)控委員會提交項目申請風(fēng)控人員對項目資料進行審核考察檢查項目完整性融資金額合理商業(yè)計劃書是否可行項目審核將項目發(fā)布到股權(quán)眾籌平臺項目股權(quán)眾籌發(fā)布項目初探項目操作--賬戶體系1.第三方存管專戶、自有資金賬戶、備付金賬戶分設(shè)隔離管理2.交易資金存管專戶實行專戶專用，資金進出與平臺交易一一對應(yīng)，銀行根據(jù)交易指令進行調(diào)賬處理3.平臺自有資金賬戶用于存放手續(xù)費及利息收入4.備付金賬戶用于存儲交易平臺的風(fēng)險備付金或準備金，專門管理為滿足監(jiān)管要求而設(shè)立的帳戶體系，保護客戶利益、控制行業(yè)風(fēng)險、維護金融體系穩(wěn)定股權(quán)眾籌平臺或互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺交易資金存管專戶會員賬戶1自有資金賬戶利息及手續(xù)費收入等備付金賬戶備付金保證金會員賬戶2初探項目操作--劃賬流程領(lǐng)投人跟投人有限合伙公司項目公司創(chuàng)業(yè)企業(yè)成立有限合伙企業(yè)后15工作日開設(shè)資金賬號有限合伙賬號設(shè)立3個工作日內(nèi)完成清算交收成立項目公司后5個工作日開設(shè)資金賬號項目公司賬號設(shè)立3個工作日完成清算交收變更公司股東領(lǐng)投跟投機制資金股權(quán)份額初探項目操作--投后管理融資管理網(wǎng)絡(luò)會議項目跟蹤管理收益分配管理季度、年度報告項目份額轉(zhuǎn)讓初探項目操作--退出機制投資人單筆退出投資人集團退出風(fēng)險補償金有限合伙企業(yè)內(nèi)，投資人單筆退有限合伙企業(yè)集體轉(zhuǎn)讓創(chuàng)業(yè)項目股權(quán)創(chuàng)業(yè)者融資成功后存在詐騙行為（一）合伙協(xié)議約定的退伙事由出現(xiàn)；（二）經(jīng)全體合伙人一致同意；（三）發(fā)生合伙人難以繼續(xù)參加合伙的事由；（四）其他合伙人嚴重違反合伙協(xié)議約定的義務(wù)。（五）合伙協(xié)議未約定合伙期限的，合伙人在不給合伙企業(yè)事務(wù)執(zhí)行造成不利影響的情況下，可以退伙初探領(lǐng)頭機制領(lǐng)投人對眾籌項目有推動的作用項目分析、盡職調(diào)查、項目估值議價、投后管理等事宜;向項目跟投人提供項目分析與盡職調(diào)查結(jié)論，幫助創(chuàng)業(yè)者盡快實現(xiàn)項目成功融資;幫助創(chuàng)業(yè)者維護協(xié)調(diào)好融資成功后的投資人關(guān)系;牽頭協(xié)助創(chuàng)立合伙制企業(yè)?！邦I(lǐng)投+跟投”模式不僅能減小普通投資者面臨的投資風(fēng)險和信息不對稱，還能幫創(chuàng)業(yè)者獲得除資金以外更多的行業(yè)資源、管理經(jīng)驗等附加價值。由于我國征信體系不完善以及投資者的非專業(yè)性，因此這種模式適合國內(nèi)的發(fā)展。初探領(lǐng)頭機制領(lǐng)投人的權(quán)利領(lǐng)投人擁有優(yōu)先選擇候選項目的權(quán)利（包括未審核通過的項目源）；領(lǐng)投人協(xié)助項目完成跟投融資后，將獲得項目的股權(quán)獎勵；領(lǐng)投人將代表跟投人對項目進行投后管理，出席董事會，并優(yōu)先獲得5%-20%的利益分成，具體比例根據(jù)項目和領(lǐng)投人共同決定；（可效仿優(yōu)先劣后的方式）初探風(fēng)控標準原則堅持“領(lǐng)投+跟投”模式借鑒傳統(tǒng)金融風(fēng)控操作標準初探網(wǎng)站建設(shè)及服務(wù)

眾籌平臺服務(wù)Web搭建發(fā)布Wap搭建發(fā)布IOS移動端開發(fā)Android移動端開發(fā)獨立IP地址定制管理后臺智庫咨詢服務(wù)項目咨詢評估報告項目策劃包裝方案企業(yè)咨詢評估報告企業(yè)策劃執(zhí)行方案運營支持服務(wù)推廣策劃包裝推廣資源對接推廣營銷外包路演策劃包裝投資人招募路演線下執(zhí)行在線客服項目運營外包企業(yè)運營外包人才培訓(xùn)服務(wù)投資管理服務(wù)在線支付接入托管賬戶接入投后管理咨詢其它定制服務(wù)品牌設(shè)計風(fēng)格模板功能模塊定制代辦網(wǎng)絡(luò)備案初探平臺推廣模式線上推廣方式利用搜索引擎或SEO，增加客戶訪問網(wǎng)站可能性利用微博、微信等社交媒體進行推廣利用網(wǎng)絡(luò)廣告、關(guān)鍵詞廣告等推廣利用網(wǎng)絡(luò)新聞、明星效應(yīng)等，提高品牌知名度線下推廣方式與高校、創(chuàng)業(yè)園區(qū)、投