2014南京大學(xué)431真題

2014年南京大學(xué)431金融學(xué)綜合［專業(yè)碩士］考研真題（含部分答案）一、單項選擇題（每小題各有4個備選答案，請選出最合適的1個備選答案。本題共20小題,每小題1.5分，共計30分）國際收支中的周期性不平衡是由（ ）造成的。匯率的變動國民收入的增減經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理經(jīng)濟周期的更替【答案】D【解析】國際收支周期性失衡是指因景氣循壞，使經(jīng)濟條件變動而發(fā)生的盈余和赤字交互出現(xiàn)的現(xiàn)彖。在直接標(biāo)價法下，一定單位的外國貨幣折成的本國貨幣數(shù)額增加，則說明（ ）外幣幣值上升，外匯匯率上升。外幣幣值下降,外匯匯率下降。本幣幣值上升，外匯匯率上升。本幣幣值下降，外匯匯率下降。【答案】A【解析】直接標(biāo)價法是以若干單位的本國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的標(biāo)價方法。在直接標(biāo)價法下，當(dāng)一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增人時，說明外國貨幣幣值上升,本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值或本幣貶值。“馬歇爾?勒納條件”是指（ ）。|Ex|+|Em|>l|Ex|+|Em|<l|Ex|+|Em|>0|Ex|+|Em|<0【答案】A【解析】“馬歇爾-勒納條件”是指本國的出丨I商品需求價格彈性和進(jìn)II商品需求價格彈性之和大于1時，本幣貶值會改善本國貿(mào)易條件。根據(jù)國際收支的吸收分析理論，支出轉(zhuǎn)換政策主要包括（ ）。財政政策貨幣政策匯率政策產(chǎn)業(yè)政策【答案】C【解析】財政政策、貨幣政策和匯率政策均可用于調(diào)節(jié)國際收支狀況，促進(jìn)國內(nèi)外經(jīng)濟均衡發(fā)展。其中，財政政策和貨幣政策的作用對彖是社會總需求水平，又稱為支出變更政策：匯率政策直接作用于社會總需求的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，又稱為支出轉(zhuǎn)換政策。歐元英鎊口元美元【答案】D【解析】二戰(zhàn)以后，美元是唯一直接與黃金掛鉤的主要貨幣，美國通過其國際收支逆差，使人量美元流出美國，形成一種世界性貨幣，其中一部分被各國政府所擁有，成為各國的美元儲備，于是美元成為各國外匯儲備的主體。利率降低時，貨幣的投機需求將（ ）。增加不變減少不確定【答案】A【解析】投機動機是指公眾為了進(jìn)行證券投資而持有貨幣。凱恩斯認(rèn)為投機動機的貨幣需求量主要決定于市場利息率水平。投機動機的貨幣需求是利息率的減函數(shù)，即投機動機的貨幣需求隨利息率的下降而增加。強調(diào)經(jīng)濟增長會加劇收入分配不平等的模型是（ ）。哈羅德模型新劍橋模型新古典模型新劍橋模型和新古典模型【答案】D【解析】新劍橋模型和新占典模型認(rèn)為，收入分配直接影響到枳累率的人小，當(dāng)利潤收入占國民收入份額與工資占國民收入份額一定時，枳累率和經(jīng)濟增長率的任何上升要求利潤在國民收入中的份額增加。這就意味著經(jīng)濟增長是以國民收入差距擴人為代價的。&一項公共物品是否值得生產(chǎn)主要看（ ）。效益政府的意志公眾的意見成本和效益的對比【答案】D【解析】公共物品是指具有非排他性和非競爭性的物品。公共商品的生產(chǎn)，也必須按照經(jīng)濟原則決策。這就需要找到度量收益并為公共商品的生產(chǎn)決策的方法。這個方法就是“成本一收益”的分析方法。9.若生產(chǎn)要素的價格和數(shù)量變化方向相同，則該行業(yè)是（ ）。成本遞增行業(yè)成本遞減行業(yè)成本不變行業(yè)以上都有可能【答案】A【解析】成本遞增行業(yè)是指，產(chǎn)量增加所引起的生產(chǎn)要素需求的增加，會導(dǎo)致生產(chǎn)要素價格的上升的行業(yè)。試題編號輛］共巧頁10?不穩(wěn)定資金（）。是重要客戶存入的資金，是銀行利潤的重耍來源。是銀行存款中費用最低的部分，對銀行的利潤率影響重大。是利率敏感性極高因而易流岀銀行的存款。就是期限長、利率低和賬戶余額大的存款。L1.甲、乙兩家銀行總資產(chǎn)均為1000億元，R0A均為1%。但甲銀行的ROE為10%,乙銀行ROE為16%。下列說法正確的是（）。乙銀行用相同的資產(chǎn)為股東創(chuàng)造了更高的回報，因此乙銀行的業(yè)績好于甲銀行。甲銀行的資本乘數(shù)低于乙銀行，破產(chǎn)風(fēng)險小，因而其業(yè)績好于乙,銀行。不能僅憑ROA、ROE和資本乘數(shù)來評價銀行的業(yè)績，還要看銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。因為銀行業(yè)績本質(zhì)上是由ROA衡量的，所以這兩家銀行的業(yè)績相同。當(dāng)麗在我國人民銀行的資產(chǎn)中，占比最大的資產(chǎn)項目為（）。A.國債 B.外匯和黃金資產(chǎn) C.對商業(yè)銀行的貸款 D.固定資產(chǎn)假定同一的100力元貨幣，在一定期限內(nèi)媒介了5次商品交易，其中3次賣家將收入全部存入了銀行，銀行留下準(zhǔn)備金后又將余額貸出（存款準(zhǔn)備金率為10%）,則下列說法正確的是（）。TOC\o"1-5"\h\z這100萬元現(xiàn)金總共創(chuàng)造了300萬元的存款。 ’這100萬元現(xiàn)金總共創(chuàng)造了271元的存款。這100萬元現(xiàn)金總共創(chuàng)造了270元的存款。D?這100萬元現(xiàn)金總共創(chuàng)造了190元存款。在期貨合約中，期負(fù)的價格是（ ）。由買方和賣方在商品交割時確定的 B由期貨交易所確定的由買方利賣方在簽定合約時確定的 D.由標(biāo)的資產(chǎn)的提供者獨立確定的看跌期權(quán)的賣方（ ）。?A.購買了按約定價格購買某種特定資產(chǎn)的權(quán)利出售了按約定價格購買某種特定資產(chǎn)的權(quán)利C?購買了按約定價格岀售某種特定資產(chǎn)的權(quán)利出售了按約定價格出售某種特定資產(chǎn)的權(quán)利在其他條件都相同的條件卞，投資者（ ）。傾向于購買凸性大的債券傾向于購買凸性小的債券對債券的凸性不必關(guān)注以上答案都不正確【答案】A【解析】凸性是債券價格對收益率的二階導(dǎo)數(shù)，無論收益率是上升還是卞降，凸性所引起的修正都是正的，因此在其他條件相同的情況下，凸性越大越好。強式有效市場對應(yīng)的信息集是（ ）。全部交易信息全部公開的信息所有可獲得的信息，包括內(nèi)幕信息和私人信息大部分交易信息【答案】C【解析】強式有效市場假說（EMH）認(rèn)為證券價格完全地反映一切公開的和非公開的信息。投資者即使掌握內(nèi)幕信息也無法獲得額外盈利。任何專業(yè)投資者的邊際市場價值為零。交易信息也是可獲得的信息的一部分。甲公司發(fā)放股利前股東權(quán)益：普通股（面值1元，已發(fā)6000萬股）6000萬元；資本公積4000萬元；未分配利潤1億元，合計2億元。若2013年12月1口宣布發(fā)10%股票股利，當(dāng)時甲公司股票市價10元/股，則發(fā)放股票股利后，甲公司的資本公積是（ ）。4000萬元9400萬元6000萬元6600萬元【答案】B【解析】公司宣布發(fā)放10%的股票股利，每位股東原來持有的10股就可另外再得到I股。因此，股利發(fā)放后，公司發(fā)行在外的股票為6600萬股。因為新增了600萬股，普通股賬戶增加600萬元（=600萬xl元），總額達(dá)到6600萬元。市場價格10美元高出面值9元，因而資本公積賬戶增加600萬x9元=5400萬元，總額達(dá)到9400萬元。企業(yè)不可以通過（ ）方法處理財務(wù)困境。出售主要業(yè)務(wù)發(fā)售新股要求稅務(wù)機關(guān)免稅以債權(quán)置換股權(quán)【答案】C【解析】財務(wù)困境是指企業(yè)到期不能償還債務(wù)，面臨破產(chǎn)威脅的狀況。企業(yè)可以通過出售主要業(yè)務(wù)、發(fā)傳新股和以債權(quán)置換股權(quán)等方式償還或抵消債務(wù),但不能要求稅務(wù)機關(guān)免稅。2013年11月12口，無錫尚德破產(chǎn)重整通過的債權(quán)人表決中，銀行貸款估計只能獲得30%左右債權(quán)。那么可能獲得100%債權(quán)賠償?shù)氖? )。優(yōu)先股股東權(quán)益稅收權(quán)益普通股股東權(quán)益擔(dān)保權(quán)益二、計算題(本題共6小題，每小題10分，共計60分)2008年6月21口，中國工商銀行人民幣即期外匯牌價為：_ 現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔買入價…賣出價?美元100 686.63 681.13 689.39請問美國游客持1000美元的旅行支票在工行可以兌換多少人民幣？解：按照現(xiàn)匯買入價計算，可兌換的人民幣數(shù)量=1000/100X686.63=6866.3(人民幣)。兩家企業(yè)共同持有一項產(chǎn)品的專利權(quán)，此產(chǎn)品的的逆需求函數(shù)為：P=1000-ql-q2,其中ql,q2分別是兩家企業(yè)的銷售量，p為市場銷售價格。兩家企業(yè)制造和銷售該產(chǎn)品的總成本函數(shù)是：rC,=70000+5q.+0.25襯,TC2=110000+5^+0.15広O設(shè)兩家企業(yè)獨立行動，請求出各自謀求通過銷售這種產(chǎn)品使自己利潤最犬化的產(chǎn)量、價格和利潤。解：企業(yè)1的利潤為：Ll=Pq,-TCl=(1000-s-綣)/-(70000+5/+0.25g；)=-70000+995蚯一1.25q；-qlq2企業(yè)2的利潤為：“=Pg2—TC2=(1000-qk-ci2)q2-(110000+5q2+0.15広)=-110000+995込一1.15?；一務(wù)弘兩家企業(yè)利潤最人化方程滿足卜?式：2?5g」+995—牛=0dq、dLz—=—2?3g：+995—q】=0dq：可得：ql=272.32,q2=314.21,p=413?47,Ll=85695?0048,L2=3536.17o考慮不存在政府部門，不存在資本移動和價格變動的簡單"固定匯率制經(jīng)濟模型"中,各種函數(shù)值和變量值有常數(shù)如下：C：50+0.7Y,M=10+0.1Y,I：30,X=100o試求:對外貿(mào)易乘數(shù)為多少？能使商品市場達(dá)到均衡的國民收入為多少？

（2） 進(jìn)【I為多少？能使貿(mào)易收支達(dá)到均衡的國民收入應(yīng)為多少？（3） 其他條件同上，若一國的邊際進(jìn)口傾向m變?yōu)?.25,t=0.2,試求：政府支出增加10時，對該國進(jìn)口M的影響。解：（1）在價格和匯率均保持不變的情形中，H-」一AX；因此，對外貿(mào)易乘數(shù)為I=2.5,其中s代表邊際儲蓄傾向，m代表邊際進(jìn)II傾向。均衡國民收入滿足Y=C+l+X-M=170+0.6Y,可得Y=425o（2） 將Y=425帶入M=10+0.1Y中，可得,商品市場達(dá)到均衡時進(jìn)II為：M=10+0.1X425=52.5o貿(mào)易收支達(dá)到均衡時M=X,即10+0.1Y=100,解得Y=900o即能使貿(mào)易收支達(dá)到均衡的國民收入應(yīng)為900o（3） 略。ABC銀行有如卞的資產(chǎn)負(fù)債表。試計算：（1） 該銀行的持續(xù)期缺口。（2） 市場利率同步上升1個百分點，該銀行的權(quán)益市場價值將發(fā)生何種變化？資產(chǎn)市場價值利率持續(xù)期債務(wù)和權(quán)益市場價值利率持續(xù)期現(xiàn)金10001年期定存6205%1.003年期企業(yè)貸款70012%2.693年期存單3007%2.816年期國債券2008%4.99總負(fù)債權(quán)益920801.59總額10002.881000解：略。上市公司A按面值發(fā)行債券，該債券息票率為6%,期限為2年。每年支付利息2次，求該債券的久期。解：假設(shè)債券面值為100,債券平價發(fā)行，則假設(shè)利率期限結(jié)構(gòu)水平為6%。債券的現(xiàn)價為：3| 31.031.032I33| 31.031.032I3 |1031.033 1.034=100債券久期<0.5*3 +I1.031*31.03：+1.5*31.033+2*103、ToF>1OO=L833月15口，某公司預(yù)計6月15口將有一筆10,000,000美元收入，該公司打算將其投資于美國30年期國債。3月15口，30年期國債的利率為9.00%,該公司擔(dān)心到6月15時利率會下跌，故在芝加哥期貨交易所進(jìn)行期貨套期保值交易。具體操作過程如下表所示，請計算下表問號“？"處的盈虧數(shù)據(jù)。口期現(xiàn)貨市場期貨市場3月15口利率為9.00%買入100張6月期的30年期國債期貨合約，價格為91-056月15口利率為7.00%賣出100張6月期的30年期國債期貨合約，價格為92—15盈虧問號“？”問號“？”答：現(xiàn)貨市場虧損=10000000X（7%-9%）X90/360=-50000（美元）；期貨市場盈利=（92-91）X100X1000+（15-5）732X100X1000=131250（美元）。三、分析與論述題（本題共4小題，每小題15分，共計60分）根據(jù)投資者的動機不同，國際直接投資可分為哪些類型？答：（1）資源導(dǎo)向型投資。幾乎沒有任何一個國家擁有足夠人量和品種齊全的自然資源。面對國內(nèi)不斷增長的原材料需求和世界性的能源危機，就必須到資源稟賦豐足的周家直接投資，建立原材料生產(chǎn)基地和供應(yīng)網(wǎng)點，以確保生產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)行。（2） 出丨1導(dǎo)向型投資。國內(nèi)市場是有限的，特別是隨著生產(chǎn)的發(fā)展和競爭的加劇，國內(nèi)市場很快會趨于飽和。因此，出丨I市場份額對于一國經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)壯人具有重要意義。在貿(mào)易保護(hù)主義盛行的年代，當(dāng)正常的貿(mào)易手段無法繞過關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘時，直接投資便成為“撬開”國外市場大門的絕招。（3） 降低成本型投資。由于勞動力成本上升，發(fā)達(dá)國家和一些新興工業(yè)化國家的企業(yè)在國際市場上的競爭中已難以穩(wěn)操勝券。為保持商品的競爭能力，它們以直接投資方式，把費工費時的生產(chǎn)工序和勞動密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動力資源充裕和便宜的國家或地區(qū)。此外，在原材料產(chǎn)地附近投資建廠所節(jié)約的運輸費用，東道國政府為吸引外資所給予的優(yōu)惠待遇等，也都有助于減少成本開支，獲取比較利益。（4） 研究開發(fā)型投資。通過向技術(shù)先進(jìn)的國家直接投資，在那里建立高技術(shù)子公司，或控制當(dāng)?shù)氐母呒夹g(shù)公司，將其作為科研開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)、新工藝以及新產(chǎn)品設(shè)計的前沿陣地，有助于打破競爭對手的技術(shù)壟斷和封鎖，獲得一般的商品貿(mào)易或技術(shù)轉(zhuǎn)讓許可協(xié)議等方式得不到的先進(jìn)技術(shù)。（5） 發(fā)揮潛在優(yōu)勢型投資。因為生產(chǎn)能力的擴大和市場份額的改變，一些企業(yè)擁有的資金、技術(shù)、設(shè)備和管理等資源已超過國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營的需要而可能被閑置起來。為充分發(fā)揮潛在優(yōu)勢，使閑置資源獲得增值機會，到國外直接投資建廠就是一個有效的途徑。（6） 克服風(fēng)險型投資。市場的缺陷和政治局勢的動蕩等原因，都可能把企業(yè)推向困難境地。為防范經(jīng)營風(fēng)險，企業(yè)到國外直接投資，在更大的范闈內(nèi)建立起自己的一體化空間和內(nèi)部體系，這樣就可以有效地化解外部市場缺陷造成的障礙，避免政局不穩(wěn)帶來的損失。閱讀下面材料，根據(jù)提供的材料解答后面所提的問題?！啊?013年10月22口，國務(wù)院總理李克強重申，中國政府性債務(wù)總體上處在安全可控范圍內(nèi)，未來將繼續(xù)嚴(yán)控赤字率。值得關(guān)注的是，為緩解對人規(guī)模隱性地方債危及國家金融穩(wěn)定的擔(dān)憂，地方政府市政債券試點擴圍聲再起。目前地方政府主要通過地方融資平臺、銀行借貸等方式為基建項目融資。2011年，上海市、浙江省、廣東省、深圳市開展地方政府自行發(fā)債試點，但發(fā)債規(guī)模

須由國務(wù)院批準(zhǔn)，還本付息由財政部代辦?！S著財稅改革的推進(jìn)，……。……解決地方財政困境有多種方式，……"請問市政債券的形式有哪些？請闡述中國地方政府債務(wù)的形成原因及其對社會經(jīng)濟發(fā)展的影響。答：略。用T賬戶說明：商業(yè)銀行將100億庫存現(xiàn)金轉(zhuǎn)變?yōu)樵谥醒脬y行的存款，再用其購買央行發(fā)行的票據(jù)，商業(yè)銀行和中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的變化。答：（1）商業(yè)銀行：①借：央行存款100億貸：庫存現(xiàn)金 100億②借：央行票據(jù)100億TOC\o"1-5"\h\z貸：央行存款 100億商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項目中庫存現(xiàn)金減少100億，央行票據(jù)增加100億。（2）中央銀行：①借：存款準(zhǔn)備金 100億貸：應(yīng)付票據(jù) 100億中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項目中現(xiàn)金增加100億，負(fù)債項目中應(yīng)付票據(jù)增加100億。存款準(zhǔn)備金100億應(yīng)付票據(jù)100存款準(zhǔn)備金100億應(yīng)付票據(jù)100億2004年起，我國央行票據(jù)市場創(chuàng)建并快速發(fā)展起來，下表給出央行票據(jù)市場年發(fā)行量數(shù)據(jù)、外匯儲備年增加量數(shù)據(jù)。試闡述，2004年?2013年