2022年期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》考前卷1

單選題（共80題，共80分）1.國(guó)債期貨到期交割時(shí)，用于交割的國(guó)債券種由（）確定?！敬鸢浮緾【解析】國(guó)債期貨合約的賣方擁有可交割國(guó)債的選擇權(quán)。故本題答案為C。A.交易所B.多空雙方協(xié)定C.空頭D.多頭2.金融期貨最早產(chǎn)生于（）年?！敬鸢浮緾【解析】隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀(jì)70年代初國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消。匯率、利率頻繁劇烈波動(dòng)，促使人們向期貨市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)工具，金融期貨應(yīng)運(yùn)而生。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。A.1968B.1970C.1972D.19823.賣出套期保值是為了（）?！敬鸢浮緾【解析】交易者進(jìn)行套期保值是為了規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是獲取投機(jī)收益。故A、B項(xiàng)錯(cuò)誤。賣出套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。因此C項(xiàng)正確，D項(xiàng)錯(cuò)誤。A.獲得現(xiàn)貨價(jià)格下跌的收益B.獲得期貨價(jià)格上漲的收益C.規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)D.規(guī)避期貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)4.通常情況下，美式期權(quán)的權(quán)利金（）其他條件相同的歐式期權(quán)的權(quán)利金?！敬鸢浮緾【解析】在其他條件都相同的情況下，由于美式期權(quán)的持有者除了擁有歐式期權(quán)的所有權(quán)利之外，還擁有一個(gè)在到期前隨時(shí)執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利，其價(jià)值肯定不應(yīng)小于對(duì)應(yīng)的歐式期權(quán)的價(jià)值。A.等于B.高于C.不低于D.低于5.美國(guó)在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國(guó)債，面值為10萬(wàn)美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國(guó)債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國(guó)債進(jìn)行交割，轉(zhuǎn)換因子為0.9105，假定10年期國(guó)債期貨2009年6月合約交割價(jià)為125-160，該國(guó)債期貨合約買方必須付出（）美元?！敬鸢浮緾【解析】本題中，10年期國(guó)債期貨的合約面值為100000美元，合約面值的1%為1個(gè)點(diǎn)，即1個(gè)點(diǎn)代表1000美元；報(bào)價(jià)以點(diǎn)和多少1/32點(diǎn)的方式進(jìn)行，1/32點(diǎn)代表31.25美元。10年期國(guó)債期貨2009年6月合約交割價(jià)為125-160，表明該合約價(jià)值為:1000×125+31.25×16=125500（美元），買方必須付出125500×0.9105+100000×4.5%×4/12=115767.75（美元）。A.116517.75B.115955.25C.115767.75D.114267.756.基差的計(jì)算公式為（）?！敬鸢浮緽【解析】基差=現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格。A.基差＝期貨價(jià)格－現(xiàn)貨價(jià)格B.基差＝現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格C.基差＝遠(yuǎn)期價(jià)格－期貨價(jià)格D.基差＝期貨價(jià)格－遠(yuǎn)期價(jià)格7.關(guān)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)到期日的說(shuō)法，正確的是（）?！敬鸢浮緼【解析】ABC三項(xiàng)，期權(quán)到期日是指期權(quán)買方可以執(zhí)行期權(quán)的最后日期；D項(xiàng)，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，只有場(chǎng)外期權(quán)到期日可由買賣雙方協(xié)商決定。A.到期日是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后日期B.到期日是指期權(quán)能夠在交易所交易的最后日期C.到期日是最后交易日的前1日或前幾日D.到期日由買賣雙方協(xié)商決定8.3月10日，某交易者在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價(jià)格為4800元/噸。之后以4752元/噸的價(jià)格將上述頭寸全部平倉(cāng)，若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果是（）。【答案】B【解析】期貨交易可以雙向交易，螺紋鋼期貨合約1手=10噸，因此交易結(jié)果=（4800-4752）×10×10=4800（元）。A.虧損4800元B.盈利4800元C.虧損2400元D.盈利2400元9.大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，那么每手合約的最小變動(dòng)值是（）元?！敬鸢浮緽【解析】大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為“10噸/手”，則每手合約的最小變動(dòng)值是為1×10=10（元）。A.2B.10C.20D.20010.美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)（）?！敬鸢浮緽【解析】美式期權(quán)比歐式期權(quán)更靈活一些，因而期權(quán)費(fèi)也高些。A.低B.高C.費(fèi)用相等D.不確定11.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時(shí)賣原油期貨合約，屬于（）?！敬鸢浮緿【解析】原油是汽油和燃料油的原料，所以屬于原料與成品間的套利。A.蝶式套利B.熊市套利C.相關(guān)商品間的套利D.原料與成品間的套利12.某股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為64.00港元，該股票看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，權(quán)利金為2.30港元，其內(nèi)涵價(jià)值為（）港元?！敬鸢浮緽【解析】看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=64-67.5=-3.5＜0，則內(nèi)涵價(jià)值為0。A.61.7B.0C.-3.5D.3.513.3月2日，某交易者買入10手5月份A期貨合約同時(shí)賣出10手7月份該期貨合約，價(jià)格分別為12500元/噸和12900元/噸。3月19日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，5月和7月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12350元/噸和12550元/噸。該套利交易（）元。（每手5噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）【答案】D【解析】A.虧損20000B.虧損10000C.盈利20000D.盈利1000014.（）是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。【答案】A【解析】?jī)r(jià)差套利是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。價(jià)差套利也稱為價(jià)差交易、套期圖利。A.價(jià)差套利B.期限套利C.套期保值D.期貨投機(jī)15.期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是（）?！敬鸢浮緾【解析】期貨交易的杠桿效應(yīng)使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。A.價(jià)格波動(dòng)B.非理性投機(jī)C.杠桿效應(yīng)D.對(duì)沖機(jī)制16.一位面包坊主預(yù)期將在3個(gè)月后購(gòu)進(jìn)一批面粉作為生產(chǎn)原料，為了防止由于面粉市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而帶來(lái)的損失，該面包坊主將（）?！敬鸢浮緽【解析】買入套期保值的操作主要適用的情形：①預(yù)計(jì)未來(lái)要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本。A.在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行空頭套期保值B.在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行多頭套期保值C.在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上進(jìn)行空頭套期保值D.在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上進(jìn)行多頭套期保值17.賣出套期保值是為了（）?！敬鸢浮緽【解析】賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。A.規(guī)避期貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)B.規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)C.獲得期貨價(jià)格上漲的收益D.獲得現(xiàn)貨價(jià)格下跌的收益18.關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，說(shuō)法不正確的是（）?！敬鸢浮緼【解析】期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化使期貨合約的連續(xù)買賣更加便利，并使之具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，降低了交易成本，提高了交易效率。A.減少了價(jià)格波動(dòng)B.降低了交易成本C.簡(jiǎn)化了交易過(guò)程D.提高了市場(chǎng)流動(dòng)性19.芝加哥期貨交易所10年期的美國(guó)國(guó)債期貨合約的面值為100000美元，如果其報(bào)價(jià)從【答案】C【解析】報(bào)價(jià)從98-175跌至97-020，則下跌了1-155，即合約價(jià)值下跌了1000×1+31.25×15.5=1484.375（美元），四舍五入為1484.38美元。98-175跌至97-020，則表示合約價(jià)值下跌了（）美元。A.1000B.1250C.1484.38D.1496.3820.某期貨合約買入報(bào)價(jià)為24，賣出報(bào)價(jià)為20，而前一成交價(jià)為21，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為19，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為25，則成交價(jià)為（）。【答案】A【解析】計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即:當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp；當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp；當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。所以本題中的成交價(jià)依次為21，20，24。A.21；20；24B.21；19；25C.20；24；24D.24；19；2521.在主要的下降趨勢(shì)線的下側(cè)（）期貨合約，不失為有效的時(shí)機(jī)抉擇?！敬鸢浮緼【解析】在下降趨勢(shì)線的下側(cè)，說(shuō)明未來(lái)價(jià)格有下降的趨勢(shì)，因此賣出是正確的選擇。A.賣出B.買入C.平倉(cāng)D.建倉(cāng)22.（）是期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量?！敬鸢浮緼【解析】持倉(cāng)量，也稱空盤量或未平倉(cāng)合約量，是指期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量。A.持倉(cāng)量B.成交量C.賣量D.買量23.某日，鄭州商品交易所白糖期貨價(jià)格為5740元/噸，南寧同品級(jí)現(xiàn)貨白糖價(jià)格為5440元/噸，若將白糖從南寧運(yùn)到指定交割庫(kù)的所有費(fèi)用總和為160～190元/噸。則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為（）。（不考慮交易費(fèi)用）【答案】B【解析】本題中，不考慮交易費(fèi)用，該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為：（5740－5440－190）～（5740－5440－160），即110～140元/噸。A.30～110元/噸B.110～140元/噸C.140～300元/噸D.30～300元/噸24.在互補(bǔ)商品中，一種商品價(jià)格的上升會(huì)引起另一種商品需求量的（）?！敬鸢浮緽【解析】在互補(bǔ)商品中，一種商品價(jià)格的上升會(huì)引起另一種商品需求量的減少。A.增加B.減少C.不變D.不一定25.當(dāng)看漲期貨期權(quán)的賣方接受買方行權(quán)要求時(shí)，將（）。【答案】A【解析】看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)后，便擁有了在合約有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。A.以執(zhí)行價(jià)格賣出期貨合約B.以執(zhí)行價(jià)格買入期貨合約C.以標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格賣出期貨合約D.以標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格買入期貨合約26.下列關(guān)于期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的描述中，正確的是（）。【答案】D【解析】規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并不意味著期貨交易本身無(wú)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，期貨價(jià)格的上漲和下跌既可以使期貨交易贏利，也可以使期貨交易虧損。在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值交易的主要目的，并不在于追求期貨市場(chǎng)上的贏利，而是要實(shí)現(xiàn)以一個(gè)市場(chǎng)上的贏利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)上的虧損。這正是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)這一期貨市場(chǎng)基本功能的要義所在。A.期貨交易無(wú)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.期貨價(jià)格上漲則贏利，下跌則虧損C.能夠消滅期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)D.用一個(gè)市場(chǎng)的贏利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損27.某投資者通過(guò)蝶式套利，買入2手3月銅期貨，同時(shí)賣出5手5月銅期貨，并買入3手7月銅，價(jià)格為68000、69500、69850元／噸，當(dāng)3、5、7月價(jià)格變?yōu)椋ǎ┰瘒嵲撏顿Y都平倉(cāng)后能盈利150元／噸。【答案】B【解析】如題，可用排除法或試算法。排除法：從價(jià)差來(lái)分析，可以比較快的辨別出哪些選項(xiàng)明顯不對(duì)，然后再計(jì)算。因?yàn)榈教桌麑?shí)際上是一個(gè)賣空一個(gè)買空，兩個(gè)都應(yīng)該盈利，或者說(shuō)至少不能虧損。賣出套利，價(jià)差肯定縮小；買入套利，價(jià)差肯定擴(kuò)大。所以從這兩點(diǎn)來(lái)看，C和D明顯不對(duì)，排除。再大體從價(jià)差來(lái)判斷計(jì)算一下，就可知選B。試算法：此辦法有點(diǎn)死板，但比較實(shí)用，將A、B、C、D分別代入計(jì)算，其中將B代入可知：盈利：-200×2+200×5-150×3得總盈利=-200×2+200×5-150×3=150(元／噸)，故選B。A.67680；68980；69810B.67800；69300；69700C.68200；70000；70000D.68250；70000；6989028.在期貨市場(chǎng)上，套期保值者的原始動(dòng)機(jī)是（）?！敬鸢浮緿【解析】在期貨市場(chǎng)上，套期保值者的原始動(dòng)機(jī)是通過(guò)期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。A.通過(guò)期貨市場(chǎng)尋求利潤(rùn)最大化B.通過(guò)期貨市場(chǎng)獲取更多的投資機(jī)會(huì)C.通過(guò)期貨市場(chǎng)尋求價(jià)格保障，消除現(xiàn)貨交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.通過(guò)期貨市場(chǎng)尋求價(jià)格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)29.為了規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行的操作是（）。【答案】A【解析】利率期貨賣出套期保值是通過(guò)期貨市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。買入套期保值是為了規(guī)避市場(chǎng)利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.投機(jī)交易D.套利交易30.中國(guó)金融期貨交易所的結(jié)算會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行分類，不包括（）?！敬鸢浮緾【解析】中國(guó)金融期貨交易所的結(jié)算會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。A.交易結(jié)算會(huì)員B.全面結(jié)算會(huì)員C.個(gè)別結(jié)算會(huì)員D.特別結(jié)算會(huì)員31.某交易者7月30日買入1手11月份小麥合約，價(jià)格為7.6美元/蒲式耳，同時(shí)賣出1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.45美元/蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳，同時(shí)買人1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.20美元/蒲式耳，交易所規(guī)定1手=5000蒲式耳，則該交易者的盈虧狀況為（）美元?！敬鸢浮緾【解析】小麥合約盈虧狀況：7.45-7.60=-0.15（美元/蒲式耳），即虧損0.15美元/蒲式耳；玉米合約盈虧狀況：2.45-2.20=0.25（美元/蒲式耳），即盈利0.25美元/蒲式耳；總盈虧：（0.25-0.15）×5000=500（美元）。A.盈利700B.虧損700C.盈利500D.虧損50032.某投資者上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為500000元，上一交易日交易保證金為116050元，當(dāng)日交易保證金為166000元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為30000元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為-12000元，當(dāng)日入金為100000元，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）【答案】C【解析】根據(jù)結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式，可得：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)=500000+116050-166000+30000-12000+100000=568050（元）。A.545060B.532000C.568050D.65795033.期權(quán)按履約的時(shí)間劃分，可以分為（）?！敬鸢浮緿【解析】按履約的時(shí)間劃分，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。A.場(chǎng)外期權(quán)和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)B.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)D.美式期權(quán)和歐式期權(quán)34.黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1600.50美元/盎司，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格為1580.50美元/盎司時(shí)，則該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）美元/盎司?！敬鸢浮緽【解析】看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）。A.30B.20C.10D.035.某投機(jī)者在6月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)他又以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價(jià)格為12500點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）。【答案】D【解析】該投機(jī)者兩次購(gòu)買期權(quán)支出=180+100=280（點(diǎn)），該投機(jī)者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對(duì)自己不利時(shí)，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損不會(huì)超過(guò)購(gòu)買期權(quán)的支出。A.80點(diǎn)B.100點(diǎn)C.180點(diǎn)D.280點(diǎn)36.下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】居間人與期貨公司沒(méi)有隸屬關(guān)系，故選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤；期貨公司的在職人員不得成為本公司或其他期貨公司的居間人，故選項(xiàng)C、D說(shuō)法錯(cuò)誤。A.居間人隸屬于期貨公司B.居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人37.某投資者是看漲期權(quán)的賣方，如果要對(duì)沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，可以選擇（）?！敬鸢浮緽【解析】期權(quán)賣方可選擇對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)其期權(quán)頭寸，即買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。期權(quán)頭寸了結(jié)后，履約義務(wù)也隨之消失。A.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)B.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)C.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)D.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)38.通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（不計(jì)交易費(fèi)用）（）。【答案】B【解析】不考慮交易費(fèi)用，賣出看漲期權(quán)者的收益上限為權(quán)利金，沒(méi)有下限。A.最小為權(quán)利金B(yǎng).最大為權(quán)利金C.沒(méi)有上限，有下限D(zhuǎn).沒(méi)有上限，也沒(méi)有下限39.期貨公司進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益和損失（）?！敬鸢浮緼【解析】資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。A.由客戶承擔(dān)B.由期貨公司和客戶按比例承擔(dān)C.收益客戶享有，損失期貨公司承擔(dān)D.收益按比例承擔(dān)，損失由客戶承擔(dān)40.某企業(yè)有一批商品存貨，目前現(xiàn)貨價(jià)格為3000元/噸，2個(gè)月后交割的期貨合約價(jià)格為3500元/噸。2個(gè)月期間的持倉(cāng)費(fèi)和交割成本等合計(jì)為300元/噸。該企業(yè)通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)，如果將該批貨在期貨市場(chǎng)按3500元/噸的價(jià)格賣出，待到期時(shí)用其持有的現(xiàn)貨進(jìn)行交割，扣除300元/噸的持倉(cāng)費(fèi)之后，仍可以有200元/噸的收益。在這種情況下，企業(yè)將貨物在期貨市場(chǎng)賣出要比現(xiàn)在按3000元/噸的價(jià)格賣出更有利，也比兩個(gè)月賣出更有保障，此時(shí)，可以將企業(yè)的操作稱為（）。【答案】B【解析】期現(xiàn)套利是通過(guò)利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。A.期轉(zhuǎn)現(xiàn)B.期現(xiàn)套利C.套期保值D.跨期套利41.某投資者通過(guò)買入A股票看漲期權(quán)交易來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前A股票的現(xiàn)貨價(jià)格為20美元，則下列股票期權(quán)中，時(shí)間價(jià)值最高的是（）。【答案】B【解析】看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，其中虛值期權(quán)和平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為0，時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。題干中，四種情形的分析結(jié)果如下表，可知時(shí)間價(jià)值最大的為②此種情形.

A.①B.②C.③D.④42.某國(guó)債對(duì)應(yīng)的TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167，該國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為99．640，期貨結(jié)算價(jià)格為97．525，持有期間含有利息為1．5085。則該國(guó)債交割時(shí)的發(fā)票價(jià)格為（）元?！敬鸢浮緼【解析】發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息=97．525×1．0167+1．5085=100．6622（元）。A.100.6622B.99.0335C.101.1485D.102.812543.從期貨交易所的組織形式來(lái)看，下列不以營(yíng)利為目的的是（）?！敬鸢浮緾【解析】會(huì)員制期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊(cè)資本，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營(yíng)利性法人。A.合伙制B.合作制C.會(huì)員制D.公司制44.其他條件不變，若中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策，理論上商品價(jià)格水平（）?！敬鸢浮緾【解析】為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)，中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策，降低利率，增加流通中的貨幣量，一般商品物價(jià)水平隨之上升。A.變化方向無(wú)法確定B.保持不變C.隨之上升D.隨之下降45.以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】買進(jìn)看跌期權(quán)標(biāo)的物的收益高于賣出看跌期權(quán)的收益。A.賣出看跌期權(quán)的收益將高于買進(jìn)看跌期權(quán)標(biāo)的物的收益B.擔(dān)心現(xiàn)貨價(jià)格下跌，可賣出看跌期權(quán)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.看跌期權(quán)的空頭可對(duì)沖持有的標(biāo)的物多頭D.看跌期權(quán)空頭可對(duì)沖持有的標(biāo)的物空頭46.期貨公司接受客戶書面委托，根據(jù)有關(guān)規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶委托資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)是（）?！敬鸢浮緾【解析】A項(xiàng)，期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的業(yè)務(wù)；B項(xiàng)，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員開(kāi)展的風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報(bào)酬；D項(xiàng)，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司通過(guò)成立風(fēng)險(xiǎn)管理公司，為商業(yè)實(shí)體、金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)等法人或組織、高凈值自然人客戶提供適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)和產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式。A.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)47.通過(guò)（）是我國(guó)客戶最主要的下單方式。【答案】C【解析】客戶可以通過(guò)書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他方式，向期貨公司下達(dá)交易指令。目前，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)下單是我國(guó)客戶最主要的下單方式。A.微信下單B.電話下單C.互聯(lián)網(wǎng)下單D.書面下單48.（）是指在交割月份最后交易日過(guò)后，一次性集中交割的交割方式?！敬鸢浮緽【解析】集中交割，也稱為一次性交割，是指所有到期合約在交割月份最后交易日過(guò)后一次性集中交割的交割方式。A.滾動(dòng)交割B.集中交割C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.協(xié)議交割49.國(guó)債期貨交割時(shí)，發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式為（）。【答案】B【解析】發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。A.期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息B.期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息C.期貨交割結(jié)算價(jià)/轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息D.期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子50.公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）?！敬鸢浮緿【解析】公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)。A.董事會(huì)B.監(jiān)事會(huì)C.總經(jīng)理D.股東大會(huì)51.5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉(cāng)，此時(shí)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為2100元/噸，則此時(shí)玉米基差為（）元/噸。【答案】A【解析】基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2100-2270=-170（元/噸）。A.-170B.1700C.170D.-170052.關(guān)于玉米的期貨與現(xiàn)貨價(jià)格，如果基差從-200元／噸變?yōu)?340元／噸，則該情形屬于（）。【答案】C【解析】我們用“強(qiáng)”或“弱”來(lái)評(píng)價(jià)基差的變化。基差變小時(shí)，稱為“走弱”。題干描述的是基差走弱的情形。A.基差為零B.基差不變C.基差走弱D.基差走強(qiáng)53.某交易者在4月份以4.97港元/股的價(jià)格購(gòu)買一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，同時(shí)他又以1.73港元/股的價(jià)格賣出一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)（合約單位為1000股，不考慮交易費(fèi)用），如果標(biāo)的股票價(jià)格為90港元，該交易者可能的收益為（）?！敬鸢浮緾【解析】當(dāng)標(biāo)的股票價(jià)格為90港元時(shí)，買入的看漲期權(quán)和賣出看漲期權(quán)均可執(zhí)行，交易者可能的收益=（90-80-4.97）×1000+（87.5-90+1.73）×1000=4260（港元）。A.5800港元B.5000港元C.4260港元D.800港元54.某投資以200點(diǎn)的價(jià)位賣出一份股指看漲期權(quán)合約，執(zhí)行價(jià)格為2000點(diǎn)，合約到期之前該期權(quán)合約賣方以180的價(jià)格對(duì)該期權(quán)合約進(jìn)行了對(duì)沖平倉(cāng)，則該期權(quán)合約賣方的盈虧狀況為（）?！敬鸢浮緽【解析】賣出看漲期權(quán)空頭的平倉(cāng)損益=權(quán)利金賣出價(jià)格-權(quán)利金買入價(jià)格=200-180=20（點(diǎn)）。A.-20點(diǎn)B.20點(diǎn)C.2000點(diǎn)D.1800點(diǎn)55.最早推出外匯期貨的交易所是（）。【答案】B【解析】1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。A.芝加哥期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.紐約商業(yè)交易所D.堪薩斯期貨交易所56.某套利者分別在1月4日和2月4日做鋁期貨套利，操作記錄如下表：【答案】C【解析】分析過(guò)程如下表：

則該套利的盈虧是（）。A.盈利200元／噸B.虧損200元／噸C.盈利100元／噸D.虧損100元／噸57.1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的（）期貨，是世界上第一個(gè)利率期貨品種?！敬鸢浮緾【解析】1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券（GNMA）期貨合約是世界上第一個(gè)利率期貨合約。A.歐洲美元B.美國(guó)政府10年期國(guó)債C.美國(guó)政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（GNMA）抵押憑證D.美國(guó)政府短期國(guó)債58.期貨市場(chǎng)的套期保值功能是將風(fēng)險(xiǎn)主要轉(zhuǎn)移給了（）。【答案】D【解析】生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者C.期貨交易所D.期貨投機(jī)者59.某短期國(guó)債離到期日還有3個(gè)月，到期可獲金額10000元，甲投資者出價(jià)9750元將其買下，2個(gè)月后乙投資者以9850買下并持有一個(gè)月后再去兌現(xiàn)，則乙投資者的年化收益率是（）?！敬鸢浮緿【解析】乙投資者的收益率=（10000／9850）-1=1．5228％，換算成年收益率=1．5228％／（1／12）=18．274％，顯然，收益率大小與買進(jìn)債券的價(jià)格高低成反比。A.10.256％B.6.156％C.10.376％D.18.274％60.上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報(bào)價(jià)已經(jīng)為國(guó)家所認(rèn)可，成為資源定價(jià)的依據(jù)，這充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的（）功能?！敬鸢浮緽【解析】上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報(bào)價(jià)已經(jīng)為國(guó)家所認(rèn)可，成為資源定價(jià)的依據(jù)，并在國(guó)際上產(chǎn)生了影響，充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.套期保值D.資產(chǎn)配置61.對(duì)賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（）?！敬鸢浮緼【解析】賣出套期保值，基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。A.基差從﹣10元/噸變?yōu)?0元/噸B.基差從10元/噸變?yōu)椹?0元/噸C.基差從﹣10元/噸變?yōu)椹?0元/噸D.基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸62.下列屬于基本分析方法特點(diǎn)的是（）?！敬鸢浮緼【解析】基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。A.研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因B.主要分析價(jià)格變動(dòng)的短期趨勢(shì)C.依靠圖形或圖表進(jìn)行分析D.認(rèn)為歷史會(huì)重演63.風(fēng)險(xiǎn)度是指（）。【答案】B【解析】風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益×100％。該風(fēng)險(xiǎn)度越接近100％，風(fēng)險(xiǎn)越大；等于100％，則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負(fù)，也就是說(shuō)，期貨公司不允許客戶風(fēng)險(xiǎn)度大于100％，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100％時(shí)，客戶則會(huì)收到期貨公司“追加保證金通知書”。A.可用資金/客戶權(quán)益×100％B.保證金占用/客戶權(quán)益×100％C.保證金占用/可用資金×100％D.客戶權(quán)益/可用資金×100％64.商品期貨合約不需要具備的條件是（）?！敬鸢浮緿【解析】期貨合約標(biāo)的的選擇，一般需要考慮以下條件：（一）規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)；（二）價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁；（三）供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。A.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷B.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)C.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁D.具有一定規(guī)模的遠(yuǎn)期市場(chǎng)65.中國(guó)某公司計(jì)劃從英國(guó)進(jìn)口價(jià)值200萬(wàn)英鎊的醫(yī)療器械，此時(shí)英鎊兌人民幣即期匯率為9.2369,3個(gè)月期英鎊兌人民幣遠(yuǎn)期合約價(jià)格為9.1826.為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，則該公司（）?！敬鸢浮緼【解析】中國(guó)某公司有遠(yuǎn)期付匯需求（付貨款給英國(guó)公司），為規(guī)避英鎊升值風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)購(gòu)買200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，約定3個(gè)月后按9.1826的匯率買入200萬(wàn)英鎊。到了三個(gè)月后的約定交割日，該公司以1836.52（9.1826×200）萬(wàn)人民幣購(gòu)匯200萬(wàn)英鎊，而后將購(gòu)入的英鎊支付給英國(guó)出口商。故本題選A。A.買入200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)付出1836.52萬(wàn)元人民幣B.買入200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)收到1836.52萬(wàn)元人民幣C.賣出200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)付出1836.52萬(wàn)元人民幣D.賣出200萬(wàn)英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來(lái)會(huì)收到1836.52萬(wàn)元人民幣66.某投資者在2015年3月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9600點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)以240點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張5月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9300點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。在5月份合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格為9280點(diǎn)，則該投資者的收益情況為（）點(diǎn)?！敬鸢浮緾【解析】投資者5月份到期不會(huì)執(zhí)行其買入的看漲期權(quán)，損失180點(diǎn)；投資者賣出的看漲期權(quán)對(duì)方不會(huì)執(zhí)行，所以投資者獲利權(quán)利金240點(diǎn)。則投資者凈盈利為240-180=60（點(diǎn)）。A.凈獲利80B.凈虧損80C.凈獲利60D.凈虧損6067.下列（）不是期貨和期權(quán)的共同點(diǎn)。【答案】D【解析】期貨合約和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可以進(jìn)行雙向操作，均通過(guò)結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。兩者了結(jié)方式不同，期貨交易中，投資者可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅私Y(jié)倉(cāng)位，而大多數(shù)投資者均選擇對(duì)沖平倉(cāng)而非到期交割；期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式有對(duì)沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利三種。A.均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約B.均可以進(jìn)行雙向操作C.均通過(guò)結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算D.均采用同樣的了結(jié)方式68.在期權(quán)交易市場(chǎng)，需要按規(guī)定繳納一定保證金的是（）?！敬鸢浮緽【解析】由于期權(quán)買方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)需繳納保證金；期權(quán)賣方可能損失巨大，必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。A.期權(quán)買方B.期權(quán)賣方C.期權(quán)買賣雙方D.都不用支付69.以下關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）?！敬鸢浮緾【解析】C項(xiàng)，如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看多，則可在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，所獲得的權(quán)利金等于降低了標(biāo)的資產(chǎn)的購(gòu)買成本；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，或期權(quán)買方行權(quán)，看漲期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭平倉(cāng)，此策略即為有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略。A.如果已持有期貨空頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對(duì)其加以保護(hù)B.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，適宜買入看漲期權(quán)C.如果已持有期貨多頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對(duì)其加以保護(hù)D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)70.目前，大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是（）?！敬鸢浮緾【解析】目前，大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是直接標(biāo)價(jià)法。A.英鎊標(biāo)價(jià)法B.歐元標(biāo)價(jià)法C.直接標(biāo)價(jià)法D.間接標(biāo)價(jià)法71.某投資者以2100元／噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000元／噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資人獲利?！敬鸢浮緿【解析】此題，為賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)將獲利。如今價(jià)差為2100-2000=100，因此價(jià)差小于100時(shí)將獲利，因此應(yīng)當(dāng)選D。A.150B.120C.100D.-8072.某投資者開(kāi)倉(cāng)賣出10手國(guó)內(nèi)銅期貨合約，成交價(jià)格為47000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元。【答案】A【解析】當(dāng)日盈虧=（47000-46950）x5x10=2500（元）。A.2500B.250C.-2500D.-25073.黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1600.50美元/盎司，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格為1585.50美元/盎司時(shí)，權(quán)利金為30美元/盎司時(shí)，則該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為（）美元/盎司?！敬鸢浮緽【解析】看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=1600.50-1585.50=15（美元/盎司）；時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=30-15=15（美元/盎司）。A.-15B.15C.30D.-3074.某投資者在5月份以30元/噸權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價(jià)格為1200元/噸的小麥看漲期權(quán)，同時(shí)又以10元/噸權(quán)利金賣出一張9月到期執(zhí)行價(jià)格為1000元/噸的小麥看跌期權(quán)。當(dāng)相應(yīng)的小麥期貨合約價(jià)格為1120元/噸時(shí)，該投資者收益為（）元/噸。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）【答案】A【解析】該投資者權(quán)利金收益=30＋10=40（元/噸）；履約收益：看漲期權(quán)出現(xiàn)價(jià)格上漲時(shí)，才會(huì)被行權(quán)，現(xiàn)價(jià)格從1200到1120，期權(quán)買方不會(huì)行權(quán)；第二個(gè)看跌期權(quán)，價(jià)格下跌時(shí)才會(huì)被行權(quán)，因此期權(quán)買方同樣不會(huì)行權(quán)。綜上，該投資者獲得的全部收益為權(quán)利金收益40元/噸。A.40B.-40C.20D.-8075.某交易者在1月份以150點(diǎn)的權(quán)利金買入一張3月到期，執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。與此同時(shí)，該交易者又以100點(diǎn)的權(quán)利價(jià)格賣出一張執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格上漲到10300點(diǎn)?！敬鸢浮緽【解析】到期日，對(duì)于買入的看漲期權(quán)，市場(chǎng)價(jià)格（10300）>執(zhí)行價(jià)格（10000），所以，該交易者會(huì)行權(quán)，其凈盈利情況為：（10300-10000）-150=150（點(diǎn)）。由前一題可知賣出看漲期權(quán)的凈收益為0，因此，該交易者的總盈利情況為150點(diǎn)。（2）全部交易了結(jié)后的集體凈損益為（）點(diǎn)。A.0B.150C.250D.35076.某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬(wàn)元，當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)買入3月銅期貨合約20手，成交價(jià)為23100元/噸，其后賣出平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價(jià)為23350元/噸，結(jié)算價(jià)為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。銅期貨合約的最低保證金為其合約價(jià)值的5%，當(dāng)天結(jié)算后投資者的可用資金余額為（）元（不含手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）?！敬鸢浮緿【解析】當(dāng)日結(jié)算時(shí)該投資者需要的最低保證金為：23210x5x10x5%=58025（元）；則其可用資金余額=200000+15500-58025=157475（元）。閱讀材料，回答下列兩題。A.164475B.164125C.157125D.15747577.某投資者開(kāi)倉(cāng)買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉(cāng)價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日的結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）【答案】D【解析】當(dāng)日持倉(cāng)盈虧=∑[（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×合約乘數(shù)×賣出手?jǐn)?shù)]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×合約乘數(shù)×買入手?jǐn)?shù)]=（2850-2870）×10×300+（2840-2800）×10×300=60000（港元）。（2）如果該投資者當(dāng)日不平倉(cāng)，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價(jià)分別為2840點(diǎn)和2870點(diǎn)，則該交易持倉(cāng)盈虧為（）港元。A.30000B.-30000C.20000D.6000078.某投資者以2元／股的價(jià)格買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為30元／股，當(dāng)前的股票現(xiàn)貨價(jià)格為25元／股。則該投資者的損益平衡點(diǎn)是（）。【答案】B【解析】損益平衡點(diǎn)就是使期權(quán)買方在期權(quán)交易中，執(zhí)行權(quán)力和放棄行權(quán)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)是一樣的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格?？吹跈?quán)的損益平衡=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=30-2=28（元／股）。A.32元／股B.28元／股C.23元／股D.27元／股79.某美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購(gòu)買100萬(wàn)歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元。3月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432購(gòu)買100萬(wàn)歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD=1.2101【答案】C【解析】投資者盈利：（1.212-1.3432）×100+（1.3450-1.2101）×100=3700（美元）。A.盈利37000美元B.虧損37000美元C.盈利3700美元D.虧損3700美元80.某日，中國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，按當(dāng)日牌價(jià)，大約可兌換（）美元。【答案】B【解析】按直接標(biāo)價(jià)法（以本幣表示外幣的價(jià)格），即以一定單位（1、100或1000個(gè)單位）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。可得10000（元）=10000（元）÷6.83（元/美元）≈1464（美元）。A.1442B.1464C.1480D.1498多選題（共40題，共40分）81.下列關(guān)于期權(quán)多頭適用場(chǎng)景和目的的說(shuō)法，正確的是（）。【答案】B、C、D【解析】A項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率正在擴(kuò)大對(duì)期權(quán)多頭有利，因?yàn)橐坏?biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，交易者可以在市場(chǎng)上以更高的價(jià)格賣出期權(quán)獲利，即使標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，買方的最大損失也只是支付的權(quán)利金。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率正在擴(kuò)大對(duì)期權(quán)多頭不利B.為限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看漲期權(quán)C.如果希望追求比期貨交易更高的杠桿效應(yīng)，可考慮期權(quán)多頭策略D.為規(guī)避所持標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買進(jìn)看跌期權(quán)82.7月份，某大豆生產(chǎn)者為避免在11月份大豆收獲出售時(shí)價(jià)格下跌，可以采取的方法有（）。【答案】A、B【解析】賣出大豆期貨合約可以進(jìn)行套期保值，所以選項(xiàng)A正確；為保護(hù)標(biāo)的物多頭可買進(jìn)看跌期權(quán)，所以選項(xiàng)B也正確。A.賣出大豆期貨合約B.買入大豆看跌期貨期權(quán)C.賣出大豆看跌期貨期權(quán)D.買入大豆期貨合約，同時(shí)買入大豆看漲期貨期權(quán)83.對(duì)賣出套期保值而言，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形有（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)【答案】A、B【解析】賣出套期保值中，基差走強(qiáng)可獲利?；钭邚?qiáng)可概括為三種情況：①由負(fù)變正；②正值增大；③負(fù)值的絕對(duì)值減小。正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，基差由負(fù)變正，基差走強(qiáng)；反向市場(chǎng)變?yōu)檎蚴袌?chǎng)，基差由正變負(fù)，為基差走弱。A.正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)B.基差為負(fù)，且絕對(duì)值越來(lái)越小C.反向市場(chǎng)變?yōu)檎蚴袌?chǎng)D.基差為正，且數(shù)值越來(lái)越小84.期貨交易所統(tǒng)一指定交割倉(cāng)庫(kù)，其目的有（）?！敬鸢浮緽、D【解析】由于在商品期貨交易中大多涉及大宗實(shí)物商品的買賣，因此統(tǒng)一指定交割倉(cāng)庫(kù)，可以保證賣方交付的商品符合期貨合約規(guī)定的數(shù)量與質(zhì)量等級(jí)，保證買方收到符合期貨合約規(guī)定的商品。A.方便套期保值者進(jìn)行期貨交易B.可以保證賣方交付的商品符合合約規(guī)定的數(shù)量與質(zhì)量等級(jí)C.增強(qiáng)期貨交易市場(chǎng)的流動(dòng)性D.保證買方收到符合期貨合約規(guī)定的商品85.套利交易中模擬誤差產(chǎn)生的原因有（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】套利交易中模擬誤差來(lái)自兩個(gè)方面：一方面，組成指數(shù)的成分股太多，短時(shí)期內(nèi)買進(jìn)或賣出太多股票有困難，并且準(zhǔn)確模擬將使交易成本大大增加，對(duì)于一些成交不活躍的股票來(lái)說(shuō)，買賣的沖擊成本非常大；另一方面，股市買賣有最小單位的限制，很可能產(chǎn)生零碎股，也會(huì)引起模擬誤差。A.組成指數(shù)的成分股太多B.短時(shí)期內(nèi)買進(jìn)賣出太多股票有困難C.準(zhǔn)確模擬將使交易成本大大增加D.股市買賣有最小單位的限制86.交易所為了能保證期貨合約上市后能有效的發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時(shí)候，一般需要考慮的條件包括（）?！敬鸢浮緼、B、C【解析】交易所為了能保證期貨合約上市后能有效的發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時(shí)，一般需要考慮的條件包括：①規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)；②價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁；③供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。A.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)B.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁C.供應(yīng)量大，不易為少數(shù)人控制和壟斷D.供應(yīng)量小，不易為少數(shù)人控制和壟斷87.套期保值是在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，最終可能出現(xiàn)的結(jié)果有（）。【答案】A、B、C【解析】套期保值效果的好壞取決于基差變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以套期保值結(jié)果可能盈虧相抵，可能盈虧相抵后有盈利，也可能盈虧相抵后還有虧損。A.盈虧相抵后還有盈利B.盈虧相抵后還有虧損C.盈虧完全相抵D.盈利一定大于虧損88.下列關(guān)于我國(guó)期貨交易所的表述中，正確的有（）。【答案】A、B、D【解析】期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。它自身并不參與期貨交易，不參與期貨價(jià)格的形成。A.交易所自身并不參與期貨交易B.會(huì)員制交易所是非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)C.交易所參與期貨價(jià)格的形成D.交易所負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)合約、安排合約上市89.下列反向大豆提油套利的做法，正確的是（）?！敬鸢浮緽、D【解析】反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格反常時(shí)采用的套利。當(dāng)大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會(huì)采取反向大豆提油套利的做法:賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì)趨于正常，大豆加工商在期貨市場(chǎng)中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)中的虧損。A.買入大豆期貨合約，同時(shí)賣出豆油和豆粕期貨合約B.賣出大豆期貨合約，同時(shí)買入豆油和豆粕期貨合約C.增加豆粕和豆油供給量D.減少豆粕和豆油供給量90.期貨行情圖包括（）等?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】常見(jiàn)的期貨行情圖有分時(shí)圖、Tick圖、K線圖、竹線圖、點(diǎn)數(shù)圖等。A.Tick圖B.K線圖C.竹線圖D.分時(shí)圖91.關(guān)于期權(quán)交易，下列說(shuō)法正確的有（）?！敬鸢浮緼、C【解析】投資者已經(jīng)買進(jìn)了標(biāo)的資產(chǎn)，他既想持有標(biāo)的資產(chǎn)享受價(jià)格上漲的好處，又擔(dān)心價(jià)格下跌而遭受損失，在此情形下，可買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護(hù)；持有某資產(chǎn)多頭的交易者，還想繼續(xù)享受價(jià)格上漲的好處，但又擔(dān)心價(jià)格下跌，將資產(chǎn)賣出又擔(dān)心價(jià)格上漲，在此情形下，可利用看漲期權(quán)限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。A.買進(jìn)看跌期權(quán)可對(duì)沖標(biāo)的物多頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.買進(jìn)看跌期權(quán)可對(duì)沖標(biāo)的物空頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.買進(jìn)看漲期權(quán)可對(duì)沖標(biāo)的物空頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.買進(jìn)看漲期權(quán)可對(duì)沖標(biāo)的物多頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)92.期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不得（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不得向客戶做獲利保證，不得以虛假信息、市場(chǎng)傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務(wù)，不得對(duì)價(jià)格漲跌或者市場(chǎng)走勢(shì)作出確定性的判斷，不得利用向客戶提供投資建議謀取不正當(dāng)利益，不得利用期貨投資咨詢活動(dòng)傳播虛假、誤導(dǎo)性信息，不得以個(gè)人名義收取服務(wù)報(bào)酬，不得從事法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。A.對(duì)價(jià)格漲跌或者市場(chǎng)走勢(shì)做出確定性的判斷B.向客戶承諾獲利C.以個(gè)人名義收取服務(wù)報(bào)酬D.利用期貨投資活動(dòng)傳播虛假、誤導(dǎo)性信息93.下列關(guān)于中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算制度的說(shuō)法中，正確的有（）。【答案】A、B、C【解析】中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，即期貨交易所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成，期貨交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算。會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。全面結(jié)算會(huì)員既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。A.中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度B.期貨交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算C.會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員D.全面結(jié)算會(huì)員不可以為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)94.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來(lái)標(biāo)識(shí)，P1108表示的不是（）?！敬鸢浮緼、B、D【解析】期貨行情表中，每一個(gè)期貨合約數(shù)字都用合約代碼來(lái)標(biāo)識(shí)。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。以a1505為例，a1505代表大連商品交易所2015年5月到期交割的黃大豆一號(hào)期貨合約。因此，P1108表示的應(yīng)為在2011年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約B.上市月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約C.到期月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約95.國(guó)債基差交易策略包括（）?！敬鸢浮緼、B【解析】買入基差策略，即買入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利；賣出基差策略，即賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨,待基差縮小平倉(cāng)獲利。A.買入基差策略為買入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨B.賣出基差策略為賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨C.買入基差策略為賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨D.賣出基差策略為買入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨96.無(wú)套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由（）決定的。【答案】A、D【解析】無(wú)套利區(qū)間的上下界幅寬主要由交易費(fèi)用和市場(chǎng)沖擊成本所決定。A.交易費(fèi)用B.現(xiàn)貨價(jià)格大小C.期貨價(jià)格大小D.市場(chǎng)沖擊成本97.期貨市場(chǎng)通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，其基本原理是（）?！敬鸢浮緼、C【解析】對(duì)于一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。A.同種商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致B.同種商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)完全相同C.期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格隨著期貨合約到期日的來(lái)臨，兩者呈現(xiàn)趨同性D.套期保值能消滅風(fēng)險(xiǎn)98.適合做外匯賣出套期保值的情形主要包括（）?！敬鸢浮緼、B【解析】適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值。②出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。A.持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值B.出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失C.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值D.國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失99.下列關(guān)于外匯遠(yuǎn)期交易應(yīng)用情形的描述中，正確的有（）?！敬鸢浮緼、B、D【解析】外匯遠(yuǎn)期交易通常應(yīng)用于：①進(jìn)出口商通過(guò)鎖定外匯遠(yuǎn)期匯率以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)；②短期投資者或外匯債務(wù)承擔(dān)者通過(guò)外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。A.外匯債務(wù)承擔(dān)者通過(guò)外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)B.短期投資者通過(guò)外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)C.長(zhǎng)期投資者通過(guò)外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)D.進(jìn)出口商通過(guò)鎖定外匯遠(yuǎn)期匯率規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)100.在制定期貨合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)時(shí)，常采用國(guó)內(nèi)或國(guó)際貿(mào)易中（）的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級(jí)為標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)。【答案】C、D【解析】對(duì)于商品期貨來(lái)說(shuō)，期貨交易所在制定合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)時(shí)，常常采用國(guó)內(nèi)或國(guó)際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級(jí)為標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)。A.質(zhì)量最優(yōu)B.價(jià)格最低C.最通用D.交易量較大101.下列關(guān)于期貨投機(jī)交易和套期保值的描述，正確的有（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】本題考查期貨投機(jī)交易與套期保值的區(qū)別。①?gòu)慕灰啄康膩?lái)看，期貨投機(jī)交易是以賺取價(jià)差收益為目的；而套期保值交易是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。②從交易方式來(lái)看，期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益；套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)操作，以期達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。③從交易風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；套期保值者則是通過(guò)期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。A.期貨投機(jī)交易目的通常為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.套期保值交易的目的是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)C.期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益D.套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)操作，以期達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)102.下列關(guān)于每日價(jià)格最大變動(dòng)限制的說(shuō)法中，正確的是（）?！敬鸢浮緼、B、D【解析】為了防止價(jià)格大幅波動(dòng)所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際上通常對(duì)股指期貨交易規(guī)定每日價(jià)格最大波動(dòng)限制。故A項(xiàng)正確。滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)±10％。故B項(xiàng)正確。滬深300指數(shù)期貨的合約的最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±20％。故C項(xiàng)錯(cuò)誤。季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20％。故D項(xiàng)正確。A.為了防止價(jià)格大幅波動(dòng)所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際上通常對(duì)股指期貨交易規(guī)定每日價(jià)格最大波動(dòng)限制B.滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)±10％C.滬深300指數(shù)期貨的最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)±10％D.季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20％103.國(guó)際上期貨交易的常用指令包括（）。【答案】A、B、C、D【解析】國(guó)際上期貨交易的常用指令包括：（1）市價(jià)指令；（2）限價(jià)指令；（3）停止限價(jià)指令；（4）止損指令；（5）觸價(jià)指令；（6）限時(shí)指令；（7）長(zhǎng)效指令；（8）套利指令；（9）取消指令。A.市價(jià)指令B.限價(jià)指令C.停止限價(jià)指令D.止損指令104.下列關(guān)于跨品種套利的說(shuō)法，正確的有（）。【答案】A、B【解析】跨品種套利中，交易者可以通過(guò)期貨市場(chǎng)賣出被高估的商品合約，買入被低估的商品合約進(jìn)行套利，等有利時(shí)機(jī)出現(xiàn)后分別平倉(cāng)，從中獲利。A.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于市場(chǎng)正常價(jià)差水平時(shí)，可賣出小麥期貨合約、同時(shí)買入玉米期貨合約進(jìn)行套利B.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于市場(chǎng)正常價(jià)差水平時(shí)，可買入小麥期貨合約、同時(shí)賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利C.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于市場(chǎng)正常價(jià)差水平時(shí)，可賣出小麥期貨合約、同時(shí)買入玉米期貨合約進(jìn)行套利D.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于市場(chǎng)正常價(jià)差水平時(shí)，可買入小麥期貨合約、同時(shí)賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利105.反向市場(chǎng)出現(xiàn)的主要原因有（）。【答案】A、C【解析】當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆向市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。反向市場(chǎng)出現(xiàn)的主要原因：一是近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格；二是預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。A.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格B.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求減少，遠(yuǎn)小于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度下降，低于期貨價(jià)格C.預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格D.預(yù)計(jì)將來(lái)該商品的供給會(huì)大幅度減少，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度上升，高于現(xiàn)貨價(jià)格106.下列關(guān)于股指期貨跨期套利的說(shuō)法中，正確的是（）。【答案】A、B、C、D【解析】四項(xiàng)說(shuō)法都正確。股指期貨一般都有兩個(gè)到期交割月份以上合約，其中交割月離當(dāng)前較近的稱為近期合約，交割月離當(dāng)前較遠(yuǎn)的稱為遠(yuǎn)期合約。當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)；近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)。通過(guò)分析兩個(gè)不同月份期貨合約的價(jià)差和價(jià)比數(shù)據(jù)，并觀察和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分布區(qū)間及其相應(yīng)概率，當(dāng)實(shí)際價(jià)差出現(xiàn)在大概率分布區(qū)間之外時(shí)，可以考慮建立套利頭寸；當(dāng)價(jià)差或價(jià)比重新回到大概率區(qū)間時(shí)，可以平掉套利頭寸獲利了結(jié)A.當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)B.當(dāng)近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)C.當(dāng)實(shí)際價(jià)差出現(xiàn)在大概率分布區(qū)間之外時(shí)，可以考慮建立套利頭寸D.當(dāng)價(jià)差或價(jià)比重新回到大概率區(qū)間時(shí)，可以平掉套利頭寸獲利了結(jié)107.會(huì)員制和公司制期貨交易所的主要區(qū)別有（）?！敬鸢浮緼、C、D【解析】會(huì)員制和公司制期貨交易的區(qū)別：是否以營(yíng)利為目標(biāo)；適用法律不同；決策機(jī)構(gòu)不同。A.是否以營(yíng)利為目的B.提供設(shè)施、場(chǎng)所不同C.適用法律不盡相同D.決策機(jī)構(gòu)不同108.某套利者以2321元/噸的價(jià)格買入1月玉米期貨合約，同時(shí)以2418元/噸的價(jià)格賣出5月玉米期貨合約。持有一時(shí)間后，該套利者分別以2339元/噸和2426元/噸的價(jià)格將上述合約全部平倉(cāng)。以下正確的是（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）【答案】A、D【解析】1月份玉米期貨合約：盈虧=2339-2321=18（元/噸）；5月份玉米期貨合約：盈虧=2418-2426=-8（元/噸），套利結(jié)果為盈利10元/噸。A.1月份玉米期貨合約盈利18元/噸B.1月份玉米期貨合約虧損18元/噸C.5月份玉米期貨合約盈利8元/噸D.該交易者共盈利10元/噸109.隔夜掉期中T/N的掉期形式是（）?！敬鸢浮緾、D【解析】T/N的掉期形式是買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個(gè)交易日到期的外匯；或賣出下一交易日到期的外匯，買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯。A.買進(jìn)當(dāng)天外匯，賣出下一交易日到期的外匯B.賣出當(dāng)天外匯，買進(jìn)下一交易日到期的外匯C.買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個(gè)交易日到期的外匯D.賣出下一交易日到期的外匯，買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯110.在我國(guó)金融期貨市場(chǎng)上，將機(jī)構(gòu)投資者區(qū)分為特殊單位客戶和一般單位客戶。特殊單位客戶是指（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】在我國(guó)金融期貨市場(chǎng)上，將機(jī)構(gòu)投資者區(qū)分為特殊單位客戶和一般單位客戶。特殊單位客戶是指證券公司、基金管理公司、信托公司、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，以及社會(huì)保障類公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的需要資產(chǎn)分戶管理的單位客戶，以及交易所認(rèn)定的其他單位客戶。A.證券公司B.合格境外機(jī)構(gòu)投資者C.社會(huì)保障類公司D.基金管理公司111.下列屬于外匯掉期的適用情形的有（）?！敬鸢浮緽、C【解析】外匯掉期的適用情形：①對(duì)沖貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)；②調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)。A.鎖定遠(yuǎn)期匯率B.對(duì)沖貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)C.調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)D.延長(zhǎng)資金的使用期限112.目前，我國(guó)（）推出了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易?！敬鸢浮緼、B、C【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是國(guó)際期貨市場(chǎng)中長(zhǎng)期實(shí)行的交易方式，在商品期貨、金融期貨中都有著廣泛應(yīng)用。我國(guó)大連商品交易所、上海期貨交易所和鄭州商品交易所也已經(jīng)推出了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。A.上海期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.中國(guó)金融期貨交易所113.在分析影響市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，要特別關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要包括（）?！敬鸢浮緽、C、D【解析】在分析影響市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。A.國(guó)民生產(chǎn)總值B.消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)C.零售業(yè)銷售額D.耐用品訂單114.套利市價(jià)指令的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)分別是（）?！敬鸢浮緼、C【解析】套利市價(jià)指令的優(yōu)點(diǎn)是成交速度快，缺點(diǎn)是在市場(chǎng)行情發(fā)生較大變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者的預(yù)期有較大差距。A.優(yōu)點(diǎn)是成交速度快B.優(yōu)點(diǎn)是成交金額大C.缺點(diǎn)是在市場(chǎng)行情發(fā)生較大變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者的預(yù)期有較大差距D.缺點(diǎn)是在市場(chǎng)行情發(fā)生較小變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者的預(yù)期有較大差距115.在貨幣互換中，本金交換的形式主要包括（）?！敬鸢浮緼、B、D【解析】在貨幣互換中，本金交換的形式包括：（1）在協(xié)議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進(jìn)行一次本金的反向交換；（2）在協(xié)議生效和到期日不實(shí)際交換兩種貨幣本金；（3）在協(xié)議生效日不實(shí)際交換兩種貨幣本金、到期日實(shí)際交換本金；（4）主管部門規(guī)定的其他形式。A.在協(xié)議生效日按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進(jìn)行一次本金的反向交換B.在協(xié)議生效日和到期日均不實(shí)際交換兩種貨幣本金C.兩種不同的貨幣，利率相同，交換時(shí)間不同D.主管部門規(guī)定的其他形式116.我國(guó)對(duì)于期貨公司經(jīng)營(yíng)管理方面的規(guī)定，表述正確的有（）?！敬鸢浮緼、C【解析】B項(xiàng)，在我國(guó)，期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行許可制度，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)許可證；D項(xiàng)，期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)，即期貨公司應(yīng)建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。A.期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算B.對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)實(shí)行備案制度C.建立由期貨公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層以及公司員工組成的合理的公司治理結(jié)構(gòu)D.建立以凈資產(chǎn)為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制體系117.以下關(guān)于β系數(shù)的說(shuō)法，正確的是（）?！敬鸢浮緽、C【解析】β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小。β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大。選項(xiàng)B正確；β系數(shù)大于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；β系數(shù)小于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C正確。A.β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越小B.β系數(shù)大于1時(shí)，股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)C.β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大D.β系數(shù)小于1時(shí)，股票的波動(dòng)或風(fēng)險(xiǎn)程度高于以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)118.股指期貨投資者適當(dāng)性制度主要有（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】股指期貨投資者適當(dāng)性制度主要包括：①自然人申請(qǐng)開(kāi)戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元；②具備股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，開(kāi)戶測(cè)試不低于80分；③具有累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。對(duì)于一般法人及特殊法人投資者申請(qǐng)開(kāi)戶除具有以上三點(diǎn)要求外，還應(yīng)該具備：①一般法人投資者申請(qǐng)開(kāi)戶，凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬(wàn)元；②一般法人申請(qǐng)開(kāi)戶，還應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的決策機(jī)制和操作流程；決策機(jī)制主要包括決策的主體與決策程序，操作流程應(yīng)當(dāng)明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)、崗位職責(zé)以及相應(yīng)的制衡機(jī)制；③特殊法人投資者申請(qǐng)開(kāi)戶，還應(yīng)當(dāng)提供相；關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、主管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)文件或者證明文件。A.自然人