新能源財(cái)務(wù)績(jī)效因子分析法

本科論文摘要隨著全球綠色經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，新能源產(chǎn)業(yè)也隨之興起，大量新能源上市公司不斷涌現(xiàn)。傳統(tǒng)新能源行業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效研究方法比較單一，無(wú)法全面評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)績(jī)效與經(jīng)營(yíng)能力，本文將在此基礎(chǔ)上，不斷完善新能源公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，以促進(jìn)公司更好地發(fā)展經(jīng)營(yíng)，適應(yīng)當(dāng)今社會(huì)的需要。本文以陽(yáng)光電源公司為研究對(duì)象，對(duì)陽(yáng)光電源公司的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行全面分析。根據(jù)2015-2019近五年公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成產(chǎn)能力的縱向?qū)Ρ确治觥２粌H如此，本文還選取共20家新能源上市公司，利用因子分析法進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治?。通過(guò)研究與分析，陽(yáng)光電源公司主要在盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力這三方面存在不足，因此，本文基于陽(yáng)光電源公司的發(fā)展情況給出建議，需要開拓產(chǎn)品市場(chǎng)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和引進(jìn)高新人才。上述研究過(guò)程與方法不僅適用于該公司，而且可以幫助我國(guó)新能源行業(yè)、產(chǎn)業(yè)，具有理論與現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：新能源，財(cái)務(wù)績(jī)效，因子分析法

AbstractWiththecontinuousdevelopmentofglobalgreeneconomy,thenewenergyindustryisalsorising,alargenumberofnewenergylistedcompaniesareemerging.Thetraditionalresearchmethodsoffinancialperformanceinnewenergyindustryarerelativelysimple,whichcannotfullyevaluatethecompany'sfinancialperformanceandoperationability.Onthisbasis,thispaperwillimprovethefinancialperformanceevaluationsystemofnewenergycompanies,soastopromotethecompany'sbetterdevelopmentandoperation,andadapttotheneedsoftoday'ssociety.ThispapertookSunshinePowerCompanyastheresearchobject,andmadeacomprehensiveanalysisofitsfinancialperformance.Accordingtothefinancialdatapublishedinthepastfiveyearsof2015-2019,theverticalcomparativeanalysisofsolvency,profitability,operatingcapacityandproductioncapacitywascarriedout.Inaddition,thispaperalsoselected20newenergylistedcompanies,usingfactoranalysismethodforhorizontalcomparativeanalysis.Throughresearchandanalysis,SunshinePowerCompanymainlyhasdeficienciesinprofitability,operationabilityandgrowthability.Therefore,basedonthedevelopmentofSunshinePowerCompany,thispapergavesuggestions,whichneedtodevelopproductmarket,optimizecapitalstructureandintroducehigh-techtalents.Theaboveresearchprocessandmethodsarenotonlyapplicabletothiscompany,butalsocanhelpChina'snewenergyindustry,withtheoreticalandpracticalsignificance.Keywords:Newenergy,Financialperformance,Factoranalysis

目錄摘要 ⅡAbstract Ⅲ插圖清單 Ⅵ附表清單 Ⅶ前言 11緒論 21.1研究背景、目的及意義 21.1.1研究背景 21.1.2研究目的 21.1.3研究意義 31.2國(guó)內(nèi)外研究綜述 31.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀 41.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 41.2.3文獻(xiàn)述評(píng) 41.3研究?jī)?nèi)容與方法 41.3.1研究?jī)?nèi)容 41.3.2研究方法 51.3.3本文創(chuàng)新點(diǎn) 62新能源上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效理論研究 72.1我國(guó)新能源上市公司概述 72.1.1我國(guó)新能源上市公司特點(diǎn) 72.1.2我國(guó)新能源上市公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀 72.1.3我國(guó)新能源上市公司發(fā)展趨勢(shì) 82.2財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)理論基礎(chǔ) 82.2.1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)涵界定 82.2.2財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)相關(guān)理論 92.2.3財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法 93構(gòu)建新能源上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系 103.1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取 103.1.1指標(biāo)選取原則 103.1.2指標(biāo)選取依據(jù) 103.2確定財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo) 114陽(yáng)光電源公司財(cái)務(wù)績(jī)效分析與評(píng)價(jià) 124.1陽(yáng)光電源公司簡(jiǎn)介 124.2陽(yáng)光電源公司2015-2019年財(cái)務(wù)績(jī)效縱向?qū)Ρ确治?124.2.1償債能力分析 134.2.2盈利能力分析 134.2.3營(yíng)運(yùn)能力分析 144.2.4成長(zhǎng)能力分析 144.3陽(yáng)光電源公司2019年財(cái)務(wù)績(jī)效橫向?qū)Ρ确治?144.3.1相關(guān)性檢驗(yàn) 154.3.2數(shù)據(jù)處理 154.3.3公因子處理 174.3.4綜合分析 194.4結(jié)果分析 215陽(yáng)光電源公司存在的問(wèn)題及對(duì)策建議 225.1陽(yáng)光電源公司存在的問(wèn)題 225.2提出對(duì)策與建議 22結(jié)論 23致謝 24參考文獻(xiàn) 25附錄A樣本公司2019年原始數(shù)據(jù) 26插圖清單圖1-1新能源企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究綜述圖 3圖1-2技術(shù)路線圖 5圖4-1陽(yáng)光電源公司近五年流動(dòng)比率與速動(dòng)比率折線圖 13圖4-2陽(yáng)光電源公司近五年資產(chǎn)負(fù)債率折線圖 13圖4-3陽(yáng)光電源公司近五年盈利能力折線圖 13圖4-4陽(yáng)光電源公司近五年?duì)I運(yùn)能力折線圖 14圖4-5陽(yáng)光電源公司近五年成長(zhǎng)能力折線圖 14圖4-6碎石圖 18附表清單表2-1第九屆全球新能源企業(yè)500強(qiáng)（中國(guó)前十名） 7表2-2我國(guó)能源領(lǐng)域相關(guān)政策目標(biāo) 8表2-3財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法 9表3-1我國(guó)相關(guān)部門制定的相關(guān)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 10表3-2新能源上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系 11表4-1陽(yáng)光電源公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo) 12表4-2變量表示方法表 15表4-3樣本公司數(shù)據(jù)處理表 16表4-4KMO值和Bartlett球形檢驗(yàn) 16表4-5公因子方差 17表4-6解釋的總方差 17表4-7成分矩陣 18表4-8公因子方差 19表4-9公共因子的解釋及命名 19表4-10成分得分系數(shù)矩陣 20表4-11樣本公司各公共因子得分表 21前言隨著社會(huì)的進(jìn)步以及時(shí)代的發(fā)展，人類的生活方式和思想觀念產(chǎn)生了飛速的變化。黨的十九大報(bào)告指出：“要把我國(guó)建設(shè)成為富強(qiáng)、民主、文明、和諧、美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)”，美麗二字可以看出，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越重視生態(tài)環(huán)境建設(shè)。能源是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，也是影響生態(tài)環(huán)境的重要因素。能源與人類的生活息息相關(guān)，影響了各個(gè)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)。以煤炭、石油和天然氣為代表的傳統(tǒng)能源不僅不可再生，并且對(duì)環(huán)境造成了不可小覷的壓力。而以風(fēng)能、太陽(yáng)能和潮汐能為代表的新能源是清潔和可再生的?；诖耍覈?guó)出現(xiàn)了一大批新能源公司，本文以陽(yáng)光電源公司為例，全面、透徹地分析新能源上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效。財(cái)務(wù)績(jī)效可以全面地反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，對(duì)成本控制、資產(chǎn)使用和資本結(jié)構(gòu)情況等方面出現(xiàn)的問(wèn)題。因此，績(jī)效評(píng)價(jià)無(wú)論是面向管理者還是員工，都可以對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。本文不僅從宏觀角度對(duì)該公司的發(fā)展進(jìn)行剖析，而且利用近幾年公布的數(shù)據(jù)，從微觀角度對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行細(xì)致地分析，力求提出合理與切實(shí)可行的建議。最后，希望對(duì)整個(gè)新能源行業(yè)的經(jīng)營(yíng)貢獻(xiàn)綿薄之力。1緒論1.1研究背景、目的及意義1.1.1研究背景新能源的有效使用是實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵一步。長(zhǎng)期以來(lái)，大量使用煤炭、石油和天然氣為代表的傳統(tǒng)能源，不僅使其儲(chǔ)量在短時(shí)間內(nèi)快速減少，而且排放出的二氧化碳和有害氣體造成了嚴(yán)重的溫室效應(yīng)與環(huán)境污染。近幾年，以風(fēng)能、太陽(yáng)能和潮汐能為代表的新能源映入人們的眼簾，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)保護(hù)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)了二者的和諧共處。黨的十八大提出：“保護(hù)環(huán)境是我國(guó)的一項(xiàng)基本國(guó)策?！秉h的十九大提出：“建設(shè)生態(tài)文明是中華民族永續(xù)發(fā)展的千年大計(jì)?！庇纱丝梢钥闯觯Ｗo(hù)環(huán)境刻不容緩，決不能以破壞環(huán)境為代價(jià)來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。2019中國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)年會(huì)在京召開，這是一種以經(jīng)濟(jì)和環(huán)境和諧為目的，從而發(fā)展起來(lái)的一種全新經(jīng)濟(jì)模式，在此基礎(chǔ)上，有效使用新能源是實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵，而綠色經(jīng)濟(jì)可以有力推進(jìn)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展。新能源產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展是生態(tài)環(huán)境建設(shè)的根本動(dòng)力。新能源產(chǎn)業(yè)是指開發(fā)和利用新能源的過(guò)程中，從事相關(guān)工作的過(guò)程。新能源企業(yè)的主要代表有無(wú)錫尚德電力控股有限公司、比亞迪汽車股份有限公司和陽(yáng)光電源股份有限公司等等。新能源企業(yè)的有序、健康發(fā)展，是當(dāng)今世界的歷史潮流和必然選擇。新能源企業(yè)為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的和諧共存做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)，使能源利用更加方便，促進(jìn)了社會(huì)的健康發(fā)展，不僅如此，進(jìn)一步促進(jìn)了國(guó)家能源獨(dú)立，減少了對(duì)他國(guó)的依賴，保證了我國(guó)的安定有序。財(cái)務(wù)績(jī)效的客觀評(píng)價(jià)是企業(yè)健康發(fā)展的重要保證。財(cái)務(wù)績(jī)效能夠全面和客觀地表達(dá)企業(yè)的成本控制、資產(chǎn)運(yùn)用管理、資金來(lái)源調(diào)配和股東權(quán)益報(bào)酬率。不僅如此，財(cái)務(wù)績(jī)效的客觀評(píng)價(jià)可以有效預(yù)測(cè)企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力和研發(fā)能力，是企業(yè)健康發(fā)展的重要保證。新能源企業(yè)作為綠色經(jīng)濟(jì)的代表性企業(yè)，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境和諧與共的關(guān)鍵一環(huán)，新能源企業(yè)的良好發(fā)展是實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。所以，對(duì)新能源企業(yè)進(jìn)行正確和客觀的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，是整個(gè)行業(yè)、社會(huì)、乃至國(guó)家的必要舉措。1.1.2研究目的本文從國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究入手，以財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)理論為基礎(chǔ)，以陽(yáng)光電源公司為研究對(duì)象，并結(jié)合公司的實(shí)際發(fā)展情況進(jìn)行細(xì)致、條理地研究，分析，從而達(dá)到以下目的：（1）為陽(yáng)光電源公司的健康發(fā)展提出切實(shí)可行的建議。以陽(yáng)光電源公司的發(fā)展背景為基礎(chǔ)，通過(guò)全面細(xì)致地財(cái)務(wù)績(jī)效分析可以更好地了解公司的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展情況，面向不同崗位的員工，可以提出更有針對(duì)性的建議。針對(duì)公司的管理層，可以發(fā)現(xiàn)公司在經(jīng)營(yíng)方面的不足，日后可以更好地管理人員與資本。針對(duì)公司的普通員工，可以從不同角度發(fā)現(xiàn)公司的不足以及自我的能力，可以更好地為公司增光添彩。（2）為我國(guó)新能源上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)提供實(shí)際案例。目前，新能源企業(yè)處于發(fā)展上升期，與一些有諸多經(jīng)驗(yàn)的上市公司不同，一部分公司沒(méi)有接觸過(guò)真實(shí)的公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)案例。本文將立足于實(shí)際效用的出發(fā)點(diǎn)，希望本次研究可以為有需要的新能源企業(yè)提供真實(shí)、有效的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)案例，為今后公司的發(fā)展提供有效的借鑒作用。（3）為我國(guó)新能源上市公司的發(fā)展提供理論支持與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。雖然財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)起源較早，但是隨著近些年理論研究的不斷深入，以及新能源產(chǎn)業(yè)地蓬勃發(fā)展，研究者對(duì)二者的結(jié)合比較少。本文希望對(duì)新能源上市公司的發(fā)展提供較新理論支持，以適應(yīng)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)潮流。并且提供真實(shí)、可靠地實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，以陽(yáng)光電源公司為例，提出切實(shí)可行的建議，不僅適用于該公司，而且切實(shí)地幫助我國(guó)新能源行業(yè)、產(chǎn)業(yè)。1.1.3研究意義（1）理論意義。隨著全球綠色經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，新能源產(chǎn)業(yè)也隨之興起，大量新能源上市公司不斷涌現(xiàn)。傳統(tǒng)新能源行業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效研究方法比較單一，無(wú)法全面評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)績(jī)效與經(jīng)營(yíng)能力，本文將在此基礎(chǔ)上，不斷完善新能源公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，以適應(yīng)當(dāng)今社會(huì)的潮流，不僅可以對(duì)財(cái)務(wù)管理中的績(jī)效評(píng)價(jià)提供扎實(shí)的理論意義，而且可以進(jìn)一步提高企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中的科學(xué)理論管理能力，以促進(jìn)公司更好地發(fā)展經(jīng)營(yíng)。（2）現(xiàn)實(shí)意義。無(wú)論是黨的十八大，還是黨的十九大，都對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與保護(hù)環(huán)境并行提出了重要指示，習(xí)近平總書記曾強(qiáng)調(diào)：“綠水青山就是金山銀山，”絕對(duì)不能以破換環(huán)境為代價(jià)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展才是長(zhǎng)遠(yuǎn)之道。最近涌現(xiàn)的新能源上市公司遵循了經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)和諧共存，為了使這些公司更好地經(jīng)營(yíng)，財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)尤為重要，所以該研究不僅具有理論意義，而且具有十分濃烈的現(xiàn)實(shí)意義。1.2國(guó)內(nèi)外研究綜述績(jī)效評(píng)價(jià)較早起源自國(guó)外，隨著近些年國(guó)內(nèi)外諸多學(xué)者地不斷研究，已形成了較為完備的理論體系。本文將從國(guó)外和國(guó)內(nèi)兩個(gè)層面對(duì)新能源企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究現(xiàn)狀進(jìn)行綜述，參考文獻(xiàn)索引如圖1-1所示。圖1-1新能源企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究綜述圖1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀財(cái)務(wù)績(jī)效最早起源于西方，PeterF.Drucker早在1973年就認(rèn)為績(jī)效實(shí)際上是一種管理方式，在提高公司經(jīng)營(yíng)能力的同時(shí)，以顧客滿意程度為最終目的[1]。財(cái)務(wù)績(jī)效經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展，2005年P(guān)hilipA.Allen等學(xué)者給出了財(cái)務(wù)績(jī)效的基本定義，即企業(yè)為完成某一特定戰(zhàn)略目標(biāo)而進(jìn)行綜合分析的一種方法[2]。在此基礎(chǔ)上，財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)理論百花齊放，諸如McGowanJ所提出的杜邦分析理論[3]和RobertS.Kaplan與DavidP.Norton共同提出的平衡記分卡績(jī)效評(píng)價(jià)方法[4]等等。近幾年，全球大力倡導(dǎo)綠色經(jīng)濟(jì)的概念，PeterD.Lund于2015年運(yùn)用了財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的方法，分析了新能源技術(shù)如何在未來(lái)達(dá)到人類所設(shè)定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)[5]。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀相較于國(guó)外對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效的研究，我國(guó)的起步比較晚，但是利用扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，近些年，我國(guó)的財(cái)務(wù)績(jī)效發(fā)展有了集成創(chuàng)新式的突破，在不同行業(yè)、不同領(lǐng)域都有諸多研究成果。2016年張莉莉?qū)r(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究，對(duì)農(nóng)業(yè)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)[6]。金勝等學(xué)者基于ROE分解的方法研究國(guó)際宇航企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，全面評(píng)估了企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)能力[7]。2017年高愛萍對(duì)神華集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)，論證了因子分析法在績(jī)效評(píng)價(jià)過(guò)程中的可行性，完善了績(jī)效評(píng)價(jià)的理論內(nèi)容[8]。由于黨的十八大、十九大著重強(qiáng)調(diào)了保護(hù)環(huán)境的重要性，新能源企業(yè)近些年大力發(fā)展，諸多學(xué)者研究新能源上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法。解慶全對(duì)環(huán)保節(jié)能企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行研究，把非財(cái)務(wù)性指標(biāo)納入了評(píng)價(jià)指標(biāo)，十分具有創(chuàng)新意義[9]。曾倩和張文杰對(duì)重慶地區(qū)新能源企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行研究，論證了新能源產(chǎn)業(yè)具有良好的發(fā)展前景[10]。2017年，閔劍和盧欣藝以湖北省為例，基于DEA的方法對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行實(shí)證分析[11]，李志學(xué)和崔瑜基于ＥVＡ視角對(duì)我國(guó)99家新能源上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)分析，并進(jìn)行論述總結(jié)[12]。2019年，茆玨對(duì)新能源行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行研究后，論證績(jī)效評(píng)價(jià)確實(shí)可以提高公司的運(yùn)營(yíng)能力[13]。1.2.3文獻(xiàn)述評(píng)國(guó)外對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究略早于我國(guó)，不僅給出了早起績(jī)效評(píng)價(jià)的定義，而且貢獻(xiàn)了扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上，以保護(hù)環(huán)境為背景，諸多新能源企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究蓬勃發(fā)展。以國(guó)外的理論研究為基礎(chǔ)，我國(guó)不僅推進(jìn)了財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的理論內(nèi)容，而且在各個(gè)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)都著實(shí)應(yīng)用績(jī)效評(píng)價(jià)，如農(nóng)業(yè)方面、宇航企業(yè)、環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)和新能源汽車行業(yè)等等。由于我國(guó)十分重視經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與環(huán)境保護(hù)并行，所以也涌現(xiàn)了諸多新能源上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究。基于上面的述評(píng)，本文的選題非但不陳舊，而且具有十分重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。1.3研究?jī)?nèi)容與方法1.3.1研究?jī)?nèi)容在財(cái)務(wù)績(jī)效理論研究的理論基礎(chǔ)上，選定評(píng)價(jià)指標(biāo)，形成評(píng)價(jià)體系。以陽(yáng)光電源公司作為研究對(duì)象，首先對(duì)其發(fā)展背景和歷程進(jìn)行詳細(xì)了解。其次，對(duì)其近幾年最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向?qū)Ρ确治觯治銎浣?jīng)營(yíng)中的缺陷與不足，提出合理建議，并且與同行業(yè)的其他上市公司進(jìn)行橫向?qū)Ρ?。最后，希望該?cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究方法與結(jié)果對(duì)其他新能源公司有借鑒意義。研究?jī)?nèi)容主要分為以下四部分：（1）十八大、十九大對(duì)于環(huán)境保護(hù)以及新能源行業(yè)的發(fā)展做出了重要指示，在此背景下，本文對(duì)新能源行業(yè)的興起與發(fā)展進(jìn)行細(xì)致了解，總結(jié)我國(guó)新能源上市公司的特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)，為后文的理論研究與案例分析打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。（2）研究、總結(jié)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的理論內(nèi)容，對(duì)其內(nèi)涵界定、相關(guān)理論與評(píng)價(jià)方法進(jìn)行分析。在此基礎(chǔ)上，充分考慮財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取原則與選取依據(jù)，最終確定評(píng)價(jià)指標(biāo)，形成新能源上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。（3）對(duì)陽(yáng)光電源公司進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹，利用近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力和研發(fā)能力縱向?qū)Ρ确治?，并且利用因子分析法與新能源行業(yè)其他公司進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治觯罱K得出分析結(jié)果。（4）通過(guò)上述的分析結(jié)果，找出陽(yáng)光電源公司在經(jīng)營(yíng)方面的不足，并給出切實(shí)可行的建議，這不僅可以幫助該公司在日后得以更好的發(fā)展，而且，我希望本文的分析方法可以幫助我國(guó)其他新能源上市企業(yè)，給其提供真實(shí)可行的評(píng)價(jià)案例。1.3.2研究方法本文采取多重研究方法相結(jié)合，以達(dá)到綜合、全面地研究效果，具體方法如下：（1）文獻(xiàn)綜述法。通過(guò)閱讀大量國(guó)內(nèi)外新能源行業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的理論方法進(jìn)行總結(jié)、歸納，并對(duì)新能源行業(yè)產(chǎn)生全面的認(rèn)識(shí)，為后續(xù)研究打下基礎(chǔ)。（2）定性分析法。在大量閱讀文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，分析新能源上市公司的特點(diǎn)與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，做出相應(yīng)的發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)。（3）定量分析法。利用近幾年陽(yáng)光電源公司最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，確定財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)，形成完備的評(píng)價(jià)體系，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的分析，以及使用圖表的形式定量分析公司的發(fā)展現(xiàn)狀。（4）實(shí)證分析法。利用得到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行公司內(nèi)部的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力和研發(fā)能力的縱向?qū)Ρ确治?，并且利用因子分析法與新能源行業(yè)其他公司進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治觯玫疥?yáng)光電源公司在發(fā)展中的不足，并且給出合理建議。1.3.3技術(shù)路線圖本文研究過(guò)程中采用的技術(shù)路線如圖1-2所示：圖1-2技術(shù)路線圖1.3.4本文創(chuàng)新點(diǎn)（1）構(gòu)建全面的新能源上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。在國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)調(diào)研的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，諸多學(xué)者采用財(cái)務(wù)中特定指標(biāo)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)、分析。本文在仔細(xì)考量之后，結(jié)合我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，嚴(yán)格按照指標(biāo)選取的原則與依據(jù)，構(gòu)建全面且具有創(chuàng)新性的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。（2）使用較為科學(xué)的企業(yè)營(yíng)運(yùn)研究方法。較多企業(yè)采用定性分析以及公司內(nèi)部縱向?qū)Ρ确治龅姆椒偨Y(jié)往年的經(jīng)營(yíng)狀況，并對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。本文利用財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系以及陽(yáng)光電源公司最新的數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析，并采用因子分析法和其他公司比較，進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治觯撗芯糠椒ň哂芯C合全面和創(chuàng)新特性。2新能源上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效理論研究2.1我國(guó)新能源上市公司概述2.1.1我國(guó)新能源上市公司特點(diǎn)目前，我國(guó)官方機(jī)構(gòu)并沒(méi)有給出新能源產(chǎn)業(yè)的正式定義，然而，翻閱眾多資料進(jìn)行總結(jié)，新能源產(chǎn)業(yè)是通過(guò)利用風(fēng)能、太陽(yáng)能和潮汐能等新型能源，進(jìn)行研發(fā)、制造、生產(chǎn)和綜合利用的完整產(chǎn)業(yè)鏈的所有企業(yè)集合。并且根據(jù)所利用的新能源不同，又可以將新能源企業(yè)劃分成風(fēng)能企業(yè)、太陽(yáng)能企業(yè)、核能企業(yè)、光能企業(yè)和生物能企業(yè)等等。在加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)與綠色經(jīng)濟(jì)的背景下，我國(guó)對(duì)合法的新能源企業(yè)都持有支持態(tài)度。不同類型的新能源企業(yè)有不同經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，但進(jìn)行總結(jié)后發(fā)現(xiàn)了我國(guó)新能源上市公司具有如下共同特點(diǎn)：第一，依賴高新技術(shù)，前期投入資本大。新能源企業(yè)主要依賴高新技術(shù)，關(guān)鍵的核心技術(shù)對(duì)企業(yè)具有決定性作用，需要不斷利用高新技術(shù)研發(fā)新型能源產(chǎn)品，于是，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)初期投入資本偏高，并且研發(fā)過(guò)程具有不確定性。第二，研發(fā)生產(chǎn)復(fù)雜，需要政府扶持。由于新能源企業(yè)的前期投資過(guò)大，研發(fā)需要高興技術(shù)以及后期產(chǎn)品推廣的社會(huì)接受性，新能源企業(yè)的發(fā)展必須得到政府扶持。第三，減輕環(huán)境壓力，造福廣大人民。相較于傳統(tǒng)能源，新能源最大的優(yōu)勢(shì)在于一定程度上保護(hù)了生態(tài)環(huán)境，大力發(fā)展新能源企業(yè)對(duì)人民具有公益性質(zhì)，是社會(huì)進(jìn)步的重要舉措，亦是國(guó)家發(fā)展的必然選擇。2.1.2我國(guó)新能源上市公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀2019年10月22日，在山西太原舉行了由《中國(guó)能源報(bào)》、山西省能源局主辦的“第九屆全球新能源企業(yè)500強(qiáng)峰會(huì)，”表2-1列舉了十家進(jìn)入500強(qiáng)的中國(guó)企業(yè)，并給出了他們的國(guó)際排名。表2-1第九屆全球新能源企業(yè)500強(qiáng)（中國(guó)前十名）新能源企業(yè)名稱國(guó)際排名協(xié)鑫集團(tuán)有限公司1晶科能源控股有限公司6天能國(guó)際集團(tuán)17寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司23新疆金風(fēng)科技股份有限公司24中國(guó)能源建設(shè)股份有限公司25龍?jiān)措娏瘓F(tuán)股份有限公司26超威集團(tuán)28中國(guó)國(guó)際能源集團(tuán)控股有限公司32天合光能股份有限公司33參與評(píng)選的企業(yè)范圍有太陽(yáng)能、風(fēng)能、潮汐能和海洋能等產(chǎn)業(yè)企業(yè)，評(píng)選方式以新能源企業(yè)上一年度營(yíng)業(yè)收入為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。在今年的500強(qiáng)名單中，中國(guó)企業(yè)有209家，相較于2018年減少了8家。雖然我國(guó)入選的新能源企業(yè)總數(shù)有所下滑，但依舊占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，美國(guó)（74家、排名第二）和日本（54家、排名第三）。2018年，我國(guó)新能源上市公司中太陽(yáng)能企業(yè)發(fā)展變緩，儲(chǔ)能企業(yè)持續(xù)上漲，受此影響，2019的500強(qiáng)榜單發(fā)生了較大變化，我國(guó)降速提質(zhì)，儲(chǔ)能企業(yè)首超太陽(yáng)能企業(yè)，氫能企業(yè)首次登上榜單。并且根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)入選的新能源企業(yè)的平均規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)，展現(xiàn)出了較好的盈利能以，整體排名持續(xù)上升。2.1.3我國(guó)新能源上市公司發(fā)展趨勢(shì)黨的十九大工作報(bào)告曾提出以下工作要求：“構(gòu)建市場(chǎng)導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系，發(fā)展綠色金融，壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)。推進(jìn)能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命，構(gòu)建清潔低碳、安全高效的能源體系?！备鶕?jù)公開資料整理了我國(guó)能源領(lǐng)域相關(guān)政策目標(biāo)，如表2-2所示，展現(xiàn)了我國(guó)新能源上市公司良好的發(fā)展前景。我國(guó)新能源上市公司的持續(xù)發(fā)展，決不能偏離國(guó)家政策要求，離不開政府以及廣大人民群眾的支持與配合。表2-2我國(guó)能源領(lǐng)域相關(guān)政策目標(biāo)2015年2020年目標(biāo)2030年目標(biāo)2050年愿景能源消費(fèi)總量43億噸標(biāo)煤50億噸標(biāo)煤以內(nèi)60億噸標(biāo)煤以內(nèi)保持穩(wěn)定煤炭消費(fèi)占比64%58%以下--非化石能源占比12%15%20%超過(guò)50%天然氣占比5.9%力爭(zhēng)10%15%-單位GDP消耗-比2015年下降15%達(dá)世界平均水平達(dá)世界先進(jìn)水平能源自給率84%80%以上保持較高水平-基于上述背景，我國(guó)新能源上市公司有如下發(fā)展趨勢(shì)：第一，響應(yīng)國(guó)家發(fā)展需要，新能源上市公司數(shù)量持續(xù)增多。根據(jù)我國(guó)政策，保護(hù)環(huán)境應(yīng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展和諧與共，在未來(lái)，我國(guó)將重點(diǎn)扶持新能源公司，為響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，我國(guó)新能源行業(yè)蓬勃發(fā)展，新能源上市公司數(shù)量持續(xù)增多。第二，逐步解決高新技術(shù)難題，大力研發(fā)新能源產(chǎn)品。近些年，大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈等新興技術(shù)不斷發(fā)展，將逐步解決新能源產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)難題，新能源上市公司有望大力研發(fā)新產(chǎn)品，以滿足人民與社會(huì)需要。第三，不斷學(xué)習(xí)新能源企業(yè)科學(xué)經(jīng)營(yíng)理論，新能源公司質(zhì)量高歌猛進(jìn)。在解決技術(shù)難題的同時(shí)，新能源上市公司的發(fā)展得益于不斷學(xué)習(xí)科學(xué)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)理論，由此，可以大力提升新能源上市公司的質(zhì)量，以滿足國(guó)家需要。2.2財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)理論基礎(chǔ)2.2.1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)涵界定財(cái)務(wù)績(jī)效作為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容，通過(guò)科學(xué)的方法，降低企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)所需的成本，也就是用最低的成本換取最高的利潤(rùn)，并且使公司得到健康有序的運(yùn)營(yíng)與發(fā)展。財(cái)務(wù)績(jī)效的概念最早起源與西方國(guó)家，經(jīng)過(guò)不斷地發(fā)展，現(xiàn)如今利用財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)與非財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)共同衡量企業(yè)的成本管控能力、企業(yè)盈利能力、企業(yè)內(nèi)部管理能力以及顧客滿意程度等等。財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的內(nèi)容主要包括四方面：企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力以及經(jīng)營(yíng)能力，綜合評(píng)價(jià)這四方面，有益于幫助企業(yè)全面健康地經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。2.2.2財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)相關(guān)理論（1）利益相關(guān)者理論。該理論要求企業(yè)在績(jī)效管理時(shí)，不只是單方面的管理過(guò)程，也不能是單一的數(shù)據(jù)分析，而要考慮各個(gè)利益的相關(guān)者，諸如：股東、管理層、債權(quán)人和員工等等。（2）委托代理理論。由于信息的不對(duì)稱以及委托方與代理方的利益不一致，因此需要建立完善的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，由此保證委托代理關(guān)系的有效性以及企業(yè)的健康發(fā)展。（3）戰(zhàn)略管理理論。該理論要求企業(yè)在績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)，以長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的方向和全體員工努力的目的地，該長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)可以細(xì)分為各個(gè)短期目標(biāo)（小目標(biāo)），這樣可以不斷優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方式，以促進(jìn)企業(yè)逐步完成長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。（4）風(fēng)險(xiǎn)控制理論。該理論現(xiàn)如今應(yīng)用于各個(gè)行業(yè)，要求企業(yè)運(yùn)用各種方法，預(yù)防、減少、乃至避免各種風(fēng)險(xiǎn)，可以保障企業(yè)的安全，以防出現(xiàn)重大虧損。2.2.3財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法通過(guò)閱讀大量國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，總結(jié)了不同財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的內(nèi)容與優(yōu)缺點(diǎn)，如表2-3所示：表2-3財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法評(píng)價(jià)方法簡(jiǎn)介優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)杜邦分析法運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)狀況全面評(píng)價(jià)績(jī)效情況與各指標(biāo)關(guān)系無(wú)法體現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效沃爾評(píng)分法通過(guò)線性關(guān)系將選定比率結(jié)合起來(lái)實(shí)際應(yīng)用方便，注重公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展理論上有待證明，易受主觀因素影響EVA（經(jīng)濟(jì)附加值）利用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)衡量非上市公司績(jī)效真實(shí)反映企業(yè)價(jià)值，最大化股東價(jià)值屬于短期財(cái)務(wù)指標(biāo)，不適合大型企業(yè)平衡記分卡通過(guò)不同指標(biāo)的因果關(guān)系展現(xiàn)組織的戰(zhàn)略軌跡注重非財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用過(guò)程稍顯復(fù)雜因子分析法使用因子描述眾多指標(biāo)和因素之間的關(guān)系計(jì)算方法比較科學(xué)、全面濃縮后因子的意義不能完全確定通過(guò)上表可以清晰地看出不同財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法的優(yōu)缺點(diǎn)，本文使用指標(biāo)分析方法和因子分析法。指標(biāo)分析方法以所研究的公司為對(duì)象，收集原始數(shù)據(jù)，選取適合的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，有利于幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)自身問(wèn)題。因子分析法使用因子描述眾多指標(biāo)和因素之間的關(guān)系，計(jì)算結(jié)果具有科學(xué)型，有利于企業(yè)橫向找出在同類型企業(yè)中的地位與優(yōu)缺點(diǎn)。3構(gòu)建新能源上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系3.1財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取新能源企業(yè)有自身的經(jīng)營(yíng)方式與特點(diǎn)，在財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取上既要遵循國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定的績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，又要根據(jù)公司特點(diǎn)，遵循以下的指標(biāo)選取原則和依據(jù)：3.1.1指標(biāo)選取原則（1）全面性原則。該原則要求企業(yè)選取的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)不能只反映企業(yè)的某些能力，而要綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的整體發(fā)展水平。（2）目的性原則。該原則要求企業(yè)選取的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)應(yīng)以發(fā)展目標(biāo)為目的，綜合考慮企業(yè)各個(gè)股東以及整體發(fā)展的需要。（3）科學(xué)型原則。該原則要求企業(yè)選取的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)的科學(xué)型，不能一味亂選，應(yīng)通過(guò)科學(xué)的方法進(jìn)行選擇。（4）有效性原則。該原則要求企業(yè)選取的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)應(yīng)真實(shí)有效，不能流于表面，要為企業(yè)提出切實(shí)可行的指導(dǎo)意見。（5）可比性原則。該原則要求企業(yè)選取的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)是可以比較的，既可以企業(yè)內(nèi)部縱向比較，也可以在同類型企業(yè)之間橫向比較。（6）動(dòng)態(tài)性原則。該原則要求企業(yè)選取的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)具有承上啟下的能力，既可以對(duì)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)能力做評(píng)估，也可以對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)做出合理預(yù)測(cè)。3.1.2指標(biāo)選取依據(jù)為了科學(xué)有效地選取新能源企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)，本文綜合考慮了文獻(xiàn)中的績(jī)效評(píng)價(jià)方法與我國(guó)官方給出的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，作為指標(biāo)選取依據(jù)，通過(guò)總結(jié)公開資料，表3-1展示了我國(guó)相關(guān)部門制定的相關(guān)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。表3-1我國(guó)相關(guān)部門制定的相關(guān)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系年份制定部門績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系評(píng)價(jià)核心1993國(guó)家財(cái)政部將償債能力、盈利能力等八項(xiàng)指標(biāo)納入其中企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果1995國(guó)家財(cái)政部從企業(yè)股東、債權(quán)人等方面考慮，共十項(xiàng)指標(biāo)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益1997國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、計(jì)委等將營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力等七項(xiàng)指標(biāo)納入其中工業(yè)整體營(yíng)運(yùn)情況1999國(guó)家財(cái)政部、計(jì)委等包括財(cái)務(wù)效益狀況、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)2002國(guó)家財(cái)政部、經(jīng)貿(mào)委等包括償債能力、發(fā)展能力等二十八項(xiàng)指標(biāo)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)2006國(guó)資委包括資產(chǎn)質(zhì)量狀況、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)情況等四個(gè)方面央企績(jī)效評(píng)價(jià)2009國(guó)家財(cái)政部包括償付能力、資產(chǎn)質(zhì)量等二十項(xiàng)指標(biāo)金融類國(guó)企績(jī)效評(píng)價(jià)2016國(guó)資委確定企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值十八類工業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)3.2確定財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)通過(guò)整理大量國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)以及研究財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)相關(guān)理論，現(xiàn)選定企業(yè)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力和研發(fā)能力進(jìn)行陽(yáng)光電源公司財(cái)務(wù)績(jī)效縱向?qū)Ρ确治?，?-2詳細(xì)給出了構(gòu)建的指標(biāo)體系：表3-2新能源上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系指標(biāo)層面指標(biāo)名稱計(jì)算方法償債能力流動(dòng)比率（%）速動(dòng)比率（%）資產(chǎn)負(fù)債率（%）流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債負(fù)債總額/資產(chǎn)總額盈利能力凈資產(chǎn)收益率（%）利潤(rùn)率（%）每股收益（元）凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入當(dāng)期凈利潤(rùn)/普通股加權(quán)平均數(shù)營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（%）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值銷售收入/資產(chǎn)平均總額成長(zhǎng)能力營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）（本年銷售額-上年銷售額）/上年銷售額（當(dāng)期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn)）/上期凈利潤(rùn)研發(fā)能力專利數(shù)量增長(zhǎng)率（%）研發(fā)支出增長(zhǎng)率（%）無(wú)形資產(chǎn)增長(zhǎng)率（&）專利數(shù)量增加量/上年專利數(shù)量研發(fā)支出增加數(shù)/上年研發(fā)支出總數(shù)無(wú)形資產(chǎn)增加量/上年無(wú)形資產(chǎn)總數(shù)除此之外，本文還選擇因子分析法對(duì)陽(yáng)光電源公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效橫向?qū)Ρ确治?，具體步驟如下：（1）相關(guān)性檢驗(yàn)。將表3-2中的14個(gè)指標(biāo)進(jìn)行定義（如X1，X2…），并將數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)是否適用于因子分析法。（2）數(shù)據(jù)處理。對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，得到相關(guān)系數(shù)矩陣。（3）公因子處理。確定公因子數(shù)量，對(duì)公共因子解釋、命名，并且求解公共因子得分。（4）綜合分析。得出綜合排名，進(jìn)行分析。4陽(yáng)光電源公司財(cái)務(wù)績(jī)效分析與評(píng)價(jià)4.1陽(yáng)光電源公司簡(jiǎn)介陽(yáng)光電源公司成立于1997年，總部設(shè)立在安徽省合肥市，隸屬于電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，2011年11月，陽(yáng)光電源公司在深交所掛牌上市，成為了中國(guó)新能源行業(yè)首家上市公司。公司是集太陽(yáng)能、風(fēng)能等新能源電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。陽(yáng)光電源公司是中國(guó)最大的光伏逆變器制造商，掌握了新能源行業(yè)多項(xiàng)核心高新關(guān)鍵技術(shù)，公司還有風(fēng)能變流器、新能源汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和儲(chǔ)能系統(tǒng)等主要產(chǎn)品。4.2陽(yáng)光電源公司2015-2019年財(cái)務(wù)績(jī)效縱向?qū)Ρ确治鐾ㄟ^(guò)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)（數(shù)據(jù)來(lái)源）公布的陽(yáng)光電源公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)在2015-2019年的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力共11個(gè)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，如表4-1所示：表4-1陽(yáng)光電源公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)指標(biāo)層面指標(biāo)名稱2015年2016年2017年2018年2019年償債能力流動(dòng)比率（%）1.451.771.671.561.60速動(dòng)比率（%）1.111.521.371.301.22資產(chǎn)負(fù)債率（%）58.1948.8456.7857.8554.32盈利能力凈資產(chǎn)收益率（%）15.129.3114.7510.516.69營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）9.7110.2212.898.808.82每股收益（元）0.650.410.710.560.38營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）1.781.762.021.831.12固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）16.0111.397.074.991.83總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.780.650.640.600.39成長(zhǎng)能力營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）49.2131.3948.0116.6927.27凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）50.4228.1785.72-19.42-6.444.2.1償債能力分析圖4-1陽(yáng)光電源公司近五年流動(dòng)比率與速動(dòng)比率折線圖圖4-2陽(yáng)光電源公司近五年資產(chǎn)負(fù)債率折線圖從表4-1、圖4-1和圖4-2可以看出，陽(yáng)光電源公司流動(dòng)比率雖然在2017與2018年有下跌趨勢(shì)，不過(guò)在2019年有回升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，但是從2016年開始，速動(dòng)比率逐年降低，說(shuō)明短期償債能力不強(qiáng)。另外從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，雖然不是很穩(wěn)定，但是整體數(shù)值比較安全?？傊迥觋?yáng)光電源公司的償債能力處于一般、正常水平。4.2.2盈利能力分析圖4-3陽(yáng)光電源公司近五年盈利能力折線圖從表4-1和圖4-3可以看出陽(yáng)光電源公司近三年的凈資產(chǎn)收益率持續(xù)走低，表明公司不善于利用閑置資金，對(duì)于項(xiàng)目監(jiān)管及運(yùn)作不關(guān)心，導(dǎo)致收益偏低。此外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈現(xiàn)先高后低，表明近兩年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率不高，有待加強(qiáng)。最后，雖然影響每股收益的因素比較多，但是近三年的降低可以側(cè)面反映企業(yè)盈利有待加強(qiáng)。總之，近五年陽(yáng)光電源公司的盈利能力處于低迷水平。4.2.3營(yíng)運(yùn)能力分析圖4-4陽(yáng)光電源公司近五年?duì)I運(yùn)能力折線圖從表4-1和圖4-4可以看出陽(yáng)光電源公司近五年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)走低，說(shuō)明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率降低，很可能企業(yè)的獲利能力降低。此外，公司的應(yīng)收賬款在去年突然降低，可能在管理上出現(xiàn)了一些紕漏。最后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年也持續(xù)降低，可能是因?yàn)槠髽I(yè)的銷售能力下降、庫(kù)存較多或者閑置資金過(guò)多?？傊迥觋?yáng)光電源公司的營(yíng)運(yùn)能力處于偏差水平。4.2.4成長(zhǎng)能力分析圖4-5陽(yáng)光電源公司近五年成長(zhǎng)能力折線圖從表4-1和圖4-5可以看出陽(yáng)光電源公司近五年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率共同出現(xiàn)了一年高一年低，并且總體走低的現(xiàn)象，反映出企業(yè)前期費(fèi)用投入較大，后期費(fèi)用少，利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，企業(yè)由成長(zhǎng)期進(jìn)入穩(wěn)定期或衰退期，雖然不至于很嚴(yán)重，但是要重視起來(lái)?？傊迥觋?yáng)光電源公司的成長(zhǎng)能力處于中等偏上的水平。4.3陽(yáng)光電源公司2019年財(cái)務(wù)績(jī)效橫向?qū)Ρ确治錾鲜龇治鲋饕砻髁岁?yáng)光電源公司近五年來(lái)內(nèi)部財(cái)務(wù)績(jī)效縱向?qū)Ρ确治觯粌H如此，還需要同類型企業(yè)之間橫向比較。4.3.1相關(guān)性檢驗(yàn)我們先對(duì)上述11個(gè)指標(biāo)進(jìn)行表示，如表4-2所示：表4-2變量表示方法表指標(biāo)層面指標(biāo)名稱變量?jī)攤芰α鲃?dòng)比率（%）速動(dòng)比率（%）資產(chǎn)負(fù)債率（%）X1X2X3盈利能力凈資產(chǎn)收益率（%）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）每股收益（元）X4X5X6營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）X7X8X9成長(zhǎng)能力營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）X10X11然后，我們選取共20家公司進(jìn)行橫向比較，附錄A總結(jié)了由網(wǎng)易財(cái)經(jīng)（數(shù)據(jù)來(lái)源）公布的這20家公司2019年的指標(biāo)數(shù)據(jù)。4.3.2數(shù)據(jù)處理本文采用正態(tài)分布處理方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，具體方法為：某一指標(biāo)先減去該指標(biāo)的均值，再除以該指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差。數(shù)據(jù)處理結(jié)果如表4-3所示：表4-3樣本公司數(shù)據(jù)處理表X1X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11陽(yáng)光電源0.120.000.020.40-0.330.47-0.600.950.61-0.06-0.27寶新能源-0.63-0.270.250.000.56-0.123.48-0.96-0.710.23-0.38方大集團(tuán)-0.68-0.58-0.08-0.58-0.45-0.42-0.652.58-0.58-1.03-0.59太陽(yáng)能-0.350.090.840.261.850.06-1.05-1.14-1.21-0.21-1.12亞瑪頓-0.38-0.13-0.77-1.39-1.46-0.90-0.42-0.94-0.58-2.00-0.89金風(fēng)科技-0.69-0.651.280.03-0.500.43-0.34-0.28-0.140.29-0.48天順風(fēng)能-0.52-0.460.361.200.640.210.10-0.51-0.020.670.13雙一科技3.753.57-2.812.191.673.180.211.251.180.610.19拓日新能-0.93-0.73-0.10-0.74-0.06-0.72-0.88-1.08-1.09-0.97-0.22銀星能源-0.330.031.47-1.17-0.91-0.83-0.88-1.14-1.21-0.29-0.70天能重工-0.39-0.670.690.660.111.470.000.142.761.880.81大金重工0.500.21-0.660.13-0.04-0.200.150.730.490.940.77清源股份-0.35-0.800.51-1.24-1.29-0.87-0.34-0.47-0.08-0.35-0.60嘉澤新能0.721.340.790.981.99-0.38-0.81-1.05-1.09-0.75-0.16日月股份0.911.05-1.591.490.591.470.561.131.560.540.30中國(guó)寶安0.09-0.690.92-0.40-0.19-0.641.280.45-0.020.070.65東旭藍(lán)天-0.050.010.16-1.27-1.19-0.760.02-1.45-0.65-0.26-0.90易事特-0.55-0.270.060.670.48-0.31-0.84-0.78-0.46-1.92-0.40泰勝風(fēng)能0.52-0.04-1.240.18-0.10-0.240.210.410.801.683.73振江股份-0.77-1.02-0.09-1.38-1.36-0.900.780.890.430.95-0.90本文選擇KMO和Bartlett球形檢驗(yàn)，一般來(lái)說(shuō)KMO值大于0.5表明適合做因子分析，如果小于0.5需要增加樣本數(shù)量，對(duì)于Bartlett中的顯著性水平而言，若小于0.05表明變量間存在有意義的相關(guān)性，利用SPSS軟件，對(duì)表4-3進(jìn)行檢驗(yàn)，分析結(jié)果如表4-4所示：表4-4KMO值和Bartlett球形檢驗(yàn)取樣足夠度的KMO度量0.677Bartlett球形度檢驗(yàn)近似卡方自由度顯著性163.774550.000根據(jù)表4-4可以看出，原始變量的KMO度量值大于0.5，并且顯著性小于0.05，表明該數(shù)據(jù)適合選用因子分析法。4.3.3公因子處理表4-5公因子方差變量初始提取X11.0000.859X21.0000.902X31.0000.773X41.0000.881X51.0000.888X61.0000.819X71.0000.322X81.0000.655X91.0000.793X101.0000.833X111.0000.530從表4-5可以看出，利用SPSS軟件進(jìn)行KMO和Bartlett球形檢驗(yàn)時(shí)，在11項(xiàng)指標(biāo)中，9項(xiàng)的公因子方差都在0.6以上，總體來(lái)看，提取的公因子方差比較成功。表4-6給出了解釋的總方差：表4-6解釋的總方差成份初始特征值提取平方和載入旋轉(zhuǎn)平方和載入合計(jì)方差的%累積%合計(jì)方差的%累積%合計(jì)方差的%累積%15.00845.52545.5255.00845.52545.5253.55632.32832.32822.08018.90764.4322.08018.90764.4322.35321.39553.72331.16810.61475.0471.16810.61475.0472.34621.32475.04740.8868.05683.10350.7256.59589.69860.5184.70894.40670.3282.97997.38580.1501.36098.74590.0720.65099.395100.0480.44099.836110.0180.164100.000提取方法：主成份分析。從表4-6和圖4-6可以看出，一共提取出了11個(gè)公因子（F1，F(xiàn)2…F11），其中F1，F(xiàn)2和F3這三個(gè)公因子對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的整體貢獻(xiàn)率達(dá)到了75.047%，并且從碎石圖的走勢(shì)可以看出選取前三個(gè)因子進(jìn)行分析是合理的，因此提取出了三個(gè)公共因子進(jìn)行分析。圖4-6碎石圖通過(guò)上述分析可以得到利用主成分分析法提取出的三個(gè)公共因子，其成分矩陣如表4-7所示，并且，為了使三個(gè)公共因子在每個(gè)指標(biāo)所占的比重明顯與集中，采用最大方差進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)后的結(jié)果如表4-8所示，最后對(duì)公共因子進(jìn)行解釋與命名，如表4-9所示：表4-7成分矩陣F1F2F3X10.860-0.276-0.209X20.776-0.529-0.141X3-0.7250.0090.497X40.843-0.2580.322X50.581-0.5330.516X60.899-0.0980.044X70.1810.4450.303X80.5090.397-0.488X90.6820.570-0.057X100.5300.6570.347X110.4970.5020.178表4-8旋轉(zhuǎn)成分矩陣F1F2F3X10.7210.0310.581X20.830-0.1700.429X3-0.367-0.052-0.798X40.8820.2870.144X50.9160.057-0.213X60.7330.3050.434X7-0.0210.565-0.057X8-0.0250.2890.756X90.1500.6960.535X100.1270.8930.142X110.1340.6780.230表4-9公共因子的解釋及命名公因子F1F2F3因子解釋速動(dòng)比率凈資產(chǎn)收益率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率因子命名盈利能力方面成長(zhǎng)能力方面營(yíng)運(yùn)能力方面因子權(quán)重45.53%18.91%10.61%4.3.4綜合分析根據(jù)上述產(chǎn)生的公共因子，得出成分得分系數(shù)矩陣，如表4-10所示：表4-10成分得分系數(shù)矩陣F1F2F3X10.142-0.1190.211X20.220-0.1940.131X30.0380.145-0.424X40.2910.099-0.158X50.3870.052-0.349X60.1720.0530.058X7-0.0080.304-0.147X8-0.181-0.0050.434X9-0.0760.2470.170X10-0.0030.430-0.119X11-0.0150.301-0.020根據(jù)表4-10因子得分系數(shù)矩陣，分別計(jì)算出各個(gè)公因子的綜合績(jī)效得分，并且根據(jù)權(quán)重計(jì)算這20家公司的綜合得分以及排名，計(jì)算方法如下，結(jié)果如表4-11所示：F1=0.142X1+0.220X2+0.038X3+0.291X4+0.387X5+0.172X6-0.008X7-0.181X8-0.076X9-0.003X10-0.015X11F2=-0.119X1-0.194X2+0.145X3+0.099X4+0.052X5+0.053X6+0.304X7-0.005X8+0.247X9+0.430X10+0.301X11F3=0.211X1+0.131X2-0.424X3-0.158X4-0.349X5+0.058X6-0.147X7+0.434X8+0.170X9-0.119X10-0.020X11F=(45.53%F1+18.91%F2+10.61%F3)/75.047%表4-11樣本公司各公共因子得分表公司名稱F1排名F2排名F3排名F總排名陽(yáng)光電源7.630918.80610-29.068105.25811寶新能源10.444620.1999-34.912136.49010方大集團(tuán)6.50912-9.13017-22.5182-1.53518太陽(yáng)能14.670224.9928-39.956189.5498亞瑪頓3.46918-37.49420-12.2041-9.06820金風(fēng)科技7.714817.18411-36.286143.88012天順風(fēng)能10.871547.6476-38.8021713.1157雙一科技14.317343.7707-24.336316.2744拓日新能7.257107.36313-26.02062.57913銀星能源5.94913-1.11516-32.63911-1.28617天能重工7.1561193.2252-44.9372021.4792大金重工5.7241475.3503-33.1831217.7683清源股份3.832170.66115-26.5387-1.26116嘉澤新能16.191115.74012-38.007168.4169日月股份9.869749.5985-27.932914.5365中國(guó)寶安5.5941561.2434-37.2771513.5556東旭藍(lán)天4.66216-11.17518-24.4114-3.43919易事特11.0724-12.84319-24.7175-0.01314泰勝風(fēng)能-0.93220209.1491-41.3701946.2861振江股份3.389196.01114-27.2828-0.286154.4結(jié)果分析通過(guò)因子分析法所提取的三個(gè)公共因子來(lái)看，盈利能力所占的比重最高為45.53%，排名前三位的是嘉澤新能公司、太陽(yáng)能公司和雙一科技公司，陽(yáng)光電源公司排名中等為第9位，說(shuō)明2019年陽(yáng)光電源公司在盈利能力方面表現(xiàn)中等；成長(zhǎng)能力所占的比重次之為18.91%，排名前三位的是泰勝風(fēng)能公司、天能重工公司和大金重工公司，陽(yáng)光電源公司排名中等為第10位，說(shuō)明2019年陽(yáng)光電源公司在成長(zhǎng)能力方面表現(xiàn)中等；營(yíng)運(yùn)能力所占的比重最低為10.61%，排名前三位的是亞瑪頓公司、方大集團(tuán)和雙一科技公司，陽(yáng)光電源公司排名中等為第10位，說(shuō)明2019年陽(yáng)光電源公司在營(yíng)運(yùn)能力方面表現(xiàn)中等；總排名前三位是：泰勝風(fēng)能公司、天能重工公司和大金重工公司，陽(yáng)光電源公司總排名為第11位，根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)、總排名以及陽(yáng)光電源公司的發(fā)展背景不難看出，該公司的財(cái)務(wù)績(jī)效考核雖不是名列前茅，但穩(wěn)居中位，側(cè)面反映了公司進(jìn)入了平穩(wěn)發(fā)展期，但是也暴露出了一些問(wèn)題，將在下一章進(jìn)行分析。5陽(yáng)光電源公司存在的問(wèn)題及對(duì)策建議5.1陽(yáng)光電源公司存在的問(wèn)題盈利能力低迷，處于市場(chǎng)中等水平。在進(jìn)行公司內(nèi)部縱向?qū)Ρ确治鰰r(shí)，陽(yáng)光電源公司近三年的凈資產(chǎn)收益率持續(xù)走低，表明公司不善于利用閑置資金，對(duì)于項(xiàng)目監(jiān)管及運(yùn)作不關(guān)心，導(dǎo)致收益偏低。此外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈現(xiàn)先高后低，表明近兩年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率不高，有待加強(qiáng)。在進(jìn)行公司之間橫向?qū)Ρ确治鰰r(shí)，盈利能力排名第9。總之，近五年陽(yáng)光電源公司的盈利能力處于市場(chǎng)中等水平。營(yíng)運(yùn)能力較差，資本結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。在進(jìn)行公司內(nèi)部縱向?qū)Ρ确治鰰r(shí)，陽(yáng)光電源公司近五年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)走低，說(shuō)明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率降低。此外，公司的應(yīng)收賬款在去年突然降低，可能在管理上出現(xiàn)了一些紕漏。最后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年也持續(xù)降低，可能是因?yàn)槠髽I(yè)的銷售能力下降、庫(kù)存較多或者閑置資金過(guò)多；在進(jìn)行公司之間橫向?qū)Ρ确治鰰r(shí)，營(yíng)運(yùn)能力排名第10。總之，近五年陽(yáng)光電源公司的營(yíng)運(yùn)能力處于偏差水平，資本結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。成長(zhǎng)能力中等，人才質(zhì)量有待提高。在進(jìn)行公司內(nèi)部縱向?qū)Ρ确治鰰r(shí)，陽(yáng)光電源公司近五年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率共同出現(xiàn)了一年高一年低，并且總體走低的現(xiàn)象，反映出企業(yè)前期費(fèi)用投入較大，后期費(fèi)用少，利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，企業(yè)由成長(zhǎng)期進(jìn)入穩(wěn)定期或衰退期。在進(jìn)行公司之間橫向?qū)Ρ确治鰰r(shí)，成長(zhǎng)能力排名第10。總之，近五年陽(yáng)光電源公司的成長(zhǎng)能力處于中等偏上的水平，人才質(zhì)量有待提高。5.2提出對(duì)策與建議專注公司盈利，開拓產(chǎn)品市場(chǎng)。盈利能力是公司創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，而公司利潤(rùn)的多少直接影響了公司是否能健康，長(zhǎng)遠(yuǎn)的存活與發(fā)展。首先，國(guó)家大力號(hào)召“產(chǎn)學(xué)研”相結(jié)合，公司要進(jìn)一步加強(qiáng)自主研發(fā)，減少對(duì)海外的依賴。并且應(yīng)該努力開拓全球市場(chǎng)，在提高產(chǎn)品研發(fā)與質(zhì)量的同時(shí)，增加盈利能力。最后，公司應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注銷售部與市場(chǎng)部，加強(qiáng)管理。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升營(yíng)運(yùn)能力。營(yíng)運(yùn)能力表現(xiàn)了公司對(duì)資本的利用情況，根據(jù)陽(yáng)光電源公司近五年數(shù)據(jù)反映出的比較差的營(yíng)運(yùn)能力，首先要優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)資金的合理配置。并且，要對(duì)債務(wù)融資和股權(quán)融資的比例進(jìn)行合理安排。最后，營(yíng)運(yùn)能力側(cè)面反映了企業(yè)的管理能力，要進(jìn)一步加強(qiáng)管理層能力的提高，注重健康、高效的企業(yè)管理。注重長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，引進(jìn)高新人才。成長(zhǎng)能力是公司能否穩(wěn)步成長(zhǎng)與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵因素，根據(jù)陽(yáng)光電源公司中等的成長(zhǎng)能力，首先，新能源產(chǎn)業(yè)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，要大量引進(jìn)人才，進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其次，要鼓勵(lì)全體員工進(jìn)行創(chuàng)新，創(chuàng)新力是最好的生產(chǎn)力，只有這樣，公司才能更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。最后，產(chǎn)品的反饋以及顧客滿意度也是公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展必不可少的因素，必須重視起來(lái)。

結(jié)論長(zhǎng)期以來(lái)，大量使用煤炭、石油和天然氣為代表的傳統(tǒng)能源，不僅使其儲(chǔ)量在短時(shí)間內(nèi)快速減少，而且排放出的二氧化碳和有害氣體造成了嚴(yán)重的溫室效應(yīng)與環(huán)境污染。近幾年，以風(fēng)能、太陽(yáng)能和潮汐能為代表的新能源映入人們的眼簾，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)保護(hù)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)了二者的和諧共處。與此同時(shí)產(chǎn)生的新能源企業(yè)為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的和諧共存做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)，使能源利用更加方便，促進(jìn)了社會(huì)的健康發(fā)展，不僅如此，進(jìn)一步促進(jìn)了國(guó)家能源獨(dú)立，減少了對(duì)他國(guó)的依賴，保證了我國(guó)的安定有序。企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)幫助企業(yè)進(jìn)行客觀分析，保證了企業(yè)的健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，對(duì)新能源上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)具有理論與現(xiàn)實(shí)意義。本文以陽(yáng)光電源公司為研究對(duì)象，對(duì)陽(yáng)光電源公司的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行全面分析。根據(jù)2015-2019近五年公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成產(chǎn)能力的縱向?qū)Ρ确治?。不僅如此，本文還選取共20家新能源上市公司，利用因子分析法進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治觥Ｍㄟ^(guò)研究與分析，陽(yáng)光電源公司主要在盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力這三方面存在不足，并且基于陽(yáng)光電源公司的發(fā)展情況給出可切實(shí)可行的建議，需要開拓產(chǎn)品市場(chǎng)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和引進(jìn)高新人才等等。當(dāng)然，在研究過(guò)程中也有自己的不足，雖然原始變量的KMO度量值大于0.5，并且顯著性小于0.05，表明該數(shù)據(jù)適合選用因子分析法。但是，在提取公因子時(shí)，提取了三個(gè)公共因子，我覺(jué)得比較少，如果是四個(gè)以上就完美了，希望今后可以在樣本選取上進(jìn)行深度考量，以做