金融監(jiān)管新概念及借鑒

金融監(jiān)管新概念及借鑒2008年9月15日四大投行之一的雷曼兄弟公司申請破產保護,由此為標志，以美國為中心金融海嘯席卷全球，并且由虛擬經濟迅速向實體經濟蔓延，使得全球經濟陷入危機，一部分發(fā)達經濟體步入衰退階段，發(fā)展中的經濟體也大大放慢了發(fā)展的速度。在美國這次危機被視為是大蕭條之后最嚴重的危機。每一次金融危機爆發(fā)后都會引起監(jiān)管部門的思考，20世紀30年代大蕭條之后美國《格拉斯―斯蒂格爾法案》，呈現了銀行、證券分業(yè)經營的金融分管模式，對金融業(yè)實行嚴格監(jiān)管。由于經濟自由主義對金融嚴格管制提出批評，在20世紀70年代對金融監(jiān)管又有了“金融自由化，效率優(yōu)先”的新提法，使金融業(yè)的創(chuàng)新能力和效率得到很大的提高。發(fā)展到20世紀80年代末，又出現了金融危機浪潮，這使金融監(jiān)管部門改革金融監(jiān)管，使其安全與效率并重，可是監(jiān)管作用似乎在金融業(yè)快速發(fā)展的現實中呈現出低效性，在20世紀80年代末以來在世界也爆發(fā)了許多局部的金融危機，此次全球性的金融危機要求我們必須結果現代金融業(yè)的發(fā)展重新思考金融監(jiān)管。1此次金融危機在金融監(jiān)管方面的原因1金融監(jiān)管與異化了而且快速發(fā)展的金融市場不相適應。金融市場失靈導致了金融危機的爆發(fā)。在經濟高速發(fā)展的過程中為了保持金融創(chuàng)新產品能夠健康有效的發(fā)展和滿足市場的需求，在有持續(xù)的金融創(chuàng)新產品產生的過程中，為了避免金融的巨大風險，必須建立完善的監(jiān)管機構，通過監(jiān)管機構的有效控制和審查來避免風險的產生。目前，在美國的的金融衍生物不斷更新的時代，市場風險和金融風險是不可避免的，只有監(jiān)管部門加強將官力度才能夠抵御風險的產生,以美國住房貸款方面的金融創(chuàng)新為例，引起這次次貸危機的導火線之一就是由美國住房貸款衍生的抵押房貸和資產證券化。在美國監(jiān)管機構監(jiān)管不明確及未能有效監(jiān)督的情況下使得金融機構監(jiān)管的嚴重失調，導致了金融衍生物及金融機構的瓦解和房地產按揭貸款的斷裂。1.2在金融異化的現狀下雙重多頭監(jiān)管體制造成監(jiān)管效率低下。在2007年11月《提升美國金融競爭力藍圖》中提到美國這種僵硬的監(jiān)管方式和過于嚴密的法律網，使得監(jiān)管者出現疲勞應付以及人力資源浪費不但產生了高額的管理成本也降低了工作人員的辦事效率。目前的這種雙重多頭管理，讓多家監(jiān)管機構來管理一家金融機構，會造成工作的重復和錯配性，在這種監(jiān)管環(huán)境下不但會喪失資本市場的競爭力，還會降低監(jiān)管者的勞動積極性，重復的監(jiān)管機構并不適應當前的金融市場。3國際監(jiān)管合作不足。以信息共享為基礎的監(jiān)管合作是通過積極的政策協調和技術援助來完成的。信息共享采取了公共的宏觀經濟政策立場，通過考慮各國國家的政策框架和監(jiān)管措施，來尋求一體化的統(tǒng)一政策的過程。通過全球金融危機中暴露出的問題，放映出了國際合作的缺乏，由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標準和信息交換平臺，使得監(jiān)管者沒有足夠的了解國際資本流動的具體含義。有關國際機構對全球資本流動的監(jiān)管遠遠不足于對新興國家的匯率的了解。在對經濟衰退時期的資金扭轉情況了解不夠充分，這是使美國次貸危機轉向全球性金融危機的一個重要的原因。2金融監(jiān)管的啟示1完善監(jiān)管體系。擁有發(fā)現、監(jiān)測和管理風險的運作機制是構成一個完善的監(jiān)管體制的必須要素。一旦金融系統(tǒng)中出現任何的風險，金融監(jiān)管體制都會進行合理的處理。要做到擁有一個完備的風險防范的體系，以及對場外市場的衍生產品一一監(jiān)控，并通過發(fā)現和解決系統(tǒng)性風險來探索新的監(jiān)管機制，才能形成一個完善而系統(tǒng)的監(jiān)管體系。2在信用評價體系的基礎上應更多地對市場上的投資者的行為進行預期。在金融異化的現狀下，投資者的行為不僅對投資市場產生應該影響，而且對實體經濟也產生影響，例如國際上大宗商品的定價權則已經不依賴于實體經濟而依賴于國際投機者的行為。對市場的投資者行為進行預期，是金融創(chuàng)新監(jiān)管必不可少的一部分。投資者對市場的預期導致其投資行為的變化，而監(jiān)管者對投資者投資行為的預期則能更好的控制風險，避免諸如此次金融危機的爆發(fā)以及深化。3任何金融創(chuàng)新都不應該脫離實體經濟。金融危機帶來的風險逐漸的體現在了實體經濟上，在實現了減少金融產品異化和與實體經濟和實體經濟發(fā)展相結合的情況下才創(chuàng)造出了金融衍生產品。在過度和無限制的以及脫離實體的經濟需求而創(chuàng)造出的金融衍生產品將會給未來的實體經濟帶來無限的負面沖擊，這也是本次金融危機給我們的一個提示。4提高金融信息的透明度。只有增強金融信息的透明度才可以使投資者更加清晰的了解預期金融產品的發(fā)展走勢及投資風險，一方面減少了盲目投資帶來的經濟損失，另一方面又可以通過相關公司對金融產品的風險分析來分散投資者的投資風險，避免了不必要的損失和誤判。5加強金融創(chuàng)新監(jiān)管國際間的交流與合作。金融市場全球化已經成為目前世界的一種重要發(fā)展趨