注冊會計師-職業(yè)能力綜合測試-第六部分-經(jīng)濟法-專題十二-證券法律制度

注冊會計師-職業(yè)能力綜合測試-第六部分-經(jīng)濟法-專題十二-證券法律制度[問答題]1.中國證監(jiān)會于2018年3月受理甲股份有限公司（本題下稱“甲公司”）申請首次公開發(fā)行股票并在主板上市的申報材料，證（江南博哥）監(jiān)會經(jīng)審核與調(diào)查，發(fā)現(xiàn)以下問題：（1）甲公司于2015年6月成立，于2015年8月，由有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股，整體變更為股份有限公司，變更后持續(xù)經(jīng)營至今。（2）截止于2017年12月31日，甲公司經(jīng)審計的相關財務資料如下：（單位：萬元）（注：表內(nèi)無形資產(chǎn)中含土地使用權1200萬元。）（3）甲公司變更為股份有限公司后，曾于2015年10月擅自公開發(fā)行過債券。此事已經(jīng)在有關部門監(jiān)督下及時糾正。根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，分析回答下列問題：（1）根據(jù)上述（1）所述內(nèi)容，甲公司存續(xù)期限是否符合要求？并說明理由。（2）根據(jù)上述（2）所述內(nèi)容，甲公司的財務指標是否符合要求？并說明理由。（3）根據(jù)上述（3）所述內(nèi)容，甲公司的行為是否構成法定障礙？并說明理由。正確答案：（1）甲公司存續(xù)期限不符合要求。（1分）根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人應當是自成立后持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上的股份有限公司；或者按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的有限責任公司；或者經(jīng)國務院批準。甲公司作為股份有限公司不足三年，因此甲公司存續(xù)期限不符合規(guī)定。（2分）（2）①根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)。（0.5分）甲公司的凈利潤符合要求。（0.5分）②根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元。（0.5分）甲公司的營業(yè)收入符合要求。（0.5分）③根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人最近一期期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權、水面養(yǎng)殖權和采礦權等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。（0.5分）甲公司的無形資產(chǎn)比例不符合要求。（13900－1200）÷58300×100%＝22%，高于20%。（0.5分）（3）甲公司的行為構成法定障礙。（1分）根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人最近36個月內(nèi)未經(jīng)《證券法》規(guī)定的程序，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券，構成首次發(fā)行股票并上市的法定障礙。（1分）[問答題]2.某咨詢機構收集了近半年的收購資料進行研究，其中，一些特殊類型收購的資料如下：（1）A公司是一家上市公司，董事會成員共15人，其中獨立董事7人。A公司高級管理人員擬對本公司進行收購，本次收購董事會表決時，經(jīng)董事會非關聯(lián)董事作出決議，且取得了51%的獨立董事的同意。經(jīng)查，參與本次收購的高級管理人員趙某曾將公司資金以個人名義開立賬戶存儲。（2）B公司擬收購同行業(yè)的上市公司甲公司，經(jīng)過協(xié)商，雙方簽訂了股權轉讓協(xié)議。協(xié)議約定，在過渡期內(nèi)，B公司不得通過控股股東提議改選上市公司董事會，確有充分理由改選董事會的，來自B公司的董事不得超過董事會成員的35%；甲公司絕對不能與B公司進行其他關聯(lián)交易，也不能進行重大購買、出售資產(chǎn)及重大投資行為。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，這些收購由于各種原因存在一些不符合規(guī)定之處。（1）指出A公司收購案例中存在的不符合規(guī)定之處，并簡要說明理由。（2）指出B公司收購案例中存在的不符合規(guī)定之處，并簡要說明理由。正確答案：（1）1）獨立董事人數(shù)不符合規(guī)定。（0.5分）理由：根據(jù)規(guī)定，涉及管理層收購的，該上市公司應當具備健全且運行良好的組織機構以及有效的內(nèi)部控制制度，公司董事會成員中獨立董事的比例應當達到或者超過1/2。A公司董事會成員共15人，其中獨立董事7人，未達到1/2，不符合規(guī)定。（1.5分）2）收購決議表決不符合規(guī)定。（0.5分）理由：根據(jù)規(guī)定，涉及管理層收購的，應當經(jīng)董事會非關聯(lián)董事作出決議，且取得2/3以上的獨立董事同意后，提交公司股東大會審議。獨立董事同意的人數(shù)沒有達到2/3以上（66.67%以上），不符合規(guī)定。（1.5分）3）高級管理人員趙某參與本次收購不符合規(guī)定。（0.5分）理由：根據(jù)規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員存在《公司法》第一百四十八條規(guī)定情形，或者最近3年有證券市場不良誠信記錄的，不得收購本公司。高級管理人員趙某曾將公司資金以個人名義開立賬戶存儲，屬于《公司法》第一百四十八條規(guī)定情形，因此不得收購本公司。（1.5分）（2）1）在過渡期內(nèi)，確有充分理由改選董事會的，來自B公司的董事不得超過董事會成員的35%，不符合規(guī)定。（0.5分）理由：根據(jù)規(guī)定，在過渡期內(nèi)，收購人不得通過控股股東提議改選上市公司董事會，確有充分理由改選董事會的，來自收購人的董事不得超過董事會成員的1/3。（1.5分）2）在過渡期內(nèi)，甲公司絕對不能與B公司進行其他關聯(lián)交易，也不能進行重大購買、出售資產(chǎn)及重大投資行為，不符合規(guī)定。（0.5分）理由：根據(jù)規(guī)定，在過渡期內(nèi)，被收購公司不得公開發(fā)行股份募集資金，不得進行重大購買、出售資產(chǎn)及重大投資行為或者與收購人及其關聯(lián)方進行其他關聯(lián)交易，但收購人為挽救陷入危機或者面臨嚴重財務困難的上市公司的情形除外。（1.5分）[問答題]3.甲公司是一家在上海證券交易所掛牌交易的上市公司，乙公司是一家股份有限公司。甲公司擬以全部資產(chǎn)及負債與乙公司100%股權的等值部分進行置換。交易中擬置出資產(chǎn)初步作價8億元，擬置入資產(chǎn)初步作價10億元，差額部分由公司以發(fā)行股份的方式自乙公司全體股東處購買。本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行價格為21.66元/股，不低于定價基準日前60個交易日股票均價的90%，即不低于11.03元/股。（1）判斷甲公司與乙公司的交易是否構成重大資產(chǎn)重組，并說明理由。（2）分析甲公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行價格是否符合規(guī)定，并說明理由。（3）簡述甲公司與乙公司的交易應該遵守的特殊規(guī)定。正確答案：（1）構成重大資產(chǎn)重組。（1分）理由：根據(jù)規(guī)定，上市公司自控制權發(fā)生變更之日起36個月內(nèi)，向收購人及其關聯(lián)人購買資產(chǎn)，購買的資產(chǎn)總額占上市公司控制權發(fā)生變更的前一個會計年度經(jīng)審計的合并財務報告期末資產(chǎn)總額的比例達到100%以上的，構成重大資產(chǎn)重組。甲公司擬置出資產(chǎn)初步作價8億元，擬置入資產(chǎn)初步作價10億元，差額部分由公司以發(fā)行股份的方式自乙公司全體股東處購買。購買的資產(chǎn)總額占上市公司控制權發(fā)生變更的前一個會計年度經(jīng)審計的合并財務報告期末資產(chǎn)總額的比例為10/8＝125%，大于100%，屬于借殼上市，構成重大資產(chǎn)重組。（2分）（2）發(fā)行價格符合規(guī)定。（1分）理由：根據(jù)規(guī)定，上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，發(fā)行股份的價格不低于市場參考價的90%。市場參考價為本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股份發(fā)行價格不低于定價基準日前60個交易日股票均價的90%，符合規(guī)定。（2分）（3）甲公司與乙公司的交易應該遵守的特殊規(guī)定包括：①符合重大資產(chǎn)重組信息披露的要求，以及發(fā)行股份購買資產(chǎn)時符合《重組辦法》的規(guī)定；（1分）②上市公司購買的資產(chǎn)對應的經(jīng)營實體應當是股份有限公司或者有限責任公司，且符合《首發(fā)管理辦法》規(guī)定的其他發(fā)行條件；（1分）③上市公司及其最近3年內(nèi)的控股股東、實際控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌其違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3年，交易方案能夠消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對相關行為人追究責任的除外；（1分）④上市公司及其控股股東、實際控制人最近12個月內(nèi)未受到證券交易所公開譴責，不存在其他重大失信行為；（1分）⑤本次重大資產(chǎn)重組不存在中國證監(jiān)會認定的可能損害投資者合法權益，或者違背公開、公平、公正原則的其他情形。（1分）[問答題]4.某證券公司利用資金優(yōu)勢，在3個交易日內(nèi)連續(xù)對某一上市公司的股票進行買賣，使該股票從每股10元上升至13元，然后在此價位大量賣出獲利。該事件被上報給證監(jiān)會，證監(jiān)會派出機構在調(diào)查時還發(fā)現(xiàn)，該證券公司經(jīng)常在重要媒體和互聯(lián)網(wǎng)平臺免費公開發(fā)布咨詢報告，并向公眾推薦股票。公司負責人王某多次將本人買入的股票在公司咨詢報告中予以推薦，并于咨詢報告發(fā)布后將股票賣出。要求：根據(jù)《證券法》的相關規(guī)定，判斷該證券公司和王某的行為是否合法，并說明理由。正確答案：該證券公司的行為不合法。（1分）理由：根據(jù)規(guī)定，單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量的行為，屬于“操縱證券市場”的禁止交易行為。該證券公司的行為屬于“操縱證券市場”的禁止交易行為，是不合法的。（2分）王某的行為不合法。（1分）理由：操縱市場是指單位或個人以獲取利益或減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢或者濫用職權影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導或致使投資者在不了解事實真相的情況下作出買賣證券的決定，擾亂證券市場秩序的行為。王某的行為屬于操縱市場行為，是不合法的。（2分）[問答題]5.2011年11月，甲股份有限公司（簡稱“甲公司”）擬向中國證監(jiān)會（簡稱“證監(jiān)會”）提交首次公開發(fā)行并上市的申請。為解決公司應收賬款余額過大問題，順利實現(xiàn)上市目標，甲公司董事長趙某決定通過外部借款、偽造銀行單據(jù)等方式?jīng)_減應收賬款。2011年12月至2013年6月間，甲公司通過上述方式虛構回收應收賬款1.5億元。2014年1月，甲公司取得證監(jiān)會《關于核準甲公司首次公開發(fā)行股票并上市的批復》。3月，甲公司發(fā)布招股說明書，其中包含上述2011年至2013年間應收賬款回收情況的虛假財務數(shù)據(jù)。乙會計師事務所為甲公司IPO提供審計服務并出具了無保留意見的審計報告書。丙律師事務所為甲公司的招股說明書出具法律意見書，其中載明“根據(jù)上市申請人提供的相關文件、乙會計師事務所出具的審計報告及本所律師核查，……上市申請人在最近三年財務會計報告中無虛假記載……”。2014年12月22日，投資者錢某以每股16.5元的價格買入甲公司股票1萬股；2015年3月10日，錢某以每股14.3元的價格賣出其中5000股，其余部分繼續(xù)持有。2015年7月，證監(jiān)會啟動對甲公司違法行為的調(diào)查。經(jīng)查，乙會計師事務所在對甲公司2012年財務報表中的應收賬款進行審計時，向甲公司46家客戶發(fā)出詢證函，有30家客戶未回函，會計師僅對其中4家進行了替代測試；丙律師事務所則未對甲公司為減少應收賬款而偽造的重大借款合同進行核查、驗證。證監(jiān)會還查明，趙某存在假借其他員工名義從公司借款供個人使用的情形。截止2013年12月31日，累計借款金額達6000萬元；招標說明書中未披露該事項。另外，在接受證監(jiān)會調(diào)查過程中，甲公司董事孫某稱：“公司都由董事長趙某說了算。我平時對公司事務不怎么關注，對公司會議只是例行參加，只負責簽字?！?016年7月7日，證監(jiān)會對甲公司出具行政處罰決定書，7月14日，證券交易所決定終止甲公司股票上市。根據(jù)上述內(nèi)容，回答以下問題。（1）趙某應否對招股說明書中的虛假財務數(shù)據(jù)承擔行政法律責任？并說明理由。（2）乙會計師事務所應否對招股說明書中的虛假財務數(shù)據(jù)承擔行政法律責任？并說明理由。（3）丙律師事務所應否對招股說明書中的虛假財務數(shù)據(jù)承擔行政法律責任？并說明理由。（4）趙某從公司借款的行為是否符合公司法律制度的規(guī)定？并說明理由。（5）孫某“平時對公司事務不怎么關注，對公司會議只是例行參加，只負責簽字”的行為是否符合公司法律制度的規(guī)定？并說明理由。（6）證券交易所終止甲公司上市的決定是否符合證券法律制度的規(guī)定？并說明理由。（7）投資者錢某能否要求甲公司賠償其于2015年3月10日賣出甲公司股票的投資損失？并說明理由。正確答案：（1）趙某應對招股說明書中的虛假財務數(shù)據(jù)承擔行政法律責任。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員，負有保證信息披露真實、準確、完整、及時和公平義務，應當視情形認定其為直接負責的主管人員或者其他直接責任人員承擔行政責任，但其能夠證明已盡忠實、勤勉義務，沒有過錯的除外。本題中，趙某為甲公司董事長，決定虛構回收應收賬款，有過錯，應對上市公司虛假陳述行為承擔行政責任。（1.5分）（2）乙會計師事務所應對招股說明書中的虛假財務數(shù)據(jù)承擔行政責任。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，證券服務機構未勤勉盡責，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，應當承擔行政責任。（1.5分）（3）丙律師事務所應對招股說明書中的虛假財務數(shù)據(jù)承擔行政責任。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，證券服務機構未勤勉盡責，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，應當承擔行政責任。（1.5分）（4）趙某從公司借款的行為不符合公司法律制度的規(guī)定。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，公司不得直接或者通過子公司向董事、監(jiān)事、高級管理人員提供借款。（1.5分）（5）孫某的行為不符合公司法律制度的規(guī)定。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應當遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，對公司負有忠實義務和勤勉義務。勤勉義務，是公司管理者應當在執(zhí)行公司職務時勤勉盡責。本題中，孫某為甲公司的董事，卻不關注公司事務，違反了公司法中規(guī)定的勤勉義務。（1.5分）（6）證券交易所終止甲上市公司的上市決定符合規(guī)定。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，對于首次公開發(fā)行股票申請或者披露文件存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，被中國證監(jiān)會作出行政處罰決定的，證券交易所應當作出終止其股票上市交易的決定。本題中，2016年7月7日，證監(jiān)會對甲公司出具行政處罰決定書，7月14日，證券交易所決定終止甲公司股票上市，符合規(guī)定。（1.5分）（7）錢某不能就2015年3月10日賣出甲公司股票的投資損失要求賠償。因為這是錢某在甲公司虛假陳述行為揭露日（2015年7月）之前賣出的，該損失與虛假陳述行為不構成因果關系。（1分）[問答題]6.甲公司已經(jīng)持有A上市公司30%的股份，A公司已經(jīng)發(fā)行的股份總額為10億元，甲公司準備采用要約方式繼續(xù)收購A公司的股份，擬定的收購計劃部分內(nèi)容如下：（1）編制、公告要約收購報告書。在甲公司公告要約收購報告書后30日內(nèi)，A公司管理層將A公司董事會報告書與獨立財務顧問的專業(yè)意見報送中國證監(jiān)會，同時抄報派出機構，抄送證券交易所，并予以公告。（2）在依照規(guī)定報送有關收購報告書并公告收購要約后，計劃在3個月內(nèi)實施收購。（3）預受要約。在要約收購期限屆滿前3個交易日內(nèi)，預受股東可以委托證券公司辦理撤回預受要約的手續(xù)。（1）分析甲公司預定收購的最低股份數(shù)額。（2）逐項判斷甲公司擬定的收購計劃是否存在不當之處，如果存在不當之處，請說明理由。正確答案：（1）根據(jù)規(guī)定，采用要約方式收購一個上市公司股份的，其預定收購的股份比例均不得低于該上市公司已發(fā)行股份的5%。（0.5分）甲公司預定收購的最低股份數(shù)額是100000×5%＝5000萬股。（0.5分）（2）1）存在不當之處。（0.5分）理由：根據(jù)規(guī)定，在收購人公告要約收購報告書后20日內(nèi)，被收購公司董事會應當將被收購公司董事會報告書與獨立財務顧問的專業(yè)意見報送中國證監(jiān)會，同時抄報派出機構，抄送證券交易所，并予以公告。在甲公司公告要約收購報告書后30日內(nèi)，不符合規(guī)定；A公司管理層報送，不符合規(guī)定，應當是A公司董事會。（1.5分）2）存在不當之處。（0.5分）理由：根據(jù)規(guī)定，收購要約期限不得少于30日，并不得超過60日。因此，計劃在3個月內(nèi)實施收購，不符合規(guī)定。（1分）3）存在不當之處。（0.5分）理由：根據(jù)規(guī)定，在要約收購期限屆滿前3個交易日內(nèi)，預受股東不得撤回其對要約的接受。在要約收購期限屆滿3個交易日前，預受股東可以委托證券公司辦理撤回預受要約的手續(xù)。因此，在要約收購期限屆滿前3個交易日內(nèi)，預受股東可以委托證券公司辦理撤回預受要約的手續(xù)，不符合規(guī)定。（1分）[問答題]7.甲公司是一家主板上市公司，以生產(chǎn)農(nóng)藥和化肥為主業(yè)，已發(fā)行股份總額為26000萬股。截至2011年12月31日，甲公司經(jīng)審計的相關財務資料如下：（單位：萬元）2012年2月，甲公司召開股東大會討論董事會提交的兩個提案，有關情況如下：（1）公開發(fā)行可轉換公司債券的方案：計劃于2012年7月公開發(fā)行14000萬元4年期可轉換公司債券，該可轉換公司債券的利率為3.2%；本次發(fā)行的可轉換公司債券的轉股期限擬為自發(fā)行之日起3個月后即可轉為公司股票；轉股價格為發(fā)行可轉換公司債券前1個月股票的平均價格；該轉股價格確定之后，不因任何原因再作調(diào)整。本次發(fā)行可轉換公司債券，董事會準備請乙證券公司作擔保人擔保，擔保形式為一般保證。（2）吸收合并境內(nèi)丁公司的方案：丁公司是一家生產(chǎn)化工原料的有限責任公司，2011年度境內(nèi)營業(yè)額已經(jīng)超過4億元。丁公司最近正在與某科研所合作研究開發(fā)新型化肥，如果研究成功并推向市場，將對甲公司的市場份額產(chǎn)生不利影響。股東大會對上述兩個提案進行審議后，否決了發(fā)行可轉換公司債券的方案，通過了吸收合并境內(nèi)丁公司的方案。此后，甲公司與丁公司協(xié)商達成合并決議，決議的內(nèi)容包括：甲公司以現(xiàn)金購買丁公司的全部資產(chǎn)；丁公司原有的債權債務均由原股東承繼；根據(jù)實施合并的進度通知債權人。2012年4月10日，甲公司發(fā)布臨時報告，其中披露了吸收合并丁公司的情況。報告稱：原丁公司與某科研所合作研究開發(fā)的新型化肥已經(jīng)通過國家有關部門鑒定，即將投入生產(chǎn)，預計公司利潤會大幅增長。受此影響，甲公司的股票連續(xù)暴漲。臨時報告發(fā)布前，甲公司的獨立董事張某認為其內(nèi)容可能損害中小股東權益，如果披露應當同時公告自己的反對意見。對此，董事會未予理睬。臨時報告發(fā)布前，甲公司辦公室的打字員無意中將臨時報告的內(nèi)容透露給投資者李某，李某立即購買了甲公司的股票。臨時報告發(fā)布后，丙公司的董事會指示其兩家子公司A公司和B公司，在對甲公司保密的前提下，各自買入甲公司的股票800萬股。2012年4月20日，在全國范圍發(fā)行的某證券報首次報道稱，甲公司的新型化肥尚在研究之中，所謂已經(jīng)通過國家有關部門鑒定屬于虛假消息。此后，甲公司的股票連續(xù)暴跌，投資者損失慘重。其中，投資者王某于2012年4月11日買入甲公司的股票，截至2012年4月20日，王某因持有甲公司的股票造成的投資差額損失為10萬元。2012年4月30日，反壟斷機構通知甲公司，與丁公司的合并已經(jīng)達到經(jīng)營者集中的申報標準，未經(jīng)審查，不得實施合并。2012年5月20日，王某等投資者向法院起訴，要求甲公司賠償損失，索賠項目包括：投資差額損失、全部交易額產(chǎn)生的傭金和印花稅以及因起訴產(chǎn)生的費用。根據(jù)上述事實，回答下列問題：（1）假設甲公司符合增發(fā)股票的一般條件，甲公司是否符合發(fā)行可轉換公司債券的條件？分別說明理由。（2）甲公司董事會擬訂的可轉換公司債券的期限和轉為股票的期限是否符合規(guī)定？分別說明理由。（3）甲公司董事會擬訂的可轉換公司債券的轉股價格和對轉股價格不作任何調(diào)整的說明是否符合規(guī)定？分別說明理由。（4）甲公司發(fā)行可轉換公司債券是否應提供擔保？方案中的擔保方式、擔保人是否符合規(guī)定？分別說明理由。（5）甲公司與丁公司的合并決議是否符合規(guī)定？分別說明理由。（6）獨立董事張某要求臨時報告公告自己的反對意見是否符合規(guī)定？說明理由。（7）李某購買甲公司股票的行為屬于什么行為？說明理由。（8）丙公司的董事會對其兩家子公司的指示是否符合規(guī)定？說明理由。（9）甲公司發(fā)布的關于新型化肥的信息，是否構成法律上的虛假陳述行為？說明理由。（10）甲公司與丁公司的合并是否達到經(jīng)營者集中申報標準？說明理由。（11）王某等投資者要求的索賠項目是否符合規(guī)定？說明理由。正確答案：（1）①凈資產(chǎn)收益率符合發(fā)行條件。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉換債券的條件之一是，最近三個會計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)。本題中，甲公司計劃于2012年發(fā)行可轉換債券，2011年、2010年、2009年的凈資產(chǎn)收益率分別為8.8%[（4480－342）÷47250]、8.2%（3115÷38165）、9.4%[（3120－65）÷32550]，凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。（0.5分）②累計公司債券余額符合發(fā)行條件。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉換債券的條件之一是，本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期期末凈資產(chǎn)額的40%。本題中，甲公司本次擬發(fā)行債券額為14000萬元，所以發(fā)行后累計公司債券余額為14000萬元，最近一期期末凈資產(chǎn)額為47250萬元，累計債券余額低于凈資產(chǎn)額的40%（47250×40%＝18900）。（0.5分）③年均可分配利潤符合發(fā)行條件。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉換債券的條件之一是，最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息。本題中，甲公司最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤為837萬元[（1030＋810＋670）÷3]，大于公司債券一年的利息（14000×3.2%＝448萬元）。（0.5分）（2）①可轉換公司債券的期限符合規(guī)定。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，可轉換公司債券的期限最短為1年，最長為6年。本題中，甲公司董事會擬訂發(fā)行的是4年期的可轉換債券，符合法律要求。（1分）②可轉換債券轉為股票的期限不符合規(guī)定。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，可轉換公司債券自發(fā)行結束之日起6個月后方可轉換為公司股票。本題中，甲公司擬訂的轉股期為自發(fā)行之日起3個月，未達到最低期限。（1分）（3）①轉換價格不符合規(guī)定。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，上市公司向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券的，轉股價格應不低于募集說明書公告日前20個交易日發(fā)行人股票交易均價和前一個交易日的均價，且不得向上修正。（1分）②對轉股價格不作任何調(diào)整不符合規(guī)定。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，發(fā)行可轉換公司債券后，因配股、增發(fā)、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份變動的，應當同時調(diào)整轉股價格。（1分）（4）①甲公司發(fā)行可轉換公司債券應當提供擔保。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，公開發(fā)行可轉換公司債券，應當提供擔保，但最近一期期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元的公司除外。本題中，甲公司最近一期期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為47250萬元，不足15億元。（0.5分）②擔保方式和擔保人均不符合規(guī)定。（0.5分）首先，根據(jù)規(guī)定，公開發(fā)行可轉換公司債券，以保證方式提供擔保的，應當為連帶責任擔保。本題中，甲公司的保證人的擔保形式為一般保證。其次，根據(jù)規(guī)定，證券公司或上市公司不得作為發(fā)行可轉債的擔保人，但上市商業(yè)銀行除外。本題中，證券公司不得作為擔保人。（0.5分）（5）①債權、債務均由原股東承繼不符合規(guī)定。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，公司合并時，合并各方的債權、債務，應當由合并后存續(xù)的公司或者新設的公司承繼。（0.5分）②根據(jù)實施合并的進度通知債權人不符合規(guī)定。（0.5分）根據(jù)規(guī)定，公司應當自作出合并決議之日起10日內(nèi)通知債權人，并于30日內(nèi)在報紙上公告。（0.5分）（6）獨立董事張某要求臨時報告公告自己的反對意見符合規(guī)定。（1分）根據(jù)規(guī)定，除行使特別職權外，獨立董事應當對上市公司可能損害中小股東權益的事項發(fā)表獨立意見，如有關事項屬于需要披露的事項，上市公司應當將獨立董事的意見予以公告。（1分）（7）李某購買甲公司股票的行為屬于內(nèi)幕交易。（1分）根據(jù)規(guī)定，內(nèi)幕信息知情人員包括由于所任公司職務可以獲取公司有關內(nèi)幕信息的人員。內(nèi)幕信息知情人員自己未買賣證券，也未建議他人買賣證券，但將內(nèi)幕信息泄露給他人，接受內(nèi)幕信息者依此買賣證券的，也屬內(nèi)幕交易行為。（1分）（8）丙公司的董事會對其兩家子公司的指示不符合規(guī)定。（1分）根據(jù)規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，投資者持有或通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的股份達到5%時，應當在該事實發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國務院證券監(jiān)督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，并予公告。本題中，丙公司的兩家子公司屬于一致行動人，合計買入甲公司的股票800×2萬股，超過甲公司已發(fā)行股份的5%（26000×5%＝1300），應當通知甲公司。（1分）（9）甲公司發(fā)布的關于新型化肥的信息構成法律上的虛假陳述行為。（1分）虛假陳述是指信息披露義務人違反證券法律規(guī)定，在證券發(fā)行或者交易過程中，對重大事件作出違背事實真相的虛假記載、誤導性陳述，或者在披露信息時發(fā)生重大遺漏、不正當披露信息的行為。（1分）（10）甲公司與丁公司的合并達到經(jīng)營者集中申報標準。（1分）根據(jù)規(guī)定，參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣，應當事先申報。本題中，上一會計年度甲公司與丁公司的營業(yè)額合計超過20億元人民幣，且雙方營業(yè)額均超過4億元人民幣。（1分）（11）王某等投資者要求的索賠項目不符合規(guī)定。（1分）根據(jù)規(guī)定，虛假陳述行為人在證券交易市場承擔民事賠償責任的范圍，以投資人因虛假陳述而實際發(fā)生的損失為限。投資人實際損失包括：投資差額損失；投資差額損失部分的傭金和印花稅。（1分）[問答題]8.甲公司擬通過收購乙上市公司（以下簡稱“乙公司”）的股份，達到控制乙公司的目的。在甲公司董事會討論收購方案時，一些董事分別提出以下觀點：（1）以下屬的兩個子公司作為收購人，通過證券交易所的證券交易收購乙公司的股份。兩個子公司持有乙公司的股份合計達到5%之日起3日內(nèi)，即向中國證監(jiān)會提交書面報告，但對被收購公司暫時保密。（2）兩個子公司持有乙公司的股份合并計算。合計達到5%時，并且每增加5%時，均應暫停交易。（3）收購乙公司已發(fā)行的股份合計達到30%時，如果資金允許繼續(xù)進行收購，即向乙公司所有股東發(fā)出再收購30%股份的要約。如果資金短缺，則面向特定股東協(xié)議收購。（4）收購要約約定的收購期限初步定為20日，根據(jù)收購情況再作調(diào)整。（5）如果預受要約股份的數(shù)量超過預定數(shù)量時，則以抽簽的方式確定收購預受要約的股份。（6）如果由于資金不足，導致無法繼續(xù)收購，則向中國證監(jiān)會提出豁免申請。（7）在收購行為完成9個月后，可以考慮將所持乙公司的股份部分轉讓給無關聯(lián)關系的丙公司。上述方案經(jīng)調(diào)整后，甲公司于2017年3月1日完成收購，共持有乙公司52%的股份。為強化自己的控股地位，甲公司擬再通過證券交易購買乙公司5%的股份，有知情人員舉報甲公司未經(jīng)證監(jiān)會豁免，未通過要約收購方式增持股份，甲公司提出抗辯。（1）逐項分析甲公司董事提出的觀點是否符合法律規(guī)定？并分別說明理由。（2）請簡要說明甲公司提出抗辯的理由。正確答案：（1）觀點（1）：向中國證監(jiān)會提交書面報告符合法律規(guī)定，但對被收購公司暫時保密不符合法律規(guī)定。理由：根據(jù)規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的有表決權股份達到5%時，應當在該事實發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國務院證券監(jiān)督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，并予公告。（1分）觀點（2）：兩個子公司持有乙公司的股份合并計算。合并達到5%時，并且每增加5%時，均應暫停交易符合法律規(guī)定。理由：通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的有表決權股份達到5%時，應當在該事實發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國務院證券監(jiān)督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，并予公告；在上述期限內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的有表決權股份達到5%后，其所持有該上市公司已發(fā)行股份的有表決權股份比例每增加或者減少5%，應當依照前述規(guī)定進行報告和公告，在該事實發(fā)生之日起至公告后3日內(nèi)，不得再行買賣該上市公司的股票。（1分）觀點（3）：收購乙公司已發(fā)行的股份達到30%時，如果資金短缺，則面向特定股東協(xié)議收購不符合法律規(guī)定。理由：根據(jù)規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發(fā)行的有表決權股份達到30%時，繼續(xù)進行收購的，應當依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購上市公司全部或者部分股份的要約。（1分）觀點（4）：收購期限不符合法律規(guī)定。理由：根據(jù)規(guī)定，收購要約約定的收購期限不得少于30日，并不得超過60日。本題中約定的期限為20日，不符合法律規(guī)定。（1分）觀點（5）：以抽簽的方式確定收購預受要約的股份不符合法律規(guī)定。理由：根據(jù)規(guī)定，預受要約股份的數(shù)量超過預定收購數(shù)量時，收購人應當按照同等比例收購預受要約的股份。（1分）觀點（6）：豁免申請的理由不符合法律規(guī)定。理由：可以申請豁免的事項不包括收購人資金不足。（1分）觀點（7）：收購行為完成9個月后轉讓所持乙公司股份不符合法律規(guī)定。理由：根據(jù)規(guī)定，收購人在收購行為完成后18個月內(nèi)不得轉讓所持上市公司的股份。（1分）（2）根據(jù)證券法律制度規(guī)定，在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發(fā)行股份的50%，繼續(xù)增加其在公司中擁有的權益不影響該公司的上市地位的，可以免于發(fā)出要約。（1分）本案中，甲公司擁有乙公司52%的股份，再購入5%，并不影響乙公司上市地位。（1分）[問答題]9.甲公司是由自然人乙和自然人丙于2012年8月共同投資設立的有限責任公司。2016年4月，甲公司經(jīng)過必要的內(nèi)部批準程序，決定向公眾投資者公開發(fā)行公司債券，并向國務院授權的部門報送有關文件，報送文件中涉及有關公開發(fā)行公司債券并上市的方案，要點如下：（1）截止到2015年12月31日，甲公司經(jīng)過審計后的財務會計資料顯示：注冊資本為5000萬元，資產(chǎn)總額為26000萬元，負債總額為8000萬元；在負債總額中，沒有既往發(fā)行債券的記錄；2013年度至2015年度的可分配利潤分別為1200萬元、1600萬元和2000萬元。（2）甲公司擬發(fā)行公司債券8000萬元，募集資金中的1000萬元用于修建職工文體活動中心，其余部分用于生產(chǎn)經(jīng)營；公司債券年利率為4％，期限為3年。（3）公司債券擬由丁承銷商包銷。根據(jù)甲公司與丁承銷商簽訂的公司債券包銷意向書，公司債券的承銷期限為120天，丁承銷商在所包銷的公司債券中，可以預先購入并留存公司債券2000萬元，其余部分向公眾發(fā)行。根據(jù)上述內(nèi)容，分別回答下列問題：（1）甲公司的可分配利潤是否符合公司債券發(fā)行的條件？并說明理由。（2）甲公司發(fā)行的公司債券募集資金用途是否符合有關規(guī)定？并說明理由。如果公司債券發(fā)行后上市交易，公司債券的期限是否符合規(guī)定？并說明理由。（3）公司債券的承銷期限和包銷方式是否符合規(guī)定？并分別說明理由。正確答案：（1）可分配利潤符合公司債券發(fā)行的條件。（0.5分）理由：根據(jù)規(guī)定，向公眾投資者公開發(fā)行公司債券，最近3年的年均可分配利潤不少于公司債券1年利息的1.5倍。在本題中，甲公司最近3年的平均可分配利潤為1600萬元，8000萬元公司債券1年需支付的利息為320萬元，其1.5倍是480萬元，因此，可分配利潤符合公司債券發(fā)行的條件。（2.5分）（2）①募集資金用途不符合規(guī)定。（1分）理由：根據(jù)規(guī)定，公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須按照公司債券募集辦法所列資金用途使用；改變資金用途，必須經(jīng)債券持有人會議作出決議。不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。在本題中，甲公司將募集資金中的1000萬元用于修建職工文體活動中心，屬于非生產(chǎn)性支出，不符合規(guī)定。（2分）②公司債券的期限符合規(guī)定。（1分）理由：根據(jù)規(guī)定，公司債券的期限為1年以上。在本題中，甲公司的公司債券期限為3年，符合規(guī)定。（2分）（3）①承銷期限不符合規(guī)定。（1分）理由：根據(jù)規(guī)定，證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。（2分）②包銷方式不符合規(guī)定。（1分）理由：根據(jù)規(guī)定，證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預留所代銷的證券和預先購入并留存所包銷的證券。（2分）[問答題]10.A公司于2015年1月在上海證券交易所首發(fā)并上市，隨著公司規(guī)模的逐步擴大，企業(yè)擬通過增發(fā)普通股的方式籌措資金。關于發(fā)行方式及方案，董事會成員發(fā)表了如下觀點：（1）如果采用向不特定對象公開募集股份的形式增發(fā)股票，發(fā)行價格可按照公告招股意向書前20個交易日公司股票均價的90%來確定。（2）公司最近兩個會計年度連續(xù)盈利，符合增發(fā)股票的條件。但如果采用向不特定對象公開募集股份的形式增發(fā)股票，公司最近3個會計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不得低于6%。（3）如果采用配股的方式，擬配售的股份數(shù)量不得超過本次配售股份后股本總額的30%。（4）如果采用非公開發(fā)行的方式，應當約定所有發(fā)行對象認購的股份自發(fā)行結束之日起12個月后才可轉讓。（5）本次增發(fā)可鼓勵股東將其已持有36個月以上的股份公開發(fā)售，以增加可流通股票的比例。要求：逐項判斷董事會成員的觀點是否恰當，并說明理由。正確答案：（1）不恰當。理由：根據(jù)規(guī)定，向不特定對象公開募集股份，發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。本題中，發(fā)行價格可按照公告招股意向書前20個交易日公司股票均價的90%來確定，不恰當。（2分）（2）不恰當。理由：根據(jù)規(guī)定，上市公司增發(fā)股票，盈利能力應具有持續(xù)性，最近3個會計年度連續(xù)盈利。本題中，公司最近兩個會計年度連續(xù)盈利符合增發(fā)股票的條件，不恰當。（2分）（3）不恰當。理由：根據(jù)規(guī)定，上市公司配股，擬配售的股份數(shù)量不得超過本次配售股份前股本總額的30%。本題中，擬配售的股份數(shù)量不得超過本次配售股份后股本總額的30%，不恰當。（2分）（4）不恰當。理由：根據(jù)規(guī)定，上市公司非公開發(fā)行股票，本次發(fā)行的股份自發(fā)行結束之日起，6個月內(nèi)不得轉讓；控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)認購的股份，18個月內(nèi)不得轉讓。本題中，約定所有發(fā)行對象認購的股份自發(fā)行結束之日起12個月后才可轉讓，不恰當。（2分）（5）不恰當。理由：根據(jù)規(guī)定，公司首次公開發(fā)行時，公司股東公開發(fā)售的股份，其已持有時間應當在36個月以上。本題中，增發(fā)普通股鼓勵股東將其已持有36個月以上的股份公開發(fā)售，不恰當。（2分）[問答題]11.甲上市公司擬于2015年10月非公開發(fā)行股票，在審查是否具備相應條件時，發(fā)現(xiàn)如下信息：（1）本次發(fā)行對象包括A、B、C、D四個法人股東，8個自然人股東。（2）甲公司現(xiàn)任董事張某2014年12月受到證券交易所的公開譴責。（3）甲公司的子公司M公司2015年1月違規(guī)對外提供擔保，現(xiàn)已解除。（4）甲公司2014年的財務報表被注冊會計師出具保留意見。（5）本次發(fā)行價格為每股10元，已知其股票定價基準日前20個交易日公司股票均價為每股12元。要求：逐項判斷上述審查中發(fā)現(xiàn)的事項是否符合非公開增發(fā)的條件，并簡要說明理由。正確答案：（1）本次發(fā)行對象符合非公開增發(fā)的條件。（1分）理由：非公開發(fā)行股票的特定對象應當符合股東大會決議規(guī)定的條件，其發(fā)行對象不超過35名。甲公司本次發(fā)行對象是12名，符合條件。（1分）（2）現(xiàn)任董事張某2014年12月受到證券交易所的公開譴責不符合條件。（1分）理由：上市公司非公開發(fā)行股票，不得存在現(xiàn)任董事、高級管理人員最近36個月內(nèi)受到過證監(jiān)會的行政處罰，或者最近12個月內(nèi)受到過證券交易所公開譴責的情形。甲公司現(xiàn)任董事張某2014年12月受到證券交易所的公開譴責，在12個月期限內(nèi)，不符合條件。（1分）（3）M子公司2015年1月違規(guī)對外提供擔?，F(xiàn)已解除符合條件。（1分）理由：上市公司非公開發(fā)行股票，不得存在上市公司及其附屬公司違規(guī)對外提供擔保