應用分析從CEO和CFO的視角看供應鏈管理論文

Word第第頁應用分析從CEO和CFO的視角看供應鏈管理論文當然，中間有良多方式可以提高企業(yè)的投資回報率，供應鏈管理(SCM)是其中擁有潛力，而由于下述的某些緣由在歷史上無比簡單被公司高層忽視的1種方式：

●傳統(tǒng)上包含公司總裁、財務總監(jiān)在內(nèi)的公司高層都把SCM當作削減本錢的工具，而沒有熟悉到其給財務績效的各方面(成長、收益以及資本應用)所帶來的影響。

●由于很多SCM專家不具備財務方面的違景，致使他們不能有效地把SCM變革所帶來的價值清楚地傳遞給公司高層。

本文將通過鉆研SCM以及財務之間的內(nèi)在聯(lián)絡，來呈現(xiàn)如何通過SCM變革來晉升企業(yè)的總體財務績效。

股票價格是如何選擇的?

排解了市場短時間的投契因素，公司股票價格高低取決于投資者對于其能夠發(fā)生的經(jīng)濟價值增加(EVA)力量的預期。EVA是指1個企業(yè)的收入減去其綻開業(yè)務而發(fā)生的全部本錢，這個“全部本錢”包含業(yè)務本錢、稅和資本張羅本錢，即返還給投資者的回報，如貸款利息、股息、配股等。

EVA的計算公式如下：

EVA＝(銷售利潤率×資本應用率-加權(quán)平均資本本錢率)×投入資本

通常發(fā)生的EVA通過以下兩種方式反饋給投資者：

●股票分紅：EVA的1部份通過股票分紅的方式返還給當前投資者。這部份直接增加了投資者的'回報。

●再投入：EVA的此外1部份通過對于企業(yè)經(jīng)營的再投入，對于企業(yè)的預期收入增長起到推動作用。企業(yè)的預期收入增長將會加強企業(yè)將來EVA發(fā)生的力量。由于股票價格高低取決于投資者對于其能夠發(fā)生的EVA力量的預期，所以EVA的再投入會晉升公司股票的市值，使患上投資者能夠以高于當時購入股票的價格賣出股票，從而取得投資收益。

在給定的收入水平上，EVA衡量股東價值的改變。換句話說股東價值的最大化象征著EVA的最大化。通過前述EVA公式咱們可以知道，影響EVA因素有3個：

●銷售利潤率：是指利潤(即銷售收入減去業(yè)務本錢)占銷售收入的比例。

●資本應用率：指每一投入1元資本所能帶來的額外業(yè)務收入。

●加權(quán)平均資本本錢率：資本來源有兩個方面，貸款以及股東權(quán)益。在斟酌了貸款以及股東權(quán)益的籌資本錢和二者在整個資本形成的比例后，通過加權(quán)平均患上出的資本本錢率咱們稱之為加權(quán)平均資本本錢率。

換句話說，提高EVA就是加強利潤率，提高資本應用率和削減加權(quán)平均資本本錢率。加權(quán)平均資本本錢率與公司的資本形成和資本市場的環(huán)境有關(guān)，本文對于此不作深刻商量。下面通過幾個詳細的實例向大家呈現(xiàn)增加銷售，提高利潤率以及提高資本應用率是如何影響EVA的。

利潤率以及資本應用率對于EVA的影響

為了便于商量，咱們假定有1個年銷售額為二五00萬元的公司“ABC”，其EVA如表一所示。表一右邊顯示的是每一1元收入所發(fā)生的利潤，占用的資本及所帶來的經(jīng)濟價值增長。

為了簡化計算，咱們這里不斟酌通過銀行貸款所帶來的稅務上的有益因素。

利潤率

由于利潤率是由銷售收入與本錢的差所選擇的。提高利潤率象征著開源節(jié)流，即增加銷售收入并削減本錢。提高銷售收入的相應供應鏈變革有：

●提高銷售預報的精確度來削減缺貨率，以此提高銷售額。

●加強客戶定單處理系統(tǒng)，晉升客戶服務水平，以此帶來更多的客戶定單。

●加強研發(fā)與制造的連接，縮短新產(chǎn)品的上市周期。

相應的，削減本錢的法子有：

●削減供應鏈上的庫存

●較少物流本錢

●較少制造本錢

根據(jù)統(tǒng)計，上海物流費用占銷售額的比例為一八%，而日本以及美國分別為一一%以及五%。咱們假定通過施行相應的供應鏈解決方案致使物流本錢削減一0%，即物流費用占銷售額的比例從一八%降落至一六.二%，如表二所示，由此帶來的EVA增加為二三萬元。

資本應用率

如前所述，資本應用率是指每一投入1元資本所能帶來的額外業(yè)務收入。根據(jù)表一，當前ABC公司每一發(fā)生1元業(yè)務收入所需要的資本為0.三元，即資本應用率為一/0.三=三.三三，而有名的電腦直銷公司DELL公司的資本應用率為七.四五。

提高資本應用率的途徑是削減單位收入所占用的資本。這可以通過削減庫存水平，削減應收款回收天數(shù)，提高固定資產(chǎn)應用率等法子來實現(xiàn)。

咱們假定通過施行相應的供應鏈解決方案使患上庫存水平被削減二0%，如表三所示，每一1元收入所占用的資本削減0.0四元，即從施行供應鏈解決方案前的0.三元降落為0.二六元；相應的資本應用率從原來的三.三三上升為一/0.二六=三.八五。此外，相應方案施行還致使EVA增加一五萬元。

下面咱們換個角度來看看資本應用率對于企業(yè)競爭力的影響。從表一咱們可以患上知，當前ABC公司的利潤率為二0%，每一1元收入所帶來的EVA為0.0八五元。咱們假定當EVA為正數(shù)，即ABC公司在支付包含資本在內(nèi)的全部本錢后維持盈利，從表四咱們可以患上知，在資本應用率為三.三三的狀況下，ABC公司必需至少獲得六.九%的利潤率；而在資本應用率為三.八五的狀況下，最低利潤率可以降為六%。

圖一顯示了最低利潤率以及資本應用率之間的瓜葛。EVA平衡線的上方EVA為正，下方為負。通過提高企業(yè)的資本應用率可以降低最低利潤率。

圖一也顯示了雖然ABC公司以及其競爭對于手的利潤率相同，然而由于資本應用率的不同，ABC公司比其競爭對于手×公司給股東帶來更多的價值；同時ABC公司比其競爭對于手有更多的空間降低價格并獲得正的EVA。使患上ABC公司在定價時有更多的回旋空間，同時也選擇了ABC公司將成為市場價格的制訂者，而其競爭對于手只能是追隨者。

如何通過施行供應鏈來晉升EVA？

通過供應鏈變革影響相干的運營指標，由此晉升企業(yè)的EVA，使股東價值最大化，由此帶動企業(yè)股價市值的上升。

通過施行有關(guān)供應鏈管理的項目，可以提高相應的供應鏈管理指標，從而加強EVA。比照實施相干的倉庫網(wǎng)絡布局優(yōu)化的項目，實現(xiàn)庫存水平的降低和倉儲本錢的降低；再如，通過施行協(xié)同

打算、預報與補貨(CPFR)的項目，提高需求預報的精確度，1方面降低存貨廢棄所帶來的本錢，另外一方面削減缺貨所帶來的銷售機會的損失，使客戶能夠在需要的時候買到需要數(shù)量的產(chǎn)品，終究提高銷售量并削減本錢。

通向成功的3步曲

在理解了供應鏈與EVA的內(nèi)在聯(lián)絡后，咱們再來看看應當如何成功地施行供應鏈變革來保證公司市值的增長。在此咱們建議通向成功的3步曲：

●對于公司的相干財務指標進行診斷，尋找差距所在。