（2021年）廣東省湛江市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

（2021年）廣東省湛江市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):一、單選題（10題）.下列事項(xiàng)中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手被外資并購(gòu)B.國(guó)家加入世界貿(mào)易組織C.匯率波動(dòng)D.貨幣政策變化.某公司當(dāng)前每股市價(jià)為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費(fèi)率為8%,該公司可以長(zhǎng)期保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，并且不增發(fā)和回購(gòu)股票，留存收益比率為80%,期初權(quán)益預(yù)期凈利率為15%。預(yù)計(jì)明年的每股股利為1.2元，則留存收益的資本成本為（）。A.18.52%B.18%C.16.4%D.18.72%.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，一季度至四季度的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量分別為1000件、800件、900件和850件，生產(chǎn)每件甲產(chǎn)品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷(xiāo)售量的10%。，每一季度末的材料存量等于下一季度生產(chǎn)需要量的20%。該公司二季度的預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量為（）千克。A.1600B.1620C.1654D.1668.已知某企業(yè)的銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率為14.4%,安全邊際率為40%,則變動(dòng)成本率為（）年殘次品成本（付現(xiàn)成本）8000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）5000B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%,所得稅率為25%；固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。要求：（1）計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。（2）計(jì)算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。（3）計(jì)算兩個(gè)方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實(shí)施更新設(shè)備的方案。.A公司沒(méi)有發(fā)放優(yōu)先股，20x1年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股賬面價(jià)值為10元，每股盈余為1元，每股股利為0.4元，該公司預(yù)計(jì)未來(lái)不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，現(xiàn)行A股票市價(jià)為15元，目前國(guó)庫(kù)券利率為4%,證券市場(chǎng)平均收益率為9%,A股票與證券市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0.5,A股票的標(biāo)準(zhǔn)差為1.96,證券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差為lo要求：(1)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定該股票的資本成本；(2)用股利增長(zhǎng)模型確定該股票的資本成本。.某投資者準(zhǔn)備投資購(gòu)買(mǎi)一種股票或債券，有關(guān)資料如下：(1)目標(biāo)股票目前的市價(jià)為13元，剛剛支付的股利為每股0.8元，預(yù)計(jì)第一年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1.02元，以后各年股利的固定增長(zhǎng)率為3%,股票的必要收益率為14%；(2)目標(biāo)債券的期限為5年，發(fā)行日為2010年7月1日，到期日為2015年6月30日，面值為100元，票面利率為10%,每年6月30日和12月31日付息，到期還本。目前距離到日期還有4年零2個(gè)月，目前的市價(jià)為105元，投資者要求的必要報(bào)酬率為8%。要求：(1)計(jì)算股票的價(jià)值，并為該投資者做出是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)股票的決策；(2)計(jì)算債券目前的價(jià)值，為該投資者做出是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)債券的決策；(3)假如該投資者應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)債券，計(jì)算有效年到期收益率。已知：(P/F,14%,1)=0.8772,(P/F,14%,2)=0.7695(P/A,4%,8)=6.7327,(P/F,4%,8)=0.7307(P/A,5%,8)=6.4632,(P/F,5%,8)=0.6768五、單選題（0題）.如果債券不是分期付息，而是到期時(shí)一次還本付息，那么平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率0A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C高于票面利率D.低于票面利率六、單選題（0題）.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面值1元，資本公積300萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)800萬(wàn)元，股票市價(jià)20元/股。若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，發(fā)放股票股利后公司資本公積項(xiàng)目的報(bào)表列示金額將為（）萬(wàn)元。參考答案1.A參見(jiàn)教材104頁(yè)。本題考核的是影響非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素，題目難度不大。2.B股利增長(zhǎng)率二可持續(xù)增長(zhǎng)率二留存收益比率x期初權(quán)益預(yù)期凈利率=80%xl5%=12%,留存收益資本成本=1.2/20+12%=18%。.C二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=（二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+二季度預(yù)計(jì)期末材料存量）一二季度預(yù)計(jì)期初材料存量=（二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+二季度預(yù)計(jì)期末材料存量）一一季度預(yù)計(jì)期末材料存量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量一預(yù)計(jì)生產(chǎn)量義單位產(chǎn)品需要量=2義預(yù)計(jì)生產(chǎn)量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)量二（預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量）一預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量，二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量二（二季度預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量十二季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量）一二季度預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量一二（二季度預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+二季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量）一一季度預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量=（800十900x10%）-800<10%=810（件），二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=810x2=1620（千克），三季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量=（900+850x10%—900xl0%）x2=790（千克），一季度預(yù)計(jì)期末材料存量1620x20%=324（千克），二季度預(yù)計(jì)期末材料存量=1790x20%=358（千克），二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=（1620+358）-324=1654（千克）。.D銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率二安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率，則邊際貢獻(xiàn)率二銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率/安全邊際貢獻(xiàn)率=14.4%/40%=36%；邊際貢獻(xiàn)率+變動(dòng)成本率=1,變動(dòng)成本率=1-邊際貢獻(xiàn)率=1-36%=64%。綜上，本題應(yīng)選D。.D月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，且變化也較大而料工費(fèi)發(fā)生均勻，應(yīng)采用約當(dāng)產(chǎn)量比例法。.D【答案】D【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。.A直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=400x6x0.5=1200（元），直接材料數(shù)量差異=（2500—400x6）x0.5=50（元），直接材料價(jià)格差異=2500x（0.55—0.5）=125（元）。.A選項(xiàng)B,不存在統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)的流動(dòng)比率數(shù)值，不同行業(yè)的流動(dòng)比率，通常有明顯差別；選項(xiàng)C,現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償還保障；選項(xiàng)D,影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的變現(xiàn)能力。.A保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為執(zhí)行價(jià)格一股票初始買(mǎi)價(jià)一期權(quán)價(jià)格，只有當(dāng)期權(quán)為平價(jià)期權(quán)時(shí)，保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的期權(quán)價(jià)格，所以B錯(cuò)誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收人為執(zhí)行價(jià)格，C錯(cuò)誤；多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過(guò)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)總購(gòu)買(mǎi)成本，才能給投資者帶來(lái)凈收益，D錯(cuò)誤。.C采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費(fèi)用，因而不能全面地反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平（第一步驟除外）。.ABC無(wú)論直接投資項(xiàng)目領(lǐng)域，還是金融投資項(xiàng)目領(lǐng)域，專(zhuān)長(zhǎng)都能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，D選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。其他選項(xiàng)說(shuō)法正確，本題選ABC。.CD采用定期預(yù)算法編制預(yù)算，保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。但不利于前后各個(gè)期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程預(yù)算管理。.AD一定期間的固定成本的穩(wěn)定性是有條件的，即產(chǎn)量變動(dòng)的范圍是有限的。如果產(chǎn)量增加達(dá)到一定程度，固定成本也會(huì)上升，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；混合成本的情況比較復(fù)雜，一般可以分為半變動(dòng)成本、階梯式成本、延期變動(dòng)成本和非線性成本4個(gè)類(lèi)別，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。.BD本題的主要考核點(diǎn)是債券價(jià)值的主要影響因素分析。對(duì)于平息債券(即分期付息債券)，票面利率高于折現(xiàn)率，債券為溢價(jià)發(fā)行；在溢價(jià)發(fā)行的情形下，如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高；如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值大；如果債券的償還期限和利息支付頻率不變，則折現(xiàn)率與票面利率差額越大(即票面利率一定的時(shí)候，折現(xiàn)率降低)，債券價(jià)值就越大。15.ABC選項(xiàng)A、B不包括，轉(zhuǎn)換和轉(zhuǎn)期屬于滯后償還的兩種形式；選項(xiàng)C不包括，贖回屬于提前償還的一種形式；選項(xiàng)D包括，債券的到期償還包括分批償還和一次償還兩種。綜上，本題應(yīng)選ABC。16.AC選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=2各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/，各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入xlOO%=[(25-15)xl000+(18-10)x5000+(16-8)X300]/(25X1000+18x5000+16x300)=43.74%；選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，加權(quán)平均保本銷(xiāo)售額=固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=20000/43.74%=45724.74(元)。綜上，本題應(yīng)選AC。17.BC凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益，現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率。投資方案的實(shí)際投資收益率是內(nèi)含報(bào)酬率，凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)是根據(jù)事先給定的折現(xiàn)率計(jì)算的，但都不能直接反映項(xiàng)目的實(shí)際投資報(bào)酬率。.ABC在股利增長(zhǎng)模型中，根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)股利增長(zhǎng)率，實(shí)際上隱含了一些重要的假設(shè)：①收益留存率不變；②預(yù)期新投資的權(quán)益報(bào)酬率等于當(dāng)前預(yù)期報(bào)酬率；③公司不發(fā)行新股；④未來(lái)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)相同。.AD【正確答案】：AD【答案解析】：有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，沉沒(méi)成本的概念是凈增效益原則的一個(gè)應(yīng)用，所以選項(xiàng)A、D的說(shuō)法錯(cuò)誤?！驹擃}針對(duì)“財(cái)務(wù)管理的原則”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】.CD根據(jù)與企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)決策是否相關(guān)，成本可分為相關(guān)成本與不相關(guān)成本(無(wú)關(guān)成本)。相關(guān)成本是指與決策方案相關(guān)的、有差別的未來(lái)成本，在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變。不相關(guān)成本是指與決策沒(méi)有關(guān)聯(lián)的成本，或者說(shuō)不相關(guān)成本不隨決策的改變而改變。選項(xiàng)A、B不符合題意，聯(lián)合成本屬于共同成本，共同成本屬于與短期經(jīng)營(yíng)決策不相關(guān)成本；選項(xiàng)C、D符合題意，差量成本和專(zhuān)屬成本屬于短期經(jīng)營(yíng)決策的相關(guān)成本。.C本題的主要考核點(diǎn)是股票股利的特點(diǎn)。發(fā)放股票股利，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在股東權(quán)益各項(xiàng)目間的再分配。公司按10%的比例發(fā)放股票股利后：股本（按面值）的增加數(shù)=1x100x10%=10（萬(wàn)元）未分配利潤(rùn)（按市價(jià)）的減少數(shù)=20xl00xl0%=200（萬(wàn)元）資本公積（按差額）的增加數(shù)=200-10=190（萬(wàn)元）故累計(jì)資本公積=300+190=490（萬(wàn)元）。.A根據(jù)題意可知，R=8000元，L=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R—2L=24000—3000=21000（元），公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，已經(jīng)超過(guò)現(xiàn)金控制的上限21000元，所以企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額：22000—8000=14000（元）。.A【答案】A【解析】選項(xiàng)B是分子的利息內(nèi)涵。.D從各種籌資方式來(lái)看，普通股籌資風(fēng)險(xiǎn)較小，因其沒(méi)有還本付息的壓力。25.B26.A【正確答案】A【答案解析】本題考核固定制造費(fèi)用差異的計(jì)算。固定制造費(fèi)用效率差異二（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率二(1100-350x3)x6/3=100(元)。(參見(jiàn)教材第270頁(yè))?！驹擃}針對(duì)“成本差異的計(jì)算及分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】27.B解析:每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，但仍然沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。28.C【答案】C【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以選項(xiàng)A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本，所以選項(xiàng)C正確。29.B【答案】B【解析】實(shí)物期權(quán)中擴(kuò)張期權(quán)、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)屬于看漲期權(quán)，而放棄期權(quán)屬于看跌期權(quán)，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，期權(quán)價(jià)格上限是股價(jià)，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則股票波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格同向變化，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；由于期權(quán)尚未到期，還存在時(shí)間溢價(jià)，期權(quán)的當(dāng)前價(jià)值不為零，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。30.B在經(jīng)營(yíng)低谷保守型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策易變現(xiàn)率大于1,適中型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策易變現(xiàn)率等于1,激進(jìn)型的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策易變現(xiàn)率小于1。31.(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：項(xiàng)目現(xiàn)金流量（元）時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值（元）喪失的變現(xiàn)收入(50000)01(50000)喪失的變現(xiàn)損失抵稅(200000-18000x5-50000)x25%=(15000)01(15000)每年稅后運(yùn)行成本llOOOOx(1-25%)=(82500)1—64.3553(359312.25)每年稅后殘次品成本8000x(1-25%)=(6000)1—64.3553(26131.8)每年折舊抵稅18000x25%=45001—53.790817058.6殘值變現(xiàn)損失抵稅(200000x10%-0)x25%=500060.56452822.5合計(jì)(430562.95)舊設(shè)備每年的折舊額=200000x(1-10%)710=18000(元)（2）更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn):項(xiàng)目現(xiàn)金流量（元）時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值（元）新設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)和安裝(300000)01(300000)避免的運(yùn)營(yíng)資金投入150000115000A.40%B.60%C.36%D.64%.第7題企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用和工資、福利費(fèi)等加工費(fèi)用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月-末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法C.定額比例法D.約當(dāng)產(chǎn)量比例法.驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是（）。A.銷(xiāo)售凈利率B.財(cái)務(wù)杠桿C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)凈利率.本月生產(chǎn)產(chǎn)品400件，使用材料2500千克，材料單價(jià)為0.55元/千克；直接材料的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為3元，即每件產(chǎn)品耗用6千克直接材料，每千克材料的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為0.5元，則（）。A.直接材料數(shù)量差異為50元.直接材料價(jià)格差異為120元C.直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本為1250元D.直接材料數(shù)量差異為55元8.下列關(guān)于短期償債能力的表述中，正確的是（）A.營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債，穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的緩沖墊B.國(guó)際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率在100%—200%區(qū)間內(nèi)較為適當(dāng)C.現(xiàn)金比率表明1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為借款保障D.影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項(xiàng)的償債能力每年稅后運(yùn)行成本(85000)x(1-25%)=(63750)1—64.3553(277650.375)每年稅后殘次品成本(5000)x(1-25%)=(3750)1—64.3553(16332.375)折舊抵稅27000x25%=67501—64.355329398.275殘值變現(xiàn)收入15000060.564584675殘值變現(xiàn)收益納稅[150000-(300000-27000x6)]x25%=(3000)60.5645(1693.5)喪失的運(yùn)營(yíng)資金收回(15000)60.5645(8467.5)合計(jì)(475070.48)新設(shè)備每年折舊額=300000x(1-10%)/10=27000(元)（3）兩個(gè)方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的凈差額=新一舊=475070.48—430562.95=44507.53（元）應(yīng)該繼續(xù)使用舊設(shè)備，而不應(yīng)該更新。32.【答案】⑴B=0.5x(1.96/1)=0.98A股票的資本成本=4%+0.98x(9%-4%)=8.9%(2)權(quán)益凈利率=1/10=10%留存收益比率=1-0.4/1=60%可持續(xù)增長(zhǎng)率怒嘮N=6.38%!-10%x60%nnf4“>0?4x(I>6.38%)股票急率成本= -^+6.38*吉9.22%33.【正確答案】：股票的價(jià)值=lx(P/F,14%,1)+1.02x(P/F,14%,2)+1.02X(1+3%)/(14%—3%)x(P/F,14%,2)=9.01(元)因?yàn)楣善蹦壳暗氖袃r(jià)為13元，高于股票的價(jià)值，所以投資者不應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)該股票。(2)目前是2011年4月30日，未來(lái)要收到9次利息(每次收到100xl0%/2=5元)，時(shí)間分別是2011年6月30日、2011年12月31日、2012年6月30日、2012年12月31日、2013年6月30日、2013年12月31日、2014年6月30日、2014年12月31日、2015年6月30日。2011年6月30日債券價(jià)值=5x(P/A,8%/2,4x2)+5+100x(P/F,8%/2,4x2)=5x(P/A,4%,8)+5+100x(P/F,4%,8)=5x6.7327+5+100x0.7307=111.73(元)2011年4月30日債券價(jià)值=H1.73x(P/F,4%,2/6)=111.73x(P/F,4%,1/3)=111.73/(F/P,4%,1/3)=111.73/1.0132=110.27(元)由于債券目前的市價(jià)105元低于其價(jià)值，所以，該投資者應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)該債券。(3)假設(shè)計(jì)息期到期收益率為i,則有:105=[5x(P/A,i,8)+5+100x(P/F,i,8)]/(F/P,i,1/3)當(dāng)i=5%時(shí)[5x(P/A,i,8)+5+100x(P/F,i,8)]/(F/P,i,1/3)=[5x(P/A,5%,8)+5+100x(P/F,5%,8)]/(F/P,5%,1/3)=[5x(P/A,5%,8)4-5+lOOx(P/F,5%,8)]/(F/P,5%,1/3)=[5x6.4632+5+100x0.6768]/1.0164=103.30當(dāng)i=4%時(shí)，[5x(P/A,i,8)+5+100x(P/F,i,8)]/(F/P,i,1/3)=110.27利用內(nèi)插法可知：(5%—i)/(5%—4%)=(103.30-105)/(103.30-110.27)解得：i=4.76%所以，有效年到期收益率=(1+4.76%)x(1+4.76%)-1=9.75%【答案解析】：【該題針對(duì)“債券和股票估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】.A債券到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率，它是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同；溢價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率小于票面利率;折價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率高于票面利率。綜上，本題應(yīng)選A。.C本題的主要考核點(diǎn)是股票股利的特點(diǎn)。發(fā)放股票股利，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在股東權(quán)益各項(xiàng)目間的再分配。公司按10%的比例發(fā)放股票股利后：股本（按面值）的增加數(shù)=1x100x10%=10（萬(wàn)元）未分配利潤(rùn)（按市價(jià)）的減少數(shù)=20xl00xl0%=200（萬(wàn)元）資本公積（按差額）的增加數(shù)=200-10=190（萬(wàn)元）故累計(jì)資本公積=300+190=490（萬(wàn)元）。9.下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的是（）oA.保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈收入為執(zhí)行價(jià)格B.保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的期權(quán)價(jià)格C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最低凈收入D.多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過(guò)看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本，才能給投資者帶來(lái)凈收益.關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法，下列說(shuō)法不正確的是（）oA.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，但是成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，可以全面反映各個(gè)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個(gè)步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量相等，都等于本期最終完工的產(chǎn)成品數(shù)量二、多選題（10題）.下列有關(guān)比較優(yōu)勢(shì)原則表述正確的有（）。A.要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢(shì)上，而不是日常的運(yùn)行上B.“人盡其才、物盡其用”是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用C.優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)運(yùn)用D.比較優(yōu)勢(shì)原則創(chuàng)造價(jià)值主要是針對(duì)直接投資項(xiàng)目領(lǐng)域而不是金融投資項(xiàng)目領(lǐng)域.短期預(yù)算可采用定期預(yù)算法編制，該方法。A.有利于前面各個(gè)期間的預(yù)算銜接B.可以適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程的預(yù)算管理C.有利于按財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果D.使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比.下列關(guān)于成本按性態(tài)分類(lèi)的說(shuō)法中，正確的有（）。A.所謂成本性態(tài)，是指成本總額與產(chǎn)量之間的依存關(guān)系B.固定成本的穩(wěn)定性是沒(méi)有條件的C.混合成本可以分為半固定成本和半變動(dòng)成本兩種D.混合成本介于固定成本和變動(dòng)成本之間，可以分解成固定成本和變動(dòng)成本兩部分.債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折現(xiàn)率，以下說(shuō)法中，正確的有（）。A.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C.如果兩債券韻償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，折現(xiàn)率與票面利率差額大的債券價(jià)值高6債券的到期償還方式不包括（）A.轉(zhuǎn)換B.轉(zhuǎn)期C.贖回D.分批償還16.某公司生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)品的單價(jià)分別為25元、18元和16元，單位變動(dòng)成本分別為15元、10元和8元，銷(xiāo)售量分別為1000件、5000件和300件。固定成本總額為20000元，則下列表述正確的有（）A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為43.74%B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為44.44%C.加權(quán)平均保本銷(xiāo)售額為45724.74元D.加權(quán)平均保本銷(xiāo)售額為45004.50元17.凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于（）oA.都是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率B.都必須按預(yù)定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值C.都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率D.都沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素.利用股利增長(zhǎng)模型估計(jì)普通股成本時(shí)，如果用企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率來(lái)估計(jì)股利增長(zhǎng)率，需要滿(mǎn)足的條件包括（）。A.收益留存率不變B.未來(lái)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)相同C公司不發(fā)行新股D.公司不發(fā)行新債.關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則，下列說(shuō)法不正確的有（）。A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目B.比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值D.沉沒(méi)成本的概念是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用.企業(yè)在短期經(jīng)營(yíng)決策中應(yīng)該考慮的成本有（）。A.聯(lián)合成本B.共同成本C.差量成本D.專(zhuān)屬成本三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面值1元，資本公積300萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)800萬(wàn)元，股票市價(jià)20元/股。若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，發(fā)放股票股利后公司資本公積項(xiàng)目的報(bào)表列示金額將為（）萬(wàn)元。A.100B.290C.490D.300.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。A.14000B.6500C.12000D.18500.在計(jì)算利息保障倍數(shù)時(shí)，分母的利息是（）。A.財(cái)務(wù)費(fèi)用的中利息費(fèi)用和計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息B.財(cái)務(wù)費(fèi)用的中利息費(fèi)用和資本化利息中的本期費(fèi)用化部分C.資本化利息D.財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息.從籌資的角度來(lái)看，下列籌資方式中籌資風(fēng)險(xiǎn)較小的是（）。A.債券B.長(zhǎng)期借款C.融資租賃D.普通股.企業(yè)財(cái)務(wù)管理