中級(jí)會(huì)計(jì)師-財(cái)務(wù)管理-基礎(chǔ)練習(xí)題-第十章財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)-第三節(jié)上市公司財(cái)務(wù)分析

中級(jí)會(huì)計(jì)師-財(cái)務(wù)管理-基礎(chǔ)練習(xí)題-第十章財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)-第三節(jié)上市公司財(cái)務(wù)分析[單選題]1.下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果等于股利支付率的是（?）。A.每股（江南博哥）收益除以每股股利B.每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市價(jià)D.每股收益除以每股市價(jià)正確答案：B參考解析：股利支付率是當(dāng)年發(fā)放股利與當(dāng)年凈利潤之比，或每股股利除以每股收益。[單選題]2.某上市公司2018年度歸屬于普通股股東的凈利潤為2950萬元。2017年年末的股本為10000萬股，2018年3月5日，經(jīng)公司2017年度股東大會(huì)決議，以截至2017年年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送紅股1股，工商注冊(cè)登記變更完成后公司總股本變?yōu)?1000萬股，2018年5月1日新發(fā)行6000萬股。11月1日回購1500萬股，以備將來獎(jiǎng)勵(lì)職工之用，則該上市公司基本每股收益為（?）元。A.0.1B.0.2C.0.3D.0.4正確答案：B參考解析：發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=11000+6000×8／12-1500×2／12=14750（萬股），基本每股收益=2950／14750=0.2（元）。由于送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉(zhuǎn)為普通股，轉(zhuǎn)化與否都一直作為資本使用，因此，新增的這1000萬股不需要按照實(shí)際增加的月份加權(quán)計(jì)算，可以直接計(jì)入分母。[單選題]4.下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是（?）。A.市盈率B.每股收益C.營業(yè)凈利率D.每股凈資產(chǎn)正確答案：A參考解析：一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。[單選題]5.某公司2017年度歸屬于普通股股東的凈利潤為500萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為1250萬股，該普通股平均每股市場價(jià)格為4元。2017年1月1日，該公司對(duì)外發(fā)行250萬份認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)日為2020年3月1日，每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以3.5元的價(jià)格認(rèn)購本公司1股新發(fā)的股票，2017年的稀釋每股收益為（?）元。A.0.38B.0.39C.0.40D.0.41正確答案：B參考解析：調(diào)整增加的普通股股數(shù)=250×（1-3.5／4）=31.25（萬股），稀釋每股收益=500／（1250+31.25）=0.39（元）。[單選題]6.某公司上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為100萬元，上年末每股市價(jià)為36元，普通股股東權(quán)益為260萬元，流通在外的普通股股數(shù)為130萬股，上年5月1日增發(fā)了30萬股，9月1日回購了15萬股，則上年末的市凈率為（?）。A.18B.38C.32D.15正確答案：A參考解析：市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，根據(jù)題中條件可以得出，上年末每股凈資產(chǎn)＝普通股股東權(quán)益/流通在外的普通股股數(shù)＝260/130＝2，所以，市凈率＝36/2＝18。[單選題]7.在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是()。A.銷售凈利率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率正確答案：B參考解析：凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。[單選題]8.已知某公司2015年的每股收益為1元，每股凈資產(chǎn)為2元。如果目前的市盈率為20倍，則該公司市凈率為()倍。A.20B.10C.15D.30正確答案：B參考解析：市盈率=市價(jià)/每股收益=20市凈率=市價(jià)/每股凈資產(chǎn)=20/2=10。[單選題]9.下列有關(guān)每股收益說法正確的是()。A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)B.每股收益多，反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)大C.每股收益多的公司市盈率就高D.每股收益多，則意味著每股股利高正確答案：A參考解析：每股收益是衡量上市公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的營利水平，不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。每股收益多，不一定意味著多分股利，還要看公司股利分配政策。[單選題]10.市凈率指標(biāo)的計(jì)算不直接涉及的參數(shù)()。A.年末普通股股數(shù)B.年末普通股權(quán)益C.年末普通股股本D.每股市價(jià)正確答案：C參考解析：市凈率=市價(jià)/每股凈資產(chǎn)而每股凈資產(chǎn)=期末普通股權(quán)益/年末普通股股數(shù)。[單選題]11.某上市公司2014年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2015年3月31日增發(fā)新股200萬股，2015年7月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票140萬股，2015年歸屬于普通股股東的凈利潤為400萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利30萬元，則2015年的基本每股收益為()元A.0.36B.0.29C.0.4D.0.37正確答案：D參考解析：400/（1000＋200*9/12-140*6/12）=0.37。[單選題]12.假定ABC公司無優(yōu)先股并且當(dāng)年股數(shù)沒有發(fā)生增減變動(dòng)，年末每股收益為2.5元／股，權(quán)益乘數(shù)為2，總資產(chǎn)凈利率為25%（資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算），則該公司的每股凈資產(chǎn)為()元／股。A.3B.3.33C.4D.5正確答案：D參考解析：每股收益=凈利潤/股數(shù)=2.5權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=2總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)=25%每股凈資產(chǎn)=歸屬于普通股的所有者權(quán)益/股數(shù)=（資產(chǎn)/2）/（凈利潤/2.5）=資產(chǎn)/凈利潤*2.5/2=1/25%*2.5/2=5[單選題]13.反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，可能就要借款分紅的指標(biāo)是()。A.股利發(fā)放率B.每股股利C.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量D.每股收益正確答案：C參考解析：每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù)，反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，可能就要借款分紅。[單選題]14.某上市公司2014年末的股數(shù)為5000萬股，2015年4月1日，經(jīng)公司2014年度股東大會(huì)決議，以截止到2014年年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送紅股3股，工商注冊(cè)登記變更已完成。2015年度歸屬于普通股股東的凈利潤為2600萬元。則2015年公司的基本每股收益為()元／股。A.0.40B.0.42C.0.60D.0.45正確答案：A參考解析：2600/（5000＋5000*3/10）=0.4。[單選題]15.某企業(yè)本年利潤總額為1000萬元，所得稅率25%，股利支付率為60%；年末股東權(quán)益總額為5000萬元，每股凈資產(chǎn)為10，則每股股利為()元。A.1.8B.0.9C.1.2D.1正確答案：B參考解析：本年凈利潤＝1000×（1－25%）＝750（萬元），股利總額＝750×60%＝450（萬元），年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝股東權(quán)益總額/每股凈資產(chǎn)＝5000/10＝500（萬股），每股股利＝450/500＝0.9（元）。[單選題]16.某公司2018年1月1日發(fā)行票面利率為5%的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000萬元，規(guī)定每100元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股80股。2018年凈利潤5000萬元，2018年發(fā)行在外普通股4000萬股，公司適用的所得稅率為30%。則該企業(yè)2018年的稀釋每股收益為()元/股。A.1.25B.1.26C.2.01D.1.05正確答案：D參考解析：凈利潤的增加＝1000×5%×（1－30%）＝35（萬元）普通股股數(shù)的增加＝（1000/100）×80＝800（萬股）稀釋的每股收益＝（5000＋35）/（4000＋800）＝1.05（元/股）[單選題]17.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價(jià)為30元，甲公司的市盈率為()。A.12B.15C.18D.22.5正確答案：B參考解析：每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤/流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)=（250-50）/100=2市盈率=30/2=15。[單選題]18.東大公司無優(yōu)先股，2017年末股東權(quán)益總額為1000萬元（每股凈資產(chǎn)10元），2018年初決定投資一新項(xiàng)目，需籌集資金500萬元，股東大會(huì)決定通過發(fā)行新股的方式籌集資金，發(fā)行價(jià)格為每股10元。2018年留存收益100萬元，無其他影響股東權(quán)益的事項(xiàng)，則2018年末該公司的每股凈資產(chǎn)為()元/股。A.2.5B.6.67C.10.67D.5正確答案：C參考解析：每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝（1000＋500＋100）/（1000/10＋500/10）＝1600/150＝10.67（元/股）。[單選題]19.某上市公司2021年末股東權(quán)益為30000萬元，其中包括優(yōu)先股權(quán)益5000萬元，年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)為10000萬股。則2021年末每股凈資產(chǎn)為()元。A.2.5B.0.5C.3D.無法計(jì)算正確答案：A參考解析：每股凈資產(chǎn)，又稱每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)期末普通股凈資產(chǎn)與期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。每股凈資產(chǎn)=（30000-5000）/10000=2.5（元）。[單選題]20.下列各項(xiàng)中，代表理論上股票最低價(jià)值的是()。A.每股凈資產(chǎn)B.市盈率C.每股股利D.每股收益正確答案：A參考解析：每股凈資產(chǎn)指標(biāo)反映了在會(huì)計(jì)期末每一股份在企業(yè)賬面上到底值多少錢，它與股票面值、發(fā)行價(jià)格、每股市場價(jià)值乃至每股清算價(jià)值等往往有較大差距，是理論上股票的最低價(jià)值。[單選題]21.2021年年末甲公司的股東權(quán)益7000萬元，優(yōu)先股股東權(quán)益為2000萬元，發(fā)行在外普通股股數(shù)為1000萬股，則甲公司的每股凈資產(chǎn)為()。A.4B.4.5C.5D.0.5正確答案：C參考解析：甲公司每股凈資產(chǎn)=（7000-2000）/1000=5000/1000=5（元），所以選項(xiàng)C正確。[單選題]22.我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是()。A.強(qiáng)制性原則B.自愿性原則C.強(qiáng)制與自愿相結(jié)合原則D.強(qiáng)制與自愿相獨(dú)立原則正確答案：C參考解析：管理層討論與分析信息大多涉及“內(nèi)部性”較強(qiáng)的定性型軟信息，無法對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的強(qiáng)制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國家的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合，企業(yè)可以自主決定如何披露這類信息。我國也基本實(shí)行這種原則，如中期報(bào)告中的“管理層討論與分析”部分以及年度報(bào)告中的“董事會(huì)報(bào)告”部分，都是規(guī)定某些管理層討論與分析信息必須披露，而另一些管理層討論與分析信息鼓勵(lì)企業(yè)自愿披露。[多選題]1.股利發(fā)放率是上市公司財(cái)務(wù)分析的重要指標(biāo)，下列關(guān)于股利發(fā)放率的表述中，正確的有（?）。A.可以評(píng)價(jià)公司的股利分配政策B.反映每股股利與每股收益之間的關(guān)系C.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強(qiáng)D.是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率正確答案：AB參考解析：反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。[多選題]2.一般情況下，下列有關(guān)市盈率表述正確的有（?）。A.上市公司盈利能力的成長性越高，市盈率越高B.上市公司經(jīng)營效益良好且穩(wěn)定性越好，市盈率越高C.通常市場利率越高，企業(yè)的市盈率會(huì)越大D.市盈率越高，表示企業(yè)股票的投資價(jià)值越高正確答案：ABD參考解析：市場利率與市盈率之間的關(guān)系常用公式表示：市場平均市盈率=1／市場利率，可見，市場利率越高，企業(yè)的市盈率會(huì)越小。[多選題]3.下列有關(guān)市盈率的說法中，錯(cuò)誤的有（?）。A.市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率B.市盈率反映了普通股股東為獲取1元凈利潤所愿意支付的股票價(jià)格C.如果公司的目前市盈率較高，則不值得投資者進(jìn)行投資D.公司的市盈率與利率水平無關(guān)正確答案：CD參考解析：如果上市公司預(yù)期盈利能力不斷提高，說明企業(yè)具有較好的成長性，雖然目前市盈率較高，也值得投資者進(jìn)行投資，選項(xiàng)C的說法不正確；市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。當(dāng)市場利率水平變化時(shí)，市盈率也應(yīng)作相應(yīng)的調(diào)整，選項(xiàng)D的說法不正確。[多選題]4.下列關(guān)于上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的表述中，正確的有（?）。A.上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司獲利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策B.上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進(jìn)行短期投資的重要決策指標(biāo)C.市盈率越高，投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高D.市凈率＝每股市價(jià)/每股凈利潤正確答案：AC參考解析：上市公司的市盈率一直是廣大股票投資者進(jìn)行中長期投資的重要決策指標(biāo)，所以選項(xiàng)B說法不正確。市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。選項(xiàng)D表示的是市盈率。[多選題]5.企業(yè)計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的稀釋性潛在普通股包括()。A.股份期權(quán)B.認(rèn)股權(quán)證C.可轉(zhuǎn)換公司債券D.不可轉(zhuǎn)換公司債券正確答案：ABC參考解析：企業(yè)在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮稀釋性潛在普通股。稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)前轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)三類。[多選題]6.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，有可能導(dǎo)致每股收益降低的有()。A.回購股票B.發(fā)放股票股利C.進(jìn)行股票分割D.增發(fā)普通股正確答案：BCD參考解析：每股收益=凈利潤/發(fā)行在外普通股股數(shù)BCD股數(shù)均增加，每股收益降低。[多選題]7.下列關(guān)于每股收益的說法中，不正確的有()。A.每股收益越高，表明投資價(jià)值越大B.每股收益能反映股票的風(fēng)險(xiǎn)水平C.在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間每股收益不具有可比性D.每股收益多意味著每股股利多，理論上，每股收益反映了投資者可望獲得的最高股利收益正確答案：BCD參考解析：每股收益不能反映股票價(jià)格；在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間每股收益具有可比性；每股收益發(fā)放多少，除了受上市公司盈利能力大小影響外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策和投資機(jī)會(huì)因此每股收益多并不意味著每股股利多。[多選題]8.下列各項(xiàng)因素中，影響市盈率的有()。A.上市公司盈利能力的成長性B.投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性C.每股凈資產(chǎn)D.利率水平的變動(dòng)正確答案：ABD參考解析：影響市盈率的有三個(gè)：上市公司盈利能力的成長性;投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性;利率水平的變動(dòng)[多選題]9.上市公司“管理層討論與分析”主要包括()。A.報(bào)告期間經(jīng)營業(yè)績變動(dòng)的解釋B.未來期間經(jīng)營業(yè)績變動(dòng)的解釋C.企業(yè)未來發(fā)展的前瞻性信息D.報(bào)告期間發(fā)展的前瞻性信息正確答案：AC參考解析：暫無解析[多選題]10.計(jì)算下列指標(biāo)時(shí)，分母為期間指標(biāo)的有()。A.基本每股收益B.稀釋每股收益C.每股股利D.每股凈資產(chǎn)正確答案：AB參考解析：計(jì)算基本每股收益時(shí)，分母為發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)；計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)；計(jì)算每股股利時(shí)，分母為流通股股數(shù)；計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)，分母為發(fā)行在外的普通股股數(shù)。[多選題]11.關(guān)于稀釋每股收益的下列說法中，不正確的有()。A.對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額B.對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)C.對(duì)于認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤也需要調(diào)整D.對(duì)于認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)正確答案：BC參考解析：暫無解析[多選題]12.股票的市盈率越高，意味著()。A.企業(yè)未來成長的潛力越大B.投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越低C.投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高D.投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越低正確答案：AC參考解析：股票的市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高；市盈率越高風(fēng)險(xiǎn)就越大[多選題]13.股利發(fā)放率是上市公司財(cái)務(wù)分析的重要指標(biāo)，下列關(guān)于股利發(fā)放率的表述中，正確的有()。A.可以評(píng)價(jià)公司的股利分配政策B.反映每股股利與每股收益之間的關(guān)系C.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強(qiáng)D.是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率正確答案：AB參考解析：反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。所以本題的正確答案為AB。[多選題]14.中大公司無優(yōu)先股，2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤100萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為100萬股，年末每股市價(jià)10元，公司實(shí)行固定股利政策，2017年每股發(fā)放股利0.2元，公司凈利潤增長率為5%。則下列說法正確的有()。A.2018年每股收益為1元B.2018年每股股利為0.21元C.2018年每股股利為0.2元D.2018年年末公司市盈率為10正確答案：ACD參考解析：2018年每股收益＝凈利潤/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝100/100＝1（元/股），所以選項(xiàng)A正確；公司實(shí)行固定股利政策，2018年每股股利＝2017年每股股利，則2018年每股股利為0.2元，所以選項(xiàng)C正確；市盈率＝每股市價(jià)/每股收益＝10/1＝10，所以選項(xiàng)D正確。[多選題]15.上市公司“管理層討論與分析”中對(duì)于報(bào)告期間經(jīng)營業(yè)績變動(dòng)的解釋中，下列情況應(yīng)詳細(xì)說明造成差異原因的有()。A.企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃低于10%以上B.企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃高于10%C.企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃高于20%以上D.企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃低于20%正確答案：ACD參考解析：若實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃低于10%以上ad或高于20%以上C，應(yīng)詳細(xì)說明造成差異的原因。[多選題]16.下列各項(xiàng)中，屬于潛在普通股的有()。A.優(yōu)先股B.股份期權(quán)C.認(rèn)股權(quán)證D.可轉(zhuǎn)換公司債券正確答案：BCD參考解析：潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。[多選題]17.上市公司“管理層討論與分析”對(duì)于報(bào)告期間經(jīng)營業(yè)績變動(dòng)的解釋中，下列情況應(yīng)詳細(xì)說明造成差異原因的有()。A.企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃低10%以上B.企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃高10%C.企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃高20%以上D.企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃低20%正確答案：ACD參考解析：企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)前期已披露的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)或?qū)嵤┣闆r、調(diào)整情況進(jìn)行總結(jié)，若企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃低10%以上或高20%以上，應(yīng)詳細(xì)說明造成差異的原因。[多選題]18.下列各項(xiàng)中，影響上市公司市盈率的因素有()。A.上市公司盈利能力的成長性B.投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性C.利率水平的變動(dòng)D.每股凈資產(chǎn)正確答案：ABC參考解析：影響企業(yè)股票市盈率的因素有：（1）上市公司盈利能力的成長性；（2）投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性；（3）市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影響。每股凈資產(chǎn)是影響市凈率的因素。[判斷題]1.每股股利與企業(yè)盈利能力是同方向變動(dòng)的。（?）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司盈利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利分配政策和投資機(jī)會(huì)。[判斷題]2.一般來說，市凈率較高的股票，投資價(jià)值較高。（?）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：一般來說，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高；反之，則投資價(jià)值較低。[判斷題]3.甲上市公司和乙上市公司相比，每股凈資產(chǎn)較高，則可以百分之百的判斷出甲上市公司企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值較高。（?）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：如在企業(yè)性質(zhì)相同，股票市價(jià)相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越小。題干中并沒有說明甲公司和乙公司的性質(zhì)相同，股票市價(jià)相近，所以不能作出這樣的判斷。[判斷題]4.一般來說，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較低；反之，則投資價(jià)值較高。（?）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：一般來說，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高；反之，則投資價(jià)值較低。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反，在判斷某只股票的投資價(jià)值時(shí)，還應(yīng)該綜合考慮當(dāng)時(shí)的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力因素。[判斷題]5.要求上市公司編制并披露管理層討論與分析的目的在于，使公眾投資者能夠有機(jī)會(huì)了解管理層自身對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析與評(píng)價(jià)。（?）A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：要求上市公司編制并披露管理層討論與分析的目的在于，使公眾投資者能夠有機(jī)會(huì)了解管理層自身對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析與評(píng)價(jià)，以及企業(yè)未來一定期間內(nèi)的計(jì)劃。[判斷題]6.市盈率越高，意味著投資者對(duì)股票的收益預(yù)期越看好，投資價(jià)值越大，因此市盈率越高越好。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：市盈率越高風(fēng)險(xiǎn)越大[判斷題]7.市盈率是評(píng)價(jià)上市公司盈利能力的指標(biāo)，它反映投資者愿意對(duì)公司每1元凈利潤支付的價(jià)格。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：暫無解析[判斷題]8.市盈率反映了投資者對(duì)上市公司每股凈利潤愿意支付的價(jià)格，因此市盈率越高越好。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：市盈率反映投資人對(duì)每元（不是每股）凈收益愿意支付的價(jià)格[判斷題]9.上市公司的市盈率是廣大股票投資者進(jìn)行短期投資的重要決策指標(biāo)。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：上市公司的市盈率是廣大股票投資者進(jìn)行中長期投資的重要決策指標(biāo)。[判斷題]10.認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格高于當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性[判斷題]11.每股股利與企業(yè)盈利能力是同方向變動(dòng)的。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司盈利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利分配政策和投資機(jī)會(huì)[判斷題]12.每股股利可以反映公司的盈利能力的大小，每股股利越低，說明公司的盈利能力越弱。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：每股股利除了受上市公司盈利能力大小影響外，還取決于企業(yè)的股利發(fā)放政策和投資機(jī)會(huì)[判斷題]13.某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價(jià)相近的條件下，一般而言，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大，投資所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越小。[判斷題]14.市盈率越高，意味著投資者對(duì)股票的收益預(yù)期越看好，投資價(jià)值越大；反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：市盈率是股票市場上反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)，該比率的高低反映了市場上投資者對(duì)股票投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。一方面，市盈率越高，意味著投資者對(duì)股票的收益預(yù)期越看好，投資價(jià)值越大；反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，也說明獲得一定的預(yù)期利潤投資者需要支付更高的價(jià)格，因此投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。[判斷題]15.若企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃高于10%時(shí)，應(yīng)詳細(xì)說明造成差異的原因。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)前期已披露的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)或?qū)嵤┣闆r、調(diào)整情況進(jìn)行總結(jié)，若企業(yè)實(shí)際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預(yù)測或經(jīng)營計(jì)劃低10%以上或高20%以上，應(yīng)詳細(xì)說明造成差異的原因。[問答題]1.我國上市的甲公司利潤分配前的股東權(quán)益結(jié)構(gòu)如下表所示：已知本年凈利潤為90萬元，每股市價(jià)為20元。要求：（1）計(jì)算利潤分配前的每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率。（2）若公司決定每10股派發(fā)3股股票股利，計(jì)算發(fā)放股票股利后的下列指標(biāo)：①股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額有何變化？②每股收益。③每股凈資產(chǎn)。正確答案：（1）每股收益=90/40=2.25（元/股），每股凈資產(chǎn)=335/40=8.375（元/股），市盈率=20/2.25=8.89（倍）（2）①普通股總數(shù)增加=40/10×3=12（萬股），“股本”項(xiàng)目：80+12×2=104（萬元），“未分配利潤”項(xiàng)目：220-12×2=196（萬元），“資本公積”項(xiàng)目：35萬元②發(fā)放股票股利后的每股收益=90/（40+12）=1.73（元/股）③發(fā)放股票股利后的每股凈資產(chǎn)=335/（40+12）=6.44（元/股）。[問答題]2.資料一：某上市公司2017年度歸屬于普通股股東的凈利潤為4840萬元。2016年年末的股本為9000萬股，2017年2月12日，經(jīng)公司2016年度股東大會(huì)決議，以截止2016年年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送紅股5股，工商注冊(cè)登記變更后公司總股本變?yōu)?3500萬股。2017年6月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票2400萬股。假設(shè)上市公司2017年年末股東權(quán)益總額為22200萬元，每股市價(jià)7.2元。資料二：該上市公司2017年10月1日按面值發(fā)行年利率2%的可轉(zhuǎn)換公司債券，面值10000萬元，期限6年，利息每年年末支付一次，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股8元。債券利息全部費(fèi)用化，適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債成分和權(quán)益成本之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。要求：（1）計(jì)算該上市公司2017年年末的基本每股收益和每股凈資產(chǎn)；（2）計(jì)算該上市公司2017年年末的市盈率和市凈率；（3）假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，計(jì)算該上市公司2017年增加的凈利潤和增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)；（4）假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，計(jì)算增量股的每股收益，并分析可轉(zhuǎn)換公司債券是否具有稀釋作用；（5）如果該可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用，計(jì)算稀釋每股收益。正確答案：（1）基本每股收益=4840/（9000+9000×50%-2400×7/12）=0.40（元），每股凈資產(chǎn)=22200/（9000+9000×50%-2400）=2（元）（2）市盈率=7.2/0.4=18，市凈率=7.2/2=3.6（3）假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，增加的凈利潤=10000×2%×3/12×（1-25%）=37.5（萬元），假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)=10000/8×3/12=312.5（萬股）。（4）增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本的每股收益，所以可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用。（5）稀釋每股收益=（4840+37.5）/（9000+4500-2400×7/12+312.5）=0.39（元）。[問答題]3.丁公司是一家上市公司，適用的所得稅稅率為25%。該公司2018年年初股東權(quán)益總額為25000萬元，全部為普通股。2017年年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)為5000萬股。2018年4月1日，經(jīng)公司2017年股東大會(huì)決議，以截止2017年年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體股東每股派發(fā)0.2元現(xiàn)金股利，同時(shí)向全體股東每10股送紅股1股，工商注冊(cè)登記變更完成后公司總股數(shù)變?yōu)?500萬股。2018年7月1日丁公司按面值發(fā)行年利率3%的可轉(zhuǎn)換公司債券，面值1000萬元，期限為10年，利息每年末支付一次，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股5元，即每100元債券可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股20股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益。2018年丁公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤為6000萬元，2018年年末丁公司股票的市價(jià)為20元/股。要求：【問題1】計(jì)算2018年的基本每股收益【問題2】計(jì)算2018年的稀釋每股收益【問題3】計(jì)算2018年年末每股凈資產(chǎn)【問題4】計(jì)算2018年年末丁公司的市盈率、市凈率。正確答案：詳見解析參考解析：【答案1】基本每股收益=6000÷5500=1.09（元）【答案2】假設(shè)全部轉(zhuǎn)股，所增加的凈利潤=1000×3%×6/12×（1-25%）=11.25（萬元）假設(shè)全部轉(zhuǎn)股，所增加的普通股股數(shù)=（1000/100）×20×6/12=100（萬股）稀釋每股收益=（6000＋11.25）/（5500＋100）=1.07（元）【答案3】2018年年末的股東權(quán)益=年初股東權(quán)益總額＋本年增加的留存收益=25000＋（6000-0.2×5000）=30000（萬元）2018年年末每股凈資產(chǎn)=30000/5500=5.45（元）【答案4】2018年年末丁公司市盈率=每股市價(jià)/每股收益=20/1.09=18.352018年年末丁公司市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)=20/5.45=3.67[問答題]4.甲公司是一家上市公司，有關(guān)資料如下：資料一：2018年3月31日甲公司股票每股市價(jià)25元，每股收益2元；股東權(quán)益項(xiàng)目構(gòu)成如下：普通股4000萬股，每股面值1元，共計(jì)4000萬元；資本公積500萬元；留存收益9500萬元。公司實(shí)行穩(wěn)定增長的股利政策，股利年增長率為5%。目前一年期國債利息率為4%，市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%。不考慮通貨膨脹因素。資料二：2018年4月1日甲公司公布的2017年度分紅方案為：凡在2018年4月15日前登記在冊(cè)的本公司股東，有權(quán)享有每股1.15元的現(xiàn)金股利分紅，除息日是2018年4月16日，享有本次股利分紅的股東可于5月16日領(lǐng)取股利。要求：【問題1】①計(jì)算甲公司3月31日股票的市盈率；②若甲公司股票的貝塔系數(shù)為1.05，運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算其必要收益率【問題2】假定2018年4月1日甲公司普通股每股市價(jià)為23元，根據(jù)資料一和資料二，運(yùn)用股利增長模型計(jì)算留存收益的資本成本【問題3】假定甲公司按面值發(fā)放10%的股票股利替代現(xiàn)金分紅，并于2018年4月16日完成該分配方案，結(jié)合資料一計(jì)算完成分紅方案后的下列指標(biāo)：①普通股股數(shù)；②股東權(quán)益各項(xiàng)目的數(shù)額?！締栴}4】假定2018年3月31日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價(jià)25元回購800萬股股票，且公司凈利潤與市盈率保持不變，結(jié)合資料一計(jì)算下列指標(biāo)：①凈利潤；②股票回購之后的每股收益；③股票回購之后的每股市價(jià)。正確答案：詳見解析參考解析：【答案1】①3月31日市盈率=每股市價(jià)/每股收益=25/2=12.5（倍）②甲股票的必要收益率Rs=Rf＋β×（Rm-Rf）=4%＋1.05×6%=10.3%【答案2】留存收益資本成本=第一年預(yù)期股利/當(dāng)前普通股市價(jià)＋股利固定增長率=1.15×（1＋5%）/23＋5%=10.25%【答案3】①普通股股數(shù)=4000×（1＋10%）=4400（萬股）②股本=4400×1=4400（萬元），資本公積=500萬元，留存收益=9500-400=9100（萬元）（依據(jù)：股票股利400萬股，以面值計(jì)價(jià)，所以，派發(fā)股票股利引起未分配利潤減少400萬元和股本增加400萬元，但不引起資本公積的變化）【答案4】①凈利潤=普通股股數(shù)×每股收益=4000×2=8000（萬元）②股票回購之后的每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)=8000/（4000-800）=2.5（元）③股票回購之后的每股市價(jià)=每股收益×市盈率=2.5×12.5=31.25（元）?！咎崾尽渴袌鼋M合風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，即Rm-Rf=6%；資本資產(chǎn)定價(jià)模型既可以用于計(jì)算股票的必要收益率，也可以用于計(jì)算股權(quán)資本成本。[問答題]5.A公司2017年年末的股東權(quán)益結(jié)構(gòu)見下表：A公司2017年年初發(fā)行在外普通股股數(shù)為10000萬股，2017年3月1日發(fā)放股票股利，每10股送1股。2017年6月1日增發(fā)普通股4500萬股，12月1日回購1500萬股，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤5000萬元，公司在2016年曾經(jīng)發(fā)行10000萬份認(rèn)股權(quán)證，允許認(rèn)股權(quán)證持有人5年后每份權(quán)證可以按照10元認(rèn)購1股股票，目前的每股市價(jià)為20元。2017年的非經(jīng)營凈收益為500萬元，2017年年折舊攤銷額為300萬元，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為4560萬元。要求：【問題1】計(jì)算公司2017年的凈收益營運(yùn)指數(shù)和現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)【問題2】計(jì)算2017年基本每股收益、稀釋每股收益【問題3】計(jì)算2017年年末的每股凈資產(chǎn)【問題4】計(jì)算2017年的市盈率和市凈率。正確答案：詳見解析參考解析：【答案1】凈收益營運(yùn)指數(shù)=（5000-500）/5000=0.9；現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=4560/（5000-500＋300）=0.95【答案2】普通股加權(quán)平均數(shù)=10000＋10000×10%＋4500×7/12-1500×1/12=13500（萬股）；基本每股收益=5000/13500=0.37（元）；稀釋每股收益=5000/[13500＋（10000-10000×10/20）]=0.27（元）【答案3】2017年年末普通股股數(shù)=10000＋10000×10%＋4500-1500=14000（萬股）；每股凈資產(chǎn)=225000/14000=16.07（元／股）【答案4】市盈率=20/0.37=54.05（倍）；市凈率=20/16.07=1.24（倍）。[問答題]6.某公司是一家上市公司，2016年年初公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為600萬元，經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，公司通過發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行籌資。2016年年初發(fā)行了面值1000元的債券，債券期限10年，票面年利率為8%（如果單獨(dú)發(fā)行一般公司債券，票面利率設(shè)定為10%），按年計(jì)息。同時(shí)每張債券的認(rèn)購入獲得公司派發(fā)的10份認(rèn)股權(quán)證，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)比例為1∶1，行權(quán)價(jià)格為24元/股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為5年（即2016年1月1日到2021年的1月1日），行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期最后五個(gè)交易日（行權(quán)期間權(quán)證停止交易）。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即上市。公司2016年年末總股份為15億股（當(dāng)年未增資擴(kuò)股），當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤9億元。預(yù)計(jì)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認(rèn)股權(quán)證價(jià)格為2元。要求：【問題1】計(jì)算公司發(fā)行該附帶認(rèn)股權(quán)證債券相比一般債券2016年可節(jié)約的利息【問題2】計(jì)算2016年公司的基本每股收益【問題3】為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)應(yīng)達(dá)到的水平為多少？假設(shè)公司市盈率維持在30倍的水平，基本每股收益應(yīng)達(dá)到多少？【問題4】說明利用發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行籌資，公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)有哪些?正確答案：詳見解析參考解析：【答案1】2016年可節(jié)約的利息=600×（10%-8%）=12（萬元）【答案2】2016年公司的基本每股收益=9/15=0.6（元）【答案3】為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)至少應(yīng)達(dá)到行權(quán)價(jià)格24元/股市盈率維持在30倍的水平，基本每股收益應(yīng)達(dá)到24/30=0.8（元）【答案4】利用這種籌資方式公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)首先是仍然需要還本付息（利息雖然低但仍有固定的利息負(fù)擔(dān)），其次是如果未來股票價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格，認(rèn)股權(quán)證持有人不會(huì)行權(quán)，公司就無法完成股票發(fā)行計(jì)劃，無法籌集到相應(yīng)資金。[問答題]7.資料一：某上市公司2019年度歸屬于普通股股東的凈利潤為4840萬元。2018年年末的股本為9000萬股，2019年2月12日，經(jīng)公司2018年度股東大會(huì)決議，以截至2018年年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體股東每10股送紅股5股，工商注冊(cè)登記變更完成后公司總股本變?yōu)?3500萬股。2019年6月1日經(jīng)批準(zhǔn)回購本公司股票2400萬股。假設(shè)該上市公司2019年年末股東權(quán)益總額為22200萬元，每股市價(jià)為7.2元。資料二：該上市公司2019年10月1日按面值發(fā)行年利率2%的可轉(zhuǎn)換公司債券，面值10000萬元，期限6年，利息每年年末支付一次，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股8元。債券利息全部費(fèi)用化，適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債成分和權(quán)益成分之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。要求：根據(jù)上述資料，回答下列問題?！締栴}1】計(jì)算該上市公司2019年的基本每股收益和年末每股凈資產(chǎn)【問題2】計(jì)算該上市公司2019年年末的市盈率和市凈率【問題3】假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，計(jì)算該上市公司2019年增加的凈利潤和增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)【問題4】假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，計(jì)算增量股的每股收益，并分析可轉(zhuǎn)換公司債券是否具有稀釋作用【問題5】如果該可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用，計(jì)算稀釋每股收益正確答案：詳見解析參考解析：【答案1】基本每股收益=4840/（9000＋4500-2400×7/12）=0.40（元）每股凈資產(chǎn)22200/（9000＋4500-2400）=2（元）【答案2】市盈率=7.2/0.4=18（倍）市凈率=7.2/2=3.6（倍）【答案3】假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，所增加的凈利潤=10000×2%×3/12×（1-25%）=37.5（萬元）假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券全部轉(zhuǎn)股，所增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)=10000/8*3/12=312.5（萬股）【答案4】增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本每股收益，所以可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用?！敬鸢?】稀釋每股收益=（4840＋37.5）/（9000＋4500-2400*7/12＋312.5）=0.39（元）[問答題]8.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會(huì)召開專門會(huì)議進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下：資料一：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表如下表所示：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表資料二：戊公司及行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示（計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目使用年末數(shù)）：注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。資料三：戊公司2017年?duì)I業(yè)收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2018年投資計(jì)劃需要資金15600萬元。公司的目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。要求：根據(jù)上述資料，回答下列問題?！締栴}1】計(jì)算表格中字母代表的數(shù)值【問題2】計(jì)算戊公司2017年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率差異的影響【問題3】計(jì)算戊公司2018年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。正確答案：詳見解析參考解析：【答案1】流動(dòng)比率A=30000/20000=1.5流動(dòng)比率B=（30000-14000）/20000=0.8總資產(chǎn)凈利率C=9480/100000*100%=9.48%權(quán)益乘數(shù)D=100000/40000=2.5凈資產(chǎn)收益率E=9.48%*2.5=23.7%F=總資產(chǎn)凈利率/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=13%/1.3=10%G=1/（1-50%）=2H=13%*2=26%【答案2】戊公司2017年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)引起的差額=（9.48%-13%）*2=-7.04%權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)引起的差額=9.48%*（2.5-2）=4.74%總體差異=-7.04%＋4.74%=-2.3%【答案3】2018年投資需要的權(quán)益資金=15600*40%=6240萬元2018年可以分配的股利=9480-6240=3240萬元[問答題]9.甲公司是一家上市公司，該公司上年年末資產(chǎn)總計(jì)為10000萬元，其中負(fù)債合計(jì)為2000萬元。該公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)資料如下：資料一：上年相關(guān)資料見下表所示：資料二：上年甲公司股票收益率的方差為4%，甲公司股票的β系數(shù)為1.2。資料三：甲公司上年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為1000萬股，基本每股收益為1.5元，年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)為1200萬股，現(xiàn)金股利總額為900萬元。資料四：甲公司上年4月1日發(fā)行了總額為500萬元的可轉(zhuǎn)換債券，票面利率為8%，每張債券面值為1000元，發(fā)行價(jià)格為1250元?？赊D(zhuǎn)換債券每年付息一次，上年的可轉(zhuǎn)換債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益。債券發(fā)行結(jié)束兩年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換比率為100。要求：【問題1】根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算甲公司股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差、甲公司股東要求的必要收益率【問題2】根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算甲公司上年和本年的每股股利【問題3】利用股票估價(jià)模型，計(jì)算甲公司上年年末股票的內(nèi)在價(jià)值【問題4】根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，判斷投資者上年年末是否應(yīng)該以當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格買入甲公司股票，并說明理由【問題5】根據(jù)資料四，計(jì)算發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的總面值、上年的稅后利息【問題6】根據(jù)資料四計(jì)算如果發(fā)行時(shí)轉(zhuǎn)股，可以轉(zhuǎn)換的普通股股股數(shù)，上年增加的普通股加權(quán)平均數(shù)【問題7】計(jì)算上年的歸屬于普通股股東的凈利潤、稀釋每股收益。正確答案：詳見解析參考解析：【答案1】甲公司股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=√4%=20%。必要收益率=4.3%＋1.2×6%=11.5%【答案2】上年每股股利＝900/1200＝0.75（元）本年每股股利＝0.75×（1＋8%）＝0.81（元）【答案3】股票內(nèi)在價(jià)值＝0.81/（11.5%－8%）＝23.14（元）【答案4】由于內(nèi)在價(jià)值23.14元低于市價(jià)25元，所以投資者不應(yīng)該購入該股票【答案5】發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的總面值＝500/（1250/1000）＝400（萬元）上年的稅后利息＝400×8%×9/12×（1－25%）＝18（萬元）【答案6】可以轉(zhuǎn)換的普通股股股數(shù)＝（400/1000）×100＝40（萬股）增加的普通股加權(quán)平均數(shù)＝40×9/12＝30（萬股）【答案7】上年的歸屬于普通股股東的凈利潤＝1000×1.5＝1500（萬元）稀釋每股收益＝（1500＋18）/（1000＋30）＝1.47（元）[問答題]10.某公司2017年年初發(fā)行了面值1000元的債券10000張，債券期限5年，票面利率為2%（如果單獨(dú)發(fā)行一般公司債券，票面利率需要設(shè)定為6%），每年年末付息。同時(shí)每張債券的認(rèn)購人可獲得公司派發(fā)的10份認(rèn)股權(quán)證，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)比例為2:1，行權(quán)價(jià)格為8元／股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為24個(gè)月（即2017年1月1日到2019年1月1日），行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期最后五個(gè)交易日（行權(quán)期間權(quán)證停止交易）。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即上市。公司2017年年末A股總數(shù)為30億股（當(dāng)年未增資擴(kuò)股），當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤9億元。預(yù)計(jì)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認(rèn)股權(quán)證價(jià)格為1.5元。要求：根據(jù)上述資料，回答下列問題【問題1】計(jì)算會(huì)司發(fā)行該附帶認(rèn)股權(quán)證債券相比一般債券2017年可節(jié)約的利息為多少？【問題2】2017年公司的基本每股收益為多少？【問題3】為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)應(yīng)達(dá)到的水平最低為多少？公司市盈率維持在20倍的水平，基本每股收益最低應(yīng)達(dá)到多少？【問題4】判斷該債券屬于哪種可轉(zhuǎn)換債券，利用這種籌資方式，公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)有哪些正確答案：詳見解析參考解析：【答案1】2017年可節(jié)約的利息=1000×10000×