促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)-現(xiàn)代租賃

精選優(yōu)質(zhì)文檔．一．傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔．一．傾情為你奉上專心一專注一專業(yè)專心一專注一專業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔．一．傾情為你奉上專心一專注一專業(yè)運(yùn)用租賃投資機(jī)制，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在2開2年，有關(guān)部0研究如何發(fā)展國(guó)產(chǎn)支線飛機(jī)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)國(guó)產(chǎn)飛機(jī)售時(shí)，國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)曾明確提出“要建立飛機(jī)租賃機(jī)制0租賃是一種機(jī)制的重要指示，為我國(guó)租賃的理論和實(shí)踐的研究指明了方向。在工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家，民航、城市公交、電訊、發(fā)電、供電、供水、供氣、醫(yī)療服務(wù)等經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，已經(jīng)普遍實(shí)行杠桿鎰營(yíng)租賃的投《機(jī)制，拉動(dòng)社會(huì)投資，取得了十分好的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益?！笆?'提出要全面建設(shè)小康社會(huì)，要加大對(duì)中西部和廣大農(nóng)村地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一的投入，建設(shè)標(biāo)宏偉，投資任務(wù)艱巨。但受財(cái)支出承受能力和項(xiàng)」本身聶利能力的到約，不少項(xiàng)的招商引資計(jì)劃難以落實(shí)。羊純靠近幾年在實(shí)施的和極財(cái)政政策財(cái)政中摸索總縐七米，財(cái)政投入，信貸麥持`企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的投運(yùn)作模式和股本`發(fā)債、貸款相組合的傳統(tǒng)的融資模式，顯然已經(jīng)不能適應(yīng)建設(shè)任務(wù)的要隸。加怯投賽體制的改革，實(shí)現(xiàn)投融資主體和融資結(jié)構(gòu)多元化：借鑒國(guó)外成巧經(jīng)驗(yàn)，建立一種有利于拉動(dòng)客種投資機(jī)構(gòu)和社會(huì)投資的租賃投和租賃經(jīng)機(jī)制．具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。杠桿經(jīng)營(yíng)租賃的投資機(jī)們遁常采取下列運(yùn)作模式：股股3的委的主投資人往往是專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，或是大型企業(yè)集宦，這類機(jī)構(gòu)自身有很強(qiáng)的投資實(shí)力，并且有很多的應(yīng)稅資源（稅前利潤(rùn)），但沒有足夠的扣稅資源0卩沒有夫量的可提取折舊的責(zé)產(chǎn)具中融資機(jī)構(gòu)主要指的是通過(guò)銀行貸款，也可以通過(guò)信托機(jī)構(gòu)，發(fā)行項(xiàng)目信托計(jì)劃、設(shè)備租賃信托讠十劃，也可以在債券市場(chǎng)發(fā)行專項(xiàng)債券”在投資人委托租賃公司開展經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)時(shí)，投資人出資20％一一30％，其余由租貸公司以自己的名義用租賃物抵押借融資。經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)0公司，通常是有大量設(shè)蚤，有足夠的可作稅前扣除的折舊資源，但不一定有與之相匹配的稅前贏利。為投資人建立租賃投資機(jī)制，支持經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目建設(shè)有如下好處！（一）設(shè)備租賃融資，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。大多數(shù)經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)0資金投入量大，建設(shè)周長(zhǎng)，投過(guò)回報(bào)低，進(jìn)行招商引資難度較大。但項(xiàng)有穩(wěn)飛可靠的現(xiàn)金流，又是吸引投《人的優(yōu)勢(shì)所在。如何提高投資人的回報(bào)睪，降低投資回收風(fēng)險(xiǎn)．成為項(xiàng)目成功招商引資的關(guān)。為經(jīng)昔性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，設(shè)計(jì)一個(gè)科學(xué)合理的融資方案對(duì)提高投資人的回報(bào)十分更要。在合理的回收期內(nèi)，項(xiàng)目設(shè)益要保證償還全部貸款本總，并且還要使投人在經(jīng)昔丙，除能收回全部投外，起碼獲還要得一個(gè)相當(dāng)于貸款收益的回報(bào)準(zhǔn)。目前，很多項(xiàng)目的融資方案設(shè)計(jì)，基本上是股杈投資加行貸款。如果在總投奇+，股體投資加六，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)減輕，可以使股東早點(diǎn)進(jìn)入回報(bào)身，但投人一次性支付壓力和投資風(fēng)殮加六，納稅扣除減少，股東杈益被攤薄。據(jù)了解，有一個(gè)地軼項(xiàng)目，股本金設(shè)計(jì)的上到高達(dá)近60％，預(yù)計(jì)的股東回報(bào)事很低。在我國(guó)，保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者，尚不能進(jìn)行實(shí)業(yè)投資的情況下，一般的商業(yè)投資者不會(huì)對(duì)此有興趣。如果股本投入減少。股東投資壓力和投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)臧少還貸糊閆，納稅扣除加大。還貸結(jié)束后，由于財(cái)務(wù)杠桿作所明顯股東回報(bào)可以大幅度提高。但報(bào)行債權(quán)融資土例過(guò)大，會(huì)加大銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)用加大，還款延長(zhǎng)。報(bào)行會(huì)提高信貸利率或要求可靠的信用擔(dān)保，加夫了貸款難度。設(shè)備租賃資可以幫助項(xiàng)」公司解決這種兩的局面。在進(jìn)行項(xiàng)E融瓷方案設(shè)計(jì)時(shí)，對(duì)適合租賃的器材設(shè)備一律采用經(jīng)營(yíng)租賃。利用經(jīng)營(yíng)租賃表外融賽的優(yōu)勢(shì)，在實(shí)際利用了租賃融資的同時(shí)，可以大夫降低項(xiàng)目設(shè)備置的總投資額和股東的注卅資金的投人額，提高回收期股東的投資回報(bào)設(shè)備租賃融資的資金來(lái)源如果是專業(yè)的租賃公司提供，租賃公司可以用租賃合同收益權(quán)和租賃物的所有權(quán)向銀行借款．或發(fā)租賃債券、租賃信扌乇計(jì)劃一就相當(dāng)于項(xiàng)0公司利用了租賃公司的負(fù)債能力。如果是投資人自己設(shè)立的租賃公司或投資人委托租賃公司提供的》就等于投資人把原柬要直接投資在項(xiàng)的資金，分散出一部分通過(guò)租賃公司開展了租賃投資業(yè)務(wù)·在租糊內(nèi)就獲取了相當(dāng)于或高于貸款利享的租賃收益。實(shí)上是投資人通過(guò)租賃方式間接的獲得了一個(gè)項(xiàng)目牧益優(yōu)先受償杈。由于租賃公司擁有這些租賃資產(chǎn)的所有權(quán)，項(xiàng)一旦失敷，還可以通過(guò)收回租物，鎖定一部分投資風(fēng)險(xiǎn)。顯然，對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)設(shè)備采取租賃投資機(jī)制，可以，的化項(xiàng)的融資結(jié)構(gòu)，幫助投資人降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資回報(bào)，有利于吸引投責(zé)機(jī)構(gòu)，設(shè)備經(jīng)營(yíng)租，項(xiàng)目公司使用設(shè)備，不提設(shè)折舊，祖金稅前列支，有利于簡(jiǎn)化項(xiàng)目公司的財(cái)務(wù)管睚．（二）租賃經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，拉動(dòng)信貸投資銀行在固定產(chǎn)或項(xiàng)目融資的信貸業(yè)務(wù)中，貸款還貸期限一般短于設(shè)備的使用年限，企業(yè)每年還貸本金都大于每年折舊提取額。在經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目+，如果項(xiàng)0每年經(jīng)營(yíng)收入大于經(jīng)營(yíng)成本（含折0提取和利息支出).如：通訊、電力、公路客一運(yùn)、海河運(yùn)等行業(yè)。項(xiàng)過(guò)所提折舊不足以償還到款本息，個(gè)業(yè)要用稅后利潤(rùn)償還不足部分。即．企業(yè)稅前扣除過(guò)源的不足．導(dǎo)致應(yīng)稅資流的增加．不能充分利所扣稅資源進(jìn)行稅前還貸。股東自有瓷金的流出加大。反，項(xiàng)」每年經(jīng)蒼收入小于經(jīng)成本（含折舊提取和利息支+企業(yè)將在蓄期內(nèi)出現(xiàn)虧損，短流動(dòng)資金貸款利思支出或財(cái)政補(bǔ)貼增加，長(zhǎng)螞下去，最終導(dǎo)致項(xiàng)é因入不出，難以為繼。如環(huán)保，軌道交通等行業(yè)。這類項(xiàng)é投許*，高利能力差，0果沒有政財(cái)政的補(bǔ)貼掎，沒有足妝箍0款米源的商業(yè)銀行，峙別是中小商業(yè)銀行，難于為項(xiàng)é提供長(zhǎng)的信貸支持支持。國(guó)家計(jì)發(fā)銀行雖然有發(fā)放長(zhǎng)期貸款的能力，但也不可能滿足全國(guó)規(guī)模巨火的資金需。提高項(xiàng)目的還貸能力，降低項(xiàng)目的信貸風(fēng)，是拉動(dòng)裉行信貸資金關(guān)鍵。經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在投入運(yùn)背以后，最*限度的實(shí)現(xiàn)稅前還貸，或是有一個(gè)與i殳備實(shí)際使用年限、經(jīng)營(yíng)收八相匹配的還款方案是有效地提高償債能力、臧少信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。但按現(xiàn)行的貸款和稅前扣除折舊的政策規(guī)定，貸款方式是解決不了這一問(wèn)題的。不少生產(chǎn)型企業(yè)和民航、電訊等行業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到租賃的好處，不愿直接采用銀行貸款1希望金機(jī)構(gòu)為其提供租賃融資．項(xiàng)目公司采取股杈+貸款+租賃的融資方案，不僅可以使項(xiàng)過(guò)本身提高收益率，而且對(duì)糴行自身信貸源的配置和信貸資產(chǎn)的都有好孬有利于促得行與租賃公司的合作使銀行多了一種果道持經(jīng)昔性基設(shè)旆項(xiàng)目的建設(shè)。按粗賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和關(guān)稅收規(guī)定，在融賽租賃業(yè)務(wù)+，租賃資產(chǎn)不超過(guò)總資產(chǎn)30％的情況下可按應(yīng)付租賃款記承租人的固定資產(chǎn)，并在租期內(nèi)提取折舊。（允許縞短折舊限，最短期限不得短于三年）在經(jīng)苷租賃業(yè)務(wù)中，租金支付方式靈活，租金可以稅前列支。這些完全不同于貸款的會(huì)計(jì)，稅收處理規(guī)定，有利于項(xiàng)公司根據(jù)預(yù)計(jì)的來(lái)來(lái)收益設(shè)計(jì)還租方式和還租計(jì)劃。在銀行不能從事融瓷租賃，特別是不能從事經(jīng)營(yíng)租賃的情況下，國(guó)家開發(fā)銀行、商業(yè)銀行可以借款洽租賃公司，通過(guò)租賃方式配置自己的信貸資源。租賃公司租賃資產(chǎn)和租賃保證金抵押，用租賃合同的收益杈質(zhì)押，并委托報(bào)，行代收代扣，即使報(bào)行對(duì)租賃公司不直接追索，項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)的控制程度也會(huì)大大提高。如果國(guó)家廾發(fā)行直接與租賃公司合作，發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)飛所需設(shè)備的長(zhǎng)期金融租賃債券，不僅解決了長(zhǎng)蝴資金耒源，使開發(fā)行通過(guò)租賃公司介入租賃業(yè)務(wù)，而且1吏中小商業(yè)行，非裉行金機(jī)構(gòu)通過(guò)兩買金融債券接的支持和介入了夫型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)六拉動(dòng)了裉行和社會(huì)投資。利用租賃杠桿。提高投資回報(bào)在財(cái)政或國(guó)有投資+行生貸模式下項(xiàng)目公司融資時(shí)，通常需要財(cái)政、國(guó)資委或地方國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、國(guó)擔(dān)保公司擔(dān)保。財(cái)政和國(guó)有投資風(fēng)險(xiǎn)加大。要拉動(dòng)社會(huì)投資》首先是控動(dòng)有實(shí)力，有足雛0稅資源的投資機(jī)構(gòu)=要拉動(dòng)投資機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵在于讓其可以安全的回收投資，并有所回報(bào)=建立祖賃機(jī)制可以給項(xiàng)?自身和銀行帶來(lái)好處，同樣可以給投責(zé)機(jī)構(gòu)帶來(lái)好處。從運(yùn)作模式中可以看到投資人即是頂目公司的股東，又是項(xiàng)目公司所租設(shè)畚的實(shí)際投人。投資人通過(guò)賃與直接投資的組合，在項(xiàng)公司還款期，可以通過(guò)主張租賃債權(quán)獲益，在還款結(jié)柬0，通過(guò)股東分紅獲益，投人對(duì)項(xiàng)目所需設(shè)薈采用經(jīng)營(yíng)租賃，可以使項(xiàng)0的表內(nèi)總投入降低，相應(yīng)減少股本金的投入。投資人通過(guò)租賃公司采“用經(jīng)營(yíng)租賃方式，租期內(nèi)，租賃公司或投資人捱有設(shè)備的所有權(quán)，可以在一定程度上鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)0還款期內(nèi)，項(xiàng)目公司可能不羸利，但投資人過(guò)相賃業(yè)務(wù)可以獲取租金債杈的收益，提前茯取投資回報(bào)。投資人迪過(guò)杠桿融資效應(yīng)，還可以大大提高租賃業(yè)務(wù)的回報(bào)率。設(shè)備如果過(guò)信貸解決，項(xiàng)目公司在還款內(nèi)，直接為銀行打工，采用經(jīng)營(yíng)祖賃融資，項(xiàng)0公司在還橙內(nèi)，是在為設(shè)備的實(shí)際出橙人打工。還祖結(jié)束，亂項(xiàng)圖公司開始益，士于股本投入較低．又提高了股東回報(bào)率。實(shí)際上投資人利用經(jīng)營(yíng)租賃在項(xiàng)目的股本融資和租賃嚡資中兩次發(fā)揮了其杠桿乍用，大大改善了投資回報(bào)的凈現(xiàn)金流量，提高了投資回報(bào)率。產(chǎn)業(yè)鳳務(wù)延伸，資產(chǎn)專業(yè)管理從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式來(lái)看，經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)蕕項(xiàng)目公司烹際上是一個(gè)服務(wù)運(yùn)營(yíng)商。非專業(yè)化的經(jīng)營(yíng)單位的維修成本肯定要高于規(guī)模經(jīng)營(yíng)的專業(yè)化公司的維修成本。在設(shè)備便用的中后期尤其如此，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)折舊提取額。項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)應(yīng)該明確樹立“所有并不重要“使用創(chuàng)造效益”觀點(diǎn)。擯棄計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的“小而全，六而全尹的傳統(tǒng)經(jīng)理念。不僅運(yùn)昔設(shè)備本身可以采用租賃·還應(yīng)該大云壓縮非」常維護(hù)所需的大型維修、檢測(cè)設(shè)備和準(zhǔn)修專業(yè)人員。在經(jīng)營(yíng)租賃協(xié)議中，可以要求租賃公司或設(shè)備供應(yīng)商提供優(yōu)質(zhì)的售后維修檢測(cè)服務(wù)·對(duì)租賃設(shè)備實(shí)行專業(yè)化的推修管理。這樣做，可能會(huì)導(dǎo)致租金提高，但增加幅度會(huì)小于自己維修管理的支持成本，項(xiàng)」公司就是合算的。為戶提供設(shè)備的專業(yè)還管理，對(duì)制造商來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)必然發(fā)展趨勢(shì)。國(guó)外的設(shè)備供應(yīng)商普遍通過(guò)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)鏈的延伸，利用」己的專業(yè)化和另件批罱置的優(yōu)，通過(guò)加強(qiáng)售后服務(wù)，保持合理售價(jià)，滿足客戶需隸。我國(guó)的設(shè)備制造0茼也開始認(rèn)識(shí)到涎伸服務(wù)的重要洼。上海電氣通過(guò)服務(wù)捆綁協(xié)議獲取了百億訂單，取悍過(guò)好的預(yù)斯收益。項(xiàng)目單位也六*降低了設(shè)備運(yùn)營(yíng)的支持成本，實(shí)現(xiàn)了貝與捎雙嬴。我國(guó)制造商應(yīng)當(dāng)立即擯棄打價(jià)榕戰(zhàn)的做法．建立自己的售后服務(wù)苷體系靠全而服務(wù)鬲得客戶,鬲得市場(chǎng)。設(shè)備制造商應(yīng)當(dāng)建立自己的租賃昔體系直接介入經(jīng)營(yíng)洼基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，或與資機(jī)構(gòu)`租賃公司建立長(zhǎng)生穩(wěn)定的合作關(guān)系。把投資機(jī)構(gòu)的資金優(yōu)勢(shì)，租公司的租技能優(yōu)勢(shì)與自已的專業(yè)．化優(yōu)勢(shì)組合起來(lái)，通過(guò)租賃機(jī)制，擴(kuò)大設(shè)．備捎售，帶動(dòng)配件耥售、維修臘務(wù)、操作培訓(xùn)業(yè)務(wù)。（五）通過(guò)折庀換位，共享應(yīng)稅資源很多人會(huì)提出“貸款是債務(wù)融資，租賃同樣是債務(wù)融資，只不過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃有一個(gè)表外融賽的功能。但對(duì)服務(wù)運(yùn)昔上來(lái)說(shuō)，如果有足夠的現(xiàn)金流，負(fù)債比例高低并不是一個(gè)關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)。資租賃的資金耒源如果也是從銀行來(lái)的，租賃的融資成本肯定提高0從靜態(tài)的能度看融資成本的高低，這種說(shuō)法一定道理。但如果對(duì)承租企業(yè)租賃還款與信貸還款中的自有資金流出現(xiàn)值和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中凈現(xiàn)金流入現(xiàn)值進(jìn)行動(dòng)態(tài)比較．我們可以清楚的發(fā)現(xiàn)，由于租賃資產(chǎn)與貸款形成的自有固定資產(chǎn)有著不河的資產(chǎn)記賬規(guī)則，還款時(shí)也有著不同的會(huì)計(jì)和稅收處理：這種不同的處理和核算給企業(yè)帶來(lái)了稅收效和現(xiàn)金流現(xiàn)值大小的差異?？s短折舊期或租金前列支，不僅可以避免設(shè)備的陳舊風(fēng)險(xiǎn)，還使租賃有著比貸款更多的稅前還貸的好處。特別是經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)扎出租人不使用設(shè)備，但提取折舊。出祖人如果有足夠的應(yīng)稅資塬，完全可以把自己獲取得稅收好處通過(guò)降低祖金，轉(zhuǎn)移給承租人，祖賃澀方共享節(jié)稅好處。際金租賃公司高級(jí)投官王建盛在他撰寫的《國(guó)際金融公司在發(fā)展中國(guó)家促進(jìn)租貸的經(jīng)弓0報(bào)告中指出“一些觀察家認(rèn)為，租賃是被稅收的好處所推動(dòng)，所以對(duì)經(jīng)濟(jì)沒有根本的好處．這是一種誤解財(cái)政政策對(duì)租賃業(yè)的發(fā)展的確起到關(guān)鍵作用，但這并不能說(shuō)套取稅收好處的做法不創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值。絕大多數(shù)國(guó)家利用稅收鼓勵(lì)政筻來(lái)促進(jìn)資本投瓷，例如遍過(guò)加速斬舊、投衤0占、或者投減克稅等措施。然而、并不是所有的公司能平地享受到這些好處。這些措施對(duì)那些有應(yīng)納稅利河收入的公司最為有礻IL他們可以從這些利潤(rùn)中扣除一部分應(yīng)納稅款。那些新公司，或者小司（這些公司可能屮現(xiàn)虧損或利潤(rùn)很小〕可能法利片這種稅收好處他們被認(rèn)為“稅可交，。但有的新小公司或許有一些投資機(jī)會(huì)，這些投資的濟(jì)畫報(bào)率。要比能夠利用稅收好處大的公司高得多。他們可以找租賃公司，后者的買設(shè)備，并（作。為設(shè)備法律上的所有者），用設(shè)的折舊費(fèi)來(lái)沖銷應(yīng)納稅款，然后租賃公司通過(guò)降低祖金一一或者通過(guò)租賃本身把其中的一部分好處轉(zhuǎn)移給承人?？赡苓€有真他不同的做法，但總的原則是一樣的．給那些有納稅能力的和無(wú)稅可納的公司同樣的投《鼓勵(lì)政。有時(shí)租賃公司可以在有投資潛力但得不到稅收好處的公司與有納程能力但無(wú)投資機(jī)會(huì)的公司之回扮演中回人的角色。因此，租賃公司可以使納稅情況不同的公司互搭配，資本投資更可能在投回報(bào)望值最高的公司來(lái)進(jìn)行，盡管這家公司沒有稅收上的好處。與同公司之問(wèn)不能進(jìn)行納稅地位交換的經(jīng)濟(jì)柜資本投瓷的總和效率在上述情況下要高的多。舂國(guó)政府意識(shí)到了這些好處，并在制定稅收政最時(shí)，鼓勵(lì)這種納程上的套利·從而促迸了投資效益。（《國(guó)際金融公司在發(fā)展中國(guó)家促進(jìn)租賃的經(jīng)驗(yàn)〗第6頁(yè)專欄汾3）美國(guó)租賃專家克拉克在《租賃決策》一書中也明確指出：“折表示資產(chǎn)的價(jià)值在使年限內(nèi)下降，它是一種可得到稅收扣除的就用一為了鼓企業(yè)在新工廠和設(shè)備上投資，國(guó)會(huì)允許在企業(yè)納稅中報(bào)單上采用各種快速?zèng)_梢即加速折舊法。在資產(chǎn)使用年限的頭幾年．糴額較*的折舊嘥實(shí)際上是把稅收廷長(zhǎng)到后幾年支付。如果稅金亥付推遲，那么一系列稅款付的現(xiàn)值就較低。因?yàn)橘Y金可以在回歇投人周轉(zhuǎn)。言之，加掠舊加了資本用的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。與投資稅收抵免情況類似，存在某些公司不能充分利用瓷產(chǎn)成本快業(yè)沖銷的情況。例如有著經(jīng)背虧損歷吏的公司就不能從加速祈舊中就得好處。#至還可能試圖推遲提取折舊費(fèi)。為免失去稅收上的好處，而耒來(lái)的出租方可能能利用這種稅收的好處，并以較低租的形式把它轉(zhuǎn)讠上拾承租方?！保ā蹲赓U決策》第63頁(yè)〕很多經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)由十營(yíng)業(yè)收入不足，存在著不能從折愾中茌得好處的情況，或從長(zhǎng)遠(yuǎn)看有足夠的營(yíng)業(yè)牧入，但因設(shè)備的實(shí)際使所年限超過(guò)法定折舊年眼的設(shè)備，正常折庀的提取造成經(jīng)營(yíng)虧損，影響利益的分配?；驔]有足夠的新增所得程享受國(guó)家制定的購(gòu)買產(chǎn)設(shè)備?？稍谛略鏊枚愔械置庠O(shè)備價(jià)款羽‰的優(yōu)惠政。項(xiàng)目公司希望在設(shè)備有效使用期內(nèi)，有一個(gè)低于正常折舊額的還敦方案項(xiàng)」公司可以把設(shè)備折舊和國(guó)家鼓勵(lì)購(gòu)買國(guó)產(chǎn)設(shè)備的稅收優(yōu)惠政為一種扣稅資源，通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃方式，提俱給有足夠應(yīng)稅資源，愿意進(jìn)行租賃投資的企業(yè)投資企業(yè)通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃的設(shè)備提取折E，或抵免新增所得稅進(jìn)行納稅套利提高投資總量的羸利。這種通過(guò)配置扣稅資源消化投資人應(yīng)稅資源的投資機(jī)制．對(duì)吸引投資機(jī)構(gòu)介入有穩(wěn)定現(xiàn)金流的經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)六有著極為重要的現(xiàn)實(shí)意義。（六）實(shí)現(xiàn)東資西調(diào)，促進(jìn)西部開發(fā)。我國(guó)東部隼中了很多具有投資實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、上市公司、大型設(shè)備制造商》有很好的贏利，希望尋求收益安全可靠的新的投資項(xiàng)目，加大設(shè)備投入，增加折舊提取，均衡當(dāng)年稅負(fù)，保特企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。西部有很多具有利前景的基咄設(shè)施項(xiàng)目這些項(xiàng)目都需要有大量的設(shè)備投入，經(jīng)營(yíng)期問(wèn)會(huì)有大量的折舊扣除資源。但地方財(cái)力資金缺乏，必須依靠擴(kuò)大社會(huì)投資來(lái)解決啟動(dòng)和后續(xù)投入的資金。為了吸引投資一些地方政府推出減免所得稅的政策，但這種做法如果是一種越杈減免，不僅不具有合法《叢損壞了稅法的統(tǒng)一和嚴(yán)肅性，而且實(shí)際效果也卉不明顯。因?yàn)楹芏囗?xiàng)目本身贏利性就很差。減兔稅政筻沒有實(shí)際意義克拉克曾說(shuō)過(guò),“杠桿租賃對(duì)你是占適用，取決于你是否有稅收除而沒有同等金的應(yīng)納稅所得或是有應(yīng)納稅所得而沒有足藝的稅收扣除。”如果推行租賃投資機(jī)制來(lái)吸收東部企業(yè)投資就等于在不同地區(qū)回、不同企業(yè)之問(wèn)，捋別是在從事虛擬經(jīng)濟(jì)的企業(yè)和從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)之回，進(jìn)行了納地位的交換。在有應(yīng)納稅所得，但沒有可以提取折舊迸行稅收相除的貰產(chǎn)的東部企業(yè)與有足的可以提取折舊的資產(chǎn)．但沒有納稅所得的西部個(gè)業(yè)之間做了一個(gè)納稅資源與扣稅資源的配置。西部省份在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性基詘設(shè)施項(xiàng)é的資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)，就應(yīng)罘取項(xiàng)E公司+貸款+經(jīng)營(yíng)租賃的方案，確立“更瓷產(chǎn)使用，不重資產(chǎn)所有”的經(jīng)營(yíng)理念，把設(shè)備的所有采取經(jīng)營(yíng)租賃的方式留給東投資企業(yè)，讓東部的投資機(jī)獲取節(jié)稅好處。東部企業(yè)可以利用在西部順§公司的經(jīng)營(yíng)租賃淠產(chǎn)提取的折舊消化自己的應(yīng)稅額。如果資機(jī)構(gòu)每年至少有2億稅前利，每年要交66傭萬(wàn)的所得稅。投資的租賃資產(chǎn)為燉億，設(shè)備有效使用10年，由于設(shè)備使用權(quán)在項(xiàng)目公司，投資人沒有使用設(shè)備的成本投入，但企業(yè)每年新增1億折舊，稅前利潤(rùn)臧少．為1個(gè)億，納稅減少3300萬(wàn)，]0年內(nèi)就可以獲取3．3億的節(jié)稅好處。企業(yè)在西部的租賃投瓷，通過(guò)對(duì)新項(xiàng)目租賃設(shè)備的祈舊提取1臧少原企業(yè)的納稅額1就相當(dāng)于收回了新項(xiàng)目的投資3．3億。只要企業(yè)能收回在西部項(xiàng)目公司的租賃業(yè)務(wù)本金1東部企業(yè)就柜當(dāng)于贏利3、3億，平均每年投資回報(bào)3．3％。很顯然》租賃投資機(jī)制1可以使西部的項(xiàng)六利用了東部投資企業(yè)餉應(yīng)稅赍源，東部企業(yè)通過(guò)提取租賃資產(chǎn)折0減少鈉稅，鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)“東資西調(diào)，解決投資資金短缺一只要項(xiàng)0在設(shè)備使拜期內(nèi)可以收回本金或微利，西部省份財(cái)政就可以少給或不給項(xiàng)é財(cái)政颳。**減輕中央和地方財(cái)政的投老壓力加快西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)。東部地區(qū)企業(yè)通過(guò)對(duì)西部項(xiàng)目的直接投資和租賃投資，雖然由于折舊提以的增加，會(huì)導(dǎo)致新增所得稅增加幅度的減少。但帶動(dòng)?xùn)|部制造業(yè)`流通業(yè)、金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)再就業(yè)。經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展會(huì)使增值稅，營(yíng)業(yè)稅，個(gè)人所得程等轉(zhuǎn)稅*幅憎加，東部地區(qū)企業(yè)的有效經(jīng)背資產(chǎn)的總颥會(huì)*幅度增加，企業(yè)實(shí)力*六增強(qiáng)，可以使東部企業(yè)有了持續(xù)發(fā)展的后勁。（七）廾展國(guó)際租賃，擴(kuò)夫海外投資。改革廾放以柬，外國(guó)飛機(jī)制造商通過(guò)國(guó)際租賃方式幾乎壟斷了我國(guó)飛機(jī)的租賃市場(chǎng)。近年來(lái)，不少六的跨國(guó)公司又都開始盯住我國(guó)新開放的經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。利用租賃投資機(jī)制廾展國(guó)際租賃止是他們通常采用的做法。另人遺憾的是，我企業(yè)還很少采用國(guó)際租賃方式進(jìn)行海外投資或促進(jìn)+口。」前我國(guó)不少機(jī)電設(shè)備如、通訊設(shè)備發(fā)電、化工成套設(shè)審、醫(yī)療設(shè)備、船舶車輛、支飛機(jī)等已經(jīng)在國(guó)際市場(chǎng)具備了一定的競(jìng)爭(zhēng)能力我國(guó)為關(guān)企業(yè)應(yīng)該學(xué)習(xí)借鑒國(guó)外企業(yè)，特別是跨國(guó)公司廾展國(guó)際租賃業(yè)務(wù)的成功經(jīng)驗(yàn)，搭建租袋經(jīng)營(yíng)和投資斗臺(tái)，為客戶提供全方位服務(wù)，提高我國(guó)設(shè)．昝在國(guó)際基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)市場(chǎng)上的竟?fàn)幜?。近年?lái)由于進(jìn)口國(guó)貿(mào)易保護(hù)政策和出口價(jià)榕的惡性竟?fàn)幍挠班?，進(jìn)口國(guó)的反傾銷、技術(shù)壁壘，關(guān)稅壁壘等措施將會(huì)成為我國(guó)擴(kuò)大出口的重要障礙。在飛際租賃業(yè)務(wù)中，經(jīng)營(yíng)租賃的租金與買賣貨價(jià)在概念上有著本質(zhì)的不河：經(jīng)營(yíng)租資產(chǎn)不列入承人的資產(chǎn)租金可以在所得稅前收益中列支。進(jìn)口關(guān)稅一般都是按相應(yīng)比例隨租金分榪支付。進(jìn)口國(guó)很難對(duì)租賃進(jìn)口的租賃物提出反傾銷。租賃當(dāng)事人還可以設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)租賃〔甲國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)過(guò)」國(guó)的境外公司或第三國(guó)企業(yè)，將租賃物轉(zhuǎn)租給進(jìn)口國(guó)境內(nèi)企業(yè)。）等靈活的業(yè)務(wù)模式規(guī)避和降低進(jìn)口國(guó)的保護(hù)和制裁措施的影響。我國(guó)的誨外投和經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的重點(diǎn)區(qū)域，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)還主要是廣大發(fā)展中國(guó)家嗶一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)、政局動(dòng)蕩甚至戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不時(shí)發(fā)生。有的外國(guó)跨的公司在發(fā)展中國(guó)家從事濤外投資時(shí)，土地、0房，設(shè)備一都采租賃，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上幾平?jīng)]有固定資產(chǎn)。投資利益最大化和保持資產(chǎn)最大限度的流動(dòng)性是他們逅求的目標(biāo)。一旦所在國(guó)有風(fēng)吹草動(dòng)，關(guān)0就走，投資損失將會(huì)控制在最小。而我國(guó)企業(yè)因項(xiàng)目和投資中斷造成的設(shè)備損矢不在小數(shù)。我國(guó)企業(yè)應(yīng)借鑒租投資的成功經(jīng)驗(yàn)，在這些國(guó)家進(jìn)行投資和工程承包時(shí)，能最大限度地遍過(guò)當(dāng)?shù)氐暮蛧?guó)際租機(jī)構(gòu)，采車租賃方式得設(shè)備使用杈?；乇苓^(guò)多的周定資產(chǎn)投資可能產(chǎn)生的財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)。19％年世罪罪賃年報(bào)以《租賃和出口信貸勵(lì)機(jī)制》為題總鮚了開展國(guó)際祖賃對(duì)擴(kuò)大出口的作用。報(bào)告說(shuō)“一些國(guó)家的政府長(zhǎng)斯以來(lái)鼓勵(lì)租賃公司為資本物品的+口提供融資。法國(guó)政府就是一個(gè)很好的例子，它成功地幫助國(guó)內(nèi)資本物品的制造商保持或增強(qiáng)其在國(guó)際市場(chǎng)上的竟?fàn)幜Α斑@些國(guó)家恿識(shí)到，對(duì)海外的購(gòu)著來(lái)說(shuō)，預(yù)先提供嚡資的設(shè)備烴常比羊純依扉質(zhì)量取勝的產(chǎn)品更有吸引力。*多數(shù)政府主辦的出口信貸機(jī)構(gòu)，例如，戔國(guó)駐出0銀行，德國(guó)的IIE閻ES和法國(guó)的CO下A，很早以前就設(shè)立了租賃項(xiàng)§，并為資本物品的七口提供了大量的租黛融資。支持這些項(xiàng)乬的由之一就是，這些政0知道他們不僅幫助了出口商，而且也在國(guó)內(nèi)制造了新的就業(yè)機(jī)會(huì)。目前，任何一個(gè)政建立或支持出口信貸機(jī)構(gòu)的動(dòng)機(jī)和英國(guó)及萁他國(guó)家的動(dòng)機(jī)都是一樣的，即吸引投資。無(wú)論在佝種情況下，創(chuàng)造和保留就業(yè)杌會(huì)都是六多數(shù)想要重新當(dāng)選的政府或政治家所追的主要目標(biāo)。我國(guó)外賈外經(jīng)業(yè)務(wù)的發(fā)展在國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用越來(lái)越大，開拓國(guó)際租賃業(yè)應(yīng)當(dāng)成為促進(jìn)我國(guó)外經(jīng)外賈發(fā)展的重要措施。我國(guó)的企業(yè)和投瓷機(jī)構(gòu)應(yīng)借鑒國(guó)外利用租賃進(jìn)行海外的成功經(jīng)驗(yàn)，利用租賃機(jī)制擴(kuò)大海外投資1最大限度的利用國(guó)際資本采用租賃方式，從事海外基設(shè)施項(xiàng)飛建設(shè)。（八）增加公共投入，全面實(shí)現(xiàn)小康。近幾年來(lái)，國(guó)0為了保苻國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，采取了積極的財(cái)政政輦，發(fā)行了*量國(guó)債持基設(shè)施建設(shè)，取得了很好的效果。但*量的國(guó)債發(fā)行也給財(cái)政帶來(lái)越來(lái)大的赤字壓力。國(guó)債使用中的腐敗，挪用`個(gè)別項(xiàng)目使用效果不好的問(wèn)遂也日益為人關(guān)注。今年非真疫情的爆發(fā)也告截我們，國(guó)家必須加快、加云對(duì)公益型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的投入“如中小學(xué)教育設(shè)施，公共醫(yī)療衛(wèi)生保系統(tǒng)、具鄉(xiāng)公路建設(shè)等等。要讓廣*的中西部地區(qū)`中小城鎮(zhèn)和廣大農(nóng)村的人民享受到更好的生活、學(xué)習(xí)、工作環(huán)境。公益項(xiàng)目靠捐款工程，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目靠財(cái)政投入這種并不正常的現(xiàn)象。應(yīng)該通過(guò)調(diào)整財(cái)政支出