金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及應(yīng)對(duì)路徑

金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及應(yīng)對(duì)路徑摘要：金融創(chuàng)新是金融業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，近幾年，大量金融創(chuàng)新產(chǎn)品及金融創(chuàng)新工具的產(chǎn)生，豐富了金融市場(chǎng)，推動(dòng)了金融行業(yè)的發(fā)展，提高了金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，因此，應(yīng)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的產(chǎn)生。然而金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，創(chuàng)新的同時(shí)也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，在積極推進(jìn)金融創(chuàng)新時(shí)需清醒認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新潛在的風(fēng)險(xiǎn)，采取科學(xué)有效的措施防范這些風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。文章認(rèn)為可以從完善金融立法、加強(qiáng)金融監(jiān)管、規(guī)范金融創(chuàng)新主體、加強(qiáng)預(yù)防金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際合作等方面防范金融風(fēng)險(xiǎn)，使我國(guó)金融體系高效、穩(wěn)定地運(yùn)行。關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防范1金融創(chuàng)新的概念闡釋對(duì)于金融創(chuàng)新的解釋，各個(gè)學(xué)者有不同的定義，大多數(shù)學(xué)者的解釋由著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特的觀點(diǎn)衍生而來(lái)，他在其成名作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》(TheoryofEconoforcDeveloPment)中對(duì)創(chuàng)新所作的定義是：創(chuàng)新是指新的生產(chǎn)函數(shù)的創(chuàng)新建立，是對(duì)企業(yè)要素實(shí)行新的組合方案。創(chuàng)新包括新的技術(shù)與組織管理上的新思維。具體地講，創(chuàng)新包括四種情形：新的產(chǎn)品出現(xiàn)，各類(lèi)資源的開(kāi)發(fā)，新的市場(chǎng)創(chuàng)新開(kāi)拓，新的生產(chǎn)組織稱為組織創(chuàng)新。從宏觀層次上講，金融創(chuàng)新涉及的范圍相當(dāng)廣泛，金融發(fā)展史上，金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融體系以及貨幣制度的歷次變革都可視為金融創(chuàng)新。金融技術(shù)的創(chuàng)新、金融市場(chǎng)的創(chuàng)新、金融服務(wù)與金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、金融服務(wù)行業(yè)結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新都包含在金融創(chuàng)新的范疇內(nèi)。從中觀層次上講，金融創(chuàng)新主要是政府、金融當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu)為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，為了防止或轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，降低成本，更好地實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性、安全性和盈利性而逐步改善銀行等金融中介的功能。它包括技術(shù)、產(chǎn)品以及制度上的創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新是為了達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，采用改進(jìn)的生產(chǎn)方法，重新組合生產(chǎn)要素或者添加新的生產(chǎn)要素；產(chǎn)品創(chuàng)新是指生產(chǎn)性能更好、技能更優(yōu)的新產(chǎn)品；制度創(chuàng)新是為了提高效率，改進(jìn)管理制度，使新的制度更完善，效率更高。從微觀層面，金融創(chuàng)新是指金融工具的創(chuàng)新。它主要包括四種類(lèi)型的創(chuàng)新：信用更多的創(chuàng)新，如利用短期貸款和中期信用，分散投資者獨(dú)家承擔(dān)貸款票據(jù)發(fā)行便利等風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)制度之間各種新工具的轉(zhuǎn)移，金融工具有風(fēng)險(xiǎn)，它包括用原來(lái)的金融工具提高償付能力和轉(zhuǎn)換新的金融工具；股權(quán)創(chuàng)造創(chuàng)新包括債權(quán)人權(quán)益成為新的金融工具。對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，要嚴(yán)格控制金融風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理人員要嚴(yán)格看待風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，觀望整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的全面風(fēng)險(xiǎn)，做到定期評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。2金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因及隱患金融業(yè)的發(fā)展歷史就是一個(gè)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理的歷史。發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)快速發(fā)展的源動(dòng)力就來(lái)自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過(guò)程中不斷深化的金融需求。商業(yè)銀行由單純存貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，信用卡業(yè)務(wù)快速發(fā)展，共同基金業(yè)高速成長(zhǎng)到金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展壯大，金融創(chuàng)新就是為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展而產(chǎn)生并發(fā)展的，并且有力地推動(dòng)了整體金融市場(chǎng)的大發(fā)展，也促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健成長(zhǎng)。一方面，有助于提高金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，提高金融業(yè)的運(yùn)行效率；另一方面也可以增加金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至造成嚴(yán)重的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。美國(guó)住房金融創(chuàng)新盲目誘導(dǎo)和全球各地的金融危機(jī)是一個(gè)典型的例子。因此，在促進(jìn)的同時(shí)，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新必須清醒認(rèn)識(shí)創(chuàng)新面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并采取科學(xué)有效的防范措施。在實(shí)施過(guò)程中，由于種種不確定性因素的存在，金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)可以分為以下幾種：①市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)價(jià)格變化和價(jià)格的變化會(huì)對(duì)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)從這里的市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生的，主要是指標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格；②設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。由于在金融創(chuàng)新設(shè)計(jì)過(guò)程中存在各種不確定因素，使金融創(chuàng)新措施未能按時(shí)實(shí)施，甚至有流產(chǎn)的可能性；③流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)中的金融衍生產(chǎn)品找不到合適的對(duì)手，只有在低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格出售;④信用風(fēng)險(xiǎn)。不按照合同的條款而導(dǎo)致性能風(fēng)險(xiǎn)的一方的衍生物。⑤操作風(fēng)險(xiǎn)。由于內(nèi)部控制系統(tǒng)或系統(tǒng)故障導(dǎo)致清算風(fēng)險(xiǎn)。⑥法律風(fēng)險(xiǎn)。因合同內(nèi)容不符合法律，貿(mào)易合同不具有法律效力的法律原因。｛7｝由于操作錯(cuò)誤，不在時(shí)間性能，在有關(guān)法律方面違反規(guī)定，組織創(chuàng)新工具給貿(mào)易組織帶來(lái)負(fù)面影響，這無(wú)形的損失就是聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，通過(guò)影響貨幣供給與通貨膨脹的金融創(chuàng)新是可能的。商業(yè)銀行新的種種負(fù)債賬戶，大額可轉(zhuǎn)讓存單。與現(xiàn)代金融電子化的進(jìn)程加快，電子技術(shù)的應(yīng)用大大提高了金融交易的效率，從而提高匯率。此外，國(guó)際金融創(chuàng)新通過(guò)電子交易的各種工具，如擴(kuò)大貨幣乘數(shù)、倍數(shù)。首先增加了中央銀行所控制貨幣供應(yīng)量，控制信貸規(guī)模的在各種階段的難度。在金融創(chuàng)新界，擴(kuò)大國(guó)際金融監(jiān)管領(lǐng)域，對(duì)象是在上升的，除了一般的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門(mén)需要信托一些投資公司，金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管等；由于各個(gè)表外業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，在任何時(shí)間資產(chǎn)負(fù)債表外的風(fēng)險(xiǎn)都可以被轉(zhuǎn)換成真正的風(fēng)險(xiǎn)，增加了難度表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管作用。此外，降低了金融體系的局部穩(wěn)定性。金融創(chuàng)新在原來(lái)模糊劃分邊界的各種金融機(jī)構(gòu)，促進(jìn)金融市場(chǎng)的金融創(chuàng)新，資本流動(dòng)的國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)，地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)能夠迅速融入全球金融風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)。3金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的防范策略激發(fā)金融創(chuàng)新動(dòng)力，提高金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力是目前我國(guó)激烈競(jìng)爭(zhēng)金融形式下的重要途徑。我們可以從加強(qiáng)金融監(jiān)管、加強(qiáng)行業(yè)管理監(jiān)督、規(guī)范金融界的新創(chuàng)新、借助國(guó)際力量等方面來(lái)協(xié)助預(yù)防新的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。①加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局和國(guó)際性金融監(jiān)管合作機(jī)構(gòu)一直在積極地探索有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管辦法，制定和實(shí)施了一系列金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則，采取了各種各樣的防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，以構(gòu)造金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管機(jī)制。首先，要建立和完善金融監(jiān)管的法律體系。法律是個(gè)硬約束，有了法律為依據(jù)，一切才有法可依，懲罰才有堅(jiān)強(qiáng)的后盾，金融監(jiān)管的有效運(yùn)行也必須有健全的金融法律體系做后盾。不僅要有主體法律，還要有與之配套的實(shí)施細(xì)則，以約束各金融主體；其次，要對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)各種將要上市的創(chuàng)新工具要進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管和審核，防范和控制創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，這是防范創(chuàng)新工具風(fēng)險(xiǎn)的首道關(guān)口；再者，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息交流與共享，建立和健全金融信息披露制度，達(dá)到防范金融風(fēng)險(xiǎn)作用，提高金融監(jiān)管效率的目的。②加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)督，防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。我們強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)政府監(jiān)管應(yīng)注意發(fā)揮行業(yè)自律的作用。工藝的復(fù)雜，規(guī)模的龐大，所有監(jiān)管機(jī)構(gòu)努力為所有交易綜合實(shí)施整頓方案。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)采取各種有效的管理措施，充分調(diào)動(dòng)金融市場(chǎng)各類(lèi)人群積極性，在銀行業(yè)市場(chǎng)提高銀行從業(yè)人員的思想素質(zhì)觀，促進(jìn)銀行業(yè)的積極健康發(fā)展，對(duì)維護(hù)金融體系起到積極穩(wěn)定的作用。規(guī)范、防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。首先，金融創(chuàng)新的主體應(yīng)根據(jù)其大小、資本、能力等，確定資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)占總資產(chǎn)的比例，并掌握了資產(chǎn)負(fù)債表的位置，表外業(yè)務(wù)與表中單獨(dú)管理，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題以及解決突發(fā)事件的應(yīng)對(duì)措施；金融機(jī)構(gòu)要在實(shí)踐中加強(qiáng)內(nèi)部控制管理制度，所有監(jiān)管強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制制度在金融監(jiān)管的核心作用，以明確內(nèi)部管理控制。同時(shí)，管理者要清楚自己的職責(zé)所在，對(duì)未經(jīng)批準(zhǔn)的交易活動(dòng)或違反制度的人員，要有一個(gè)明確的懲罰制度。政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)應(yīng)該承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，但不能過(guò)多干涉金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行模式，否則付出的成本和代價(jià)會(huì)更高。我們應(yīng)明確交易員的權(quán)限，有明確的責(zé)任范圍和全面化的內(nèi)部控制，內(nèi)部審計(jì)在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中應(yīng)定期檢查內(nèi)部控制制度，有效促進(jìn)內(nèi)部監(jiān)督職能的發(fā)揮。按部就班進(jìn)行金融自由化進(jìn)程是非常英明和正確的。在公司壞賬處理、一些不好資產(chǎn)處理方面都要做好全面準(zhǔn)備，使得進(jìn)一步開(kāi)放。美國(guó)債危機(jī)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)意識(shí)到，我國(guó)金融行業(yè)必須實(shí)行最好方式進(jìn)行對(duì)外開(kāi)放，事先做好自己該做的事，全面應(yīng)對(duì)金融開(kāi)放帶來(lái)的一些風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。加強(qiáng)國(guó)際合作，防范金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的合作、協(xié)調(diào)、組織可以有效地降低金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。首先，加強(qiáng)合作國(guó)家之間的監(jiān)督管理，金融國(guó)際化趨勢(shì)日益明顯，金融機(jī)構(gòu)、金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及金融市場(chǎng)已面向國(guó)際化發(fā)展方向。金融創(chuàng)新會(huì)給中國(guó)銀行業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，也會(huì)帶來(lái)一些料想不到的新風(fēng)險(xiǎn)，而金融自由化和金融全球化的發(fā)展趨勢(shì)，將會(huì)使金融風(fēng)險(xiǎn)波及更多國(guó)家和地區(qū)。國(guó)際金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)不是一個(gè)國(guó)家的監(jiān)管，它涉及到全世界的金融安全性，因此，加強(qiáng)國(guó)際合作非常重要。其次，基于金融國(guó)際化的一個(gè)擴(kuò)展，開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下金融監(jiān)管的單一國(guó)家有時(shí)失敗，這使得國(guó)際合作的監(jiān)管是非常必要的。如國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）是由全國(guó)證券期貨監(jiān)管的國(guó)際合作組織證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，于1994成立國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)（IAIS），通過(guò)向成員國(guó)提供咨詢平臺(tái)，提高保險(xiǎn)領(lǐng)域的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。他們通過(guò)國(guó)際合作，以進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體系，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。參考文獻(xiàn)：[1]米什金.貨幣金融學(xué)[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2002.⑵謝申祥.金融創(chuàng)新的監(jiān)管研究[D].武漢：武漢理工大學(xué)學(xué)位論文，2004.屈小博.我國(guó)金融創(chuàng)新的困境與對(duì)策研究[D].咸陽(yáng)：西北農(nóng)林科技大學(xué)，