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文檔簡介
融資租賃行業(yè)簡介在租賃業(yè)務模式上,租賃主要采取直租和回租兩種方式:直租-一般為新購設備租賃,交易主要涉及設備供應商、租賃公司和承租人三方。恒信租賃作為租人,與承租人簽訂融資租賃合同,根據承租人的要求向設備供貨商購買選定設備并支付貨款,設運抵承租人經營地并投入運行后,承租人按期向公司支付租金。川証*和具業(yè)技捉衆(zhòng)徃(2)租員合匿潔川証*和具業(yè)技捉衆(zhòng)徃(2)租員合匿潔ii芟忖48金回租土要以承租人現有設備開展的售后回租,交易一般不涉及設備供應商。承租人通過向恒信租賃出售自有設備,將設備所有權轉讓給公司,并租回作融資租賃,待租賃到期后再由承租人回購租物。設備所有収靜it第出租人|'2設備所有収靜it第出租人|'2:.蛍忖設備歆(4)謨備序有權S4g承租人中國融資租賃行業(yè)概況融資租賃是具有融資性質和所有權轉移特點的設備租賃業(yè)務,即出租人根據承租人對租賃物和供貨人的選擇或認可,將租賃物按合同約定中長期地出租給承租人使用,承租人按期支付租金。租賃到 期時承租人可續(xù)租、退回或留購租賃物件。融資租賃實質上是以“融物”的方式滿足承租客戶“融資”的需求。出租人提供的是包括金融在內的服務,而不是單純的租借行為。因而,融資租賃屬于服務貿 易,是集金融、貿易、服務為一體的知識密集型和資金密集型的產業(yè);融資租賃不是一個金融產品, 而是一種重要的金融業(yè)態(tài)。融資租賃具有融資和融物的雙重職能,通常在經濟繁榮時期其融資功能發(fā)揮主導作用,在經濟蕭條階段其融物(銷售)功能的發(fā)揮有助于擴大內需,因而融資租賃具有順勢穩(wěn)健,逆市發(fā)展的特點, 對國家經濟具有重要的調劑作用。同時,與傳統(tǒng)銀行貸款相比,融資租賃擁有物權和債權的雙重保障, 故融資租賃的信用風險遠遠小于信貸風險,加之融資租賃在考察承租人資信的同時,更注重考察項目 的現金流量與租金償付是否匹配,因此可成為解決企業(yè)融資的有效手段。為此,各國政府大力出臺扶 持政策保障融資租賃行業(yè)的發(fā)展,包括中國在內。目前,發(fā)達國家的融資租賃業(yè)經過多年運作,已進 入較為成熟的發(fā)展階段。作為與銀行、證券、保險、信托并列的五大金融業(yè)務之一,融資租賃已成為西方發(fā)達國家在債權融資的資本市場上,僅次于銀行信貸的第二大融資方式,占全球設備投資的 15%到20%左右,在資本市場中占有非常重要的地位。中國的融資租賃業(yè)起步較晚,是伴隨著改革開放同步發(fā)展的。自上世紀80年代開展租賃業(yè)以來,中國現代租賃業(yè)經歷了四個時期:高速成長期(1981年-1987年)、行業(yè)整頓期(1988年-1998年)、法制建設期(1999年-2003年)和恢復活力及健康發(fā)展期(2004年以后)。自2002年開始,隨著融資租賃業(yè)法律的不斷完善、融資租賃理論與實踐經驗的積累及國外先進經驗的借鑒,使得中國融資租賃業(yè)逐漸成熟,開始走向規(guī)范、健康發(fā)展的軌道。2004年后發(fā)生的三件大事更使得我國的租賃業(yè)恢復了活力。一是2004年12月商務部外資司宣布允許外商獨資成立融資租賃公司;二是2004年12月,商務部和國稅總局聯(lián)合批準9家內資融資租賃試點公司,2006年5月再次批準了11家試點公司;三是2007年1月銀監(jiān)會發(fā)布了經修訂的《金融租賃公司管理辦法》,重新允許國內商業(yè)銀行介入金融租賃并陸續(xù)批準了其管轄的銀行成立金融租賃子公司。以上三點,從外資、內資、銀行三個方面全面促進了中國租賃行業(yè)的健康發(fā)展。從行業(yè)的從業(yè)機構發(fā)展來看,目前,國內共有融資租賃公司近300家。包括銀監(jiān)會審批的金融租賃公司20家;商務部、國稅總局聯(lián)合審批的內資融資租賃試點企業(yè)累計8批66家;商務部及地方商務廳、商委累計批準的外商租賃公司約200家。從行業(yè)發(fā)展規(guī)??矗鼛啄?,中國融資租賃業(yè)務快速增長(圖一)。截止2010年底,融資租賃公司注冊資金合計超過750億元人民幣,可承載租賃資產管理規(guī)模高達9,000億元人民幣。融資租賃合同余額約為7,000億元,同比增長89%,其中銀行系金融租賃公司約3,500億元,同比增長106%;內資試點融資租賃公司約2,200億元,同比增長54%;外商租賃公司約1,300億元,同比增長86%。從2011年行業(yè)整體運行情況來看,融資租賃公司注冊資金合計已超過800億元人民幣,融資租賃合同余額在2011年底可能接近1萬億元。從行業(yè)經營格局看,近幾年國外跨國公司和國內的主流企業(yè)、金融機構紛紛介入融資租賃業(yè),銀行、廠商、獨立機構類融資租賃公司都有很大的發(fā)展,它們發(fā)揮各自優(yōu)勢,涉足不同的細分市場。目前國內融資租賃的業(yè)務領域十分廣泛,涉及民航、海運、工程機械、機床、印刷、醫(yī)療、交通運輸、基礎建設等眾多領域,融資租賃服務體系已初步形成。據統(tǒng)計,目前中國獨立的融資租賃公司約180家占70%,廠商租賃公司約占23%,銀行金融系融資租賃公司約占 7%。銀行金融系、產業(yè)廠商系, 獨TOC\o"1-5"\h\z立機構類三種租賃所重點涉足的領域區(qū)別較大,銀行金融系重點涉足航空、航運、基礎建設等對資 本規(guī)模要求較大的行業(yè);產業(yè)廠商系由于其供應商背景則重點涉足專業(yè)工程機械等領域;獨立機構類 涉足領域則相對較廣,主要集中在印刷、醫(yī)療、機床等單體金額較小的行業(yè)。通過對比可見,目前獨 立第三方租賃公司仍占據業(yè)內主導地位,主要原因有,一是其業(yè)務開展較為靈活,能更好的滿足客戶 的多種需求,通過對所涉足行業(yè)的深入發(fā)展為客戶提供全方位的服務,具備全面服務能力;二是涉足 行業(yè)和客戶群更加廣泛,既可有效分散經營風險,業(yè)務拓展空間也較大;第三,相較與其他兩類租賃 公司,特別是獨立第三方租賃公司的行業(yè)領先企業(yè),如遠東、恒信具備更專業(yè)的租賃業(yè)務人才和較強的風險控制能力;最后,相較于銀監(jiān)會管理下的銀行金融租賃公司,獨立第三方租賃公司雖然在資金規(guī)模和成本方面不占優(yōu)勢,但對于通過資本市場的籌資渠道的監(jiān)管靈活度更大,特別對于外商租賃公司,交易所市場的資產證券化,銀行間市場的中期票據,信托計劃,境外市場的債券產品,跨境外債 和海外上市都是公司擴大籌資渠道和控制資金成本的有效方法。從市場滲透率指標來看,隨著融資租賃行業(yè)的快速健康發(fā)展,近幾年國內融資市場滲透率也大幅提高。據《世界租賃年報2011》統(tǒng)計,2009年中國的租賃滲透率(租賃額/社會設備投資總額)約為3.1%,在統(tǒng)計的50個國家中排名第34位,而租賃業(yè)發(fā)達國家的租賃滲透率都在 13-20%。目前,據中國銀行業(yè)協(xié)會金融租賃專業(yè)委員會估算,中國租賃滲透率應在 4%-5%左右,增長了50-60%。忌贊租賃的檢高H規(guī)行貸款的i&K 址而,市場潘透率仍感非常低[美:元百億}勿![美:元百億}勿!I 9 5332275S1317415靈上二r占經圮分:昱:廠,>豈「弐孚尹iV,r!=ChS-G Li輩世冃學T匚量行業(yè)政策近幾年,國家從融資租賃的交易規(guī)則、會計準則、行業(yè)監(jiān)管和稅收政策方面陸續(xù)制定了一系列促進租賃業(yè)發(fā)展的配套法律法規(guī)和政策。時間政策相關內谷或影響1996《關于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規(guī)定》以司法解釋的形式彌補了立法不足的空白,解決了租賃業(yè)當時面臨的訴訟難的狀況1999?3《中華人民共和國合同法》賦予融資租賃以獨立的法律地位,明確了融資租賃合同各方當事人的權利和義務,從根本上改善了融資租賃的法律環(huán)境提高了融資租賃的認知度。2000.6《金融租賃公司管理辦法》對租賃公司的設立、審批、業(yè)務范圍、監(jiān)管等做了全2001.1面規(guī)范《企業(yè)會計準則-租賃》構筑租賃業(yè)會計處理的框架2003《關于營業(yè)稅若干政策問題的通知》確立中外合資租賃公司、金融租賃公司、內資租賃公司的營2005.2業(yè)稅負水平《外商投資租賃管理暫行辦法》規(guī)范外商投資租賃業(yè)的經營行為,防范經營風險2007.3《金融租賃公司管理辦法》(修訂)商業(yè)銀行獲準重新進入融資租賃行業(yè)對股東資格,業(yè)務范圍等進行了修訂對一些監(jiān)管指標,進行了調整。2007.10《物權法》為“明確物的歸屬,發(fā)揮物的效用、保護權利人的物權”提2009?7供了法律保障中國人民銀仃融資租賃登記公示系統(tǒng)上線融資租賃登記公示系統(tǒng)是中國人民銀行征信中心,依托應收賬款質押登記公示系統(tǒng)建設的租賃物權利公示平臺。融資租賃登記可以起到公示租賃物上的權利狀況,使第三人了解融資租賃交易關系,避免同一物之上風險交易的作用。2010.9《關于融資性售后回租業(yè)務中承租方出售資產行為有關稅收問題的公告》有效減輕企業(yè)通過售后回租進行融資的稅收負擔,標志著一直困擾融資租賃行業(yè)發(fā)展的稅收政策瓶頸-增值稅抵扣難題獲得實質性突破。2011?6《關于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的解釋(征求意見稿)》為適應融租賃行業(yè)的發(fā)展,最高人民法院民二庭組織召開了融資租賃司法解釋論證會,就征求意見稿征求部分法院和專家的意見,為司法解釋稿的進一步完善開拓了思路,指明了方向。2011.102°11.12 《關于“十二五”期間促進融資租賃業(yè)發(fā)展的指導意見》(商服貿發(fā)【2011】2011.102°11.12 《關于“十二五”期間促進融資租賃業(yè)發(fā)展的指導意見》(商服貿發(fā)【2011】487號)《指導意見》指出融資租賃業(yè)已經成為我國現代服務業(yè)的新興領域和重要組成部分,對于擴大內需、帶動出□、促進經濟發(fā)展等發(fā)揮了重要作用。在“十二五”期間,相關法律法規(guī)和政策扶持體系將不斷完善,建立統(tǒng)一有效的行業(yè)管理制度,健全行業(yè)標準與統(tǒng)計體系,拓展經營范圍和業(yè)務領域,實現融資租賃交易額占固定資產投資總額比例穩(wěn)步提高,不斷提升融資租賃業(yè)發(fā)展水平和在國民經濟發(fā)總的來看,目前融資租賃行業(yè)在會計政策商已經具備較為統(tǒng)一的規(guī)定,在民事立法方面也逐步完善,在租賃業(yè)的鼓勵性政策方面,2009年9月22日,國務院發(fā)布的《關于進一步促進中小企業(yè)發(fā)展 的若干意見》提到,要倡導、鼓勵“發(fā)揮融資租賃、典當、信托等融資方式在中小企業(yè)融資中的作 用”,這是從國家層面上首次給予融資租賃的政策支持; 2010年6月21日,中國人民銀行、銀監(jiān)會、 證監(jiān)會等發(fā)布的《關于進一步做好中小企業(yè)金融服務工作的若干意見》 ,明確指出要大力發(fā)展融資租賃業(yè)務。同時,上海、深圳、天津、重慶等融資租賃公司較集中的城市的地方政府陸續(xù)出臺了一系列 促進融資租賃業(yè)發(fā)展的扶持政策。2011年12月15日,中華人民共和國商務部 發(fā)布關于“十二五”期間促進融資租賃業(yè)發(fā)展的指導意見(商服貿發(fā)【2011】487號),再次提出和強調融資租賃是集融資與融物、 貿易與技術服務于一體的現代交易方式,融資租賃業(yè)已經成為我國現代服務業(yè)的新興領域和重要組成部分,對于擴大內需、 帶動出□、促進經濟發(fā)展等發(fā)揮了重要作用。為促進“十二五”期間融資租賃業(yè)快速發(fā)展,根據《國 民經濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》,《指導意見》提出了具體的指導思想,基本原則,發(fā)展 目標和保障措施,旨在通過五年的努力,使融資租賃行業(yè)的社會認知度顯著提高,法律法規(guī)和政策扶 持體系不斷完善,統(tǒng)一有效的行業(yè)管理制度基本建立,行業(yè)標準與統(tǒng)計體系基本健全,經營范圍和業(yè) 務領域有序拓展,融資租賃交易額占固定資產投資總額比例穩(wěn)步提高,形成一批規(guī)模大、競爭優(yōu)勢突 出、業(yè)務拓展能力強的龍頭企業(yè),不斷提升融資租賃業(yè)發(fā)展水平和在國民經濟發(fā)展中的地位。行業(yè)前景持續(xù)“穩(wěn)健”的貨幣金融政策,穩(wěn)定增長的固定資產投資將給融資租賃行業(yè)帶來持續(xù)發(fā)展的契機2010年以來,在國內宏觀經濟呈現快速增長、貨幣供應處于高位以及物價水平持續(xù)攀升的背景下,央行的貨幣政策出現轉向,調控基調由“適度寬松”調整至“穩(wěn)健”。在一系列政策措施綜合作用下,物價過快上漲的勢頭得到初步遏制,政策效果逐步顯現。下一階段,根據中國人民銀行發(fā)布的《2011年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》,央行的貨幣政策將以加快轉變經濟發(fā)展方式為主線,繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性,鞏固經濟平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢頭。融資租賃作為產融結合的最佳“催化劑”,其有利于金融業(yè)回歸到與產業(yè)相結合的特征。融資租賃特殊的交易機制,使資金的使用精準而安全,是引導資金投向的最佳市場手段之一。所以金融租賃是最符合這一調控思想的金融工具。同時由于商業(yè)信心和盈利前景的改善以及政府刺激政策對中小企業(yè)投資的推動,社會固定資產投資仍然將保持高速增長,而信貸增速放緩將會降低企業(yè)對傳統(tǒng)融資渠道的依賴,會使企業(yè)因此更愿意接受融資租賃等新的融資方式。滲透率存在巨大空間如前所訴,雖然近幾年中國融資市場滲透率已大幅提高,目前已從2005年的1.3%提高到了4%-5%的水平,但相較于租賃業(yè)發(fā)達國家13%-20%的租賃滲透率,中國的融資租賃市場的發(fā)展空間將十分廣闊。鑒于目前中國融資租賃業(yè)在交易規(guī)則、會計準則、行業(yè)監(jiān)管和稅收制度等方面的逐步完善,使租賃業(yè)作為一種金融業(yè)態(tài)的快速發(fā)展成為可能,可以預見未來幾年中國融資租賃市場仍將持續(xù)快速增長。融資租賃行業(yè)增值稅政策的逐步明確和完善-融資租賃業(yè)的重大利好2009年1月1日,中國全面推行增值稅轉型改革,將生產型增值稅轉變?yōu)橄M型增值稅,允許企業(yè)抵扣新購入設備所含的增值稅,但未明確企業(yè)以融資租賃方式取得的設備能否進行增值稅抵扣。由于承租人只能從融資租賃公司取得營業(yè)稅發(fā)票,因而增值稅轉型使得融資租賃公司的新增直租業(yè)務量下降,承租人轉而以售后回租方式進行設備租賃。但由于沒有明確的稅收政策規(guī)定,部分地方要求承租人出售設備時也要繳納增值稅,這實際上又使得售后回租也無法進行進項稅的抵扣,進而曾經影響和限制了融資租賃行業(yè)的發(fā)展。2010年9月8日,國家稅務總局發(fā)布《關于融資性售后回租業(yè)務中承租方出售資產行為有關稅收問題的公告》明確,對融資性售后回租業(yè)務中承租方出售資產的行為不征收增值稅和營業(yè)稅。公告的發(fā)布有效地減輕企業(yè)通過售后回租進行融資的稅收負擔,使增值稅抵扣難題獲得實質性突破,同時也為進一步解決其他融資租賃模式中的增值稅抵扣問題提供了思路。2011年10月26日國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議,決定從2012年1月1日起,在部分地區(qū)和行業(yè)開展深化增值稅制度改革試點,逐步將目前征收營業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅。會議決定,先在上海市交通運輸業(yè)和部分現代服務業(yè)等開展試點,而融資租賃行業(yè)也作為現代服務業(yè)納入了試點范圍。增值稅改革使融資租賃的下游企業(yè),即承租人的進項可以得到抵扣,融資租賃公司的經營空間大為擴展。對融資租賃企業(yè)更為有利的是,《交通運輸業(yè)和部分現代服務業(yè)TOC\o"1-5"\h\z營業(yè)稅改征增值稅 試點過渡政策的規(guī)定》第二條第四款中規(guī)定:經人民銀行、銀監(jiān)會、商務部批準經營融資租賃業(yè)務的 試點納稅人中的一般納稅人提供有形動產融資租賃服務,對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行增 值稅即征即退政策。這樣,融資租賃企業(yè)稅負減少,且由于下游企業(yè)得到抵扣,其業(yè)務范圍擴大,因 此得到了雙重的利益。增值稅的改革將從根本上全面地解決困擾融資租賃行業(yè)發(fā)
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