CFA原版教材應(yīng)該怎么看

CFA原版教材應(yīng)該怎么看CFALevelI-LevelIII級，使用的教材略有不同，有些教材Levell-Level3級都一樣，比如StandardsofPracticeHandbook，但是CFALevelI-LevelIII級所要求掌握的重點確有深淺。一般來講，考CFA最基本的或者說必讀的教材有CFA協(xié)會官方教材(CFACurriculum)、SchweserStudyNotes、CFA協(xié)會道德手冊(StandardsofPracticeHandbook)。建議報考CFA一級的考生重點學(xué)習(xí)SchweserStudyNotes，將每一個Session都學(xué)習(xí)之后，如果有不理解的知識點，可以通過Curriculum對相應(yīng)的內(nèi)容進行查看。學(xué)習(xí)notes需輔助CFA協(xié)會官方教材的章節(jié)習(xí)題及道德手冊°CFAInstitutecurriculum是CFA協(xié)會官方教材，本文就教材的結(jié)構(gòu)、內(nèi)容和學(xué)習(xí)方法做一個簡要的說明。一、CFAInstituteCurriculum內(nèi)容概要1.1考綱1.2各知識點在考試中的占比課程LevelILevelIILevelIII理論與職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)濟學(xué)EthicalandProfessionalStandardsandEconomics151010定量分析方法QuantitativeMethodsl25-100經(jīng)濟學(xué)Economicsl05T00財務(wù)報表分析FinancialStatementAnalysis2015—250公司金融CorporateFinance85—150投資工具(合計)InvestmentTools5030—600權(quán)益投資分析AnalysisofEquityInvestmentsl020-305T5固定收益投資AnalysisofFixedIncomeInvestments125—1510—20衍生證券分析AnalysisofDerivatives55-155-15其他投資分析AnalysisofAlternativeInvestments35-155-15資產(chǎn)定價AssetValuation3035-7535-45投資組合管理CFA的課程涵蓋了所有金融學(xué)必修科目，其中，基礎(chǔ)知識部分包括：經(jīng)濟學(xué)、數(shù)量分析、財務(wù)分析。上升到投資學(xué)應(yīng)用層次，科目根據(jù)金融產(chǎn)品分類：權(quán)益投資、固定收益投資、衍生品投資、另類投資。在掌握基礎(chǔ)知識和具體金融產(chǎn)品知識的基礎(chǔ)上，還要學(xué)習(xí)綜合科目：投資組合管理。另外，職業(yè)道德也單列科目，這屬于CFA協(xié)會特有?？忌€要粗略地學(xué)習(xí)美國證券市場的一些適用法規(guī)?？傮w來說，CFAprogram的目的是培訓(xùn)從業(yè)人員掌握市場上所有金融投資產(chǎn)品的收益、風(fēng)險特性，培養(yǎng)從業(yè)人員結(jié)合宏觀經(jīng)濟環(huán)境和公司層面的基礎(chǔ)研究做出合理的投資決策，或者進行投資組合管理、風(fēng)險管理的能力，最終實現(xiàn)為客戶創(chuàng)造價值的目標(biāo)。Curriculum涉及的考點(Leaningoutcomestatements,L0S)Curriculum中的Reading,習(xí)題二、CFAInstituteCurriculum的結(jié)構(gòu)列出CFA協(xié)會教材curriculum各級別書名列出，以便考生備考使用。CFALevelI教材名稱：Volume1：EthicalandprofessionalStandards,QuantitativeMethodsVolume2：EconomicsVolume3：FinancialStatementVolume4：CorporateFinanceandPortfolioManagementVolume5：EquityandFixedIncomeVolume6：DerivativesandAlternativeInvestmentCFA—級教材名稱譯：第1卷：道德和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，定量分析方法第2卷：經(jīng)濟學(xué)第3卷：財務(wù)報表第4卷：公司財務(wù)和投資組合管理第5卷：股票和固定收益第6卷：衍生工具和另類投資CFALevelII教材名稱：Volume1：EthicalandprofessionalStandards,QuantitativeMethods,andEconomicsVolume2：FinancialStatementAnalysisVolume3：CorporateFinanceVolume4：AssetValuationandEquityVolume5：FixedlncomeVolume6：DerivativesandportfolioManagementCFA二級教材名稱譯：第1卷：道德和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，定量方法和經(jīng)濟學(xué)第2卷：財務(wù)報表分析第3卷：企業(yè)融資第4卷：資產(chǎn)評估和股權(quán)第5卷：固定Income第6卷：衍生工具和投資組合管理CFALevelIII教材名稱：Volume1：EthicalandprofessionalStandardsVolume2：BehavioralFinance,individualinvestors,andinstitutionalinvestorsVolume3：CapitalMarketexpectations,marketvaluation,andassetallocationVolume4：FixedincomeandequityportfoliomanagementVolume5：Alternativeinvestments,riskmanagement,andtheapplicationofderivativesVolume6：Portfolio:Execution,evaluationandattribultion,andglobalinvestmentperformancestandardsCFA三級教材名稱譯：第1卷：道德和專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)第2卷：行為金融，個人投資者和機構(gòu)投資者第3卷：資本市場的預(yù)期，市場估值和資產(chǎn)配置第4卷：固定收益和股票投資組合管理第5卷：另類投資，風(fēng)險管理，衍生品的應(yīng)用第6卷：組合：執(zhí)行，評估和attribultion，以及全球投資表現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)教材分科目印刷，每科目包括若干單元(studysessions),每單元最開始都會有一段內(nèi)容提要，以及所需要掌握程度的介紹。每單元包括若干Readings，每個Reading穿插了例題（案例）解析，幫助你更加深入理解知識點。每個Reading之前都有學(xué)習(xí)要求Los（Learningoutcomestatements），也就是學(xué)完這一部分的Reading所需掌握的內(nèi)容。還有Reading后面會附上練習(xí)題目（PracticeProblems），并會給出解答。Los可以作為學(xué)習(xí)的索引，每一個考題都會涉及對應(yīng)的Los。針對每一條LOS，要特別注意其具體的要求（Commandwords），不同的commandwords對應(yīng)不同的要求，現(xiàn)列舉如下：Analyse:要求考生靈活運用基礎(chǔ)知識達到分析的高度（如公司的盈利性，財務(wù)狀況穩(wěn)定性）。Calculate：會計算（如銷售成本，存貨估值，股票估值各模型）。Classify：名詞理解，分類（如將現(xiàn)金流科目歸為：經(jīng)營現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流、融資現(xiàn)金流）。Compare：概念比較辨析（如按照FCFF和FCFE兩種辦法分別進行股票估值會有什么不同的結(jié)果）。Construet：綜合運用概念（如按照coresatellite理論構(gòu)建投資組合）。Contrast：對比（如全責(zé)發(fā)生制和收付實現(xiàn)制有什么不同）。Convert：概念轉(zhuǎn)換（如針對同樣一個投資產(chǎn)品，可以按照'持有期收益率'‘貨幣市場收益率'‘有效年利率'、‘債券等價收益率'分別計算收益率）。Critique:批判（如在股票的相對估值法當(dāng)中，知道P/E、P/B、P/S三種方法各自優(yōu)劣及分別在什么情況下可以使用）。Define:定義（會按照需要定義一個參數(shù)，一個簡單的概率模型，一個概率分布）。Demonstrate：證明、示范（如根據(jù)企業(yè)價值估計其股票價值、解釋一個股票的delta值并知道如何用其設(shè)計套利、直到在具體的情況下如何應(yīng)用對應(yīng)的職業(yè)道德準(zhǔn)則）。Describe：闡述（如可以形容出每種不同的事件風(fēng)險具體代表什么）。Determine:確定、測定（如確定是否使用名義息差或零息差或OAS來給一個固定收益產(chǎn)品估值；確定某獨立變量統(tǒng)計分析的置信水平）。Distinguish：區(qū)別不同的概念Estimate：估計（如按照現(xiàn)金流折現(xiàn)模型估計股票價值，估計會計準(zhǔn)則變更對股票價格的影響）。Evaluate：通過學(xué)習(xí)，仔細評估并作出判斷（如評估企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，評估何種折現(xiàn)率最適用）。Explain:解釋（如解釋'利率平價假說'）。Forecast：預(yù)測（如按照收益比率發(fā)確定公司來年凈利潤或者，預(yù)測公司未來的市場占有率）。Formulate：按照嚴(yán)格的定義表述（如設(shè)計一個假設(shè)檢驗，其中原假設(shè)為人口的相關(guān)系數(shù)為零；知道在職業(yè)道德準(zhǔn)則被違背的情況下應(yīng)該如何采取措施）。Identify：可以正確認(rèn)出（如知道中央銀行的職能）。Interpret：解釋（如解釋線性回歸結(jié)果）。Judge:評判（如根據(jù)相應(yīng)的模型判斷股市估值水平是否合理）。Justify：在特定情況下證明某方法有效或者合適（如證明使用現(xiàn)金流匹配方法可以滿足客戶既定的生活要求）。Prepare:書面表達（如準(zhǔn)備一個投資計劃書的預(yù)算部分）。Recommend：推薦一個較好的解決方案（如建議一種避免違反職業(yè)道德準(zhǔn)則的行為；給公司推薦一個短期融資方案）。Select：選擇最佳方案（如按照特定的模型選出最好的投資組合）。Show:寫出結(jié)果（如寫出計算過程）。Solve:找出解決方案（如計算出計息周期不是以年為單位的某投資的貨幣時間價值）。State：用語言表達（如說出ICAPM模型的公式）。Support：可以證實（如指出某個投資經(jīng)理針對特殊情況采取的應(yīng)對措施為什么是合理的）。注：Critique,discuss,prepare僅針對三級考試。三、CFAInstituteCurriculum的其他說明3.1必讀vs選修內(nèi)容在課程Reading中有明確列示選修（Optional）的部分，考試中一般不會涉及，但有時候Optional會加深對其他必讀（Required）部分的理解，所以有時間的同學(xué)還是要閱讀一下。3.2課后題目/答案Reading中間或最后會穿插一些題目在藍色文本框中（bluebox），緊跟題目就有答案，這些題目的形式即是考試題目的形式，需要引起特別重視。3.3詞匯表（Glossary）與索引（Index）Curriculum中出現(xiàn)黑體字的詞為重要概念，并在最后面的詞匯表中都有解釋，并按照字母順序排列。在CFAInstitute網(wǎng)頁上還有Los的索引。3.4學(xué)習(xí)資料CFA考試最基本的學(xué)習(xí)資料有CFA協(xié)會官方教材（CFACurriculum）、SchweserStudyNotes、CFA協(xié)會道德手冊（StandardsofPracticeHandbook）、歷年MOCK等Los自查進度每個Los后面都有一個方框，用于學(xué)生做記號，記錄學(xué)習(xí)進度。四、學(xué)習(xí)方法建議4.1制定學(xué)習(xí)計劃在開始學(xué)習(xí)之前建議學(xué)員一定要制定一個細致的計劃，包括每一周要完成的學(xué)習(xí)目標(biāo)。要認(rèn)真閱讀每一個必讀的Reading，掌握對應(yīng)的習(xí)題。而每一個Los，既是學(xué)習(xí)過程中提綱挈領(lǐng)的要點，又可以作為學(xué)習(xí)完成后復(fù)習(xí)時的checkinglist,就是考試前可以快速過一遍，如果發(fā)現(xiàn)自己某個點概念不清或是掌握不牢固，就再回過頭復(fù)習(xí)這一塊內(nèi)容的知識點和習(xí)題。一般來說，考試過關(guān)的學(xué)員平均需要300小時的學(xué)習(xí)時間。當(dāng)然每個人需要的準(zhǔn)備時間也是根據(jù)自身情況而定的。以二級18個session的內(nèi)容來說，用18周平均每周15-20小時的學(xué)習(xí)時間是比較理想的。最后的4-6周用來復(fù)習(xí)和做知識點分類測試、?？?。雖然說平均每個session的理想學(xué)習(xí)時間是15-20小時，但還是應(yīng)根據(jù)自己對不同章節(jié)的理解程度作相應(yīng)調(diào)整。官網(wǎng)上還有一個學(xué)習(xí)日程助手（interactivestudyplanner）的功能，可以幫助學(xué)員根據(jù)考點的難易、比重來安排學(xué)習(xí)時間，并會隨時間的推移來調(diào)整你的學(xué)習(xí)計劃。4.2CFAInstitute考點分類測試（Topicexam）每位報名考試的學(xué)員都可以去做這個Topicexams。在線做完每一個測試之后，都會有答案解析，可以測試自己哪一塊知識點掌握的比較弱。這個測試的形式和難度和真實考試很接近。4.3?？寄？际峭耆M真實考試形式和內(nèi)容的資料，因此建議學(xué)員在學(xué)習(xí)完所有課程的內(nèi)容后，在考試前的4-6周里嚴(yán)格按照真實的考試時間去做。做完之后會有答案解析和題目涉及的reading,用于最后階段的查漏補缺。因為CFA考試沒有歷年真題可以參考，所以?？季褪亲钪匾木毩?xí)方式，一定要預(yù)留足夠的時間去做?？肌?.4輔導(dǎo)班報名CFA輔導(dǎo)班是提高學(xué)習(xí)效率和通過率的有效方法。參加上海財經(jīng)大學(xué)國際工商管理學(xué)院CFA網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)班的同學(xué)，同樣也要制定詳盡的聽課、復(fù)習(xí)計劃，我們建議每聽完一個Los的內(nèi)容，就找到Curriculum相應(yīng)的課后題來做練習(xí)進行鞏固，考前利用Topicexam來查漏補缺，嚴(yán)格遵守考試時間去做?？碱}，讓自己盡早進入考試狀態(tài)。五、CFA考試教材的購買模式調(diào)整注意事項CFA協(xié)會自2