關(guān)于籌碼分布的深入探討

關(guān)于籌碼分布的深入探討2001年的10月-12月，很多機(jī)構(gòu)利用對(duì)倒手法讓大部分籌碼分析軟件的低位籌碼集中，成功誘多后離場(chǎng)，這要“歸功”于陳浩教授的“籌碼集中”理論的深入人心。因此，很多技術(shù)派開(kāi)始強(qiáng)烈排斥籌碼理論，“籌碼軟件欺騙揭密……”文章彼彼皆是，更有甚者，反而開(kāi)始鼓吹“超級(jí)龍虎榜”之類的席位窺探軟件。問(wèn)題是，滬深兩地的券商交易并不通過(guò)衛(wèi)星傳輸，“龍虎榜”依靠衛(wèi)星天線只能接收除滬深兩地交易所以外的數(shù)據(jù)，殘缺不全，談何分析？即便可以分析，往往也是選出那些大手筆對(duì)倒的誘多股，殊途同歸，也難成氣候。那么，籌碼理論究竟有沒(méi)有用，談這個(gè)問(wèn)題之前，就必須搞清兩個(gè)重要問(wèn)題，一是何謂正確籌碼分布，二是如何區(qū)別莊家籌碼和散戶籌碼。第一個(gè)問(wèn)題是重點(diǎn)，我們先來(lái)看看陳教授在他的新作是如何說(shuō)的……“由于證券交易所不向公眾提供投資者的帳目信息，所以各類軟件中的籌碼分布狀況均是通過(guò)歷史交易計(jì)算出來(lái)的近似值。假定籌碼的拋出概率與浮動(dòng)盈利及持股時(shí)間有關(guān)，可以在一定數(shù)量的投資群體中進(jìn)行抽樣檢測(cè)，以獲得這個(gè)拋出概率的函數(shù)，然后再根據(jù)這個(gè)拋出概率，認(rèn)定每日交易中哪些原先的老籌碼被沖銷，并由現(xiàn)在的新籌碼來(lái)代替。我們把問(wèn)題說(shuō)得再簡(jiǎn)單一點(diǎn)：根據(jù)相當(dāng)多的投資者的獲利了結(jié)的習(xí)慣，尤其就散戶而言，在獲利10%至20%之間最容易把股票賣掉；而對(duì)主力而言，很難在盈利30%以下時(shí)賣出他的大部分倉(cāng)位。那么，獲利15%的獲利盤對(duì)當(dāng)日成交的貢獻(xiàn)就比獲利25%要大一些。這是較為精確的計(jì)算籌碼分布的方法，有時(shí)候出于計(jì)算量的考慮，也可以用相等的拋出概率來(lái)代替真實(shí)的拋出概率統(tǒng)計(jì)，這樣會(huì)引發(fā)一定的誤差，不過(guò)這個(gè)誤差是可以承受的。因?yàn)樵趯?shí)際的投資分析中，某個(gè)價(jià)位的籌碼量多一些或少一些不會(huì)影響最終的結(jié)論。在“指南針”的CYQ推出后，幾乎所有的國(guó)內(nèi)軟件廠家都模仿了一個(gè)籌碼分布圖，有一些做得還是很不錯(cuò)的，但有一些算法誤差過(guò)大，建議這些軟件廠商予以修改。這類不準(zhǔn)確的算法是把歷史成交，按時(shí)間加權(quán)，時(shí)間越久占籌碼分布的比重越低，這樣做表面上似乎也可以得到一個(gè)很像籌碼分布的東西，但實(shí)際上是不能用的。因?yàn)楦鞴傻幕钴S程度差異很大，人為的確定歷史籌碼的揮發(fā)速度很難反映這個(gè)差異。由于涉及商業(yè)機(jī)密，“指南針”籌碼分布的算法暫時(shí)還不能予以公開(kāi)，這里也僅僅可以講一些原理性的東西，還望廣大讀者朋友們見(jiàn)諒?！痹u(píng)論：的確，我看過(guò)很多軟件，其籌碼分布就是簡(jiǎn)單的“平均轉(zhuǎn)移”，計(jì)算原理大致是：首先所有籌碼的總和應(yīng)是100%或流通盤，而籌碼分布的意思是在每一個(gè)價(jià)位上籌碼的分布多少；然后，從特定日期向回計(jì)算每個(gè)價(jià)位上的籌碼并相加得到此價(jià)位上的籌碼總和，直到籌碼達(dá)到100%或流通盤停止計(jì)算。公式大致如下：成本分布=前一日的成本分布X（1-換手率）+當(dāng)日的成本分布這樣最大的問(wèn)題就是沒(méi)有考慮人為因素和時(shí)間因素，同樣一筆100手的成交記錄，交易群體中獲利程度大的投資者肯定比獲利程度少的投資者多，而持股時(shí)間長(zhǎng)的投資者也一定比持股時(shí)間短的拋出可能性大，所以籌碼轉(zhuǎn)移絕對(duì)是一個(gè)“不平均”的過(guò)程。在這里，陳浩教授以一個(gè)“拋出概率”一筆帶過(guò)，具體沒(méi)有細(xì)說(shuō)，可能算是“涉及商業(yè)機(jī)密”吧。我猜想這個(gè)拋出概率應(yīng)該是存在的。如何區(qū)別莊家籌碼和散戶籌碼？我的看法是這樣，有兩個(gè)因素必須考慮，一個(gè)是漲幅，一個(gè)是換手率或成交量，如果放量長(zhǎng)陽(yáng)，一般應(yīng)該是底層的籌碼被沖銷（這部分是莊家的籌碼），如果縮量，交易最多的應(yīng)該價(jià)格附近的散戶籌碼，如果放量滯漲，說(shuō)明是價(jià)格附近的機(jī)構(gòu)籌碼在對(duì)倒……總的來(lái)說(shuō)，籌碼轉(zhuǎn)移應(yīng)該與漲跌幅、成交量有一個(gè)比值關(guān)系，這樣才能最真實(shí)的反映籌碼分布變化。這些想法還很不成型，而我手頭也正在編寫(xiě)一個(gè)分析軟件，希望有所創(chuàng)新。這里高手蕓蕓，發(fā)個(gè)貼也打算拋個(gè)磚引些玉出來(lái)，歡迎大家參與討論。新年股市即將開(kāi)始，今年操作將更加艱難！很多機(jī)構(gòu)和個(gè)人將面臨鳳凰磐涅的生死抉擇。我再次向大家恭祝好運(yùn)！路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索 業(yè)精于勤荒于嬉，行成于思?xì)в陔S?！n愈如果能坐在交易所的主機(jī)前，稍微編個(gè)小程序把數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換一下，排個(gè)序，畫(huà)個(gè)圖，就可以把某只個(gè)股的真實(shí)籌碼分布搞得清清楚楚。不過(guò)還有一個(gè)問(wèn)題，就是會(huì)有多個(gè)帳戶屬于同一個(gè)人，如果他用他的多個(gè)帳戶亂折騰一番，也會(huì)讓分析者傷腦筋看不懂。以上內(nèi)容節(jié)選自古代阿拉伯著名文學(xué)作品《一千零一夜》。真實(shí)的籌碼分布應(yīng)該是這樣的（非常簡(jiǎn)單，但估計(jì)也沒(méi)多少人去想它）：對(duì)于某個(gè)交易日某只個(gè)股而言，將所有該交易日實(shí)際持有該個(gè)股的帳戶的籌碼，按其當(dāng)初的買入價(jià)格，全部累加畫(huà)到以價(jià)位為縱軸的一張圖上。在不能坐到交易所主機(jī)前的境況下（別笑，有人能坐到的，我知道的就有好幾撥人有這權(quán)），我們只能根據(jù)公開(kāi)的行情數(shù)據(jù)（就是每日的開(kāi)、收、高、低、量、額這6個(gè)數(shù)）模擬（或者說(shuō)猜測(cè)）籌碼分布。模擬的起點(diǎn)，我想一般都會(huì)從“完美換手周期"（SUMBARS（VOL,CAPITAL））入手。一個(gè)完美換手周期內(nèi)的簡(jiǎn)單籌碼分布，與真實(shí)籌碼分布相比，有這樣幾個(gè)不同（這也就是需要解決的幾個(gè)難題）：1、某些投資者買進(jìn)該股后長(zhǎng)期持有好幾年不動(dòng)，而某些做超短線，前天進(jìn)昨天出甚至T+0。2、某些做莊的，一家有多個(gè)帳號(hào)，左手進(jìn)右手出，對(duì)倒。3、公司本身流通股本變動(dòng)，送配增減（知道減是什么嗎？就是減持TNND!）針對(duì)上述3個(gè)難題，分別的解決辦法：1、估算長(zhǎng)、短線客的市場(chǎng)比例（怎么估算？天知地知，反正我不知，不過(guò)必勝客大師應(yīng)該會(huì)算）。2、通過(guò)實(shí)時(shí)內(nèi)外盤顯盤隱盤成交盤，把對(duì)倒盤揪出來(lái)、過(guò)濾掉（雪飛老首席早就想過(guò)了）。3、軟件平臺(tái)、數(shù)據(jù)源整好點(diǎn)，把送配增減精確地技術(shù)化路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索 業(yè)精于勤荒于嬉，行成于思?xì)в陔S。——韓愈1、“某些投資者買進(jìn)該股后長(zhǎng)期持有好幾年不動(dòng)”，這些對(duì)于股價(jià)短期波動(dòng)幾乎沒(méi)有影響，且相對(duì)數(shù)量也少，幾乎可以忽略不記，我們關(guān)心的是那批最活躍的交易。2、市場(chǎng)交易者的長(zhǎng)短線性質(zhì)主要取決于大盤處于上升通道還是下降通道，熊市中投資者顧慮較多采取短線薄利進(jìn)出（-10%--10%）占多，牛市中中長(zhǎng)線偏多，比例可以放寬到-20%-20%。3、在股價(jià)一般波動(dòng)下的籌碼計(jì)算還是較為準(zhǔn)確的，但如果遇到機(jī)構(gòu)對(duì)倒，明顯地就自動(dòng)把上方的套牢盤轉(zhuǎn)移到下方，比如11月份很多個(gè)股的放量走勢(shì)，而實(shí)際上方的套牢投資者并沒(méi)有全部減倉(cāng)。是否雪飛在對(duì)倒盤方面做過(guò)研究？誰(shuí)熱心不妨貼出來(lái)供大家參看一下。但是若是通過(guò)檢測(cè)實(shí)盤成交手?jǐn)?shù)的方法，就必須保存10天以上的分時(shí)數(shù)據(jù)，在軟件分析的實(shí)踐上有一定困難，畢竟不是所有人天天都能看盤。再論“底層的籌碼被沖銷最快”：只要股價(jià)上漲，散戶和機(jī)構(gòu)都在拋售，關(guān)鍵是占的比重大小不同。如果放量長(zhǎng)陽(yáng)，一般應(yīng)該是底層的籌碼被沖銷最快，因?yàn)檫@部分籌碼獲利最大，一般底部買進(jìn)的人在放量時(shí)都會(huì)選擇獲利了結(jié)，這是一種交易心態(tài)的預(yù)測(cè)，是不是機(jī)構(gòu)的籌碼我們可以不必去理會(huì)，只要知道股價(jià)上漲時(shí)一般是底部籌碼轉(zhuǎn)移最多，成交量量越大轉(zhuǎn)移得越快。這也是“放量了就漲不動(dòng)了”的原因。路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索 業(yè)精于勤荒于嬉，行成于思?xì)в陔S?！n愈轉(zhuǎn)貼：我的籌碼分析理論（作者：理性投機(jī)）前言：概念：股價(jià)走勢(shì)循環(huán)周期的四個(gè)階段：A階段：無(wú)窮成本均線由向下到走平；俗稱筑底階段；B階段：無(wú)窮成本均線由走平到向上；俗稱拉升階段，可稱為上升階段；C階段：無(wú)窮成本均線由向上到走平；俗稱作頭（頂）階段；D階段：無(wú)窮成本均線由走平到向下；俗稱派發(fā)階段，可稱作下降階段；對(duì)應(yīng)籌碼分布的特征：A階段：籌碼由分散到集中，發(fā)散度下降。B階段：籌碼由集中到分散，發(fā)散度上升。C階段：籌碼由分散到集中，發(fā)散度下降。D階段：籌碼由集中到分散，發(fā)散度上升。股市里的終極真理：供給大于需求價(jià)格下跌，需求大于供給價(jià)格上漲。而供求又最終對(duì)應(yīng)于資金和籌碼。至于其它什么基本面、消息、信心、技術(shù)等等，都只是間接地影響或反映股市的這一本質(zhì)。股價(jià)運(yùn)動(dòng)的本質(zhì)等于成交量背后的籌碼運(yùn)動(dòng)狀態(tài)?；I碼供求力量的兩方：資金和籌碼.在股市里的意義是明顯不同的。對(duì)于資金，傾向于有行情就有資金這種說(shuō)法。也就是說(shuō)，有行情才是關(guān)鍵，這是中國(guó)股市中長(zhǎng)期走勢(shì)的主線?；I碼，則是股市利益主體博弈的媒介，抓住了籌碼這一關(guān)鍵，才有可能從本質(zhì)上把握住股票的價(jià)格走勢(shì)。因此，從博弈角度看，籌碼，才是股市博弈的核心?；I碼論其實(shí)是一種還原：將所有的影響股市里供求的因素，全部還原成籌碼，以及籌碼背后所反映的力量、利益、爭(zhēng)奪、控制集中、分散、轉(zhuǎn)移、等等。所以我認(rèn)為股市研究的核心應(yīng)該是市場(chǎng)成本!在熊市中現(xiàn)金為主，而在牛市中籌碼的為王，股票獲利無(wú)非是將手中的現(xiàn)金在低位轉(zhuǎn)化成股票，再將股票在高位兌換為現(xiàn)金的過(guò)程，這是從另一角度上看，就是籌碼的運(yùn)動(dòng)，主流資金就是籌碼的搬運(yùn)工，而籌碼的成本就是關(guān)鍵，成本分析將成為技術(shù)分析中非常重要的一個(gè)分支。主要功能與目的.判斷成交密集區(qū)的籌碼分布和變化。.判斷行情發(fā)展中的重要阻力位與支撐位。.通過(guò)分析市場(chǎng)的變化，制定相應(yīng)的操作策略。籌碼是股票博弈的核心，在牛市中籌碼為王就是這個(gè)道理，誰(shuí)掌握更多的籌碼誰(shuí)就將在未來(lái)的博弈中爭(zhēng)取到主動(dòng)權(quán)，談到籌碼應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行研究一、籌碼的成本這是籌碼的核心問(wèn)題，市場(chǎng)中主流資金或絕大部分的籌碼的成本對(duì)股票的走勢(shì)起決定性作用，這里引入成本均線的概念，主要是反映市場(chǎng)的平均持籌成本的成本均線。平均移動(dòng)線與成本均線的區(qū)別。成本均線在計(jì)算中考慮了成交量的作用，并用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法解決了在計(jì)算時(shí)間內(nèi)短線客反復(fù)買賣的問(wèn)題，可以真實(shí)的反應(yīng)最后的持股人的成本。5日、13日、34日成本均線分別代表5日、13日、34日的市場(chǎng)平均建倉(cāng)成本。如某日13日成本均線為10.2元，表示13日以來(lái)買入該只股票的人平均成本為10.2元。無(wú)限長(zhǎng)的成本均線則表示市場(chǎng)上所有的股票的平均建倉(cāng)成本。無(wú)窮成本平均線是最重要的成本均線。是市場(chǎng)牛熊的重要分水嶺，就象價(jià)值曲線一樣，股票價(jià)格始終圍繞起上下一波動(dòng)，這里又引出另一個(gè)概念，無(wú)窮成本均線的乘離率，也叫盈虧指標(biāo)。該指標(biāo)反映投資者平均持色的盈虧，5.13日盈虧對(duì)短線操作有重大意義，而引物尤其是無(wú)窮BIAS才對(duì)中長(zhǎng)期判斷有決定性作用，這個(gè)指標(biāo)在投資方案和思路中占有重要的地位，比如。什么叫超跌？跌倒什么份上差不多了？為什么有的股票跌連跌7.8個(gè)跌停仍不超跌？盈虧指標(biāo)較好地解決了這些問(wèn)題。二、籌碼分布的形態(tài)：密集與分散籌碼分布的運(yùn)動(dòng)：集中與發(fā)散成交密集的區(qū)域，形成籌碼峰，兩峰之間的區(qū)域則形成谷，這是籌碼分布的視覺(jué)形態(tài)，籌碼的運(yùn)動(dòng)伴隨籌碼的集中與發(fā)散。必然伴隨著籌碼密集而形成峰。密集分為高位密集和低位密集。任何一輪行情都將經(jīng)歷由低位換手到高位換手，再由高位換手到低位換手，籌碼的運(yùn)動(dòng)過(guò)程是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的過(guò)程。（當(dāng)然也是割肉虧損的過(guò)程）低位充分換手是完成吸籌階段的標(biāo)志，高位充分換手是派發(fā)階段完成的標(biāo)志。成本密集是下一個(gè)階段行情的準(zhǔn)備過(guò)程，成本發(fā)散是行情的展開(kāi)過(guò)程。三、集中度表明主要籌碼堆積的主要區(qū)域的幅度，數(shù)值越大表示籌碼集中的幅度越大，籌碼就越分散，需要特別提醒的是，這個(gè)集中的意思，不等同于莊家控盤，與龍虎榜數(shù)據(jù)完全不是一個(gè)意思。就目前而言，無(wú)法將其編成方案，只能通過(guò)一只一只股票的觀察進(jìn)行總結(jié)，得出的以下結(jié)果。1。籌碼集中度高的股票（10以下）的爆發(fā)力強(qiáng)，上漲或下跌的幅度比較大。2．籌碼集中度低的股票（尤其是20以上）的上漲力度明顯減弱。3．籌碼的集中過(guò)程是下一階段行情的準(zhǔn)備過(guò)程，而發(fā)散過(guò)程是行情的展開(kāi)過(guò)程。需要強(qiáng)調(diào)：1．不是只有集中，股票才會(huì)上漲。2．達(dá)到集中，上漲的幅度增大。3．不集中的股票，也會(huì)上漲。四、活躍籌碼籌碼分布能讓我們看出別人持股成本的分布情況，是我們做成本分析時(shí)很有效的工具。我們仔細(xì)觀察籌碼分布的變化情況時(shí)，發(fā)現(xiàn)在股價(jià)附近的籌碼是最不穩(wěn)定的，也是最容易參與交易的，因?yàn)樵诠蓛r(jià)附近的股票持有者，最經(jīng)受不住誘惑，盈利的想趕快把浮動(dòng)盈利換成實(shí)際盈利；被套的想趁著虧損得還少趕快賣掉，利用資金買另外的股票，把虧損趕快掙回來(lái)。而遠(yuǎn)離股價(jià)，在下方的籌碼，由于有了一定的利潤(rùn)，持股信心會(huì)增強(qiáng)；在上方的籌碼，由于被套太深而不愿割肉，所以在股價(jià)附近的籌碼是最活躍的，而在股價(jià)上下，遠(yuǎn)離股價(jià)的籌碼是不太活躍的?；钴S籌碼就是反映股價(jià)附近的籌碼占所有流通籌碼的百分比。它的取值范圍是從0到100，數(shù)值越大表示股價(jià)附近的活躍籌碼越多，數(shù)值越小表示股價(jià)附近的活躍籌碼越少。活躍籌碼的多少還可用來(lái)描述籌碼的密集程度，如今天的活躍籌碼的值是50，則表示在股價(jià)附近的籌碼呈密集狀態(tài)。如今天的活躍籌碼的值是10，則表示在股價(jià)附近的籌碼很少，大多數(shù)籌碼都在遠(yuǎn)離股價(jià)的地方，獲利很多，或者虧損很多?；钴S籌碼的數(shù)值很小時(shí)是很值得注意的一種情況。比如，一只股票經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的下跌后，活躍籌碼的值很?。ㄐ∮?0），大部分籌碼都處于被套較深的狀態(tài)，這時(shí)多數(shù)持股者已經(jīng)不愿意割肉出局了，所以這時(shí)候往往能成為一個(gè)較好的買入點(diǎn)；再比如：一只股票經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲，活躍籌碼很?。ㄐ∮?0），大部分籌碼都處于獲利較多的狀態(tài)，如果這時(shí)控盤強(qiáng)弱的值較大（大于20），前期有明顯的莊股特征，總體漲幅不太大，也能成為一個(gè)較好的買入點(diǎn)。所以，在股價(jià)運(yùn)行到不同的階段時(shí)，考慮一下活躍籌碼的多少，能起到很好的輔助效果。五、投機(jī)策略短線資金或小盤資金（3個(gè)月內(nèi)，2000萬(wàn)以內(nèi)）以方案為主，中線資金和大盤資金的投機(jī)策略，將有所變化。以下是兩類思路請(qǐng)您給出建議和意見(jiàn)。謝謝！1.逆勢(shì)操作股票跌穿單密集峰，如果股價(jià)超跌而原單密集峰并沒(méi)有被消耗，行情將發(fā)生V形反轉(zhuǎn)，反轉(zhuǎn)第一目標(biāo)位在原密集峰處。股價(jià)跌穿原單峰密集；股價(jià)下跌的速度較快；下跌至超跌區(qū)原單峰密集仍完好存在；活躍籌碼越少越好。5cm01（上檔籌碼）越小越好。超跌V形反轉(zhuǎn)確認(rèn)后即時(shí)跟進(jìn)；或無(wú)窮乖離達(dá)到一30越跌越買。股價(jià)反彈至原單峰密集區(qū)域出場(chǎng)觀望。2.順勢(shì)操作A低位突破股價(jià)經(jīng)較長(zhǎng)時(shí)間的整理，移動(dòng)成本分布在低位形成單峰密集，同時(shí)股價(jià)放量突破單峰密集是一輪上升行情的征兆。一輪上漲行情的充分條件是移動(dòng)成本分布形成低位峰密集；單峰的密集程度越大籌碼換手越充分，上攻行情的力度越大；單峰低位高度密集意味著股價(jià)的上升空間徹底打開(kāi)；要從歷史的走勢(shì)中確認(rèn)相對(duì)低位；單峰密集形成的時(shí)間越長(zhǎng)其可靠性越強(qiáng)；“橫多長(zhǎng)豎多高”就是這原理。突破必須有大成交量的確認(rèn)；突破的股價(jià)有效穿越密集峰并創(chuàng)出近期新高。活躍籌碼一般在85以上為好。B高位突破股票經(jīng)一輪升勢(shì)后在高位形成單峰密集，如果股價(jià)再次突破高位峰密集將是新一輪升勢(shì)的開(kāi)始。股價(jià)經(jīng)一輪升幅形成高位單峰密集；股價(jià)的突破一定要?jiǎng)?chuàng)出近期歷史新高；要?dú)v史地研判高位密集的成因；將股價(jià)回落擊穿高位密集峰設(shè)定為止損位；以短線的策略操盤；謹(jǐn)防假突破。投資成功關(guān)鍵在于:使用方法的哲學(xué)思想正確,交易系統(tǒng)的一致性,鐵的紀(jì)律.路漫漫其修遠(yuǎn)