“固收+”基金經(jīng)理檔案（八）：華夏基金宋洋“量化派”固收+的進階之路

請務(wù)究所靳毅S0350517100001jiny01@S46qcomcn華夏基金宋洋：“量化派”固收+的進階之路——“固收+”基金經(jīng)理檔案(八)相關(guān)報告3-08-202023-08-153-08-0630風(fēng)險收益表現(xiàn)如何？華夏基金經(jīng)理宋洋目前合計在管“固收+”產(chǎn)品兼顧了收益回撤比，卡瑪比率表現(xiàn)突出。?(2)行業(yè)選擇上，通過配置高景氣度的行業(yè)，抓住市場的beta機確定性較高的個股，并且對已漲至較高位置的個股及時止盈賣出。(2)股票配置上，自2020年快速增持成長行業(yè)后，產(chǎn)品的行業(yè)集。證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分2 圖1：“華夏睿磐泰利A”合計規(guī)模變化(億元) 3 圖9：“華夏睿磐泰利A”持倉個股數(shù)量(只) 8 圖11：“華夏睿磐泰利A”持有空頭股指期貨(份) 9 表1：在管基金產(chǎn)品(截至2023年3月31日)(只保留初始基金) 4證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分3資者的認可，規(guī)?？焖偕闲小?03530252050證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分4表1：在管基金產(chǎn)品(截至2023年3月31日)(只保留初始基金)基金代碼基金名稱投資類型任職日期基金合計規(guī)模(億元)202.OF型/8/29140.OF型/4/10.15720.OF型/4/10177.OF型/4/109301.OF3/7.47568.OF型4/3575.OF型7/5也因此，產(chǎn)品實現(xiàn)了相對更優(yōu)的卡瑪比率，具有較好的業(yè)績彈性。1債券收益貢獻=(債券利息收入+買入返售金融資產(chǎn)利息收入+債券投資收益+債券投資變動損益)/報告期內(nèi)平均總資產(chǎn)；股票收益貢獻=(股票投資收益+股利收益+股票投資公允價值變動收益)/報告期內(nèi)平均總資產(chǎn)；①當(dāng)新上市股票采取注冊制時(科創(chuàng)板+創(chuàng)業(yè)板上市股票)，打新收益率為上市首日成交量均價較基金獲配價格的變化率；②當(dāng)新上市股票采取核準制(主板+部分歷史創(chuàng)業(yè)板上市股票)，打新收益率為上市后開板日成交量均價相較基金獲配價格的變化證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分51H21H2%、大類資產(chǎn)配置上，積極應(yīng)對右側(cè)機會A8642050-10-15證券研究報告務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分6為兩個階段：好表現(xiàn)。新等成長板塊。證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分70000000000銀行(申萬)房地產(chǎn)(申萬)非銀金融(申萬)(右)E整體呈現(xiàn)出高ROE(加權(quán)平均ROE18%)、低估值(基本低于行業(yè)平均水平)組合。605040302002220華夏睿磐泰利A所有“固收+”基金華夏睿磐泰利A所有“固收+”基金證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分800出，及時止盈以獲取確定性收益。生的個股倉管為變動證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分9比例的變化(%)807060504030200上證50中證5005050性風(fēng)險。請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分1000------100-0股比例增加帶來的凈值波動。值比(%)華夏睿磐泰利A所有“固收+”基金中位數(shù)8050070005030040200000000借優(yōu)秀的打新能力，實現(xiàn)了收益增厚和證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分11使產(chǎn)品整體的卡瑪比率保持在行業(yè)中位數(shù)之上。從而幫助產(chǎn)品實現(xiàn)“更優(yōu)收益回撤比”的目標。數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計方式可能存在誤差。請務(wù)【固定收益小組介紹】【分析師承諾】投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職到任何形式的補償?！緡ＷC券投資評級標準】級【免責(zé)聲明】本報告的風(fēng)險等級定級為R3，僅供符合國海證券股份有限公司(簡稱“本公司”)投資者適當(dāng)性管理要求的的客戶(簡稱“客戶”)使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶?？蛻艏?或投資者應(yīng)當(dāng)認識到有關(guān)本本公司具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告中的信息均來源于公開資料及合法獲得的相關(guān)內(nèi)本報司可發(fā)出與本報告所載資料、對所述證券買賣的出價和征價。本公司及其本公司員工對使用本報告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負供或金融產(chǎn)品等服務(wù)。本公司在知曉范圍內(nèi)依法合規(guī)地履行披露義務(wù)?！撅L(fēng)險提示】下，本策與本公司、本公司員工或者