第二篇-信用與利率

第四章信用的演進(jìn)

1信用(credit):建立在信任基礎(chǔ)上以還本付息為條件的借貸活動。原義包括信任、聲譽、遵守諾言或?qū)嵺`成約.經(jīng)濟(jì)學(xué)中的信用專指借貸活動。信用活動雙方所形成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系,這種關(guān)系的建立以債權(quán)人對債務(wù)人的信任為基礎(chǔ)。一、信用的涵義及分類2信用的基本特征價值的單方面讓渡.貸者在沒有取得等值品的情況下就將出借品給了借者,雙方構(gòu)成了債權(quán)債務(wù)關(guān)系,所以信用伴生著風(fēng)險.以還本付息為條件.由于在信用活動中貸者并沒有放棄所有權(quán),故必須償還;貸者之所以愿意借出,是因為可以從中獲益,借者之所以能夠借入,是因為承諾了付息的責(zé)任,故付息成為信用活動的基本條件.3二、信用的產(chǎn)生和發(fā)展從歷史的角度考察信用的產(chǎn)生:剩余產(chǎn)品、貧富差別和私有制的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)和條件.從信用的發(fā)展看,有兩個大的飛躍:信用方式的進(jìn)化:從實物借貸→貨幣借貸.信用活動領(lǐng)域的擴大:從單純的消費領(lǐng)域→生產(chǎn)流通領(lǐng)域→宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域4實物借貸(physicalcredit):以實物為對象進(jìn)行借貸的活動.實物借貸的存在背景:商品貨幣關(guān)系不普及,自然經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位的社會.實物借貸的局限性:借貸對象的供求需要巧合;償還時有數(shù)量與質(zhì)量的要求并易產(chǎn)生矛盾.5貨幣借貸(monetarycredit):以貨幣為對象進(jìn)行的借貸活動.貨幣借貸是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的主要借貸形式.貨幣借貸克服了實物借貸的局限性,使借貸更為便利和靈活.貨幣借貸的出現(xiàn)使貨幣與信用從兩個完全獨立的經(jīng)濟(jì)范疇,走向相互結(jié)合并日益緊密融合為金融范疇.從此以后貨幣與信用的發(fā)展互為條件,相互促進(jìn).6信用與貨幣的關(guān)系信用與貨幣，它們之間自古以來就存在著緊密的聯(lián)系,如貨幣借貸。但無論是貨幣，還是信用，卻很難從邏輯上推導(dǎo)出誰應(yīng)成為誰的前提條件。信用與貨幣關(guān)系經(jīng)歷了三個發(fā)展階段:最初彼此獨立發(fā)展的階段.彼此聯(lián)系,相互促進(jìn)階段:貨幣借貸擴展了信用的范圍和規(guī)模;信用的發(fā)展促進(jìn)了貨幣形式和貨幣流通的發(fā)展.相互融合階段:現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中幾乎沒有不含貨幣因素的信用,也幾乎沒有不含信用因素的貨幣,二者融為一體7高利貸高利貸(usuriousloan):以謀取高額利息為特征的一種借貸活動.高利貸盛行于前資本主義時期.高利貸的利率一般都高于經(jīng)濟(jì)活動中的社會平均收益率,且無上限.高利貸沒有統(tǒng)一的市場利率.8高利貸的特點

極高的利率是界定高利貸的基本特征。它廣泛存在于古代；現(xiàn)今，在最發(fā)達(dá)的國度中也并未銷聲匿跡。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，銀行體系的利率是標(biāo)準(zhǔn)；極大地高于銀行體系水平的借貸，通常視為具有高利貸性質(zhì)的借貸。9高利貸存在的條件

就借者說，關(guān)系身家性命，無討價還價的余地（為揮霍，也不怕利率高）；貸者不是慈善家，是追逐回報的經(jīng)濟(jì)人：——向這方面貸放的貨幣有限，奇貨可居；——極高風(fēng)險的補償……10對高利貸的態(tài)度

西方歷史上的主流：道德上視之為罪惡；政策上的取締。中國歷史上的主流：譴責(zé)貸者；救助借者；但卻沒有從根本上反對借貸。11我國的民間借貸

當(dāng)前的民間借貸是否是高利貸？當(dāng)現(xiàn)代的信用體系尚不足以滿足經(jīng)濟(jì)生活中的借貸需求時，民間借貸的存在不可避免；

蔑視、譴責(zé)，否定不了它的存在；簡單禁止必將是禁而不止。

應(yīng)取的對策。12三、現(xiàn)代信用及其作用13信用活動的基礎(chǔ)債權(quán)債務(wù)關(guān)系覆蓋整個經(jīng)濟(jì)生活在商品貨幣關(guān)系下，經(jīng)濟(jì)行為主體的經(jīng)濟(jì)活動都時時伴隨著貨幣的收收支支：收大于支——盈余；收不抵支——赤字。任一經(jīng)濟(jì)行為主體的貨幣收支盈余，都同時意味著對應(yīng)經(jīng)濟(jì)行為主體的負(fù)債；任一經(jīng)濟(jì)行為主體的貨幣收支赤字，都同時意味著對應(yīng)經(jīng)濟(jì)行為主體的資產(chǎn)。14部門的劃分及其一般的盈余/赤字規(guī)律

將具有相同經(jīng)濟(jì)活動性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為主體分別歸類，劃為部門；一般劃為5部門：個人部門；貨幣的主要貸出者

企業(yè)部門；資金融入者政府部門；一般是貨幣資金的需求者國外部門；盈余赤字互見金融部門：作為媒介的，它們有自身的經(jīng)營收支，或盈余、或赤字。但作為金融媒介，它們還有資金聚集和運用的債權(quán)債務(wù)對比；這是調(diào)劑資金功能的反映。15信用的分類直接融資與間接融資國內(nèi)信用和國際信用債券融資與股權(quán)融資企業(yè)信用、銀行信用、政府信用、個人信用16現(xiàn)代信用的作用與影響

現(xiàn)代信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動中能發(fā)揮積極作用，但如果利用不當(dāng)，信用也會給經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展帶來災(zāi)難性的影響。從現(xiàn)代信用在經(jīng)濟(jì)中的積極作用看，主要表現(xiàn)在：現(xiàn)代信用可以促進(jìn)社會資金的合理利用；現(xiàn)代信用可以優(yōu)化社會資源配置；現(xiàn)代信用可以推動經(jīng)濟(jì)增長。從現(xiàn)代信用的負(fù)面影響看，主要是可能引發(fā)信用風(fēng)險和帶來經(jīng)濟(jì)泡沫。17第五章信用形式18信用是借貸資本的運動形態(tài)借貸資本，是指處于借貸關(guān)系中的貨幣資本。首先是資本；但與用于生產(chǎn)、流通、服務(wù)的實際資本有別：他并不參與實體資本的運作過程，但有收入——“利息”。好像貨幣與生俱來有一種自我增殖的天然屬性，就如同樹能自己結(jié)出果實一樣。關(guān)于這方面的深入研究是經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要內(nèi)容在《金融學(xué)》的領(lǐng)域中，對借貸資本的分析，是從運行機制的角度考察借貸資本與實際資本這兩者之間的相互作用。19企業(yè)信用的形式及含義商業(yè)信用銀行信用的含義及特點銀行信用與商業(yè)信用銀行信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用國家信用的含義國家信用的形式我國國家信用的發(fā)展個人信用及類型消費信用國際信用的含義國際信用的形式企業(yè)信用銀行信用國家信用個人信用國際信用信用的形式20商業(yè)信用

1、什么是商業(yè)信用

商業(yè)信用主要是以商品形態(tài)提供的，同時包含商品買賣和借貸行為這兩種不同性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為，而且雙方都是商品生產(chǎn)者或經(jīng)營者。21特點:以商品買賣為基礎(chǔ);雙方都是商品生產(chǎn)者或經(jīng)營者,是企業(yè)間的直接信用;商業(yè)信用直接受實際商品供求狀況的影響.作用:有利于潤滑生產(chǎn)和流通;加速了商品價值的實現(xiàn)過程和資本周轉(zhuǎn);商業(yè)信用的作用受自身在規(guī)模、方向和期限上局限性的影響.22

2、商業(yè)信用工具（1）商業(yè)匯票ⅰ.什么是商業(yè)匯票

商業(yè)匯票是一種無條件的書面支付命令，由一個人向另一個人簽發(fā)，要求付款人見票即付或在未來某個約定日期向債權(quán)人或持票人支付一定數(shù)額的貨幣。23

（2）商業(yè)本票

商業(yè)本票是工商企業(yè)或個人簽發(fā)的、保證即期或在未來某個約定的時間，無條件支付給債權(quán)人或持票人一定金額的債權(quán)債務(wù)憑證。24

（3）商業(yè)本票和商業(yè)匯票的區(qū)別ⅰ.當(dāng)事人不同本票的當(dāng)事人匯票的當(dāng)事人付款人收款人付款人出票人收款人25

ⅱ.責(zé)任范圍不同承兌人主要負(fù)責(zé)付款，出票人負(fù)次要責(zé)任出票人負(fù)責(zé)付款由出票人即付款人本人簽發(fā)，因此由出票人負(fù)責(zé)，無須承兌承兌后承兌前商業(yè)本票商業(yè)匯票26

商業(yè)匯票一式兩份“付一不付二”或“付二不付一”商業(yè)本票一式一份，不能多開商業(yè)匯票債權(quán)人對債務(wù)人的一種支付命令商業(yè)本票債務(wù)人對債權(quán)人的一種支付承諾273、商業(yè)信用的優(yōu)點和局限性（1）優(yōu)點：商業(yè)信用在商品經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著潤滑生產(chǎn)和流通的作用。（2）局限性：i.商業(yè)信用規(guī)模受到企業(yè)資本額及現(xiàn)有生產(chǎn)能力的限制的局限性。

ii.商業(yè)信用的范圍受到限制。28

iii.商業(yè)信用與經(jīng)濟(jì)周期波動基本一致：

經(jīng)濟(jì)繁榮時期，商業(yè)信用規(guī)模隨經(jīng)濟(jì)增長而增大經(jīng)濟(jì)衰落時，商業(yè)信用規(guī)模也會縮小GDPTIME29銀行信用1、銀行信用是銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用。2、銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系：在市場經(jīng)濟(jì)中，商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用，銀行信用很好地彌補了商業(yè)信用的不足。（1）商業(yè)信用是直接信用，而銀行信用是間接信用，銀行充當(dāng)信用媒介，突破了規(guī)模的限制。（2）銀行貸款有長期貸款，也有短期貸款，不受借貸期限一致性要求的限制。（3）銀行信用不受使用范圍的限制。30股份有限責(zé)任公司是信用關(guān)系原則在投資領(lǐng)域的應(yīng)用.有利于潤滑生產(chǎn)和流通;在利率決定理論上，古今中外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們有許多不同的觀點.商業(yè)信用在商品經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著潤滑生產(chǎn)和流通的作用。3、銀行信用的形式而利率的高低直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)人的收益；信用的經(jīng)濟(jì)功能與經(jīng)濟(jì)發(fā)展中國歷史上的主流：譴責(zé)貸者；屬于中長期信貸，最長不超過10年.（3）銀行信用不受使用范圍的限制。中國歷史上的主流：譴責(zé)貸者；任一經(jīng)濟(jì)行為主體的貨幣收支赤字，都同時意味著對應(yīng)經(jīng)濟(jì)行為主體的資產(chǎn)。商業(yè)信用的作用受自身在規(guī)模、方向和期限上局限性的影響.

3、銀行信用的形式（1）間接融資，指銀行吸收存款，發(fā)放貸款。

服務(wù)中介資金盈余者銀行資金短缺者31i.間接融資的優(yōu)點：①銀行等金融機構(gòu)的網(wǎng)點優(yōu)勢，有利于廣泛籌集社會閑散資金，形成巨額資金；②融資風(fēng)險降低；③信用風(fēng)險降低。32（2）銀行票據(jù)，即由銀行簽發(fā)或由銀行承擔(dān)付款義務(wù)的票據(jù)。主要包括：銀行本票、銀行匯票、銀行簽發(fā)的支票等。（3）信用證是以銀行信用來保證買方付款的憑證，以銀行信用來代替商業(yè)信用。33從歷史的角度考察信用的產(chǎn)生:剩余產(chǎn)品、貧富差別和私有制的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)和條件.生產(chǎn)率由邊際投資傾向表示，節(jié)約用邊際儲蓄傾向表示。影響利率的風(fēng)險因素可貸資金的供給與需求，決定均衡利率。當(dāng)現(xiàn)代的信用體系尚不足以滿足經(jīng)濟(jì)生活中的借貸需求時，民間借貸的存在不可避免；馬克思曾認(rèn)為，這“是資本再轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)者的財產(chǎn)所必需的過渡點”。出口信貸(買方信貸和賣方信貸)信用與貨幣關(guān)系經(jīng)歷了三個發(fā)展階段:復(fù)利法是指按復(fù)利計算利息的方法，即在計息時把按本金計算出來的利息再加入本金，一并計算利息的方法。3、節(jié)約流通費用4、我國消費信貸的現(xiàn)狀和發(fā)展前景1、消費信用是指由工商企業(yè)、商業(yè)銀行以及其他金融機構(gòu)以商品貨幣或勞務(wù)的形式向消費者個人提供的一種信用形式。金融部門：作為媒介的，它們有自身的經(jīng)營收支，或盈余、或赤字。1、銀行信用是銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用。⑵經(jīng)理人員形成了一個階層，所有權(quán)已不再是發(fā)揮資本職能的前提。國家信用1、國家信用是指以國家為一方的借貸行為，即國家作為債權(quán)人或債務(wù)人的信用。國家信用是各種信用形式中信用等級最高的一種信用。2、國家信用的主要工具是國債，又稱公債，是政府舉借的債務(wù)，是信用度極高的債權(quán)。

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3、國債的種類：憑證式國債定向債券普通國債記賬式國債特殊國債特種國債無記名國債專項國債35消費信用1、消費信用是指由工商企業(yè)、商業(yè)銀行以及其他金融機構(gòu)以商品貨幣或勞務(wù)的形式向消費者個人提供的一種信用形式。2、消費信用的主要形式：賒銷賣方提供給買方先提貨后付款的完全信用形式消費信貸消費者購買商品后，先支付部分現(xiàn)款，然后根據(jù)簽訂的合同，分期加息支付余下的貸款。銀行或其他金融機構(gòu)直接貸款給個人用以購買住房或其他各種耐用消費品等相對大額和長期的貸款種類。分期付款36

3、消費信用的作用和制約因素（1）作用：37

（2）制約因素：

384、我國消費信貸的現(xiàn)狀和發(fā)展前景

（1）現(xiàn)狀：i.消費信貸以商品房為突破口，ii.汽車消費信貸

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（2）發(fā)展前景：

ii.我國居民消費行為正在發(fā)生歷史性轉(zhuǎn)變，為消費的發(fā)展提供了客觀依據(jù)40國際信用1、國際信用是指一切跨國的借貸關(guān)系、借貸活動。2、國際信用的具體形式：

41國外商業(yè)性貸款出口信貸政府貸款補償貿(mào)易國際間債券發(fā)行國際商業(yè)銀行貸款國際金融機構(gòu)貸款國際租賃42國際信用的主要形式包括:出口信貸(買方信貸和賣方信貸)國際商業(yè)銀行貸款(獨立貸款和銀團(tuán)貸款)政府貸款國際金融機構(gòu)貸款國際資本市場融資國際租賃(經(jīng)營性租賃和融資租賃)43國際金融租賃:指由出租人根據(jù)承租人的決定，向承租人選定的第三者（供貨人）購買承租人選定的設(shè)備，并將該設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人，并在一個不間斷的長期租賃合同期內(nèi)，通過收取租金的方式，收回全部或大部分投資.是一種采用“融物”形式進(jìn)行的中長期融資活動44出口信貸（exportcredit）:出口國政府為支持和擴大本國產(chǎn)品的出口，提高產(chǎn)品的國際競爭能力，通過提供利息補貼和信貸擔(dān)保的方式，鼓勵本國銀行向本國出口商或外國進(jìn)口商提供的中長期信貸.附有采購限制，只有用于購買貸款條約所指定的產(chǎn)品；貸款利率低于國際資本市場利率，利差由貸款國政府補貼；屬于中長期信貸，最長不超過10年.45買方信貸(buyer’scredit)：在消費信貸中，銀行及其它金融機構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式對購買消費品的消費者直接發(fā)放貸款的消費信用方式.賣方信貸(seller’scredit)：在消費信貸中，以分期付款單作抵押對銷售消費品的商業(yè)企業(yè)發(fā)放貸款，或由銀行和以信用方式出售商品的商業(yè)企業(yè)簽訂合同，銀行向商業(yè)企業(yè)放款，消費者償還銀行貸款的消費信用方式.46信用的經(jīng)濟(jì)功能與經(jīng)濟(jì)發(fā)展信用的經(jīng)濟(jì)功能1、維護(hù)市場關(guān)系的基本準(zhǔn)則2、促進(jìn)資金再分配，提高資金使用效率3、節(jié)約流通費用4、有利于資本集中

5、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)47信用與經(jīng)濟(jì)增長

1、信用活動拉動了經(jīng)濟(jì)增長2、信用體系瓦解，經(jīng)濟(jì)遭受巨大損害48五、信用與股份公司49股份公司:依法發(fā)行股份募集資本而設(shè)立的以營利為目的公司制企業(yè).特征：

公司的資本通過發(fā)行股票方式籌集；

股票是公司的所有權(quán)證，持有人為股東，股東對公司只負(fù)“有限”責(zé)任；

股東不能退股，但可以出售、轉(zhuǎn)讓；股東有投票權(quán)；但大量小股東，所以買股票，勿寧說是選擇一種保存自己財富的形式；經(jīng)營由專門的經(jīng)理人員進(jìn)行……股份公司50有一個使用非常廣泛的“收益率”概念與利率概念并存。高利貸(usuriousloan):以謀取高額利息為特征的一種借貸活動.在市場經(jīng)濟(jì)中，利率的作用相當(dāng)廣泛：最初彼此獨立發(fā)展的階段.簡單禁止必將是禁而不止。單利(simpleinterest):單利是指單純按本金計算出來的利息.至于在實際生活中兩者使用的差別，取決于習(xí)慣。利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)，這種轉(zhuǎn)化的主要作用在于導(dǎo)致了收益的資本化；極高的利率是界定高利貸的基本特征。他們之間的主要分歧在于是什么供求關(guān)系決定利率.屬于中長期信貸，最長不超過10年.股份公司的出現(xiàn)使得：商業(yè)信用直接受實際商品供求狀況的影響.19世紀(jì)后半葉，先是洋務(wù)派創(chuàng)辦了一些近代軍用工業(yè)，隨后，又興辦了一些官辦、官商合辦的民用工業(yè)，這是中國最先采取股份公司形式的一批企業(yè)。蔑視、譴責(zé)，否定不了它的存在；賣方提供給買方先提貨后付款的完全信用形式股份制下的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)股份公司的出現(xiàn)使得：

⑴資本從私人的變成“社會的”，從而所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)必然分離；

⑵經(jīng)理人員形成了一個階層，所有權(quán)已不再是發(fā)揮資本職能的前提。這在社會經(jīng)濟(jì)制度發(fā)展中的意義無疑極為重大。

馬克思曾認(rèn)為，這“是資本再轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)者的財產(chǎn)所必需的過渡點”。51股份公司在中國19世紀(jì)后半葉，先是洋務(wù)派創(chuàng)辦了一些近代軍用工業(yè)，隨后，又興辦了一些官辦、官商合辦的民用工業(yè)，這是中國最先采取股份公司形式的一批企業(yè)。計劃經(jīng)濟(jì)無股份制的存在余地。在改革開放政策下，進(jìn)入90年代，股份公司得到了十分迅速的發(fā)展。發(fā)展前景依然存在許多需要探索和解決的課題。52股份公司的存在和發(fā)展與信用密切相關(guān)信用關(guān)系的普遍發(fā)展是股份有限公司存在的前提條件：股票是一種廣義的信用工具,股票的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓是信用關(guān)系的延伸.股份有限責(zé)任公司是信用關(guān)系原則在投資領(lǐng)域的應(yīng)用.按信用原則組建的股份公司使私人資本變成社會資本→眾多的所有者無法共同經(jīng)營→所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離→交由值得信任的人去經(jīng)營→形成企業(yè)家階層.53第六章利息與利息率54一、利息55利息的涵義現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對于利息的基本觀點，是把利息理解為：投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補償。

補償由兩部分組成：對機會成本的補償；對風(fēng)險的補償。56利息的實質(zhì)關(guān)于利息實質(zhì)的分析，馬克思繼承英國古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家的思路，論證利息是利潤的一部分。在現(xiàn)實生活中，利息被看作是收益的一般形態(tài)：資本未貸出，其所有者認(rèn)為付出了機會成本；運用自己資本的經(jīng)營者也總是把所得的利潤分為利息與企業(yè)主收入——似乎利息是資本的收入，而扣除利息所余下的利潤才是經(jīng)營的所得。57收益的資本化利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)，這種轉(zhuǎn)化的主要作用在于導(dǎo)致了收益的資本化；收益的資本化:指任何有收益的事物，都可以通過收益與利率的對比倒算出它相當(dāng)于多大的資本金額，使一些本身無內(nèi)在規(guī)律可以決定其資本金數(shù)量的事物，也能從收益、利率、本金三者的關(guān)系中套算出資本金額或價格收益（B）=本金（P）×利率（r）如果知道收益和利率，就可以利用這個公式套算出本金58二、利率及其種類59利率利率(interestrate):是利息率的簡稱，指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率.利率是衡量利息數(shù)量大小的尺度.利率體現(xiàn)了生息資本增殖的程度60基準(zhǔn)利率與無風(fēng)險利率基準(zhǔn)利率：是指在多種利率并存的條件下，其他利率會相應(yīng)隨之變動的利率。

在市場經(jīng)濟(jì)中，基準(zhǔn)利率是指通過市場機制形成的無風(fēng)險利率。由于：利率=機會成本補償水平+風(fēng)險溢價水平

所以，無風(fēng)險利率也就是消除了種種風(fēng)險溢價后補償機會成本的利率。61名義利率與實際利率名義利率(nominalinterestrate)是指包括了通貨膨脹因素的利率，通常金融機構(gòu)公布或采用的利率都是名義利率.實際利率(realinterestrate)是指貨幣購買力不變條件下的利率，通常用名義利率減去通貨膨脹率即為實際利率.正利率和負(fù)利率:當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率、實際利率大于0時，即為正利率；反之則為負(fù)利率62官定利率、公定利率與市場利率官定利率(officialinterestrate)又稱法定利率，是由一國中央銀行所規(guī)定的利率，各金融機構(gòu)必須執(zhí)行.公定利率(pactinterestrate)由民間權(quán)威性金融組織商定的利率,各成員機構(gòu)必須執(zhí)行.市場利率(marketinterestrate)是指按市場規(guī)律自由變動的利率，它主要反映了市場內(nèi)在力量對利率形成的作用.63固定利率與浮動利率

固定利率(fixedrate)是指在整個借貸期間內(nèi)按事先約定的利率計息而不作調(diào)整的利率.浮動利率(floatingrate)是指在借貸期間內(nèi)隨市場利率的變化而定期進(jìn)行調(diào)整的利率.64年率、月率與日率

年利率(annualinterest):以年為單位計算利息時的利率，通常%表示.月利率(monthlyinterest):以月為單位計算利息時的利率，通?！氡硎?日利率(dailyinterest):以日為單位計算利息時的利率，通常以‰0表示.

中國的“厘”：率1厘，1%；月率1厘，1‰；日拆1厘，0.1‰。

65三、單利與復(fù)利

66單利單利(simpleinterest):單利是指單純按本金計算出來的利息.利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n）單利法是指按單利計算利息的方法，即在計息時只按本金計算利息，不將利息額加入本金一并計算的方法.用單利法計算時，其本利和的計算公式為：本利和（S）=P（1+r×n）67復(fù)利復(fù)利(compoundinterest):復(fù)利是單利的對稱，是指將按本金計算出來的利息額再加入本金，一并計算出來的利息.復(fù)利的利息計算公式為：I=P[(1+r)n-1]復(fù)利法是指按復(fù)利計算利息的方法，即在計息時把按本金計算出來的利息再加入本金，一并計算利息的方法。其本利和公式為：S=P(1+r)n68終值與現(xiàn)值終值(finalvalue)：未來某一時點上的本利和，一般是指到期的本利和.

現(xiàn)值(presentvalue)：未來本利和的現(xiàn)在價值.69利息率與收益率有一個使用非常廣泛的“收益率”概念與利率概念并存。

收益率實質(zhì)就是利率。

作為理論研究，這兩者無實質(zhì)性區(qū)別。至于在實際生活中兩者使用的差別，取決于習(xí)慣。70四、利率決定理論71西方國家的利率決定理論在利率決定理論上，古今中外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們有許多不同的觀點.馬克思的利率決定理論是建立在對利息來源與本質(zhì)的分析基礎(chǔ)上,馬克思認(rèn)為平均利潤率是利率的上限，下限應(yīng)該是大于零的正數(shù)，利率總是在零和平均利潤率之間受供求關(guān)系影響波動.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的利率決定理論主要是從供求關(guān)系著眼的，他們都認(rèn)為利率是由供求均衡點所決定的.他們之間的主要分歧在于是什么供求關(guān)系決定利率.72古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家-馬克思的利率決定論任一國家的一定時期，總有一個相對穩(wěn)定的利率水平，可視之為平均利息率。平均利息率高不過平均利潤率；低不能等于零。當(dāng)然，在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)生活中，總有例外。至于處于中間何處？沒有規(guī)律可以論證。相反，傳統(tǒng)習(xí)慣、法律規(guī)定、借貸雙方的競爭等因素都起作用。73西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析

－－實際利率理論強調(diào)非貨幣的實際因素——生產(chǎn)率和節(jié)約在利率決定中的作用。生產(chǎn)率由邊際投資傾向表示，節(jié)約用邊際儲蓄傾向表示。投資量是利率的減函數(shù)，儲蓄是利率的增函數(shù)，利率的變化則取決于投資量和儲蓄量的均衡點；74西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率決定的分析

－－貨幣理論

凱恩斯的理論：利