2007年國際原油價格上漲原因分析

2007年國際原油價格上漲原因分析

2007年，隨著世界經(jīng)濟增長超過5%的激烈增長，中亞地理位置惡化，伊朗核問題懸而未決，嚴(yán)重廠務(wù)損失頻繁，投資操作和美元下跌等因素的加劇。國際原油價格呈現(xiàn)出先降后升的趨勢。去年，年單位時間（wti）原油價格為72.3美元，比去年繼續(xù)上漲9%。這是下五年來的最小利率。2008年,盡管美國次貸危機增加了全球經(jīng)濟增長的不確定性,但全球經(jīng)濟基本面依然良好;地緣風(fēng)險、投機炒作、天氣變化等不確定因素始終存在,國際油價難有實質(zhì)性回落,預(yù)計紐約市場WTI原油期貨年均價格將為每桶75美元左右。國際油價高位運行會加大我國石油進(jìn)口負(fù)擔(dān),增加企業(yè)生產(chǎn)成本和消費者支出,增大通貨膨脹壓力。應(yīng)采取積極措施應(yīng)對國際油價的大幅波動,保障我國石油供給安全。200國際機構(gòu)價格上漲,世界成了重要供給平臺2007年以來,國際油價呈現(xiàn)出觸底反彈、先抑后揚的走勢。年初下探至50美元之后,在3月份開始出現(xiàn)穩(wěn)步持續(xù)反彈,7月份加速上揚并刷新紀(jì)錄,此后雖受美國次貸危機的沖擊短暫下挫,9月份國際油價重拾升勢,至9月13日突破80美元的關(guān)口,10月25日突破90美元關(guān)口,11月23日達(dá)到98.18美元的最高,較年初最低點強勁反彈近一倍。年初國際油價出現(xiàn)大幅下挫2007年伊始,國際油價連續(xù)大幅下挫,創(chuàng)五年來最差開局。在供求基本面、地緣風(fēng)險、游資投機等因素相對穩(wěn)定的情況下,天氣成為影響油價走勢的最重要因素。暖冬導(dǎo)致取暖用油需求減少,庫存高于預(yù)期,推動年初國際油價出現(xiàn)了大幅下挫,1月18日,紐約市場WTI原油期貨價格下挫至每桶50.48美元,與2006年7月份創(chuàng)下的77.03美元的歷史高位相比跌去了34.5%,跌至近20個月以來的最低價位。3月份國際油價開始穩(wěn)步持續(xù)反彈美國全國性暴雪激發(fā)取暖油需求,天氣突變成為國際油價反彈的契機,2月份國際油價重回60美元平臺。3至6月份,一方面,天氣逐漸轉(zhuǎn)暖,美國石油庫存狀況改善;另一方面,道達(dá)爾美國公司、英國石油公司和雪佛龍公司均因出現(xiàn)故障導(dǎo)致石油產(chǎn)出減少。各種因素交織在一起,導(dǎo)致國際油價在56.5到66美元之間寬幅震蕩。下半年開始國際油價加速反彈并屢創(chuàng)新高7月份開始,國際油價加速上揚。盡管美國經(jīng)濟出現(xiàn)減速,但是歐洲和日本經(jīng)濟增長明顯好于預(yù)期,特別是中國、印度等國家經(jīng)濟增長,全球石油市場需求旺盛;美國汽油供應(yīng)緊張以及煉油廠問題一直困擾著國際油市;伊朗核問題和尼日利亞緊張局勢加劇、紐約和美國海灣輸油管道泄漏等因素影響,國際油價呈現(xiàn)震蕩上揚的走勢,至6月下旬已接近70美元,7月31日達(dá)到每桶78.21美元,突破了上年創(chuàng)下的歷史最高位。8月份受美國次貸危機的影響國際油價出現(xiàn)短暫大幅下挫后,9月份國際油價重拾升勢。歐美各國央行采取的給金融市場注資的聯(lián)合干預(yù)措施,在一定程度上穩(wěn)定和緩解了次貸危機的影響;同時,形成于大西洋的熱帶風(fēng)暴‘迪安’對當(dāng)?shù)厥蜕a(chǎn)設(shè)施會造成威脅,影響到石油供應(yīng),國際市場原油期貨價格再次反彈上揚。至9月13日,紐約市場WTI原油期貨價格突破了80美元,10月25日突破90美元關(guān)口,11月23日達(dá)到98.18美元的歷史最高價位,較年初最低點強勁反彈約94.5%。但是,2007年全年西得克薩斯原油期貨年平均價格約為每桶72.3美元,較上年僅上漲9%,這是最近五年來的最小漲幅。200日本、世界石油市場總體規(guī)劃,引領(lǐng)世界經(jīng)濟增長全球經(jīng)濟保持良好增長勢頭2008年,世界經(jīng)濟仍將保持良好的增長態(tài)勢,特別是中國、印度、東盟等新興市場國家經(jīng)濟增長強勁。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計,2008年中國、印度經(jīng)濟分別增長10%和8.4%,盡管增速略有放緩,但仍是世界經(jīng)濟增長的主要動力之一。從三大經(jīng)濟體來看,雖然次貸危機加大了美國經(jīng)濟運行的不確定性,通貨膨脹壓力和經(jīng)濟下行風(fēng)險使得貨幣政策左右為難。但是,美國經(jīng)濟抵御風(fēng)險和自我調(diào)節(jié)能力要遠(yuǎn)強于其他經(jīng)濟體,其成熟的市場經(jīng)濟體制和比較完善的社會保障制度將會繼續(xù)促進(jìn)美國私人投資和居民消費實現(xiàn)溫和增長;失業(yè)率處于歷史較低水平,有助于提高居民收入水平,穩(wěn)定消費支出;2007年9月份以來連續(xù)降息以及歐美央行聯(lián)手干預(yù)穩(wěn)定了金融市場的預(yù)期,增強了市場對美國經(jīng)濟增長的信心;同時,由于全球經(jīng)濟處于上世紀(jì)60年代以來最快的增長階段,對美國商品和服務(wù)的需求也會增加。因而美國經(jīng)濟經(jīng)過一段時間調(diào)整之后,2008年仍將保持穩(wěn)步增長。IMF預(yù)計,2008年美國經(jīng)濟增長1.9%,與2007年基本持平。歐元區(qū)國家結(jié)構(gòu)性問題得到一定緩解,通貨膨脹在可控范圍內(nèi),特別是德國等國財政改革取得成效,財政赤字大大減少,經(jīng)濟活力得到增強。預(yù)計2008年歐元區(qū)經(jīng)濟增長2.1%,較上年略有放緩。日本經(jīng)濟逐步走出了通貨緊縮狀態(tài),金融等領(lǐng)域改革等為經(jīng)濟增長提供較好的支持,同時中國、東盟等周邊國家經(jīng)濟快速增長,使日本出口有望保持良好態(tài)勢,預(yù)計2008年日本經(jīng)濟增長1.7%。世界石油需求依然旺盛全球經(jīng)濟保持穩(wěn)定快速增長導(dǎo)致石油需求旺盛。國際能源署報告顯示,2008年全球石油需求量為8780萬桶/天,同比增加210萬桶/天,增長2.5%。其中,亞太地區(qū)石油需求增長最快,增量為84萬桶/天,占全球需求增量的40%;中東地區(qū)石油需求增長緊隨其后,增量為38.5萬桶/天,而其他地區(qū)增量相對較小。歐佩克在去年12月份石油月報中預(yù)計,2008年全球石油需求量為8706桶/天,同比增加132萬桶/天,增長1.5%。而美國能源情報署去年12月份短期能源展望月報預(yù)計,2008年全球石油需求量為8716萬桶/天,同比增加138萬桶,增長率為1.6%。其中,石油需求增量主要來自發(fā)展中經(jīng)濟體,非OECD國家和地區(qū)日均石油需求增量為120萬桶,占全球需求增量的近九成,而OECD國家石油需求增量占比一成多。從國別來看,中國石油需求增量占32%,美國增量占17%,兩國需求增量占到全球增量的近一半。盡管三大機構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)不盡一致,但是均認(rèn)為2008年國際石油需求將保持穩(wěn)定增長的基本趨勢,其增量仍將超出過去十年平均水平。世界石油供給有所改善世界經(jīng)濟的強勁增長使得石油實際需求非常旺盛,同時高額利潤必然會刺激新增投資。為了保證世界經(jīng)濟發(fā)展的需要,歐佩克國家計劃在2010年前投資1200億美元著手?jǐn)U大石油生產(chǎn)能力,初步計劃將原油日生產(chǎn)能力提升至2010年的3690萬桶(不包括伊拉克),增長16%以上。同時,歐佩克大幅擴大精煉能力,精煉日產(chǎn)能,將由2006年的1230萬桶擴大至2011年的1770萬桶,提高近50%。根據(jù)國際權(quán)威機構(gòu)的研究,2008年全球石油產(chǎn)量有望得到較快增長。美國能源情報署報告預(yù)計,2008年全球石油供給量為8739萬桶/天,同比增加253萬桶,增長率為3%,增速較上年大幅提高。其中,歐佩克國家日產(chǎn)量增長4.5%,增量為158萬桶,占全球增量的62.6%;非歐佩克國家日產(chǎn)量增長2.1%,增量為95萬桶,占全球增量的37.4%。非歐佩克國家中,巴西產(chǎn)量增長非常迅速,日產(chǎn)量增加39萬桶,同比增長17%;美國石油日產(chǎn)量增加23萬桶,同比增長2.8%;此外,前蘇聯(lián)地區(qū)產(chǎn)量增加較快,阿塞拜疆和哈薩克斯坦日產(chǎn)能分別增加15萬桶和9萬桶,同比分別增長17.4%和6.2%;俄羅斯盡管也有15萬桶的增量,但僅與過去的兩年持平。此外,受儲量等因素的限制,墨西哥、英國、挪威等國的產(chǎn)量在逐年下降,預(yù)計2008年北海地區(qū)日產(chǎn)量下降24萬桶,同比下降5.2%。全球剩余產(chǎn)能得到一定的恢復(fù),2008年歐佩克剩余產(chǎn)能預(yù)計約為210萬桶/天。剩余產(chǎn)能與國際油價有著密切的關(guān)聯(lián)關(guān)系,剩余產(chǎn)能的恢復(fù)有助于穩(wěn)定國際市場油價。伊朗核問題仍然是影響國際油價的最大變數(shù)中東等產(chǎn)油地區(qū)地緣政治風(fēng)險始終存在,特別是伊朗核問題始終是困擾2008年國際油市的重大不確定性因素。據(jù)BP能源統(tǒng)計,伊朗擁有189億噸石油探明儲量,占世界總量的11.4%,僅次于沙特居世界第二位,儲采比高達(dá)86.7;天然氣探明儲備高達(dá)28.1萬億立方米,占世界總量的15.5%,僅次于俄羅斯居世界第二位。目前,伊朗為歐佩克第二大產(chǎn)油國,石油日產(chǎn)量超過400萬桶,而且超過60%的石油出口國際市場,大約250萬桶左右的出口量,年出口石油在1.2億噸左右。由于伊朗擁有豐富的油氣資源,油氣出口量、地理上所處戰(zhàn)略位置,以及面臨的石油供求趨緊的環(huán)境等因素,使得伊朗核問題更為復(fù)雜,解決這一問題需要時間更長,對國際油價的影響更為巨大。國際游資炒作的作用仍不可小視在現(xiàn)代金融市場體系中,巨額國際游資在不斷沖擊各種市場,國際原油期貨市場也不能例外。基金原油期貨持倉量與國際油價具有高度正相關(guān)性,每當(dāng)基金凈多持倉量大幅增加,國際油價隨之飆升,而當(dāng)基金大幅減倉時,國際油價便會出現(xiàn)快速下挫。影響國際油價的各種因素都會成為國際游資炒作的題材,因而國際游資仍將會對油價起到推波助瀾的作用。美元持續(xù)貶值有一定推高油價作用美國面臨著巨額財政和貿(mào)易雙赤字的沉重壓力,預(yù)計雙赤字在短期內(nèi)不會消除,因而美元在較長一段時間內(nèi)仍將處于弱勢。目前世界石油市場交易中主要采用美元結(jié)算,近年來美元的持續(xù)貶值使得石油出口國實際石油收入縮水,這在一定程度上促使歐佩克等產(chǎn)油國抬高油價。美國大選會影響國際油價美國共和黨代表石油等富人階層,支持至少是默認(rèn)油價高漲。而民主黨代表相對中低收入階層,一貫主張控制國際油價。因而今年美國大選結(jié)果會影響到國際油價。重大突發(fā)事件風(fēng)險沒有明顯惡化總體來看,2008年,全