期貨市場簡介

期貨市場簡介期貨交易市場定義

期貨市場是進行期貨交易的場所，是多種期交易關系的總和。它是按照“公開、公平、公正”原則，在現(xiàn)貨市場基礎上發(fā)展起來的高度組織化和高度規(guī)范化的市場形式。既是現(xiàn)貨市場的延伸，又是市場的又一個高級發(fā)展階段。從組織結構上看，廣義上的期貨市場包括期貨交易所、結算所或結算公司、經紀公司和期貨交易員；狹義上的期貨市場僅指期貨交易所期貨市場構成要素（1）期貨交易所；（2）期貨結算所；（3）期貨經紀公司；（4）期貨交易者（包括套期保值者和投機者）期貨交易所

期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、服務和交易規(guī)則的非盈利機構。

交易所一般采用會員制。交易所的入會條件是很嚴格的，各交易所都有具體規(guī)定。首先要向交易所提出入會申請，由交易所調查申請者的財務的資信狀況，通過考核，符合條件的經理事會批準方可入會。交易所的會員席位一般可以轉讓。交易所的最高權力機構是會員大會。會員大會下設董事會或理事會，一般由會員大會選舉產生，董事會聘任交易所總裁，負責交易所的日常行政和管理工作。（1）提供一個有組織有秩序的交易場所。保證期貨交易在"公正、公平和公開"原則下順利運行。（2）提供公開的交易價格。（3）提供統(tǒng)一的交易規(guī)則和標準，使交易有秩序進行。（4）提供良好的通訊信息服務。（5）提供交易擔保和履約保證，使交易有保證作用。交易所實行會員制，交易所經營運作等方面的重大決策由全體會員共同決定。收入來源于會費。

期貨結算所

當今各國期貨結算所的組成形式大體有三種：第一種是結算所隸屬于交易所，交易所的會員也是結算會員；第二種是結算所隸屬于交易所，但交易所的會員只有一部分財力雄厚者才成為結算會員；第三種是結算所獨立于交易所之外，成為完全獨立的結算所。期貨結算所的功能和作用主要是：（1）負責期貨合約買賣的結算；（2）承擔期貨交易的擔保；（3）監(jiān)督實物交割；（4）公布市場信息。期貨結算所大部分實行會員制。結算會員須交納全額保證金存放在結算所，以保證結算所對期貨市場的風險控制。期貨結算所的最高權力機構是董事會（理事會）。日常工作由總裁負責。期貨經紀公司

期貨經紀公司（或稱經紀所）是代理客戶進行期貨交易，并提供有關期貨交易服務的企業(yè)法人。在代理客戶期貨交易時，收取一定的傭金。作為期貨交易活動的中介組織，在期貨市場構成中具有十分重要的作用。一方面它是交易所與眾多交易者之間的橋梁，拓寬和完善交易所的服務功能；另一方面，它為交易者從事交易活動向交易所提供財力保證。期貨經紀公司內部機構設置一般有結算部、按金部、信貸部、落盤部、信息部、現(xiàn)貨交收部、研究部等。一個規(guī)范化的經紀公司應具備完善的風險管理制度，遵守國家法規(guī)和政策，服從政府監(jiān)管部門的監(jiān)管，恪守職業(yè)道德，維護行業(yè)整體利益，嚴格區(qū)分自營和代理業(yè)務，嚴格客戶管理，經紀人員素質高等條件。期貨交易者根據(jù)參與期貨期交易的目的劃分?；旧戏譃閮煞N人：即套期保值者和投機者。這種人從事期貨交易的目的是利用期貨市場進行保值交易，以減少價格波動帶來的風險，確保生產和經營的正常利潤。做這種套期保值的人一般是生產經營者、貿易者、實用戶等。投機者參加期貨交易的目的與套期保值者相反，它們是愿意承擔價格波動的風險。其目的是希望以少量的資金來博取較多的利潤。期貨交易所的投機方式可以說是五花八門，多種多樣，其做法遠比套期保值復雜的多。在期貨市場上，如果沒有投機者參與，其回避風險和發(fā)現(xiàn)價格兩大功能就不能實現(xiàn)。投機者參加交易可增加市場的流動性，起到"潤滑劑"的作用。期貨市場-管理體系根據(jù)國外的經驗，期貨市場的管理應由政府監(jiān)管，行業(yè)協(xié)會自律管理和期貨市場內部管理三個層次共同構成完整的的管理體系。

1、政府監(jiān)管。

2、期貨業(yè)協(xié)會。

3、期貨市場內部自律化管理。期貨交易的特征（一）合約標準化--期貨交易具有標準化和簡單化的特征。期貨交易通過買賣期貨合約進行，而期貨合約是標準化的合約。這種標準化是指進行期貨交易的商品的品級、數(shù)量、量等都是預先規(guī)定好的，只有價格是變動的。這是期貨交易區(qū)別于現(xiàn)貨遠期交易的一個重要特征。期貨合約標準化，大大簡化了交易手續(xù)，降低了交易成本，最大程度地減少了交易雙方因對合約條款理解不同而產生的爭議與糾紛。

(二)場所固定化--期貨交易具有組織化和規(guī)范化的特征.

期貨交易是在依法建立的期貨交易所內進行的，一般不允許進行場外交易，因此期貨交易是高度組織化的。期貨交易所是買賣雙方匯聚并進行期貨交易的場所，是非營利組織，旨在提供期貨交易的場所與交易設施，制定交易規(guī)則，充當交易的組織者，本身并不介入期貨交易活動，也不干預期貨價格的形成。

（三）結算統(tǒng)一化:期貨交易具有付款方向一致性的特征。期貨交易是由結算所專門進行結算的。所有在交易所內達成的交易，必須送到結算所進行結算，經結算處理后才算最后達成，才成為合法交易。交易雙方互無關系，都只以結算所作為自己的交易對手，只對結算所負財務責任，即在付款方向上，都只對結算所，而不是交易雙方之間互相往來款項。這種付款方向的一致性大大地簡化了交易手續(xù)和實貨交割程序，而且也為交易者在期貨合約到期之前通過作"對沖"操作而免除到期交割義務創(chuàng)造了可能。（四）交割定點化--實物交割只占一定比例，多以對沖了結。期貨交易的“對沖”機制免除了交易者必須進行實物交割的責任。國外成熟的期貨市場的運行經驗表明，由于在期貨市場進行實物交割的成本往往要高于直接進行現(xiàn)貨交易成本，包括套期保值者在內的交易者多以對沖了結手中的持倉，最終進行實物交割的只占很小的比例。期貨交割必須在指定的交割倉庫進行。

（五）交易經紀化--期貨交易具有集中性和高效性的特征。集中性是指，期貨交易不是由實際需要買進和賣出期貨合約的買方和賣方在交易所內直接見面進行交易，而是由場內經紀人即出市代表代表所有買方和賣方在期貨交易場內進行，交易者通過下達指令的方式進行交易，所有的交易指令最后都由場內出市代表負責執(zhí)行。交易簡便，尋找成交對象十分容易，交易效率高，表現(xiàn)出高效性的特征。集中性還表現(xiàn)為一般不允許進行場外私下交易。

（六）保證金制度化--期貨交易具有高信用的特征。這種高信用特征是集中表現(xiàn)為期貨交易的保證金制度。期貨交易需要交納一定的保證金。交易者在進入期貨市場開始交易前，必須按照交易所的有關規(guī)定交納一定的履約保證金，并應在交易過程中維持一個最低保證金水平，以便為所買賣的期貨合約提供一種保證。保證金制度的實施，不僅使期貨交易具有"以小博大"的杠桿原理，吸補眾多交易者參與，而且使得結算所為交易所內達成并經結算后的交易提供履約擔保，確保交易者能夠履約。

（七）商品特殊化--期貨交易對期貨商品具有選擇性期貨商品具有特殊性。許多適宜于用現(xiàn)貨交易方式進行交易的商品，并不一定適宜于期貨交易。這就是期貨交易對于期貨商品所表現(xiàn)出的選擇性特征。一般而言，商品是否能進行期貨交易，取決于四個條件：一是商品是否具有價格風險即價格是否波動頻繁；二是商品的擁有者和需求者是否渴求避險保護；三是商品能否耐貯藏并運輸；四是商品的等級、規(guī)格、質量等是否比較容易劃分。不同等級的，需要升貼水。這是四個最基本條件，只有符合這些條件的商品，才有可能作為期貨商品進行期貨交易。期貨市場組織框架相關部門的設立和功能

辦公室（與黨委辦公室、紀檢監(jiān)察辦、工會辦公室合署辦公）負責組織、協(xié)調全所的日常工作，處理所領導及辦公室日常行政事務；負責草擬領導講話等重要文字材料；負責公文審核、文件及檔案資料管理；負責重要事項的催辦、督辦工作；負責統(tǒng)籌和協(xié)調重要接待及交易所綜合會議和大型活動的會務工作；負責與上級部門、地方政府及有關方面的協(xié)調、聯(lián)絡工作；開展國際交流與合作；負責黨委辦公室、紀檢辦公室、工會辦公室日常工作；負責理事會日常事務；承擔保密委員會辦公室職責。交易部負責期貨、期權交易制度研究與設計、交易風險控制及制度設計；負責交易大廳管理、交易參數(shù)、交易編碼等日常交易運作管理；負責會員會籍、出市代表、席位管理，為會員和投資者提供交易服務。交割部負責交割流程業(yè)務管理，主要包括質檢管理、倉單管理、倉庫抵押金及保證金管理、套期保值等業(yè)務管理；組織實物交割的實施，防范和化解交割風險；負責檢查、監(jiān)督和管理交割倉庫；負責交割業(yè)務制度、規(guī)則以及現(xiàn)貨市場相關問題研究；負責指導三個市場發(fā)展與服務總部做好交割倉庫管理的有關工作。結算部負責每日交易清算和結算服務，主要包括辦理日常交易、交割結算業(yè)務，資金往來匯劃業(yè)務，質押業(yè)務及保證金管理；負責編制結算帳表，統(tǒng)計、報告交易結算情況；負責監(jiān)督結算銀行期貨業(yè)務；負責期貨結算制度研究，控制結算風險。技術部負責交易所信息系統(tǒng)（含基礎設施、服務器、網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)庫、信息安全等）的建設（軟件開發(fā)除外）、運行維護和管理；負責交易所、會員單位的技術支持服務；負責交易所新建項目的基礎設施、服務器、網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)庫、信息安全等系統(tǒng)的設計、實施及集成工作。信息部負責交易所數(shù)據(jù)信息的分析、利用、統(tǒng)計和報送；負責期貨市場、現(xiàn)貨市場和相關行業(yè)的信息采集、組織、整理與分析研究；負責網(wǎng)站管理；負責交易所對外宣傳的策劃、組織和實施，與媒體進行溝通和協(xié)調。規(guī)劃研究部負責交易所發(fā)展戰(zhàn)略研究以及相關政策研究；負責新品種規(guī)劃研究；負責國內外市場比較研究；負責博士后工作站的日常管理；承擔市場發(fā)展創(chuàng)新委員會辦公室職責。市場發(fā)展部負責研究制定交易所市場開發(fā)戰(zhàn)略規(guī)劃；負責三個發(fā)展與服務總部所轄區(qū)域以外地區(qū)的市場開發(fā)工作，組織市場調研，搜集和分析市場反饋；負責全所市場宣傳資料的編寫、制作和管理；負責全所市場培訓以及市場服務工作的組織和協(xié)調；負責指導和協(xié)調三個市場發(fā)展與服務總部的市場開發(fā)工作。法律事務部負責組織擬訂和完善交易所的章程、規(guī)則和實施細則；審理違規(guī)、違約事件；負責司法協(xié)助、出證，代表交易所對外進行法律訴訟；負責市場糾紛調解工作；審核交易所出臺的規(guī)章、法律文件；監(jiān)督和協(xié)調交易所各部門有關法律、法規(guī)、規(guī)章、政策的執(zhí)行；對會員和客戶進行期貨相關法律知識培訓。監(jiān)察部負責監(jiān)控市場風險，防止市場操縱；對會員、客戶遵守交易所業(yè)務規(guī)則情況進行監(jiān)督檢查；負責調查各類市場違規(guī)、違約行為；受理信訪、投訴；配合證監(jiān)會系統(tǒng)及其他相關部門開展市場監(jiān)管事務；對市場參與主體進行風險教育和培訓；承擔市場風險防范委員會辦公室職責。財務部負責交易所各項財務活動的管理、并指導監(jiān)督直屬單位的財務管理工作；負責建立、健全并執(zhí)行交易所各項財務管理規(guī)章制度，組織實施交易所預算管理、編制年度預決算；負責資金籌措與使用，進行會計核算與財務分析；參與資產購置、資產管理、工資福利制度等工作；承擔財務工作委員會辦公室職責。人力資源部負責交易所人力資源規(guī)劃、開發(fā)和管理工作。負責編制內設機構設置、職能以及人員使用規(guī)劃；辦理員工招聘、調配、職務聘任手續(xù)；負責績效考核、薪酬制度設計、員工培訓、人才引進、在職再教育工作；負責與共青團組織的聯(lián)系。審計室負責對交易所有關財經工作進行監(jiān)督、定期進行分析、評價，提出意見和建議。對交易所財務收支及資產管理情況，重大投資事項，內部控制制度的制定及執(zhí)行情況，財務預算編制及執(zhí)行情況，經濟管理和效益情況實施監(jiān)督；負責對交易所派出機構、內設部門、下屬單位負責人及財務狀況的內部審計。行政部負責交易所行政服務和后勤保障工作。協(xié)助辦公室負責交易所的綜