證券投資技術(shù)分析概述

證券投資技術(shù)分析第一章證券投資技術(shù)分析概述【本章要點提示】證券投資技術(shù)分析及其意義證券投資技術(shù)分析要素與假設(shè)證券投資技術(shù)分析的主要理論證券投資技術(shù)分析操作指引第一節(jié)證券投資技術(shù)分析及其意義一、證券投資技術(shù)分析的含義（一）技術(shù)分析的含義技術(shù)分析是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來變化趨勢的技術(shù)方法。關(guān)于技術(shù)分析概念，我們可以從以下三方面理解。1、技術(shù)分析以市場行為為研究對象技術(shù)分析是以證券的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間等市場行為作為投資分析對象。2、技術(shù)分析的手段是數(shù)學(xué)模型、圖表、數(shù)據(jù)規(guī)律。技術(shù)分析就是對反映價格變化的資料進(jìn)行加工整理，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，找出整個市場和個股的價格變動規(guī)律，對未來價格變動趨勢和變化幅度進(jìn)行科學(xué)預(yù)測，提高投資決策的科學(xué)性。3、技術(shù)分析的目的是為了發(fā)現(xiàn)證券市場的變動趨勢，尋找買入、賣出信號，預(yù)測股票價格變動的幅度并通過資金管理而實現(xiàn)在風(fēng)險市場中獲取穩(wěn)定的回報。（二）技術(shù)分析理論發(fā)展的歷史技術(shù)分析理論從產(chǎn)生到發(fā)展經(jīng)歷了長期過程。技術(shù)分析理論演進(jìn)遵循了日趨定量化、客觀化、系統(tǒng)化的發(fā)展道路。在17世紀(jì)，K線的技術(shù)分析作為技術(shù)分析的早期萌芽就已經(jīng)在日本運用在最早的稻米期貨市場。1884年，美國的查爾斯·H·道提出了平均股價思維方式的原形，此后的威廉·P．哈密爾頓和R．雷亞對其給予了發(fā)展，形成了道氏理論。在道氏理論出現(xiàn)以后，相繼出現(xiàn)了多位對技術(shù)分析歷史產(chǎn)生重大影響的人物。江恩（W.D.Garm）、艾略特（R.N,Elliott）、愛德華和馬吉(R.D.Edward&J.Magee）、威爾德（J.W.Wilder）等。20世紀(jì)70年代以后，計算機(jī)技術(shù)的發(fā)展為技術(shù)指標(biāo)理論的發(fā)展提供了基礎(chǔ)，眾多分析師相繼發(fā)明了對市場有較大影響的技術(shù)指標(biāo)。二、技術(shù)分析與基本分析股價的技術(shù)分析，是相對于基本分析而言的。基本分析方法又叫基本面分析,是證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)及投資學(xué)等基本原理對決定證券價值和價格的基本要素進(jìn)行分析,評估證券的投資價值,判斷證券的合理價位,提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。（一）技術(shù)分析要以基本分析為基礎(chǔ)（二）技術(shù)分析方法具有不可替代的作用除了技術(shù)分析和基本分析外，近年來比較流行的分析方法還有演化分析法、價值分析法等。

三、證券技術(shù)分析意義（一）發(fā)現(xiàn)股市運行規(guī)律（二）正確進(jìn)行投資決策（三）規(guī)避證券市場波動風(fēng)險（四）提高投資效益四、應(yīng)用技術(shù)分析方法應(yīng)注意的問題證券市場價格變化受多種因素影響，具有較強(qiáng)的隨機(jī)性和復(fù)雜性。在進(jìn)行證券技術(shù)投資分析時，應(yīng)該注意以下問題。（一）技術(shù)分析與基本分析相結(jié)合（二）運用多種技術(shù)分析方法綜合研判（三）注重理論與實踐相結(jié)合第二節(jié)證券投資技術(shù)分析要素與假設(shè)一、技術(shù)分析要素價格、成交量、時間和空間是進(jìn)行技術(shù)分析的要素。市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。時間體現(xiàn)為證券市場運行及價格波動具有周期性。空間可以認(rèn)為是價格波動能夠達(dá)到的極限。1、市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。價格是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)性資料。2、成交量反映了投資者參與交易活躍程度。價升量增、價跌量減就是買賣雙方這種市場行為在價、量關(guān)系上呈現(xiàn)出的規(guī)律。3、時間是技術(shù)分析的又一重要因素。技術(shù)分析中的循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是時間因素，它強(qiáng)調(diào)了時間的重要性。二、技術(shù)分析假設(shè)（一）市場行為涵蓋一切信息市場行為涵蓋一切信息，是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。這一假設(shè)認(rèn)為，影響股票價格的每一個因素，包括內(nèi)在的和外在的，都反映在市場行為中，不必對影響股票價格的因素具體是什么作過多的關(guān)心。

（二）價格沿趨勢變動價格沿趨勢變動，是技術(shù)分析最根本和最核心的因素。它是指是證券價格的變動是按一定規(guī)律進(jìn)行的，并且有保持原來運動方向的慣性。（三）歷史會重演歷史會重演是指證券市場在狀態(tài)和形態(tài)上與某個歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)的情況類似。第三節(jié)證券投資技術(shù)分析的主要理論一般說來，可以將技術(shù)分析理論分為如下五類：K線類、指標(biāo)類、形態(tài)類、切線類、波浪類。一、K線理論K線又稱陰陽線，它能將每一個單位交易時間（一天、一周等）的開盤與收盤的漲跌以陰線和陽線實體表現(xiàn)出來，并將同一時間內(nèi)出現(xiàn)的最高價和最低價以上影線下影線的形式直觀地反映出來。二、技術(shù)指標(biāo)理論根據(jù)價、量的歷史資料，建立一個數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計算公式，得到一個體現(xiàn)證券市場的某個方面內(nèi)在實質(zhì)的指標(biāo)值。證券市場上常見的技術(shù)指標(biāo)有既適用于大盤又適用于各股的指標(biāo)，主要有相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、隨機(jī)指標(biāo)（KD）、趨向指標(biāo)（DMI）、平滑異同移動平均線（MACD）、能量潮（OBV）、心理線（PSY）、乖離率（BIAS）等。有一些只適用于大盤的指標(biāo)，如滕落指數(shù)（ADL）、漲跌比指標(biāo)（ADR）和超買超賣指標(biāo)（OBOS）等。

三、形態(tài)理論形態(tài)類是根據(jù)價格圖表中過去一段時間價格運行的形態(tài)來預(yù)測股票價格未來變動趨勢的方法。價格運行的主要形態(tài)有反轉(zhuǎn)形態(tài)和整理形態(tài)，反轉(zhuǎn)形態(tài)有M頭、W底、頭肩頂、頭肩底幾種；整理形態(tài)有三角形、楔形、旗型、矩形等形態(tài)。四、切線理論切線是按一定方法和原則在由證券價格的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測證券價格的未來趨勢，這些直線就叫切線。切線的作用主要是起支撐和壓力的作用。切線主要有趨勢線、通道線等，此外還有黃金分割線、甘氏線、角度線等。五、波浪理論波浪理論的實際發(fā)明者和奠基人是艾略特。波浪理論認(rèn)為市場走勢不斷重復(fù)一種模式，每一周期由5個上升浪和3個下跌浪組成。六、周期循環(huán)理論循環(huán)周期理論主要通過周期的長短推測未來循環(huán)周期的高點和低點可能出現(xiàn)的日期，從而制定買賣策略。循環(huán)周期理論認(rèn)為事物的發(fā)展有一個從小到大和從大到小的過程，這種循環(huán)發(fā)展的規(guī)律在證券市場也存在。

第四節(jié)證券投資技術(shù)分析操作指引一、鍵盤使用（一）字母健字母鍵是用來輸入漢語拼音或英文字母的鍵盤。在分析軟件中，字母鍵主要有兩個功能，一是查詢個股，二是進(jìn)行各種技術(shù)指標(biāo)查詢。1、股票查詢查詢股票可以用字母鍵或數(shù)字鍵兩種方法。2、技術(shù)指標(biāo)查詢在大盤及個股K線圖界面下，輸入技術(shù)指標(biāo)的英文代碼可以直接查看大盤及個股的技術(shù)指標(biāo)。

（二）一個數(shù)字鍵代表的含義分別按數(shù)字鍵0至9再按Enter鍵（回車，以下同），可查看在上海、深圳及香港證券交易所股票、債券、基金報價情況。1、0+Enter鍵表示上海和深圳證券交易所股票指數(shù)變動情況2、1+Enter鍵表示上海證券交易所所有A股報價情況3、2+Enter鍵表示上海證券交易所所有B股報價情況4、3+Enter鍵表示深圳證券交易所所有A股報價情況5、4+Enter鍵表示深圳證券交易所所有B股報價情況6、5+Enter鍵表示上海證券交易所所有債券報價情況7、6+Enter鍵表示深圳證券交易所所有債券報價情況8、7+Enter鍵表示上海證券交易所所有基金報價情況9、8+Enter鍵表示深圳證券交易所所有基金報價情況10、9+Enter鍵表示香港聯(lián)合交易所所有股票報價情況11、按數(shù)字鍵002再按Enter鍵能查看在深圳證券交易所中小板12、按數(shù)字鍵300再按Enter鍵能查看在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板（三）兩個數(shù)字鍵代表的含義1、按數(shù)字鍵6然后再分別按0至9分別代表各類證券漲幅排名。2、按數(shù)字鍵8然后再分別按0至9分別代表各類證券的綜合排名。綜合排名包括漲跌幅、委比、振幅、量比等內(nèi)容。3、71表示上證新聞，72表示深證新聞。（四）F功能鍵代表的含義1、按F1鍵可查看股票成交明細(xì)記錄2、按F2鍵可查看股票當(dāng)日量價交易記錄（有的軟件叫分價表）3、按F3、F4鍵可查看上證綜合指數(shù)和深圳成分股指數(shù)即時走勢4、按F5鍵可進(jìn)行股票當(dāng)日即時走勢圖和K線圖之間的切換。5、按F6鍵查看自選股6、按F8鍵可以進(jìn)行不同周期k線圖的切換7、按F10鍵可以查看上海和深圳市場信息及個股票基本面資料（五）方向鍵代表的含義鍵盤上的“←”，“→”，“↑”，“↓”左右上下四個鍵稱為方向鍵。其主要功能是放大、縮小、平移及大盤和個股K線每天交易信息。1．放大或縮小K線在股價的K線圖界面下，按住“↑”鍵會放大股票的K線，連續(xù)按住“↓”鍵則可以縮小當(dāng)前股票K線。2、平移K線圖在K線圖界面下，按住“Ctrl”鍵同時按“←”鍵，可以把股價K線圖向左整體平移。按“Ctrl”鍵同時按“→”鍵，可以把K線圖向右即向離當(dāng)前日期更近的方向平移。3、查看大盤和個股K線每天交易信息（六）按end鍵可進(jìn)行各項技術(shù)指標(biāo)之間的切換（七）翻頁鍵pageup或pagedown的使用每按一次翻頁鍵，可查看相鄰股票票K線圖。當(dāng)投資者在查閱某一個股票的K線圖時，如果按一下pageup或Pagedown鍵，就可以翻閱上一個或下一只股票的K線圖。二、證券分析系統(tǒng)解讀（一）大盤走勢界面解讀1、分時走勢界面解讀圖1-2是大盤分時走勢界面。（1）白線與黃線白色曲線為每一分鐘上證(深證)加權(quán)指數(shù)所構(gòu)成的曲線。黃色曲線為不含加權(quán)(即不考慮股本)的指數(shù)曲線。（2）紅色與綠色柱狀線紅色柱狀線和綠色柱狀線分別表示的是股票指數(shù)上漲或下跌的強(qiáng)弱度。當(dāng)紅色柱狀線長度逐漸往上增長時，表示指數(shù)增長的力量逐漸增強(qiáng)。當(dāng)綠色柱狀線長度逐漸往下增長時，表示指數(shù)下跌的力量逐漸增強(qiáng)。（3）分時成交量在大盤走勢界面的左邊下部從左到右排列許多條