中國民間投資與地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究

中國民間投資與地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究

1.文獻(xiàn)回顧與實(shí)證分析投資是增加經(jīng)濟(jì)增長的直接動(dòng)力。該地區(qū)的投入規(guī)模和投資水平是決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要因素。一般而言,按投資主體不同,大體分為公共投資和私人投資兩大類。在國外,所謂民間投資,即私人投資,是與政府投資相對的。在我國,民間投資一般指的是非國有投資,包括集體單位投資、個(gè)體經(jīng)濟(jì)投資以及聯(lián)營、股份制、外商投資、港澳臺投資和其他經(jīng)濟(jì)投資等。據(jù)統(tǒng)計(jì),1980年我國民間投資僅有165億元,占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的18.1%,2004年我國民間投資已達(dá)45449.8億元,占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的64.5%。改革開放以來,我國民間投資年均增長27.5%,比國有投資高出近11.74個(gè)百分點(diǎn),成為支撐我國經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。在1978~2004年GDP的增量中,民間投資的貢獻(xiàn)率年均增長速度比國有投資高出近一倍,成為目前我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中最為活躍的部分。我國投資運(yùn)行的實(shí)踐充分證明,民間投資在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,吸納大量勞動(dòng)力并緩解就業(yè)壓力等方面,對經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展發(fā)揮著不可替代的作用。20多年的經(jīng)濟(jì)改革使得我國經(jīng)濟(jì)整體實(shí)力大大增強(qiáng),但地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展很不平衡,區(qū)域差距開始成為一個(gè)不可回避的現(xiàn)實(shí)問題。不管是各省市間,還是東、中、西三大地帶間,這種差距所給予人們的直觀感受日益強(qiáng)化。同時(shí),由于不同的投資主體對地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的作用會(huì)有很大的不同,所以越來越多的學(xué)者注意到將政府投資和民間投資從總投資中分離出來的重要性,并開始深入研究政府投資、民間投資對經(jīng)濟(jì)增長的作用問題。本文關(guān)注的核心是民間投資對東部、中部和西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長差異的影響程度(本文所指東部地區(qū)包括遼寧、河北、北京、天津、山東、上海、江蘇、浙江、福建、廣東、廣西、海南12個(gè)省、直轄市;中部地區(qū)包括黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古、山西、河南、安徽、湖北、湖南和江西9個(gè)省;西部地區(qū)包括陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、重慶、四川、貴州、云南、西藏10個(gè)省、自治區(qū)和直轄市),利用可得數(shù)據(jù),通過構(gòu)造計(jì)量模型,進(jìn)行對比分析,從而得出以擴(kuò)大民間投資投入來縮小地區(qū)經(jīng)濟(jì)差距的結(jié)論。本文的構(gòu)成如下:第一,提出對民間投資和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長差異這一問題進(jìn)行研究的必要性;第二,對資本投入的地區(qū)差異相關(guān)研究文獻(xiàn)進(jìn)行回顧;第三,對民間投資和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行實(shí)證分析;最后,給出本文簡要的結(jié)論及建議。2.外資、國內(nèi)投資區(qū)域分布及資目前在我國區(qū)域差距狀況的研究中,學(xué)者們的觀點(diǎn)比較一致,普遍認(rèn)為區(qū)域差距比較大,且存在進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢。但在區(qū)域差距影響因素的研究中,存在的爭議比較大,眾多學(xué)者已從非國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對外開放、外商投資、區(qū)域間資本流動(dòng)及地理位置等不同角度,利用不同的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)以探尋地區(qū)差距形成的原因,而資本投入的地區(qū)差異尤其引人注意。梁宇峰(1997)提出了一個(gè)簡易資本自由流動(dòng)模型,分析了資本邊際產(chǎn)出與資本流動(dòng)之間的關(guān)系,指出資本的自由流動(dòng)而勞動(dòng)力、土地的非自由流動(dòng)會(huì)在改革初期擴(kuò)大東西差距,此模型對國內(nèi)資本流動(dòng)問題做出了一定解釋,同時(shí),通過對1988~1994年的外資與國內(nèi)投資在不同區(qū)域的流量與流向情況的考察分析,認(rèn)為政府應(yīng)給予中西部適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策,大力推廣先進(jìn)技術(shù)和發(fā)展信息網(wǎng)絡(luò)、交通運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)產(chǎn)業(yè),努力縮小東西部差距。沈坤榮、耿強(qiáng)(2001)則認(rèn)為外商直接投資在區(qū)域間的不平衡分布加劇了地區(qū)間的不平衡發(fā)展。魏后凱(2002)研究1985~1999年的外商直接投資數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn):東部發(fā)達(dá)地區(qū)與西部落后地區(qū)之間GDP增長率的差異,大約有90%是由外商投資引起的。潘文卿、張偉(2003)運(yùn)用Jeffrey.Wurgler提出的理論對1978~2001年28個(gè)省區(qū)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行了區(qū)域間的比較分析,得出資本配置效率總體上呈現(xiàn)上升趨勢并呈東、中、西梯度遞減格局。郭金龍、王宏偉(2003)認(rèn)為資本流動(dòng)是影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距變化的重要因素,通過對1990~1999年各地區(qū)GDP數(shù)據(jù)與資本流動(dòng)關(guān)系以及政府、企業(yè)和國有銀行為主體的資本流動(dòng)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的計(jì)量分析,得出了不同區(qū)域的資本流動(dòng)趨勢和特點(diǎn),通過對區(qū)域差距影響的敏感度等問題的分析,并依此提出完善財(cái)政轉(zhuǎn)移支付、適度增加中西部基礎(chǔ)設(shè)施投入、培育中西部金融市場、差別化金融政策、吸引外資等促進(jìn)區(qū)域發(fā)展的政策建議。從理論上來講,由于資本在各地區(qū)之間的配置和流動(dòng)是影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長,從而是影響地區(qū)差距的一個(gè)關(guān)鍵因素,而且地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的差異性與地區(qū)投資顯著相關(guān)。因?yàn)橐环矫?區(qū)域差距的形成過程是受多個(gè)因素共同影響的,只是在不同的時(shí)期,主要影響因素不同;另一方面,不同的研究者所關(guān)注的影響因素往往并不是一個(gè)層次上的。盡管上述已往許多研究者所作的各類因素分析都有一定的合理性,但是從民間資本的角度出發(fā)來分析地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長差異也很有必要。3.在分析了不同規(guī)模的人口投資和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長差異的基礎(chǔ)上3.11全社會(huì)固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)分析表明,近年來我國國民經(jīng)濟(jì)中投資的自主增長能力逐步增強(qiáng),民間投資正在加速啟動(dòng),在全社會(huì)投資中的份額超過國有經(jīng)濟(jì)投資,對全社會(huì)投資增長的貢獻(xiàn)逐步提高。不分地區(qū)的投資總額未在東、中、西部各地區(qū)的投資總額中加入,故東、中、西部各地區(qū)的投資總額和全國的投資總額不相等。如圖1所示,自1978年以來,我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額和民間投資額均呈遞增的趨勢。2000~2004年,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資分別增長10.26%、13.05%、16.8%、27.24%和26.8%,年均增長18.96%,而民間投資分別增長18.02%、19.45%、25.58%、37.7%和34.05%,年均增長26.96%,高于全社會(huì)投資的增幅。同時(shí),民間投資在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中的比重從2000年的49.9%增加到2004年的64.5%,已超過國有經(jīng)濟(jì)所占的比重。由此可見,自改革開放以來,全社會(huì)固定資產(chǎn)的增長幅度在很大程度上體現(xiàn)的就是民間投資的增長幅度。3.21固定資產(chǎn)投資情況分地區(qū)來看,民間投資在東中西三大地區(qū)都有很大增長,在本地區(qū)全部投資中的比重也不斷上升(見圖2和圖3)。不分地區(qū)的國有經(jīng)濟(jì)投資總額未在東、中、西部各地區(qū)的投資總額中扣除,故東、中、西部各地區(qū)的民間投資總額和全國的民間投資總額不相等。從1978到2004年,除1989年以外的各年份中,東、中、西部各地區(qū)總投資均呈上升趨勢.2000~2004年,東部地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資分別增長7.97%、11.35%、15.81%、32.6%和25.97%,年均增長18.74%,略低于全國平均水平0.22個(gè)百分點(diǎn);中部地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資分別增長13.59%、14.82%、17.3%、27.39%和32.21%,年均增長21.06%,高于全國平均水平2.1個(gè)百分點(diǎn);西部地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資分別增長13.56%、17.55%、17.63%、23.95%和22.66%,年均增長19.07%,高于全國平均水平0.11個(gè)百分點(diǎn)。2000~2004年,東部民間投資年均增長25.68%,在本地區(qū)全社會(huì)投資中的比重由55.7%增加到70.5%,上升了4.8個(gè)百分點(diǎn);中部地區(qū)民間投資年均增長30.12%,所占比重則由45.01%上升到59.67%,上升14.66個(gè)百分點(diǎn);西部地區(qū)民間投資年均增長28.23%,比重由42.93%上升到54.04%,上升11.11個(gè)百分點(diǎn)。這一時(shí)期整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)和全社會(huì)投資的增長速度相當(dāng)高,由以上兩個(gè)圖也可看出東、中、西三大地區(qū)的民間投資增長勢頭也很高,中、西部民間投資的增幅和所占比重的上升勢頭都明顯高于東部地區(qū)。3.31中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)總體增長情況2000~2004年,全國國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長10.82%,其中,東部地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值分別增長11.98%、10.19%、10.82%、16.32%和20.25%,年均增長13.91%,高于全國平均水平3.09個(gè)百分點(diǎn);中部地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值分別增長9.56%、9.15%、8.29%、14.19%和21.47%,年均增長12.53%,高于全國平均水平1.71個(gè)百分點(diǎn);西部地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值分別增長8.83%、9.6%、10.26%、13.24%和19.28%,年均增長12.24%,高于全國平均水平1.42個(gè)百分點(diǎn)(見圖4)。3.4固定資本形成的估計(jì)本文實(shí)證分析的樣本區(qū)間為1978~2004年,共27個(gè)樣本。考慮到數(shù)據(jù)的可操作性和價(jià)格因素對時(shí)間序列的影響使之不再具有可比性,因此本文將所有數(shù)據(jù)統(tǒng)一折算為以1978年價(jià)格為基期的不變價(jià)。名義GDP用GDP平減指數(shù)折算為實(shí)際GDP,民間投資數(shù)據(jù)先用1978年為基期的固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)進(jìn)行折算,再用目前已被普遍采用的戈登史密斯(Goldsmith)在1951年開創(chuàng)的永續(xù)盤存法測算資本存量,采用相對效率幾何遞減模型,資本存量的估算可用以下公式:Kt=It+(1-bt)Kt-1(1)其中,Kt表示第t年的資本存量,Kt-1表示第t-1年的資本存量,It表示第t年的實(shí)際投資,bt表示第t年的折舊率。但對于固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù),《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》在1993年才開始每年公布這一指數(shù),而且只有1991年之后的時(shí)間序列數(shù)據(jù)。本文借鑒張軍(2004)依據(jù)《中國國內(nèi)生產(chǎn)總值核算歷史資料(1952~1995)》提供的以不變價(jià)格衡量固定資本形成總額指數(shù)的計(jì)算方法去推算以1978年為基年的固定資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)。對于折舊率,我國一般采用綜合折舊率,本文參照解三明、馬拴友等人的研究與應(yīng)用,假定bt=5%。估計(jì)基期年的資本存量可按照國際研究中的一種通用方法計(jì)算:K0=I0/(a+b)(2)其中,a是樣本期真實(shí)投資的年平均增長率,I0是基期年的投資,b是折舊率,K0是基期年資本存量。如霍爾和瓊斯(HallandJones,1999)在估計(jì)各國1960年的資本存量時(shí),就是采用1960年的投資比上1960年至1970年各國投資增長的幾何平均數(shù)加上折舊率后的比值。為了分析各地區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值和民間資本存量兩者之間的相互關(guān)系,利用Eviews3.1對變量Yi(國內(nèi)生產(chǎn)總值)、Xi(民間資本存量)(i=east,middle,west)進(jìn)行相關(guān)性分析,東、中、西部的實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值和民間資本存量的相關(guān)系數(shù)分別為0.9937、0.9875和0.9729(顯著性水平為1%),這證明兩者的相關(guān)性較高。同時(shí)運(yùn)用此軟件分別對東、中、西部的實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(被解釋變量Y)和民間資本存量(解釋變量X)進(jìn)行線性回歸,得到以下三個(gè)方程:Yeast=2774.43+0.8323Xeast(3)R2=0.9874,Ad.R2=0.9869Ymiddle=1369.18+1.1517Xmiddle(4)R2=0.9751,Ad.R2=0.9741Ywest=862.3821+0.983Xwest(5)R2=0.9465,Ad.R2=0.9443以上三個(gè)方程都可以通過檢驗(yàn),其結(jié)果表明,從三個(gè)地區(qū)來看,民間資本對經(jīng)濟(jì)增長有顯著的正的影響,但從各自對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用來分析,還是略有不同。東部的每增加1個(gè)民間資本帶來0.8323個(gè)產(chǎn)出的增加;中部的每增加1個(gè)民間資本帶來1.1517個(gè)產(chǎn)出的增加;西部的每增加1個(gè)民間資本帶來0.983個(gè)產(chǎn)出的增加。同2000~2004年東、中、西部的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長和各自的民間投資年均增長及所占比重類似,即中部最高,西部次之,東部最低。但和三大地區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值相比,還是東部的國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長最高,中部次之,西部最低。這是因?yàn)?資本投入在整個(gè)20世紀(jì)90年代,市場主導(dǎo)的民間資本在利潤和外資優(yōu)惠政策的地區(qū)差別引導(dǎo)下主要流向東部地區(qū),這種流動(dòng)改善了資本的配置效率,帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長,但也擴(kuò)大了地區(qū)差距。盡管隨著中西部地區(qū)投資環(huán)境的改善和投資效率的提高,依據(jù)資本邊際收益遞減規(guī)律,資本在地區(qū)間的配置將逐漸趨于平衡,但是由于固定資產(chǎn)投資增長率對國民經(jīng)濟(jì)增長的“時(shí)滯”效應(yīng),以及其他生產(chǎn)要素,如技術(shù)進(jìn)步、人力資本等相互作用,地區(qū)差距在一定時(shí)期內(nèi)還是必然存在,而且不排除擴(kuò)大的趨勢。4.改革開放以來中國民間投資的政策啟示本文利用1978~2004年間的樣本數(shù)據(jù)來實(shí)證分析東、中、西部地區(qū)的民間投資和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長差異,結(jié)果表明民間資本和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長有顯著的正的影響。雖然東部地區(qū)的民間投資對產(chǎn)出的貢獻(xiàn)略低于中、西部地區(qū),但其地區(qū)產(chǎn)出遠(yuǎn)高于其它兩個(gè)地區(qū),這足以說明東部在投資主體多元化的前提下,當(dāng)民間資本積累到一定程度后,其地區(qū)生產(chǎn)總值的增長主要源泉已不僅僅是來自資本的推動(dòng),而更多的是受技術(shù)進(jìn)步、人力資本和消費(fèi)需求等因素的綜合影響,也就是說,東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長更趨于合理化、健康化。相比之下,中、西部地區(qū)目前還處于以投資推動(dòng)為主的經(jīng)濟(jì)增長階段,還須進(jìn)一步調(diào)整以政府為投資主體的投資布局,大力發(fā)展民間投資,放寬市場準(zhǔn)入,努力削減民間投資在體制、融資、稅收等方面的壁壘。本文實(shí)證分析結(jié)果不僅表明改革開放以來民間投資是導(dǎo)致近年來中國地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長不平衡和地區(qū)差異擴(kuò)大的重要原因之一,而且也反映出了如何使地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長更有持續(xù)性的問題。據(jù)此,筆者認(rèn)為:(1)