中信建投好聲音+短視頻：今日投資精華(微信)

中信建投|好聲音+短視頻：今日投資精華研究產(chǎn)品中心中信建投證券研究2023-08-3107:56發(fā)表于北京今日投資精華0831,中信建投證券研究,5分鐘重要提示：通過本訂閱號(hào)發(fā)布的觀點(diǎn)和信息僅供中信建投證券股份有限公司(下稱“中信建投”)客戶中符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》規(guī)定的機(jī)構(gòu)類專業(yè)投資者參考。因本訂閱號(hào)暫時(shí)無(wú)法設(shè)置訪問限制，若您并非中信建投客戶中的機(jī)構(gòu)類專業(yè)投資者，為控制投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)您請(qǐng)取消關(guān)注，請(qǐng)勿訂閱、接收或使用本訂閱號(hào)中的任何信息。對(duì)由此給您造成的不便表示誠(chéng)摯歉意，感謝您的理解與配合！各位投資者大家好，今天是2023年8月31日，為您推薦的投資要點(diǎn)為：1、策略：政策底再次明確，科技中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)落地2、傳媒：棋牌&派對(duì)游戲：玩法融合+營(yíng)銷積極3、機(jī)械：機(jī)械高股息率公司研究4、非銀：如何提振港股市場(chǎng)流動(dòng)性？首先看一下策略團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)：繼政治局會(huì)議定調(diào)后系列活躍資本市場(chǎng)組合拳近日再度出臺(tái)，包括印花稅減半征收、階段性收緊IPO節(jié)奏和引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模、進(jìn)一步規(guī)范減持行為、調(diào)降融資融券保證金等。政策方面底部再次明確，8月來(lái)看住建部及各地方相應(yīng)地產(chǎn)穩(wěn)增長(zhǎng)政策都在積極出臺(tái)，逆周期調(diào)節(jié)信號(hào)繼續(xù)釋放。建議穩(wěn)增長(zhǎng)板塊作為底倉(cāng)配置。展望后期，我們認(rèn)為行業(yè)配置層面：1、科技板塊左側(cè)逢低布局。隨著中報(bào)業(yè)績(jī)雷風(fēng)險(xiǎn)整體基本披露完畢、出清，科技板塊最差業(yè)績(jī)中報(bào)基本落地，預(yù)計(jì)三季度開始邊際逐步改善，整體產(chǎn)業(yè)周期目前海外均給出四季度反轉(zhuǎn)的指引，明年行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)確定性增長(zhǎng)，AI產(chǎn)業(yè)鏈高景氣雙位數(shù)高增概率較大。2、關(guān)注其他三季度有望逐步步入旺季的板塊，主要集中在風(fēng)電、軍工(訂單有望進(jìn)一步落地)、高端白酒；3、CXO等相關(guān)板塊有望在美債利率見頂以后迎來(lái)周期反轉(zhuǎn)。再來(lái)看一下傳媒團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)：22年下半年以來(lái)，“泛休閑”游戲呈現(xiàn)高景氣度，我們?cè)诖饲暗南盗幸恢?，詳?xì)介紹了以微信生態(tài)為主的“小程序游戲”，此篇報(bào)告我們進(jìn)一步介紹以棋牌、派對(duì)游戲?yàn)橹鞯钠渌蓍e游戲。1、泛休閑游戲增速高于游戲大盤從《跳一跳》到《羊了個(gè)羊》再到《蛋仔派對(duì)》，休閑游戲天花板不斷被打破，變現(xiàn)也更多樣化主要原因：休閑游戲短平快，更適應(yīng)不斷加快的生活節(jié)奏；部分人群消費(fèi)降級(jí)轉(zhuǎn)向低氪的休閑游戲；今年上半年部分廠商加大買量投入；小程序生態(tài)爆發(fā)，與休閑游戲天然適配。2、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)1)玩法融合：1+1＞2，混合休閑游戲融合了更多的玩法與休閑元素，能夠給玩家?guī)?lái)更加多樣化的游戲體驗(yàn)，高速增長(zhǎng)；2)新穎營(yíng)銷：抖音視頻、直播帶來(lái)用戶增量；3)擁抱AI：AI更易與休閑游戲尤其是UGC結(jié)合，《蛋仔派對(duì)》將融入AI+UGC，進(jìn)一步釋放玩家想象力。3、棋牌&捕魚類游戲：傳統(tǒng)品類，換發(fā)新機(jī)雖然棋牌游戲只有存量版號(hào)，但依靠玩法融合+積極的買量營(yíng)銷，頭部產(chǎn)品流水穩(wěn)定增長(zhǎng)。這類游戲不吃內(nèi)容，重在玩法和運(yùn)營(yíng)、活動(dòng)，一方面涉賭問題基本解決，玩家向合規(guī)的頭部廠商游戲聚集，另一方面棋牌類廠商加強(qiáng)了買量和活動(dòng)運(yùn)營(yíng)。4、派對(duì)類游戲：新品類高速增長(zhǎng)22年以來(lái)強(qiáng)社交屬性的派對(duì)類游戲出現(xiàn)多個(gè)爆款，網(wǎng)易《蛋仔派對(duì)》峰值月流水10億+，巨人網(wǎng)絡(luò)旗下狼人殺游戲《太空行動(dòng)》，全球注冊(cè)用戶超2億。再來(lái)看一下機(jī)械團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)：1、制造業(yè)靜待拐點(diǎn)，高股息策略“進(jìn)可攻、退可守”當(dāng)前固定資產(chǎn)投資增速相對(duì)低迷，累計(jì)增速自2023年1-2月的5.50%逐月下滑至1-7月的3.40%，其中1-7月房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資增速分別為-8.50%、5.70%，增速呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。當(dāng)前基建投資承擔(dān)著逆周期調(diào)節(jié)的功能，1-7月增速維持在9.41%的優(yōu)勢(shì)水平。2023年初以來(lái)，在投資增速放緩的背景下，市場(chǎng)表現(xiàn)出一輪顯著的“中特估”行情，本質(zhì)上是尋求低估值、高股息率等防御屬性。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)刺激政策、股市政策陸續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)中向好；在制造業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)之前，圍繞高股息率(通常伴隨著低估值)尋找投資機(jī)會(huì)，可以實(shí)現(xiàn)“進(jìn)可攻、退可守”。當(dāng)下機(jī)械行業(yè)不乏有高股息的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。2、高股息率公司大量分布在軌交設(shè)備、儀器儀表、電梯等板塊我們選取616家機(jī)械領(lǐng)域相關(guān)上市公司(A股、H股、北交所；市值>20億元)作為研究對(duì)象，分析股息率分布規(guī)律。根據(jù)2023年8月25日收盤價(jià)計(jì)算，機(jī)械行業(yè)2020-2022年平均股息率超過2%且2022年股息率不低于2%的公司共有69家，占樣本總量的11.20%。進(jìn)一步分析“高股息”公司的子板塊分布：軌交設(shè)備、其他專用設(shè)備、儀器儀表、電梯、工程機(jī)械、礦山機(jī)械、機(jī)床工具、其他通用設(shè)備。上述子板塊上市公司數(shù)量基數(shù)大且擁有較多具備性價(jià)比的高股息率企業(yè)。最后看一下非銀團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)：8月27日，香港特區(qū)行政長(zhǎng)官李家超宣布政府將成立工作小組研究如何增加股票市場(chǎng)流動(dòng)性，港股或?qū)⒂瓉?lái)更多政策利好。目前，香港股票市場(chǎng)相較中國(guó)內(nèi)地與美國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性欠佳；具體來(lái)看，其流動(dòng)性分化較為明顯，交易呈現(xiàn)出向頭部集中的特點(diǎn)；大市值公司流動(dòng)性明顯好于小市值公司股票和市場(chǎng)整體，而小市值公司流動(dòng)性較為缺乏或是造成港股流動(dòng)性與其他市場(chǎng)存在差距的重要原因。整體而言，我們認(rèn)為較低的個(gè)人投資者占比、較高交易成本以及股票市場(chǎng)缺乏做市商制度是造成港股流動(dòng)性欠佳的主要原因。展望未來(lái)，若加快GEM改革、降低市場(chǎng)交易成本、引入做市商制度、持續(xù)擴(kuò)大互聯(lián)互通、吸引更多國(guó)際資本參與等措施得以實(shí)施，香港股票市場(chǎng)流動(dòng)性有望不斷改善。以上是今天重點(diǎn)推薦的內(nèi)容，祝您投資順利。告來(lái)源對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2023年8月29日陳果SAC編號(hào)：S1440521120006張雪嬌SAC編號(hào)：S1440521120007鄭佳雯SAC編號(hào)：S1440523010001》對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2023年8月30日楊艾莉SAC編號(hào)：S1440519060002SFC編號(hào)：BQI330對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2023年8月29日呂娟SAC編號(hào):S1440519080001SFC編號(hào):BOU764李長(zhǎng)鴻SAC編號(hào):S1440523070001對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2023年8月29日趙然SAC編號(hào):S1440518100009SFC編號(hào):BQQ828近期熱門視頻更多精彩視頻，盡在中信建投證券研究視頻號(hào)，歡迎關(guān)注~ (向上滑動(dòng)查看內(nèi)容)免責(zé)聲明：本公眾訂閱號(hào)(微信號(hào)：中信建投證券研究)為中信建投證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中信建投證券”)研究發(fā)展部依法設(shè)立、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的官方唯一訂閱號(hào)。本公眾訂閱號(hào)所載內(nèi)容僅面向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者，任何不符合前述條件的訂閱者，敬請(qǐng)訂閱前自行評(píng)估接收訂閱內(nèi)容的適當(dāng)性。訂閱本公眾訂閱號(hào)不構(gòu)成任何合同或承諾的基礎(chǔ)，本公司不因任何訂閱或接收本公眾訂閱號(hào)內(nèi)容的行為而將訂閱人視為本公司的客戶。本公眾訂閱號(hào)不是中信建投證券研究報(bào)告的發(fā)布平臺(tái)，所載內(nèi)容均來(lái)自于中信建投證券研究發(fā)展部已正式發(fā)布的研究報(bào)告或?qū)?bào)告進(jìn)行的跟蹤與解讀，訂閱者若使用所載資料，有可能會(huì)因缺乏對(duì)完整報(bào)告的了解而對(duì)其中關(guān)鍵假設(shè)、評(píng)級(jí)、目標(biāo)價(jià)等內(nèi)容產(chǎn)生誤解。提請(qǐng)訂閱者參閱本公司已發(fā)布的完整證券研究報(bào)告，仔細(xì)閱讀其所附各項(xiàng)聲明、信息披露事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)提示，關(guān)注相關(guān)的分析、預(yù)測(cè)能夠成立的關(guān)鍵假設(shè)條件，關(guān)注投資評(píng)級(jí)和證券目標(biāo)價(jià)格的預(yù)測(cè)時(shí)間周期，并準(zhǔn)確理解投資評(píng)級(jí)的含義。本公司對(duì)本帳號(hào)所載資料的準(zhǔn)確性、可靠性、時(shí)效性及完整性不作任何明示或暗示的保證。本帳號(hào)資料、意見等僅代表來(lái)源證券研究報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的判斷，相關(guān)研究觀點(diǎn)可依據(jù)本公司后續(xù)發(fā)布的證券研究報(bào)告在不發(fā)布通知的情形下作出更改。本公司的銷售人員、交易人員以及其他專業(yè)人士可能會(huì)依據(jù)不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)、采用不同的分析方法而口頭或書面發(fā)表與本帳號(hào)資料意見不一致的市場(chǎng)評(píng)論和/或觀點(diǎn)。本帳號(hào)內(nèi)容并非投資決策服務(wù)，在任何情形下都不構(gòu)成對(duì)接收本帳號(hào)內(nèi)容受眾的任何投資建議