造紙行業(yè)分析報(bào)告-論文

題目：（造紙行業(yè)分析）目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、中國(guó)造紙行業(yè)的現(xiàn)狀 11、中國(guó)造紙業(yè)特點(diǎn) 12、中國(guó)造紙業(yè)的布局13、現(xiàn)代造紙產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特征 2二、中國(guó)造紙業(yè)發(fā)展中存在的問題 21、我國(guó)人均消費(fèi)量相對(duì)落后 22、平均規(guī)模偏小，行業(yè)集中度較低 33、環(huán)境污染問題嚴(yán)峻 34.中國(guó)紙業(yè)資金缺口巨大 3三、中國(guó)造紙業(yè)發(fā)展前景 41、產(chǎn)業(yè)向循環(huán)經(jīng)濟(jì)方向發(fā)展 42、提高紙業(yè)的集中度、形成強(qiáng)勢(shì)企業(yè)集團(tuán) 43、技術(shù)路線向清潔生產(chǎn)、與環(huán)境協(xié)調(diào)的方向發(fā)展 44、充分利用各種融資渠道，解決資金短缺問題 5四、中國(guó)2010年造紙業(yè)投資策略建議 5五、總結(jié)6中國(guó)造紙行業(yè)分析報(bào)告姓名：馮艷芬學(xué)號(hào)：070364104摘要：剖析我國(guó)造紙行業(yè)的狀況，包括我國(guó)造紙業(yè)的特點(diǎn)以及布局。發(fā)現(xiàn)我國(guó)造紙業(yè)存在的問題以及其發(fā)展前景。我國(guó)的造紙業(yè)必須進(jìn)行改革，向這些方向發(fā)展：（1）充分利用各種融資渠道，解決資金短缺問題；（2）技術(shù)路線向清潔生產(chǎn)、與環(huán)境協(xié)調(diào)的方向發(fā)展；（3）提高紙業(yè)的集中度、形成強(qiáng)勢(shì)企業(yè)集團(tuán)；（4）產(chǎn)業(yè)向循環(huán)經(jīng)濟(jì)方向發(fā)展。關(guān)鍵字：造紙行業(yè)、現(xiàn)狀、問題、發(fā)展前景一、中國(guó)造紙行業(yè)的現(xiàn)狀1、中國(guó)造紙業(yè)特點(diǎn)中國(guó)造紙工業(yè)將是21世紀(jì)的“朝陽(yáng)工業(yè)”。造紙業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活息息相關(guān)，是國(guó)際公認(rèn)的“永不衰竭”的工業(yè)。造紙業(yè)是與國(guó)民經(jīng)濟(jì)許多部門配套的重要原材料工業(yè)，我國(guó)造紙工業(yè)產(chǎn)品總量中80%以上是印刷工業(yè)重要的基礎(chǔ)物資，又是主要的各類包裝材料，以及建材、化工、電子、能源、交通等工業(yè)部門和國(guó)防軍工技術(shù)配套用的重要產(chǎn)品。

2、中國(guó)造紙業(yè)的布局國(guó)內(nèi)造紙業(yè)的生產(chǎn)布局目前極為分散，有關(guān)部門已確定未來行業(yè)布局應(yīng)為適應(yīng)資源型布局，即逐步加快向纖維原料資源較豐富的地區(qū)轉(zhuǎn)移。黑龍江、內(nèi)蒙古、吉林、福建、江西、廣西、廣東等省區(qū)擴(kuò)建和改造了以木材為主要原料的重點(diǎn)造紙企業(yè)；廣東、廣西利用蔗渣資源改造現(xiàn)有企業(yè)；在河南、河北、山東、江蘇、安徽等麥草資源豐富的地區(qū)，改造一批重點(diǎn)造紙企業(yè)，使它們上規(guī)模。從總體布局看，東部地區(qū)產(chǎn)量比重有所下降，中西部地區(qū)產(chǎn)量比重在上升。3、現(xiàn)代造紙產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特征現(xiàn)代造紙企業(yè)是用最先進(jìn)的技術(shù)與裝備武裝的、與環(huán)境協(xié)調(diào)的、具有先進(jìn)的科學(xué)管理和參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的大型或特大型企業(yè)。其共有的特點(diǎn)是：(1).規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益顯著。制漿造紙產(chǎn)業(yè)屬于單位產(chǎn)品收益率較低，投資回收期較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，一般只有建設(shè)具有相當(dāng)規(guī)模的企業(yè)才能獲得好的經(jīng)濟(jì)收益。(2)高新技術(shù)武裝的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。現(xiàn)代制漿造紙是由化學(xué)、化工、林學(xué)、機(jī)械、材料、電子、企業(yè)管理、熱工、環(huán)境、信息科學(xué)等十多個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)組成的復(fù)雜系統(tǒng)。（3）具有資金密集型的特征。（4）資源和能源消費(fèi)特點(diǎn)突出。（5）污染物排放嚴(yán)重，同時(shí)關(guān)注與環(huán)境協(xié)調(diào)。按照目前我國(guó)造紙業(yè)與國(guó)際先進(jìn)水平有一定的差距，必須不斷發(fā)展，趕上先進(jìn)水平。二、中國(guó)造紙業(yè)發(fā)展中存在的問題1、我國(guó)人均消費(fèi)量相對(duì)落后近年來，我國(guó)的紙和紙板產(chǎn)量與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展一樣增長(zhǎng)很快。從2000年的2487萬噸增加到2006年的6500萬噸，增長(zhǎng)了2.61倍，平均年增長(zhǎng)率為13.44%。從2001年開始我國(guó)就已經(jīng)超過日本，成為世界第二大產(chǎn)紙國(guó)，也是世界增長(zhǎng)速度最快的國(guó)家。近十年來中國(guó)紙的消費(fèi)總量，也以17.9%的速度增長(zhǎng)，成為世界第二大紙消費(fèi)國(guó)。但人均消費(fèi)量距世界平均水平還有很大距離。目前中國(guó)人均紙張消費(fèi)量約為41.8公斤/人·年，當(dāng)然地區(qū)分布也不平衡，沿海幾個(gè)大城市，如上海、北京、廣州等的消費(fèi)量大約都在100公斤/人·年以上。同時(shí)與世界平均水平為53.3公斤/人·年(2003年)，與一些發(fā)達(dá)國(guó)家(如美國(guó)300.8公斤)的差距則更大。2、平均規(guī)模偏小，行業(yè)集中度較低上個(gè)世紀(jì)九十年代我國(guó)有造紙企業(yè)一萬多家，其中90%以上是一萬噸、甚至幾千噸的小廠，這是中國(guó)“以草為主”原料政策的直接產(chǎn)物，也是造紙中國(guó)紙業(yè)污染環(huán)境難以治理的重要根源。就目前的狀況而言，我國(guó)造紙企業(yè)和國(guó)家其他企業(yè)整體相比，企業(yè)規(guī)模明顯偏小，營(yíng)業(yè)收入不高。根據(jù)2007年發(fā)布的中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，100強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)113827.74億元，平均收入為1138.28億元。中國(guó)造紙企業(yè)100強(qiáng)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)為1297.96億元，平均收入為12.98億元，中國(guó)企業(yè)100強(qiáng)營(yíng)業(yè)收入水平是造紙企業(yè)百?gòu)?qiáng)的87.7倍，而且造紙行業(yè)沒有一家企業(yè)進(jìn)入中國(guó)企業(yè)百?gòu)?qiáng)。可見中國(guó)紙業(yè)的集中度還相當(dāng)?shù)?，結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)還很艱巨。3、環(huán)境污染問題嚴(yán)峻眾所周知，紙業(yè)是中國(guó)工業(yè)污染的主要產(chǎn)業(yè)之一，這主要是由于中國(guó)傳統(tǒng)紙業(yè)存在的一系列結(jié)構(gòu)問題造成的。據(jù)2007年中國(guó)環(huán)境部門的數(shù)據(jù)：紙業(yè)的排水量為31.8億立方米，占全國(guó)工業(yè)總排水量的18.4%；COD排放量152.6萬噸，占全國(guó)總排放量的29.8%。雖然，近年來在國(guó)家相關(guān)政策的指導(dǎo)下，造紙企業(yè)的環(huán)境污染治理問題已經(jīng)得到了一定的緩解，但是總體來講，我國(guó)造紙企業(yè)仍是國(guó)家的污染“大戶”，治理環(huán)境污染依然任重道遠(yuǎn)。4.中國(guó)紙業(yè)資金缺口巨大根據(jù)我國(guó)制漿造紙工業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，至2020年我國(guó)的紙和紙板生產(chǎn)總量將達(dá)到1億噸，目前我國(guó)的紙產(chǎn)量為4950萬噸，即在今后15年時(shí)間里要增加5100萬噸生產(chǎn)能力，如果其中一半可以通過技改或擴(kuò)建解決，新建和技改兩項(xiàng)相加，投資總額達(dá)7395億元人民幣，平均每年493億人民幣，這是一個(gè)巨大的金額，如何籌資此巨額資金將是紙業(yè)今后如何發(fā)展的關(guān)鍵。三、中國(guó)造紙業(yè)發(fā)展前景1、產(chǎn)業(yè)向循環(huán)經(jīng)濟(jì)方向發(fā)展木材是世界造紙的主要原料，占造紙用原料的93%以上。紙業(yè)也是世界木材的最大用戶，據(jù)統(tǒng)計(jì)造紙用材為世界工業(yè)用材的27%，每年消耗9~10億立方米，需要砍伐幾千萬公頃林地。許多年前，有人擔(dān)心，紙業(yè)會(huì)成為破壞全球生態(tài)系統(tǒng)的罪魁。但是多年來世界紙業(yè)的發(fā)展證明，它不但沒有破壞生態(tài)，而且促進(jìn)了林業(yè)生態(tài)建設(shè)。中國(guó)紙業(yè)應(yīng)該把林業(yè)基地建設(shè)作為自己生存的重要條件，并將循環(huán)經(jīng)濟(jì)作為走向成功的關(guān)鍵要素。2、提高紙業(yè)的集中度、形成強(qiáng)勢(shì)企業(yè)集團(tuán)提高紙和紙板生產(chǎn)的集中度一直是世界發(fā)達(dá)國(guó)家紙業(yè)追求的目標(biāo)，特別是上個(gè)世紀(jì)九十年代以來世界范圍的企業(yè)重組、并購(gòu)趨勢(shì)更加頻繁，形成了若干強(qiáng)勢(shì)的紙業(yè)“航空母艦”，如世界最大的造紙企業(yè)--美國(guó)的國(guó)際造紙公司總產(chǎn)量1592.6萬噸(2003年)，總銷售額達(dá)215，03億美元；世界前50家最大的造紙公司則占全球紙和紙板產(chǎn)量的66.65%。中國(guó)造紙業(yè)應(yīng)該盡快整合資源，提高產(chǎn)業(yè)的集中度，提高企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。3、技術(shù)路線向清潔生產(chǎn)、與環(huán)境協(xié)調(diào)的方向發(fā)展制漿造紙企業(yè)是一個(gè)強(qiáng)污染產(chǎn)業(yè)，隨著世界各國(guó)社會(huì)的發(fā)展，人類對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求愈來愈高。許多發(fā)達(dá)國(guó)家不但制訂了嚴(yán)格的國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)，而且各個(gè)地方還有更為嚴(yán)格的地方標(biāo)準(zhǔn)，給紙業(yè)界以巨大的社會(huì)壓力。在這種壓力下，近二十多年來，紙業(yè)的清潔生產(chǎn)技術(shù)取得了前所未有的進(jìn)步。制漿技術(shù)方面，以少排放或不排放有毒的AOX(有機(jī)鹵化物)為目標(biāo)的清潔生產(chǎn)技術(shù)體系取得了突破性成果，從源頭上制止或降低了污染物的排放。在造紙技術(shù)方面，造紙化學(xué)品的發(fā)展、大型高速紙機(jī)的開創(chuàng)，大大降低了造紙用水量和污染物負(fù)荷。與此同時(shí)，廢水治理技術(shù)也已非常成熟。因此可以說，現(xiàn)代紙業(yè)已摘掉了重污染產(chǎn)業(yè)的帽子。雖然現(xiàn)今造紙企業(yè)可達(dá)到很低的排水量和很低的污染負(fù)荷，但是由于現(xiàn)代企業(yè)的規(guī)模很大，排出的污染物總量還是比較大的，因此中國(guó)紙業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步向無污染產(chǎn)業(yè)方向發(fā)展、實(shí)現(xiàn)與環(huán)境的協(xié)調(diào)共生。4、充分利用各種融資渠道，解決資金短缺問題隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的不斷成熟，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)揮的能量越來越強(qiáng)大。除傳統(tǒng)的銀行信貸市場(chǎng)外，證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)等各種金融市場(chǎng)總量正逐步發(fā)展起來。中國(guó)造紙企業(yè)應(yīng)該優(yōu)先充分利用高速成長(zhǎng)的中國(guó)金融市場(chǎng)以實(shí)現(xiàn)多元化的融資。對(duì)于國(guó)際資本的進(jìn)入，一方面要加速開放，另一方面也要完善風(fēng)險(xiǎn)防范措施。而事實(shí)也一再證明，誰領(lǐng)會(huì)到產(chǎn)業(yè)向循環(huán)經(jīng)濟(jì)方向發(fā)展，并且不斷做大做強(qiáng)，技術(shù)路線向清潔生產(chǎn)、與環(huán)境協(xié)調(diào)的方向發(fā)展同時(shí)拓寬融資渠道，解決資金短缺這些閃光的“真理準(zhǔn)則”，誰就能占領(lǐng)行業(yè)的制高點(diǎn)。目前世界上最大的造紙公司美國(guó)國(guó)際紙業(yè)，從1898年成立伊始日產(chǎn)量只有150噸，到2007年國(guó)際紙業(yè)的利潤(rùn)高達(dá)11.7億美元，無不體現(xiàn)著走循環(huán)經(jīng)濟(jì)方向，不斷做大最強(qiáng)，注重技術(shù)和投融資渠道的暢通的特點(diǎn)。而我國(guó)企業(yè)在擁有后發(fā)優(yōu)勢(shì)、勞動(dòng)力成本低廉等現(xiàn)實(shí)有利條件下，更應(yīng)該加倍努力，順潮流而動(dòng)?；仡欉^去，展望未來，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)的今天，造紙行業(yè)必須深刻的感悟到壓力與機(jī)遇并存的現(xiàn)實(shí)，在構(gòu)建現(xiàn)代化的工業(yè)化道路上一步一步的探索屬于自己的新路子，在建立可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)道路上找尋出自己的新模式，在又好又快的發(fā)展模式下把握住自己的新方向。四、中國(guó)2010年造紙業(yè)投資策略建議投資建議：建議標(biāo)配。即使考慮新增產(chǎn)能的沖擊，企業(yè)的噸毛利也有望保持不低于09年二季度末的水平，造紙行業(yè)2010年仍將保持25%以上的增長(zhǎng)，但盈利下滑的預(yù)期將對(duì)估值提升構(gòu)成壓力。目前主要上市公司09-10年的PE分別為19和16倍，PB為2.2倍，造紙行業(yè)相對(duì)市場(chǎng)PB較歷史平均水平尚存13%的折價(jià)；推薦2010年有新產(chǎn)能貢獻(xiàn)及漿紙產(chǎn)業(yè)鏈延伸的公司；進(jìn)攻組合——太陽(yáng)紙業(yè)（新增漿紙產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)、合作項(xiàng)目漸入佳境）、華泰股份（新聞紙行業(yè)整合、化工業(yè)務(wù)成本優(yōu)勢(shì)）；防御組合——晨鳴紙業(yè)（低PB、漿自給率高）、博匯紙業(yè)（新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)）；主題投資——岳陽(yáng)紙業(yè)（漿價(jià)上漲多重受益、整合預(yù)期）等。行業(yè)跟蹤：2009年造紙行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)全面恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)。紙產(chǎn)量連創(chuàng)新高，1-11月產(chǎn)量累計(jì)實(shí)現(xiàn)8467.38萬噸，同比增長(zhǎng)11.9%，已超過2008年全年的水平（8390.94萬噸）。生產(chǎn)商庫(kù)存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，下游庫(kù)存提高至平均水平。1-11月行業(yè)收入增速轉(zhuǎn)正（4.15%）、利潤(rùn)降幅明顯收窄（-1.37%），盈利修復(fù)完成，盈利水平三季度恢復(fù)至06年以來的平均水平，四季度僅次于07-08年景氣高點(diǎn)。

五、總結(jié)針對(duì)目前我國(guó)造紙業(yè)的狀況，我們必須捉住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)。我們必須既要看到自己優(yōu)勢(shì)，也要同時(shí)發(fā)