磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)投資前景評估報(bào)告

磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)投資前景評估報(bào)告SUBTITLEHERE202X-XX-XXCONTENTS行業(yè)分析報(bào)告磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)定義發(fā)展階段1產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈政治環(huán)境1政治環(huán)境2政治環(huán)境2經(jīng)濟(jì)環(huán)境社會環(huán)境1社會環(huán)境2行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)熱點(diǎn)行業(yè)制約因素行業(yè)問題行業(yè)發(fā)展建議競爭格局行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢代表企業(yè)1代表企業(yè)201磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)定義磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)定義鋰電池主要由正極材料、負(fù)極材料、電池隔膜、電解液以及電池殼體等材料組成。其中，正極材料是鋰電池的核心材料之一，其性能直接影響鋰電池的能量密度、安全性、壽命和應(yīng)用等，在鋰電池材料成本中占比高達(dá)30-40%，是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中規(guī)模最大、產(chǎn)值最高的材料。根據(jù)材料體系，正極材料可分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰和三元材料等。其中，磷酸鐵鋰是一種由鋰源、鐵源、磷源和碳源為主要原料，經(jīng)原料混合、干燥、燒結(jié)和粉碎等工序制作而成的橄欖石結(jié)構(gòu)正極材料。磷酸鐵鋰的分子表達(dá)式為LiFePO4，其在鋰電池充放電過程中的作用原理為:當(dāng)鋰電池充電時(shí)，鋰離子Li+從磷酸鐵鋰正極材料LiFePO4中脫離，穿過電池隔膜和電解液后嵌入負(fù)極材料，完成充電過程，失去Li+的LiFePO4變成脫鋰產(chǎn)物—磷酸鐵FePO4。當(dāng)鋰電池放電時(shí)，Li+從負(fù)極材料中脫離，穿過電池隔膜和電解液后回到正極材料，F(xiàn)ePO4在Li+嵌入后變回LiFePO4，完成放電過程。02發(fā)展階段1發(fā)展階段1發(fā)展階段203產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰源、鐵源、磷源、氣流粉碎機(jī)、輥道爐產(chǎn)業(yè)鏈下游動力鋰電池應(yīng)用、儲能鋰電池應(yīng)用、其他鋰電池應(yīng)用04產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游中國磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要參與者為磷酸鐵鋰原料供應(yīng)商，原料供應(yīng)商提供鋰源、鐵源、磷源、碳源等化工材料。其中，鋰源材料指碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰鹽。鐵源材料指磷酸鐵、氧化鐵、草酸亞鐵和硝酸鐵等鐵鹽。磷源材料指磷酸、磷酸二氫銨等磷酸鹽。碳源材料是制備磷酸鐵鋰所需的輔助和包覆材料，包括葡萄糖、蔗糖等有機(jī)物和炭黑、碳納米管等導(dǎo)電炭。原材料成本占磷酸鐵鋰生產(chǎn)總成本的70%，降低原材料成本是降低磷酸鐵鋰成本的關(guān)鍵。在磷酸鐵鋰原材料中，鐵源、磷源和碳源材料是鋼鐵、化工等傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域的常規(guī)或基礎(chǔ)材料，其上游原料在自然界中廣泛分布，供應(yīng)規(guī)模龐大、價(jià)格相對低廉。鋰源材料的上游為價(jià)格昂貴的金屬鋰，因而碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽是磷酸鐵鋰中單價(jià)最高的原材料，占原材料成本的比例超過50%。根據(jù)磷酸鐵鋰制備工藝的差異，具體原材料的選擇有所不同。如固相合成法多以碳酸鋰為鋰源材料，液相法多以氫氧化鋰為鋰源材料。以目前普遍使用的固相合成法—碳熱還原法為例，碳熱還原法主要以電池級碳酸鋰和磷酸鐵鋰前驅(qū)體—磷酸鐵為基本原料，以蔗糖、葡萄糖或炭黑等為添加劑制作而成。電池級碳酸鋰占原材料成本比例超過50%，磷酸鐵占原材料成本比例超過30%，蔗糖、炭黑、氮?dú)獾绕渌o助材料占原材料成本比例低于15%。產(chǎn)業(yè)鏈中游磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)中游企業(yè)原材料大部分依靠進(jìn)口，主要原因是下游消費(fèi)終端為保障科研成果，對行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進(jìn)、供應(yīng)鏈穩(wěn)定的進(jìn)口原材料供應(yīng)商。企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格主要受市場供求關(guān)系的影響。由于磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)的產(chǎn)品毛利較高，原材料價(jià)格波動不會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重大影響。產(chǎn)業(yè)鏈下游中國磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游主要參與者為磷酸鐵鋰電池制造企業(yè)。下游電池制造企業(yè)對鋰電池正極材料比容量、壓實(shí)密度、循環(huán)壽命等性能和安全性及成本等方面的要求推動了磷酸鐵鋰應(yīng)用和技術(shù)升級。根據(jù)電池應(yīng)用領(lǐng)域，鋰電池可分為動力鋰電池、儲能鋰電池和3C數(shù)碼鋰電池。磷酸鐵鋰以其較高的循環(huán)壽命和良好安全性等優(yōu)勢，更適合作為動力鋰電池和儲能鋰電池的正極材料。不同類型鋰電池對磷酸鐵鋰的特性要求有所差異。動力鋰電池在磷酸鐵鋰的比容量、倍率性能、壓實(shí)密度、循環(huán)壽命等方面均提出較高要求。儲能鋰電池在磷酸鐵鋰的循環(huán)壽命和成本方面要求較高，對磷酸鐵鋰的倍率和壓實(shí)密度要求相對低。因此，磷酸鐵鋰的制備需根據(jù)不同應(yīng)用領(lǐng)域要求選擇工藝。例如，對循環(huán)壽命要求高而對倍率無嚴(yán)苛要求的儲能鋰電池而言，磷酸鐵鋰納米化和表面處理的需求較低。05政治環(huán)境1政治環(huán)境1《GB/T30835-2014鋰離子電池用炭復(fù)合磷酸鐵鋰正極材料》《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》《GB/T30835-2014鋰離子電池用炭復(fù)合磷酸鐵鋰正極材料》規(guī)定了鋰離子電池炭復(fù)合磷酸鐵鋰正極材料的術(shù)語和定義、分類和代號、技術(shù)要求、試驗(yàn)方法、檢測規(guī)則及包裝等內(nèi)容《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》到2020年、2025年、2030年，中國新能源汽車年銷量占汽車總銷量的比例將分別達(dá)到7%以上、15%以上和40%以上《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》到2020年，實(shí)現(xiàn)新能源汽車年產(chǎn)銷200萬輛以上，累計(jì)產(chǎn)銷超過500萬輛，整體技術(shù)水平保持與國際同步，形成一批具有國際競爭力的新能源汽車整車和關(guān)鍵零部件企06政治環(huán)境2政治環(huán)境2《能源發(fā)展十三五規(guī)劃》《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》《能源發(fā)展十三五規(guī)劃》加快優(yōu)質(zhì)調(diào)峰電源建設(shè)，積極發(fā)展儲能，顯著提高電力系統(tǒng)調(diào)峰和消化可再生能源能力《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》公共機(jī)構(gòu)率先淘汰老舊車，率先采購使用節(jié)能和新能源汽車，中央國家機(jī)關(guān)、新能源汽車推廣應(yīng)用城市的政府部門及公共機(jī)構(gòu)購買新能源汽車占當(dāng)年配備更新車輛總量的比例提高到50%以上07政治環(huán)境2政治環(huán)境2《關(guān)于創(chuàng)新和完善促進(jìn)綠色發(fā)展價(jià)格機(jī)制的意見》《關(guān)于全面加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的實(shí)施意見》《關(guān)于創(chuàng)新和完善促進(jìn)綠色發(fā)展價(jià)格機(jī)制的意見》利用峰谷電價(jià)差、輔助服務(wù)補(bǔ)償?shù)仁袌龌瘷C(jī)制，促進(jìn)儲能發(fā)展《關(guān)于全面加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的實(shí)施意見》到2020年底前，重點(diǎn)區(qū)域的直轄市、省會城市、計(jì)劃單列市建成區(qū)公交車全部更換為新能源汽車08經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境今年原材料價(jià)格普遍上漲,各體系正極材料從7月初開始到11月4號,漲價(jià)幅度基本上在40%左右,電解液也出現(xiàn)了一定幅度的上漲,磷酸鐵鋰材料漲價(jià)幅度高達(dá)65.71%,但是單價(jià)與三元正極材料相比優(yōu)勢依舊十分明顯。11月5日,國內(nèi)電池級正磷酸鐵均價(jià)為35萬元/噸,相比年初價(jià)格翻倍;動力型磷酸鐵鋰均價(jià)為8.7萬元/噸,相比年初上漲約118%。市場對磷酸鐵鋰電池的追捧,以及磷酸鐵鋰價(jià)格的迅速走高,吸引了眾多鋰電企業(yè)擴(kuò)大布局。2021年1-8月份我國磷酸鐵鋰產(chǎn)量297萬噸,進(jìn)口量0.1萬噸,表觀消費(fèi)量201萬噸,同比增長2512%。2021年初磷酸鐵鋰價(jià)格70萬元/噸,2021年11月15日報(bào)8.90萬元/噸,較年初上漲140%由于磷酸鐵鋰電池能量密度迎來技術(shù)突破,擁有低成本及高安全性優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池開始東山再起,產(chǎn)量、裝機(jī)量迅速回升,甚至頻頻超越三元電池。受下游市場的大幅帶動,六氟磷酸鋰無疑成為了2021年的香餑餑磷酸鐵鋰是一種新型鋰離子電池電極材料。其特點(diǎn)是放電容量大，價(jià)格低廉，無毒性，不造成環(huán)境污染。世界各國正競相實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。磷酸鐵鋰正極材料做出大容量鋰離子電池更易串聯(lián)使用。以滿足電動車頻繁充放電的需要。具有無毒、無污染、安全性能好、原材料來源廣泛、價(jià)格便宜，壽命長等優(yōu)點(diǎn)，是新一代鋰離子電池的理想正極材料。09社會環(huán)境1社會環(huán)境1010201在建立人類命運(yùn)共同體、共同應(yīng)對全球氣候變化大背景下，《巴黎協(xié)定》提出在本世紀(jì)下半葉實(shí)現(xiàn)全球溫室氣體的"凈零排放”，目前全球已有超過120個(gè)國家及地區(qū)提出”碳中和"目標(biāo)。隨著"凈零排放"和"碳中和"目標(biāo)的提出，全球各主要經(jīng)濟(jì)體相應(yīng)推出了新能源汽車領(lǐng)域發(fā)展規(guī)劃，逐步降低燃油車市場占比;此外，由于新能源發(fā)電相較于傳統(tǒng)能源存在時(shí)空分布不均衡的特點(diǎn)，各國也持續(xù)加大對儲能領(lǐng)域的投資和政策支持力度。022021年，發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》，指出新型儲能是支撐新型電力系統(tǒng)的重要技術(shù)和基礎(chǔ)裝備，對推動能源綠色轉(zhuǎn)型、應(yīng)對極端事件、保障能源安全、促進(jìn)能源高質(zhì)量發(fā)展、支撐應(yīng)對氣候變化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)具有重要意義。2022年，國家能源局、發(fā)改委發(fā)布《“十四五"新型儲能發(fā)展實(shí)施方案》，進(jìn)一步明確了儲能行業(yè)的發(fā)展要求。在國家產(chǎn)業(yè)政策的推動下，我國將迎來儲能行業(yè)發(fā)展的黃金期。010社會環(huán)境2社會環(huán)境2傳統(tǒng)磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)市場門檻低、缺乏統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，服務(wù)過程沒有專業(yè)的監(jiān)督等問題影響行業(yè)發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)與電烙鐵的結(jié)合，縮減中間環(huán)節(jié),為用戶提供高性價(jià)比的服務(wù)。90后、00后等各類人群，逐步成為磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)的消費(fèi)主力。011行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素1政策支持1市場格局尚未穩(wěn)定，新進(jìn)入者增加1政策支持1我國高度重視戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育發(fā)展和節(jié)能減排工作的推進(jìn)落實(shí)，圍繞相關(guān)方針戰(zhàn)略，中央部委陸續(xù)出臺了《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄（2017)》、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2019年本)》等，對鋰離子電池正極材料市場的進(jìn)一步發(fā)展具有直接、重要的意義。針對新能源汽車行業(yè)，政府也出臺了一系列政策、規(guī)劃，對于進(jìn)一步擴(kuò)大鋰電池下游終端市場，拉動鋰電池需求穩(wěn)定持續(xù)增長具有重要作用。1市場格局尚未穩(wěn)定，新進(jìn)入者增加1正極材料市場集中度處于較低水平。正極材料為動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，新進(jìn)入者眾多。一方面下游動力電池廠商出于產(chǎn)品質(zhì)量、供應(yīng)鏈保障等考慮，會自產(chǎn)部分正極材料；另一方面，上游原材料廠商和回收企業(yè)具有資源優(yōu)勢，也會向下布局，一定程度上擠占正極材料廠商的市場空間。目前磷酸鐵鋰成本優(yōu)勢顯現(xiàn)、三元材料向高鎳低鈷趨勢發(fā)展、新型材料逐漸受到市場關(guān)注，不同技術(shù)路線均有其應(yīng)用領(lǐng)域，正極材料市場格局有待重塑。2016年以來，中國正極材料市場競爭較為激烈，行業(yè)集中度處于較低水平，CR3基本維持在22%左右，CR5未超過35%。根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)，2021年正極材料整體市場集中度仍然較低，前十名企業(yè)市場份額低于50%，市場格局尚未形成。012行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素新能源汽車政策補(bǔ)貼退坡，市場因素拉動磷酸鐵鋰需求回升鋰電池儲能空間龐大，磷酸鐵鋰潛在增長空間可觀新能源汽車政策補(bǔ)貼退坡，市場因素拉動磷酸鐵鋰需求回升中國新能源汽車行業(yè)過去的快速發(fā)展主要由政策驅(qū)動。為推動新能源汽車應(yīng)用普及，引導(dǎo)新能源汽車技術(shù)發(fā)展，中國政府采取扶優(yōu)扶強(qiáng)策略，即以動力電池能量密度、續(xù)航里程、汽車尺寸、載重等技術(shù)指標(biāo)為依據(jù)發(fā)放政策補(bǔ)貼，技術(shù)指標(biāo)越高，補(bǔ)貼越高。在此背景下，三元鋰電池以其先天的能量密度等性能優(yōu)勢受到整車企業(yè)青睞，市場需求快速增加。隨著中國新能源汽車政策補(bǔ)貼的不斷退坡，新能源汽車的發(fā)展逐漸由市場驅(qū)動，磷酸鐵鋰電池將以其成本低、安全性好的優(yōu)勢獲得眾多整車企業(yè)優(yōu)先選擇，磷酸鐵鋰正極材料獲得發(fā)展動力，需求量將穩(wěn)步回升。鋰電池儲能空間龐大，磷酸鐵鋰潛在增長空間可觀中國電化學(xué)儲能行業(yè)處于商業(yè)化快速發(fā)展期，在中國電化學(xué)儲能相關(guān)政策驅(qū)動和下游應(yīng)用需求刺激下，中國電化學(xué)儲能市場蓬勃發(fā)展，為磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。伴隨中國電化學(xué)儲能市場的快速增長，磷酸鐵鋰電池將以其性能和成本的綜合優(yōu)勢，成為儲能電池的最佳選擇，磷酸鐵鋰正極材料將迎來明朗的發(fā)展前景。013行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀磷酸鐵鋰制備方法眾多，可根據(jù)制備過程中材料的反應(yīng)狀態(tài)分為固相合成法和液相合成法。固相合成法制備磷酸鐵鋰即通過固體原材料之間的物理化學(xué)反應(yīng)生成磷酸鐵鋰產(chǎn)物，包括高溫固相反應(yīng)法、碳熱還原法、微波合成法等。液相合成法制備磷酸鐵鋰即首先將原材料制備為溶液，通過不同溶液混合后產(chǎn)生的化學(xué)反應(yīng)生成磷酸鐵鋰產(chǎn)物，包括溶膠-凝膠法、水熱合成法、溶劑熱合成法、沉淀法等。在中國磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)中，固相合成法-碳熱還原法以其工藝相對簡單、成熟度高等優(yōu)勢，是目前90%以上的企業(yè)采用的制備方法，以該方法制備的磷酸鐵鋰占磷酸鐵鋰總出貨量近80%。除此以外，行業(yè)頭部企業(yè)德方納米自主研發(fā)的自熱蒸發(fā)液相合成法是磷酸鐵鋰市場中的另一制備方法，以該方法制備的磷酸鐵鋰占磷酸鐵鋰總出貨量約20%。根據(jù)不同制備方法，磷酸鐵鋰的制備流程有所差異，對應(yīng)設(shè)備也有所區(qū)別。以目前多數(shù)企業(yè)采用的固相法-碳熱還原法和行業(yè)頭部企業(yè)德方納米采用的液相法-自蒸發(fā)液相合成法為例，兩種制備方法制備流程和設(shè)備有所差異。相比而言，碳熱還原法制備流程較長，但設(shè)備更加常規(guī)，且制備條件更加可控。自熱蒸發(fā)液相合成法制備流程較短，但反應(yīng)釜等設(shè)備在制備過程中的控制條件更嚴(yán)苛，且該設(shè)備一次性產(chǎn)出物較少，因此設(shè)備需求量大，設(shè)備投資更大。014行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀新能源汽車政策補(bǔ)貼全面退坡，裝配高成本三元動力鋰電池的熱度降低磷酸鐵鋰原材料成本優(yōu)勢明顯新能源汽車政策補(bǔ)貼全面退坡，裝配高成本三元動力鋰電池的熱度降低近三年，中國新能源汽車政策補(bǔ)貼退坡明顯，新能源乘用車、客車、貨車和專用車補(bǔ)貼全面退坡。相比2018年，2019年的新能源乘用車補(bǔ)貼上限退坡幅度最高達(dá)100%，新能源客車補(bǔ)貼上限退坡幅度最高超過55%，新能源貨車和專用車補(bǔ)貼上限退坡幅度最高達(dá)80%。磷酸鐵鋰原材料成本優(yōu)勢明顯由于正極材料成本是鋰電池最主要成本，正極材價(jià)格對鋰電池價(jià)格產(chǎn)生主要影響。相比三元鋰電池，原材料成本低廉的磷酸鐵鋰池具備價(jià)格優(yōu)勢，市場份額有望逐步增加，磷酸鐵鋰需求將隨之回升，進(jìn)而推動業(yè)發(fā)展。015行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀2017年以前，受益于中國新能源汽車銷量的快速增加及磷酸鐵鋰電池滲透率的上升，磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)市場規(guī)模增長迅猛。自2017年起，新能源汽車市場結(jié)構(gòu)調(diào)整，磷酸鐵鋰電池市場規(guī)模回落?？傮w而言，2014年至2018年，中國磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)市場規(guī)模（按銷售額統(tǒng)計(jì)）從5.6億元人民幣增長至38.2億元人民幣，年復(fù)合增長率為68%。隨著中國新能源汽車政策補(bǔ)貼逐步取消，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展完全由市場導(dǎo)向。鋰電池正極材料市場的發(fā)展將更加理性。具備成本優(yōu)勢的磷酸鐵鋰將重獲需求增長動力。2018至2023年中國磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)市場規(guī)模年復(fù)合增長率將維持在13%，到2023年增長至75億元人民幣。動力電池、儲能電池的高速發(fā)展需要相應(yīng)的鋰電池上游材料相匹配。經(jīng)過十多年的發(fā)展，我國已經(jīng)成為全球鋰離子電池正極材料最主要的生產(chǎn)國之一。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，中國正極材料總產(chǎn)量約1117萬噸，同比增長100.78%，其中三元材料產(chǎn)量為405萬噸，同比增加1062%，磷酸鐵鋰產(chǎn)量45.91萬噸，同比增加188.74%。三元材料和磷酸鐵鋰的占比合計(jì)超過80%，且均快速增長。016行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀根據(jù)中國工信部歷年發(fā)布的新能源汽車車型目錄，2014至2019年10月，中國純電動客車電池平均能量密度持續(xù)上升。即便在政策補(bǔ)貼顯著退坡的2019年，純電動客車電池平均能量密度仍然保持提升。由于磷酸鐵鋰電池占據(jù)純電動客車市場90%以上的份額，純電動客車能量密度的提升基本體現(xiàn)了磷酸鐵鋰電池不斷突破能量密度的趨勢。2019年8月，比亞迪表示將于2020年推出新款磷酸鐵鋰電池，體積能量密度相比當(dāng)前產(chǎn)品提升50%。國軒高科于2019年完成磷酸鐵鋰單體電池能量密度190Wh/Kg的產(chǎn)品升級，并向200Wh/Kg方向突破。在此背景下，磷酸鐵鋰正極材料的比容量、壓實(shí)密度等性能指標(biāo)有望持續(xù)突破，工藝技術(shù)將進(jìn)一步升級。017行業(yè)熱點(diǎn)行業(yè)熱點(diǎn)熱點(diǎn)一磷酸鐵鋰正極材料應(yīng)用領(lǐng)域廣泛熱點(diǎn)二科研服務(wù)市場持續(xù)增長熱點(diǎn)三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高熱點(diǎn)一磷酸鐵鋰正極材料應(yīng)用領(lǐng)域廣泛熱點(diǎn)二科研服務(wù)市場持續(xù)增長磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價(jià)高等特點(diǎn)。熱點(diǎn)三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務(wù)平臺持續(xù)擴(kuò)張，促進(jìn)高價(jià)值服務(wù)企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性科研服務(wù)企業(yè)逐漸增多。018行業(yè)制約因素行業(yè)制約因素宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)近五年，中國GDP增長速度放緩。宏觀經(jīng)濟(jì)下行的壓力將影響社會消費(fèi)行為，汽車等耐用消費(fèi)品市場景氣度降低的風(fēng)險(xiǎn)上升。作為磷酸鐵鋰電池的最主要應(yīng)用領(lǐng)域，汽車市場需求的疲軟將傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上游，受此影響，磷酸鐵鋰正極材料需求的增長可能不及預(yù)期。原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)磷酸鐵鋰正極材料中成本占比最大的為鋰源材料。近兩年，鋰源材料市場價(jià)格大幅下探。鋰源材料最終上游為鋰礦及鹽湖鋰資源，該類資源及其市場被國際大型企業(yè)壟斷。若國際大型企業(yè)大幅減產(chǎn)，鋰資源供應(yīng)壓力將傳導(dǎo)至下游鋰源材料市場，導(dǎo)致市場價(jià)格上漲。原材料價(jià)格的上行壓力將影響磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)利潤。毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)伴隨中國新能源汽車政策補(bǔ)貼的全面退坡和取消，動力鋰電池產(chǎn)品價(jià)格的下降趨勢難以避免，磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)參與者毛利率下滑壓力增加。若磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)無明顯產(chǎn)品技術(shù)升級和生產(chǎn)成本降低等方面的突破，企業(yè)存在產(chǎn)品毛利率進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。019行業(yè)問題行業(yè)問題質(zhì)量參差不齊行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后質(zhì)量參差不齊磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力。行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后020行業(yè)發(fā)展建議行業(yè)發(fā)展建議2提升產(chǎn)品質(zhì)量2全面增值服務(wù)2多元化融資渠道2提升產(chǎn)品質(zhì)量2（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)加強(qiáng)冷鏈運(yùn)輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進(jìn)行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個(gè)本土磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進(jìn)口產(chǎn)品，并憑借價(jià)格優(yōu)勢逐步替代進(jìn)口。此外，磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。2全面增值服務(wù)2單一的資金提供方角色僅能為磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強(qiáng)。中國本土磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位2多元化融資渠道2可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴(kuò)大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時(shí)，能夠綜合運(yùn)用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進(jìn)自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實(shí)現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負(fù)債端的市場競爭力。以遠(yuǎn)東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅(jiān)持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實(shí)時(shí)國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。021競爭格局競爭格局競爭格局1競爭格局2競爭格局1中國磷酸鐵鋰正極材料市場參與者可分為三類:（1）從事金屬鹽加工的化工企業(yè)。原為磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)業(yè)鏈上游-磷酸鐵鋰前驅(qū)體供應(yīng)商。隨著磷酸鐵鋰市場規(guī)模擴(kuò)大，該類掌握核心原材料的企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈中游布局，如湖北萬潤、安達(dá)科技等；（2）專門從事磷酸鐵鋰制備的鋰電池材料企業(yè)。該類企業(yè)在磷酸鐵鋰制備方面具備經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢和豐富的技術(shù)積累，如德方納米、貝特瑞等；（3）鋰電池生產(chǎn)制造的企業(yè)。該類企業(yè)通過對外投資鋰電池材料企業(yè)或直接拓展鋰電池材料業(yè)務(wù)的方式參與產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)，具備雄厚的資金實(shí)力和產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，如比亞迪、國軒高科等。競爭格局2根據(jù)在中國磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)從業(yè)9年，曾就職于行業(yè)頭部企業(yè)并從事磷酸鐵鋰采購和工藝研發(fā)的專家表示，目前磷酸鐵鋰市場低水平競爭情況減少，缺乏核心競爭力的中小企業(yè)逐漸退出市場，而掌握前驅(qū)體核心制備技術(shù)的上游原材料供應(yīng)商和產(chǎn)業(yè)鏈整合能力的下游鋰電池制造商有序地布局中游磷酸鐵鋰正極材料制備環(huán)節(jié)。未來中國磷酸鐵鋰正極材料市場將形成以技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源為主導(dǎo)的良性競爭局面。磷酸鐵鋰產(chǎn)能將逐漸向具備核心技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢的頭部企業(yè)集中。022行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢磷酸鐵鋰性能突破日趨關(guān)鍵降本趨勢明確，技術(shù)升級打開未來空間磷酸鐵鋰性能突破日趨關(guān)鍵隨著中國新能源汽車補(bǔ)貼的進(jìn)一步滑坡，中國動力鋰電池行業(yè)的發(fā)展逐漸進(jìn)入完全由市場導(dǎo)向的新時(shí)期。鋰電池及其正極材料類型的選擇將更加基于成本和性能的綜合考慮。作為擁有成本優(yōu)勢但缺乏性能優(yōu)勢的鋰電池正極材料，磷酸鐵鋰將不斷向更高性能方向突破。降本趨勢明確，技術(shù)升級打開未來空間原料占比超80%，是行業(yè)主要降本方向。根據(jù)各公司公告，磷酸鐵鋰正極材料成本中，原材料占比超過80%，其中鋰源占比超70%、磷源占比超10%。原材料占比較高，原料布局是產(chǎn)業(yè)未來降本的重要發(fā)展方向。目前磷化工與鈦白粉等企業(yè)均從磷源與鐵源方向布局，通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈打造成本優(yōu)勢。鋰源成本占比高，如果獲得突破將成為磷酸鐵鋰最重要的降本方向。023行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢新技術(shù)進(jìn)步是未來2年最大看點(diǎn)錳鐵鋰有望打開鐵鋰未來市場空間新技術(shù)進(jìn)步是未來2年最大看點(diǎn)磷酸鐵鋰仍有技術(shù)進(jìn)步空間。磷酸鐵鋰材料經(jīng)過20余年發(fā)展，已經(jīng)是較為成熟和穩(wěn)定的電池材料體系；目前針對磷酸鐵鋰性能的改進(jìn)，未來主要以磷酸錳鐵鋰等方向。根據(jù)高工鋰電與德方納米公司公告信息，磷酸錳鐵鋰較磷酸鐵鋰能量密度高15%-20%，電芯單體質(zhì)量能量密度達(dá)到220-230Wh/kg，體積能量密度達(dá)到460-480Wh/L，與三元NCM5系高