自考國際商務(wù)金融計(jì)算題總結(jié)

自考國際商務(wù)金融計(jì)算題總結(jié)本文介紹了國際商務(wù)金融計(jì)算題的知識(shí)點(diǎn)，包括外匯與國際收支、國際金融市場(chǎng)等。其中，第二章介紹了直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法的概念，并通過實(shí)例計(jì)算了遠(yuǎn)期匯率。第四章介紹了套匯交易和掉期交易的知識(shí)點(diǎn)，并通過實(shí)例解釋了套匯交易的含義和路徑。在第二章中，我們了解到了直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法的區(qū)別。直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示一定外幣，而間接標(biāo)價(jià)法是指以外幣表示一定本幣。通過實(shí)例，我們計(jì)算了香港和倫敦的遠(yuǎn)期匯率，掌握了遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法。在第四章中，我們了解到了套匯交易和掉期交易的概念。套匯交易是指利用不同外匯市場(chǎng)上同種貨幣的匯率差異進(jìn)行低買高賣賺取利潤的交易行為。通過實(shí)例，我們了解了套匯交易的含義和路徑。掉期交易則是指在未來一定時(shí)間內(nèi)，按照協(xié)議約定的匯率進(jìn)行交易。這些知識(shí)點(diǎn)對(duì)于國際商務(wù)金融計(jì)算非常重要，需要我們認(rèn)真學(xué)習(xí)和掌握。美國甲進(jìn)出口貿(mào)易公司需要在兩個(gè)月后向倫敦乙公司支付200萬英鎊，同時(shí)在1個(gè)月后又將受到倫敦丙公司另一筆200萬英鎊的收入。為了利用市場(chǎng)利率的優(yōu)勢(shì)，甲公司于8月9日進(jìn)行了一筆遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易。當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)利率如下：即期利率為GBP1=USD1.5965~1.5957，1個(gè)月遠(yuǎn)期利率為GBP1=USD1.5872~1.5984，2個(gè)月遠(yuǎn)期利率為GBP1=USD1.5732~1.5743。（1）掉期交易是指利用不同外匯市場(chǎng)上同種貨幣的匯率差異進(jìn)行低買高賣賺取利潤的交易行為。（2）甲公司應(yīng)該買入2個(gè)月的遠(yuǎn)期英鎊，再賣出1個(gè)月的遠(yuǎn)期英鎊，因?yàn)檫@樣每英鎊可以獲利0.0129美元。具體來說，甲公司應(yīng)該選擇賣出月份匯率最小的，買入月份匯率最大的，以保守算法獲得最大利潤。在另一個(gè)例子中，假設(shè)紐約市場(chǎng)上美元的年利率為6%，倫敦市場(chǎng)上英鎊的年利率為9%，即期匯率為GBP1=USD1.6。一位美國套利者從銀行貸款16萬美元，即期兌換成10萬英鎊，并存入倫敦銀行1年。為了避免英鎊匯率下浮帶來的風(fēng)險(xiǎn)，他考慮是否要賣出1年期的遠(yuǎn)期英鎊。（1）計(jì)算1年期遠(yuǎn)期匯率的盈虧平衡點(diǎn)。假設(shè)1年期英鎊兌X美元，則倫敦市場(chǎng)收益為10*(1+9%)X，需要支付銀行本息為16*(1+6%)USD。當(dāng)二者相等時(shí)，10*(1+9%)X=16*(1+6%)，解得X=1.5560。因此，1年期遠(yuǎn)期匯率的盈虧平衡點(diǎn)為GBP1=USD1.5560。（2）該套利者應(yīng)該在1年遠(yuǎn)期匯率GBP1大于USD1.5560時(shí)賣出英鎊，否則不能獲得收益，不應(yīng)進(jìn)行遠(yuǎn)期交易。在金融互換交易方面，A和B兩家公司可以從市場(chǎng)上獲得某種貨幣貸款利率水平。通過銀行終結(jié)，兩公司決定進(jìn)行金融互換，各分項(xiàng)一般的互換利益。具體來說，A公司的固定利率為6%，B公司的固定利率為7.30%。兩家公司可以進(jìn)行利率互換，A公司支付B公司7.30%的利率，B公司支付A公司6%的利率，以實(shí)現(xiàn)各自的利益最大化。A公司具有固定利率方面的比較優(yōu)勢(shì)，利率為6%。B公司則在浮動(dòng)利率方面具有比較優(yōu)勢(shì)。雙方進(jìn)行了互換交易，從而降低了總成本0.6%。雙方分享收益的一半，即0.03%。因此，A公司向B公司支付利息時(shí)，按照LIBOR+0.03%-0.03%=LIBOR計(jì)算；B公司向A公司支付利息時(shí)，按照6%固定利率計(jì)算。具體來看，A公司從銀行以6%的固定利率借入資金，B公司從銀行以LIBOR+1%的浮動(dòng)利率借入資金。A公司向B公司出售借入資金，利率為6%。B公司向A公司出售借入資金，利率為L(zhǎng)IBOR+0.03%。需要注意的是，A公司在固定利率方面的優(yōu)勢(shì)比B公司更大，而B公司在浮動(dòng)利率方面的優(yōu)勢(shì)相對(duì)較小?？傊?，通過互換交易，雙方降低了總成本0.6%。這種交易需要雙方找到各自的比較優(yōu)勢(shì)利率，并按照這些利率進(jìn)行借款和出售。最終，兩個(gè)公司的箭頭所向的利率總和應(yīng)該相等。在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面，外匯遠(yuǎn)期交易和外匯期權(quán)交易也是重要的知識(shí)點(diǎn)。德國漢莎航空公司于1985年從美國波音公司購買了20架波音737噴氣式飛機(jī)，協(xié)定價(jià)格為5億美元，貨到付款時(shí)間為1986年1月。然而，美元的匯率一直在穩(wěn)定上漲，到1985年1月已經(jīng)達(dá)到每美元對(duì)話3.2德國馬克。漢莎航空公司的董事長(zhǎng)努諾先生認(rèn)為美元已經(jīng)達(dá)到最高點(diǎn)，提出了以下幾種基本保值方法：不拋補(bǔ)、購買遠(yuǎn)期合約、購買2.5億美元的遠(yuǎn)期貨幣、以購買外匯期權(quán)的方式避免所有風(fēng)險(xiǎn)頭寸，看跌期權(quán)費(fèi)用為6%。假設(shè)1986年1月貨到付款時(shí)，美元匯價(jià)為C，計(jì)算投資收益。對(duì)于不拋補(bǔ)的方法，當(dāng)C>3.2時(shí)，損失為5（C-3.2）；當(dāng)C<3.2時(shí)，收益為5（3.2-C）。購買遠(yuǎn)期合約的方式可以避免所有的風(fēng)險(xiǎn)頭寸，成本為3.2*5=16億馬克。購買2.5億的遠(yuǎn)期美元可以消除一半風(fēng)險(xiǎn)頭寸，購買成本為2.5*5+2.5C，當(dāng)C>3.2時(shí)，投資收益為2.5(C-3.2)億馬克，當(dāng)C<3.2時(shí)，損失為5（3.2-C）億馬克。以購買外匯期權(quán)的方式避免所有風(fēng)險(xiǎn)頭寸，當(dāng)C>3.2時(shí)，放棄看跌期權(quán)，成本為5*3.2*（1+6%）=16.96億馬克，當(dāng)C<3.2時(shí)，行使看跌期權(quán)，總成本為5C億馬克。BSI法和LSI法是兩種外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法。某公司擔(dān)心美元匯率下降，采用保值法對(duì)外匯進(jìn)行管理。銀行美元月借款利率為a，人民幣月存款利率為b，美元的即期匯率為USD100=CNY676.50。公司財(cái)務(wù)部門提供了BSI法和LSI法兩種保值方法供選擇。對(duì)于BSI法，公司首先從銀行借入200萬美元，借款期限為3個(gè)月。然后將借入的美元兌換成人民幣，將人民幣存入銀行3個(gè)月。3個(gè)月后，結(jié)算貨款，然后償還銀行借款，用人民幣投資收益沖抵美元借款利息。對(duì)于LSI法，公司與付款方協(xié)商，要求對(duì)方提前支付貨款，并給予對(duì)方一定折扣。然后將收到的美元換成人民幣，將人民幣存入銀行3個(gè)月。用銀行存款收益沖抵貨款折扣。假定3個(gè)月后的美元即期匯率不變，且給付款方的折扣為總款項(xiàng)的1%，計(jì)算兩種方法下的投資收益。根據(jù)BSI法計(jì)算投資收益，假設(shè)借款利息成本為200萬美元，兌換成人民幣為6.765*200=1353萬。將這筆款項(xiàng)存入銀行三個(gè)月，利率為b，所以利息收益為1353*(1+b)^(3/12)-1353*(1+a)^(3/12)。綜上所述，收益為1353*(1+b)^(3/12)-1353*(1+a)^(3/12)。