ESG紡織行業(yè)白皮書

36.8吉噸ESG行業(yè)家公司社會責(zé)任感的重要指標(biāo)，評價企業(yè)在環(huán)境、社會和治理績效方面的表現(xiàn)。始于ESG已從的重要舉措；于金融機(jī)構(gòu)而言，發(fā)展ESG評級的目的不是為了在業(yè)務(wù)中篩選掉低評級的公司，而是為了更好地幫助低評級公司成長，促進(jìn)企業(yè)及全社會的可持續(xù)發(fā)展。在國內(nèi)雙碳行動勢在必行、國外負(fù)責(zé)任投資風(fēng)頭正盛的當(dāng)下，對ESG的深度解讀已成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展、投資者成功投資的必經(jīng)之路。根據(jù)德勤風(fēng)馭自2020年起開展德勤風(fēng)馭ESG評級使用的行業(yè)劃分是德勤自研的一套行業(yè)劃分系統(tǒng)-CICS(DeloitteChinaIndustrialClassificationStandard)。由于市面上常用的行業(yè)劃分體系在數(shù)據(jù)可獲得性、業(yè)務(wù)針對性、可拓展性上存在不足，無法充分刻畫行業(yè)特性，德勤ESG引入德勤CICS行業(yè)劃分體系作為風(fēng)險敞口劃分依據(jù)，以便實現(xiàn)企業(yè)更為精準(zhǔn)的行業(yè)本白皮書關(guān)注的行業(yè)敞口為CICS一級行業(yè)下定義的紡織行業(yè)，全行業(yè)共納入評級務(wù)的企業(yè)。紡織行業(yè)提供了各種各樣的紡織品和服裝，以滿足人們的日常生活需求。從衣服、床上用品、家居紡織品到工業(yè)和技術(shù)紡織品，紡織行業(yè)的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各個領(lǐng)域，為人們的生活和工作提供了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)。紡織行業(yè)同時也面臨著許多環(huán)境和社會挑戰(zhàn)，通過采用可再生材料、能源和水資源管理、減少廢棄物和污染物的排幫助投資者、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管者了解紡織行業(yè)企業(yè)存在的ESG機(jī)會與風(fēng)險，鼓勵和展。406Part1:德勤風(fēng)馭06 Part2: Part3:Part1:德勤風(fēng)馭ESG評級框架介紹1有業(yè)務(wù)意義的ESG評級模型GS討論了資源消耗、污染防治、氣候變化等一系列實質(zhì)性議題，并根據(jù)評分結(jié)果對企業(yè)ESG6紡織行業(yè)ESG白皮書模”和“指標(biāo)權(quán)重制定”上。德勤風(fēng)馭提供量化驅(qū)動的ESG評級模型(圖2)，定義了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)，并使評級流程更為科學(xué)化。ESG定權(quán)德勤風(fēng)馭的ESG評級一共有5個級別，分別是：S、A、B、C、D(圖3)。其中S只有評級當(dāng)年被2支及以上ESG基金投資的紡織企業(yè)才可被評為S級。德勤風(fēng)馭之考慮因素，并以此為投資策略進(jìn)行選股選券、組合構(gòu)建以及評估投資對社會造成的影77企業(yè)ESG評級企業(yè)ESG評級等級SABCDA級企業(yè)被多家ESG基金作為投資標(biāo)的，說明其可以借助優(yōu)異的ESG表現(xiàn)實ESG釋2有行業(yè)特色的ESG指標(biāo)框架ESGESG各機(jī)構(gòu)ESG信息G8紡織行業(yè)ESG白皮書SG指標(biāo)以及指標(biāo)的權(quán)重均有差異。例如紡織企業(yè)由于其行業(yè)特征，在部分指標(biāo)方面天然ESG通過模型校準(zhǔn)ESG評級體系之后，不同行業(yè)間客戶的為了解決這些問題，德勤風(fēng)馭結(jié)合國內(nèi)外權(quán)威ESG評級機(jī)構(gòu)的指標(biāo)和ESG信息披露指南，以及有關(guān)ESG指標(biāo)的前沿學(xué)術(shù)研究成果，設(shè)計了一套具有中國本土化特色的的企業(yè)自身重要指標(biāo)及行業(yè)因素，并從科學(xué)性、代表性、可得性等角度出發(fā)，引入了ESG披露要求、ESG評級可以減少橫向比較的ESG量991.3全行業(yè)及紡織行業(yè)分值分布概況CICS1-26行業(yè)ESG評級模型使用德勤獨家行業(yè)數(shù)據(jù)庫與供需鏈數(shù)據(jù)，采用了270+個ESG指標(biāo)，涵蓋了資源消耗、污染防治、氣候變化等實質(zhì)性議題，并據(jù)此給出了各行業(yè)在不同維度的評分結(jié)果。在圖5中，我們可以清晰地看到26個不同行業(yè)內(nèi)的公司維度評分分布以及它們之間的橫向比較。幾乎每個行業(yè)的中位數(shù)都集中在2.8分針對紡織行業(yè)(TX)，在2021年的得分主要分布在2-3分之間，呈現(xiàn)近似正態(tài)分布實現(xiàn)了初步的ESG目標(biāo)并取得較高的提升。然而，在下邊界下并沒有企業(yè)的得分，說明整個紡織行業(yè)在可持續(xù)化發(fā)展方面取得了一定的成效。這些結(jié)果顯示了紡織行業(yè)在ESG發(fā)展上取得了一定022年全行業(yè)ESG分值分布箱型圖紡織行業(yè)ESG白皮書Part2:紡織行業(yè)發(fā)展及ESG評級分析2.1紡織行業(yè)發(fā)展概況根據(jù)2022年中國紡織企業(yè)分布圖(圖6)，國內(nèi)紡織企業(yè)主要分布于東南沿海經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)。其中，尤以廣東省、江蘇省、浙江省等東部沿海省份分布最為密集。紡織業(yè)作為輕工業(yè)的特點是勞動密集型和技術(shù)門檻相對較低，因此，紡織企業(yè)更傾向于選擇就近海港、交通便利的地理位置，以滿足原材料進(jìn)出口、產(chǎn)品運(yùn)輸和市場銷售的需要。這也是大多數(shù)紡織企業(yè)分布在東南沿海地區(qū)的主要原因。東南沿海地區(qū)擁有發(fā)達(dá)的港口和交通網(wǎng)絡(luò)，便于與國內(nèi)外進(jìn)行貿(mào)易往來，同時也有較高的人口密集度和勞動力資源，為紡織業(yè)提供了豐富的人力資源。此外，該地區(qū)的氣候條件適宜紡織生，在紡織行業(yè)的ESG發(fā)展上，聚集于沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的地理特征有利于紡織企業(yè)獲降低環(huán)境影響。并且相關(guān)企業(yè)可以共享該地區(qū)所配備的環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施，從而有效減少紡織企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的成本和壓力。因此，紡織企業(yè)的地理分布特征將為行業(yè)未來可持圖6：2022年中國紡織企業(yè)分布情況年三年間均為C級。這顯示出該行業(yè)在近三年的發(fā)展過程中對環(huán)境的保護(hù)情況低于全行業(yè)平均水平，對自然環(huán)境的保護(hù)水平仍需繼續(xù)提升。紡織生產(chǎn)過程中需要大量的水資源，包括染色、洗滌、漂白等工序。這些過程會導(dǎo)致大量廢水排放和水資源的過度消耗，可能給當(dāng)?shù)厮w和生態(tài)環(huán)境造成影響。紡織生產(chǎn)中使用的染料、助劑和化學(xué)品可能含有有害物質(zhì)，其排放會對水體和土壤造成污染，同時也會對員工和當(dāng)?shù)鼐用竦慕】禈?gòu)成潛在風(fēng)險。在近年來國內(nèi)減污降碳政策逐步落實、環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)的市場大背景下，紡織行業(yè)所在的環(huán)保壓力較大。紡織行業(yè)屬于勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，可能面臨勞潔生產(chǎn)技術(shù)，優(yōu)先選擇環(huán)境友好型纖維原材料，減少能源消耗和碳排放，降低水資源職業(yè)持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。從紡織行業(yè)環(huán)境得分近三年的變化情況可以看出(圖7)，該行業(yè)近三年來的ESG評分穩(wěn)步上升，該行業(yè)在自然環(huán)境保護(hù)、資源和能源消耗減少及降低污染水平等領(lǐng)域的綜合表現(xiàn)每年度均有所提高，顯示出紡織行業(yè)企業(yè)近幾年對于清潔圖7：2020-2022年紡織行業(yè)環(huán)境得分變化趨勢2.2紡織行業(yè)ESG評級指標(biāo)及披露率分析指標(biāo)披露完整度均存在較大程度的提升空間，行業(yè)平均指標(biāo)完整度僅為46.9%。由右圖(圖8)可知，相較A級披露情況較好的企業(yè)，B、C、D級企業(yè)的底層指標(biāo)完整率逐級遞減，分別比上一級別低出7.76%、0.88%、1.92%。可見A級企業(yè)在指標(biāo)披露BCD企業(yè)，而B、C、D企業(yè)之間也存在一定的梯度。在紡織行業(yè)，指標(biāo)披露完整度和企業(yè)ESG得分高度相關(guān)，較低的指標(biāo)完整度會在很大程度紡織行業(yè)ESG白皮書反映出企業(yè)對自身ESG層面發(fā)展的關(guān)注及自信心。盡管企業(yè)的指標(biāo)完整度和其ESG實際上，指標(biāo)披露率只是評級模型的一個評估維度，其實際得分仍然取決于企業(yè)各維022年紡織行業(yè)ESG各等級企業(yè)指標(biāo)完整度聚焦到企業(yè)在具體各維度的表現(xiàn)上，我們可以發(fā)現(xiàn)A級企業(yè)和D級企業(yè)間各二級議題指標(biāo)得分均存在顯著差距。如下圖(圖9)所示，在2022年度A級企業(yè)和D級企業(yè)的二級議題指標(biāo)平均得分對比中，環(huán)境(E)維度是兩級企業(yè)差距最大的維度。22.2%。由此可以看出，環(huán)境(E)和社會(S)維度是拉開A級和D級企業(yè)分?jǐn)?shù)差距E生命周期」是造成差距的主要議題，盡管在「環(huán)境情況披露」指標(biāo)下A級企業(yè)得分低于D級企業(yè)；「員工權(quán)益」和「產(chǎn)品責(zé)任」則是社會(S)維度下主要造成差距的主環(huán)境和社會影響所做出的額外努力。例如在環(huán)境(E)層面，「污染防治」突顯了紡能源及其他自然資源消耗上的承諾；而「全生命周期」則體現(xiàn)出企業(yè)在整個價值鏈上存、運(yùn)輸和銷售等全方面。A級企業(yè)和D級企業(yè)在治理(G)維度表現(xiàn)相近，這可能受行業(yè)特性影響，各企業(yè)在這方面可提升空間同時，行業(yè)排名靠前的紡織企業(yè)往往有較多的資源和意愿來平衡其生產(chǎn)經(jīng)營活動和社會影響的關(guān)系。這些企業(yè)通過投資于可持續(xù)生產(chǎn)實踐和相關(guān)技術(shù)的研發(fā)來減少其環(huán)境力往往可以幫助其提升社會聲譽(yù)和品牌形象。例如，在社會(S)層面中A級與D級企業(yè)得分相差較大的「產(chǎn)品責(zé)任」和「員工權(quán)益」分別體現(xiàn)出企業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量管理、售后管理、員工公民責(zé)任的履行以及員工的健康、就業(yè)、發(fā)展等方面的努力。行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)秀企業(yè)往往更加注重公眾形象和社會責(zé)任，而企業(yè)在這些社會層面的參與與責(zé)任的，獲ESG好的品牌形象。AD企業(yè)各二級議題平均得分對比2.3紡織行業(yè)評級結(jié)果簡述近年來，隨著上市公司ESG披露監(jiān)管政策不斷出臺，紡織行業(yè)企業(yè)ESG績效表現(xiàn)有在環(huán)境(E)維度提升明顯，增長率為52.1%，體現(xiàn)了紡織企業(yè)在提升環(huán)境績效方面所做出的努力。社會指標(biāo)(S)的上升可能反映了企業(yè)在勞動力和供應(yīng)鏈管理、健康特點密低。新冠疫情導(dǎo)致全球范圍的運(yùn)營中斷和生產(chǎn)受阻。紡織企業(yè)可能受到原材料供應(yīng)延遲、生產(chǎn)線停工、物流受阻等影響，許多企業(yè)面臨生產(chǎn)暫停或減產(chǎn)的情況，影響了產(chǎn)能和交貨期。此外，國際貿(mào)易受到?jīng)_擊，紡織產(chǎn)品的出口受到限制和減少，對出口型紡織企業(yè)造成影響。疫情期間市場需求下降，人們的消費習(xí)慣發(fā)生變化，需求下降。例如，服裝銷售受到抑制，酒店和航空等行業(yè)需求減少，導(dǎo)致紡織品的需求減少。這業(yè)自2020年來的ESG評分仍然能保持穩(wěn)步上升，足以反映該行業(yè)企業(yè)對ESG的重視和在該方面做出的持續(xù)努力(數(shù)據(jù)來源：德勤風(fēng)馭GreenQuantum研究所)。E環(huán)境友好措施，如減少碳排放、優(yōu)化資源利用、改進(jìn)廢物處理等，從而提高了環(huán)境(E)維紡織行業(yè)ESG白皮書度的得分。社會(S)維度先再2021年維持穩(wěn)定，在2022年取得了顯著提升。疫情初期，紡織企業(yè)可能面臨生產(chǎn)停滯、勞動力不足等問題，導(dǎo)致社會維度得分較為平穩(wěn)。然而，隨著疫情逐漸得到控制，企業(yè)可能采取了更多的措施保障員工健康和而治理(G)方面的評分先增加后又小幅度降低。這可能與一些企業(yè)長時間面臨財圖10：2020-2022年紡織行業(yè)ESG總分及各分項分?jǐn)?shù)變化趨勢近年來，紡織行業(yè)及其關(guān)聯(lián)的上下游行業(yè)所面臨的環(huán)保合規(guī)、綠色轉(zhuǎn)型等方面的壓力均有所增加，但紡織行業(yè)的環(huán)境(E)維度表現(xiàn)有平穩(wěn)的明顯提升。具體來看，紡織行業(yè)在「資源消耗」、「氣候變化」、「環(huán)境情況披露」、「全生命周期」方面均有較明顯提升，僅在「污染防治」這一二級指標(biāo)得分上提升較小，但仍有提升(圖11)。另外，紡織企業(yè)在公司治理(G)維度的各二級指標(biāo)表現(xiàn)上均有一定提升；在社會(S)維度上除「社會響應(yīng)」有小幅下降外，其他層面也都有相應(yīng)提升。這為未來紡織行業(yè)企業(yè)ESG發(fā)展提供了指引。在環(huán)境(E)維度，紡織行業(yè)在污染防治領(lǐng)域表現(xiàn)一般，可以采用先進(jìn)的環(huán)保技術(shù)和設(shè)備，如污水處理系統(tǒng)、廢氣治理設(shè)施等，有效減少排放物的產(chǎn)生和排放量，降低對環(huán)境的污染。優(yōu)先選擇環(huán)保、可再生的纖維原材料，減少對有害原材料的使用，降低產(chǎn)品生命周期的環(huán)境影響。監(jiān)管部門也應(yīng)該建立環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)，定期監(jiān)測和評估企業(yè)的環(huán)境影響，透明地向公眾披露環(huán)境數(shù)據(jù)和改進(jìn)措施；在社會(S)維度，紡織企業(yè)在社會響應(yīng)方面表現(xiàn)有所欠缺，可以采用提升紡織企業(yè)社會響應(yīng)，加強(qiáng)社會責(zé)任培訓(xùn)，改進(jìn)勞工權(quán)益保障，參與社區(qū)公益活動，推動供應(yīng)鏈責(zé)任，提高品牌宣傳，透明發(fā)布社會責(zé)任報告，參與行業(yè)倡議，與利益相關(guān)圖11：2020年與2022年紡織行業(yè)企業(yè)各二級議題平均得分對比德勤風(fēng)馭紡織行業(yè)ESG評級體系根據(jù)位比評級的方法，動態(tài)地劃分A、B、C、D四在該評級體系下(圖12)，2020-2022三年間年紡織行業(yè)A級門檻明顯拔高，其他各等級門檻也相應(yīng)提高。其中，A級門檻上升20.8%，行業(yè)ESG最高分從5.21分增加到5.46分，提升了4.7%。各級別門檻均升高反映出紡織行業(yè)整體在ESG表現(xiàn)方面取得的進(jìn)步，A級別門檻的大幅度提高也體現(xiàn)了頭部企業(yè)在ESG方面的激烈競爭，雖然最高分可能受行業(yè)本身特性的一些限制提高幅度不明顯，但行業(yè)內(nèi)個體在ESG方面取得的進(jìn)步是顯著和值得肯定的。這說明德勤風(fēng)馭紡織行業(yè)ESG評級分?jǐn)?shù)標(biāo)準(zhǔn)隨行業(yè)發(fā)展而及時更新，能夠更加準(zhǔn)確地反映企業(yè)ESG實際表現(xiàn)。紡織行業(yè)ESG白皮書2.4紡織行業(yè)企業(yè)信用債違約率和可持續(xù)發(fā)展能力德勤風(fēng)馭的紡織行業(yè)ESG評級模型從風(fēng)控視角出發(fā)、以ESG表現(xiàn)為關(guān)鍵指標(biāo)，為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供重要的風(fēng)險洞察。根據(jù)德勤風(fēng)馭的紡織行業(yè)信用債違約數(shù)據(jù)(圖穩(wěn)，但D級企業(yè)違約率波動較大，表現(xiàn)出更強(qiáng)的不確定性(數(shù)據(jù)來源：德勤風(fēng)馭GreenQuantum研究所)。根據(jù)疫情及其導(dǎo)致發(fā)因素影響越小，韌性越強(qiáng)。因此，提升企業(yè)自身的ESG表現(xiàn)能夠顯著降低企業(yè)違ESG平均違約率存在顯著的相關(guān)性，評級為A的企業(yè)明顯有更低的違約率，這充分體現(xiàn)了德勤“ESG評分與財物指標(biāo)掛鉤”的研究思路。值得注意的是，在德勤風(fēng)馭開展企業(yè)信用債違約率測評的初期，出現(xiàn)了企業(yè)當(dāng)年信用評級不到與其ESG評級相匹配的程度。這體現(xiàn)了德勤風(fēng)馭的ESG評級對企業(yè)信用評級變化圖13：2015-2024年紡織行業(yè)各級企業(yè)平均信用債違約率對比(含預(yù)測)同時，由紡織行業(yè)各企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)可知(圖14)，企業(yè)ESG評級越高，其收入水平與凈利潤水平越高。以2020年凈利潤水平為例，A、B、C、D級企業(yè)各自的利潤水平呈現(xiàn)逐級遞減趨勢，盡管B、C、D級企業(yè)之間差距不大，但A級企業(yè)和B級企ESG企業(yè)通常具有更好、更穩(wěn)定的盈利能力，可以為股東創(chuàng)造更多正向回馭ESG評級體系不僅在風(fēng)險控制方面對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)有重要意義，同時在評價和圖14：2012-2024年紡織行業(yè)各級企業(yè)財務(wù)情況對比(含預(yù)測)紡織行業(yè)ESG白皮書Part3:紡織行業(yè)可持續(xù)發(fā)展龍頭企業(yè)園股份3家企業(yè)在2022年被2家及以上的ESG基金投資，說明其具有優(yōu)異的的可22年度紡織行業(yè)ESG評級S級企業(yè)(圖15)。ESG企業(yè)提升ESG表受限于紡織行業(yè)較高的水資源消耗和勞工權(quán)益等問題，ESG基金對于該行業(yè)關(guān)注較少，受投資的企業(yè)也較少。因此僅篩選出3家S級企業(yè)。但該行業(yè)企業(yè)仍能取得S級的評級，充分體現(xiàn)了德勤風(fēng)馭ESG評級體系權(quán)重設(shè)置的科學(xué)合理性，使得不同主營業(yè)務(wù)間的企業(yè)能夠具有可比較性。在該行業(yè)中并不存在一個各方面均為全行業(yè)第一的優(yōu)秀企業(yè)，獲得S級評級的各家企業(yè)之間表現(xiàn)較為接近。各家S級企業(yè)也或多織行業(yè)ESG評級S級企業(yè)從地域分布上來看，國內(nèi)紡織行業(yè)A級企業(yè)作為行業(yè)內(nèi)ESG發(fā)展的領(lǐng)頭羊，主要分布于我國東南沿海經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)(圖16左)。對比企業(yè)分布情況圖可以發(fā)現(xiàn)，原均未能評為A級。東南沿海地區(qū)相對內(nèi)陸地區(qū)更接近海洋，氣候濕潤，有利于染整工藝和環(huán)保措施的實施。同時，東南沿海地區(qū)更容易獲取相比內(nèi)陸地區(qū)，東南沿海地區(qū)的勞動力市場