全球礦資產(chǎn)的控制格局及啟示

全球礦資產(chǎn)的控制格局及啟示

在國(guó)際上，通常使用單詞“profession”來(lái)代表礦產(chǎn)資產(chǎn)，其表生含義是指根據(jù)多個(gè)國(guó)家的采礦法律，形成的采礦資產(chǎn)。礦資產(chǎn)(mineralproperty)(也有譯作礦地產(chǎn))是財(cái)產(chǎn),同房地產(chǎn)等資產(chǎn)一樣,是強(qiáng)調(diào)礦業(yè)權(quán)商業(yè)價(jià)值的用語(yǔ)1全球礦權(quán)現(xiàn)狀礦資產(chǎn)以資產(chǎn)形式由探礦或采礦人使用,這種使用權(quán)實(shí)際上也是一種控制權(quán),在礦業(yè)市場(chǎng)中,可以控制礦資產(chǎn)資源量的產(chǎn)出、轉(zhuǎn)移、銷售及使用等,控制并影響后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈。以下對(duì)全球礦資產(chǎn)環(huán)節(jié)的控制格局情況展開(kāi)分析,并以加拿大礦資產(chǎn)控制情況為例,采用加拿大InfoMine公司截至2013年6月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)全球礦資產(chǎn)的數(shù)量與分布情況有以下幾個(gè)特點(diǎn):(1)全球礦資產(chǎn)中,絕大部分形成礦資產(chǎn)的項(xiàng)目處于勘查階段,全球在利用中或已利用的資源占全部礦資產(chǎn)比例很小,約為1%。當(dāng)然,勘查有風(fēng)險(xiǎn),這就意味著勘探并不必然形成開(kāi)采或開(kāi)發(fā)權(quán),但至少說(shuō)明人類尋找礦藏的目標(biāo)和行動(dòng)是積極的,且永無(wú)止境。(2)全球礦資產(chǎn)中,美洲是礦業(yè)最為活躍的地區(qū)。南美和北美的礦產(chǎn)資源豐富,目前重要的礦產(chǎn)資源如銅、鐵、金、鉀鹽、稀土、鋰礦等均是該地區(qū)的優(yōu)勢(shì)礦產(chǎn),資源儲(chǔ)量也都相當(dāng)可觀。除了資源量因素外,北美也是礦業(yè)資本聚集地,北美的加拿大是全球礦業(yè)資本最活躍的地區(qū)之一。2012年加拿大全部股權(quán)資本新增193億美元,其中礦業(yè)股權(quán)資本新增103億美元,石油和天然氣股權(quán)資本新增90億美元。這種良好的礦業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境促進(jìn)了美洲礦業(yè)活動(dòng)的良性發(fā)展。在美洲自然資源稟賦條件優(yōu)越、礦業(yè)資本市場(chǎng)發(fā)育成熟等良好的礦業(yè)環(huán)境下誕生了很多大型礦業(yè)跨國(guó)公司。巴西淡水河谷公司、智利國(guó)家銅礦公司、美國(guó)自由港邁克墨倫金銅公司等均是國(guó)際礦業(yè)領(lǐng)域著名的大型礦業(yè)公司。2加拿大勘查階段在國(guó)外,礦產(chǎn)資源勘查開(kāi)發(fā)完全是商業(yè)行為,因此稱作商業(yè)性礦產(chǎn)勘查,由于勘查所處的階段不同,其風(fēng)險(xiǎn)與不確定因素各不相同,最后產(chǎn)生的價(jià)值也不同。在勘查早期,風(fēng)險(xiǎn)越大,可實(shí)現(xiàn)價(jià)值的概率越低,收益回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)越大;到了勘查后期,可預(yù)見(jiàn)的資源價(jià)值實(shí)現(xiàn)幾率升高。根據(jù)加拿大勘查階段的工作量和特點(diǎn)從礦資產(chǎn)的控制主體來(lái)看,礦業(yè)公司是絕對(duì)主體。從主體類型的特征中可以發(fā)現(xiàn),早期階段中、初級(jí)勘探公司較多,到后期中、初級(jí)勘探公司基本消失,均由大型或者跨國(guó)礦業(yè)公司實(shí)現(xiàn)最終的銅礦開(kāi)發(fā)等后續(xù)工作。企業(yè)參與類型則是多元化的。尤其是初級(jí)勘查階段,由于初級(jí)勘探公司投資靈活,大量此類公司在勘查階段早期介入(圖1)。從控制特征來(lái)看,越是早期工作階段,股權(quán)交易與轉(zhuǎn)讓越頻繁;當(dāng)發(fā)展到后期開(kāi)發(fā)階段,基本上是大型礦業(yè)公司占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。如嘉能可斯特拉塔股份有限公司作為銅礦資產(chǎn)控制格局中的重要角色,在草根階段直至開(kāi)發(fā)階段均有礦資產(chǎn)項(xiàng)目參與,可以說(shuō)“無(wú)孔不入”。3企業(yè)擁有礦資產(chǎn)的比例及集中度在一個(gè)銅礦資源國(guó)家,會(huì)有很多礦業(yè)公司參與勘查工作。一個(gè)國(guó)家礦資產(chǎn)的情況可以通過(guò)參與公司數(shù)量反映出來(lái)。倘若少數(shù)企業(yè)所擁有的礦資產(chǎn)數(shù)量在全部企業(yè)中占據(jù)高比例,則對(duì)于此國(guó)家而言,少數(shù)公司控制礦資產(chǎn)的比例高,企業(yè)集中度高;反之,多數(shù)企業(yè)所擁有礦資產(chǎn)數(shù)量在全部控制企業(yè)中所占比例高,則對(duì)于此國(guó)家而言,多數(shù)企業(yè)均有參與該國(guó)礦資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的機(jī)會(huì),說(shuō)明企業(yè)較為分散,集中度低。以下對(duì)全球主要排名前30位的銅礦資產(chǎn)所有者和銅資源排前3位的資源國(guó)從事銅礦生產(chǎn)企業(yè)的集中度情況開(kāi)展分析。3.1主要銅礦企業(yè)除了根據(jù)加拿大的礦資產(chǎn)項(xiàng)目計(jì)算其所有權(quán)情況外,本文對(duì)全球排名靠前的30個(gè)銅礦資產(chǎn)所有者情況進(jìn)行了數(shù)據(jù)計(jì)算和分析。以第一所有者排序,智利國(guó)家擁有4個(gè)銅礦,且全額控股;自由港邁克墨倫銅金礦公司擁有4個(gè)銅礦,兩個(gè)全額控股,持有85%Morenci銅礦股份,持有57%CerroVerde銅礦股份;必和必拓持有的礦資產(chǎn)中,兩個(gè)全額控股,另外持有埃斯康迪達(dá)銅礦58%的股份、持有Antamina銅礦34%的股份;墨西哥集團(tuán)擁有的銅礦資產(chǎn)在秘魯有2個(gè)、墨西哥有1個(gè),均全額持股;波蘭銅業(yè)集團(tuán)公司擁有波蘭的兩處銅礦資產(chǎn),均全額持有股份;英美資源集團(tuán)擁有的兩個(gè)銅礦資產(chǎn)股份分別是44%和76%;斯特拉塔國(guó)際集團(tuán)擁有澳大利亞MountIsa銅礦資產(chǎn)100%的股權(quán),擁有阿根廷Alumbrera銅金礦50%的股權(quán);智利安托法加斯塔公司擁有智利LosPelambres銅礦山100%的股權(quán)。在居前列的30個(gè)重要銅礦資產(chǎn)中,其所有權(quán)幾乎均被智利、歐美和日本企業(yè)所擁有,中國(guó)企業(yè)未列其中。智利參與的企業(yè)主要是國(guó)家銅礦公司、智利安托法加斯塔公司;歐美企業(yè)主要是力拓、必和必拓、英美資源、自由港邁克墨倫銅金礦、斯特拉塔、紐蒙特礦業(yè)、諾里爾斯克鎳業(yè)公司、波蘭銅業(yè)集團(tuán)公司;亞洲企業(yè)有日本3家公司參與其中,日本三菱、日本日石金屬和日本三井,均小比例持股。從智利、秘魯和澳大利亞3個(gè)主要資源國(guó)的銅資源主要控制企業(yè)來(lái)看,除了智利國(guó)有銅礦公司、智利安托法加斯塔公司和墨西哥集團(tuán)等本土企業(yè)外,基本被歐美企業(yè)所控制(圖2)。日本三井住友商事、三菱等公司主要在智利、印度尼西亞等地?fù)碛行”壤蓹?quán)銅礦資產(chǎn)。如日本三菱在智利埃斯康迪達(dá)銅礦擁有6%股權(quán),在LosBronces銅礦山擁有25%股權(quán);日本三井在智利Collahuasi銅礦擁有8%股權(quán);日本住友商事在美國(guó)Morenci銅礦擁有15%股份,在印度尼西亞的BatuHijau銅礦擁有25%股份。3.2家礦業(yè)公司智利的銅礦資源主要由以下幾個(gè)大型礦業(yè)公司開(kāi)展工作:智利國(guó)有銅礦公司、必和必拓(銅公司)、英美資源、智利安托法加斯塔、力拓、自由港邁克墨倫銅金礦、日本三菱公司、泰克資源、巴里克黃金等16家礦業(yè)公司。其中智利國(guó)有銅礦公司、必和必拓(銅公司)、英美資源、智利安托法加斯塔控制著智利約71.37%的銅資產(chǎn)產(chǎn)量(圖3)。3.3澳大利亞國(guó)家銅務(wù)公司的集中度斯特拉塔、必和必拓(銅公司)、OZ礦業(yè)、紐克雷斯特礦業(yè)公司控制著澳大利亞66.95%左右的銅礦資產(chǎn)產(chǎn)量(圖4)。3.4日本銅礦企業(yè)集中度在秘魯國(guó)家開(kāi)展銅礦山開(kāi)發(fā)的企業(yè)中,墨西哥集團(tuán)、斯特拉塔、自由港邁克墨倫銅金礦、必和必拓(銅公司)控制約63.6%的銅礦資產(chǎn)產(chǎn)量(圖5)。4全球銅礦資源格局和企業(yè)集中度的分區(qū)從全球銅礦資產(chǎn)所有權(quán)控制情況統(tǒng)計(jì)與分析來(lái)看,在初探、勘查、詳查、預(yù)可行性研究、可行性研究、礦山開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)等不同工作階段,礦資產(chǎn)控制格局有一定的差異,也有一定的共性。從全球來(lái)看,北美和南美是銅礦重要的找礦地區(qū)。從國(guó)家格局來(lái)看,資源天然賦存條件較好的加拿大、美國(guó)、澳大利亞、智利和秘魯可以說(shuō)是銅礦資源格局中的“耀眼明星”。從縱向上看,勘查-開(kāi)發(fā)階段礦資產(chǎn)公司的控制特點(diǎn)是:公司數(shù)量從多到少,規(guī)模從大、中、小到以大型為主。從控制權(quán)角度來(lái)看,早期階段控制力相當(dāng)分散,越到后期開(kāi)發(fā)階段控制權(quán)越集中于少數(shù)國(guó)際大型礦業(yè)公司。從在不同階段企業(yè)參加的數(shù)量和規(guī)模來(lái)看,規(guī)模大小不盡相同,集中度也不同(圖6)。從橫向與縱向看,在不同銅礦資源國(guó),企業(yè)集中度不同。具體有以下幾方面的特點(diǎn):4.1本土企業(yè)所占比例智利、澳大利亞、秘魯位居銅礦資源儲(chǔ)量的前三強(qiáng)。智利銅礦資源除了本土國(guó)有銅礦公司擁有外,大部分由歐美企業(yè)占據(jù),但智利國(guó)家銅礦公司和智利安托法加斯塔公司兩家本土企業(yè)所占比例有絕對(duì)優(yōu)勢(shì),兩家合計(jì)集中度為46%。澳大利亞本土的必和必拓(銅公司)、OZ礦業(yè)、紐克雷斯特和力拓4家公司合計(jì)集中度為45.88%。秘魯本土企業(yè)是Buenaventure,集中度為6.58%,墨西哥集團(tuán)集中度為24.12%。綜上,3個(gè)主要銅資源國(guó)本土企業(yè)控制比例較高,本土企業(yè)集中度高。4.2少數(shù)礦業(yè)帶頭人掌握一個(gè)國(guó)家礦資產(chǎn)的能力仍很強(qiáng)從智利、澳大利亞、秘魯國(guó)家的銅礦公司集中度來(lái)看,其本國(guó)4家企業(yè)的集中度分別為71.37%,66.95%和63.6%,均超過(guò)50%。少數(shù)礦業(yè)巨頭掌握一個(gè)國(guó)家礦資產(chǎn)的局面已經(jīng)逐步形成。自20世紀(jì)70年代以來(lái),全球大部分銅礦產(chǎn)量被少數(shù)大公司控制,呈現(xiàn)出較高的企業(yè)集中度和壟斷性,并且近年隨著大型礦業(yè)公司的并購(gòu)、重組,產(chǎn)業(yè)集中度越來(lái)越高,銅行業(yè)寡頭對(duì)市場(chǎng)的壟斷不斷加劇,導(dǎo)致銅價(jià)不斷上漲。4.3企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)壟斷地位的提高從參與上述3個(gè)國(guó)家的銅礦公司類型來(lái)看,以大型跨國(guó)礦業(yè)公司為主導(dǎo)。規(guī)?；鐕?guó)企業(yè)占據(jù)礦業(yè)市場(chǎng)主導(dǎo)地位已是不爭(zhēng)的事實(shí)。全球經(jīng)濟(jì)的一體化和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展,使企業(yè)的聚集突破了地理和空間上的限制,企業(yè)的規(guī)模化擴(kuò)張變得真正的沒(méi)有邊界。當(dāng)前規(guī)?；鐕?guó)礦業(yè)公司占礦業(yè)資產(chǎn)較大份額,主要是資本擴(kuò)張產(chǎn)生的必然性。企業(yè)規(guī)模化表現(xiàn)在其對(duì)行業(yè)橫向與縱向領(lǐng)域的全面滲透。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和一體化進(jìn)程的不斷加快,企業(yè)橫向和縱向規(guī)?；哂斜厝坏膬?yōu)勢(shì):縱向一體化可以使企業(yè)除了克服資產(chǎn)專屬、單產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題外,還可以更好地形成一種礦業(yè)企業(yè)品牌優(yōu)勢(shì),提高企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)能力,維持企業(yè)壟斷地位;橫向一體化則表現(xiàn)為跨行業(yè)領(lǐng)域的多元化經(jīng)營(yíng)4.4企業(yè)集中度高,準(zhǔn)入門檻高結(jié)合不同工作階段、不同企業(yè)集中類型和風(fēng)險(xiǎn)程度,可得出以下規(guī)律(圖7):在初探階段,企業(yè)集中程度低,進(jìn)入起點(diǎn)不高,成功率低,準(zhǔn)入門檻低;在勘查階段,企業(yè)集中度低,資金投入