項(xiàng)目融資第五講

項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)與管理

不可控制風(fēng)險(xiǎn)。如政治風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)。

與項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有直直接相關(guān)的，可控制的風(fēng)險(xiǎn)。如如完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理★合同法★市場(chǎng)法1）

掉期（互換）掉期是指用項(xiàng)目的全部或部分現(xiàn)金流量交換與項(xiàng)目無(wú)關(guān)的另一種現(xiàn)金流量。2）

期權(quán)利率期權(quán)貨幣期權(quán)商品期權(quán)3）

期貨商品期貨外匯期貨其他金融期貨（如股指期貨、定期債券、定期存款期貨）項(xiàng)亭目錢保奇險(xiǎn)商榴業(yè)拋風(fēng)委險(xiǎn)攝的岔保組險(xiǎn)政窗治炸風(fēng)設(shè)險(xiǎn)果的行保耽險(xiǎn)第址五粗章者項(xiàng)陜目哄的匆擔(dān)慣保項(xiàng)舒目汪融寇資效擔(dān)靈保濫是陽(yáng)指懇借縮慧款護(hù)方羽或腳第爹三滴方渣以森自攜己將的禿信侍用經(jīng)或城資惰產(chǎn)刷向煌貸沿款敘或栽租辨賃膏機(jī)笛構(gòu)踢做鞏出騎的凈償售還威保半證云，養(yǎng)具狀體孤可鎖以初分突為飄物長(zhǎng)權(quán)勝擔(dān)剝保壤和長(zhǎng)信旬用烈擔(dān)律保牙。項(xiàng)刻目猛的距擔(dān)幼保鎮(zhèn)人1畝）游項(xiàng)謊目桂的黨發(fā)收起中人刺—紡—乘項(xiàng)賴目追融撫資崇結(jié)佛構(gòu)貨中球最盞常秤見(jiàn)夠和模最支主繼要羨的話擔(dān)巖保仇人毒。償為雖項(xiàng)腰目者公伸司稼提淹供摘擔(dān)吊保碗，陽(yáng)可拌以釣是狗直廢接逃擔(dān)印保彼（葬直錄接余承面擔(dān)彎一猴定深數(shù)暖額洪的財(cái)債延務(wù)蜘）行，殲也乓可監(jiān)以倍以道非偶直神接曠的串形糊式叔出蘇現(xiàn)剩（供這沈一販類迷擔(dān)頌保多還鹿需什要桐加候上雜其每他德形正式捆的貧擔(dān)終保香）謎。2兵）秤第脂三述方軍擔(dān)疑保暑：襪項(xiàng)頑目插直蹤蝶接衣投驅(qū)資多者比之易外虛的近與傘項(xiàng)示目乎有四直犁接懷或撥間委接皇利別益扔關(guān)瘦系攜的家機(jī)塑構(gòu)陽(yáng)，雨提狐供逐項(xiàng)返目產(chǎn)建呈設(shè)誦或演者品項(xiàng)白目車生壇產(chǎn)改經(jīng)燭營(yíng)縮慧擔(dān)名保油。扭包四括憂政島府危機(jī)數(shù)構(gòu)雨、夕商街業(yè)終機(jī)襖構(gòu)眠（貍?cè)绫纬屑窗膛?、曾供唐?yīng)綠商掛）叨國(guó)僚際彎金朱融錢機(jī)艙構(gòu)伶。3身）紋商鏈業(yè)艇擔(dān)險(xiǎn)保睜人督：誘以旱提殼供襖擔(dān)棉保努作滋為服一引種穩(wěn)盈礦利艇手寺段遙，滲承莊擔(dān)弓項(xiàng)怠目施風(fēng)豪險(xiǎn)嗓并遣收窗取逗擔(dān)搜保嘆服金務(wù)捆費(fèi)選用跑?？讨魈纫獫q有盜銀掩行養(yǎng)、怪保媽險(xiǎn)記公虛司詢和秧其包他村一怒些德專證營(yíng)吸商餃業(yè)灰擔(dān)悲保余的互金插融翼機(jī)調(diào)構(gòu)凈。主肥要幣物斤權(quán)帖擔(dān)孩保它迫是胳指天項(xiàng)共目雨公充司研或信第嘆三撐方?jīng)_以原自納身梳資疤產(chǎn)飯為粒履軍行忽貸礎(chǔ)款揉債創(chuàng)務(wù)痰提名供聰?shù)目鐡?dān)閘保蹤蝶。犬國(guó)底內(nèi)玻用柔的抖多旦，婚但遞是債，右國(guó)隨際喂融鍛資宮活踏動(dòng)學(xué)較質(zhì)少轉(zhuǎn)使晌用敘，缸因鈴為怒貸獲款殊方垮不突易進(jìn)控康制隔跨冰國(guó)耍擔(dān)落保待物映，著另怨外倚，例貸材款精方零看悟重談的駐是逗項(xiàng)讀目束本扯身嘩，晶而喚非狀項(xiàng)痰目削目誕前割的攜資躺產(chǎn)棒。其草作岡用駛在魂于偉約叛束林項(xiàng)敲目里有杜關(guān)吐參興與泊方裕認(rèn)桶真姿履虹行丘合胖同繳。信瓣用妄擔(dān)烏保擔(dān)批保鼓人畜以獵自蠢己毛的養(yǎng)資持信夫向棉債傲權(quán)瘋?cè)岁J保停證貿(mào)對(duì)喇債閃務(wù)激人資履徐行桑債提務(wù)份承址擔(dān)圍的胃責(zé)父任束，盛如羨擔(dān)片保允保錄證破書(shū)綠、竹安午慰兵信前等勁。項(xiàng)匙目狐融挽資奸模擁式樹(shù)的峰設(shè)揭計(jì)大原青則有蔑限咽追偶索態(tài)原疲則項(xiàng)役目隙風(fēng)刑險(xiǎn)釋分計(jì)擔(dān)景原孝則成樂(lè)本毯降疤低森原辭則完喉全驕融衡資拾原露則近坦期患融遭資蜓與挎遠(yuǎn)丟期刊融樸資領(lǐng)相狗結(jié)絲式合符的報(bào)原辟則表稱外印融湊資據(jù)原隊(duì)則融偵資它結(jié)津構(gòu)淺最困優(yōu)澤化歪原覺(jué)則項(xiàng)男目占融欣資生模必式絹的邁基采本前框鳴架1礎(chǔ)、直伍接宿融虧資槍模叫式（勢(shì)1栽）投望資她者毀面哀對(duì)濫同枯一評(píng)貸倦款味銀挽行購(gòu)的反直蠻接鈴安進(jìn)排俊融腳資條結(jié)蹤蝶構(gòu)（乖2簡(jiǎn)）峽投竿資靠者益各紀(jì)自小獨(dú)可立皮直銹接拖安販排膛融滴資蕩結(jié)挪構(gòu)2逗、顫項(xiàng)岔目柴公餐司敘融仆資求模歌式項(xiàng)剝目舍公文司欄融悔資桌模市式蛾是鑒指鉤投汗資嘗者姓通稀過(guò)現(xiàn)建妨立芬一線個(gè)惹單爐一納目店的怒的須項(xiàng)耳目隸公盯司瀉來(lái)榮安然排遮融麥資皂的領(lǐng)一緊種扮模裳式乏，斧具座體焦有單賣一堪項(xiàng)抵目飾子的公崇司和合鄭資蕉項(xiàng)榜目宗公躺司兩野種千形臨式塞。設(shè)抖施嚴(yán)使橫用殖協(xié)與議與”知融使資星模稻式“傘設(shè)置施伙使烤用討協(xié)絹?zhàn)h師”存（銷T弄o勾l最l限i漏n禁g捕A閥g李r公e您e狗m憐e謊n異t歷）膏是沉指吐在者某誕種錫工環(huán)業(yè)布設(shè)因施溫或場(chǎng)服紀(jì)務(wù)船性委設(shè)灶施鐵的受提站供順者鐮和罵使南用狹者牌之缺間叨達(dá)必成碗的件一釘種謎具共有毅“倍無(wú)危論兔使躁用稀與昏否拉均族需船付冷款讓”望性圖質(zhì)踐的楚協(xié)維議邊?！八荷钞a(chǎn)質(zhì)支臥付母”唇融莫資辰模冠式生裹產(chǎn)鉗支燙付被（伍P樣r耗o慰d拘u研c藏t褲i哀o蠢n障P虎a柳y槽m寧e拉n謙t胸）尚融酒資漸安掃排勿是彎建溫立字在錢由川貸下款心銀墊行減購(gòu)樹(shù)買嗽某屈一遞特辨定溫礦吐產(chǎn)拍資港源政儲(chǔ)零量勵(lì)的跡全灶部孩或扔部緩分倡未像來(lái)陳銷禿售口收弊入貝的恰權(quán)丹益死的匠基鼓礎(chǔ)膨上富的威，怒即壯提腹供洽融炮資南的態(tài)貸丸款鈔銀少行焦從妨項(xiàng)告目程中躁購(gòu)孩買癥到覺(jué)一伏個(gè)念特殺定尖份思額南的工生昏產(chǎn)加量膀，戚這及部牽分?jǐn)[生曬產(chǎn)泥量域的廁收備益刃成恢為廢項(xiàng)凍目跟融傲資扭主忙要值償朝債領(lǐng)資方金桃的倆來(lái)規(guī)源御?！按芄脳U跑租著賃賄”歌融果資峰模牧式杠宴桿下租饅賃飯是禁一戶種涂承枕租捎人可出以稿獲止得限固藥定畫資仗產(chǎn)確使稱用權(quán)掀而踏不件必碎在泉使煌用起初糧期狀支付楊其業(yè)全憲部項(xiàng)資櫻本隆開(kāi)膝支贏的澆一種直融宵資酸結(jié)急構(gòu)學(xué)。B倒O劃T紋模芒式B忽O秘T施是葬B務(wù)u報(bào)i壞l散d瓦（男建除設(shè)摔）殘、前O漢p捷e環(huán)r季a捧t翁e線（限經(jīng)鄭營(yíng)湯）煌和擊T有r昨a衣n隆s鐵f簡(jiǎn)e產(chǎn)r舌（汗轉(zhuǎn)望讓團(tuán)）征三就個(gè)栽英惜文推單根詞腥第隱一拒個(gè)賄字異母窯的遺縮絮寫渾，疏代含表峽著德一貢個(gè)板完蜂整內(nèi)的叢項(xiàng)庸目曬融卵資疼的讀概康念紐奉。B妙O差T膀模印式焦是滔在雞一搶定拍的霸背概景蔬條培件豎下消發(fā)浙展貓起晝來(lái)洲的趴一員種饑主美要旦用鴨于繭公挽共磨基怕礎(chǔ)石設(shè)推施它建釣設(shè)牲的擁項(xiàng)改目圈融友資天模猴式在。這窗種賓模幼式忌的藍(lán)基派本消思泉路喉是領(lǐng)，本由費(fèi)項(xiàng)內(nèi)目辮所憑在移國(guó)違政哲府浙或釘所霧屬次機(jī)奴構(gòu)刷為棗項(xiàng)捎目豎的鉤建積設(shè)縫和灘經(jīng)剃?duì)I怪提辰供添一洽種瓦特勾許申權(quán)傘協(xié)照議撫（宮C燥o銀n永c串e手s胞s嚼i拒o坡n甘A燭g流r諸e費(fèi)e械m黎e懷n正t舟）催做醬為番項(xiàng)舉目成融踐資郵的愧基推礎(chǔ)伏，段由咬本欣國(guó)宴公脊司老或略者極外垃國(guó)紹公辯司筆作票為耽項(xiàng)厚目綠的惡投甲資戴者述和白經(jīng)暫營(yíng)它者崖安拆排兼融企資色，顛承薦擔(dān)暫風(fēng)誰(shuí)險(xiǎn)責(zé)，憶開(kāi)普發(fā)校建卵設(shè)警項(xiàng)歷目線并藏在夠有艘限逢的污時(shí)島間陣內(nèi)呀經(jīng)歸營(yíng)侄項(xiàng)均目殺獲擺取頃商甘業(yè)匙利爬潤(rùn)袖，刺最糠后醋根洽據(jù)伶協(xié)暖議剖將紐奉該忌項(xiàng)羞目深轉(zhuǎn)跪讓適給哥相六應(yīng)怒的賢政巖府猴機(jī)顯構(gòu)迷。B潑O走T鑼形兇式腰：價(jià)B竿u從i進(jìn)l曲d朝（脾建雀設(shè)?。┖?、告O躺p搜e牧r楊a廈t妙e涉（腸經(jīng)制營(yíng)菠）喇、暈T助r展a塵n梯s膀f跌e喇r疤（薄轉(zhuǎn)雷讓揀）B村O團(tuán)O昨T準(zhǔn)形獅式喇：蘿B囑u鳴i講l吉d每（吳建違設(shè)組）本、刪O斧w們n瘦(膛擁猜有織)拒、環(huán)O抱p報(bào)e越r糕a聾t栗e修（貨經(jīng)哄營(yíng)埋）忽、剃T甚r貧a禮n米s秀f弊e福r槍（種轉(zhuǎn)搞讓鹽）B丘O腐O零形薪式傅