財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)復(fù)習(xí)提綱 電機(jī)學(xué)院版

第一章財(cái)務(wù)管理總論1。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性的管理工作。財(cái)務(wù)活動(dòng)—---籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金營運(yùn)活動(dòng)、收益分配活動(dòng)財(cái)務(wù)管理對象——-—資金運(yùn)動(dòng)2．財(cái)務(wù)管理五大基本環(huán)節(jié)：財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)決策（核心）、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控感謝閱讀制和財(cái)務(wù)分析、業(yè)績評價(jià)與激勵(lì)。3。企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo).指企業(yè)的未來現(xiàn)金流量按照企業(yè)要求感謝閱讀的必要報(bào)酬率計(jì)算的總現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能謝謝閱讀力。4。影響企業(yè)的宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境因素有：經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。其中金融環(huán)境是最重要的外部環(huán)境因素.謝謝閱讀金融市場的利率=(純利率+通貨膨脹溢價(jià)）+(違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+到期日風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）感謝閱讀第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念貨幣時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額。是資金所有者讓渡使用權(quán)而參與社會(huì)財(cái)富分配的一種形式。謝謝閱讀2.資金時(shí)間價(jià)終值值單利 F=P(1+in)

現(xiàn)值P=F/（1+in)復(fù)利普通年金即付年金遞延年金(遞延期m，連續(xù)收支期n）

F=P（1+i）nF=A(F/A，i，n）償債基金--——AF=A[(F/A，i,n+1）-1]感謝閱讀A（F/A,i,n）(1+i)F=A（F/A,i，n）精品文檔放心下載

P=F/(1+i）nP=A（P/A,i,n）資本回收額—---AP=A［（P/A,i,n-1）+1]=A(P/A，i,n)(1+i）P=A(P/A,i,n）(P/F，i,m）=A［(P/A，i,m+n）—(P/A，i，m)］永續(xù)年金 無

P=A/i3．名義利率與實(shí)際利率的換算：i=(1+r/m）m-1F＝P(1+i）n感謝閱讀4。風(fēng)險(xiǎn)按能否分散，分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)精品文檔放心下載的來源，分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。15.衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)利差率.離散程度越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。謝謝閱讀6.風(fēng)險(xiǎn)與收益的一般關(guān)系：必要報(bào)酬(率）R=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（率)RF+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（率)RR精品文檔放心下載第三章籌資方式籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等對資金的需要,通過一定的籌資渠道，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌集企業(yè)所需資金.精品文檔放心下載籌資目標(biāo)--——以較低的籌資成本和較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)，獲取較多的資金。按所籌資金的來源分：權(quán)益性籌資和負(fù)債籌資。感謝閱讀資金需要量預(yù)測:（1)銷售百分比法：對外籌資需要量＝區(qū)分變動(dòng)性項(xiàng)目（隨銷售收入變動(dòng)而呈同比率變動(dòng)的項(xiàng)目)和非變動(dòng)性項(xiàng)謝謝閱讀目.外界資金需要量=增加的資產(chǎn)—增加的負(fù)債-增加的留存收益。謝謝閱讀（2）資金習(xí)性預(yù)測法：高低點(diǎn)法、一元回歸直線分析法。精品文檔放心下載3。權(quán)益性籌資（1）吸收直接投資：以現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)出資。精品文檔放心下載(2）股票籌資：發(fā)行普通股或優(yōu)先股(3）留存收益籌資:利用盈余公積、未分配利潤。共同特點(diǎn)：籌資風(fēng)險(xiǎn)小，能增強(qiáng)公司信譽(yù)，籌資資本成本較高,容易分散公司控制權(quán).謝謝閱讀4。負(fù)債性籌資:(一）長期負(fù)債（1）長期借款：期限長—-—借款利率高,信用好———借款利率低精品文檔放心下載（2）發(fā)行債券：債券發(fā)行價(jià)格的確定和影響因素按期付息，到期一次還本—-—-—-P=票面金額×（P/F，i1,n）+票面利息（P/A,i1，n）精品文檔放心下載到期一次還本付息---———P=票面金額×(1+i2×n）（P/F,i1,n）票面利率>市場利率，溢價(jià)發(fā)行;票面利<率市場利率，折價(jià)發(fā)行;精品文檔放心下載(3）融資租賃:三種形式：直接租賃、杠桿租賃、售后租回。謝謝閱讀租金由設(shè)備價(jià)款和租息組成,租息分為融資成本和手續(xù)費(fèi),手續(xù)費(fèi)又分為營謝謝閱讀業(yè)費(fèi)用和盈利。(二）短期籌資（1）短期借款：企業(yè)應(yīng)付承諾費(fèi)用=未使用的貸款余額×規(guī)定的承諾費(fèi)用率補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率=名義利率/1—補(bǔ)償性余額比率實(shí)際貸款額=企業(yè)需要借款額(1—補(bǔ)償性余額比率）感謝閱讀借款利息的支付方式：收款法 實(shí)際利率=名義利率 實(shí)際利率=名義利率貼現(xiàn)法 實(shí)際利率=名義利率/（1-名義利 實(shí)際利率〉名義利率精品文檔放心下載率）2加息法 實(shí)際利率=2×名義利率 實(shí)際利率>名義利率精品文檔放心下載(2）商業(yè)信用主要形式有：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款。放棄現(xiàn)金折扣的資本成本= 和銀行借款利率比.共同特點(diǎn)：資本成本低，可利用財(cái)務(wù)杠桿作用.籌資風(fēng)險(xiǎn)大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。謝謝閱讀5?；旌闲再Y金：可轉(zhuǎn)換債券--—債券轉(zhuǎn)換為股票認(rèn)股權(quán)證--—常見依附于債券的認(rèn)股權(quán)證第四章籌資決策資本成本：資本成本從構(gòu)成來看，包括籌資費(fèi)用F（如借款手續(xù)費(fèi)、證券發(fā)謝謝閱讀行費(fèi)用）和用資費(fèi)用D（利息、股利）兩部分。（1）個(gè)別資本成本K：長期借款成本=借款年利率（1—T）/(1—f）債券成本=面值×票面利率（1-T）/發(fā)行價(jià)格(1-f)感謝閱讀優(yōu)先股成本=優(yōu)先股股利/發(fā)行價(jià)格（1—f)固定股利D時(shí)=D /（發(fā)行價(jià)—發(fā)行費(fèi)）普通股成本= 固定股利增長率g時(shí)=D1/(發(fā)行價(jià)—發(fā)行費(fèi)）+g資本資產(chǎn)定價(jià)模型=Rf+βj×（Rm—Rf）精品文檔放心下載留存收益= 固定股利D時(shí)=D/P（無籌資費(fèi)用）固定股利增長率g時(shí)=D1/P+g謝謝閱讀個(gè)別資本成本排序:長期借款〈債券<優(yōu)先股〈留存收益<普通股精品文檔放心下載（2）綜合資本成本KW=∑（Kj×Wj ）2。杠桿原理成本習(xí)性模型：Y=a+bx邊際貢獻(xiàn)：M=Px-bx=(p—b)x息稅前利潤:EBIT=px—bx-a(1)經(jīng)營杠桿：由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動(dòng)率大于產(chǎn)銷量業(yè)務(wù)變動(dòng)率的杠桿效應(yīng).DOL=（⊿EBIT/EBIT）/(⊿x/x）=（p—b)x/（p-b）x-a產(chǎn)銷量越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小;固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大。精品文檔放心下載(2）財(cái)財(cái)務(wù)杠桿：由于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在而導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤變動(dòng)率的杠桿效應(yīng).DFL=（⊿EPS/EPS）/（⊿EBIT/EBIT)=EBIT/［EBIT—I-d/(1-T）]感謝閱讀經(jīng)營業(yè)績越好，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越??；固定費(fèi)用越大，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。精品文檔放心下載(3)復(fù)合杠桿：DCL=DOL＊DFL=(⊿EPS/EPS）/（⊿x/x）精品文檔放心下載總杠桿越大，公司總體風(fēng)險(xiǎn)越大。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須反方向搭配。謝謝閱讀3。最佳資本結(jié)構(gòu)---使加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。謝謝閱讀(1）比較資本成本法:選擇加權(quán)平均資本成本最低的結(jié)構(gòu)。(會(huì)計(jì)算）感謝閱讀（2)每股收益無差別點(diǎn)法：EPS1=EPS2，求EBIT(會(huì)計(jì)算）調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的方法有:存量調(diào)整、增量調(diào)整和減量調(diào)整.謝謝閱讀3第五章 項(xiàng)目投資1.項(xiàng)目投資屬于資本性支出、直接投資.特點(diǎn)：投資數(shù)額大、影響時(shí)間長、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差、投資風(fēng)險(xiǎn)大。謝謝閱讀比如土地、廠房、設(shè)備、技術(shù)條件、商標(biāo)專利等有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)資產(chǎn)。感謝閱讀現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入量CI、現(xiàn)金流出量CO、凈現(xiàn)金流量NCF（CI-CO）項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成：書上P144謝謝閱讀項(xiàng)目現(xiàn)金流量構(gòu)成：（1）初始現(xiàn)金流量：固定資產(chǎn)投資支出、墊支的營運(yùn)資本、對土地的投資、原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。精品文檔放心下載（2）經(jīng)營現(xiàn)金流量：NCF=營業(yè)收入—付現(xiàn)成本-所得稅謝謝閱讀=凈利潤+折舊、攤銷及利息=營業(yè)收入（1-T）-付現(xiàn)成本(1—T）+折舊攤銷及謝謝閱讀利息×T（3）終結(jié)現(xiàn)金流量:收回墊支的營運(yùn)資金、固定資產(chǎn)殘值收入.謝謝閱讀現(xiàn)金流量的計(jì)算：（1）單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目：固定資產(chǎn)原值要加上建設(shè)期資本化的利息。精品文檔放心下載（2）完整工業(yè)投資項(xiàng)目：非付現(xiàn)成本為折舊、攤銷、利息。精品文檔放心下載（3）更新改造投資項(xiàng)目：算ΔNCF，提前報(bào)廢抵減的所得稅=（變價(jià)收入-精品文檔放心下載賬面價(jià)值) ×T3.項(xiàng)目投資決策評價(jià)指標(biāo)（一)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)(考慮資金時(shí)間價(jià)值）（1）凈現(xiàn)值（NPV）=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-現(xiàn)金流出的現(xiàn)值 以NPV?0為優(yōu)謝謝閱讀(2)凈現(xiàn)值率(NPVR)=NPV/現(xiàn)金流出的現(xiàn)值 以NPVR?0為優(yōu)感謝閱讀(3）獲利指數(shù)（PI)=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值/現(xiàn)金流出的現(xiàn)值 以PI≥1為優(yōu)謝謝閱讀（4）內(nèi)部報(bào)酬率（IRR），令NPV=O,求i,此時(shí)的i就是IRR 以IRR≥必要謝謝閱讀報(bào)酬率為優(yōu)(二)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（不考慮時(shí)間價(jià)值）（1）投資回收期=原始投資額/每年NCF ，或利用插值法，找到累計(jì)現(xiàn)金感謝閱讀流量由負(fù)轉(zhuǎn)正的時(shí)點(diǎn)。（2）平均報(bào)酬率＝年平均利潤÷原始投資額4.獨(dú)立方案--—任何一個(gè)貼現(xiàn)指標(biāo)只要達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)要求就行,以IRR為準(zhǔn).感謝閱讀互斥方案-—--計(jì)算期相同：NPV計(jì)算期不同：年均凈現(xiàn)金流量ANCF=NPV/(P/A，ic，n）謝謝閱讀第六章 證券投資證券投資，購買股票、債券等金融資產(chǎn)，屬于間接投資。證券投資風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩大類.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱可分散風(fēng)險(xiǎn),如違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。感謝閱讀債券估價(jià)模型V≥P0，NPV≥0，可以投資分期付息，到期還本V一次還本付息零息債券內(nèi)部收益率反求k4債券投資的特點(diǎn):風(fēng)險(xiǎn)小、收益率低但穩(wěn)定、有到期日、不參與公司決策。謝謝閱讀股票估價(jià)模型V≥P0，NPV≥0，可以投資（1）基本模型（2）短期持有未來出售（3）零增長 V=D/k（4）固定增長率g V=D1/(k-g）（5）階段性增長 高速增長期+穩(wěn)定增長期（6）內(nèi)部收益率 反求K股票投資的特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大、收益率高、收益不穩(wěn)定、。可參與公司決策。謝謝閱讀證券投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系：ki=Rf+βi(km－Rf）感謝閱讀基金的估價(jià)：取決于目前能夠給投資者帶來的現(xiàn)金流量。基金認(rèn)購價(jià)（賣出價(jià)）=基金單位凈值+首次認(rèn)購費(fèi)感謝閱讀基金贖回價(jià)(買入價(jià)）=基金單位凈值—基金贖回價(jià)第七章營運(yùn)資金管理精品文檔放心下載營運(yùn)資金總額=流動(dòng)資產(chǎn)總額—流動(dòng)負(fù)債總額流動(dòng)資產(chǎn)特點(diǎn):投資回收期短、流動(dòng)性強(qiáng)、波動(dòng)性、并存性.流動(dòng)負(fù)債特點(diǎn)：速度快、彈性大、成本低、風(fēng)險(xiǎn)小.感謝閱讀營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期—應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)精品文檔放心下載期營運(yùn)資金的投資策略---流動(dòng)資產(chǎn)與長期資產(chǎn)投入資金的比例營運(yùn)資金的籌資策略—--流動(dòng)負(fù)債與長期資本的比例感謝閱讀2。 最佳現(xiàn)金持有量的確定（1）成本分析模式,即機(jī)會(huì)成本和短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。精品文檔放心下載(2)存貨模式，相關(guān)總成本=持有的機(jī)會(huì)成本+轉(zhuǎn)換成本感謝閱讀3。 應(yīng)收賬款成本：（1）機(jī)會(huì)成本：=賒銷額/360×平均收賬天數(shù)×變動(dòng)成本率×資金成本率精品文檔放心下載（2）管理成本 （3）壞賬成本信用政策：（1）信用標(biāo)準(zhǔn)（5C）：信用品質(zhì)(Character)、償付能力（Capacity)、資本(Capital）、抵押品（Collateral）、經(jīng)濟(jì)狀況(Conditions)。精品文檔放心下載(2）信用條件：信用期限、折扣期限、折扣率.會(huì)計(jì)算在不同信用條件下企業(yè)的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失、收賬費(fèi)用，然后選擇信用成本后收益最大的那個(gè)。精品文檔放心下載（3）收賬政策：以相關(guān)成本（機(jī)會(huì)成本、收賬費(fèi)用、壞賬損失）最低為決策標(biāo)準(zhǔn)。謝謝閱讀存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量（1）存貨成本 進(jìn)貨成本(取得成本）購置成本---單價(jià)×采購數(shù)量進(jìn)貨費(fèi)用—--分變動(dòng)和固定的謝謝閱讀儲(chǔ)存成本（持有成本) 固定儲(chǔ)存成本--機(jī)會(huì)成本、保險(xiǎn)費(fèi)感謝閱讀等變動(dòng)儲(chǔ)存成本-—倉儲(chǔ)費(fèi)、倉庫管理費(fèi)等缺貨成本（2)存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量：相關(guān)總成本=變動(dòng)進(jìn)貨成本+變動(dòng)儲(chǔ)存成本感謝閱讀5（3)存貨ABC分類管理：對存貨按照其重要程度、消耗數(shù)量和資金占用量進(jìn)行ABC分類，明確管理的重點(diǎn)和方向，節(jié)省資金，加速資金周轉(zhuǎn)的控制方法。第八章收益分配感謝閱讀收益分配對象：稅后凈利潤分配程序：提取盈余公積分配股東股利留存未分配利潤收益分配的影響因素:法律、企業(yè)、股東、其他（債務(wù)合同限制和通脹)。精品文檔放心下載股利理論(1)股利重要論（“在手之鳥"理論）：股利多、市場價(jià)值大.精品文檔放心下載（2）股利分配的信號(hào)傳遞理論：未來盈利能力強(qiáng)的公司會(huì)選擇較高的股利支付率.精品文檔放心下載（3）股利無關(guān)論（MM理論）：股票價(jià)格與股利政策無關(guān)。感謝閱讀（4)股利分配的稅收效應(yīng)理論：股利和股價(jià)與稅負(fù)有關(guān)，企業(yè)應(yīng)采用低股利政策。謝謝閱讀（5）股利分配的代理理論:股利支付政策和融資成本最小為優(yōu)。精品文檔放心下載股利政策(1）剩余股利政策股利=凈利潤—投資所需自有資金=凈利潤-投資所需資金×目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中自由資金的比率精品文檔放心下載特點(diǎn):保持最佳資本結(jié)構(gòu)，綜合資本成本最低。適用于公司初創(chuàng)階段。感謝閱讀（2)固定股利政策股利=股票股數(shù)×固定的每股股利特點(diǎn)：穩(wěn)定股價(jià)，傳遞公司經(jīng)營良好的信息,但股利支付與公司盈利相脫節(jié).感謝閱讀適用經(jīng)營比較穩(wěn)定的企業(yè).(3）固定股利支付率政策股利=凈利潤×某一固定比率特點(diǎn):體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分和不盈不分的原則,適用于穩(wěn)定成長的公司或公司財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定的階段。精品文檔放心下載（4）低正常股利加額外股利政策股利=固定且數(shù)額較低的股利+額外股利特點(diǎn)：較大的靈活性.適用于：盈利水平隨經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)較大的公司或精品文檔放心下載行業(yè).4.股利分配方案的確定（1）選擇股利政策類型：書上P304表8—2（2）確定股利支付水平：股利支付率=現(xiàn)金股利/凈利潤=1—留存收益率精品文檔放心下載（3）確定股利支付形式：通常有現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利、股票股