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蘇寧電器1990年創(chuàng)立于江蘇南京,是中國(guó)3C〔家電、電腦、通訊〕家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者,是國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)〞之一,2004年7月,蘇寧電器〔002024〕在深圳證券交易所上市。截至2021年,蘇寧電器連鎖網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國(guó)大陸30個(gè)省,300多個(gè)城市、香港和日本地區(qū),擁有1000家連鎖店,80多個(gè)物流配送中心,3000家售后網(wǎng)點(diǎn),經(jīng)營(yíng)面積500萬(wàn)平米,員工13萬(wàn)多人,年銷售規(guī)模1200億元。品牌價(jià)值508.31億元,蟬聯(lián)中國(guó)商業(yè)連鎖第一品牌。名列中國(guó)上規(guī)模民企前三,中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第54位,入選?福布斯?亞洲企業(yè)50強(qiáng)、?福布斯?全球2000大企業(yè)中國(guó)零售企業(yè)第一。蘇寧高管董事長(zhǎng)張近東副董事長(zhǎng)孫為民總裁金明蘇寧產(chǎn)品
目前,蘇寧電器經(jīng)營(yíng)的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼、八個(gè)品類(包括自主產(chǎn)品),上千個(gè)品牌,20多萬(wàn)個(gè)規(guī)格型號(hào)。蘇寧市場(chǎng)
——09大事記自建店模式2021年4月,蘇寧電器開始推進(jìn)以“統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)定制開發(fā)、滿足顧客效勞體驗(yàn)〞為核心的自建店開發(fā)模式。此類店面“以顧客為向?qū)Ж?,設(shè)立了統(tǒng)一的設(shè)計(jì)和經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn),更加貼合顧客消費(fèi)需求,在全面推動(dòng)公司連鎖平臺(tái)升級(jí)的同時(shí),實(shí)現(xiàn)品牌、效勞和經(jīng)營(yíng)的內(nèi)涵提升,促進(jìn)單店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提高。同時(shí),由于此類店面所具有的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性,將有效躲避物業(yè)持續(xù)租賃的風(fēng)險(xiǎn),降低未來(lái)的經(jīng)營(yíng)本錢,增強(qiáng)企業(yè)持、續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,有效支撐公司自主開展。蘇寧市場(chǎng)
——09大事記縣鎮(zhèn)店試點(diǎn)2021年,蘇寧電器考慮到中國(guó)三、四級(jí)市場(chǎng)未來(lái)巨大的消費(fèi)潛力,首先面向江、浙、粵鎮(zhèn)級(jí)市場(chǎng),以及內(nèi)陸地區(qū)已具備管理、物流平臺(tái)的縣級(jí)市場(chǎng)開始了“縣鎮(zhèn)店〞的試點(diǎn),從蘇南、蘇中地區(qū)試點(diǎn)情況來(lái)看,“縣鎮(zhèn)店〞的盈利模式、采銷模式、效勞模式都已經(jīng)比較明確。蘇寧市場(chǎng)
——09大事記國(guó)際化起步2021年8月,公司完成認(rèn)購(gòu)日本LAOX株式會(huì)社定向發(fā)行股份,成為其第一大股東,實(shí)現(xiàn)了國(guó)際化開展的初次嘗試。2021年底,公司宣布收購(gòu)香港CiticallRetailManagementLimited資產(chǎn)及業(yè)務(wù)。此次并購(gòu),是公司結(jié)合未來(lái)在香港市場(chǎng)的開展規(guī)劃,以及對(duì)收購(gòu)本錢、風(fēng)險(xiǎn)、效益等綜合評(píng)估后做出的決定。通過(guò)并購(gòu)具有一定品牌根底、擁有較為合理網(wǎng)絡(luò)布局的企業(yè)進(jìn)入香港市場(chǎng),能夠在較短時(shí)間內(nèi)快速建立規(guī)?;慕?jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和外鄉(xiāng)化的管理團(tuán)隊(duì),有效縮短進(jìn)入市場(chǎng)的培育時(shí)間,且并購(gòu)的資金投入和時(shí)機(jī)本錢更加合理,同時(shí)也是公司跨境并購(gòu)的一次經(jīng)驗(yàn)積累,更有利于公司后期的長(zhǎng)遠(yuǎn)開展。行業(yè)PK國(guó)美電器〔英語(yǔ):GOME〕是中國(guó)的一家連鎖型家電銷售企業(yè),也是中國(guó)大陸最大的家電零售連鎖企業(yè),2021年,國(guó)美電器入選中國(guó)世界紀(jì)錄協(xié)會(huì)中國(guó)最大的家電零售連鎖企業(yè)。成立于1987年1月1日。董事長(zhǎng)為陳曉。在北京、太原、天津、上海、廣州、深圳、青島、長(zhǎng)沙、香港等城市設(shè)立了42個(gè)分公司,及1200多家直營(yíng)店面。市場(chǎng)PK
經(jīng)歷了黃光裕時(shí)代,國(guó)美的市場(chǎng)不可謂不強(qiáng)大了。并購(gòu)老三永樂(lè),國(guó)美在上海市場(chǎng)份額達(dá)80%以上;并購(gòu)老四大中,國(guó)美壟斷北京;并購(gòu)老五三聯(lián)商社,國(guó)美翻開山東市場(chǎng)。2005年以來(lái)國(guó)美先后收購(gòu)7家家電連鎖公司,店面開展到1200余家。當(dāng)然,市場(chǎng)的擴(kuò)張并不代表絕對(duì)的利益,數(shù)量和質(zhì)量的統(tǒng)一才是王道黃光裕事件之后,蘇寧即采取擴(kuò)張員工3.6萬(wàn),擴(kuò)大店面200家的策略,不可謂不迅速,針對(duì)性也不言而喻。在黃光裕時(shí)代的蘇寧一直被壓制,并購(gòu)融資也無(wú)多大建樹。黃光裕事件無(wú)疑給蘇寧時(shí)間和機(jī)遇。欲知后市如何,且看兩虎相爭(zhēng)價(jià)格PK
國(guó)美的策略一直都是“薄利多銷〞,也一直在獲得成功。而蘇寧電器也開始折騰這一套,空調(diào)節(jié),彩電節(jié)層出不窮。不過(guò)價(jià)格的下降是否能夠保證質(zhì)量,還有待商定。廣告PK
國(guó)美在方案經(jīng)濟(jì)時(shí)代就擁有了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的理念,黃光裕第一個(gè)想到利用?北京晚報(bào)?中縫打起“買電器,到國(guó)美〞的標(biāo)語(yǔ),每周刊登電器的零售價(jià)格??梢姀V告在國(guó)美已經(jīng)歷史悠久了。而蘇寧在近些年來(lái)也奮起直追,聘請(qǐng)孫儷,潘瑋柏,黃曉明,王珞丹等一線影星代言,廣告戰(zhàn)也打得如火如荼財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析償債能力分析——短期償債能力營(yíng)運(yùn)能力在09年由大幅度提高,主要原因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的大幅調(diào)高,其中貨幣資金尤為突出。短期償債能力增強(qiáng)的同時(shí),盈利能力相對(duì)減弱。償債能力分析
——短期償債能力流動(dòng)比率較為穩(wěn)定,平均在1.35,償債能力相對(duì)較強(qiáng)償債能力分析——短期償債能力速動(dòng)比率呈曲折上升趨勢(shì),短期償債能力良好償債能力分析——資本結(jié)構(gòu)分析08、09兩年負(fù)債率保持在60%左右,較前三年比下降近10%,處于正常水平。償債能力分析
——資本結(jié)構(gòu)分析負(fù)債相對(duì)權(quán)益明顯下降,償債能力增強(qiáng)償債能力分析——長(zhǎng)期償債能力分析企業(yè)在08年指數(shù)首次破4,根本保持在5的一般水平,長(zhǎng)期償債能力一般營(yíng)運(yùn)能力分析盡管銷售收入每年均有所增加,但是總資產(chǎn)增加比銷售收入增加快,總資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率逐年降低,營(yíng)運(yùn)能力下降營(yíng)運(yùn)能力分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連續(xù)下降,資產(chǎn)使用效率也逐漸變差,可能由于流動(dòng)資金逐年增加速度較快以及長(zhǎng)期投資增加營(yíng)運(yùn)能力分析由于家電下鄉(xiāng),以舊換新等拉動(dòng)內(nèi)需的活動(dòng)的進(jìn)行,應(yīng)收賬款在09年由明顯增長(zhǎng),導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降營(yíng)運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率近四年來(lái)保持相對(duì)平穩(wěn)8的水準(zhǔn)營(yíng)運(yùn)能力分析利用別人的錢來(lái)經(jīng)營(yíng),還越來(lái)越變本加厲,蘇寧是做的越來(lái)越牛了現(xiàn)金營(yíng)業(yè)周期原來(lái)蘇寧是像著國(guó)美的方向不斷邁進(jìn)的,現(xiàn)在,兩者都是楷模獲利能力分析銷售凈利率連年不斷攀升,在銷售收入逐年升高的根底上,可喜可賀。如果投資能夠有收益的話,估計(jì)會(huì)增長(zhǎng)得更快一點(diǎn)~獲利能力分析企業(yè)營(yíng)業(yè)本錢控制得當(dāng),銷售毛利率有不斷攀升趨勢(shì)獲利能力分析利用更少的本錢費(fèi)用獲得更多的利潤(rùn),蘇寧繼續(xù)努力吧投資報(bào)酬能力分析總資產(chǎn)報(bào)酬率連續(xù)三年下降,利潤(rùn)增長(zhǎng)總是趕不上資產(chǎn),資產(chǎn)運(yùn)用效果要加油啦投資報(bào)酬能力分析總的是這樣,凈的也是這樣,你說(shuō)你咋整
凈資產(chǎn)報(bào)酬率的降低究竟是由于什么呢?我們來(lái)看看杜邦分析法吧杜邦分析法凈資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)凈利率銷售凈利率凈利潤(rùn)銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈資產(chǎn)XX÷÷÷由此可見,蘇寧電器的銷售收入與本錢費(fèi)用維持在較好水準(zhǔn),使得資產(chǎn)凈利率保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面那么不甚理想,總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度快于銷售收入。應(yīng)該說(shuō)蘇寧在不斷加大投資。在權(quán)益乘數(shù)方面,總資產(chǎn)的增長(zhǎng)要慢于凈資產(chǎn)的增長(zhǎng),那么更說(shuō)明了這一點(diǎn)?,F(xiàn)金流量分析
——現(xiàn)金償債能力07年指標(biāo)突然上升主要因?yàn)榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的明顯增加,而近三年來(lái)指標(biāo)略有下降與蘇寧采取銷售延?;顒?dòng)增加的大量非流動(dòng)負(fù)債有關(guān)銷售延保活動(dòng)自2021年9月起,蘇寧開始全面推廣銷售延保業(yè)務(wù),即顧客向公司繳納一定金額的費(fèi)用,所購(gòu)商品可在生產(chǎn)廠家正常保修期結(jié)束之后,在一定期限內(nèi)享受我司提供的延長(zhǎng)保修效勞;由于公司所售延保業(yè)務(wù)未過(guò)生產(chǎn)廠家正常的保修期,公司將該業(yè)務(wù)收入確認(rèn)為其他非流動(dòng)負(fù)債。報(bào)告期內(nèi),公司延保銷售情況較好,由此帶來(lái)報(bào)告期末其他非流動(dòng)負(fù)債余額較期初有較大幅度的增加?,F(xiàn)金流量分析
——現(xiàn)金償債能力在07年時(shí),由于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的大幅度提高,使得負(fù)債歸還期明顯降低,企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)大幅下降現(xiàn)金流量分析
——經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力07年銷售比率大幅度上升,之后那么曲折上升,蘇寧通過(guò)銷售獲取現(xiàn)金的能力越來(lái)越強(qiáng)現(xiàn)金流量分析
——經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力07年數(shù)據(jù)有大幅下滑,主要原因可能為公司擴(kuò)寬信譽(yù)度,應(yīng)收票據(jù)等有所提升。07以后企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力越來(lái)越強(qiáng)現(xiàn)金流量分析
——經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力蘇寧的現(xiàn)金投入獲取現(xiàn)金凈值的能力在07年飛速攀升現(xiàn)金流量分析
——現(xiàn)金獲現(xiàn)能力由于07年現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)凈流量的迅猛提升,凈利率瞬間下降現(xiàn)金流量分析
——財(cái)務(wù)彈性分析由于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的增加,投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的保證程度越加充分2007年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量發(fā)生了什么
由上面的數(shù)據(jù)可以看到,2007年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量發(fā)生了質(zhì)的飛躍,究竟是因?yàn)槭裁词沟脭?shù)據(jù)值大幅攀升?07年的年報(bào)中我們找到了答案有上面在現(xiàn)金流量方面,報(bào)告期內(nèi),公司采購(gòu)管理水平在信息化根底上得到一定的提升,加之局部區(qū)域物流平臺(tái)的整合,帶來(lái)存貨周轉(zhuǎn)速度的提升;集中采購(gòu)、統(tǒng)一付款模式以及較多的采用票據(jù)結(jié)算的方式,帶來(lái)公司資金使用效率的提升和優(yōu)化,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加此外,由于2021年元旦假期前置,元旦銷售旺季提前啟動(dòng),公司2007年12月30日、31日銷售收入同比增加較多,帶來(lái)報(bào)告期末現(xiàn)金余額增加;而與此同時(shí),為應(yīng)對(duì)元旦銷售,公司進(jìn)行了大量備貨,供給商應(yīng)付賬款相應(yīng)增加,但未到付款期,由此,對(duì)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加也有一定的影響,但此種影響與元旦銷售旺季啟動(dòng)時(shí)間有關(guān),在以后年度可能會(huì)有所調(diào)整上市公司特定指標(biāo)分析蘇寧每年凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)良好增長(zhǎng),而每股收益在近三年來(lái)均有所下降,根本股數(shù)額的增加是一大原因上市公司特定指標(biāo)分析每股凈資產(chǎn)呈現(xiàn)逐年平穩(wěn)態(tài)勢(shì),06年迅速攀升,又逐年回落至原平穩(wěn)值上市公司特定指標(biāo)分析2007年,蘇寧一度被市場(chǎng)看好到達(dá)頂點(diǎn),而金融危機(jī)的出現(xiàn)不可防止地使市場(chǎng)慘淡,市盈率到達(dá)幾乎最低,近2年才有所上升上市公司特定指標(biāo)分析與市盈率一樣,在08年市凈率實(shí)現(xiàn)高臺(tái)跳水,但是仍然維持在將近3的水平,蘇寧仍然是被市場(chǎng)看好的有開展前景的良好企業(yè)企業(yè)開展能力分析可以看到,06年資產(chǎn)有大幅上升,致使資本積累率到達(dá)160%,雖然之后有所回落〔必然狀況〕但是根本也保持在50%以上,資本積累率良好,蘇寧開展仍然蓬勃企業(yè)開展能力分析銷售增長(zhǎng)率連年下降,蘇寧,要加把勁兒了!在這樣下去要變負(fù)數(shù)了企業(yè)開展能力分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)率連續(xù)四年的降低終于迎來(lái)最后的提升,可能蘇寧在為擴(kuò)大店面數(shù)量做資產(chǎn)儲(chǔ)藏了〔貨幣資金尤其〕企業(yè)開展能力分析蘇寧的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量雖然都在增長(zhǎng),但是卻越來(lái)越緩慢了,與銷售增長(zhǎng)率保持一致經(jīng)營(yíng)杠桿分析經(jīng)營(yíng)杠桿比較平穩(wěn),但是09年的風(fēng)險(xiǎn)增大財(cái)務(wù)杠桿分析每股收益的下降以及EBIT的增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)呈現(xiàn)負(fù)數(shù)財(cái)務(wù)預(yù)警
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