2023年LED照明市場研究報告

2023年LED照明市場研究報告目錄一、從“照度”的角度理解通用照明市場規(guī)模 PAGEREFToc349413823\h31、中國LED通用照明市場空間 PAGEREFToc349413824\h52、全球LED通用照明市場規(guī)模 PAGEREFToc349413825\h7二、LED照明商用/工業(yè)市場規(guī)模 PAGEREFToc349413826\h81、辦公場所的LED照明需求規(guī)模測算 PAGEREFToc349413827\h82、商場/賣場等場所的LED照明需求規(guī)模測算 PAGEREFToc349413828\h9三、從路燈保有量測算LED戶外照明市場規(guī)模 PAGEREFToc349413829\h10四、LED照明市場規(guī)模將在2023年超越背光市場規(guī)模 PAGEREFToc349413830\h122023年，雖然LED行業(yè)產(chǎn)能供過于求的情況略有改善，但在全球經(jīng)濟減速和產(chǎn)能長期過剩的情況下，中國LED照明產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)盈利情況整體下滑。2023年的行業(yè)現(xiàn)狀與諸多市調(diào)機構(gòu)給出的LED照明市場規(guī)模和復(fù)合增速呈現(xiàn)出一定的差異，因此市場對LED照明市場規(guī)模究竟有多大抱有疑問。針對這個問題，我們分別用不同的方法測算了LED通用/商用/戶外照明市場規(guī)模，我們測算的結(jié)果與市調(diào)機構(gòu)預(yù)測規(guī)模的中位數(shù)接近，并得出LED照明市場規(guī)模遠(yuǎn)大于背光源市場的結(jié)論。一、從“照度”的角度理解通用照明市場規(guī)模LED照明市場中通用照明市場規(guī)模最大，商用照明次之，戶外照明最小。DIGITIMES預(yù)測，2023年全球LED照明市場規(guī)模超過400億美元，2023-2023年CAGR約為165%。IMSResearch預(yù)測，LED通用照明市場規(guī)模將在2023年達(dá)到頂峰，接近600億美元。一般情況下，市調(diào)機構(gòu)給出相關(guān)市場規(guī)模的預(yù)測數(shù)據(jù)，都未給出相應(yīng)預(yù)測過程，這些數(shù)據(jù)只能作為我們分析和判斷的佐證，更值得關(guān)注的是預(yù)測數(shù)據(jù)背后的邏輯。LED通用照明市場的消費主體是普通消費者，促進其消費的動力是LED通用照明產(chǎn)品在滿足其采光需求的基礎(chǔ)上更具性價比（節(jié)能省電）。因此，我們從照度的角度來理解通用照明需求，進而測算其市場規(guī)模。任何場所都有一個滿足最低采光需求的照度指標(biāo)。我們可以通過室內(nèi)照度需求、人均居住面積、以及人口數(shù)量，估算出中國室內(nèi)照明總光通量需求，進而根據(jù)LED光源的千流明均價和及其滲透率推算出居民通用照明市場規(guī)模。1、中國LED通用照明市場空間我們可以通過城鎮(zhèn)/農(nóng)村人均居住面積、人口數(shù)量、照度要求相乘估算出城鎮(zhèn)/農(nóng)村室內(nèi)照明總照度/總光通量需求。城鎮(zhèn)和農(nóng)村的照明市場的照度要求不同：我們假設(shè)，城鎮(zhèn)人均照度要求為5W/m2（250lux），農(nóng)村人均照度要求為3W/m2（150lux）。LED通用照明產(chǎn)品的千流明均價呈逐年下降趨勢。隨著產(chǎn)業(yè)擴張和技術(shù)提升，LED照明產(chǎn)品均價每季度下降約10%。根據(jù)節(jié)能燈降價和滲透率提升的經(jīng)驗，一線國際大廠憑借技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，降價速度高于平均水平。綜合考慮一二線廠商的價格，我們設(shè)定2023年LED通用照明產(chǎn)品千流明均價為159元，年價格降幅為35%，并假設(shè)LED通用照明產(chǎn)品價格降至一定程度后下降速度變慢。LED通用照明產(chǎn)品滲透率與產(chǎn)品價格負(fù)相關(guān)。我們認(rèn)為：對于普通消費者而言，新品替代的啟動點，在不考慮政策補貼的情況下，一般在價格降至被替代產(chǎn)品1.5倍價格的時點；LED通用照明產(chǎn)品價格越接近節(jié)能燈的1.5倍，其滲透率上升速度越快；LED滲透率提升主要集中在城鎮(zhèn)。在不考慮政策補貼的前提下，國際一線大廠LED照明的啟動時點將在14Q1。如果考慮到國家和地方的補貼以及扶持政策逐步落實，國內(nèi)的LED通用照明市場的實際啟動時點有可能稍微提前。我們預(yù)測2023年LED通用照明滲透率將達(dá)到8.6%，2023年滲透率將達(dá)到20.6%。通過將總照度、滲透率及LED照明產(chǎn)品千流明均價相乘，我們測算出2023年中國LED通用照明市場規(guī)模將達(dá)397億人民幣，2023年中國LED通用照明市場規(guī)模將達(dá)到669億人民幣，2023-2023年CAGR為40.5%。2、全球LED通用照明市場規(guī)模我們測算，2023年全球LED通用照明市場規(guī)模將達(dá)319億美元，2023-2023年CAGR將達(dá)到46.7%，2023年LED通用照明滲透率將達(dá)到7.6%。2023年全球LED通用照明市場規(guī)模將達(dá)到549億美元，2023年LED通用照明滲透率將達(dá)到20.1%。二、LED照明商用/工業(yè)市場規(guī)模LED商用/工業(yè)照明市場規(guī)模的分析需要分兩類測算，一部分是辦公場所需求，這類場所以LED燈管替代節(jié)能燈為主，可以沿用通用照明的分析邏輯；一部分是商場、賣場、酒店/賓館、會展中心、娛樂場所等，這類場所對光照要求特殊，不能沿用照度的角度來分析。1、辦公場所的LED照明需求規(guī)模測算辦公廠商的LED照明需求和家用照明類似，都是在滿足其采光需求的基礎(chǔ)上更具性價比（節(jié)能省電）。我們假設(shè)，一般辦公場的人均照度要求為6W/m2（300lux），人均辦公面積5m2。我們測算，2023年的LED商業(yè)照明辦公需求規(guī)模為73億元，2023-2023年CAGR為43%。我們認(rèn)為2023-2023年，受益于政策推廣以及EMC模式對需求的刺激，LED商業(yè)照明產(chǎn)品滲透率提升速度較快，2023年LED商業(yè)照明滲透率將達(dá)到13%。短期內(nèi)影響LED商業(yè)照明滲透率的因素有2點：一、政策扶持（如政府主導(dǎo)的大規(guī)模補貼或者EMC等商業(yè)模式驅(qū)動）；二、產(chǎn)品降價，使得業(yè)主的資金壓力減小，節(jié)能回收期大幅縮短（比如從生命周期縮短到2-3年）。2、商場/賣場等場所的LED照明需求規(guī)模測算由于大型商場、賣場、酒店/賓館、會展中心等場所的燈光要求特殊，筒燈、射燈占比高，需要較高的光照效果，難以沿用前面的測算邏輯。我們采用類比的方式對需求進行測算。根據(jù)廣百集團和勤上光電的公告，廣百集團旗下商場總面積50萬平方米，勤上光電對其進行商場節(jié)能改造，涉及30萬盞LED燈具，改造費用（含施工費用）1.6億元。我們簡單假設(shè)，2023年全國大型商場、賣場、酒店/賓館、會展中心等場所LED商業(yè)照明改造需求規(guī)模為廣百集團項目的十倍以上(上海統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2023年上海市商場面積超過5600萬平方米)，并且2023-2023年CAGR為45%。2023年中國LED商業(yè)照明需求為115億元；2023年，中國LED商業(yè)照明總需求為267億元。三、從路燈保有量測算LED戶外照明市場規(guī)模LED戶外照明市場的客戶主體是政府，主要是對高壓鈉燈進行替代。因此，我們可以從路燈保有量、滲透率以及LED路燈價格來測算LED路燈市場規(guī)模。我們認(rèn)為2023-2023年為新一輪城鎮(zhèn)化建設(shè)高峰期，中國城市路燈保有量將大幅增長，2023年保有量達(dá)3178萬盞，2023-2023年CAGR為13%。從各個省份的路燈保有量、LED產(chǎn)業(yè)布局、LED扶持政策、省財政狀況著手分析，我們可以尋找出2023-2023年LED戶外照明滲透率提升最快的省份。廣東、福建、安徽、重慶具備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，有消化產(chǎn)能的動力，廣東推廣政策已經(jīng)出臺，福建政策也有望在2023年出臺；蘇、浙、滬、京、津等地財政狀況較好，路燈密集度高。這些省份有望在2023-2023年貢獻過半的LED路燈需求，拉動全國LED路燈滲透率快速提高。2023/13財政補貼室外LED照明產(chǎn)品中標(biāo)入圍的路燈價格：9000lm規(guī)格LED路燈的中標(biāo)價格從810元到1588元不等，14000lm規(guī)格LED路燈的中標(biāo)價格從1320元到2252元不等，中位數(shù)為1500元。雖然補貼中標(biāo)價格略低于廠商日常交易的價格，但是考慮到成本下降的因素，我們還是假設(shè)2023年LED路燈均價1500元?；诼窡舯Ｓ辛?、LED路燈滲透率以及LED路燈價格，并考慮到2023年之后安裝的LED路燈部分使用壽命已經(jīng)達(dá)到上限需要更換，我們測算出2023年中國LED路燈市場規(guī)模81億元人民幣，LED路燈滲透率24%，再加上LED隧道燈和其他LED戶外照明，2023年中國LED戶外照明市場規(guī)模129億元人民幣，2023-2023年CAGR為37%。四、LED照明市場規(guī)模將在2023年超越背光市場規(guī)模我們從不同角度入手測算的市場規(guī)模與市調(diào)機構(gòu)預(yù)測數(shù)值的中位數(shù)基本相當(dāng)，市調(diào)機構(gòu)的數(shù)據(jù)和我們測算結(jié)果在一定程度上是相互印證的。我們測算，2023年中國LED照明市場規(guī)模229億元，其中LED通用照明市場規(guī)模141億元；到2023年，中國LED照明市場規(guī)模將達(dá)到641億元，其中LED通用、商業(yè)、戶外照明市場規(guī)模分別為397億元、115億元、129億元。2023年全球LED通用照明市場規(guī)模319億美元。我們預(yù)測，受益于照明滲透率的提升，中國LED照明市場規(guī)模將在2023年超越LED背光市場。LEDinside統(tǒng)計，2023年全球大尺寸LED背光市場規(guī)模29億美元，2023年智能LED背光產(chǎn)值7.1億美元規(guī)模。高工LED統(tǒng)計，2023年中國LED背光產(chǎn)值218億元人民幣。我們認(rèn)為，2023年，國內(nèi)LED戶外和商業(yè)照明市場滲透率將快速提升，國內(nèi)領(lǐng)先的LED照明企業(yè)將優(yōu)先受益。其原因在于以下三點：一、2023年中央和地方政府的政策扶持將逐步落實，刺激市場需求；二、本土領(lǐng)先企業(yè)與國際廠商相比具有資源、專業(yè)渠道以及成本優(yōu)勢；三、市場集中度較高，具備一定的門檻，國內(nèi)新進場的LED企業(yè)不具備LED領(lǐng)先企業(yè)取得大型訂單的能力。在不考慮政策補貼的前提下，LED通用照明市場將在14Q1啟動，LED通用照明產(chǎn)品滲透率將快速提升。國內(nèi)企業(yè)在LED通用照明市場啟動之后，可以憑借政策扶持、成本優(yōu)勢等快速提高市場占有率，分享LED通用照明市場蛋糕。

2023年電子行業(yè)分析報告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強勢跑贏大盤 3（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進程依舊 5（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善 6二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機遇 7三、智能移動終端 91、移動支付NFC成為亮點 92、指紋識別將成為智能機主流配置 103、天線元器件單機配置數(shù)量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈 132、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機大陸市場將爆發(fā)性增長 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)?；?，平臺化，垂直一體化”成為趨勢 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強勢跑贏大盤2022年初至今，申萬電子指數(shù)大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數(shù)下跌5.69%，電子指數(shù)僅次于信息服務(wù)和信息設(shè)備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國際主要電子市場的表現(xiàn)相比，A股電子行業(yè)指數(shù)的漲幅也遙遙領(lǐng)先。（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上2022年初至今，申萬電子行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學(xué)元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開始迅速上漲，后來居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進程依舊觀察全球范圍半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)據(jù)，日美半導(dǎo)體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導(dǎo)體行業(yè)上游開始復(fù)蘇，這是整個行業(yè)復(fù)蘇的一個標(biāo)志。8月份北美半導(dǎo)體指數(shù)跌破1.為0.98，我們認(rèn)為這與部分主要終端設(shè)備商推遲重要產(chǎn)品發(fā)布有關(guān)，現(xiàn)在還不能簡單推定全球半導(dǎo)體行業(yè)步入衰退，需密切關(guān)注后續(xù)月份的數(shù)據(jù)。（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升2022年1-7月份，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主營總收入為7,598.15億元，同比增長13.31%；利潤總額為299.08億元，同比增長46.38%，行業(yè)運行在高景氣度區(qū)間，銷售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善從上市公司的角度來看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營業(yè)收入為1045.86億元，同比增長率為21.43%，高出全部A股營收增速12.8個百分點；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤為69.33億元，同比增長率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個百分點。其中顯示器件板塊復(fù)蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學(xué)元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率分別達(dá)到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個百分點，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機遇我們認(rèn)為電子行業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的重要支柱，在未來相當(dāng)長的一段時間內(nèi)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢，主要原因基于以下幾點：1、政策層面，電子行業(yè)是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個重要目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，也是信息消費領(lǐng)域的最重要的基礎(chǔ)組成部分，相信國家在未來將會投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經(jīng)濟格局背景下，電子產(chǎn)業(yè)逐步由美日韓臺向中國轉(zhuǎn)移已經(jīng)是大勢所趨。中國大陸電子產(chǎn)業(yè)逐步切入全球的供應(yīng)鏈，隨著越來越多技術(shù)消化，技術(shù)創(chuàng)新，我國電子產(chǎn)業(yè)在工藝和制造方面已經(jīng)具備了較高的競爭力，并開始逐步向高端設(shè)計、制造和研發(fā)領(lǐng)域以及品牌運作領(lǐng)域進軍，部分品牌已經(jīng)開始了海外市場的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國受教育勞動力的不斷增加，我國電子產(chǎn)業(yè)擁有工程師紅利已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；而且我國電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進取精神上都要比韓國和臺灣更具優(yōu)勢。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費者可支配收入提升，以及借貸消費理念的普及度增加，都將帶來消費升級需求。而企業(yè)的技術(shù)升級帶來的全新的消費產(chǎn)品和消費體驗，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動電子行業(yè)市場規(guī)模的擴大。因此，我們看好中國電子產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展。與發(fā)達(dá)國家相比，我國的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時資金和技術(shù)密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅(qū)動產(chǎn)業(yè)的成長，這也是市場給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認(rèn)為，電子板塊孕育著新的機會，這些機會集中在新技術(shù)和新產(chǎn)品的運用上，特別是那些實用性強，消費體驗好的高科技產(chǎn)品，將成為電子行業(yè)下一輪增長的基礎(chǔ)。因此，我們建議重點關(guān)注創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機會。三、智能移動終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機和xPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機的市場滲透率不斷提升，全球智能手機的滲透率已經(jīng)達(dá)到較高水平，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能手機的行業(yè)機會將會集中在相關(guān)零部件的升級和新技術(shù)的應(yīng)用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術(shù)應(yīng)用的主戰(zhàn)場。我們認(rèn)為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢來看，除了一直以來的元件器微型化、數(shù)字化和高清化的趨勢以外，未來一年智能機的值得關(guān)注的發(fā)展趨勢主要集中在以下方面：1、移動支付NFC成為亮點2022年以來，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢就是，NFC配置成為標(biāo)配。例如，HTCnewone成為NFC新機，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機型的支持使移動支付NFC模塊成為亮點。NFC是近場移動支付的一種，相對于藍(lán)牙，紅外線，WIFI等其他近場技術(shù)，NFC（近距離射頻無線通訊）技術(shù)的安全性、便捷性比較突出，成為手機近場支付的首選。伴隨著國內(nèi)移動支付配套設(shè)施的逐步完善，以及NFC手機出貨量的不斷增加，我們預(yù)計國內(nèi)NFC支付市場也即將步入快車道。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線。主要產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢?、指紋識別將成為智能機主流配置蘋果九月份發(fā)布了新款智能手機iPhone5S，其帶有的指紋識別功能（TouchID），成為本次為數(shù)不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費者的使用反饋上來看，這項新功能獲得了極高的評價。我們認(rèn)為，由于蘋果的領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)，指紋識別功能未來會逐步成為智能手機配置的主流。雖然指紋識別技術(shù)已經(jīng)比較成熟，但是運用于智能手機領(lǐng)域需要更精細(xì)化的設(shè)計和封裝技術(shù)，目前國際主流采用WLCSP技術(shù)。WLCSP技術(shù)之前主要用于高清晰度高端相機的零部件封測領(lǐng)域，產(chǎn)能相對有限，指紋識別的加入，勢必將導(dǎo)致對于該封測技術(shù)需求的增加。全球WLCSP封測業(yè)務(wù)產(chǎn)能主要集中在少數(shù)廠商手里：主要生產(chǎn)廠商與產(chǎn)能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購了指紋感應(yīng)技術(shù)開發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識別傳感器芯片正是由其設(shè)計，蘋果在臺積電投片，再由精材科技進行封裝，然后由日月光進行打線和SiP。我們預(yù)計2021年WLCSP封測需求將逐步放量，A股唯一的相關(guān)上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機配置數(shù)量將繼續(xù)增高隨著用戶需求升級和移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步，用戶對手機網(wǎng)絡(luò)功能越來越青睞，多媒體手機日趨流行，手機無線數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍絹碓礁?，手機開始向智能化方向發(fā)展。手機已不僅是簡單的語音通信工具，很多非語音通信功能都成為標(biāo)準(zhǔn)配置或者備選配置。手機由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機電視天線、FM收音機，NFC天線等多個天線，單臺手機配備的天線數(shù)量逐漸增加，而天線小型化技術(shù)LDS等的進步也使這樣的多天線設(shè)計成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導(dǎo)致天線單價大幅提升以及單機天線使用量以及移動互聯(lián)終端越來越多，市場規(guī)模仍在不斷擴大。2021年全球移動終端天線市場規(guī)模約為28.47億支，預(yù)計2021年全球移動終端天線市場容量將超過50億支，移動終端天線行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長。目前全球LDS產(chǎn)能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費諾，臺灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領(lǐng)域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機和XPAD為代表的智能移動終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機的市場滲透率不斷提升，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個新興的市場，涌現(xiàn)出一大批吸引力較強的產(chǎn)品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)?；a(chǎn)帶來的成本下降以及技術(shù)提升帶來的客戶體驗的提升，新興智能終端的需求將會迎來爆發(fā)性增長，進而可能繼續(xù)引導(dǎo)下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈可穿戴設(shè)備在軟件方面帶來的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場主流觀點認(rèn)為，與智能手機產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術(shù)領(lǐng)域。主要相關(guān)上市公司梳理如下：2、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機大陸市場將爆發(fā)性增長近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂技術(shù)、終端、內(nèi)容、服務(wù)等領(lǐng)域展開全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂產(chǎn)品和家庭娛樂服務(wù)中心，推進公司在游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。這個公告在業(yè)界產(chǎn)生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對微軟XBOX這款體感游戲機的期待和關(guān)注。2000年6月，國務(wù)院辦公廳曾轉(zhuǎn)發(fā)文化部等7部門《關(guān)于開展電子游戲經(jīng)營場所專項治理的意見》，開始了針對國內(nèi)游戲機市場的治理工作?！兑庖姟芬?guī)定“自本意見發(fā)布之日起，面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷售即行停止。任何企業(yè)、個人不得再從事面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷售活動?！边^去幾年，世界主要游戲機生產(chǎn)廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國游戲機市場開放，但是由于牽扯面過大，游戲機禁令的解除工作一直未能取得實質(zhì)進展。雖然市場上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。而隨著上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)方案的出臺，則意味著我國長達(dá)13年的游戲機禁售規(guī)定或?qū)⒔獬Ｓ袠I(yè)內(nèi)分析人士則認(rèn)為，這是“游戲機禁令”的一次松動，畢竟銷售面向全國，外資企業(yè)的游戲主機市場可以平移到整個中國。因此未來大陸游戲機行貨市場可能迎來一波爆發(fā)式的增長。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機產(chǎn)業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經(jīng)是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學(xué)組件供貨商，公司在Sony游戲機新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機會。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺，利用綜合布線技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、智能家居-系統(tǒng)設(shè)計方案安全防范技術(shù)、自動控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設(shè)施集成，構(gòu)建高效的住宅設(shè)施與家庭日程事務(wù)的管理系統(tǒng)，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術(shù)性，并實現(xiàn)環(huán)保節(jié)能的居住環(huán)境。伴隨著我國城鎮(zhèn)化進程的加快，居民收入水平的提高，以及節(jié)能環(huán)保意識的提升，智能家居也愈來愈受到人們的重視。2022年8月14日，我國相關(guān)部門政府發(fā)布了《關(guān)于促進信息消費擴大內(nèi)需的若干意見》，為旨在推動信息化和智能化城市發(fā)展，鼓勵大力發(fā)展寬帶普及、寬帶提速，加快推動信息消費產(chǎn)業(yè)，這都為智能家居、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。未來智能家居將會走進千家萬戶，成為中高端住宅的標(biāo)準(zhǔn)配置。目前，智能家居產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為移動互聯(lián)網(wǎng)巨頭們在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)爭奪的最后一塊處女地。國際資本市場上，微軟、谷歌、蘋果積極競購科技公司R2工作室，爭奪智能家居領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位。國內(nèi)市場上，新浪微博率先與海信合作，涉足智能家居產(chǎn)業(yè)；騰訊和小米業(yè)已先后開展智能家居控制中心業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)巨頭進入智能家居產(chǎn)業(yè)，搶奪智能家居入口，有利于加快智能家居產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品線的豐富，激發(fā)消費需求，進而推動智能家居產(chǎn)業(yè)更快的普及。我們看好智能家居在未來的發(fā)展前景。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢毫?、安防行業(yè)1、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求我國是全球安防領(lǐng)域增長速度最快的市場之一，“十四五”期間我國安防視頻監(jiān)控市場保持了年均20%以上的增長速度，“十四五”期間預(yù)計平均復(fù)合增速也在15%-20%之間，行業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長。伴隨著我國城鎮(zhèn)化建設(shè)的持續(xù)推進，以及政府對平安城市、智慧城市建設(shè)的高度重視，安防產(chǎn)品行業(yè)的市場規(guī)模仍將不斷擴大。此外，安防視頻監(jiān)控用戶正由特殊部門轉(zhuǎn)向社會大眾，并逐步發(fā)展到金融、文博、交通、海關(guān)、機關(guān)、郵政、教育、醫(yī)療、工礦企業(yè)、公眾場所等眾多細(xì)分社會經(jīng)濟領(lǐng)域和普通居民家庭中，用戶的個性化需求成為趨勢。隨著未來安防系統(tǒng)集成度的不斷提高，網(wǎng)絡(luò)化、生物識別等智能化技術(shù)的發(fā)展，各種新技術(shù)將催生市場應(yīng)用空間的不斷成長。主流企業(yè)必須具備個性化生產(chǎn)能力以應(yīng)對