第六章 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理

第六章企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理0.引言企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理，仍以融資、投資和分配活動(dòng)為主線，但其融資、投資和分配管理更加復(fù)雜。不同類型的集團(tuán)有各自不同的財(cái)務(wù)組織模式，但基本理論卻是相同的。本章介紹：集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制設(shè)置；集團(tuán)預(yù)算控制模式的選擇；投融資管理的重點(diǎn)；企業(yè)集團(tuán)利益分配管理的內(nèi)容和方式。1.基本理論企業(yè)集團(tuán)：現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的高級(jí)組織形式之一；是以一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)大型企業(yè)為核心，憑借資本、契約、產(chǎn)品、技術(shù)等不同的利益關(guān)系，將一定數(shù)量的受核心企業(yè)不同程度控制和影響的法人企業(yè)聯(lián)合起來(lái)，組成的一個(gè)具有共同經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和發(fā)展目標(biāo)的多級(jí)法人結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。作榮為原一懼個(gè)聽(tīng)經(jīng)檢濟(jì)床聯(lián)均合膜組畜織睜，言企碰業(yè)費(fèi)集叢團(tuán)盒一婦般歉由核災(zāi)心樸層、緊播密愿層、半幅緊笛密育層和松技散損層四際個(gè)踐層查次刊組巖成閥；核擇心治層合Q濁1喂：母慈公館司賀（圍控補(bǔ)股補(bǔ)公楊司美）南及恥其陷附戶屬星機(jī)輸構(gòu)槍；緊光密材層輔Q傲2層：子更公犁司?。ㄎ浛鼐抗商右玻┬?，載持平股鞠5爛0攜％軟以兵上灣；半處緊毛密磨層芝Q沖3存：關(guān)狠聯(lián)左公懸司選（軋持展股翠層利）推，僵核秧心絨企嗎業(yè)禿參胃股燭或披緊乳密民層非企古業(yè)爸全互資返或姜者愧控哥股私的打企叮業(yè)女；松騰散行層陷Q滲4純：固知定子協(xié)圣作短企棗業(yè)讀，陽(yáng)核靠心騎企威業(yè)火沒(méi)硬有冶資轉(zhuǎn)產(chǎn)域關(guān)毀系志但凱有甘穩(wěn)迷定積經(jīng)折營(yíng)局關(guān)悄系隔的頸企腿業(yè)禁或旱有交緊驅(qū)密階層筐、飲半勢(shì)緊沖密矩層邪參始股專的梳企巡壽業(yè)嘉；企岡業(yè)莊集疏團(tuán)吧有四圓種盈?；接浚篞峽1公＋值Q幟2孔、貌Q騙1乏＋購(gòu)Q嫁2仗＋暑Q輕3蜻；默Q跨1上＋排Q愉2激＋喪Q貍4燃、盛Q渡1緣瑞＋沈Q披2屠＋燃Q適3艷＋爐Q往4士。1貨.忽基枝本飄理餐論企扮業(yè)哨集獄團(tuán)英的愁特匪征1百）蹄企島業(yè)厘集館團(tuán)僵的險(xiǎn)成霉員護(hù)構(gòu)丙成咐多巷樣僚化2厘）鼓企狼業(yè)繁集珠團(tuán)柏規(guī)接模罰巨疼大3斤）瞇兼澇具捐多貌樣脂性豆與丹開(kāi)貢放淋性輩的數(shù)企較業(yè)譯集宜團(tuán)懷組溪織丘結(jié)警構(gòu)刑特俗征4口）沫企蘋(píng)業(yè)別集只團(tuán)眼生斃產(chǎn)擴(kuò)經(jīng)唉營(yíng)譜關(guān)腔系字復(fù)鎖雜1執(zhí).膝基納本最理逃論企鞋業(yè)尤集申團(tuán)混的濟(jì)類貼型秋—猶從南戰(zhàn)即略角定霉位楊分資悲本沒(méi)型勢(shì)（命控遼股餓型裙）斷：明突翁出械成塌員促企束業(yè)晌之穴間映的雞資角本耽紐悟帶連，貧總哄部荒作顫用低在夾于噸進(jìn)系行偉投床資約規(guī)換劃品與課產(chǎn)碧權(quán)例管柏理吹；產(chǎn)地業(yè)怒型濁（獄混鍛合斑型予）拴：賣以暗產(chǎn)糕業(yè)儀鏈讀為恩支召持警的秧企普業(yè)北集蹦團(tuán)衰，闖母聾子棒公鐮司書(shū)之頓間障存擴(kuò)在浪較票強(qiáng)恭的持業(yè)客務(wù)些關(guān)獻(xiàn)聯(lián)吉度澤。企微業(yè)舊集駁團(tuán)鋒的填類叛型使—唐從瀉管乞理委關(guān)腿系僻分戰(zhàn)照略胞規(guī)貍劃辛型舊企么業(yè)跳集拉團(tuán)路：冶集響權(quán)財(cái)血?jiǎng)?wù)丸控爬制血型銅企貞業(yè)晨集重團(tuán)腫：林分袋權(quán)戰(zhàn)偷略勉控饞制穴型裕企晉業(yè)資集銀團(tuán)武：信折動(dòng)中1精.然基弄本貞理曾論企林業(yè)協(xié)集鮮團(tuán)柄財(cái)塞務(wù)跌管屈理憐的蘭特氏征1壁）怒企犬業(yè)釣集畏團(tuán)抹財(cái)益管倦的剝主啊體氧復(fù)盛雜隔化集堤團(tuán)拳公議司裳、呀子劑公勿司拿、館事銅業(yè)幟部謝、決控華股段公飄司令等扒。2蟻）岸企嬸業(yè)業(yè)集巖團(tuán)天財(cái)憶管碰的胃基堪礎(chǔ)滑在輝于睡控志制財(cái)記務(wù)迷控辟制為是濕企襯業(yè)林集隨團(tuán)灰實(shí)鹽時(shí)黃控靜制謙的蕩基伍本或手塊段冠。3饞）墻企久業(yè)核集巴團(tuán)遣財(cái)古務(wù)閱管懶理拋更冤加殲突夠出恰戰(zhàn)廈略脆性財(cái)俘務(wù)庸戰(zhàn)映略援是撿企懼業(yè)技戰(zhàn)較略毒的偉主米體贊之甘一煮；姿宏置觀竹性挑和喂戰(zhàn)紀(jì)略雀性振的互增密強(qiáng)斧是燈企步業(yè)斯集卸團(tuán)奶財(cái)末管尊的舍重蓋要抱特叛征勺。中誼糧殖糧含油摸有宇限劃公慨司-落-栗小圣麥扔、閥玉籮米線、射油坦脂質(zhì)、侮飼陽(yáng)料賽、神期謹(jǐn)貨中花國(guó)賀糧盤(pán)油混控鍛股隨有哀限閥公費(fèi)司桑-忠-油捷脂繞、造生擺化稍能撫源殺、捧啤會(huì)酒蛾、俘小潤(rùn)麥仰、展大夠米歇、渠期宜貨中匙國(guó)閣食袖品馬有裝限叛公廢司-襖-揀酒傾業(yè)阻、革巧坊克咬力吼、溉可堪樂(lè)地姥產(chǎn)該酒拆店皂-沫-凱壟萊系酒繞店岡、尚亞太龍川灣順旅雙游喬度雪假喊區(qū)中飛國(guó)屆土催畜神產(chǎn)顆進(jìn)傭出司口堂總儲(chǔ)公指司—闊國(guó)雙際混船農(nóng)務(wù)戰(zhàn)、輛木憑材仍、趕茶嗚葉刷、泉羊叔絨遣、滔香遣料中怨糧賢屯剪河飽股茫份緞?dòng)袪钕迌?chǔ)公蘋(píng)司-鄰-載主細(xì)營(yíng)螺番刑茄蹲加窗工貨及棉貿(mào)輛易獎(jiǎng)、墳制籃糖各及病貿(mào)秒易盲、婦林?jǐn)毓X加中工表及聞貿(mào)紅易宇三挽大叔業(yè)柳務(wù)中腫糧匹包飲裝-化-聞包楚裝春實(shí)燃業(yè)寨部中帝糧揉肉敞食-蹤蝶-科中違糧淡肉袍食燭投轉(zhuǎn)資患有即限鐮公薪司中弦糧賣發(fā)緒展-客-絹資罩產(chǎn)窗管憲理眨部金荷融睛事屯業(yè)晚部-鹿-仇中熟英奔人狀壽免、辨中板怡游保豈險(xiǎn)翁、使中喂糧戲信些托2止.亡企岔業(yè)貴集竄團(tuán)消財(cái)燭管清體銜制2溜.銜1超企專業(yè)蒙集道團(tuán)銷財(cái)臣管鳴體雪制案及抽其虜設(shè)鑼置席原潛則財(cái)臟管廈體墻制暮：飯指贊企鑰業(yè)環(huán)在禿處浴理敘財(cái)采務(wù)猶活絹動(dòng)市中洞的皇組踩織喇框咐架呆和病管變理抄機(jī)咱制碗，安包找括昏組梢織立框哀架錘的新安派排船、傍財(cái)蹦管爛權(quán)過(guò)限跪的抄劃西分策和孕財(cái)翠管贏機(jī)秋構(gòu)兔的獸設(shè)掃立評(píng)等振。企牌業(yè)黨集慈團(tuán)首財(cái)瓜管南體床制蹈的淡核仍心么：紋決哭策欠權(quán)原和蕉控妨制取權(quán)嗓的蓋劃漆分坦問(wèn)器題乎。從書(shū)法祖律皇角息度鏈：位核漸心閱企家業(yè)牙對(duì)鑄非攀核掛心公企扁業(yè)恢的古債究務(wù)略只申能館以臉出暢資賭額腰為悄限稼承鴨擔(dān)裙有產(chǎn)限證責(zé)受任貴。從眾產(chǎn)項(xiàng)權(quán)憑關(guān)換系勞：迫財(cái)喘管冊(cè)體喂制賓設(shè)眼置凈應(yīng)視利短于酷核灑心戴企連業(yè)零實(shí)垃現(xiàn)現(xiàn)對(duì)眾非眼核見(jiàn)心鳴企匙業(yè)雹的箏有沙效捏控立制憐。從繳權(quán)為利世與似責(zé)摧任旗對(duì)甜等來(lái)：坑核趙心秤企頂業(yè)如對(duì)魔于變決毛策挺不挎利砍的控后觀果纖應(yīng)此承雪擔(dān)屋相蕩應(yīng)券責(zé)殖任爽。良社好畢的仔企柄業(yè)奪集行團(tuán)姥財(cái)捎管撐體征制蘿應(yīng)守有垮利勒于縣集處團(tuán)妻內(nèi)團(tuán)部憐縱版橫逃向賠財(cái)薦管隨權(quán)內(nèi)責(zé)悟利斗的鍛劃市分蜂，蚊實(shí)勵(lì)現(xiàn)換財(cái)卻務(wù)投協(xié)蛋同蝕。2飾.勒企箱業(yè)利集善團(tuán)特財(cái)沃管發(fā)體扎制2倡.守2培企陵業(yè)態(tài)集測(cè)團(tuán)從財(cái)肉管攤權(quán)第限益的車劃棕分2古.岸2精.奔1去財(cái)嚇務(wù)旗權(quán)寨利財(cái)畝務(wù)挺決猜策照權(quán)煮：燦廣河義可上海包摟含錄了苦其擠他恭財(cái)調(diào)務(wù)登權(quán)鏈利財(cái)幕務(wù)澆資鑒源管調(diào)巡壽配候權(quán)憲：群如題預(yù)腦算書(shū)審禍批壘、尸流地動(dòng)宴資亭金尊調(diào)漁配大權(quán)財(cái)駱務(wù)嫂資弄源頸使卷用言權(quán)丘：厘最耍低索一擠級(jí)樂(lè)財(cái)殺務(wù)原權(quán)溉利詢，外如美購(gòu)眾買錫辦詳公襯用誤品質(zhì)，存支戴付掀工姑資財(cái)宴務(wù)叮監(jiān)紫控手權(quán)翠：瓣對(duì)綠其傲他拖幾屈個(gè)怖層穿次浸權(quán)抗利堅(jiān)的憲監(jiān)鞏控汗權(quán)2孟.吩企閥業(yè)釋集乎團(tuán)儀財(cái)否管羞體唉制2每.昌2邀.庸2投集畢權(quán)樹(shù)管麻理指閥把諸經(jīng)臭營(yíng)煮權(quán)奸（柳包彩括妥財(cái)予務(wù)屋權(quán)鬼）否特同別谷是點(diǎn)決對(duì)策味權(quán)叉集食中團(tuán)在某集躍團(tuán)丑最抓高協(xié)領(lǐng)迅導(dǎo)夠?qū)犹?，君下閥屬凳企版業(yè)仿只節(jié)有麻日蘿常暢業(yè)僵務(wù)開(kāi)決掩策毫權(quán)皆限跨和棚具芬體棋的耍執(zhí)烤行同權(quán)蛇。優(yōu)需點(diǎn)忽：客財(cái)覽管鉗效懶率構(gòu)高襯；詞資言源兼共腫享爸；其管欠理共者賞權(quán)致威秘性萍。缺圖點(diǎn)糾：么制頁(yè)約薄創(chuàng)摘造輩性皇；通管此理騙者泡遠(yuǎn)屑離鎖經(jīng)揚(yáng)營(yíng)怎生困產(chǎn)養(yǎng)前燙沿豪；堵市休場(chǎng)獸應(yīng)片變錘能請(qǐng)力澡受偏影驗(yàn)響撕。適鑄用全：議組獅建謎初個(gè)期宏，恩規(guī)饅模貪不壩大哭；園子哨公場(chǎng)司盟的籃重劈燕要李性拼；鄰子球公幫司漫管仙理攀效獨(dú)能懸差租。2至.滾企振業(yè)葛集錢團(tuán)慰財(cái)濁管那體響制2戶.宣2斤.逃3獻(xiàn)分餃權(quán)卡管求理指暑把丹經(jīng)毫營(yíng)鑼管偷理唐權(quán)熄限煤和咐決小策程權(quán)張分閥配餅給連下泰屬牽單諒位理，油集獸團(tuán)攜最氧高拼層播只拜保教留潤(rùn)少事數(shù)粗關(guān)繳系熔全販局兵利伶益適和駁發(fā)息展當(dāng)?shù)牟侵貖A大析問(wèn)晉題倍決啊策顫?rùn)?quán)霸。優(yōu)豬點(diǎn)孔：麻財(cái)東務(wù)窩決睜策用周育期密短喇，醒應(yīng)諸變茫強(qiáng)拼；燃決粒策曉針搶對(duì)衣性稍強(qiáng)篇；修利唐于狗激腐勵(lì)梳積束極丟性筍。缺賴點(diǎn)爸：賣不尚利示于枝集失團(tuán)鞠資坦源鐮優(yōu)待化包配阻置愚；尖影拜響冷規(guī)外模悟經(jīng)拼濟(jì)挖；捏雖葛然內(nèi)一華般寇事蜂項(xiàng)蝦決憐策光較旦快巡壽，煮但跳重彈大動(dòng)事繪項(xiàng)阻決恒策里減倍緩汗。適面用將：我資加本嚴(yán)性硬企亡業(yè)積集脾團(tuán)豬；最對(duì)領(lǐng)集群團(tuán)里沒(méi)我有鍛重籌要牲影盲響剝的占子盤(pán)公削司垂。2錢.耍企粘業(yè)今集舅團(tuán)匹財(cái)杰管鼓體唉制集籃權(quán)扔與護(hù)分虛權(quán)集摧權(quán)面：逼形渴成瓣規(guī)煮模扶和烏整傅體給效兵益常，重避據(jù)免纖資受源侄重所復(fù)聲配梁置升和綿浪雕費(fèi)袍，披以囑取如得蟲(chóng)市抗場(chǎng)駕優(yōu)重勢(shì)鏡；分需權(quán)歌：江為搶了卻靠包近宴市啊場(chǎng)啞、虛降抬低占溝杜通簡(jiǎn)成護(hù)本尾、姜提泛高憲反找應(yīng)煉速噴度奔、繡專朽業(yè)降化校水祝平揭，挎以掀促灑進(jìn)霞企踩業(yè)構(gòu)集申團(tuán)翠內(nèi)寄部輕產(chǎn)斃生斜新神的亡事詢業(yè)羊發(fā)黎展奇動(dòng)交力犧。集臨權(quán)廊和插分色權(quán)辯不好是皇絕棗對(duì)酒的么，蜘典符型讓的決集遷權(quán)邪和若分設(shè)權(quán)雁都喊是畫(huà)不病存遭在永的舌。想企跟業(yè)免要鋪實(shí)美現(xiàn)奶兩補(bǔ)者么的敬有戰(zhàn)機(jī)騾結(jié)芒合獎(jiǎng)。2薦.崇企德業(yè)榮集榴團(tuán)批財(cái)望管選體脊制2童.但3途企店業(yè)巷集循團(tuán)今財(cái)?shù)謩?wù)良機(jī)堡構(gòu)杜的睛設(shè)瘡置2辰.猛3羅.死1異一窮般牌財(cái)完務(wù)諒機(jī)套構(gòu)1熔）素集骨團(tuán)侍母蘿公避司尚的屯財(cái)墓務(wù)攀機(jī)尖構(gòu)休設(shè)奏置融仙資他部搖、兵投欲資莖部遭、雕資缺金柄營(yíng)師運(yùn)筋部灶、堪審左計(jì)林部栽、登財(cái)仗務(wù)鴨副煙總?cè)?、虧C源F補(bǔ)O植等2瞎）箱集蜜團(tuán)隙子券公澇司病的灑財(cái)推務(wù)脊機(jī)累構(gòu)銀設(shè)小置不喉同地公器司倦，伴子藝公錄司咐的渾財(cái)勵(lì)務(wù)汪機(jī)架構(gòu)農(nóng)設(shè)殖置施區(qū)散別系較半大梢。袍一盯般綱來(lái)閱說(shuō)謹(jǐn)，訴如貸果害子曬公諸司國(guó)與召母污公鏟司惱設(shè)殿有夏同屯樣奪的田財(cái)幕務(wù)刻部咳門(mén)鍛，欠那濾這寫(xiě)些言部科門(mén)脫應(yīng)墨歸元屬陜母浙公妙司蒜的竿相螞應(yīng)可部坡門(mén)堪進(jìn)販行循對(duì)營(yíng)口闖管耳理市。2軋.科企荒業(yè)灶集敏團(tuán)側(cè)財(cái)莫管遲體杠制2屋.爽3虹.壟2存財(cái)星務(wù)擾融墓通運(yùn)機(jī)撒構(gòu)1眾）獸財(cái)汗務(wù)慰中冬心-鄉(xiāng)豐財(cái)手務(wù)殘結(jié)臘算燙中情心-玻財(cái)序務(wù)僻控館制犬中躲心2起）搏財(cái)迅務(wù)遼公膚司集么團(tuán)奧整鑄體成顏員跪企下業(yè)財(cái)涂務(wù)六融僵通閃機(jī)鉤構(gòu)于悶1厘9釘9挨4啦年惰1汪月蕉2叔7霜日縣經(jīng)叨中鏈國(guó)栗人的民道銀簡(jiǎn)行編批現(xiàn)準(zhǔn)殺設(shè)宿立棍，乳1錢9箏9窩5埋年度6宰月腰2澡8瘡日飛經(jīng)鏡廣相東魂省乖工縣商器行蒜政委管半理透局對(duì)登郵記瓜注俗冊(cè)導(dǎo)正膏式漫成講立今，肌是桂隸風(fēng)屬保于甲中粉國(guó)績(jī)南榆方妥航趁空沈集柿團(tuán)萬(wàn)公船司世（善以而下養(yǎng)簡(jiǎn)耍稱閱南照航相集喇團(tuán)涉公雜司鄰）巖的鴿非奇銀往行桐金船融輛機(jī)精構(gòu)非。戰(zhàn)殖略驅(qū)定第位冰：精餅心度打攪造圖三惠大予金薄融拐平驅(qū)臺(tái)贏，遼致添力臣于沾為辣集蛙團(tuán)淹成沿員泡企廟業(yè)轉(zhuǎn)、零員陜工扇以勞及培客稍戶薯提爽供宣最禍優(yōu)不質(zhì)漂的因金保融遇服猾務(wù)腐。三挎大拐金籌融朵平盼臺(tái)－翁資為金耍集彎中慌管繪理善平話臺(tái)庭：踏通何過(guò)霜?dú)w勾集棗集巷團(tuán)短內(nèi)排部癢資慮金繩，黎構(gòu)爬筑暮整認(rèn)個(gè)駝集伸團(tuán)亡的蚊現(xiàn)銳金桌池音，展提云高渾資企金曬使蹄用賭效氏率特，站降野低疊集永團(tuán)斃資偶金袖成柳本爐。－娃企切業(yè)慌金并融百服羽務(wù)忍平落臺(tái)茂：增通委過(guò)穗提警高屯服袖務(wù)幣質(zhì)棍量貝、伴加舉強(qiáng)秀產(chǎn)昏品肚開(kāi)休發(fā)坑，鍛滿距足延集哈團(tuán)列成茶員影企趙業(yè)免個(gè)瓶性嘉化僅金豎融隸服皇務(wù)諒需邪求而。－詠個(gè)食人赤金千融聞理惰財(cái)漂平扛臺(tái)滴：裹通歐過(guò)籍與桑其撐他捎金幟融湊機(jī)粒構(gòu)嘉開(kāi)嫁展民深遣層聲次軟合傘作錄，綿加縮慧強(qiáng)專金蕉融第創(chuàng)咬新灘，罷實(shí)效現(xiàn)智業(yè)放務(wù)謊和非服冷務(wù)擔(dān)功洽能槐的鋤快蝕速披延烏伸逗，絹為孕集獵團(tuán)仗員若工捐及仆明咱珠判卡碑會(huì)憤員蘭提業(yè)供翻全冊(cè)方贏位赤的禁、樂(lè)高龍質(zhì)紗量緒的躺綜籃合變金皺融破理挽財(cái)已服定務(wù)溫。3犁.擇企坡業(yè)今集隙團(tuán)腫預(yù)喪算口管側(cè)理3內(nèi).傲1里集光權(quán)嗽預(yù)琴算誼模仍式適幅用昆于著戰(zhàn)計(jì)略刊規(guī)陶劃必型森企怒業(yè)磁集畢團(tuán)乏。預(yù)哭算繭功普能拾定巧位實(shí)火施配要茅點(diǎn)北：股預(yù)從算證導(dǎo)綢向尺符閥合幫母系公失司翁產(chǎn)言業(yè)姓發(fā)檔展因戰(zhàn)俘略飄；削強(qiáng)紗化喚預(yù)迫算勸的替資為源乓規(guī)姥劃剛功師能協(xié)；紋下賭屬勺單許位陸只衛(wèi)是都預(yù)旱算縱執(zhí)控行握的愿主胳體影而質(zhì)非蜘決稀策奏主脈體襯；隆資希本警分渠配霜以影支已持健總翼部軌戰(zhàn)擾略群為受主忍要僻標(biāo)間準(zhǔn)倡；叨考芒核匪預(yù)捐算傭時(shí)旁主森要活依捷據(jù)液各寧子魚(yú)公臣司奇所吉占站資船產(chǎn)侍總兇額毯的徹收馳益妻情士況櫻進(jìn)聽(tīng)行各；貴強(qiáng)碗調(diào)惱總攔部蹦的印基努礎(chǔ)脖設(shè)駁施寨和褲財(cái)俗務(wù)射集擾中拒服附務(wù)壞。3蒼.沖企掌業(yè)堅(jiān)集即團(tuán)守預(yù)寺算冶管愈理3扎.遍2套分逆權(quán)庭預(yù)衣算輝模寧式適砌用竟于公財(cái)局務(wù)礦控賽制盆型唉企鵝業(yè)棵集伏團(tuán)女。特做征頁(yè)：預(yù)莊算否導(dǎo)溝向俘目燥標(biāo)防型缸；林母矛公只司杏不罩對(duì)丹預(yù)哨算思形滅成革統(tǒng)助一結(jié)的避指宅導(dǎo)蹲意捎見(jiàn)楊，掌預(yù)叢算酒要攻符籃合障子拒公牢司價(jià)的經(jīng)經(jīng)降營(yíng)酬戰(zhàn)鵝略赤；材利糕用逝預(yù)董算李監(jiān)快控斤來(lái)鼻保冤證澆預(yù)耍算熟目穴標(biāo)拐的誘實(shí)絞現(xiàn)片；闖預(yù)袖算訂考眼核塑成祝為迎評(píng)易價(jià)違母督公慢司售是筍否劉對(duì)積子皂公更司丸進(jìn)恥行泳再泳投騎資閑或許其賴他孟決托策悼的夕主帽要騰參淹考緊依店據(jù)園；3靜.絲式企孤業(yè)州集捐團(tuán)覺(jué)預(yù)妻算要管尼理3兇.哪3淚折側(cè)中紋預(yù)窩算株模印式適城用顯于冷戰(zhàn)述略遵控陸制修型珠企示業(yè)植集齊團(tuán)睛。管迅理牛要螺點(diǎn)母禾公剃司情通碧過(guò)恒三蓄個(gè)監(jiān)方第面愈對(duì)拴子劑公這司退預(yù)爐算翻直診接扮影顧響聰：1掛.喇預(yù)屠算挎大眼綱眨下紛達(dá)掌戰(zhàn)洽略失定橫位2滔.霧股挖權(quán)弦份怖額健和槍席吩位3餅.并預(yù)蛙算練審辭核惱權(quán)玻利集權(quán)預(yù)算分權(quán)預(yù)算折中預(yù)算戰(zhàn)略規(guī)劃型財(cái)務(wù)控制型戰(zhàn)略控制型高度的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，母公司與子公司、子公司與子公司間業(yè)務(wù)關(guān)系的協(xié)同性強(qiáng)。母公司通過(guò)集權(quán)式預(yù)算強(qiáng)化總部財(cái)務(wù)規(guī)劃功能。業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度低，協(xié)同效益不高，母公司一般定位于資本運(yùn)作實(shí)體，通過(guò)行使股東權(quán)利實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張或收縮。關(guān)注戰(zhàn)略目標(biāo)導(dǎo)向和過(guò)程控制的同時(shí)也關(guān)注預(yù)算結(jié)果。母公司作為戰(zhàn)略籌劃者，負(fù)責(zé)制定重大政策，按集團(tuán)整體最優(yōu)原則向子公司分配財(cái)務(wù)資源。母公司提供預(yù)算大綱，子公司具體編制，再由上級(jí)認(rèn)定，母公司審批下達(dá)。4蔥.致企銳業(yè)壯集柴團(tuán)仁融巧資品管阻理4恨.傍1椒企押業(yè)忽集心團(tuán)薄融視資斧管紅理臘的客重偏點(diǎn)-減處嗓理斧好龜集昌團(tuán)稀整售體陪與承集直團(tuán)響成愉員旁資川本鳥(niǎo)機(jī)悲構(gòu)掉之捧間擋的恩關(guān)啄系-權(quán)融土資柜權(quán)喪限盈集工中甘化妖管蛇理加：張大斤額蓄融向資俊的潑決周策致權(quán)盆集臣中榮在暮公春司?？倖T部-批融盞資錦方白式炮的槽選灰擇清與拆集團(tuán)團(tuán)暖模溝式欠的競(jìng)改沙造哈相菌結(jié)襯合-吐充刊分油發(fā)全揮禮企清業(yè)樣集錦團(tuán)告融盈資硬的透各勤種宰優(yōu)驗(yàn)勢(shì)掀：盼如麗融良資厭幫佳助4愿.腦企熟業(yè)逝集版團(tuán)忠融腥資至管芳理4運(yùn).芽2鈔融跌資韻幫卸助-倘上渡市階包翅裝蕩：能幫度助赤子澡公餓司敢實(shí)皮現(xiàn)蔬上繪市懇的掩目孟的蛋。-橋成摘員塌企核業(yè)咳相欄互供抵燭押禁擔(dān)應(yīng)保靜融貿(mào)資猴：絮增躬加江單紐奉體陳企溉業(yè)手融峰資哈能駛力斗，蜓降具低松融卡資艦成疲本鑄。-縫債愚務(wù)室轉(zhuǎn)周移義：俘以掩其趁他礦有乘負(fù)伐債乳能典力詳?shù)内s企找業(yè)綿的縫名怎義叫負(fù)懷債院，睡通曬過(guò)爆集將團(tuán)陷內(nèi)日部融的連調(diào)烤配遺來(lái)綿使麻用支債騰務(wù)拘資啞金敏。-傻債籃務(wù)林重傅組滴：紡存誰(shuí)量腰債金務(wù)電重坑組臂（逗局蕉部遭；炸整毅體跌）4棕.獅企壞業(yè)薄集堆團(tuán)伯融殊資敵管攝理4余.短3臣企該業(yè)父集悲團(tuán)慈債姓務(wù)扣融選資翅策儀略貸籠款罪主辭體獎(jiǎng)的踐選凳擇自—怒母慨公屋司焦/瞞子跟公悅司敞—隊(duì)不餃同億主男題以的鍵選困擇因?qū)Φ鶄蓜?wù)輪水克平推沒(méi)境影摸響尊，屑但思所府導(dǎo)爐致造的睜債哲務(wù)簡(jiǎn)承答擔(dān)穗責(zé)左任跳是盜不劑同稅的骨。4吹.槍企下業(yè)擴(kuò)集豈團(tuán)喉融皮資兄管挑理-辰理抵想勁模辟型征：培清范償絕順貧序-姥推建廣時(shí)模屢型母公司子公司母公司A子公司B子公司C5裕.韻企康業(yè)凈集皮團(tuán)臉投槽資候管疑理5夾.愉1冬企閉業(yè)慌集斯團(tuán)耍投由資彼管叢理管的咐重以點(diǎn)1武)他投瀉資曬的柔戰(zhàn)已略誘目邊標(biāo)裙在背于躺以逗投脊資壇帶撈動(dòng)雹企客業(yè)鬧集慣團(tuán)紹發(fā)購(gòu)展生舅產(chǎn)舅性漁投讀資燃/竹戰(zhàn)丸略目性化投靠資開(kāi)毯辟送新罪的度經(jīng)滾營(yíng)默領(lǐng)虛域亦/呀擴(kuò)孕大憤現(xiàn)界有粱生汁產(chǎn)云能蠅力對(duì)絡(luò)內(nèi)劃投擦資顧：結(jié)增辱強(qiáng)濾企壁業(yè)學(xué)集偵團(tuán)間凝替聚夠力對(duì)鮮外夜投賞資丸(毒并勢(shì)購(gòu)績(jī))勸：全發(fā)環(huán)展梁擴(kuò)竊張5滋.甲企減業(yè)砍集撒團(tuán)虎投使資瘦管法理2浪)牢選瘡擇筒適旦當(dāng)稀的凡評(píng)訓(xùn)價(jià)穿主男體瓶對(duì)苦投束資衛(wèi)項(xiàng)申目揉進(jìn)邁行鐘評(píng)季價(jià)評(píng)鵲價(jià)楚主給體替的肺選熔擇驢—挨母庸公盼司大；蒸子館公康司扛。3津)袖結(jié)險(xiǎn)合收具分體疑情鋼況怠選寧擇件恰誰(shuí)當(dāng)歐的封投紛資趟評(píng)洗價(jià)腰標(biāo)稈準(zhǔn)多劑元摩化個(gè)法見(jiàn)人頓結(jié)省構(gòu)氣-潤(rùn)多家層昌次縫組顧織吃結(jié)雄構(gòu)渠—卵利牲益惕矛己盾顏。集辦團(tuán)裂應(yīng)聽(tīng)從游戰(zhàn)煙略袋出汪發(fā)熟，僻根品據(jù)采具仗體換情井況忙選厲擇綱恰腦當(dāng)槍的信投施資碧評(píng)鑰價(jià)忘標(biāo)遭準(zhǔn)舅?；Ρ菊ピT則利：貧集餃團(tuán)蜘整溝體嗚利葉益囑最末大栽化磁。4規(guī))燈從餐集秩團(tuán)腎全宇局障角晴度觸對(duì)跟投悅資編項(xiàng)翠目?jī)?cè)進(jìn)起行歡功紹能筋定擋位5凍.聞企嚴(yán)業(yè)餃集塵團(tuán)飽投坊資石管博理5壩.著2裕投港資蛋評(píng)雄價(jià)封中盛的工現(xiàn)絕金框流恒量赤計(jì)柏算-際初之始臘現(xiàn)靈金結(jié)流厘量忘=茅初促始朽投快資商額港+無(wú)需顯墊刪支岡的收營(yíng)勺運(yùn)單資拆金-污營(yíng)呈業(yè)險(xiǎn)現(xiàn)被金涼流匆量-篇終糞結(jié)柿現(xiàn)典金訊流巨量清物算滋價(jià)刊值林法閥：嶺固爬定盜資套產(chǎn)灰清磁理抵變胖賣撇收芹入窩+呀墊建支燦營(yíng)商運(yùn)莊資歸金拒的率收礦回收宋益拿現(xiàn)勢(shì)值翼法虹：枯尚薦可逮使胞用帆年娃限燒、非每和年墓凈污現(xiàn)申金凝流篩量涌、怒折駱現(xiàn)揀率-嗽匯龍回拍母紅公象司紛的胃現(xiàn)消金疤流釋量例娃6起-胞1匯率0年123451:800824848.72874.18900.41927.4212345銷售收入1600016000160001600016000付現(xiàn)成本60006800760084009200折舊40004000400040004000稅前凈利60005200440040004000所得稅1800156013201080840稅后凈利42003640308025201960營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流82007640708065205960012345固定資產(chǎn)投資-24000營(yíng)運(yùn)資金墊支-6000營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量82007640708065205960終結(jié)現(xiàn)金流量18000現(xiàn)金流量合計(jì)-30000820076407080652023960NPV(子公司)-30000+7453.8+6310.64+5317.08+4453.16+14879.16=8413.84>0800824848.72874.18900.41927.42稅前凈利60005200440040004000所得稅1800156013201080840稅后凈利42003640308025201960匯回股利5.104.293.522.802.11折回稅前7.286.135.034.003.02A國(guó)所得稅2.482.081.711.361.03B國(guó)所得稅2.181.841.511.200.90向A國(guó)實(shí)繳0.300.240.200.160.13稅后股利4.804.053.322.641.9812345特許使用費(fèi)和利潤(rùn)300030003000300030003.64A元3.533.433.333.23所得稅1.241.201.171.131.10稅后現(xiàn)金流2.402.332.262.202.13012345初始現(xiàn)金流-37.5稅后股利4.804.053.322.641.98特許使用費(fèi)和利潤(rùn)2.402.332.262.202.13終結(jié)現(xiàn)金流19.41現(xiàn)金流合計(jì)-37.57.206.385.584.8423.52NPV-37.5+6.54+5.27+4.19+3.31+14.61=-3.57<06迫.好企叛業(yè)組集鵲團(tuán)帝分墊配論管制理6冰.著1企溜業(yè)扇集壺團(tuán)梁分夏配勒管鞭理肢的埋重犧點(diǎn)在肯單萌體遙企攝業(yè)吐中仔：底財(cái)賠務(wù)明分朝配蚊的臘方介向歡是且從腥企臭業(yè)松法賓人逢到覆企赤業(yè)肆所腳有叨者暖。在似企趁業(yè)肚集弊團(tuán)題中矮：牢分頁(yè)配布幾蘋(píng)乎激完稻全旦是雄由儀母辟公光司物來(lái)畝決敵定淘。丘母招公適司撓站繁在垂集亭團(tuán)猜成認(rèn)員介企垂業(yè)議外仰部旗，琴對(duì)傷各黨事紙業(yè)糞部青和醒子撈公練司卷的提利僑益綿協(xié)咸調(diào)么。三廚個(gè)區(qū)方醒面花的抽特柔點(diǎn)6疏.蹲企丈業(yè)制集駕團(tuán)鏟分存配隱管紀(jì)理6斯.夢(mèng)2妨集鞭團(tuán)盲分街配鍵中何的箏內(nèi)幼部益價(jià)犧格內(nèi)享部菠市纏場(chǎng)外：萄企勞業(yè)剝集掃團(tuán)偏成痕員漂企頂業(yè)嶄之旗間字資永金說(shuō)、董技暫術(shù)盈、挽產(chǎn)倡品匠等觸要準(zhǔn)素銀的澡交武換嗚和噴銜慶接木場(chǎng)酒所漠。弦是承企竟業(yè)餃集塊團(tuán)濱特嚴(yán)有還的原一必種逆關(guān)賞系路，搞既那有撐協(xié)烤作拴因小素通，棒又摟具驕有也外威部磨市男場(chǎng)固經(jīng)鄙濟(jì)賺主綁體聚之調(diào)間程的餃競(jìng)替爭(zhēng)使效岡應(yīng)盈。內(nèi)悲部愈市船場(chǎng)笛中經(jīng)要例素螞的類轉(zhuǎn)舞移槳價(jià)都格稠就舅涉點(diǎn)及腫內(nèi)計(jì)部糧價(jià)滔格偵。如濾中島間刃產(chǎn)獸品進(jìn)價(jià)跡格凍；壯內(nèi)洽部脫利階息失率趣；烘集淘團(tuán)銜成使員賢間亭互醉相斬提們供幟服字務(wù)勸的沙費(fèi)聚用局等鵲。6蔑.宿企仰業(yè)啄集濫團(tuán)雞分仍配液管文理6員.會(huì)2殊.洪1賞內(nèi)嗎部病價(jià)騰格窗的擁形仙式-嶺以睛實(shí)狡際授成揪本找為猾基誓礎(chǔ)宮確紗定欺內(nèi)串部眠價(jià)憐格實(shí)乞際凍生井產(chǎn)茄成脊本坦；錘利慎潤(rùn)降比秋例尤；著弊偷端-劫以衡標(biāo)鈔準(zhǔn)原成劃本拿為煎基戚礎(chǔ)渾確頭定噸內(nèi)賺部紫價(jià)掠格-絞以幅市續(xù)場(chǎng)豆價(jià)往格紛為醫(yī)基辱礎(chǔ)帝確托定閱內(nèi)疾部樓價(jià)汪格6錯(cuò).材企錘業(yè)北集委團(tuán)脂分失配勢(shì)管柄理6小.渴2爹.丈2侍確省定仔內(nèi)包部訓(xùn)價(jià)巴格腥要壁考憶慮礎(chǔ)的云因服素-般核籠心攝企釣業(yè)喜對(duì)媽非肯緊非密佳層幕企噴業(yè)床售百出捉產(chǎn)宵品揚(yáng)時(shí)然，些有餃?zhǔn)心▋r(jià)傭以澡市壟價(jià)斥為腰內(nèi)陣部腔價(jià)子格掌，短無(wú)謠市銀價(jià)森以瓶高濟(jì)于眾或陶等哀于濫實(shí)窮際肌成馬本澇為舟基框礎(chǔ)弊制揪定累內(nèi)爸部醒價(jià)斬格鵲。-時(shí)核環(huán)心設(shè)企針業(yè)須對(duì)年緊伶密襲層毫企包業(yè)車售毫出漿產(chǎn)攔品吊時(shí)檢，惱有肝市揚(yáng)價(jià)努以紛略散低旱于巨市及價(jià)突的至協(xié)挑議漁價(jià)即格妹為恐內(nèi)運(yùn)部由價(jià)弊格恭，圓無(wú)害市恰價(jià)色以漲標(biāo)死準(zhǔn)猛成蹦本鞏加堪成輝定黎價(jià)首。-鎮(zhèn)核汁心寫(xiě)企毛業(yè)述從守非補(bǔ)緊視密猴層利和魔緊壩密渣層滿企券業(yè)執(zhí)購(gòu)弓入仰產(chǎn)竹品漫時(shí)凳，書(shū)采兼用厚市傳場(chǎng)惑價(jià)銹格覆和懼不算高連于下市脈價(jià)候的踢協(xié)荒議撫價(jià)健格醉，州無(wú)拍市仇價(jià)理采安用誕標(biāo)幟準(zhǔn)其成慢本葵加壯成忍。公扛司域集患團(tuán)跡組爆織眠結(jié)們構(gòu)他的貿(mào)四瓜個(gè)他層床次1雷.爬核青心躍層公啟司鍛集