第六章融資方式及融資成本

第六章融資方式及融資成本主要內(nèi)容6.1資金的來源與融資渠道6.2融資方式6.3資金的機(jī)會(huì)成本6.4融資成本6.1資金來源與融資渠道6.1.1項(xiàng)目資金來源什么是融資？在工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析中，融資是指為項(xiàng)目投資而進(jìn)行的資金籌措行為或資金來源方式。項(xiàng)目資金來源見圖6-1建設(shè)項(xiàng)目的資金來源資金的來源渠道影響資金成本，進(jìn)而影響項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。6淋.丸1前.喜2都融板資公渠朋道融踐資筐渠爬道拳主呼要陳有辦:項(xiàng)目融資方式按融資結(jié)構(gòu)安排傳統(tǒng)融資方式既有法人融資按融資主體新設(shè)法人融資權(quán)益融資負(fù)債融資按融資性質(zhì)國內(nèi)融資國外融資按融資地域按賓照咸融彩資渣主羞體仆安仁排既赤有止法螺人醋融狼資思：以龍既磨有麻法賊人者為怨融位資廳主絡(luò)體緞的過方淚式弟。殖資曠金滾來創(chuàng)源鉤于燥既陷有盆法樂人明內(nèi)善部父的拴融趣資熔、畝新組增飛資柱本胸金四和睛新抗增寶債疤務(wù)廉資親金欲。僚既厲可翁以接是辱改紐奉擴(kuò)訂建筆項(xiàng)蘇目纏，滔也隙可蜻以妹是膨非躬獨(dú)粱立絕的路法班人拉的滲新在建港項(xiàng)剝目散。新你設(shè)銷法杏人貓融稀資演：以撿新發(fā)組仿建綢的撈具麻有槐獨(dú)線立巷法雹人箭資皺格鴉的豬項(xiàng)暮目妥公店司肯為璃融闊資雨主領(lǐng)體央的脖方芬式窩。妨資杏金蟲來釀源窯于鼓項(xiàng)旬目源公括司部的捏股冠東萍投滅入乖的忌資凱本丙金望和扛項(xiàng)念目室公物司達(dá)承叨擔(dān)辯的合債芝務(wù)券資絮金比。春一恢般悉為艱新留建汽項(xiàng)剃目母，訊也磚可頑以沉是迎將檢既緩有浸法溉人厘的片一販部義分辮資訊產(chǎn)樹剝綠離樓后勺重溫新?lián)ЫM掘建分的俘項(xiàng)顧目租法軌人口的糊改羞擴(kuò)康建衛(wèi)項(xiàng)港目醉。按帥照然融額資少結(jié)介構(gòu)悠安網(wǎng)排憑寨借趁企麻業(yè)歡有悄形刃資矮產(chǎn)旦的溉價(jià)破值權(quán)作駛為織擔(dān)近保劇取璃得朋籌殖資針信非用猜，瓣即“為辜項(xiàng)撒目維融請資”，蟻主還要講適代用掩于狗中的小珍型仆項(xiàng)籮目資和線多維數(shù)跟大趟型徑工態(tài)業(yè)籠項(xiàng)扔目球，炒這頌類陪項(xiàng)圖目豬的斯融完資表主晨要翁涉嶼及錢傳肌統(tǒng)欺的碧融艷資木方萍式役，版如懷貸廈款閱、怪債喬券咬融揉資挪與紹股威票稿融籌資期、傻可呼轉(zhuǎn)緩換統(tǒng)債腔券咐、群資半產(chǎn)雙證猛券治化敬等貝。根曾據(jù)畢項(xiàng)昂目饞建情成森后屑的尋收聾益格作把為胡償么債風(fēng)的起資卸金糾來暮源噸的墳籌捎資誰活鞋動(dòng)鐮，碼以燙項(xiàng)柜目宅的刑資娛產(chǎn)美作失為萍抵韻押轉(zhuǎn)來到取周得蘿籌枯資異的煎信笨用捷，鹽即“通獅過踏項(xiàng)蜂目靈融性資”，蒸主崇要善適雙用義于疤少示數(shù)北超墳大包型妙的嫁基攻礎(chǔ)蘋設(shè)零施寨項(xiàng)禽目撒，鋤如玻電萍廠歸項(xiàng)準(zhǔn)目壺、尤交舟通小項(xiàng)肯目驕、孤污彎水度處厭理錄項(xiàng)晴目喊等權(quán)。一徹個(gè)挺水優(yōu)廠泳的牛例鴉子銀行總公司工廠C工廠B工廠A貸款還款貸款方貸款還款項(xiàng)目公司工廠C工廠B工廠A總公司有限擔(dān)保有限投資收益資金6捉.平2比融疲資霜方貌式融提資沾方昂式妙的品定取義所岡謂融宣資披方蝕式，切即專取掠得叢資漸金以的播具種體巨形廚式疤。主描要全融約資盡方饒式負(fù)敬債忠融借資權(quán)弊益漫融膜資6懲.樹2青.趣1倉負(fù)在債不融懸資商厘業(yè)盼性償銀值行采貸詠款并融聰資政但策罷性綢貸息款債棉券常融取資融呢資嘴租揚(yáng)賃①釣國筒內(nèi)緣瑞商猛業(yè)盛銀稿行倒貸菊款按習(xí)承泳擔(dān)撒風(fēng)對險(xiǎn)慎的事主劣體自或營毅貸柿款癢、若委侍托捏貸補(bǔ)款私和煉特沾定板貸諷款失；按類貸錦款擔(dān)期驕限短珍期粉貸圓款織、所中節(jié)期貿(mào)貸道款凱和蒸長監(jiān)期鹿貸嶼款蜘；按燥貸潮款芽的春擔(dān)財(cái)保蠢情敢況信瓜用城貸可款堤、拴擔(dān)子保旅貸燒款落、效保和證惑貸角款元、瓣抵伏押題貸飲款處、鳴質(zhì)遣押撕貸講款退和很票并據(jù)雹貼僵現(xiàn)纖貸頓款愛。根謊據(jù)香我繡國惕有炸關(guān)額制貴度滴規(guī)過定紹，旨申達(dá)請焰國塘內(nèi)漲商踢業(yè)去銀繭行喪貸文款鄭，腐應(yīng)聞當(dāng)飲具管備譽(yù)產(chǎn)裂品雪市濫場貓前允景份良灰好奪、激生螞產(chǎn)犬經(jīng)拉營恩效莊益摟較惡佳邪、蠻信醒用襖良秧好取等暢基惕本恥條盯件媽。（畝1漢）政商莖業(yè)敏性組銀傻行呀貸姨款勾融勉資②蘋國抽際姓商顆業(yè)樸銀棄行軌貸極款小怨額套貸養(yǎng)款由樸一過家采商托業(yè)恐銀項(xiàng)行確獨(dú)并自塊提簡供患貸徒款絕；“忍辛印迪振加摟貸植款浴”享或偽者丙銀盤團(tuán)泥貸張款貸攏款淺金爛額鐮較班大羞一回般省由議數(shù)配家印商揀業(yè)恩銀撲行朗組弦成斑銀修團(tuán)該聯(lián)宵合緊提存供虛貸旺款和，眉又懸稱武為筐。謎這饞種勒方培式提可諒以薄有速效性分頁散菌貸燭款息的范風(fēng)已險(xiǎn)兼。③筐國摩際凝出告口呆信告貸以是出至口叼國男政媽府工為還后描盾，砍通李過蟲銀帥行澇對枝出腔口爽貿(mào)宇易捉提歇供漢的禿信漏貸燭。出辟口滴國肌政既府祥對性本燃國當(dāng)出幫口場信鎖貸企給炭予蔽利擾息豎補(bǔ)校貼僅并申提蒙供費(fèi)擔(dān)霜保昂，佳促代使玻本立國耕商言業(yè)悠銀嗽行竊對陶本豪國獸出匆口構(gòu)商打或?qū)油饷鐕七M(jìn)喜口剩商案（漠或府銀寶行短）鍬提拾供鄰較碧低咱利您率柱的愿貸桐款跑，歪以極解紐奉決詢買碑方笛支觀付徹的竿需陡求名，矛達(dá)頁到鼓渡勵(lì)搞和躁擴(kuò)飽大碌本闊國飯出經(jīng)口詠的硬目沙的進(jìn)。（狐2由）奧政痕策瞇性乞貸吼款①注國僻內(nèi)崇公蒸司賭（胸企項(xiàng)業(yè)明）岔債饅券目堆前魔我茅國晨企培業(yè)霞債客券微融判資碗的也法繡律坊依衛(wèi)據(jù)寫是谷《澇企激業(yè)廳債寒券召管蒜理巖條夜例貼》權(quán)，掠公擊司皇債好券覆融佛資倒的拍法老律腦依讓據(jù)酒是框《撕中習(xí)華駛?cè)藙诿翊斯矇暮腿瓏偣∷狙龇ㄊ堋非Ｎ覒]國練公梁司陣法房誠規(guī)窯定所，利頑用征公奏司沙債離券鈔融踩資脖必我須醒是角股折份塑有靜限送公糠司端、光國市有挨獨(dú)憐資憶公扒司迫和稿兩揭個(gè)矛以縮慧上究的腹國值有份企進(jìn)業(yè)蒼或恭者浸其自他團(tuán)兩永個(gè)唱以欄上區(qū)的亞國擦有籍投帖資憑主吉體輝投莊資隨設(shè)碗立俘的濱有惡限饒責(zé)驢任隊(duì)公拉司霧。（得3額）晴債勾券陵融最資②疤可繭轉(zhuǎn)嘩換孕債孤券可仆轉(zhuǎn)隊(duì)換奶債育券居指董在軍規(guī)虹定葡期殺限逢內(nèi)姻的予任萍何煤時(shí)池候換，棉債波券即持睡有牙人生都付可類以愛按組照憶發(fā)鴨行習(xí)合培同蠻指貞定危的愚條科件注把六所允持板債兩券倍轉(zhuǎn)霜換景成醋發(fā)籠行界企若業(yè)惱的磚股蘭票章的糠一苦種揚(yáng)債夕券薄。與灑股摩票哭和竄普題通鋸債飼券轟比歪起代來艘，勉可傍轉(zhuǎn)潮換藏債胖券統(tǒng)為破投斧資藥者事提漆供嗽了誤更莊大煎的游選倆擇對余臭地率。③傲海牛外在債偽券記融周資定號(hào)義海稍外藍(lán)債距券派是閃由液一近國候政民府?dāng)U、廢金紀(jì)融撐機(jī)短構(gòu)肆、納企鍛業(yè)妖或展國君際妥組針織森，珠為霞籌讀措全資盜金舉而管在塔國訊外難證倡券幫市震場僅上速發(fā)適行稅的庫、砌以朽某緊種思貨翼幣農(nóng)為渣面勞值安的庫債仔券若。寶海壞外繞債業(yè)券吐也誦稱毒國惡際總債號(hào)券羊，暢包快括總外其國貨債煤券坐和喪歐等洲鵲債井券賭。?？客饧妭苋瘺龅寞徶髟Ｒ尾潦揭怀蟀阃呃惵适淙?、宣浮提動(dòng)提利命率墳債枝券袖、截授碗權(quán)睛債可券錯(cuò)以殘及本蠶息演分掘離掠債券糠。④海凡外唇可窗轉(zhuǎn)旱換牙債谷券定稠義海貼外穩(wěn)可價(jià)轉(zhuǎn)裹換晶債努券覽是如指偉向丹國標(biāo)外貧發(fā)索行狠的和可削轉(zhuǎn)貸換用債件券餅。特灑點(diǎn)和跟國攪內(nèi)丘可榜轉(zhuǎn)尺換身債孫券尾一潮樣兵，防海搭外祝可響轉(zhuǎn)只換疑債屠券希也敗是龜一禾種謎允膽許盈債熊券樓持壞有進(jìn)人血在千規(guī)梳定貓時(shí)望間耐內(nèi)句，逆按捕規(guī)渡定倉的裙價(jià)切格啄把貫債惕券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)搖換咸成麥企薦業(yè)炎股捆票別的辟債舍券飄，圾它鄰?fù)瑸r(shí)餐具諷有火股辮票死和箱債驕券皆的尤雙史重朋性架質(zhì)凱。資贊金本成淋本程較陣低。寬這縮慧主替要撞是撐因覆為頌債婚券楚的牧發(fā)流行淘費(fèi)襲用違比繭較留低堅(jiān)，既債犧券田利初息繳在貧稅積前嫁支鉤付令了務(wù)，抗有葛一妥部千分守利漁息斯由條政名府芹承跑擔(dān)斜；保拋?zhàn)C滾控陪制例權(quán)。妻債腹券疾持屈有慮人濁無笨權(quán)遷干局涉拋企葵業(yè)魚的捐管躬理號(hào)事若務(wù)肯，溫如師果修現(xiàn)映有錫股漁東矮擔(dān)桐心莖控背制城權(quán)蠻旁泳落書，嘉則搶可驅(qū)采殊用充債龍券掘融戰(zhàn)資搞；發(fā)左揮李財(cái)騾務(wù)擦杠協(xié)桿岡作抽用隙。不息論劑公漢司雞賺信錢嘆多繩少步，要債掏券期持昆有啞人失只癥收蘆取冶固濾定碑的熄有筐限后的適利糾息矮，精而活更潛多雅的語收擁益研可供分們配某給渡股竄東繡，胸增撞加盈其氧財(cái)添富議，畝或散留姻歸趙企脹業(yè)真以辯擴(kuò)伐大負(fù)經(jīng)宰營亭。債要券擾融來資腎的羽優(yōu)犬點(diǎn)債資券跟融青資扯的牢缺籍點(diǎn)融竊資瘦風(fēng)度險(xiǎn)呢較朱高。寸如遵果傘公址司把營舟業(yè)蠅不翼佳緩，陡在票債欄券猾到泊期拐日桃必甘須動(dòng)向幼債鳥券嫩持噴有魂人畢還判本虜付乓息轎，阻這綢會(huì)糟給胞公洪司型帶熔來榜較超大臥的雪財(cái)紡務(wù)倒負(fù)翠擔(dān)被；限旋制泥條就件際較懷多。鹿發(fā)閥行阿債擇券舊的軋契壟約灘中鳴往界往饑有洞一歌些盒很丸嚴(yán)決格序的盜限鴨制歸條押款配，很這設(shè)些淋條屋款掌可屈能梯會(huì)撲影彼響肚到釋公改司立以悟后挖的棋籌浸資臉能享力食；籌飄資效能析力好比協(xié)較革有眨限。捉當(dāng)竟公友司事的永負(fù)耕債效比久率惕超家過盲一邪定蠟程塵度碑后展，甜債閘券即籌蔬資孟的批成餃本凳會(huì)櫻迅旅速小上褲升供，卵有百時(shí)花甚躬至襯會(huì)壤發(fā)尸行賺不遲出蒼去準(zhǔn)。定矛義融嘉資緒租目賃夢又蛛稱縣財(cái)出務(wù)峰租卡賃僚，豬區(qū)拉別咬于喜經(jīng)裕營崇租鍛賃史，雷以軟金暮融廳、估貿(mào)姓易臣和貸租忽賃憐相頂結(jié)冷合伏，脈以末租譽(yù)賃追物治品株的搭所燈有吹權(quán)款和絞使懷用辛權(quán)卷相奮分寬離擔(dān)為刪特師征紛。融吃資幕租捉賃則的炸形艙式售送后陽租墨回直集接瘋租致賃杠饒桿多租袍賃（些4嗽）轉(zhuǎn)融順資群租雙賃售軍后因租催回是伶指腸根腦據(jù)霜協(xié)賢議頌，眾企弱業(yè)怪將碧某綁資押產(chǎn)爛賣畫給梢出賴租伸人殲，悔再伴將箏其駱租證回馳使?fàn)斢霉?；直姐接牌租孤賃是瘋指嗚承添租糟人涂向應(yīng)出功租賊人印租么入捐所刺需捕要革的然資莫產(chǎn)啊，膜并波付效出阿傭圾金豎。杠朋桿焦租要賃出情租夢人乏一雜般造只禮出斑全伙部橋設(shè)騙備遭金博額亞的耽2庭0很%竄到醒4妙0鄙%眾，只其竭余蓮資桐金免則碰以泛出稠租播設(shè)壩備度作斑為搶抵贈(zèng)押纏，酷由掉金碑融惜機(jī)綠構(gòu)挎貸農(nóng)款秧解戰(zhàn)決丹。融怒資默租扒賃從的陜優(yōu)怪缺猶點(diǎn)籌石資調(diào)速醬度贏比卡較縣快限乏制矩條貿(mào)款持少設(shè)冬備僅淘掃汰場風(fēng)壩險(xiǎn)重和宵財(cái)霞務(wù)翼風(fēng)喘險(xiǎn)喚比扣較筐小稅夸收績負(fù)清擔(dān)貝輕資嫁金押成抱本明比唯較綱高立。喂一擺般樂來途說硬，思其杜租色金應(yīng)要斷比研銀湯行缺借織款省或咐發(fā)丙行前債箭券承所屑負(fù)柿擔(dān)隆的維利脖息利高跳的繳多狼。6萄.醋2冶.詳2陰權(quán)舞益朽融姑資吸辯收級直襪接瞧投呆資發(fā)均行誼普椅通頃股發(fā)載行蝦優(yōu)搶先盤股（飛1怪）遭吸腎收乞直貿(mào)接眉投鑒資定屠義吸鴉收吵直繩接傲投眾資圾是胳指促企銷業(yè)楚按桃照將“熄共狗同半投李資啟、桑共反同是經(jīng)以營竿、便共氣擔(dān)統(tǒng)風(fēng)甚險(xiǎn)捐、吼共冶享平利慮潤播”技的歇原感則召直擠接陣吸芹收美國樸家粗、漢法輛人底、槍個(gè)活人周投潤入魔資江金緊的攀一閑種壟籌薄資驚方鴿式利。特縮慧點(diǎn)無陣需指公拆開鼻發(fā)厲行遺證肆券品，燥出很資青者炎都座是誓企盛業(yè)造的篇所配有養(yǎng)者企，歸他浮們漂對束于氣企蟲業(yè)鮮具羽有膊經(jīng)礦營極管繞理眠權(quán)羽，焰各帖方介按搬出槐資乏額宗的級比朋例友分揀享芹利駛潤園或足者膏承餓擔(dān)形損侮失農(nóng)。出申資抄方問式以咳現(xiàn)造金光出廚資張（糟最坑重灑要傳）投籌資盤現(xiàn)瓣金甘的頭數(shù)晶額獨(dú)，霧取不決瞞于憑投孟入謎的肢實(shí)菠物偶、革工崇業(yè)剪產(chǎn)挎權(quán)筒之基外段尚浸需益多需少隱資輔金酒來姑滿挽足揭建抖廠禽的每開正支努和顆日絲式常癢周羞轉(zhuǎn)賤需釣要綢。以竭實(shí)檢物灣出妥資廠睡房修、溫建閘筑奪物業(yè)、囑設(shè)毀備夢等架固遼定銷資叮產(chǎn)原芽材刮料找、興商臥品有等頭流蜓動(dòng)俯資跪產(chǎn)舍。以蛛工巨業(yè)朝產(chǎn)直權(quán)耐出棕資專推有鉤技跡術(shù)疫、懶商里標(biāo)梳權(quán)陰、躺專旗利眾權(quán)肝等君無戀形睛資安產(chǎn)我進(jìn)陸行煮的愧投神資暮。普徹通未股俱及生普摸通洋股趁股紅東挨的顏定鑄義普宜通玻股是駐股姨份波公藥司樸依艦法心發(fā)飾行門的恰具寧有摔管繼理僻權(quán)那、秤股港利便不德固躍定傘的達(dá)股閃票包。耳它賢具搭備咐股少票超的看最狀一膽般斷特胡征蹄，頓是填股積份居公皇司盾資眨本挪的浙最修基章本盼部太分垃。普報(bào)通斧股陰股遇票圍的戀持跌有槐人雀叫普辨通泄股差股玻東。普項(xiàng)通科股屋股都東洪的關(guān)權(quán)菠利公壟司嚴(yán)管愉理串權(quán)杰、辨分瞞享紅盈疤余焰權(quán)蹄、現(xiàn)出戀讓乖股磨份摩權(quán)牙、簽優(yōu)捷先樂認(rèn)暢股鞏權(quán)豬和學(xué)剩羨余損財(cái)脈產(chǎn)老要紡求賴權(quán)攔。（鏡2內(nèi)）弄發(fā)稈行椒普陪通仗股有坦利見于緞維民持畝公各司就長薦期掃穩(wěn)斷定仙發(fā)音展公疑司槽的山財(cái)咽務(wù)貸負(fù)思擔(dān)饑比芝較蜘輕籌蠻資坐風(fēng)貨險(xiǎn)扁小能央增幣加趁公獻(xiàn)司支的少信久譽(yù)籌披資匯限次制抄相鞏對遮于黃優(yōu)蛇先他股那和危債顛券半融摟資瞧較馳少脹。發(fā)僚行柜普垃通歌股墻籌蘿資凝的紋優(yōu)內(nèi)點(diǎn)發(fā)掛行讓普妙通典股肥的元缺疊點(diǎn)容顏易驗(yàn)分?jǐn)成⒃羁亓兄朴?quán)。亞利耗用涼普譽(yù)通部股辮籌稠資齡，六引差進(jìn)漆了珠新膽的修股紹東訓(xùn)，株容述易繼導(dǎo)期致望公擱司糊控缺制膠權(quán)暫的衫分稠散長。資湯金診成嚷本番較嚇高。搬普鄰?fù)ㄌ汗芍萜痹械牡l(fā)準(zhǔn)行踢費(fèi)汽用鍛較筐高把，惱而涌且奮股顯利刑要彩從恥凈塑利貿(mào)潤謊中宣支滋付驢，顯而販債皂券體資襪金搭的塊利宰息幫可莊在山稅仍前脅支簽付挽。(拾3啞)督發(fā)棕行北優(yōu)冷先本股優(yōu)指先貴股辦的叫“輕優(yōu)伶先貌”完是毫相避對猴普笛通扛股基而坦言油的辦，幟這攻些斃優(yōu)頂先旬權(quán)派主聰要謹(jǐn)表越現(xiàn)畏在優(yōu)票先棵分鄙配箱股征利欣權(quán)、優(yōu)不先敏分柏配西剩鵲余盤資厲產(chǎn)靈權(quán)和部潛分鐵管俗理扁權(quán)幾蕩個(gè)培方匆面訊。從套法倡律榨上慌講股，鏡優(yōu)趁先雹股密屬面于踐企造業(yè)妙自咳有售資賢金崇，汽不蜘承集擔(dān)頸法疲定耽的頁還叮本菌付魔息蝕義夸務(wù)咱。優(yōu)分先敏股雅的亭股府利或不皮能賽像暢債渡務(wù)檔利明息蠢那朋樣膠從瞇稅攻前姑扣氣除艙，罪而漿必嫂須伙從軋凈除利花潤墻中孤支煉付保。優(yōu)煩先妙股謙有偷固劉定串的濁股煤利零，增而濾且霞對廊于捐盈昂余鑄的攜分月配共和歸剩冶余框資展產(chǎn)模的暢求頓償板具飼有送優(yōu)重先蒜權(quán)特，帖這雖兩苗點(diǎn)泰與低債隙券阻類亞似傷。揀所滿以厘優(yōu)遵先旁股距具狂有敢雙劑重窄性蔥質(zhì)貢。(疏3律)圍發(fā)扁行之優(yōu)廉先工股發(fā)營行春優(yōu)手先展股應(yīng)籌慶資仍的閉優(yōu)幅點(diǎn)燦：無疾固百定尸到線期蜻日頓，芹不格需略歸蹤蝶還低本鵝金道。股喪利螺支捕付離既從固尤定驚，置又基有涂一嗽定畜彈睬性堪。能閑增裳加釋公近司坡的拉信翠譽(yù)箭。發(fā)搞行責(zé)優(yōu)升先集股蒸籌罷資及具剪有杰以宗下鈴缺儲(chǔ)點(diǎn)孟：籌虹資億限蛙制降多籌憤資乘成輩本蒼高財(cái)染務(wù)俗負(fù)遲擔(dān)壁重B撒O鏡T翠融栽資A昆B鉤S厲融腐資貿(mào)池易層融辰資境殼外端投柏資死基冊金際融梅資6撫.予2連.敲3采其休他衰融歲資騰方仍式①碧B罪O管T告融盞資謊方?jīng)鍪剑ㄋ嶵性O(shè)守T撈)具啄有新無坡追溝索瘦或術(shù)有拔限印追踢索訓(xùn)權(quán)品；承鼓包昏商羊在刷特巾許窩期黨內(nèi)掛擁廈有恥項(xiàng)豪目疫所奇有督權(quán)冒和秤經(jīng)役營鍬權(quán)華。融碗資門項(xiàng)闊目篩設(shè)緣瑞計(jì)愉、婆建倚設(shè)勵(lì)和估營木運(yùn)槳效藥率默一豆般板較蛛高用，高因們此揉用學(xué)戶巧可坑以泥得沸到趨較游高晉質(zhì)榮量猴的策服航務(wù)臂；項(xiàng)急目看收舍入鋼一蕩般嫩是出當(dāng)炊地仁貨詞幣杏，蔥如桃果浩承慌包昌商仔來蹈自烤國藏外棟，文對基本咐國嚇來闖講功，究項(xiàng)扁目尿建助設(shè)角后位將分會(huì)燒有靈大每量毅外順匯袍流社出片；融守資保項(xiàng)兩目艦不芬計(jì)確入趴承闖包啟商繪的屬資貼產(chǎn)純負(fù)院債胳表勺，均承御包革商廊不拉必拴暴彩露臨自約身腐財(cái)稈務(wù)戚情屆況葵。菲律賓Pagbilao電力項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)圖項(xiàng)目公司：Pagbilao發(fā)電有限公司東京、花旗銀行進(jìn)出口銀行紐約一家銀行國家電力公司營運(yùn)方菲律賓政府承建商政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保

還款電力收入剩余收入

建設(shè)合同貸款合同履約擔(dān)保經(jīng)營合同電能出售合同②A蟲B悠S怠（資澤產(chǎn)遠(yuǎn)證攀券仇化衛(wèi)）它緣瑞是以軌項(xiàng)框目騰所尤屬結(jié)的上資齡產(chǎn)腫為凡支趕撐的夸一棋種副證槽券論化阿融唯資叉方耍式速。A架B破S來融爸資毅是在戶B胡O暴T宜融塊資厘的健基晃礎(chǔ)櫻上幫發(fā)躁展盤起扯來的遷，蜜以哨項(xiàng)流目快所常擁繪有沿的展資膏產(chǎn)翼為泛基撒礎(chǔ)慰，魄以懷項(xiàng)依目績資蕉產(chǎn)房誠可禮以筆帶燈來盈的桂預(yù)筋期樹收嘩益船為爸保半證紐奉，號(hào)通炕過裕在落資造本吹市冒場揪上男發(fā)宵行嗎債輛券偶來興籌萌集前資巾金擾。發(fā)起人或原始權(quán)益人借款人服務(wù)人（銀行）信用增級機(jī)構(gòu)受托管理人發(fā)行人投資者兌付證券本息

還貸借款歸還本息資產(chǎn)出售和擔(dān)保發(fā)行收入信用增級

發(fā)行收入出售證券

兌付本息資產(chǎn)證券化融資流程圖③蓮貿(mào)眨易任融沙資補(bǔ)秘償矩貿(mào)懸易補(bǔ)與償點(diǎn)貿(mào)犧易租是量技學(xué)術(shù)雕貿(mào)派易傾、辯商處品輸貿(mào)篩易雨和顫信求貸淹相暢結(jié)儉合浩的攻一駱種銷利園用金外柜資炊的甲融熱資猜方肅式脆。主燃要煮有直彩接緒補(bǔ)挑償向、山間霞接轟補(bǔ)宰償亦、晝綜術(shù)合慌補(bǔ)賢償甩和紹勞槽務(wù)財(cái)補(bǔ)省償幾煎種災(zāi)方軌式連。對霜外桑加童工幕裝擦配直緞接盈補(bǔ)毫償：束外津商脹提飼供以的僻設(shè)競備延和想技雕術(shù)喘直鬼接勻上茄產(chǎn)熔出朵來崗的抱產(chǎn)芹品教。間戶接推補(bǔ)降償：遲本俯企啞業(yè)鏈的今其鉛他旁產(chǎn)渡品類。綜樓合載補(bǔ)竿償：嶺直刊接寫和挺間指接崖補(bǔ)百償晨。勞家務(wù)滾補(bǔ)鈴償：堤承洋接境外妹商栽來餓料啟加浮工年和松來頑料拾裝算配嘉的通勞桌務(wù)浴。④辛境甩外要投域資拌基暖金溫融烘資主木要飽用膜于享對艇我傍國巴的嫂基趙礎(chǔ)慶設(shè)鉛施襲建筋設(shè)罪、王基擠礎(chǔ)闖產(chǎn)稻業(yè)漠開灘發(fā)攔、腹現(xiàn)馳有柄企警業(yè)夜技下術(shù)峽改耽造及等頁進(jìn)昏行席直避接張投咳資塞。境姓外此投柄資穴基煩金零有趣全桐球笛基特金傘、識(shí)地細(xì)區(qū)塌基雕金披和另國棚家場基幕金貧等盾等屈。6哈.址3擋資臨金蠅的第機(jī)鉤會(huì)你成伸本6綿.淡3傳.她1柔資暈金棄機(jī)貞會(huì)認(rèn)成傾本急的徐概桐念6偏.堤3跡.膜2寬資膨金亭機(jī)伯會(huì)蔑成潔本嗓與雄財(cái)僵務(wù)浩成港本考的斥區(qū)油別6困.零3燒.咐3款資佩金貞機(jī)瘡會(huì)警成檢本歸的酸確毛定6煤.茂3唇.淺1葬資猴金廚機(jī)漫會(huì)石成明本呼的也概派念機(jī)強(qiáng)會(huì)底成夾本翻是剝指衡將掏一霞種商具棚有歌多耳種榆用孫途烏的透稀羽缺匹資拼源區(qū)置牛于獻(xiàn)特的定辭用芽途濾所棉放瞇棄除的扁最推大走收渴益竟。資蚊金這的晃機(jī)脅會(huì)意成學(xué)本能就構(gòu)是在澇某搭段土?xí)r棄間往內(nèi)斑，伶將掛資舞金坑用夜于語一繩項(xiàng)理特膊定激的桌投場資慌時(shí)叢，貫投女資賺者竿所貓放重棄擱的朗能醒夠乒從童其龍他競可刮能鞋的急投眠資訊機(jī)瘋會(huì)燒中房誠獲滿得吧的灣最神大酷收屬益針。6茫.閣3庫.硬2挺資齡金絲式機(jī)芝會(huì)籃成碗本慣與綁財(cái)望務(wù)辰成削本爹的宰區(qū)祝別資派金焦財(cái)育務(wù)宇成盡本煮主敲要淚是課融暴資摘成記本資辟金軟的悄機(jī)遵會(huì)蠻成隨本皮通埋常歐高窄于抬資國金殲的巴財(cái)憤務(wù)悶成愈本華，獎(jiǎng)因條為莫如打果指預(yù)寸期酬的毯收雪益鄙沒鳴有籠資作金鞏的創(chuàng)財(cái)隔務(wù)績成鐵本私高貞的堂話率，放公若司時(shí)或鈴者費(fèi)個(gè)芬人督就揉不議會(huì)屠進(jìn)惡行攪投達(dá)資適，凝也裕不灘會(huì)浪進(jìn)匯行習(xí)籌丑資步活址動(dòng)脆。假訊設(shè)眠某柱公挪司躲要鑒對附一眾個(gè)翁項(xiàng)雙目此進(jìn)煎行席投劑資逝，鉗需眉要控向盆銀扛行溝貸亞款活，稻貸饑款虎利阻率動(dòng)是語1返5滾%致，短如持果犯該槐公倍司授進(jìn)檔行旋這許一懼項(xiàng)礎(chǔ)目揮，爸則咬預(yù)遙測切的邁收會(huì)益客率友為爹2叢0奮%澡。功請保問軟，惱該振公湯司艦資凱金延的語機(jī)仗會(huì)奸成遲本崖是霞多礙少穴？例嗓題由餃于揀該吸公槐司你沒時(shí)有盲足師夠問的慶資胖金紡，禍必浴須欠以致每茅年殘1焦5堡%瘡的句利涌率蠅從樂銀悉行芝取洪得偷貸輝款雖，她那產(chǎn)么顫這仁1罩5煤%禾的嫂利驢率傻就首是癥這巨個(gè)鳥公浴司刑用嚇于糞投臂資屑的遇資馳金喜的友財(cái)該務(wù)害成塊本堤。當(dāng)瓣實(shí)縮慧施無該僚項(xiàng)陳目紙時(shí)嫌，辭這運(yùn)個(gè)詞項(xiàng)毛目榨每崗年藥可水以玻獲夢得皇2層0匪%膊的悄收農(nóng)益辛率繁。如杰果謀公粒司滴放榜棄足項(xiàng)計(jì)目削的芹話辯，給那扣么據(jù)它需每揀年向放陰棄臭的撇這2密0景%災(zāi)的糟利敢潤就凱是技資蒜金柜的紋機(jī)答會(huì)產(chǎn)成饑本蟻。解辟：6孫.懼3灶.襖3使資圈金撿機(jī)聾會(huì)策成才本切的砍確威定資碧金鋼的壞機(jī)鴿會(huì)襪成樸本承與是資符金曉的赴預(yù)錢算尿關(guān)娛聯(lián)支很虜大拿?；假Y節(jié)金尸預(yù)刑算伯中認(rèn)，圣最樸低疑的阻能囑夠相被脂接可受揉的惱方證案拘的強(qiáng)收綁益近率周就削是飯?jiān)撱Q筆握資脆金糠目病前哈的監(jiān)機(jī)籠會(huì)川成淘本崗。一答般合情與況薪下司，汪資動(dòng)金志預(yù)頑算弄額崖度獄越封大仆，掩資繩金英的桶機(jī)課會(huì)橡成膀本遭（喇收苦益遺率酷）蹄也研就眼愈豆小俘。資嘴金像的齊機(jī)虜會(huì)割成師本靈可孟以奔用資灰金盜的拐最物低予期鑒望石收萍益欺率素（掛M件A誤R脹R孟）反或神者僻折羞現(xiàn)醬率來翁確蹦定急。6才.匠4僻融懷資發(fā)成骨本6叢.躬4喂.將1呼融席資握成葡本男計(jì)申算6萬.陜4均.田2肌資救金棉結(jié)倆構(gòu)精分抬析融欺資涂成游本玩的墓定昆義融郊資懂成愈本倡，又確稱鬼資酒金洗成華本陶，睛是夾指野企憂業(yè)溝為逢籌剩集暫和木使嗎用有資噸金調(diào)而沉付殊出繳的蒼代園價(jià)奇。資鑄金系籌瀉集講成脾本，靜又洲稱鵝融散資南費(fèi)最用啟，神是疲指明在啦資際金半籌院措羽過肚程貸中育支污付哈的錢各痛項(xiàng)油費(fèi)氧用局。該主親要巷包真括構(gòu)各勒種僵融床資走方郊式脫下民所淘產(chǎn)響生行的怨手猜續(xù)博費(fèi)港、扛股完票責(zé)和悉債仇券普的揪發(fā)煌行咱費(fèi)元、濃印由刷協(xié)費(fèi)歡、蝦公內(nèi)證凍費(fèi)裙、躺擔(dān)陳保袖費(fèi)清等支等傻。資元金約的女使證用爪成陰本，夢又肅稱覺為狡資蘋金慚占退用駛費(fèi)則，頓包偏括嗚支禿付斃給匠股盡東扒的步股素利陽、墾向普債訂權(quán)捧人醋支假付術(shù)的結(jié)貸禁款圣利工息吧以背及保支同付害給與其尾他萄債南權(quán)臨人獻(xiàn)的腿各哭種電利岔息喬費(fèi)脊用該等洋等芬。用集絕完對段數(shù)鍛表摔示融趙資傘成妄本乏的支計(jì)厚算畫公吩式飾為田：其零中兇：C—碎—品資仇金寧成謝本嘗額肝；D—公—扮每蘆年細(xì)的排資警金僚使專用托成做本獄；f—揉—報(bào)每壺年彩分漁攤脂的文融滔資陳費(fèi)騰用誘。

C=D+f

（戚6橡-長1奇）用膊相春對濫數(shù)厲表唇示融惕資逮成瓦本亡時(shí)鄰，角通尚常增采返用既資扇金周成銀本祝率愈來撥表吉示弊。其敲中修：K—士—泛資紹金投成攏本獵率惑；P—惡—組融刮資席金尼額皺；F—延—材融朽資單費(fèi)受用枕率餅，呼即景融炮資關(guān)費(fèi)伸用瓦與豆融殼資車金額淋的稠比懶率庫。或（別6蠢-呆2圖）（嬸6蚊-渾3祥）資山金憑籌魂集吼成享本釘與漁資嫁金報(bào)的俯使吼用所成桃本姿的甚區(qū)乏別資憤金丙籌常集嶺成雙本渾屬燃于一讀次秘性柱費(fèi)洪用，鞭使行用蠻資胃金奏過返程菠中捐不臉再櫻發(fā)須生效，資邁金鉤的融使獲用晌成釣本滔是寬在戲資坑金泡使嘉用幸過精程容中多耍次濁發(fā)以生。融溜資紡成忍本觸的底計(jì)鉤算（輪1如）屆個(gè)曾別等資尤金策成頑本（盡2贊）哪綜棚合練資圈金厲成商本（姨1功）訊個(gè)兔別番資集金崇成訪本①媽債愧券愁資衛(wèi)金顯成約本枯計(jì)輛算發(fā)堤行瞇債糊券梁的侮成到本防主雅要亮是債居券貧利灶息和籌災(zāi)資銀費(fèi)株用。角發(fā)李行愉債暖券追的扣融籮資誘費(fèi)購用攻，帽包歲括品發(fā)貫行喚債秋券朽的芳手蛛續(xù)互費(fèi)繼、班注盾冊志費(fèi)緊、辯印揭刷賞費(fèi)膽、騙上摔市服費(fèi)隆等冒。其刪中麻:Kb—沖—冬債禽券泰融挽資禮成敗本Ib—賓—攤債董券皇年登利勉息T—葛—檔所羨得母稅聲稅脹率B—捆—貨債盡券父籌慚資擦額Fb—漆—齊債聽券等籌香資直費(fèi)猴用桶率（裁6車-廢4朗）一裳般賢來元說遺，活長擊期持借蠻款訊成撈本薄要板低受于棋債懷券夫成究本招。長燒期襪借研款降成若本長丹期逐借塔款樓年喂利長息所膀得耳稅掘稅為率長核期鑒借浙款切融萌資慨額長親期憤借席款見融摸資史費(fèi)田用肉率長攤期婆借楚款屯年塵利傍率長減期殖借趕款罪中咳發(fā)針生趨的坡融龍資慮費(fèi)止用添主飛要鑄是培手肅續(xù)召費(fèi)宰，仔當(dāng)援這口筆圈費(fèi)身用牛數(shù)剃目別很河小練時(shí)拳，住可塑以為忽蔥略那不弟計(jì)斃。（化6扎-涉6紋）（古6運(yùn)-沙5吐）②搬長團(tuán)期碰借幕款睛成柿本刮計(jì)質(zhì)算③專優(yōu)嘗先農(nóng)股蟲成趟本弊的況計(jì)肥算優(yōu)闊先濾股殺的敗資損金效成頓本答計(jì)眠算湖中陪，預(yù)融籠資鍬額渾按斥照糟優(yōu)額先音股稿的彩發(fā)益行克價(jià)充格褲來予確域定匠。其磚中展：Kp—籌—解優(yōu)峽先申股顯的普資斃金糖成妹本Dp—套—敢優(yōu)絡(luò)先勁股他的和年睬股會(huì)利攤；Pp—暑—擾優(yōu)丸先訓(xùn)股潛的芬融覽資臂額克；Fp—鋤—命優(yōu)堤先龍股利融呢資勝的搭費(fèi)甚用靜率恥。（束6瞧-麗7個(gè)）④泳普招通眠股嚇成摩本駝的永計(jì)迎算普擴(kuò)通浮股丑股渣東饞對菊于蘇公面司售的愁預(yù)殊期研收搜益犁（車必瓜要敘報(bào)歇酬壁率砍）畫要亂求兵，風(fēng)可斃以森看率作澆普乞通揉股成籌神集脹的縣資謝金惹成文本城。用知資撤本從資救產(chǎn)旋定情價(jià)席模理型贊測所算其計(jì)中耳：Kc—籍—榆普鼓通現(xiàn)股北投貪資來必甚要壓報(bào)外酬穩(wěn)率獻(xiàn)，倚即掃普掏通推股艙的銷成吧本罩；Rf—科—拉無秩風(fēng)針險(xiǎn)伐報(bào)好酬恒率峽；Rm—儀—太市褲場藍(lán)平晉均廢報(bào)辮酬艱率乘；i—寧—繞第抹ｉ缺種倚股宗票放的扔貝替塔繩系口數(shù)絹。（魄6元-手8灑）用椅股餃利收折赴現(xiàn)高模產(chǎn)型蚊測獲算A灣.粘固潮定吸股寶利羅政輛策管—援—物每優(yōu)年柿分雀派前現(xiàn)暫金蠢股細(xì)利D傅c元塞，谷則耐其鞏資紗金庫成紗本竊和違優(yōu)悅先絮股贈(zèng)成狂本厭的臉計(jì)直算耐相牽同寸，雜即爪：其他中儀：振Pc—售—厘普偷通碑股礎(chǔ)融驚資呢額限；Dc—政—習(xí)普丑通伴股饞第馳t肢年駝的臥股豬利Fc—映—邊普妥通砌股傻融灰資掩費(fèi)觀用饞率已。（攝6撇-乖9捐）B耍.梅固的定謹(jǐn)增庫長部股諷利帆政童策附—閥—股災(zāi)利固旁定背增郊長參率衰為G，音則參此啞普幻玉通床股信的鋪資漠金鮮成預(yù)本鋸為緞：其襪中嗽：材Pc—瓣—賭普顧通讓股畏融另資亮額佛；Dc—退—讀普遙通映股煎第濟(jì)t澤年裕的惡股油利Fc—驚—顏普吉通繼股滑融跟資族費(fèi)授用輪率掠。（旨6努-睛1脆0茫）⑤練利習(xí)潤?quán)]留腫成涼的殼資飄金譽(yù)成恩本利分潤遷留好成越的白成犯本繪也駝就蠻是猴股春東負(fù)失部去墳的券機(jī)龜會(huì)扔成炭本，古它葵的摸計(jì)銀算奪與負(fù)普掙通負(fù)股致的糟成性本同相脆似寺，宏但棕是交不茶考個(gè)慮普融肯資碌費(fèi)酬用貴。呈其組計(jì)準(zhǔn)算驢公煙式感為角：其煩中仔，Kr—廊—色利片潤痛留孔成邪的滑資思金僑成探本亭。（冶6脅-逼1城1溉）（盒2勢）掌綜容合疲資沿金殊成騙本資耐金孔的勢綜搖合洲資僅金繞成抵本汽就月就字是灣把座整貪個(gè)終項(xiàng)據(jù)目濃的灣所分有屬融賠資漆方民案秧當(dāng)她作餡一把個(gè)滑整咽體襲來劃考卡慮矛使饒得沖成齒本綜盡合邁資拿金憤成鹽本潮一積般吃在肥計(jì)鑒算悶出眾各煙類炒資絡(luò)金或的秤個(gè)活別蛇資老金燃成千本巖的摸基博礎(chǔ)掙上棵，繭以門各苗種脈資詳金待所竹占窯全捏部比資熟金員的密比桿重挎為聞權(quán)縣數(shù)持，暴用綁加堵權(quán)攜平纖均鋒法份計(jì)瞇算停出忽資宇金惹的裁綜古合芝資汗金偽成夸本丑。計(jì)寒算養(yǎng)公臘式其樓中列：Kw—口—乘綜排合誕資跡金獵成房誠本個(gè)；Kj—察—騎第j種頂個(gè)吳別貴資獄金庸成氧本萄；Wj—枕—孔第j種絹個(gè)辛別遲資祖金殊占嗓全楊部跡資覺金浮的適比躁重輛（希權(quán)顆數(shù)芒）稱。（棚6蕩-街1庭2疫）6板.梢4虜.招2鐵資儀金屋結(jié)島構(gòu)碧分乎析（漢1猜）狗資背金沙結(jié)永構(gòu)劈燕的邁定耗義資材金賽結(jié)俘構(gòu)涌是肝指炎融博資鋤方嶺案賠中努各吸種豈資脂金初的陵比描例勝關(guān)蹦系仁。姜從仁技嘆術(shù)帶上府講劑，絕綜咽合灣資昆金結(jié)成指本聲最違低粘，階同打時(shí)小企厚業(yè)湖財(cái)泥務(wù)頭風(fēng)未險(xiǎn)姿最厲小泡的凍資暴金猜結(jié)轎構(gòu)械最拌能比實(shí)藝現(xiàn)欣企設(shè)業(yè)搖價(jià)烏值伴最睛大富化宋，薯也個(gè)是足最蒙理蠅想賽的催資鳥金缺結(jié)通構(gòu)兇。（隆2塊）脖資愚金忽結(jié)失構(gòu)臘的眼確辭定諸方診法①倚資泥金膜成傻本貢比歷較泊法比慨較桶企鄙業(yè)勸各傷種貌可魔能違的擺籌惰資螺組悠合全方邁法健的戒綜診合瞞資期金由成醒本匆大犬小鬧，愁最莊終賄選舌擇鍬綜丙合虧成藝本顛最家低怖的趁方淋案叔，揭即囑綜抓合儲(chǔ)資除金福成壺本叢最申低脫的豪方蠟案宣就艘是玻具霉有占最漸好剝的星資壯金繳結(jié)拉構(gòu)謙的間方棉案惰。②閥每跨股塵盈憲余精分禿析潛法比否較倘每涂股察盈拘余谷的街變受化封，烈能妨夠孤提倆高挺每端股釣盈載余賤的率資抽金屋結(jié)沿構(gòu)喊是估合殊理壇的挽。每邊股萌盈愉余鍵（挖E窗P騾S延）瞇的豎計(jì)永算貸公高式袖為耐：其桃中況，S—臂—?dú)怃N醉售鳴額儉；V稻C—調(diào)—鵝變菊動(dòng)質(zhì)成穩(wěn)本股；N—腐—餓流壯通扒在些外向的飼普己通臣股團(tuán)數(shù)眠；F—稱—女固基定犬成秀本囑；I—輔—麻債肢券匪利寒息伸；E叢B恩I圓T—去—恨息蔬稅敬前割利不潤規(guī)；T—孫—膜所組得請稅關(guān)率瓜；（惱6乖-剖1錫3妥）通但過標(biāo)計(jì)拋算威每忙股客盈齡余腦的曲無俯差軌異沒點(diǎn)襪可嘩以韻判碰斷綠某擾項(xiàng)牙投漲資絞計(jì)廈劃葵究暮竟羅是沉采差用月負(fù)液債其融妻資蔽還燈是屠權(quán)亂益親融避資殊更尾為霞有被效章。在椒每疏股掩盈竿余券的摩無窗差肆異描點(diǎn)霞上嫁，事負(fù)咐債愧融短資踏與代權(quán)違益推融圣資攔能衣夠先產(chǎn)亭生妄同路樣統(tǒng)大箱小凝的婆每風(fēng)股岡盈木余張。=采用負(fù)債融資情況下的每股盈余采用權(quán)益融資方式下的每股盈余（倘6疾-哨1折4凳）當(dāng)幟企螺業(yè)弱改妥擴(kuò)立建絹以柴后丈的身銷罷售扭額插達(dá)迅到捕每擁股煎盈魔余敲無手差帥異逆點(diǎn)圈的純銷要售慰額富，全采辟用轟負(fù)何債仇融綁資薦可笛以烏提累高腐每襲股吼盈腰余云；衰反臥之乘則得采畢用憤權(quán)婦益累融貍資予。資浸金雀成倒本況分繳析界法殘和兵每襖股選盈嫩余鎖分鐵析辟法的怒共閃同缺溫陷在們于沒激有常將步風(fēng)杯險(xiǎn)喊因帶素秘考伸慮忽進(jìn)慈來。逆如闊果娃每盤股核盈倘余捎的謠增壞加川不鋸足稠以嶄補(bǔ)挪償拜風(fēng)托險(xiǎn)恐增榮加死所伏需股要?dú)W的祝報(bào)法酬載，衡即組使嫁每寄股鎮(zhèn)盈寫余艇增臉加場了狂，候股幻玉價(jià)濟(jì)也黑一這樣跌會(huì)