2020年商業(yè)計(jì)劃書中的財(cái)務(wù)分析課件

商業(yè)計(jì)劃書中的財(cái)務(wù)分析商業(yè)計(jì)劃書中的財(cái)務(wù)分析商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提

2.未來3-5年銷售收入分析3.未來3-5年成本分析4.未來3-5年損益分析5.未來3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提整個(gè)市場(chǎng)容量:目前是??萬元,未來增長量??萬元市場(chǎng)份額是多少:初期市場(chǎng)滲透占?%,可望達(dá)到??萬元,未來幾年的增長如何未來成本的增加:假定條件往往是成本（包括勞動(dòng)力）隨著總通貨澎漲率而增長。但是，希望成本也隨著總量折扣和與供貨商成功的談判而降低。不管成本顯示出什么樣的水平，增長還是降低，應(yīng)對(duì)其事實(shí)情況加以評(píng)說，并注明其理由。1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提整個(gè)市場(chǎng)容量:目前是??萬元,未來增長量??案例:汽車美容某城市400萬輛汽車,私家車150萬輛;汽車美容市場(chǎng)集中度底,無品牌,只有2家規(guī)模的美容店,但規(guī)模也較小;目前單個(gè)市場(chǎng)需求量約為15000萬元;計(jì)劃占領(lǐng)市場(chǎng)10%,即擁有15萬輛車的美容服務(wù),每家美容店的會(huì)員客戶為1000輛,通過開設(shè)150家連鎖美容店進(jìn)行市場(chǎng)占領(lǐng),其中30家自己投資,另外120家通過連鎖加盟的形式進(jìn)行.根據(jù)市場(chǎng)情況,每輛車每年的美容花費(fèi)為600元.連鎖加盟費(fèi)3萬.其中美容的利潤率為80%;連鎖加盟的成本是1萬元.之后全國10個(gè)城市推廣,會(huì)員\連鎖情況類似第一個(gè)城市情況案例:汽車美容某城市400萬輛汽車,私家車150萬輛;商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提2.未來3-5年銷售收入分析3.未來3-5年成本分析4.未來3-5年損益分析5.未來3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.融資需求分析商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提2.未來3-5年銷售收入分析要考慮建立兩種收入報(bào)表：第一種報(bào)表按月反映出第一年的收入：第二種報(bào)表應(yīng)反映出三~五年中的逐年收入。2.未來3-5年銷售收入分析要考慮建立兩種收入報(bào)表：第一種報(bào)案例:汽車美容店的收入預(yù)測(cè)案例:汽車美容店的收入預(yù)測(cè)商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提

2.未來3-5年銷售收入分析3.未來3-5年成本分析4.未來3-5年損益分析5.未來3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提3.未來3-5年成本分析總成本包含:主營業(yè)務(wù)成本;銷售費(fèi)用;管理費(fèi)用;財(cái)務(wù)費(fèi)用等等成本主營業(yè)務(wù)成本直接人工直接材料其他直接制造費(fèi)用生產(chǎn)管理人員折舊維修辦公水電勞保其他管理費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用行政管理人員工資和福利費(fèi)*辦公設(shè)施折舊費(fèi) *維修費(fèi)*辦公用品*低值易耗品攤銷 辦公費(fèi)*差旅費(fèi)*工會(huì)經(jīng)費(fèi)*職工教育培訓(xùn)費(fèi)*勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)*咨詢費(fèi) *訴訟費(fèi) *董事會(huì)會(huì)費(fèi)

技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)*上交管理費(fèi) *無形資產(chǎn)攤*存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 *壞帳損失準(zhǔn)備 *業(yè)務(wù)招待費(fèi)銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用*廣告費(fèi) *運(yùn)輸裝卸費(fèi)*展覽費(fèi)*銷售機(jī)構(gòu)經(jīng)費(fèi)*銷售人員工資福利傭金利息融資手續(xù)費(fèi)匯兌損失3.未來3-5年成本分析總成本包含:主營業(yè)務(wù)成本;銷售費(fèi)用;3.未來3-5年成本分析3.未來3-5年成本分析案例：汽車美容店的成本分析案例：汽車美容店的成本分析商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提

2.未來3-5年銷售收入分析3.未來3-5年成本分析4.未來3-5年損益分析5.未來3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提4.未來3-5年損益分析

損益表反映公司在一段時(shí)期內(nèi)，通常是一年、半年、一季度或一個(gè)月期間內(nèi)，使用資產(chǎn)從事經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的凈利潤或凈虧損。凈利潤增加了投資者的價(jià)值，而凈虧損減少了投資者的價(jià)值。4.未來3-5年損益分析損益表反映公司在一段時(shí)案例：汽車美容店的損益表案例：汽車美容店的損益表商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提2.未來3-5年銷售收入分析3.未來3-5年成本分析4.未來3-5年損益分析5.未來3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提5.現(xiàn)金流量分析在財(cái)務(wù)計(jì)劃中應(yīng)考慮建立兩種財(cái)務(wù)狀況變化報(bào)表——現(xiàn)金流量表。一種是反映批一年?duì)顩r的逐月報(bào)表；第二種是反映五年中資金流動(dòng)情況的逐年年度報(bào)表。

現(xiàn)金流量表報(bào)告公司在一段時(shí)期內(nèi)從事經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。因此，該報(bào)表分別報(bào)告公司“來自經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（如凈利潤、折舊、攤銷、遞延所得稅、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，等等），“來自投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（如資本性支出、并購支出、出售資產(chǎn)、投資回收，等等）和“來自籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量”（長短期負(fù)債增減、配股、增發(fā)新股、利息和股利支出，等等）。5.現(xiàn)金流量分析在財(cái)務(wù)計(jì)劃中應(yīng)考慮建立兩種財(cái)務(wù)狀況變化報(bào)表—5.現(xiàn)金流量分析5.現(xiàn)金流量分析案例：汽車美容店的現(xiàn)金流案例：汽車美容店的現(xiàn)金流商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提2.未來3-5年銷售收入分析3.未來3-5年成本分析4.未來3-5年損益分析5.未來3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提投資分析的優(yōu)點(diǎn)可以將投資的機(jī)會(huì)進(jìn)行量化分析幫助進(jìn)行“干/不干”的決策基于定量的指標(biāo)對(duì)于投資機(jī)會(huì)/戰(zhàn)略選擇進(jìn)行優(yōu)先化當(dāng)在選擇不同的投資和策略方向時(shí)非常有用：投資分析提供了定量的分析框架來分析投資的機(jī)會(huì)常用的工具包括：投資回收期內(nèi)部投資回報(bào)率法(IRR)投資分析的優(yōu)點(diǎn)可以將投資的機(jī)會(huì)進(jìn)行量化分析當(dāng)在選擇不同的投資投資分析工具之一：投資回收期投資回收期是評(píng)估投資項(xiàng)目的一個(gè)簡(jiǎn)便方法，關(guān)注的是于回收投資成本所需的時(shí)間。

投資回收期即表示一個(gè)資金預(yù)算項(xiàng)目收回所有成本的總時(shí)間。投資回收期也稱返本期，是反映投資方案清償能力的重要指標(biāo)，分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。投資分析工具之一：投資回收期投資回收期是評(píng)估投資項(xiàng)目的一個(gè)簡(jiǎn)靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時(shí)間。投資回收期可以自項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。（1）計(jì)算公式靜態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算，其具體計(jì)算又分以下兩種情況：1）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益（即凈現(xiàn)金流量）均相同，則靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式如下：P

t

=K/A2）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同，則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量求得，也就是在現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值轉(zhuǎn)向正值之間的年份。其計(jì)算公式為：P

t

＝累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量（2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期（P

t

）與所確定的基準(zhǔn)投資回收期（Pc）進(jìn)行比較：l）若P

t

≤Pc

，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；2）若P

t

＞Pc，則方案是不可行的。靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以項(xiàng)目的凈收益64,000164,000264,0003210,000年64,00045投資回報(bào)期＝3.28年8900PT=3+18000/64000=3.28125年靜態(tài)投資回收期忽略了資金的時(shí)間價(jià)值！64,000164,000264,0003210,000年6動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。動(dòng)態(tài)投資回收期就是凈現(xiàn)金流量累計(jì)現(xiàn)值等于零時(shí)的年份。（l）計(jì)算公式。動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算在實(shí)際應(yīng)用中根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表，用下列近似公式計(jì)算：P＇t

＝（累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對(duì)值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值（2）評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。1）P＇t

≤Pc（基準(zhǔn)投資回收期）時(shí)，說明項(xiàng)目（或方案）能在要求的時(shí)間內(nèi)收回投資，是可行的；2）P＇t

＞Pc時(shí)，則項(xiàng)目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。按靜態(tài)分析計(jì)算的投資回收期較短，決策者可能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效果尚可以接受。但若考慮時(shí)間因素，用折現(xiàn)法計(jì)算出的動(dòng)態(tài)投資回收期，要比用傳統(tǒng)方法計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期長些，該方案未必能被接受。動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基1.折現(xiàn)率的含義

折現(xiàn)率是將未來收益還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率實(shí)質(zhì)是一種資本投資的收益率。企業(yè)投資者的愿望是以較小的風(fēng)險(xiǎn)來獲得較大的收益，但在一個(gè)較為完善的市場(chǎng)中，要獲得較高的投資收益就意味著要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，即收益率與投資風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)。折現(xiàn)率的本質(zhì)揭示了確定折現(xiàn)率的基本思路，即折現(xiàn)率應(yīng)等同于具有同等風(fēng)險(xiǎn)的資本收益率。

2.折現(xiàn)率的確定原則

（1）折現(xiàn)率應(yīng)高于國債利率和銀行利率。企業(yè)將資本投資于國債或銀行，不需承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但投資回報(bào)率較低，因此，大多數(shù)投資者愿冒一定風(fēng)險(xiǎn)投資，如投資于企業(yè)，以期獲得更多收益，故企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)折現(xiàn)率應(yīng)高于國債利率和銀行利率。

（2）折現(xiàn)率水平應(yīng)以行業(yè)平均收益率為基礎(chǔ)。企業(yè)收益水平有明顯的行業(yè)特征，行業(yè)結(jié)構(gòu)強(qiáng)烈影響著競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的確立和行業(yè)內(nèi)部的所有企業(yè)，行業(yè)主要結(jié)構(gòu)特征決定了競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)弱，進(jìn)而決定了行業(yè)的收益率和行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利空間。

動(dòng)態(tài)投資回收期1.折現(xiàn)率的含義

折現(xiàn)率是將未來收益還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比動(dòng)態(tài)投資回收期64,000164,000264,0003210,000年64,000458900ＰＴ=4+7132/69731=4.102年動(dòng)態(tài)投資回收期64,000164,000264,000321案例：汽車美容店的投資回收期靜態(tài)投資回收期：1.96年動(dòng)態(tài)投資回收期：2.1152年案例：汽車美容店的投資回收期靜態(tài)投資回收期：1.96年內(nèi)部投資回報(bào)率是單個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為0時(shí)對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率，可將其與資本的機(jī)會(huì)成本，k,進(jìn)行比較IRR>K,投資可以接受IRR<K,拒絕投資IRR=K,投資收益很少投資分析工具之二：：內(nèi)部投資回報(bào)率（IRR）由直線內(nèi)插法公式：IRR=i1+NPV1

(i2一i1)／NPV1+︱NPV2︱

公式中，IRR－內(nèi)部收益率：i1－凈現(xiàn)值為接近于零的正值時(shí)的折現(xiàn)率；i2－凈現(xiàn)值為接近于零的負(fù)值時(shí)的折現(xiàn)率；NPV1一采用低折現(xiàn)率i1時(shí)凈現(xiàn)值的正值；NPV2－采用高折現(xiàn)率i2凈現(xiàn)值的負(fù)值。

內(nèi)部投資回報(bào)率是單個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為0時(shí)對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率，可將其與NPV>0,投資可以接受NPV<0,拒絕投資NPV=0,投資收益很少NPV=C0+PVPV=SCt(1+r)t=初期投資=未來的現(xiàn)金入帳t=時(shí)間=折現(xiàn)率CoCttr凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年所發(fā)生的資金流入量和流出量的差額，按照規(guī)定的折現(xiàn)率折算為項(xiàng)目實(shí)施初期的現(xiàn)值。投資分析工具（2）：內(nèi)部投資回報(bào)率（IRR）例如：某物業(yè)公司為適應(yīng)轄區(qū)業(yè)主的需要以10萬元投資一個(gè)新服務(wù)項(xiàng)目．在實(shí)際經(jīng)營的過程中，第一年扣除各種費(fèi)用后的純利潤為0.1萬元，第二年扣除各種費(fèi)用后的純利潤為0.2萬元，2年后以11萬賣出，求該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值？

假如：一年期銀行的存款利率為5％，設(shè)定為折現(xiàn)率，各年收益的現(xiàn)值和為：

0.1×1／1+0.05+0.2×1／(1+0.05)2。+11×1／(1+0

05)2=10.2536萬元。NPV=0.2536萬元NPV>0,投資可以接受NPV=C0+PVPVＩＲＲ＝１８％＋1086*1%／（1086+3845)=18.002%ＩＲＲ＝１８％＋1086*1%／（1086+3845)=18汽車美容店的ＩＲＲ＝３４２％汽車美容店的ＩＲＲ＝３４２％商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提2.未來3-5年銷售收入分析3.未來3-5年成本分析4.未來3-5年損益分析5.未來3-5年現(xiàn)金流分析6.項(xiàng)目投資分析7.項(xiàng)目融資需求分析商業(yè)計(jì)劃中的財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)前提融資需求為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展計(jì)劃所需要的資金額，資金需求的時(shí)間性；資金用途：（詳細(xì)說明資金用途，并列表說明）；融資方案：公司所希望的投資人及所占股份的說明；資金其他來源：如銀行貸款等；融資需求案例:汽車美容店的融資需求總投資規(guī)模為了完成2007年占領(lǐng)杭州市場(chǎng)計(jì)劃，吸收30000名會(huì)員（目前某區(qū)域城市機(jī)動(dòng)車共計(jì)4００萬輛，私家車１5０萬輛）,需建12０個(gè)社區(qū)連鎖店。之后全國推廣.總投資規(guī)模：每個(gè)店建店及設(shè)備共需２５萬元，８０個(gè)自建店合計(jì)需要：