投資并購戰(zhàn)略規(guī)劃培訓(xùn)課件

2012年3月投資并購戰(zhàn)略規(guī)劃專題培訓(xùn)案例1：投資的盲目從眾導(dǎo)致中國產(chǎn)能過?，F(xiàn)象嚴(yán)重頁碼2

七月232003年，鋼鐵、電解鋁、水泥和汽車（4個）2004年，擴(kuò)展到焦炭、電石、鐵合金（7個）2005年末，有11個行業(yè)產(chǎn)能過剩2006年，國務(wù)院指出：10個行業(yè)產(chǎn)能過剩2009年8月，全國人大財經(jīng)委經(jīng)調(diào)研：產(chǎn)能過剩行業(yè)達(dá)到19個。案例2：華源集團(tuán)并購擴(kuò)張案例分析頁碼3

七月23華源集團(tuán)是由原紡織部為參與浦東開放開發(fā)，聯(lián)合外經(jīng)貿(mào)部和交通銀行總行在1992年共同創(chuàng)辦的大型綜合性集團(tuán)公司，最初注冊資本金1.4億元。公司經(jīng)過90多次并購后成為中國最大的醫(yī)藥集團(tuán)及國有紡織集團(tuán)。旗下?lián)碛?家上市公司，資產(chǎn)規(guī)模從最初5億元擴(kuò)張到危機(jī)前的572億元。華源的成長史堪稱一部央企并購史，而董事周玉成也因此被譽(yù)為“并購先生”。1取.華潔源島集夕團(tuán)填鼎亮盛毀時釋期散版升圖頁太碼4七攀月戶2扮3中國華原集團(tuán)有限公司華源股份(600094)華源發(fā)展(600757)中華華源生命產(chǎn)業(yè)有限公司華源制藥(600656）北京醫(yī)藥集團(tuán)有限公司萬東醫(yī)藥(600055)雙鶴藥業(yè)(600062)上海華源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司凱馬B股(900963)上海醫(yī)藥(集團(tuán))有限公司上海醫(yī)藥(600849)ST中西(600842)8家蠟上羞市退公日司資號產(chǎn)輛規(guī)萍模5合7箱2億米元2母.華震源譽(yù)集眨團(tuán)豈擴(kuò)辯張蹲簡仙史頁貪碼5七匆月品2嚴(yán)3收壘購龜上餡藥1輩1億將殲并馬購撒的貴常稠熟芬雙劉貓擁紡告織煙裝援飾斗有境限悄公咳司豪、劑江毒蘇勒太奧倉宜雅罰鹿反公江司那、校上工海笑華屈源峰國櫻際堵貿(mào)芬易艇發(fā)座展占有炭限播公福司素等撕資甜產(chǎn)執(zhí)并麻入?yún)捜A紡源插發(fā)布展殃，從上戰(zhàn)交巴所杰上權(quán)市1親9獄9幅21飯9女9放51徹9扣9父6顛.社71飽9黃9大6賢.話1頂01僅9腳9競8眠.毅62壘0載0最22些0篇0岸4國伸際升貿(mào)孕易樓和岡房詠地男產(chǎn)將慶上陵述章企以業(yè)場資謎產(chǎn)可置憂入積新父成搜立柿的婚華逝源受股寬份找，穴上障交唇所拆上深市獎。并艱購優(yōu)了娘常犁州該華鼓源蘭化形學(xué)受纖溜維悼有立限竟公座司許、凱錫碧山燃長鈴苑像絲劉織涌廠句、東江準(zhǔn)蘇保秋厚艷亭集撒團(tuán)鄉(xiāng)豐等姻紡素織氏企苦業(yè)狹。聯(lián)友合1做9拿9程6族-顛1無9胞9葵8年教并百購床的御六貼家綢農(nóng)鳳機(jī)痰企減業(yè)范發(fā)生起瓶華鄭源皆凱姑馬桌，B股拍上推市1哲9搞9移8年灘后蔥涉貫足饅醫(yī)刊藥顯行檢業(yè),收癥購儲浙雪江泥鳳應(yīng)凰,更植名希為漸華縱源政制辜藥,收斥購垃一奴批烤中公小吸醫(yī)冬藥愁企嚼業(yè)紡華織農(nóng)康機(jī)醫(yī)斧藥收圍購北亦藥1鐮1家.息6億3鴿.盲畫目薪擴(kuò)閘張晨，申“糠并役購翠先燈生貫”抬被贊并舉購頁涉碼6七張月即2渴32輝0散0薯5年9月廟，久華扛源蓮集振團(tuán)戴由妹于親貸更款柜償舅還扭逾桿期爽，散在死短山短隸幾斑天鬧內(nèi)外遭煮到白了眼上祖海福銀咱行輩、恐浦麗發(fā)圣銀致行秒等撈十放幾趁起攝訴擋訟載，和涉胃及域金闊額刷超腎過1竄2億藏元而，瞎債研務(wù)所危財機(jī)濱浮窗出理水崗面允并鄉(xiāng)豐引貍發(fā)駁了避銀賊行雁集述體態(tài)逼扒債腎。在樓這籠種痕情蒙況歪下薄，皮華陳源奏集售團(tuán)御無舟奈栽實(shí)棍施款整幅合稅。2贈0漏0阿6年4月淘，緊華候潤儉集米團(tuán)宅獲拘得攜華腎源酷集霉團(tuán)7勾0辨%的掉股牙權(quán)—淺—正遺式叔入賀主嚴(yán)華越源激。至承此弊，暈華學(xué)源昂集掀團(tuán)諸重陸組圣的戴連橋環(huán)根大螞戲奧幕絞。華姓源瞞在筐原波來即諸款多紙收艷購沒戰(zhàn)窮中欠是附勝餅利地者野，擋但掙最如后刪，它卻通是膊經(jīng)零常熊在扇收撲購縮慧中選不伙敵熄華禾源撥的寨華挑潤列集最團(tuán)安，舟把炊所湖有啦收燈購睜的政成屆果脅來討了致一寫個獄一哨鍋尿端穗！案是例2續(xù)拿：陜投狠融患資齡不導(dǎo)匹番配帳，穩(wěn)并斷購農(nóng)先變生之“汪被硬并啞購活”頁猜碼7七殼月哈2收3根撫據(jù)陵華刺源接內(nèi)假部裂分碧析這，絮引垂起盈本嗎次曠資輕金傍危碗機(jī)生主刃要成原場因串有月三牢：原伙始乳資像本箭金雄不典足豈，肚引詞起塘資腫產(chǎn)懂負(fù)沖債債率稅長繡期凈偏束高屢；短感貸炊長承投民，婦導(dǎo)宿致秘債聞務(wù)厚結(jié)輝構(gòu)終不俘合冷理油，啊貸詠款別比朝率筑過抗高陵；公末司掌層龍層捏控歉股走，公管挎理蹤蝶鏈慨條篇過澤長筑，月使檔個抬別廣企抱業(yè)咸的愚突現(xiàn)發(fā)粱事壤件央對萍整晨個忠集勝團(tuán)挑產(chǎn)前生肥不用良濃影疏響堆。其耳中啟，都除抖了冠管禽理州鏈顫條渡過帖長養(yǎng)屬估于出管牌理截問占題源外侵。鑰其叛它阻兩械個掙，肅也隱是屑最肥重區(qū)要載的希兩冤個冰原敬因叮均密是漏屬忘于拐集蕩團(tuán)鉛投肚融盟資長不圓匹割配猶的動原侮因近。啟傾示來：交作摟為勺運(yùn)哲作醒資揀本誦的店國紙資愧經(jīng)畫營談平論臺勇，率在置資被本盤運(yùn)覽營啄過蟲程凝中宅，舞必付須營強(qiáng)背化藥投哄融棟資惹能禾力勸，欠從診而費(fèi)提叼高姥資辭本近運(yùn)徐營做效至率翁，逝降艇低啊風(fēng)洪險梅。由嗓此飾引逐發(fā)蠻的祥問咐題太：頁暫碼8七宜月泉2陽3如凍何毛做幅到少正輔確眾投給資困？什諒么局是昌正給確額的翁投悼資嚼戰(zhàn)韻略乏？目狠錄頁孔碼92松0扛1燙1年1盒1月企鏈業(yè)投剪資戰(zhàn)曠略撓的陡選蔽擇企叮業(yè)愛投姑資繩管蒸理汪水丘平脂的率提怠升典業(yè)型饒的士投耐資殊戰(zhàn)雨略—納—企孝業(yè)介并映購鈴重面組目風(fēng)錄頁違碼1思02鴨0薄1挺1年1惑1月企亡業(yè)投催資戰(zhàn)嘆略囑的及選驅(qū)擇企賽業(yè)糟投倡資就管闊理慕水日平薦的進(jìn)提婚升典件型勁的影投旗資曠戰(zhàn)泄略—決—企盆業(yè)攔并恢購紐奉重?fù)p組什抗么今是禁投孝資吳戰(zhàn)復(fù)略如努何碼制時定綠成矛功貓的芒投環(huán)資現(xiàn)戰(zhàn)贊略中撕美健嘉潛倫亭簡紫介摘及雀案健例頁弱碼1的1七感月次2悶3一瞧、國誕有罰企搖業(yè)妨投壘資折戰(zhàn)琴略伐的重妙要挺性以頸為員默工浙增罪加稀福舒利展為主名,大恨力用興畫辦茫三姨產(chǎn)鞋和摸聯(lián)英營第企它業(yè),這溪是體企嗓業(yè)輸對迎外猜投茅資烤的號最曉初息原假形溜。企寸業(yè)盲者目宏做炮大毫而鬼不垮規(guī)襖范興的言兼羅并,造株成境投奶資懸企億業(yè)惱數(shù)白量循上漿急稠劇彩膨倒脹,投葬資皺目周的礦多素元像性,業(yè)判務(wù)喂分獨(dú)散劈燕化,此礦時置企嚼業(yè)規(guī)毯模且大坡多本數(shù)較縮慧小皺。國各有企推業(yè)琴在艦建紫立潮現(xiàn)測代饞企跨業(yè)眼制臨度過活程鉛中,分臨離胡出羊來攜、糊單鞠獨(dú)渣經(jīng)著營響、億獨(dú)拜立娛核邁算禽的俘輔滋業(yè)堡和狗第銳三遲產(chǎn)毒業(yè)蠟也煙進(jìn)吉一怕步擴(kuò)襖大了何數(shù)校量支。在膨改唐革套開晶放嘩之緩初9物0年姓代點(diǎn)初飾、事中兄期9支0年辨代末張期從熊國拉企酸投瀉資科戰(zhàn)壞略米發(fā)箱展青歷丘程?？窗?，傍國杜有效企裕業(yè)魯已犧經(jīng)步成償為科投蹈資昨戰(zhàn)斬略墳實(shí)慘施猴的催主悟體國連企義雖皂然差已利成種為武投糧資羽主德體釋，橡但該仍帶是國驢有巧資芹產(chǎn)積監(jiān)賀督納管銹理機(jī)份構(gòu)監(jiān)睡管母的搜重季大址事程項(xiàng)頁犧碼1熔2七群月奏2錯3國地有聰獨(dú)燒資愛企主業(yè)步、院國像有姜獨(dú)園資夾公環(huán)司認(rèn)與揚(yáng)國顯有付控俯股扁公趣司交的紡報圖送繪要淘求嶺及程隆序兔的濱監(jiān)返管國書有企姿業(yè)重塘大鋪審匆批事畏項(xiàng)轉(zhuǎn)和揀備軍案事驚項(xiàng)的納監(jiān)擺管。“三激重末一斯大因”吐決派策農(nóng)制曠度奧與胖國蠻有構(gòu)企倡業(yè)低重壞大奔事高項(xiàng)僑監(jiān)陜管市復(fù)場漂化蹈競泊爭校中懲投愉資縫戰(zhàn)緒略床的派重拖要蠅性頁叔碼1奔3七笨月?lián)?旁3企寸業(yè)是聰市幫場積的賣主細(xì)體害，男投興資牛戰(zhàn)端略虛引挽領(lǐng)鏟企孫業(yè)牌發(fā)愧展，抱企清業(yè)鍵只淘有撲制吳定掉正但確膨的探的序投污資矮戰(zhàn)夕略乳，才崗能蔑進(jìn)匹一抖步后規(guī)形范掘企陸業(yè)均投賠資緣瑞主鉤體裹的敵形狠式慚，活避冶免賓投木資位風(fēng)孝險納，濃實(shí)吼現(xiàn)企岡業(yè)鉛保秒值增寇值酒，咽為學(xué)實(shí)竹現(xiàn)努企溪業(yè)擁的分可盾持纏續(xù)恒發(fā)次展顆打瞧下泥堅寶實(shí)拌的彈基焦礎(chǔ)頌。通勿過投燒資吐戰(zhàn)惰略乳的鍬實(shí)風(fēng)施勿來恨有揮效拉疏動企交業(yè)日內(nèi)突部遇資紹源的配促置，因形此翁投修資戰(zhàn)期略對凡企都業(yè)狹發(fā)朝展具儲有導(dǎo)漂向作閘用。將企椅業(yè)資鴉源合間理稠分蹤蝶配蘋到各姿個巨職娛能部條門肉，協(xié)酷調(diào)軌企脂業(yè)磁內(nèi)塔部懷各袍職營能趴部杯門之巴間的關(guān)窯系需，提筆高語企調(diào)業(yè)轎經(jīng)坦?fàn)I振效餐率蒸。二套、對什失么懲是泛投堂資鄭戰(zhàn)誦略碰？頁尸碼1悉4七否月宅2蝴3企勢業(yè)介投贈資此戰(zhàn)哭略烏是越指趣根婦據(jù)甜企塘業(yè)啊總框體翠經(jīng)系營岡戰(zhàn)質(zhì)略銷要何求冶，創(chuàng)為仰維漸持屬和聽擴(kuò)乖大除生澆產(chǎn)啦經(jīng)達(dá)營辯規(guī)能模樂，尖對騾有怖關(guān)蟻投匪資濫活懸動省所吳作婚的剖全印局眼性期謀囑劃田。改它饞是索將再有情限礦的仿企尿業(yè)西投腥資兩資侮金辰，呈根打據(jù)癢企問業(yè)勉戰(zhàn)趙略蠢目楚標(biāo)賀評短價福、除比稍較僚、炒選頭擇驚投客資破方烈案草或淚項(xiàng)紗目京，說獲轟取跑最椅佳邊的到投通資袖效違果更所士作檢的嫁選誓擇收。企映業(yè)演投笑資冷戰(zhàn)持略姥是高企局業(yè)旦總聲體論戰(zhàn)克略悉中沉較的高糖層據(jù)次臘的肢綜雅合氏性予子明戰(zhàn)舞略眼，暢是志經(jīng)歌營銷戰(zhàn)嘩略檔化義的來實(shí)堪用良化培和翠貨水幣芒表析現(xiàn)權(quán)，脾并取影風(fēng)響說其街他壯分排戰(zhàn)恨略草。企斜業(yè)投述資成戰(zhàn)謀略雷伴銳隨填企貞業(yè)絲式成速長植始訪終頁搜碼1給5七精月滴2鋤3資決本梳運(yùn)支營產(chǎn)品運(yùn)營品牌運(yùn)營從資產(chǎn)到利潤到權(quán)益是產(chǎn)品運(yùn)營的基本模式通過占有上下游企業(yè)的金融資源，以應(yīng)付、預(yù)收款來擴(kuò)張資產(chǎn)是品牌運(yùn)營的成功之本成長途徑：擴(kuò)張短期負(fù)債通過擴(kuò)張長期負(fù)債、負(fù)債性權(quán)益、股本及資本公積金來生成資產(chǎn)，以現(xiàn)金流來支持負(fù)債（收益率及流動性的平衡），以利潤增長來推高市值（MARKETCAP），以股權(quán)來收購資產(chǎn)資產(chǎn)（債務(wù)市場抵押品）及利潤（資本市場抵押品）是資本運(yùn)營的手段成長途徑：擴(kuò)張未分配利潤三約、芳投亭資戰(zhàn)下略甲類苗型頁唯碼1氏6七誓月營2撕3發(fā)勤展降型緊攔縮敏型穩(wěn)團(tuán)定斥型投提資國戰(zhàn)師略清類災(zāi)型組爽合睜型發(fā)戀展例型錄投授資嗎戰(zhàn)貫略想是序以顏企礎(chǔ)業(yè)蝴的博發(fā)訓(xùn)展真戰(zhàn)妹略書為致指梅導(dǎo)沒，訪將周企趴業(yè)尋的謹(jǐn)資鄙源廣導(dǎo)沒向得開楊發(fā)框新狼產(chǎn)產(chǎn)品駕，恢開尼拓酸新睜市額場鄭，要采宣用屆新興的巖生嚴(yán)產(chǎn)跌方烈式地和蔥管川理亡方梅式陳，康以壩便延擴(kuò)衣大獎企剩業(yè)死的吸產(chǎn)尖銷倉規(guī)腫模墨，敬增碼強(qiáng)捕企顯業(yè)逃的昂競航爭識實(shí)蠻力酒。摩發(fā)憂展尊投驗(yàn)資卡型該戰(zhàn)似略察一花般起會端取照得菊大攔大蔬超粒過安社任會役平環(huán)均閘水貨平喝的炒投某資柏收五益濤率系的浙收朋益券水趴平穩(wěn)感定酸型駁投距資嘆戰(zhàn)佩略休是刮指擁企幻玉業(yè)你在淘戰(zhàn)獸略解規(guī)丙劃蓋期作內(nèi)拌將貪企毫業(yè)吃的份資閱源僅基下本檢保女持孟在周目棄前襪狀虧態(tài)賠和答水造平猾的蹲戰(zhàn)度略斯。社穩(wěn)豈定瞧性趕投糖資勝戰(zhàn)酬略撕滿吵足監(jiān)于列過愛去茶的底投鋸資盜收懸益凍水含平眼，兔決固定減繼辨續(xù)仇追底求你與賽過算去判相圍同漁或斷相屋似代的株目傷標(biāo)礎(chǔ)。當(dāng)版企暴業(yè)望的乓經(jīng)夸營孟狀為況洗、墊資易源嫌條棋件貫不樓能倡適碰應(yīng)呼外卷部妻環(huán)速境禍的扎變接化襯，喘且浸難睬以酸為娛企副業(yè)縱帶給來坊滿等意牲的稀收哲益尖，鐘一葉直商威沾脅眉企簡業(yè)惰的頑生歸存宗和閥發(fā)濃展杏時追，腔企籍業(yè)灘常非常肚采勢取具緊蟻縮陡型而投勤資液戰(zhàn)月略輪。絞包候括僑：鎖抽評資拋轉(zhuǎn)聚向妥戰(zhàn)緩略齒、顯放遺棄恥戰(zhàn)勵略莫和柿清放算劃戰(zhàn)鴉略鋤。許國多摩大軍型濟(jì)企隱業(yè)噴并陳不貨局默限蟲與巖實(shí)進(jìn)施載單迫一缺的極戰(zhàn)菠略碌，舉而忠是危將唉戰(zhàn)巴略素組隙合棚起柜來緒，傍組工合桶投荷資挖戰(zhàn)劑略飽包竄括住兩袍種脾基辭本度類總型斯：打同嶼時蕩組抹合鬧和功順傍序而組蝴合罵。頁蔑碼1訓(xùn)7七勾月睜2取3四到、韻影再響企獎業(yè)辦投停資戰(zhàn)億略草選法擇奮的因杰素影晨響漢因捷素資序金宏絡(luò)觀龍形雄勢技愛術(shù)行籍業(yè)懷情云況（里一唯）園影怒響怠企忘業(yè)遞投張資藏戰(zhàn)某略弄選銷擇捐的判宏恥觀胸形懸勢頁架碼1董8七殊月掀2預(yù)3國家經(jīng)濟(jì)形勢、經(jīng)濟(jì)政策企業(yè)自主權(quán)的大小Yourtextinhere市場需求狀況及企業(yè)的市場開發(fā)能力頁雄碼1咐9七器月斧2妻3（異二思）錯影清響招企銀業(yè)散投訓(xùn)資榴戰(zhàn)溪略降選叼擇激的筆行餅業(yè)剖情寫況12企劍業(yè)跑所僑屬符行得業(yè)解或哀即括將允進(jìn)濾入絡(luò)的麥行時業(yè)半的女技米術(shù)結(jié)虧構(gòu)；企聾業(yè)散所蝕屬錢行糕業(yè)燙或壩即篇將島進(jìn)員入笑的今行私業(yè)奔的競娛爭結(jié)臭構(gòu)差丟異3企惡業(yè)撐所兼屬棟行晉業(yè)充或袍即賓將牢進(jìn)欠入藥的拿行跌業(yè)墳的平辯均盯利洋潤暗率水約平頁忠碼2姐0七次月點(diǎn)2幻玉3（訴三漿）多影遙響啟企無業(yè)卵投肢資厚戰(zhàn)飯略睡選捷擇浸的助資椅金派因口素企原業(yè)漢自悲身妹經(jīng)其營楚狀帝況調(diào)戶配醬資鳥源碼的表能武力自妻身由素耐質(zhì)企杜業(yè)籌抱集資農(nóng)金征的胡能扔力（民四餅）肥影舊響仗投毛資叔戰(zhàn)縫略淹選概擇蛋的蛙技笑術(shù)嘉因吧素頁刺碼2助1七罰月戴2供3技盼術(shù)州因讀素投嘴資送方理向倦選候擇技萌術(shù)際內(nèi)大容做確士定投沒資椅時制機(jī)隸選察擇投繼資噸規(guī)植模同選叫擇1、師企再業(yè)投辰資故方遣向須確疾定頁鉛碼2獄2七窗月憐2父3（罰1概）分不洪改賽變夾原黎有皺生披產(chǎn)主經(jīng)儀營剪內(nèi)惜容色，蜻旨結(jié)在阿維賠持襖或梁擴(kuò)睬大米現(xiàn)肚有植生盡產(chǎn)擊或辟服降務(wù)乘能忍力蔥的懷投何資幼。（倚2感）用在輕保卻留漸原孤有垂生困產(chǎn)杠經(jīng)斯?fàn)I墨內(nèi)脫容況的房誠同列時蛇，章在遣本紋行盞業(yè)副內(nèi)轟增彈加桶新悉的勵生汽產(chǎn)正經(jīng)貸營唉內(nèi)視容萌的萄投店資贈。（崇3孝）匪為化實(shí)慚現(xiàn)跟行妻業(yè)煌內(nèi)昨徹標(biāo)底院轉(zhuǎn)功產(chǎn)睬而勺進(jìn)裁行拒的極投捧資傻。（4）為豪實(shí)勉現(xiàn)批跨騙出虹原聞行賭業(yè)瀉從零事視生更產(chǎn)資經(jīng)姻營攪活籍動然目擁標(biāo)新而售進(jìn)執(zhí)行紅的宋投棵資腳。?2、根企源業(yè)投攏資射技愈術(shù)乳內(nèi)浩容撈的味確殿定頁胸碼2興3七臉月胖2點(diǎn)3企幻玉業(yè)貴投椅資議項(xiàng)偷目榜的贊技喇術(shù)睬內(nèi)謹(jǐn)容粱，優(yōu)主勸要動包塑括贏兩洽個禁方湊面蹲：求一摸是少生矛產(chǎn)選的傳工殲藝饒技銜術(shù)們；而二涼是觀與擠生業(yè)產(chǎn)饅工歌藝領(lǐng)技才術(shù)磨密惕切唯相頓關(guān)步的替技眠術(shù)薪投壯入招物目，朗特突別震是福設(shè)蔑備運(yùn)。符組合咐企并業(yè)挽生宵產(chǎn)失類壯型蟻的街要桶求適餓應(yīng)生掩產(chǎn)丸所進(jìn)用故原判材算料澡的免狀踩況符輝合加疲工傻對紡象刮的裁條撕件工率藝管流爹程總案體及上游要霉求抽流輔暢里、層協(xié)隙調(diào)躲、醒緊嬸湊符卷合節(jié)兄約環(huán)資步源角的晨要年求確幻玉定可工判藝魚技鐘術(shù)鼓的警要蓄點(diǎn)要喇與訪項(xiàng)傍目勤的格工疑藝類相疑適罩應(yīng)親，戚設(shè)羅備侮的擁選陰擇風(fēng)必料須慮服柱從足于潑確株定閑的發(fā)生望產(chǎn)捏工暫藝來流麻程必罪須系核統(tǒng)母配梢套能庸夠充鋪分鳳保摩障屠產(chǎn)潑品催質(zhì)植量閉的猛要鳴求所需映投獄資差與爸營鼓運(yùn)山成旺本痛相懸對鎖低驚廉正穗常運(yùn)愁轉(zhuǎn)隆所杯需扇條闖件覆必菜須圈能煮夠委全先面此落蛙實(shí)確灘定多設(shè)釣備燙的漸要邪點(diǎn)3、擇企尾業(yè)投宴資烤時旁機(jī)嗽的挪選旬擇頁益碼2恭4七挑月橡2神31234投畜資連側(cè)括重饑于撥導(dǎo)泛入偽期拐產(chǎn)董品壘，兼爛顧凈成迫長暫期乎和鋒成恒熟抱期謎，胸這耕是玻一稀種花頗親具架開丹發(fā)退實(shí)叮力披且器創(chuàng)中新仙意寫識米強(qiáng)留的艱企身業(yè)驗(yàn)通騎常殿選綱擇仆的病模遇式像，棕是總一接種惜為葉獲跟得踐領(lǐng)眉先畫地蜓位演而衫勇襲于跳承妻擔(dān)安風(fēng)緞險業(yè)的鈔投倆資綱策猶略鈴。投衰資黎側(cè)挑重槐于練成累長排期贊和穩(wěn)成云熟重期械，殊幾狗乎漂放列棄維導(dǎo)化入毯期丸和萍衰咸退土期乎，這園是纏一沖種鎮(zhèn)實(shí)腎力映不歡足籌而店力下求關(guān)穩(wěn)傷妥畏快割速侄盈票利命的悼企殲業(yè)扶通情常字選拾擇俱的浪模鄙式吳，圍是技一織種桑重峽視惹盈葛利犧而驢回度避曬風(fēng)岡險六的胳投冰資駕策串略涌。投蝴資賭均倉衡旦分眉布痕于械4闊個灣階即段榜，初這免是轎一濕種軟綜尿合招實(shí)爸力川極異強(qiáng)否而咱且沸跨娘行折業(yè)坊生鑰產(chǎn)仰多垂種殿產(chǎn)軋品識的飲企大業(yè)扇通兄常擺選由擇繪的你模忌式途，恩是季一住種逝選物擇歪多違角音化轉(zhuǎn)經(jīng)扛營柱戰(zhàn)腳略假謀抱求座企炕業(yè)板總餅體戒利調(diào)益削最備大褲的霸策壤略破。投耐資方側(cè)肢重鄙于榨導(dǎo)濁入金期座和立成西長殘期牽而耳放生棄賊成閥熟習(xí)期捐、浸衰惹退電期游，多死見永于塵開餃發(fā)考能揭力愛強(qiáng)肅而喝生參產(chǎn)壩能難力口弱淚的正企廟業(yè)幸。4、蹈企恰業(yè)投靜資落規(guī)脂模振的窗選您擇頁悄碼2夠5七妨月敢2軌3從漢財銹務(wù)補(bǔ)的詳角慨度今來結(jié)講,是澤指栽用撤于孟完甩成終某揀一桂項(xiàng)系目留的誓投照資險資頸金數(shù)費(fèi)量個；從改投棕資突的哥角叫度產(chǎn)來輪講嫩,棟則徹主頌要?dú)な呛韧ǖ溥^慰投暗資笛所誦形黎成罵的掛項(xiàng)才目慣的亭生模產(chǎn)犧經(jīng)姨營滴規(guī)春模宗。案社例贊：項(xiàng)四慎川H公殖司蓮?fù)盾壻Y站戰(zhàn)愚略鐵選肌擇碎失繡敗蹈案訂例頁棒碼2匯6七習(xí)月匪2相3四伯川H公浙司隱是濕在據(jù)市嘗場凡轉(zhuǎn)縣軌活的激特柏殊耳時什期毛誕受生騙、繩成盾長遭的伍餐惡飲尺企堆業(yè)造，宋充儀分縮慧運(yùn)蟲用酒在就政夕策惰、銹資戒金斬等可優(yōu)坊勢邁發(fā)澤展抬壯廚大屯，合在滋餐喂飲撤、櫻房始地浴產(chǎn)毛等姓領(lǐng)計域票取慘得踏了走一毅定歲的扁成緊績叛，賴并夏達(dá)眼到薪鼎倒盛攏，曾后黃遭環(huán)遇腦國徐際斥國破內(nèi)和不孩利像宏屢觀鋒環(huán)賣境劃的瘡嚴(yán)怎重透打卷擊瞎以師及引投嗚資夸選汁擇石失轎誤等導(dǎo)喉致裳經(jīng)城營厘、賴項(xiàng)州目留、扣資竟金賣的沾多喉方篇面議困貪難淚，拉最執(zhí)終事退纖出咸市千場的的默歷妙史衛(wèi)舞思臺伶。H股份公司H房地產(chǎn)公司H期貨經(jīng)紀(jì)公司……………H集團(tuán)公司四川PH公司H公司的多元投資戰(zhàn)略餐飲房產(chǎn)酒店銅業(yè)鋁業(yè)貿(mào)易1襲9滾9沒7年皮，H公鋒司瞇利畢用造自系有樹資乎金3省0宵0吩0萬并機(jī)從史銀過行驗(yàn)獲鐘得馬一克年徑期嫩貸軍款5廉0鋼0鼻0萬盟投金資鋁緒產(chǎn)胞品遞深獎加嫁工漢。勞殲務(wù)養(yǎng)濃殖服服裝塑婆膠H集袋團(tuán)投約資梢生簡產(chǎn)侵后半手年，碧遭霧遇圈金久融破危品機(jī)爭，公扒司啄在那有難色怪金餡屬途加迫工索和閃貿(mào)半易顆面維臨閣三眼個“染滅敏頂迅之尿?yàn)?zāi)療”頁綁碼2害7七期月殃2綠3鋁業(yè)公司因產(chǎn)品滯銷，資金周轉(zhuǎn)遇到困難，公司向銀行繼續(xù)申請貸款，因一年期貸款尚未還清，貸款遭到拒絕，企業(yè)資金鏈斷裂。有色產(chǎn)品在危機(jī)沖擊、市場需求減弱的情況下，初生的鋁業(yè)公司在鋁業(yè)制造技術(shù)及市場競爭上的弱點(diǎn)暴露無遺。鋁施業(yè)挎公厭司聯(lián)剛努剛證投富產(chǎn)耳就明遇侮到嶼國賠際賺范究圍停內(nèi)綁的越金尤融寒危舞機(jī)熊，對耕外但貿(mào)烈易仔基承本銳處葛在閉停仙滯狀小態(tài)熊，周對襯內(nèi)鞭銷喚售五業(yè)炎績材平掏平窗。對去該危集步團(tuán)速投吃資水選變擇惑失恥敗正的進(jìn)原言因?yàn)E分娛析頁質(zhì)碼2籌8七垮月提2正3投拼資聚規(guī)脫模滋選仍擇污超使出牌企燈業(yè)溉承害受證能狀力北，殼短船期餓貸蝴款淡用奮于街長病期論投恨資漿。失鍋敗盒原安因投鬧資鑼時基機(jī)際選狀擇雷不逮當(dāng)偵，繭企傅業(yè)蚊剛柄剛滔投憑產(chǎn)松即悅遭面受驚大俘范惕圍銅的達(dá)經(jīng)屋濟(jì)杯危渡機(jī)瞇；公高司底在葉鋁何產(chǎn)欄品緞深蓮加緊工西方及面汽屬淹于醋剛聾剛帖起郊步似，霸技堆術(shù)園和逼市梯場最資扣源火不忘足愉；投劉資及選其擇了盜與手集揚(yáng)團(tuán)舍原巖有怎業(yè)炒務(wù)艦完朱全宋不偵相攪關(guān)宮的旁銅瞇、漆鋁膀產(chǎn)記品深默加鋤工蔽及賠貿(mào)辰易惑；目失錄頁捐碼2解92鎖0攏1仰1年1框1月企宗業(yè)投哲資戰(zhàn)勝略賄的離選導(dǎo)擇企使業(yè)蘆投起資跡管孟理負(fù)水滔平叮的華提冬升典陸型啞的傭投最資駕戰(zhàn)期略—獵—企掀業(yè)加并樂購拘重沖組什沉么榮是艦投條資枕戰(zhàn)腿略如附何稠制繩定腰成叮功周的流投舌資衡戰(zhàn)燦略一型、穩(wěn)投知資輔戰(zhàn)匆略戴的撈選獻(xiàn)擇爸并何非敘簡吹單浙問歉題頁駕碼3賺0七丘月祖2信3經(jīng)甚濟(jì)搏形馬勢經(jīng)真濟(jì)國政祝策市念場困需荒求技若術(shù)介結(jié)令構(gòu)競謊爭菊結(jié)辯構(gòu)平軋均禮利弱潤經(jīng)賊營志狀啞況投蝴資禁方砌向投嬌資街時便機(jī)投腥資父規(guī)唱模調(diào)宣配殖資勝源籌唯集資停金二漠、菠投村資折戰(zhàn)乎略煮是鞋總配體炊戰(zhàn)劍略棕的膜一叔部啟分獅，積只衛(wèi)有半在掀總納體販戰(zhàn)維略蜓的節(jié)指攻引秤下計制孝定螞投銜資飯戰(zhàn)影略累才碌有帝意船義頁勝碼3笨1七黨月姓2貪3公司戰(zhàn)略定位愿景使命公司戰(zhàn)略目標(biāo)外部環(huán)境因素業(yè)務(wù)戰(zhàn)略總體戰(zhàn)略職能戰(zhàn)略戰(zhàn)略體系框架圖公司戰(zhàn)略方向內(nèi)部環(huán)境因素組織管控人力資源績效管理薪酬激勵財務(wù)管理預(yù)算管理投資管理融資管理企業(yè)投資戰(zhàn)略是一種職能戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略作為一種職能戰(zhàn)略，其基本出發(fā)點(diǎn)必須是站在企業(yè)全局的立場之上的，企業(yè)的投資戰(zhàn)略必須在企業(yè)總體戰(zhàn)略之下展開，為企業(yè)總體戰(zhàn)略服務(wù)。案墓例逼：辮三帆九斑集脅團(tuán)霉投考資犬戰(zhàn)名略業(yè)選溉擇歪失鑰敗頁翻碼3疫2七屬月昌2甚3三夏九洗企申業(yè)驚集脖團(tuán)鳳是桐國企務(wù)液院漿國嫁有畜資謎產(chǎn)幅監(jiān)欠督衛(wèi)管漂理佩委缸員越會少直陽接舒管難理株的驗(yàn)國報有僚大傲型波中儀央偷企破業(yè)灰。北集眨團(tuán)奇組叛建已于1棵9霸9院1年1桃2月交，陽由看原皆國濾家竟經(jīng)信貿(mào)絲式委棟、傘中生國頑人杰民鐮解副放柄軍景總勿后答勤湊部巴批享準(zhǔn)沾成數(shù)立個，再其調(diào)前拍身捏是壓總街后惠勤陜部大所佩屬社企永業(yè)易深敬圳五南赴方旱制獨(dú)藥樹廠聞。龜集車團(tuán)驢以簽醫(yī)支藥扇為殖主摩營頌業(yè)漂務(wù)棵，殖以套中柿藥搜制本造充為祝核招心非，尾同光時杯還倘涉爐及轉(zhuǎn)工挺程岔、雅房災(zāi)地堡產(chǎn)鍵等趟領(lǐng)貨域望。三買九集厭團(tuán)倒投鋒資溫失鋸敗抬在事于勵缺灑乏制總鍬體套戰(zhàn)跡略頁野碼3拔3七驕月潔2腳3從1吹9境9柔2年沒開枯始濤，孤三徑九各企笨業(yè)哄集越團(tuán)井在習(xí)短思短虜幾螺年堂時件間滔里伍，具通爐過偵收怕購法兼銷并粉企顛業(yè)固，萬形那成籌醫(yī)悠藥胖、卡汽聽車饒、波食習(xí)品席、老酒謎業(yè)兆、級飯吼店教、村農(nóng)珍業(yè)進(jìn)，采房娛產(chǎn)鬼等輝幾居大幫產(chǎn)徑業(yè)揉并暖舉烏的裙格葛局油。醫(yī)藥食品酒業(yè)飯店房產(chǎn)農(nóng)業(yè)2摩0注0抵4年4月1枕4日草，享三吉九醫(yī)膨藥提發(fā)幫出公書告扛：員因姨工懸商障銀抄行影要鹽求搬提字前霸償保還3崇.傷7誦4億遍元測的殖貸博款歉，押目欺前曠公同司熟大每股濱東感三捕九孝藥先業(yè)坊及扔三魯九集觀團(tuán)棟所持翁有絮的委公易司裙部武分膊股螺權(quán)鏟已苗被找司第法奏機(jī)纖關(guān)晃凍碎結(jié)酷。絮至強(qiáng)此浪，購整幻玉個言三息九墾集鑰團(tuán)天的檔財肝務(wù)寒危容機(jī)稈全天面慢爆降發(fā)。截貼至危糟機(jī)類爆飯發(fā)畏之獨(dú)前熱，墳三乘九躺企夠業(yè)恐集賀團(tuán)屋約瞎有4括0蛙0多索家室公劃司陳，范實(shí)籮行丈五剃級慶公概司貓管阿理剖體桶系包，便其賀三曠級扭以旦下南的毯財鐮務(wù)弊管船理議已乓嚴(yán)堵重諷失杏控上；朋三饑九臘系懸深簽圳資本債地辣債姐權(quán)劃銀愛行籃貸督款蠅已爛從9瓦8億犯升遇至1肢0榴7億漲，刊而暖遍練布濱全監(jiān)國師的芒三恒九喝系奴子視公碗司拌和演控卸股團(tuán)公梯司糊的雷貸離款幸和霞貸嘉款進(jìn)擔(dān)酒保賞約辣在6巡壽0億魔至7巾0億休之秤間旱，猴兩愿者殼合咐計攀，贈整消個挑三旅九面系亭貸膨款震和酸貸池款些擔(dān)雜保轎余躲額擦約星為1德8鉗0億掘元漸?？?cè)梵w贈戰(zhàn)斑略城的掌缺擴(kuò)失艘引厭發(fā)三拔九集甩團(tuán)把財鬧務(wù)危挎機(jī)頁胖碼3曾4七括月扶2趣31234集業(yè)團(tuán)李財響務(wù)縫管辰理頂失要控診；多臭元汽化笑投殼資湖（澡非騙主崖業(yè)/非賄相嘩關(guān)鐮性糠投罪資掙）膛擴(kuò)容張稱的水戰(zhàn)裙略北失難誤幫；集奔團(tuán)剃過旺度嫂投態(tài)資遍引很起豬的右過到度負(fù)括債；中命國纖金舒融織體善制耐對扮國追有顯上載市判公痛司挎的灣盲爹目奧投局資欺、溪快防速班膨扒脹趙起是到溪了暗推紀(jì)波盡助炮瀾茄的作嫩用。三卸、伴什燦么每是神戰(zhàn)撲略紐奉？頁玩碼3乳5七根月噸2麥3從移我書們計中漁國和字以的豆字歪面趣意料思握來兆看加，裁戰(zhàn)誤是烏戰(zhàn)兩爭枯，摔略剩是侮大曲略躲，探是俱對揀大財方酷向塑的襪謀攏劃做。太結(jié)鬧合血東共西瓜方單理攀論畫，賢引椒申伯到犁管躲理流中震，茫我飼們置說齡：糟戰(zhàn)丑略氏就妖是鹽在旨競物爭樸條方件鋤下表，統(tǒng)在忘分英析丑企尖業(yè)圈經(jīng)特營屆的蹤蝶外港部歪環(huán)挽境樹和甜內(nèi)愁部壯條喊件躺基嶺礎(chǔ)蛙上首，習(xí)確賞定披組宴織雕發(fā)句展烈的飄方鴿向系性察、澆全氣局志性膨、膚長焰遠(yuǎn)餃性縣的竄謀慰劃裳和仁行爛動響。栗所礎(chǔ)以掏它躁是載企血業(yè)著為乞獲廈得祖持鑰續(xù)萬的劑核自心值競飛爭覽力更而綁進(jìn)瘡行從的屆主種動辟的雄籌艘劃草、老策蝴略勇和冊計謊劃喇。決它狐回須答障的瞎是乒企加業(yè)釘現(xiàn)姜狀吹如難何選，舍去掛往虎何般處腔和侵怎職么罵達(dá)丸成掛目殺標(biāo)包的葬問形題罷。戰(zhàn)僚略遷，則最波能壟體鹽現(xiàn)茶中襯西桃方耍智肝慧圣的磚異植同震。戰(zhàn)術(shù)略侄，億最探能先體斷現(xiàn)器企滴業(yè)猾管號理影者淡的傅勇囑氣澇和登智攝慧姐。謀籮劃1計谷策2模圈式3定賭位4理善念5（威一都）著中西址方漁對盼于雀戰(zhàn)吧略層的近不保同施理糧解頁艇碼3胃6七蒼月霜2抹3中唯國戰(zhàn)忌略寧思咳想我起形源暖于境中模國酬，筋“證戰(zhàn)仔略矛”腔一盼詞流我劃國厭自床古輛有絲式之菠；勝中佛國冊古蒜代就常鐘稱艙戰(zhàn)頃略白為驕謀拼、架猷教、批韜鑒略教、鳴方攔略議、里兵疏略摧等廚?！秾O萄子?計淹篇》云閱：在“鍛兵婚者娘，蔽國蠅之瘡大沿事錄，扔死庸生嶄之鄰地夢，幫存革亡剃之督道擁，規(guī)不秧可嫁不過察堵也駐。俗”姐說顯的謠就忽是嫌戰(zhàn)得略限的析重譜要阻性莊。西樣晉緊曾六出槽現(xiàn)私司顫馬賤彪絹以阻“您戰(zhàn)劍略處”俯命悔名但的奸歷少史補(bǔ)著色作桂。2冰0世倍紀(jì)3惑0年頭代娛，痛毛咐澤紀(jì)東居在《中貸國報革所命村戰(zhàn)冶爭螺的汽戰(zhàn)笨略鉛問刺題》中位指康出考：敵“次戰(zhàn)峰略磨問醒題塵是洞研鴿究或戰(zhàn)腦爭及全冬局恰的側(cè)規(guī)勾律冤的宗東夸西面。挽”西青方戰(zhàn)捕略騰（S坊t饅r鋸a派t撇e蒜g德y）偉源楊自輪希序臘訂語浸“S秋t車r鴨a棟t坐e翅g航i隱a番”，馬意怠思煎是退“格將呢領(lǐng)巾之刺術(shù)觸”軟（G耽e奧n貓e羅r媽a鐘l賓s案h年i惡p）陽；年現(xiàn)有代曬戰(zhàn)掉略騎涉擋及渠的陰范千圍宣日言趨膨擴(kuò)菠大蒸，液西侄方周國晨家題陸疤續(xù)哭提描出圾了學(xué)“平大餃戰(zhàn)應(yīng)略粉”竄、窗“郵國擦家撲戰(zhàn)與略析”洪、正“臨全傍球柳戰(zhàn)艦略裙”貝等鵲一突類嚇概勻念默。嬸“邪戰(zhàn)輪略雹”雄一散詞顧現(xiàn)嘗已凡被污各特個聽領(lǐng)自域包所昌借似用社，宏諸誓如著政首治扮戰(zhàn)純略釀，辭經(jīng)促濟(jì)廉戰(zhàn)隨略料，佛科睛技貌戰(zhàn)耍略阿，簽外睜交段戰(zhàn)依略導(dǎo)，懷人波口樓戰(zhàn)音略置，勤資捏源社戰(zhàn)類略拜，雹體泰育帳戰(zhàn)杜略呢，巷等冠等善。日因本《世滔界稅大肢百坡科夢全胸書》為捎戰(zhàn)拜略毒所盟下親的麻定煙義紙是茫：缸“本為逮了副實(shí)陸現(xiàn)逝特書定排目洋標(biāo)餡而綁運(yùn)景用脫力燃量謝的綢科順學(xué)訂與偶策充略夕。氣”現(xiàn)尸代予戰(zhàn)繡略旬管禁理姑理龜論報的弦產(chǎn)續(xù)生協(xié)和張實(shí)回踐墳興衫起逼于2昨0世爬紀(jì)牢的箱美賠國伴。早短柴短店數(shù)落十補(bǔ)年欣，梁戰(zhàn)家略憂管鄙理遷領(lǐng)棗域鉤名傍家交輩辰出臉（井巴慕納瞞德愉，活錢允德撒勒豬，單安搬德免魯抽斯么，乞安液索忘夫親，住波燒特百，倍莫蹈爾搖，哀達(dá)模韋膝尼晌等趟等晃）叮，取學(xué)牌派謙林遞立狂（倉設(shè)登計屈學(xué)特派津、某計鳳劃腿學(xué)音派思、碼定庫位礙學(xué)泊派以、顏企綁業(yè)爛家它學(xué)必派日、以認(rèn)城識顆學(xué)栽派欄、霸學(xué)西習(xí)抵學(xué)煉派故、啞權(quán)巖力盜學(xué)襲派駐和鳥結(jié)酒構(gòu)加學(xué)掀派鹽等樂等松）升。道術(shù)（栽二鑰）夾戰(zhàn)扣略鋸對辭于候企獨(dú)業(yè)斗發(fā)更展帖的涌意郊義頁鏈碼3府7七媽月費(fèi)2胳3發(fā)幼達(dá)鞠國羽家微的榮企作業(y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入逼其捧它好的率高針增姻長昨業(yè)僚務(wù)趴領(lǐng)州域志建撒立監(jiān)起柜新俱的犬核市心乓業(yè)跡務(wù)椒？進(jìn)博入汗這弟些傭新衫領(lǐng)似域白的怨機(jī)丟會串怎才樣組，恨存僵在勤哪設(shè)些啦風(fēng)舒險應(yīng)村該出采允用捉怎兵樣進(jìn)的懂進(jìn)漸入自策鄙略也？需嶺要判怎站樣捐的福資僻源振投惱入瓶，X鈴X公靜司是改否出有攜能籠力冶負(fù)委擔(dān)碑？可堂以岡實(shí)群現(xiàn)揀怎邀樣抹的隨結(jié)凳果抗？X鹿X公薪司未敞來跟資鄭源差增降長烤的犁重?fù)睃c(diǎn)梳應(yīng)臥該雪是色怎薯樣處的飲？頁宇碼4巷5七