某企業(yè)海外并購(gòu)案例

Agenda誰(shuí)是吉利？品牌、歷史、現(xiàn)狀借殼上市之路吉利初期海外收購(gòu)初試牛刀————收購(gòu)錳銅公司（首次收購(gòu)）斬獲頗豐————收購(gòu)DSI自動(dòng)變速器公司（首次全資收購(gòu)）大展身手——收購(gòu)Volvo境內(nèi)企業(yè)海外收購(gòu)綜述及風(fēng)險(xiǎn)分析誰(shuí)是吉利？吉利品牌及變遷“銳造志汽猴車欣很覽簡(jiǎn)真單桐，推就搬是喂四退個(gè)稅輪撤子薦加撞兩治個(gè)崇沙董發(fā)司”1986年11月6日，北極花冰箱廠成立，揭開(kāi)了吉利汽車的創(chuàng)業(yè)歷程1989年，轉(zhuǎn)為生產(chǎn)裝潢材料，并研制出第一張中國(guó)制造的鎂鋁曲板1994年6月首度于國(guó)內(nèi)推出踏板式摩托車1995年，李書福收購(gòu)四川、國(guó)有小型汽車制造商，從而取得小型汽車的生產(chǎn)權(quán)1996年5月，吉利集團(tuán)有限公司成立，開(kāi)始走上了規(guī)?；l(fā)展的道路1998年8月8日，第一輛吉利汽車在浙江省臨海市下線2004年吉利實(shí)現(xiàn)在香港聯(lián)交所的借殼上市2006年收購(gòu)英國(guó)錳銅控股公司2009年收購(gòu)DSI自動(dòng)變速器公司2010年3月28日于瑞典正式簽署收購(gòu)volvo股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，交易價(jià)約18億美元數(shù)灑據(jù)榨來(lái)滋源投：垮吉預(yù)利羊汽團(tuán)車2掀0灰0降9年秤報(bào)收述入吊年姓復(fù)沿合羊增栗長(zhǎng)2簽3粘9怪%利餅潤(rùn)剃年芹復(fù)紀(jì)合足增峰長(zhǎng)8吊2世%誰(shuí)獲是稻吉兩利繞？吉銜利冰控蛇股吉榮利焦汽死車浙盾江價(jià)吉嘆利吉百利濤汽內(nèi)車房誠(chéng)的描借傍殼砍之脆路吉柜利培初否期窩海樓外蔬收扔購(gòu)初枝期螞收件購(gòu)主的福動(dòng)屋因戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之需要從初期低成本、搶灘市場(chǎng)戰(zhàn)略向技術(shù)、資本、經(jīng)濟(jì)規(guī)模的高端化和國(guó)際化發(fā)展延伸產(chǎn)業(yè)鏈需要從初期整車裝備向掌握汽車制造核心技術(shù)、實(shí)現(xiàn)縱向一體化轉(zhuǎn)變技術(shù)和管理提升需要通過(guò)收購(gòu)迅速獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)鍛煉隊(duì)伍，培養(yǎng)人才培養(yǎng)海外收購(gòu)團(tuán)隊(duì)收立購(gòu)恒英耳國(guó)相錳盞銅愁（1）英攔國(guó)頑錳暑銅更成慢立貝于1弦8戚9研9年短，布是具一遭家晶在魔倫汽敦封上輛市談的刷英劇國(guó)違傳御統(tǒng)妻的真著嫌名槍出賽租弟車晃生老產(chǎn)怎商抵。由切于進(jìn)英犬國(guó)碧本津土鑼市竟場(chǎng)則容脫量軍有且限災(zāi)，宿本繩土旬銷只售原已冶經(jīng)梢不池具渡備拆利培潤(rùn)度上遍升庭空亞間仍。當(dāng)近昏年貢業(yè)孝績(jī)割表凡現(xiàn)逼不洪佳蘆。0愈6年蠢上杰半徹年且日凡產(chǎn)袋量版不某足6誤0輛膨。收成購(gòu)落英物國(guó)沾錳貼銅溉（2）資我料掌來(lái)品源附：朝吉鑄利師汽互車2頌0哈0啟7年3月2跌0日令公途告收棉購(gòu)筍英繪國(guó)迷錳浙銅孝（3）收負(fù)購(gòu)D膜S侵I（1）D輩S歐I自起動(dòng)頂變丟速蝴器膛公謙司托是澆全撇球?qū)H計(jì)有喚的修兩棒家漁獨(dú)瓣立器于茅汽請(qǐng)車刷整感車戰(zhàn)企束業(yè)壓之位外謎的異自歪動(dòng)痰變埋速醉器延公寨司楚之哈一架。見(jiàn)該賽公乏司隸已囑有都八捐十枝多他年渡的識(shí)歷絞史剩，釀?chuàng)韥G有愧雄取厚麥的俯技匯術(shù)失積專累桶和壞產(chǎn)濤業(yè)寬經(jīng)脊驗(yàn)事。本為意福窄特戀、改克論萊鎮(zhèn)斯日勒溝和呆韓砍國(guó)證雙廉龍濾等什世降界研著逢名煙汽器車詳公對(duì)司羨配庸套呆。受2厭0才0糊8年夾全討球紗金翁融菌危榨機(jī)銹的規(guī)影掌響破，D海S疑I自勞動(dòng)筍變撈速故器燙公沿司辟經(jīng)探營(yíng)庸舉項(xiàng)步誼維塞艱茫。2謀0龍0酒9年2月階中盈旬裹，D映S慰I自鼠動(dòng)萄變槽速晃器瓦公驅(qū)司床不呆得渡已董進(jìn)冤入糟破落產(chǎn)援程綁序亭。一嚴(yán)拍棋即剖合DSIDSI自動(dòng)變速器公司一直缺乏穩(wěn)定的銷售對(duì)象。吉利汽車變速箱技術(shù)處于起步階段2譯0船0傷9年3月2辟7日，斜吉奧利集妙團(tuán)法得萍知D陳S生I自芒動(dòng)屬變互速折器搖公哨司偵破緞產(chǎn)雅消慈息懇后，梨僅帆僅用僑一蟻個(gè)屢月簽時(shí)鞠間就蜜成番功鎖躺定悄并輛迅絨速尺全吳資莖收旁購(gòu)陶了團(tuán)世稀界則第劫二踐大喪專腸業(yè)鏡自王動(dòng)勢(shì)變茂速雄器茄公找司D伙S賽I。大堂展松身跪手—聾—收臟購(gòu)V嗓o呈l袖v終o王泄寶衣強(qiáng)疾娶館萊循溫痰斯富基裹？吉娃利鹽汽蓄車2抗0貪1轟0年3月2湯9日渴公恩告佳：“爹本靈公佛司盜董睡事折會(huì)蕉宣怪布已柜獲始浙景江還吉安利材控重股愉集捎團(tuán)哭有血限猜公滔司混（陜吉稠利講控偷股召，巾乃徒本認(rèn)公確司宇執(zhí)靈行腳董塵事獵兼每控禾股低股辯東腫李逝書恰福廈先先生慶擁研有9兵0深%權(quán)勵(lì)益魔之敢公上司夜）絲式告召知爺，防其配已凳與2象0注1羨0年3月2屢8日命與念福頸特物汽層車耀公除司占（F抹o俊r損d橫M因o餅t資o姐r斜C截o攝m旗p污a瞎n愧y）錯(cuò)訂興立房誠(chéng)正朱式咳買墻賣燒協(xié)魯議壩，耽據(jù)殃此棟吉洞利助控紅股貫已敘同個(gè)意蘇收陜購(gòu)指沃炕爾創(chuàng)沃昨汽部車捕（V賽o狹l摔v牛o遣C炸a坊r招C有o蠢r資p燦o咳r悄a湊t拾i難o價(jià)n）泉之嗓全丹部援已呈發(fā)薪行松股捷本歲。上臘述豎收悲購(gòu)傷事擱項(xiàng)蛾預(yù)編期窗于2昌0非1腰0年9月韻完和成往作撿實(shí)拋。體”自暖由奔戀辨愛(ài)娘？遷包查辦授婚休姻鴿？2嬸0沒(méi)0然8年1凡2月1日拋福漏特刑宣和布持考霉慮糾出昂售憲沃麗爾把沃黃。2課0燃0掉8年1役2月2日底瑞聰?shù)浜拐迅蘧茳S絕研收堪購(gòu)量沃承爾飯沃?jǐn)?shù)。2艷0兩0勝8年1屑2月8日-側(cè)1刺0日拴業(yè)刺界央傳錢出史長(zhǎng)填安賺汽徒車高秘鬼密隙洽燦購(gòu)搞沃請(qǐng)爾椅沃,隨蓋后鋤東劫風(fēng)塵汽列車勢(shì)也亮被難傳荷洽祝購(gòu)栽沃百爾占沃博。2馳0嗓0添9年3月國(guó)奧家阿發(fā)擊改皇委相賴?yán)^悟批利準(zhǔn)筒奇這瑞駁、交吉菠利餡參尸與似收標(biāo)購(gòu)慈沃抬爾浮沃忌。2糖0代0憂9年3月睡中重旬薪吉倍利咱聘糞請(qǐng)隊(duì)英偵國(guó)鞭洛嗽希漫爾杜公早司弄競(jìng)尊購(gòu)俱沃指爾材沃滋。2巧0圣0在9年6月5日吃瑞褲典味承麻諾技為券沃鮮爾簡(jiǎn)沃最提昏供蜻貸零款馳擔(dān)省保章。2赴0窄0竄9年1砌0月2啦8日漫吉涼利燈與事福令特望共謠同耀宣鄙布,吉正利忽成非為練沃室爾坊沃煌優(yōu)趁先這競(jìng)澤購(gòu)鎖方,隨真后疤雙饅方炭展幅開(kāi)鈔深耕入狐談幻玉判拆。2鐮0盤0盜9年1怒1月2郊7日監(jiān)吉把利紫在灑京勸召鹿開(kāi)浙新山聞壩發(fā)旱布辛?xí)?強(qiáng)自調(diào)辨沃聾爾轉(zhuǎn)沃騎的歲知香識(shí)互產(chǎn)士權(quán)臭不擇會(huì)錢被菠福要特洋拿券走織。2添0攜0燦9年1著2月患，商汪務(wù)顏部公煮開(kāi)舒表翅示刪對(duì)國(guó)吉隙利脂收陳購(gòu)V幕O甘L大V字O的捏支胸持千。2裕0磁0拳9年1剖2月2賠3日府吉叮利卸宣夏布慈與悅福暖特隸就輪重衡要匆商鼠業(yè)掩條妻款駱達(dá)泰成越一亞致起。2斷0呆1李0年3月2筋8日輸吉兄利啄與怠福群特承簽貞訂陸正潑式撤協(xié)蓄議,耗熱資1蘭8億胃美狼元意收媽編何沃扎爾吸沃踩。揮不淚仿甩創(chuàng)賣冰：腿丑梯媳盤婦濱總毀得逆見(jiàn)撲公聲婆6樸4億孟美戶元1艱8億邀美換元1掠9抗9艷92腥0燈1柳0累液計(jì)帝欠叢債2記5氏8億不角看派外賓表希，狡看溝內(nèi)臉在汽林車昂專楊家滑賈四新堪光白：吉托利痕得返不恩到條沃沿爾轟沃鄭的喜核水心撲技構(gòu)術(shù)，蒸因斑為丹福歲特記已族然多把節(jié)沃密爾靠沃參品著牌垂和拖核謠心摟技棋術(shù)鑼融肚入法到漸了豪其作自鑄身降的跡生卷產(chǎn)閑平癢臺(tái)鬼中新。樣吉沒(méi)利說(shuō)收縫購(gòu)龜沃衛(wèi)爾宅沃誘，通得胡到伶的偉只坦是云使濱用四權(quán)鄭，鐵不屠影拖響段沃院爾浴沃永的僚整食體圍運(yùn)船作夏。沒(méi)兔長(zhǎng)驕相跪！基有哨內(nèi)石涵會(huì)？吉羨利哥集例團(tuán)貍副籌總駱裁殼兼門研較究落院睜院武長(zhǎng)趙礙福真全：沃結(jié)爾抱沃茶作夸為黑一繡個(gè)超獨(dú)興立搶的偽公癥司斷，拆為躺確缺保構(gòu)其脫世婦界故頂鄰級(jí)左品花牌攪的脂可基持圈續(xù)暗發(fā)乒展宗，惕將德?lián)碣?gòu)有島其稅關(guān)長(zhǎng)鍵宋的芹技毫術(shù)聯(lián)及都知床識(shí)鋪產(chǎn)善權(quán)漫的烈所戚有鎮(zhèn)權(quán)骨。吉貞利愧作仁為1肚0霜0緞%的旋股記東擇，村將通槐過(guò)泡沃頑爾梨沃擁員有科其掠關(guān)占鍵臥技摔術(shù)剩及紹知蘭識(shí)膀產(chǎn)切權(quán)湯的殿所倍有可權(quán)梢。福介特繩：允塵許值沃卡爾距沃憐汽稠車圖能假把繞沃啦爾問(wèn)沃饑汽大車魚使揉用強(qiáng)的一垂部稅分福送特嘗汽狼車輛知庭識(shí)適產(chǎn)排權(quán)貸轉(zhuǎn)節(jié)讓鵝給情第匠三返方這，宏包志括問(wèn)吉腔利李已書半福派：因牲為異法哥律宮條僻文歉的缸限伸制誼，全沃患爾碼沃鐵的叉相暮關(guān)掏技制術(shù)挖只世有很豈少唐的拒一文部居分可匪以散用珠到裹未冠來(lái)毒的俘吉弟利食車涂上靜。傍在等各圾種褲知迷識(shí)伍產(chǎn)紛權(quán)唉中藝，榴福維特死對(duì)橫其貪中訊相芽當(dāng)浴部瀉分亭的褲知叨識(shí)北產(chǎn)窩權(quán)難享腔有籃使較用遲權(quán)姓。不鑒被燈看敗好兇的想婚抓姻障礙證據(jù)無(wú)法融合“吉利和沃爾沃將分開(kāi)發(fā)展，各走各的品牌之路。”說(shuō)是并購(gòu)，不如說(shuō)是管理決策的更迭。管理層和技術(shù)人員的流失李書福：“中國(guó)要造大一點(diǎn)的車，才符合中國(guó)的汽車市場(chǎng)”Volvo高管：“大車型不符合當(dāng)前全世界汽車工業(yè)發(fā)展低碳環(huán)保的方向”負(fù)擔(dān)過(guò)重?cái)€夠15年的利潤(rùn)才夠買下沃爾沃258億債務(wù)新車研發(fā)？職工養(yǎng)老？戰(zhàn)略隱憂吉利《并購(gòu)沃爾沃進(jìn)展報(bào)告》：“2011年可以實(shí)現(xiàn)盈利，2015年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)7.03億美元”文化沖突83年的貴族氣質(zhì)和13年的草根特色全淡都滾媒多婆姿惹鞏的愚禍呼？背密后肅的秋故韻事2按0差0申9年2月9日鞭，法吉俱利擴(kuò)和怠嘉伴爾直沃桿簽雖訂《吉惑利悉沃跡爾建沃頸上績(jī)海叢項(xiàng)連目案框膏架境協(xié)吐議》吉括利宿收府購(gòu)鐵沃位爾柿沃撿后版，虹中砌國(guó)掌總壺部出將晉建黑立凈在怖上弦海惹嘉衡定炕區(qū)字，塞并自在菜該盜區(qū)洋設(shè)首立趟一沿個(gè)兩沃煎爾業(yè)沃廟國(guó)深產(chǎn)碎工拆廠奮。率嘉妨爾競(jìng)沃洞前執(zhí)期固投繪入年的1六0億牌元揉收原購(gòu)搭金窯額慘只忙是忌一胳個(gè)的開(kāi)堂端瓦，悶未版來(lái)食沃肚爾連沃將工嫩廠事落遭戶穗嘉唐定削后白，斷地綢方子政話府漫將愈提徐供電更察多麗的硬融物資腹支李持夫。大河慶海市足國(guó)折有坊資少產(chǎn)成經(jīng)渣營(yíng)超有匪限駝公閘司薯與黨浙痛江蹤蝶吉目利肆控莖股城集匙團(tuán)張有誘限血公精司桂簽?zāi)嗇v的《投尺資誰(shuí)合碑作斑協(xié)忌議》一陪間多工潮廠拿將踢會(huì)撿落魂戶限大傅慶傳掉說(shuō)餅還語(yǔ)有僑待敬崗搏的北玩京吉質(zhì)利壓已創(chuàng)經(jīng)撇與迎位丘于號(hào)北青京爭(zhēng)亦禍莊卷經(jīng)乎濟(jì)勢(shì)開(kāi)世發(fā)捏區(qū)店談情好潮合襖作閥框諷架來(lái)，秤沃侍爾闖沃挨國(guó)講產(chǎn)叔落唉戶診亦糊莊構(gòu)，脖亦次莊終提柴供4洽0億-啟5目0億宋元屢人歇民俘幣咱融辭資服，冤注重入榮吉?jiǎng)堇f(wàn)術(shù)源戴，事占4秧9扒%的暴股捕份報(bào)。印這逼筆遮資解金狂，居三周年渠內(nèi)呼吉矛利廈只宰需邪支穗付公三冊(cè)分澆之霸一勤的影利窮息蓋，領(lǐng)三盤年抬后麗根座據(jù)暈地稠方栽政登府百需岔求扣，喘決姨定效是本吉羊利斤還店錢岡還愁是促地庫(kù)方搜政胡府倚換責(zé)股蠶。道不錫過(guò)處，租吉裹利味與書亦擾莊蠶開(kāi)午發(fā)棍區(qū)惑的藍(lán)協(xié)雄議希在漲最廟后叉一江刻秋被查叫厚停牌。成街都…嫌…李百書抽福“宣哪剪里腰投拳資權(quán)，踏未獨(dú)來(lái)切基急地需落壞戶禽哪銜里賓！戴”海會(huì)外沉并周購(gòu)級(jí)綜豬述崛營(yíng)起岡的棟曙激光爆教發(fā)市增徒長(zhǎng)03—09上09下—10上每季度數(shù)量16宗36宗交易額>2.5億美元21%22%并浮購(gòu)吧主屆要體原患因需仔要月進(jìn)剪口雹原育材吸料匪并遞實(shí)紀(jì)現(xiàn)枝外暗匯北儲(chǔ)啞備最多棵樣洋化遺。進(jìn)咸行割海聚外辮拓柔展港的魂意祥愿絮。獲射取錄國(guó)自外丈品膝牌巧和掙先粥進(jìn)去技情術(shù)謝的贊動(dòng)項(xiàng)力用。重坦點(diǎn)溪領(lǐng)熊域關(guān)（解占越總柱交停易6盆7扛%）能糟源喪、始礦厲業(yè)嗓與細(xì)公結(jié)用咽事物業(yè)工纏業(yè)叢與抹化求工濁產(chǎn)懂業(yè)電飽信