2023年度注冊會計師全國統(tǒng)一考試《財務成本管理》高頻考題匯編及答案

2023年度注冊會計師全國統(tǒng)一考試《財務成本管理》高頻考題匯編及答案學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(20題)1.某公司當前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費率為8％，該公司可以長期保持當前的經(jīng)營效率和財務政策，并且不增發(fā)和回購股票，預計利潤留存率為80％，期初權(quán)益預期凈利率為15％。預計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

2.某企業(yè)準備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價發(fā)行，以下關于該債券的說法中，不正確的是（）。

A.該債券的計息期利率為4％

B.該債券的有效年利率是8.16％

C.該債券的報價利率是8％

D.因為是平價發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價值不會改變

3.下列關于股利分配理論的說法中，錯誤的是（）。

A.稅差理論認為，當股票資本利得稅小于股利收益稅時，應采用低現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，應采用低現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認為，為緩解經(jīng)營者和股東之間的代理沖突，應采用低現(xiàn)金股利支付率政策

4.下列關于短期債務籌資的說法中，不正確的是（）。

A.籌資速度快，容易取得

B.債權(quán)人對于短期負債的限制比長期負債相對嚴格一些

C.一般地講，短期負債的利率低于長期負債

D.籌資風險高

5.甲公司2019年凈利潤150萬元，利息費用100萬元，優(yōu)先股股利37.5萬元。企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司財務杠桿系數(shù)為（）。

A.1.85B.2C.2.15D.3

6.某項目的原始投資額為1000萬元，在0時點一次性投入。項目的建設期為0。投產(chǎn)后前4年每年的現(xiàn)金凈流量都是400萬元，項目的資本成本為10%。已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，3）＝2.4869，則該項目的動態(tài)回收期為（）年。

A.2.5B.3.5C.3.02D.3.98

7.下列成本中屬于投資決策的相關成本的是（）。

A.專屬成本B.共同成本C.不可避免成本D.不可延緩成本

8.某公司的固定成本（包括利息費用）為1200萬元，資產(chǎn)總額為20000萬元，資產(chǎn)負債率為70％，負債平均利息率為4％，凈利潤為1500萬元，該公司適用的所得稅稅率為25％，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.48B.1.36C.1.25D.1.28

9.甲公司是一家咖啡生產(chǎn)廠家，主要生產(chǎn)并銷售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場售價為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場售價可提高至每千克30元。假設不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動成本最高為（）元／千克。

A.2B.5C.7D.10

10.變動管理費用為100萬元?？煽毓潭ǔ杀緸?0萬元，不可控固定成本為25萬元?？己瞬块T經(jīng)理業(yè)績的指標數(shù)值為（）萬元。

A.545B.570C.780D.755

11.下列關于關鍵績效指標法的說法錯誤的是（）。

A.關鍵績效指標法將價值創(chuàng)造活動與戰(zhàn)略規(guī)劃目標有效聯(lián)系

B.關鍵績效指標法可以單獨使用，也可以與經(jīng)濟增加值法、平衡計分卡等其他方法結(jié)合使用

C.關鍵績效指標法的應用對象是企業(yè)，不能用于企業(yè)所屬的單位（部門）和員工

D.企業(yè)的關鍵績效指標一般可分為結(jié)果類和動因類兩類指標

12.以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度較高、持有人非常關心公司的經(jīng)營狀況的證券是（）。

A.變動收益證券B.固定收益證券C.權(quán)益證券D.衍生證券

13.某公司的固定成本為50萬元，息稅前利潤為50萬元，凈利潤為15萬元，所得稅稅率為25%。如果該公司增加一條生產(chǎn)線，能夠額外產(chǎn)生20萬元的邊際貢獻，同時增加固定成本10萬元。假設增產(chǎn)后沒有其他變化，則該公司的聯(lián)合杠桿系數(shù)為（）。

A.2B.2.5C.3D.4

14.假設某公司財務杠桿系數(shù)為1．5，聯(lián)合杠桿系數(shù)為2．4，在由盈利（息稅前利潤）轉(zhuǎn)為虧損時，銷售量下降的幅度應超過（）。

A.56.5％B.55.5％C.60.5％D.62.5％

15.現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目，已知甲、乙項目報酬率的期望值分別為8％和11％，標準差分別為16％和20％，那么（）。

A.甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度

B.甲項目的風險程度小于乙項目的風險程度

C.甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度

D.不能確定

16.某公司適用的所得稅稅率為25%，公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息一次的永續(xù)債券，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%。按照金融工具準則判定該永續(xù)債為權(quán)益工具，則該永續(xù)債券的資本成本為（）。

A.4.37%B.5.82%C.5.74%D.6%

17.下列有關期權(quán)價格表述正確的是（）。

A.股票價格波動率越大，看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)價格越高

B.執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格越高，看漲期權(quán)價格越低

C.到期時間越長，美式看漲期權(quán)的價格越高，美式看跌期權(quán)價格越低

D.無風險利率越高，看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)價格越高

18.甲公司是一家醫(yī)用呼吸機生產(chǎn)企業(yè)，下列各項質(zhì)量成本中，屬于預防成本的是（）。

A.呼吸機質(zhì)量標準制定費用B.呼吸機檢測費用C.呼吸機生產(chǎn)中廢品的返修費用D.呼吸機顧客投訴費用

19.下列各項中，屬于歷史成本計價的特點是（）。

A.歷史成本提供的信息可以重復驗證

B.歷史成本計價是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計價具有方法上的一致性

D.歷史成本計價具有時間上的一致性

20.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要報酬率與風險之間的關系。當無風險報酬率不變，投資者的風險厭惡感普遍減弱時，會導致證券市場線（）。

A.向上平行移動B.向下平行移動C.斜率上升D.斜率下降

二、多選題(15題)21.下列關于資本結(jié)構(gòu)的說法中，不正確的有（）。

A.收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負債水平高

B.每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)

C.盈利能力強的企業(yè)要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負債水平高

D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的主要內(nèi)容是權(quán)衡債務的收益與風險，實現(xiàn)合理的目標資本結(jié)構(gòu)，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化

22.某投資者利用內(nèi)幕信息在市場上交易甲公司股票并獲得了超額收益。下列有效性不同的資本市場中，會出現(xiàn)上述情況的有（）。

A.弱式有效市場B.強式有效市場C.無效市場D.半強式有效市場

23.下列各項中，通常屬于約束性固定成本的有（）。

A.培訓費B.折舊費C.廣告費D.取暖費

24.下列有關可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證的說法中，不正確的有（）。

A.設立不可贖回期的目的，在于保護債券發(fā)行企業(yè)的利益

B.可轉(zhuǎn)換債券的靈活性比認股權(quán)證強

C.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認股權(quán)證行權(quán)都會增加權(quán)益資本

D.發(fā)行附帶認股權(quán)證債券和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主要目的都是發(fā)行股票而不是債券

25.與普通股相比，下列各項中屬于優(yōu)先股特點的有（）

A.公司回購股份時比普通股具有優(yōu)先回購權(quán)

B.公司清算時比普通股優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)

C.公司召開股東會時比普通股具有優(yōu)先表決權(quán)

D.公司分配股利時比普通股優(yōu)先分配股利

26.下列屬于股利相關論的有（）。

A.MM理論B.客戶效應理論C.“一鳥在手”理論D.代理理論

27.市盈率和市銷率的共同驅(qū)動因素包括（）。

A.股利支付率B.增長潛力C.風險（股權(quán)成本）D.營業(yè)凈利率

28.下列關于證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.無風險報酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

B.證券市場線只適用于有效組合

C.預計通貨膨脹提高時，證券市場線將向上平移

D.投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大

29.下列各項中，需要調(diào)整基本標準成本的有（）。

A.產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化B.重要原材料價格的重要變化C.工作效率提高D.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度提高

30.甲公司用剩余收益指標考核下屬投資中心，該指標的優(yōu)點有（）。

A.指標計算不依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量

B.便于不同行業(yè)之間的業(yè)績比較

C.便于按風險程度的不同調(diào)整資本成本

D.可避免部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為

31.甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。假設利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價。下列關于利潤分配結(jié)果說法中，正確的有（）。

A.甲財富不變B.甲持有乙的股數(shù)不變C.甲持有乙的股份比例不變D.乙公司股價不變

32.下列現(xiàn)金持有模型中均需考慮機會成本和交易成本的有()。

A.成本分析模式B.存貨模式C.隨機模式D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式

33.下列關于平衡計分卡的說法中，正確的有（）。

A.新產(chǎn)品開發(fā)周期屬于平衡計分卡四個維度中的顧客維度

B.交貨及時率屬于平衡計分卡四個維度中的顧客維度

C.生產(chǎn)負荷率屬于平衡計分卡四個維度中的內(nèi)部業(yè)務流程維度

D.平衡計分卡實施成本較高

34.下列各項中，屬于財務業(yè)績評價優(yōu)點的有（）。

A.可以反映企業(yè)的綜合經(jīng)營成果

B.更體現(xiàn)企業(yè)的長遠業(yè)績

C.容易從會計系統(tǒng)中獲得相應的數(shù)據(jù)

D.可以避免非財務業(yè)績評價只側(cè)重過去、比較短視的不足

35.甲公司采用隨機模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為8000元，現(xiàn)金存量下限為3000元。公司財務人員的下列作法中，正確的有（）。

A.當持有的現(xiàn)金余額為4000時，轉(zhuǎn)讓4000元的有價證券

B.當持有的現(xiàn)金余額為1000元時，轉(zhuǎn)讓7000元的有價證券

C.當持有的現(xiàn)金余額為20000元時，購買12000元的有價證券

D.當持有的現(xiàn)金余額為15000元時，購買7000元的有價證券

參考答案

1.B假設未來不增發(fā)新股（或股票回購），并且保持當前的經(jīng)營效率和財務政策不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)下，股利增長率=可持續(xù)增長率=預計利潤留存率×期初權(quán)益預期凈利率=80％×15％=12％，股利增長模型假定收益以固定的年增長率遞增，則股權(quán)資本成本的計算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

2.D由于半年付息一次，債券的報價利率=8％，所以債券的計息期利率=8％／2=4％，債券的有效年利率=（1+4％）2-1=8．16％。如果是連續(xù)支付利息的情況，平價發(fā)行債券價值不變，但是每間隔一段時間支付一次利息的情況下，平價發(fā)行債券價值呈周期性波動。

3.D

4.B舉借長期負債，債權(quán)人或有關方面經(jīng)常會向債務人提出很多限定性條件或管理規(guī)定；而短期負債的限制則相對寬松些，使籌資企業(yè)的資金使用較為靈活、富有彈性。

5.B基期息稅前利潤＝150/（1－25%）＋100＝300（萬元），甲公司財務杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－利息費用－稅前優(yōu)先股股利）＝300/[300-100－37.5/（1－25%）]＝2。

6.C假設該項目的動態(tài)回收期為n年，則：400×（P/A，10%，n）＝1000，即：（P/A，10%，n）＝2.5，所以有（n－3）/（4－3）＝（2.5－2.4869）/（3.1699－2.4869），解得：n＝3.02（年）。

7.A常見的不相關成本包括沉沒成本、無差別成本、不可避免成本、不可延緩成本和共同成本等。

8.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此計算息稅前利潤對銷量的敏感系數(shù)即計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。息稅前利潤=凈利潤／（1-所得稅稅率）+利息=1500／（1-25％）+20000×70％×4％=2560（萬元）邊際貢獻=息稅前利潤+固定經(jīng)營成本=息稅前利潤+（固定成本-利息）=2560+（1200-20000×70％×4％）=3200（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻／息稅前利潤=3200／2560=1．25。

9.C選項C正確，決策相關成本只包括進一步深加工所需的追加成本。本題中，包裝成本為決策非相關成本，不予考慮；深加工需要增加的專屬成本為決策相關成本，應予以考慮。進一步深加工增加的收入=30—20=10（元／千克），所以，在不考慮其他因素的情況下，甲公司可接受的最高追加變動成本=10一3=7（元／千克）。

10.B部門可控邊際貢獻＝部門銷售收入－部門變動成本－部門可控固定成本＝2000－（1200＋110＋100）－20＝570（萬元）。

11.C關鍵績效指標法的應用對象可以是企業(yè)，也可以是企業(yè)所屬的單位（部門）和員工。

12.C不存在變動收益證券，選項A錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，選項B錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項D錯誤。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度高，其持有人非常關心公司的經(jīng)營狀況，因此選項C正確。

13.D凈利潤為15萬元時，稅前利潤=15/（1-25%）=20（萬元），利息費用=50-20=30（萬元），邊際貢獻=50+50=100（萬元）。增產(chǎn)后，息稅前利潤增加=20-10=10（萬元），聯(lián)合杠桿系數(shù)DTL=M/（EBIT-I）=（100+20）/（50+10-30）=4。

14.D當息稅前利潤為0時，息稅前利潤的變動率=（0-EBIT）／EBIT×100％=-100％。財務杠桿系數(shù)為1．5，聯(lián)合杠桿系數(shù)為2．4，則經(jīng)營杠桿系數(shù)=2．4／1．5=1．6，即息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)為1．6。所以，銷售量的變動率=（-100％／1．6）=-62．5％。那么由盈利（息稅前利潤）轉(zhuǎn)為虧損時，息稅前利潤的變動率應超過-100％，即銷售量下降的幅度應超過62．5％。

15.A本題的主要考核點是標準差和變異系數(shù)的適用情形。標準差僅適用于預期值相同的情況，在預期值相同的情況下，標準差越大，風險越大；變異系數(shù)主要適用于預期值不同的情況，在預期值不同的情況下，變異系數(shù)越大，風險越大。本題兩個投資項目的預期值不相同，故應使用變異系數(shù)比較，甲項目的變異系數(shù)=16％／8％=2，乙項目的變異系數(shù)=20％／11％=1．82，故甲項目的風險程度大于乙項目。

16.B永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/［1100×（1-5%）］=2.87%，永續(xù)債年資本成本=（1+2.87%）^2-1=5.82%。

17.B股票價格波動率越大，期權(quán)的價格越高，選項A錯誤。執(zhí)行價格對期權(quán)價格的影響與股票價格相反?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價格越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價格越高，其價格越大，選項B正確。到期時間越長，發(fā)生不可預知事件的可能性越大，股價的變動范圍越大，美式期權(quán)的價格越高，無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項C錯誤。無風險利率越高，執(zhí)行價格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價格越高，而看跌期權(quán)的價格越低，選項D錯誤。

18.A預防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段，預防成本包括質(zhì)量工作費用、標準制定費用、教育培訓費用、質(zhì)量獎勵費用。選項B屬于鑒定成本；選項C屬于內(nèi)部失敗成本，內(nèi)部失敗成本發(fā)生在生產(chǎn)過程中，選項C中的返修費用是生產(chǎn)中發(fā)生的，所以，屬于內(nèi)部失敗成本。選項D屬于外部失敗成本。

19.A歷史成本提供的信息是客觀的，可以重復驗證，而這也正是現(xiàn)時市場價值所缺乏的。A選項正確；歷史成本計價提供的信息是面向過去的，與管理人員、投資人和債權(quán)人的決策缺乏相關性。B選項錯誤；歷史成本計價缺乏方法上的一致性。貨幣性資產(chǎn)不按歷史成本反映，非貨幣性資產(chǎn)在使用歷史成本計價時也有很多例外，所以歷史成本會計是各種計價方法的混合，不能為經(jīng)營和技資決策提供有用的信息。C選項錯誤；歷史成本計價缺乏時間上的一致性。資產(chǎn)負債表把不同會計期間的資產(chǎn)購置價格混合在一起，導致其缺乏明確的經(jīng)濟意義。D選項錯誤。

20.D無風險報酬率不變，證券市場線在縱軸上的截距不變，即不會引起證券市場線向上或向下平行移動，選項A、B錯誤。當投資者的風險厭惡感普遍減弱時，市場風險溢價降低，即證券市場線斜率下降，選項C錯誤、選項D正確。

21.ABC一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)，由于經(jīng)營風險較大，所以，籌資困難，要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負債水平低，即選項A的說法不正確；從根本上講，財務管理的目標在于追求股東財富最大化，然而，只有在風險不變的情況下，每股收益的增長才會導致股東財富上升，實際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長，風險也會加大，如果每股收益的增長不足以補償風險增加所需要的報酬，盡管每股收益增加，股東財富仍然會下降，所以，每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)不一定是最佳資本結(jié)構(gòu)，選項B的說法不正確；盈利能力強的企業(yè)因其內(nèi)源融資的滿足率較高，要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負債水平低，選項C的說法不正確。

22.ACD某投資者利用內(nèi)幕信息在市場上交易甲公司股票并獲得了超額收益，意味著資本市場的股價沒有反映內(nèi)幕信息。而只有在強式有效資本市場上股價才能反映內(nèi)幕信息，所以，答案為ACD。

23.BD不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本稱為約束性固定成本，例如固定資產(chǎn)折舊、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費和照明費等?？蒲虚_發(fā)費、廣告費、職工培訓費屬于酌量性固定成本，它們是可以通過管理決策行動而改變數(shù)額的固定成本，故答案AB未約束性固定成本，AC是酌量性固定成本。

24.AD設立不可贖回期的目的，在于保護債券持有人的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)，強制債券持有人過早轉(zhuǎn)換債券，所以，選項A的說法不正確?？赊D(zhuǎn)換債券允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強制轉(zhuǎn)換條款等，而認股權(quán)證的靈活性較差，所以，可轉(zhuǎn)換債券的靈活性比認股權(quán)證強，即選項B的說法正確。可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換是債務資本轉(zhuǎn)換為權(quán)益資本，認股權(quán)證行權(quán)時是新發(fā)行股票，所以，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認股權(quán)證行權(quán)都會增加權(quán)益資本，即選項C的說法正確。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的主要目的是發(fā)行股票而不是債券，發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，只是因為當前利率要求高，希望通過捆綁期權(quán)吸引投資者以降低利率。所以，選項D的說法不正確。

25.BD優(yōu)先股相對于普通股而言具有如下特殊性，一，優(yōu)先分配利潤，二，優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)，三，表決權(quán)限制。

26.BCD股利相關論主要包括：稅差理論、客戶效應理論、“一鳥在手”理論、代理理論、信號理論。MM理論屬于股利無關論。

27.ABC

28.ACD證券市場線的截距為無風險報酬率，因此選項A的說法正確；證券市場線適用于單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（不論它是否已經(jīng)有效地分散風險），資本市場線只適用于有效組合，因此選項B的說法錯誤；無風險報酬率＝純利率＋通貨膨脹補償率，所以，預計通貨膨脹提高時，無風險報酬率會隨之提高，進而導致證券市場線向上平移，即選項C的說法正確。風險厭惡感的加強，會提高市場風險收益率，從而提高證券市場線的斜率，因此選項D的說法正確。

29.AB基本標準成本一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動?；緱l件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。由于市場供求變化導致的售價變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，不需要調(diào)整基本標準成本。

30.