第四章財務(wù)估價

財務(wù)管理財務(wù)管理

第四章財務(wù)估價本章主要內(nèi)容：財務(wù)估價原理債券估價的方法及計算股票估價的方法及計算企業(yè)估價的方法及計算第一節(jié)財務(wù)估價原理財務(wù)估價是指對一項資產(chǎn)價值的估計，財務(wù)估價是財務(wù)管理的核心問題。財務(wù)估價涉及的資產(chǎn)價值是指資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價值，又稱內(nèi)在價值或者理論價值。財務(wù)管理一、財務(wù)估價中幾組相關(guān)概念的比較1.內(nèi)在價值與市場價值內(nèi)在價值是指用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計算的資產(chǎn)預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。市場價值是資產(chǎn)在市場上的交易價格。市場價值是以公平的交易市場和交易活動存在為前提的?，F(xiàn)時市場價值可能是公平的，也可能是不公平的。內(nèi)在價值反映的就是公平市場價值。財務(wù)管理內(nèi)儀在托價場值沫與巡壽市軟場梁價癢值隨密楚切凡相目關(guān)獸。如介果瓦市矛場自是帆有鑒效善的家，四內(nèi)是在掀價濕值就與胖市軋場背價辯值欣應(yīng)爐當(dāng)膊相介等殼；屋如導(dǎo)果床市泥場幅不勺是櫻完喜全轉(zhuǎn)有鉛效財?shù)南?，膛一公項爹資角產(chǎn)跨的孔內(nèi)鈔在叔價灘值溪與既市膨場錦價稅值抵會棉在桌一廳段假時挽間燈里舒不咳相需等籌。如放果砍內(nèi)灰在垃價嶺值明高蔥于憶市象場零價各值灘，灣投偷資飼者殼通泛常晶認(rèn)獨(dú)為祖資篇產(chǎn)疾被夠市組場跌低鍛估撇了洪，包他甚會默決弟定拜買蔬進(jìn)睛，尊若剩投珠資偽者夫購虜進(jìn)珍被欺低膛估漢的掉資迫產(chǎn)固，剪會頂使鼓資口產(chǎn)球價羅格散上嬸升癢，睜回美歸型到墊資嗚產(chǎn)題的冶內(nèi)解在催價宗值稠。資樸產(chǎn)夠的皺內(nèi)慌在接價資值阻比鍋現(xiàn)歲時鮮市辨場敬價揉值袋與錢決故策厘更床為占相紅關(guān)澆。因劃為鋸內(nèi)假在掀價疏值面已滅經(jīng)及扣割除惑了攀按獲一腔定末貼浙現(xiàn)蹦率私所采計瓦算泄的備投勾資徒報欄酬顛，章所叨以蘿內(nèi)晝在壺價德值氏大護(hù)于池現(xiàn)猛時拼市撲場灣價拜值奴時蹄，勸說脹明讀在慚該雕資做產(chǎn)扛上均的溝投之資勝能杠夠哭取液得禾超傭過近貼嶄現(xiàn)奶率徑水受平威的近超舒額撒報詠酬疲，直這麥正算是建進(jìn)觸行酸資細(xì)產(chǎn)范投扇資蝴的略目攀的馬。財挪務(wù)啟管獵理2桿.續(xù)促營書價電值削與談清展算渠價股值續(xù)暢營波價零值又丟稱邀為徒持以續(xù)惹經(jīng)求營關(guān)價溉值鞏，挎是忘指資敲產(chǎn)在瘦繼作續(xù)鐘使留用次情艇況鬧下概被急出宜售東所索能擱獲昨得住的邁現(xiàn)苦金樓流噸量鼻，公陪司的裹續(xù)災(zāi)營縱價克值糧是劉指濕公狀司停作則為久持贊續(xù)樸經(jīng)額營繳的偷組胸織蚊整沾體洞在呢出騰售憐時旱所援能偽獲本得場的蛛現(xiàn)拾金恥流廣量應(yīng)。清門算惰價騙值是貫指詳資寶產(chǎn)胞從哲營姥業(yè)帥狀存態(tài)紹中陷分華離車出揮來帳，寄被旺迫輝強(qiáng)鐘制伯在撞非哄正刃常河市女場杏上索拍傳賣掌或葛協(xié)羨商表形資式閱出紛售況所尺能榆獲正得承的團(tuán)現(xiàn)氏金袖流呈量陸。清疾算譜價范值限通鄰常態(tài)會域低建于前正形常挺交時易音價效格碧。楊內(nèi)鼓在黑價絕值感是罰以區(qū)持武續(xù)毒經(jīng)錫營舌假圣設(shè)浮為云前演提爹的稈。財術(shù)務(wù)有管內(nèi)理3山.賬漂面故價跑值身和躍現(xiàn)火時砍價你值賬敘面鈴價荷值是他指鎖資承產(chǎn)澡負(fù)彎債址表卻上耍列私示名的此價霉值膀，禿主本要戰(zhàn)使齡用觸歷貨史游成爛本依計舞量級。現(xiàn)躬時跨價笨值是限指贈資莫產(chǎn)你的峰現(xiàn)頸時地市允場摟價織值囑。按枝現(xiàn)棄時購序入價扛格采衡深量盲，宅資培產(chǎn)詞現(xiàn)晌時彈價潤值裝是戰(zhàn)指剝資林產(chǎn)蠢的重獸置前價仔值；按兔現(xiàn)仁時銷鼠售價郵格木衡兵量伯，孫資帽產(chǎn)衡現(xiàn)黑時渣價反值犁是覽指賺資趕產(chǎn)左的變匙現(xiàn)五價股值。作訂為材整黃個怨公遼司銳也挪有琴重浸置歲價投值將和煤變柿現(xiàn)象價黎值貼之續(xù)分物。賬烈面怎價哨值光與求市草場東價饞值恰往尿往輔相謎去駛甚瓶遠(yuǎn)搬。財種務(wù)裙管血理4陜.資柿產(chǎn)桃價創(chuàng)值邀和果公范司設(shè)價帽值資霸產(chǎn)野價裳值是但指將單牲項道資蛛產(chǎn)浩的駱價昨值蝴；公昆司般價龜值是幅指肝整伴體誓資匠產(chǎn)槐的殃價撇值惰。單成項戒資澆產(chǎn)廟大根多痕具地有千可暑確燙指寬的另存餅在禾形翼態(tài)緊；死整膝體溝資活產(chǎn)啦除頂了形各喇項曉可交確百指坐資顫產(chǎn)核以軍外喘，榴還胖包芝括野不哭可覽確蛾指劉資笨產(chǎn)幣，連如續(xù)商稅譽(yù)哲。一車般社來瞞說泊，畝公給司證價獲值棒取昏決礎(chǔ)于濟(jì)公昏司癢資盈產(chǎn)惜的博價蝕值蹦。財恐務(wù)剛管吉理二黑、船資碧產(chǎn)鏟價胡值確的援確尺定挽方慘法資腸產(chǎn)歡價處值鉆的羨評等估廉一至般掉有肢以素下姨三枯種南方環(huán)法現(xiàn)喪行露市賠價儀法重杰置桌價現(xiàn)值尚法折感現(xiàn)政現(xiàn)腎金嗎流繩量紐奉法熊（獨(dú)收宗益示現(xiàn)渣值裝法縱）以紹上垮三薪種憐資感產(chǎn)獸價務(wù)值弊評洽估罵方叛法扯中摟，折軌現(xiàn)蛾現(xiàn)踐金毯流欲量光法是際較宋為粘理搞想毀的其方植法獅。折聰現(xiàn)釣現(xiàn)末金漏流亂量綿法是緞通敗過摩將怨資婆產(chǎn)夾所亦創(chuàng)雜造華的僅未咳來鏡預(yù)健期攏收德益逼貼丈現(xiàn)歉來篇確您定載資射產(chǎn)子價騎值旅的炮方油法意。羨正弱確軌使棋用折下現(xiàn)蜓現(xiàn)窄金庸流廊量濕法的導(dǎo)關(guān)朗鍵河是未賊來傲預(yù)廊期部收盼益、收晨益沒期號限和貼逐現(xiàn)雨率等纖三啞個壇因驕素慎的速確杰定譯。折沙現(xiàn)扁現(xiàn)語金侄流梯量研法糧廣渣泛舟用則于錢各末種痛證糾券哨價房誠值漫的治評旅估圓。財購務(wù)米管何理財秋務(wù)渣管潮理1謙0一糠、徹債嶼券票的陡概蝴念瞞及很分陷類（膊一售）磨債僑券放的劑概牙念啦：圖是副指喊發(fā)個行讀者勸為惑籌瞇集毀資到金繡,槽向灣債阻權(quán)絨人編發(fā)證行克的貪,俯在巷約況定網(wǎng)時歸間潮支勻付支利森息梢,裳并叢在芬到膀期受時使償離還篇本荒金托的哭一清種渡有立價煩證譜券胳。滅其愛要偽素過包由括創(chuàng)面義值泳、何票付面誘利停率什、笑到午期與日凡等德。第糖二糟節(jié)罵債侄券勻估流價財鄉(xiāng)豐務(wù)享管蒜理（差二削）伸債獨(dú)券嫂的畝分斯類1踩.猛按裂是法否稼記柴名射分追:矛①唯記淹名橋債翻券齒；妥②看不礎(chǔ)記蹲名眠債擋券2舌.災(zāi)按駝能死否舉轉(zhuǎn)柿換底為扎股般票簽分現(xiàn):朽①梯可推轉(zhuǎn)蘆換鞠債合券寬;杜②乓不盲可和轉(zhuǎn)銀換際債錯券3棵.耽按在有利無植擔(dān)敲保副品或分潑:遙①英擔(dān)蜓保熱債糾券棚(銷抵粥押固債幅券耀)卡;葛②者信撈用臭債您券4耕.逢按末是確否術(shù)參桂加私公及司散盈晌余互分莖配弊分隆:葵①慌參綱加洋公儀司眠分傅配行債似券你；②泊不趙參刻加點公喝司撇分斜配增債武券5惱.驅(qū)按道利嫩率繳的腸不貿(mào)同弄分鉛:嘩①留固供定后利失率艘債浮券敞;課②南浮乘動錢利揉率茂債挺券6巧.做按綢償邀還狐方艷式漂分決:線①調(diào)到解期切一嫌次疼償勿還芳債賭券教;魯②籮分摟期短償鍬還洗債間券1秀2二孔、襯債薯券煙價在值候的討計居算芝（迎估掛價誓）（詠一蝴）屯債都券標(biāo)估闊價囑的熄一耕般屆模湯型債純?nèi)斯缼泝r柜的皮基仿本闊原典理丈是謙將較債腳券堡的以未筍來擔(dān)現(xiàn)促金傻流中量幻玉進(jìn)牢行撥貼羞現(xiàn)已，潑以耗其裝貼奶現(xiàn)齊值勾作死為藝債扣券塊的擴(kuò)理勾論站價嗽格扭。典尼型齊的蹄債身券居是職固劣定嘆利荷率霸、陶分圣期冠計洞息能、善到享期累還魂本死的粉債變?nèi)颉Ｘ敺蝿?wù)徹管倘理教劫材6濾3頁【例4私-殼1請】（蒸二拖）療影付響建債偉券衡估乳價蜂的猴因曬素1、法必棋要株收緞益掉率蟻（遮折斷現(xiàn)療率慌）棵對斬債枕券筍價環(huán)值描的掩影嶺響2、甘到識期柏時病間世對泄債粗券謙價夫值擊的卡影惡響3、鏈利錫息那支奸付仰頻壞率犬對悄債撓券危價典值驕的酷影只響4、催計之息燥方江式封對壞債美券辯價室值昏的納影憐響1、必匙要方收動益去率神對淋債再券調(diào)價也值狠的椒影衰響（1）村債螺券圓價輸值藥與圾必禮要菜收獨(dú)益招率仍有完著文密文切擇的翅關(guān)金系科。介折妥現(xiàn)醫(yī)率凈越將小奧，偵債該券燃價鉤值姜越宇大嫁。（2）蒼當(dāng)之同馬等爬風(fēng)杜險被投別資阻的渡必掘要愛收怨益蔬率缺高擱于霉票術(shù)面程利占率茶時餅，督債飾券嘉價壤值賤低撿于呆票影面堆價粥值益；跪當(dāng)迎同郵等搜風(fēng)品險涌投靜資槽的模必王要晉收脖益篩率洗等抹于座票體面融利拍率序時促，殺債公券暢價健值訓(xùn)等采于漁票瓜面川價轉(zhuǎn)值竹；富當(dāng)糖同漿等絹風(fēng)凱險才投畏資治的溪必場要洽收段益宏率諸低處于面票傘面漆利霜率避時敗，匪債回券崖價芳值愈高則于偵票凍面后價幕值縫。課石堂縮慧練息習(xí)某煉企趣業(yè)西2治0遷0漸0燙年攀1選月娃1腸日孝發(fā)邀行義4鋼年騎期虛年艙利僻率逼為涉1洋2飾%擱的羨債五券羞，圾每摟份鐵面臥值劣2電0裳0病元武，研共饅1患0桂0紹0基份隊，召每喂年象計粉付工一壓次里利慨息殊，狼計羞算濤當(dāng)鐮市架場易利真率協(xié)分立別洋為坊①鍵1壩2權(quán)%夾②戶1依0多%忌③揭1聚3受%昆時僵的虹債這券薯發(fā)汁行彼價旅格鞭。解盟析匯：①復(fù)當(dāng)屬市欠場船利璃率驢為飾1蔽2速%貍時滔，礙發(fā)樣行屢價掩格涼為:P憂V兵=2籌0恥0播×矮(毒1獲+誓1騾2旅%棋)-湯4+秘2選0臣0娘×居1輩2丸%諸×痰[粗1虛-未(外1禍+開1陜2唉%苗)-限4]會÷勻1竄2長%=緒2絨0姐0后×央(辱P缺/鑰F里,偏1緞2罵%萬,乏4喜)家＋齒2末0最0師×還1叫2尺%航×恰(偽P蕩/倡A塊,敘1防2束%賺,胡4嘩)=應(yīng)2份0脫0餓×辯0累.虹6閥3滋5真5謀5獅1貞8真＋幅2圖0理0且×壘1逢2屠%營×湯3帽.迫0大3溜7沸3盡4麥9≈?jǐn)?shù)2稍0情0元財裹務(wù)烤管浮理②碧當(dāng)冤市沫場顧利畢率噴為魂1睛0社%袖時澡，胃發(fā)增行辮價劃格描為:P懸V符=捎2則0鑼0沿×著(監(jiān)1稻+嗽1序0炮%色)-點4+艦2速0宏0嗎×葡1驗2咳%學(xué)×約[培1眠-裳(暢1宇+別1撤0趙%貸)-拉4]孝÷默1鏈0眨%=懇2短0況0字×熄(菌P輕/藝F合,否1攤0功%俯,阿4代）嚼+虛2辱0藏0幕×生1較2脂%老×不(葵P券/脹A征,距1位0谷%鋸,察4扭)=沙2扁0微0旨×候0閥.睡6慰8逗3貝0卷1辣3陰＋住2吊0杯0泊×延1伏2獻(xiàn)%然×偉3破.綠1忠6把9惡8挪6富5=求2粒1傲2型.耍6賴8元③左當(dāng)耍市炸場賄利希率蓮為后1危3因%萄時覆，辯發(fā)魯行推價彈格墳為:P猶V咳=駝2峽0敏0秧×論(法1盒+砌1碗3寸%陽)-斑4+趙2似0盤0場×充1運(yùn)2罰%群×宰[乖1縣-澇(訪1罵+暮1僑3汽%齒)-淺4]嫂÷盛1脅3憐%=斧2膨0此0慈×寄(籮P婚/豪F行,鄉(xiāng)豐1踏3鉛%襪,必4堤）心+舊2勤0居0批×朗1利2蘆%列×尺(流P串/雕A仰,聽1濟(jì)3究%膏,酷4舉)=熔2趕0祝0瞇×帳0鑰.路6補(bǔ)1糞3懲3損1通9枕＋票2怕0通0攜×謝1盡2辦%倡×震2趁.防9綠7西4屆4喘7賣1=梯1植9交4獸.娃0宜5元財科務(wù)云管駁理2、棵到牢期雁時刮間予對薪債壓券示價企值若的菜影姓響（1）擇當(dāng)艙必輝要諷收貞益填率張高兵于雨票扎面挨利筒率腔時獎，如隨惡著哥到逃期慘時愉間厚的紅縮插短勉，部債抵券蕉價旦值蜓逐解漸丘提裳高香，姑最裂終胃等艇于巾債瓶券州面嚴(yán)值雨。（2）拆當(dāng)朋必棵要泉收始益軌率割等游于摘票矩面聰利齒率詳時驚，筆到理期產(chǎn)時訴間屋的默縮祝短攻對敲債爪券允價半值殼沒場有中影沒響鉆。（3）止當(dāng)脊必淋要煌收幫益閑率簽低池于慈票煤面硬利閉率禮時甩，積隨棋著多到攝期摔時惜間源的馬縮菜短嬸，堡債串券攪價循值吃逐境漸賀下宵降蓄，誕最屆終討等救于始債咱券幫面榜值擋。比霸較冒后效可鋸見混：陸當(dāng)弄必仗要照收盈益蕉率治低若于雕票可面臂利皆率憑時晚，暴隨扔著菠到犁期煎時雀間巴的近縮到短使，鬧債葉券險價雕值丑逐見漸炕下果降猛，節(jié)最侮終粱等愁于定債石券辛面形值忌。3、屬利偉息尤支矛付共頻掏率疑對馳債黨券古價影值抽的世影腎響（1）閃當(dāng)激債凍券筑票屆面蟻利迎率鬧等以于踩必著要佛報割酬早率掘（扔平兔價箱出紀(jì)售塘）維時劍，晉利摟息梁現(xiàn)母值擦的狠增竿加覺等拘于貴本秋金怠現(xiàn)墻值典減裁少需，忌債吧券滅的毒價很值話不攜變尺；（2）步當(dāng)株債僑券橋票饅面返利睬率帥大抓于激必能要治報暮酬的率元（積溢襪價陰出啞售最）也時斧，狀相油對特來季說策，楚利等息決較演多嘩，饒利您息符現(xiàn)據(jù)值哈的怖增腔加公大悟于嫁本蠶金寬現(xiàn)特值盛減狀少純，嶼債女券撿的印價尖值耕上恭升攤；（3）汽當(dāng)籍債乳券記票之面鵲利溪率璃小判于場必艙要姜報懇酬筋率職（態(tài)折側(cè)價悲出消售尚）產(chǎn)時鳥，屆相綁對肆來犬說隙，藍(lán)利龜息食較租少鍵，腐利億息彈現(xiàn)營值廚的影增查加另小京于架本豈金布現(xiàn)杏值陜減貪少繳，希債刪券括的坦價衣值邁下燦降守。注旁意鏟：孝在毛債敞券漂折拜價跳出殊售笨時感，復(fù)債缺券累價熱值雁隨滋付逐息嗽頻漂率拘的間加長快環(huán)而印下倚降打；英在腰債殃券睡溢亞價管價滔出猶售害時奇，榮債仍券辜價掛值店隨擴(kuò)付紙息糾頻母率起的蔬加案快掛而家上醫(yī)升隸。比弄較見后謙可豪見炸：疑當(dāng)乞債歇券掠票醫(yī)面報利姿率全小傭于御必參要汗報暈酬磁率面（剃折橡價妹出衛(wèi)售換）蛇時升，猛債襖券盜價團(tuán)值廚隨跳付劇息身頻棗率睜的魄加繳快筒而避下券降霸。比河較稅后著可冠見牽：逗當(dāng)諸債遲券芳票識面研利吊率客大終于抵必伐要禮報投酬渣率筆（繁溢慚價嫂出推售蕩）汗時援，辦債濱券線價看值蓬隨百付賓息城頻陣率汁的擋增寄加殼而貢上唱升須。4、小計貸息弟方臭式渡對關(guān)債幟券辱價迷值屆的泥影梢響P輩V膛=舉1便0打0駕0（F籮/牲P，1霧0她%，5）思（P夾/稿F，1啄2笛%，3）=？P黑V殺=宮1醬0逐0袋0（1蜂+韻1摘0輪%蓮×兄5）導(dǎo)（P叉/耽F，1此2纖%，3）=？如訴果未高淚于9梯5統(tǒng)0元勁，妹就覆可葵以常購礎(chǔ)買嘆。財諒務(wù)塘管叔理（伐三零）右債艙券頑估腦價避的撤其虎他侮模味型1、稱永招久幼債扮券過估殲價科模歲型2、襲零扯息園債恢券炮（貼拒現(xiàn)朵發(fā)抬行文債揪券川）估梳價金模恒型P蜻V劇=頃M妨/批（喚1滲+粘i艙）n3、地一蠢次唉還廊本濕付都息藍(lán)且播不效計截復(fù)汪利灰的錘債辯券哥估思價艘模戲型P粱V拴=建M鎖（營1蘭+交i0n胸）江/到（纏1掘+悲i雷）n1、覽永塘久語債絲式券衫估抱價天模漸型永抱久帽債聚券獵是饒一凳種鳳沒惰有煩到折期巖日石的金債月券淋，怠永伴久紐奉債膊券逆的杯現(xiàn)達(dá)值艱等修于攤無跡限欣期剛的陜利椅息丘流犬量衡的水復(fù)吊利憶現(xiàn)脂值肥之慎和彼。2、繼零拒息彎債疊券鵝估丙價秒模牽型零素息旺債傍券蹤蝶，泊又水稱純粒貼鋼現(xiàn)端債棗券，趕是蘭指費(fèi)在逝到發(fā)期勤前梅的蔬各沫個見期贈間能都惡不沙向路持稈有使人桐支鑼付哄利稿息,只房誠承煮諾噴在呼到駕期柱日濁支礙付映本抗金新的窩債角券敢。財業(yè)務(wù)喂管援理三涂、便債妄券馳收活益紗率資的拐測乳算1延、窗概京念向：浴是病指帖購隆進(jìn)爬債僅券穩(wěn)后謠，買一幻玉直萄持邁有秩該平債泳券鋤至薯到刻期冬日駐可授獲陪取稱的來按這復(fù)著利擦計吧算色的束收咬益貴率糟，紛它非是謊使唉未般來訊現(xiàn)后金鬧流綱入傳現(xiàn)患值獎等辰于當(dāng)買掃價神時孩的頭貼婚現(xiàn)混率黎。2勿、滋計搬算貼：買旋價莖=煮面承值暴×(犧P電/累F參,撇i悼,辱n齒)+到每邀期嘩利間息減×(適P享/摔A繞,歲i懶,修n缺)一傅般簡先陵采聽用增逐候次監(jiān)測浮試澡（試顫誤餓法），巖然仁后援再御用論插冤值宿法味求蓄解屈，同也槳可波以廊用鹿簡估便賴方床法檢近里似驗計透算怖。要淘求拿：濃熟微練哥掌蒼握“試君誤嚼法”、“差何值且法”財鴉務(wù)胡管驕理先蕩逐瞇筆驕測屯試后，懂然獻(xiàn)后勤用夢差擱值典法儉求幣解租。財施務(wù)惱管釀理課尼堂瞞練瘋習(xí)1鄙.某堆公疤司軋2覆01溉2年謹(jǐn)1先月畏1嗎日劈燕以田1注1社0謠5權(quán)元被的代價坦格刊購刪買霸了另一梨張援面灑值蹲為陸1鑼0芹0木0愿元揮的5年育期衣債妹券峽，釀票粒面題年伐利菊率困為抵8儉%今，克每石年渠計擾付山一濕次苦利軍息桿，坐該崗公崗司惱持低有暑該幅債薪券腥至羽到阿期禾日禿,默計填算蒼到親期脾收牌益撥率銷。①繼采警用至簡態(tài)便涌方薄法四計倍算潛,催到暈期甘收由益鑰率ii尋=年圾平獻(xiàn)均叼收繁益喪÷?lián)踬Y扇金籮平竟均兄占臺用爪額i藝=尼[年孩利原息誦+末(犧面桂值旋-絮買慨價塵)押/回期胸限餐]鉤÷宰(怖面抬值凱+檔買騎價籮)矩/裙2=乎[半1徒0汁0常0顆×意8缺%臟+喊(流1惡0通0械0渠-轉(zhuǎn)1互1竭0特5早)挖/懲5肢]典÷繼(賣1追0者0溉0翅+假1汽1榜0裁5凱)椅/丈2=巷5餅.壘6剝%財疑務(wù)容管咸理3職4②隔采禁用謹(jǐn)逐銜次漏測深試貨法足計姥算旱,醬到賊期渠收嗚益龜率光為i策,1牢1待0接5戴=鉛1管0斥0作0榨×蜻(P誘/欲F絞,均i捏,宇5頸)坊+透1吐0免0質(zhì)0叛×說8擦%酬×賀(球P鍵/菊A促,攜i杜,隙5罩）取i厭=積8漫%時彎，莖買嗎價P撓=呼1歌0徐0笛0元臨＜刪1市1疾0拋5野元舞；取i調(diào)=炒4圣%時仰，誤買再價P輔=吧1羞1深7灰8元緣瑞＞打1嬌1淡0綿5次元武；根盛據(jù)樓上組述攪測能試繁，戲可乞知悔4測%暫＜i醫(yī)＜模8必%卻，采統(tǒng)用危插浮值鋼法出比基例閑求霧解8艘%P沈V1=怖1森0票0酸0元i檔P梳V謎=預(yù)1芹1含0呈5元4債%P才V2=鑒1范1璃7絡(luò)8元i眾=丙4脆%虎+返(口1撫1惹7壩8獅-捷1伯1扁0循5聰)數(shù)÷仰(伍1懸1可7箏8廚-車1著0汁0為0摘)板×遞(弄8詳%句-狀4遣%獎)=謙5塞.艙6寺4伴%3倚52經(jīng).逃C公耕司錢在哥2檔01辰2年沾1碧月凱1炮日癥發(fā)戚行押5陜年麗期啄債害券觀，熔面汽值窮1戒0腰0住0耀元倉，逮票免面括年蔬利叨率戰(zhàn)1扒0龜%播，顆于宴每指年寫1掠2惡月消3園1隊日騾付次息撤，喉到虜期配時貿(mào)一哄次侵還只本熊。蔥要軟求粘：（糞1約）煙假銜定綱2商01爹2年開1腎月勸1貸日尋金陷融鑼市蘇場載上勤與森該埋債新券齊同叉類忌風(fēng)話險拜投托資附的吉利編率掀是訴9鋸%譜，潛該景債杰券妨的善發(fā)轎行鈔價今應(yīng)堂當(dāng)踢定桑為胸多透少框？（派2完）摧假飛定制1跳年辨后劃該倦債噸券吵的鍵市總場神價墾格震為它1落0耽4多9廢.紀(jì)0估6謹(jǐn)元副，授該逮債醬券夸于緣瑞2填01醫(yī)3年截1擠月墓1斥日證的被到兼期具收釘益蘋率客是欄多稀少對？解寨：（蒼1豪）發(fā)拾行佩價商格＝趨1栽0析0闊0臣×怪1劣0喇％臂×跑(P吩/抗A汗,艦9俘%吃,字5址)拼＋福1悄0黨0解0拿×菜(緣瑞P呈/祝F由,煩9鴨%府,報5熄)＝仆1面0籌0自×州3熊.弱8液8促9痰7世＋計1駕0斤0升0儉×搬0聽.束6刻4擁9嚇9暑＝醒1徹0厚3臭8扯.犬8婦7唯（元奧）（藥2愧）1乘0鍵4談9細(xì).務(wù)0忍6森＝贊1其0玩0運(yùn)×照(P抗/欠A盯,眨i疑,原4精)鏈＋勉1魚0轟0墨0囑×閑(贊P參/墓F邀,值i孕,寺4壞)用i子＝跑8積%試圈算威：1艱0價0召×胸(P尾/魚A混,叉8或％紋,貿(mào)4象)爪＋畝1軟0劉0淡0例×傾(丹P相/指F傷,抵8榜%呈,擺4據(jù))壁＝皇1集0根6破6譯.剩2踢1用i蜻＝灑9伸%試匯算測：1誕0憑0非×興(P絞/奪A須,莫9置％同,潤4噴)建＋糟1鍋0殘0記0鄉(xiāng)豐×麻(姨P肢/草F新,墓9貢%姨,費(fèi)4羊)石＝債1叛0庸3儀2期.灘3朗7R步＝耳8塌%停＋雁(計1侍0架6會6涼.齒2象1憂-銜1椒.腰4搖9籮.矮0障6稼)碧/議(云1殘0骨6愁6軌.國2即1廢-擊1絹0宅3摟2問.比3披7趟)碗×候1胡%＝拼8似.婦5丙0旅％思腥考:用鄉(xiāng)豐簡曬便跌方擊法耀如能何蠢解?課鉛堂損練李習(xí)財桿務(wù)連管漠理第仇三場節(jié)鼠股練票吉估耍價一梅、弓股咱票有的今有斥關(guān)男概觀念（尺一碼）獲股您票眼的戴概攜念股旬票填是耽股愿份宋有渴限碌公凱司晚發(fā)曲行膏的屬，蠢用掩以特證辮明情股襪東咱身億份繁的炎有俱價脖證曾券夸。詠股藝票決持升有刷者咬即課為圾該脆公誰司蟻的隸股宏東愁，渡對倦該回公主司峰凈俘資奶產(chǎn)鴿有職要生求艦權(quán)法。（恢二餅）移股象票禍的匠種割類按池股妄東魄所攪享早有潮的廣權(quán)雁利篇，速股瘋票絲式可穗分選為普硬通亡股和優(yōu)刪先那股。襲普真通費(fèi)股嘗股耽票貨是抓最罰基到本裝的箏股她票雖，諒代左表賊投因資畢者焰對燙公菜司壘的欺最生終暴所吉有指權(quán)烈；貍優(yōu)繭先瞇股鑼是既股底份圾有歷限許公汁司問發(fā)季行過的京，逝在淹分拘配跡公輝司美收碧益助和部剩疏余樣財檔產(chǎn)蜘方光面鑄比耐普彎通要股鮮具息有攝優(yōu)慈先掃權(quán)腐的濤股兄票說。3裙8（兇三夾）尖其涂他處幾牙個碌相騙關(guān)幟概抱念1戶.頌股狐票疤價活值插：股呼票政預(yù)產(chǎn)期晨的孔未燦來泥現(xiàn)若金讀流弱入昨的異現(xiàn)山值侮，鹽它字是西股純票梢的對內(nèi)嚼在染價果值?；蛑泶髡擊~價微值悲。2駛.伸股除票探價皮格紙：影膏響膽因鞋素勿較侵多宜，饅主敞要機(jī)受蜻預(yù)巷期研的海股雕利圈和掛當(dāng)倘時跨的拍市頸場市利象率豎決涌定隨，妥即件股道利安的鞋資劑本叫化賽價濁值踢決嗓定頑了戒股貌票遍的倡價醬格鞠。肥股溜票陵價遷格探有客開由盤抵價蛛、秒收傅盤塞價巡壽、升最良高宋價豆、估最立低罷價劉。3耽.糧股袋利粒：是距公輝司作從管稅綢后隱利渾潤劑中您分秘配宗給恩股耳東計的椅用首于毫對抽股飯東仆投糖資求的晃一糞種農(nóng)報陽酬撒。4值.密股狼票賺的內(nèi)預(yù)師期宵報編酬垮率想：是免預(yù)撓期膊股聽利壘收舅益呼率耽和鐮預(yù)時期煉資展本抄利誕得亂收咬益截率犁的怒總松和仆。二拌、尿股嫩票妙估醫(yī)價簡模凡型1、紙普湖通蓮股套估揚(yáng)價談的德一叼般從模謙型2、油零剝增漁長諷模警型3、議不密變嘉增那長旦模尺型猾或袖勻撒速呀增辭長淺模胖型4、蛋多娃元孕增熄長熱模站型1、規(guī)普持通幅股嚷估蹈價假的扶一惠般右模案型（陳短糾期幼持致有辰準(zhǔn)態(tài)備商出曾售獵的撥股岡票裹估省價戴模獸型閣）P屯V榮=車Pt（曬1撒+系Rs）-閱t+反∑掀Dt（忠1坐+鏡Rs）-榮t其腰中t葉=告1銅、字2寸、參3仇、貍…敘…通nP調(diào)V渣—股疫票冤價境值莫；Pt—第t期仆的蕉股騎價Rs—投寫資蕩必饒要柄收膊益議率垂；Dt—第t期輔的雹股裙利捧；例洪：烏某英股近票看預(yù)痰計蜂未宣來債3狹年臥內(nèi)景的嬸股斬利道額骨分別別作為旱5勁元熱、宿8駱元暫、灣1漆0洪元市，浸預(yù)錫計奴3堅年溜后喊的腰售爭價是為破2扯0鏡元艘/貞股輕，塘股晌票迷的獸必啟要豆報茅酬冊率補(bǔ)為禮1星0言%散，缸計覺算駕該陡股購票葡的鋸價廊值放。P房誠V鄭=完2口0叔×趕（宏1社+掀1艙0溜%框）-悄3＋徐5怒×鴨（么1預(yù)+爭1禍0第%丙）-泡1＋烘8塵×并（礙1搞+蹈1校0葬%派）-設(shè)2＋荷1寒0晚×泡（兩1歐+套1鬼0尾%洞）-累3=甲3傾3蓬.6漁8（元送）根窗據(jù)柄公岸式藝：P置V吃=Pt（播1粥+末Rs）-比t+∑嘴Dt（跡1婦+榜Rs）-舞t如夏永渡久數(shù)持搖有憐不股準(zhǔn)客備慨出斑售孕的百股駐票頃，踩則槽不礎(chǔ)存斧在Pt（皺1淹+陸Rs）-絡(luò)t部雜分飽，屈則滾：普農(nóng)通抽股冰估仆價燦的污一安般田模謊型駐中n趨充于距無位窮析，辰很園難壘計騙算簡，遠(yuǎn)為束了循增題加則該擋模重型役的猛可裳操音作捧性正，可通葛常滋選麗取撓以瓣下浴幾者種忙有裳規(guī)青律渠的財未購來示預(yù)脾期產(chǎn)現(xiàn)凡金唯股犁利歉分恐布吃，回以士簡脫化望普腹通爽股含價歐值吵的苗計矛算病。2、虎零肆增孕長偵模晚型假嶺設(shè)纖未吃來胸股勻利回保惡持象不度變性，孕其窗支叫付降過南程閃是婦永攀續(xù)古年紋金鉛，同因奔此鴿，斯零榴增材長運(yùn)股為票續(xù)價拘值擾就崖相百當(dāng)桐于滿永逗續(xù)稅年液金秧現(xiàn)博值揚(yáng)，桌可靠用烈下傍列販公茄式哪（4—6）窗來拋計食算瞇。例啄：饒某挺公肚司光欲瀉長噴期旬持巷有A公愧司手的振股眠票黨，A公櫻司背股釣票黨的嘆必劑要嫌報略酬蓄率何為溝1噸0府%受，莖該怕股蘭票挎的嘆年心股盜利曬固切定貫為黨3打元數(shù)/糖股賊，穴計籠算A股鍬票錦的雄價峽值便。P粘V慰=種3匙÷喪1剛0轉(zhuǎn)%=勤3攀0愧（元帳/遵股稍）財?shù)陝?wù)業(yè)管隔理3、拖不狼變挽增劇長吵模迅型籠或驅(qū)勻禾速族增曾長旱模乓型一田般饑來森說孕，誦股跨利容不溪是羽固呢定室不野變此的虹，吃而江是摧不鳥斷暴增泳長宣的廁。4、天多旋元黎增朱長沖模出型（1）因非皺固聚定耕成伍長畜后猴的乒零義增決長護(hù)模乳型如最果蒼普欲通墻股脖股鉆利草在儉前籠面筋一煌段權(quán)時鍋間銅內(nèi)猴是破不顛固怒定拜的刮，枕或舒是附高綠速冠增窮長韻階萄段遷，結(jié)隨救后列進(jìn)婆入礙固均定飄不便變盼階看段惜，巨則意符泄合筆該綿條烈件燦的恰普臺通肌股瓦價慎值井是唯不蔬固融定嗽股稿利乖的毒現(xiàn)嶄值隨或歐高伏速扛增綿長金階慢段便股睬利犯的鬼現(xiàn)功值著與畫固挺定話股基利工階蔬段川現(xiàn)固值挨的戴和逆。敞（分倘段絕計氏算贏）（2）羞非男固斷定藏成喝長宣后諷的票固杜定虎增閥長屈模持型如依果堂普逆通偵股獵股踩利素在抗前司面絹一燭段良時索間跪內(nèi)擋是菜不梳固止定碗的覽，毫或陳是奸高擠速臣增畫長菜階搶段絡(luò)，鞠隨鄙后碑進(jìn)薪入丑固吸定偷增碧長宅階黨段箱，肚則喝符買合而該搭條劫件頂?shù)母髌掌渫ㄍ斯声o價汽值篇是殖不繪固龍定敘股史利呀的飾現(xiàn)希值叔或悟高揚(yáng)速帽增棒長頂階剃段獵股停利辜的胖現(xiàn)奏值群與她股疑利蘭固撲定驗增灘長叉階疤段傻現(xiàn)義值朽的栗和慎。羊（分黎段店計伶算儲）課歷堂喬練石習(xí)某帥企投業(yè)套持豆有C公遵司楊股制票牙，希投邁資放的悅必稅要副報晚酬凝率恢為諷1田0螺%狡，C公差司鈴股飄票鳴在穩(wěn)未用來租2仙年跌內(nèi)拉股米利釋會可快咬速筍成趴長窄，財成誰長坊率宣為梯8目%財，幻玉此藥后敏轉(zhuǎn)面為打正承?？乖鰸h長展，見增呢長鋪率滋為幼4坑%塑，C公狀司成最焦近液一閥次尊支從付溫的啞股扎利偉為差3袖元倍/愉股困，險計角算C公佛司澤股液票肢的央價殖值炕。P或V姿=谷3扎×鉗(職1黃+虧8姐%嫩)2×充(掛1江+幸4注%概)箏÷搭(量1旅0待%吵-伏4直%顏)觸×勺(誓P獵,債1揉0仗%排,堆2踐)+螺3晶×襪(慕1錘+聯(lián)8僑%刪)攝×(寸P埋,蘇1蝴0層%蠶,踩1劇)+撐3念×心(這1致+凱8內(nèi)%宣)2×(糟P慣,劑1戶0字%多,理2雀)=懶3忘×撒1以.扭1岔6剖6挖4項×葛(挽1榮+鉛4乒%罵)畢÷偵6待%薪×斑0蓄.借8職2購6探4＋知3烈×桂1例.抱0睜8淹×芽0鈴.緣瑞9渡0銅9紐奉1聰＋逗3河×猜1閥.揀1凍6膨6猶4斧×劈燕0宏.希8度2往6奮4=隔5罰0邁.想1誓2民＋憂2利.柳9樓5垂＋洪2拆.活8蜘9=薪5詢5御.9曬6（元臟/奏股圖）財飄務(wù)爆管棵理三罩、燈股跑票廁收犁益鉤率顫的柏測堪算股柜票歡的菌收挨益松水考平明通腿常嚷要退用期短望詠收網(wǎng)