化工行業(yè)地產(chǎn)鏈化工品追蹤系列報告（202306）：化工品價格下行趨勢仍在建議關注后續(xù)政策

元/，比降5.37，同比降20.79。（3）涂料產(chǎn)業(yè)鏈：2023615423.81/1.1918.40。（4）保溫材料產(chǎn)業(yè)鏈：20236MDI19323.81/0.459.96MDI16008.337.228.91。（5）家居產(chǎn)業(yè)鏈：20236，TDI16719.05/10.47，比降2.78。（6）型材管材產(chǎn)業(yè)鏈：202367902.86/0.1310.826776.864.0419.85元/，比降2.83，同比降18.41；PVC石法格為5460.24/1.8931.92；PVC為5769.76元噸環(huán)降3.49，同下降30.92。（7）膠粘劑產(chǎn)業(yè)鏈：20236DMC14114.294.3933.99；PVA10761.9010.0952.80。風險因素：目錄下游房地產(chǎn)對化工品影響較大 5玻璃產(chǎn)業(yè)鏈（平板玻璃+純堿） 9水泥產(chǎn)業(yè)鏈（水泥+減水劑） 12涂料產(chǎn)業(yè)鏈（油漆+鈦白粉） 15保溫材料產(chǎn)業(yè)鏈（聚合MDI+純MDI） 17家居產(chǎn)業(yè)鏈（TDI） 18型材管材產(chǎn)業(yè)鏈（PVC+PP+PE） 19膠黏劑產(chǎn)業(yè)鏈（PVA+有機硅） 23風險因素 25圖目錄圖1：國房景氣指數(shù)及CCPI 5圖2：商品房銷售面積變化況 5圖3：商品房銷售額變化情況 5圖4：房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中主要化工品 6圖5：房地產(chǎn)上游化工品價月度表現(xiàn) 6圖6：平板玻璃產(chǎn)業(yè)鏈 9圖7：平板玻璃價格（元/噸） 9圖8：純堿產(chǎn)業(yè)鏈 10圖9：重質純堿及輕質純堿格（元/噸） 11圖10：純堿期貨價格（元/11圖11：水泥產(chǎn)業(yè)鏈 12圖12：水泥價格指數(shù) 12圖13：萘系減水劑產(chǎn)業(yè)鏈 13圖14：聚羧酸減水劑產(chǎn)業(yè)鏈 13圖15：萘系減水劑價格（元/噸） 14圖16：聚羧酸減水劑價格（元/噸） 14圖17：涂料產(chǎn)業(yè)鏈 15圖18：鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈 15圖19：鈦白粉價格（元/噸） 16圖20：鈦白粉市場總庫存（） 16圖21：MDI產(chǎn)業(yè)鏈 17圖22：純MDI及聚合MDI價（元/噸） 17圖23：TDI產(chǎn)業(yè)鏈 18圖24：TDI價格（元/噸） 18圖25：PE管材產(chǎn)業(yè)鏈 19圖26：聚乙烯價格（元/噸） 19圖27：PP管材產(chǎn)業(yè)鏈 20圖28：聚丙烯粉料及聚丙烯料價格（元/噸） 21圖29：PVC產(chǎn)業(yè)鏈 21圖30：PVC電石法及PVC乙法價格（元/噸） 22圖31：有機硅產(chǎn)業(yè)鏈 23圖32：PVA產(chǎn)業(yè)鏈 23圖33：DMC價格（元/噸） 24圖34：PVA價格（元/噸） 24下游房地產(chǎn)對化工品影響較大1、房地產(chǎn)及上游化工品月度表現(xiàn)20235全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)94.561.000.2120236中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI)4264.48，同下降28.79，比降3.58。圖1：國房景氣指數(shù)及CCPI70006000500040003000200010000

中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI) 國房景氣指數(shù)（右）

104102100989694929088862015-06 2016-06 2017-06 2018-06 2019-06 2020-06 2021-06 2022-06 2023-06資料來源:wind，2023年5月商品房銷面積累同下降0.01，其住宅長0.02，辦公樓降0.17，商營業(yè)用房0.22；0.08住宅0.12，辦公樓0.17，0.18。圖2：商品房銷售面積變化情況 圖3：商品房銷售額變化情況商品房銷售面積:累計同比商品房銷售面積:住宅:累計同比商品房銷售面積:商業(yè)營業(yè)用房:累計同比

商品房銷售額:累計同比商品房銷售額:住宅:累計同比商品房銷售額:商業(yè)營業(yè)用房:累計同比80806040200200500-100資料來源：wind， 資料來源：wind，房地產(chǎn)開發(fā)可以分為拿地、開工、預售、施工、竣工以及后續(xù)的裝修等階段，化工品幾乎貫穿房地產(chǎn)的開工、膠粘劑、保溫材料等，向上游又延伸出減水劑、PVC、PP、PE等多種化工品，與竣工以及裝修有關的主要是玻璃TDI圖4：房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中的主要化工品資料來源:高景亞太公眾號、百川盈孚，20236PVADMCPVC下降度超過30，幅最深；比看浮平板璃格萘減劑價、純MDI價、合MDI價格環(huán)比長其產(chǎn)環(huán)下降其重純價格環(huán)比降15.41跌大。圖5：房地產(chǎn)上游化工品價格月度表現(xiàn)資料來源:wind，2、行業(yè)近期動態(tài)5年期以上LPR下調101203663020231-6TOP100TOP2011家上年售實比增，均幅為13.1。中龍湖1-6計銷額達到951.1億元，同增14.8616的國務院常務會議，圍繞加大宏觀政策調控力度、著力擴大有效需求、做強做優(yōu)實體經(jīng)濟、防范化解重點領域6205LPR10（252023（）300公積金支持政策、購房補貼是各地因城施策的主要手段，部分城市涉及優(yōu)化限購政策、降低首付比例及房貸利率、優(yōu)化預售資金監(jiān)管等方面。中指研究院認為，當前多數(shù)城市限制性政策已取消，下半年需要更大力度的托底政策才能遏制住市場下行趨勢。與此同時，5月主要宏觀經(jīng)濟指標有所轉弱，經(jīng)濟恢復基礎尚不穩(wěn)固，穩(wěn)地產(chǎn)的重要性更加突出。隨著二季度市場持續(xù)轉弱，下半年政策加力預期增強。因城施策方面，核心一二線城市629碳管理業(yè)務的實踐經(jīng)驗，總結提煉而成的面向大型集團企業(yè)和園區(qū)的碳管理云服務平臺。在企業(yè)碳管理方面，友綠CEO、中國建筑節(jié)能協(xié)會低碳健康地產(chǎn)專業(yè)委員會秘書長黃俊鵬認為目前“低碳”已成為房企融資的關鍵因素，是提升企業(yè)ESG排量CER，6292023502，16.2打算購房，這一比例大幅低于今年一季度的1.5。對下季房價，5.92.6百分1.5的民預“降，比前上升2.1百點示“本或看準”67.60.516.21.38.447.0。620專家顧問委員會和鈦白粉產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟組織行業(yè)專家，在廣州對南通乾瀚環(huán)境工程有限公司開發(fā)的“鈦白生產(chǎn)尾氣低溫等離子體深度凈化技術”進行了評審。專家組一致認為，該技術能高效脫酸、脫白、去除異味，不產(chǎn)生廢副產(chǎn)物;是對傳統(tǒng)型的降溫+脫硫+除酸霧組合處理尾氣技術的革新，對同類設備的升級。是硫酸法鈦白粉生產(chǎn)中一項創(chuàng)新性的技術成果，技術水平處于國內領先。專家組指出，該技術的開發(fā)與應用符合國家節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)政策，符合鈦白粉行業(yè)實現(xiàn)超低排放的發(fā)展方向；建議技術開發(fā)方進一步做好運行數(shù)據(jù)的收集與分析，優(yōu)化設計；通過多種途徑向全行業(yè)進行推廣。天津南港乙烯項目50萬噸/年高密度聚乙?。℉DPE）裝置環(huán)管反應器發(fā)運。據(jù)中化新網(wǎng)、中國化工報報道，61650/（HDPE）裝置環(huán)管反應器在茂名石化港碼頭裝船發(fā)運。這是世界上采用整體模塊化設計、制造、運輸和吊裝的單套最大環(huán)管反應器，開創(chuàng)了環(huán)管反應器整體模塊化設計制造和運輸?shù)跹b的先河。天津南港乙烯項目是國家“十四五”50HDPEHDPE（SEI）等有HDPE年產(chǎn)2615210711230大榭石化國內最大PP69（245（PP）600320220150/150/14245萬噸/年聚丙烯裝置是目前國內同系列最大規(guī)模的聚丙烯項目，產(chǎn)品類型包括均聚物、無規(guī)共聚物和抗沖共聚物等。項目建成后，大榭石化聚丙烯產(chǎn)能將達到120萬噸/年。，6302023·產(chǎn)業(yè)特色的發(fā)展模式，加速推動有機硅產(chǎn)業(yè)向高端化、精細化、系列化邁進。中國氟硅有機材料工業(yè)協(xié)會副理“203年15689938造全鏈條產(chǎn)業(yè)集群，向下游發(fā)展新能源、電子信息、電力電氣等領域所需的硅橡膠、硅油、硅樹脂和硅烷偶聯(lián)71626·桐昆、新鳳鳴泰昆石化（印尼）煉化一體化項目正式啟動。據(jù)中國通用機械工業(yè)協(xié)會、上海證券報報道，桐昆626）898773125486.241600（PX）520/80/PTA—聚酯產(chǎn)業(yè)鏈原料供應，實現(xiàn)桐昆、新鳳鳴兩集團立足實業(yè)、做強主業(yè)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、打造全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展戰(zhàn)略。預計到“十四五”末，兩集團將擁有超2000萬噸PTA、2500（PX）玻璃產(chǎn)業(yè)鏈（平板玻璃+純堿）平板玻璃上游原材料主要是純堿、石英砂等，下游主要用于建筑（70）、汽車（20）和電子（10）。法玻璃窯爐制作的平板玻璃中，主要以天然氣、發(fā)生爐煤氣、石油焦粉和重油為燃料，以純堿、石英砂等為原料。根據(jù)是否需要再加工，玻璃可以分為平板玻璃和深加工玻璃。平板玻璃可進一步制成鋼化玻璃、鍍膜玻璃和特種玻璃，應用于建筑、汽車和電子領域。建筑領域主要有節(jié)能Low-e、普通浮法和建筑超白；電子領域有ITO圖6：平板玻璃產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，2023年6浮法平板玻璃月價為2043.50元/，環(huán)增長16.15同增長13.77。2023年6平板玻璃89.580.808.435）圖7：平板玻璃價格（元/噸）3500300025002000150010005000資料來源:wind，純堿，又稱蘇打、堿灰、堿面，主要成分是碳酸鈉。純堿作為基礎的化工原料被廣泛應用于建材、石油化工、冶金、食品、紡織、國防等眾多領域。制堿需要用到動力煤、天然氣等燃料，制成的堿根據(jù)密度的不同，分為輕堿和重堿，重堿是在輕堿生產(chǎn)出后再次加工制成的，兩者呈現(xiàn)不同的物理狀態(tài)。前者密度更小，呈白色結晶粉末狀；后者密度更高，呈白色細小顆粒狀，兩者作用于不同的下游產(chǎn)業(yè)。圖8：純堿產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，20236重質純堿2154.9515.4128.75；輕質純堿元/12.09，同比下降32.07；純堿期貨1920.95元/噸，環(huán)比下降7.5234.28偏緊。需求端，與上月相比，本月純堿下游需求量繼續(xù)持穩(wěn)，目前下游需求面持續(xù)弱勢，且近期增量偏少。輕堿下游日用玻璃、焦亞硫酸、泡花堿、兩鈉、碳酸鋰、冶金、印染、水處理等行業(yè)仍不溫不火，個別行業(yè)持續(xù)低產(chǎn)，基本剛需拿貨為主。重堿下游的玻璃廠家對純堿預期一般，近期持續(xù)壓縮玻璃場內純堿現(xiàn)貨庫存，采購量有所降低。（百川盈孚）圖9：重質純堿及輕質純堿價格（元/噸）重質純堿 輕質純堿400035003000250020001500100050002020-06 2020-12 2021-06 2021-12 2022-06 2022-12 2023-06資料來源:wind，圖10：純堿期貨價格（元/噸）400035003000250020001500100050002020-05 2020-11 2021-05 2021-11 2022-05 2022-11 2023-05資料來源:wind，水泥產(chǎn)業(yè)鏈（水泥+減水劑）水泥上游原材料主要是石灰石、粘土、動力煤、鐵礦等，下游主要用于房地產(chǎn)（30）、基礎設施建設（40）、農村建設（20）等。圖11：水泥產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，2023年6月水泥格數(shù)為121.49，比降7.33同下降19.13供給，月泥量上月比小幅上漲，本月外部氣溫持續(xù)升高，國內前期錯峰停窯地區(qū)停窯已接近尾聲，企業(yè)庫存壓力減輕，企業(yè)開工率工程基建方面各地區(qū)目前基本持穩(wěn)，本月市場需求整體一般。（百川盈孚）圖12：水泥價格指數(shù)2202001801601401201002020-05 2020-11 2021-05 2021-11 2022-05 2022-11 2023-05資料來源:wind，減水劑主要包括萘系減水劑和聚羧酸減水劑。其中萘系減水劑上游原材料主要是工業(yè)萘、硫酸、燒堿和甲醛，下游主要應用于制作混凝土。聚羧酸減水劑上游原材料是乙烯，下游制作成混凝土后，主要應用于鐵路公路、軌道交通、交通樞紐和建筑地產(chǎn)行業(yè)。據(jù)《高性能減水劑在混凝土中的應用與發(fā)展》，為了確?；炷凉こ痰膱D13：萘系減水劑產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，圖14：聚羧酸減水劑產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，20236減水劑3748.812.472.87波動有限，廠家按需調整開工水平，整體產(chǎn)量稍有下滑。需求端，6月混凝土市場受高溫、雨水天氣影響明顯增多，市場價格弱勢運行。6月全國大部分地區(qū)天氣屬于多雨情況，工程項目施工進度恢復較為謹慎，且國內正值中、高考等大型考試，考點附近項目及物流均出現(xiàn)停滯，因此混凝土市場需求表現(xiàn)不高。但目前原料成本低位，工程項目回款率有望提升，工程工期也逐漸緊張，因此預計下月市場恢復積極性或許有提升。（百川盈孚）聚羧酸減水劑單體TPEG7010.00/5.3720.79高裝置負荷，目前整體單體生產(chǎn)負荷不到四成，但因場內單體企業(yè)數(shù)量較多，故社會面庫存稍大，供應延續(xù)弱勢。需求端，因整體終端房地產(chǎn)和基建行業(yè)開工欠佳，故單體下游廠家開工維持平淡狀態(tài)，對單體需求較小，小單剛需采購為主，部分下游廠商因廠家報盤上調而跟進補庫，但實質性需求波動不大，需求對單體市場支撐乏力。（百川盈孚）圖15：萘系減水劑價格（元/噸） 圖16：聚羧酸減水劑價格（元/噸）4500 120004000

11000350030002500

100009000800070002000 6000 資料來源：wind， 資料來源：wind，涂料產(chǎn)業(yè)鏈（油漆+鈦白粉）涂料上游原材料主要是乳液、樹脂、填料、顏料和助劑，下游主要應用于房地產(chǎn)（70）、家電（10）、汽車（10）和特路（10）等。圖17：涂料產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，鈦白粉是涂料的原材料之一，上游主要有硫酸法和氯化法兩種制作方法，下游主要應用于涂料、油墨、塑料、造紙和其他行業(yè)。硫酸法生產(chǎn)的材料有鐵礦和硫酸，而氯化法的材料為金紅石/高鈦渣和氯氣。圖18：鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，20236鈦白粉15423.811.1918.40過剩格局，生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不高，行業(yè)供應量變化趨勢明顯，其主要減量拐點發(fā)生在本月中旬，在那之后（百川盈孚）圖19：鈦白粉價格（元/噸） 圖20：鈦白粉市場總庫存（噸）22500

30500021000

2550001950018000165001500013500

2050001550001050005500012000

17-0518-0519-0520-0521-0522-0523-05

5000資料來源：wind， 資料來源：wind，保溫材料產(chǎn)業(yè)鏈（聚合MDI+純MDI）MDIMDIMDIMDIMDI，粗MDI加成合MDI和純MDI下應中合MDI純MDI分占70和30，中合MDI要應于（47）（24）（7）（10）、管道（6）（2）純MDI主應于底液（22、PU漿（21其（13圖21：MDI產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，20236MDI19323.81/0.459.96供應量有所縮減。需求端，淡季氛圍影響下，終端需求依舊頹勢，下游企業(yè)訂單承接有限，因而對原料消化能）MDI16008.33/7.22，8.91（）圖22：純MDI及聚合MDI價格（元/噸）純MDI 聚合MDI4000035000300002500020000150001000050002020-06 2020-12 2021-06 2021-12 2022-06 2022-12 2023-06TDI上游原材料主要為甲苯、硝酸、一氧化碳和液氨等，下游主要應用于軟泡（70）、涂料（20）、膠粘劑（5）和彈性體（5）。其中軟泡材料進一步可以制作為坐墊、沙發(fā)、床墊和墊材等；涂料可以在建筑、機械、電子電器和食品包裝行業(yè)得到使用；膠粘劑應用于汽車、工程機械、家電等；彈性體可以作為高鐵軌枕、氣管套管和栓堵劑的原材料。圖23：TDI產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，2023年6月，TDI格為16719.05/，環(huán)降10.47，同下降2.78。給，內體量相對縮減，歐洲地區(qū)TDI需生產(chǎn)為主，而隨著價格推漲，成本倒掛下，海綿工廠入市采購意愿不斷降溫，致使市場交投氣氛冷清，市場仍處于看空心態(tài)。固化劑涂料市場表現(xiàn)一般，終端跟進能力偏弱，供需博弈增強。（百川盈孚）圖24：TDI價格（元/噸）65000550004500035000250001500050002017-01 2018-01 2019-01 2020-01 2021-01 2022-01 2023-01型材管材產(chǎn)業(yè)鏈（PVC+PP+PE）PVC、PPPEPE1070??31t2.97t3t1t2.97t2.97t3.22t1t圖25：PE管材產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，2023年6月聚乙烯為7902.86元噸環(huán)降0.13，同下降10.82供給端，港口庫存高位震蕩塑料兩桶油庫存壓力仍存。近期市場行情弱勢震蕩，現(xiàn)貨倉庫庫存承壓，下游需求改善不佳疊加市場淡季，生產(chǎn)廠家檢修計劃陸續(xù)開展。需求端，本月市場需求弱勢，目前正值市場淡季，下游管材、膜料和其他高端料的現(xiàn)貨價格小幅震蕩，市場情況弱勢震蕩為主，業(yè)者心態(tài)轉平穩(wěn)，后續(xù)市場或將持續(xù)一段時間弱勢狀態(tài)。（百川盈孚）圖26：聚乙烯價格（元/噸）120001100010000900080007000600050002020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 2023-02PP1.07t2.98t1.17t1t，1t0.99tPP，PP）圖27：PP管材產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，202366776.86/4.0419.85裝置變化明顯，隨著前期檢修裝置重啟以及華東新投產(chǎn)能的釋放，整體來看本月粉料市場供應量提升明顯。需求端，下游塑編行業(yè)整體開工率維持在40左右，市場整體開工變化有限。月內下游維持剛需補貨，目前為游傳統(tǒng)淡季，當前粉料價格處于低位對塑料成品袋支撐有限。疊加出口訂單逐步減少，終端需求冷清是拖拽粉料市場的一個重要因素。但月內拉絲粒料排產(chǎn)降低以及部分地區(qū)農收對編織袋需求有短期增加，加之小長假前（）聚丙烯粒料7141.812.8318.41，6生產(chǎn)端損耗較5PP所減少，PP求降庫，但下游接貨情況不及預期，整體交投維持剛需，貿易商出貨進程受阻，加之受供應量的不斷升級的影響，中間庫存承壓，下游廠家開工率不高，成品庫存流通受阻。此外，受全球經(jīng)濟通貨膨化壓力帶來的高成本，PP圖28：聚丙烯粉料及聚丙烯拉料價格（元/噸）聚丙烯粉料 聚丙烯粒料1100010000900080007000600050002020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 2023-02資料來源:wind，PVC（4）（13）電纜料（7）、地板革、壁紙發(fā)泡材料（2）、軟制品其他（7）、管材（27）、管件（4）門窗（14）（10）（9）。電石法制PVCPVCVCM。圖29：PVC產(chǎn)業(yè)鏈資料來源:百川盈孚，20236PVC5460.241.8931.92；PVC5769.76元/，比降3.49，同比降30.92供，本分PVC生企進入修疊部企因故PVC6月，PVC（圖30：PVC電石法及PVC乙烯法價格（元/噸）PVC電石法 PVC乙烯法170001500013000110009000700050002020-06 2020-12 2021-06 2021-12 2022-06 2022-12 2023-06資料來源:wind，膠黏劑產(chǎn)業(yè)鏈（PVA+有機硅）有機硅按照形態(tài)不可為硅橡膠、硅油和樹等，分別占市場需求的67、27和6。有硅游原料主要為金屬硅和一氯甲烷，其中金屬硅又稱工業(yè)硅或結晶硅，通常是在電爐中由硅石還原二氧化硅而制得；一消費品行業(yè)；硅油可以應用于電子電器行業(yè)、配件、