社會(huì)服務(wù)雙周專題：亞運(yùn)“撞期”國(guó)慶旅游有望率先受益

社會(huì)服務(wù)雙周專題：亞運(yùn)“撞期”國(guó)慶，旅游有休閑服務(wù)評(píng)級(jí)首席分析師分析師售分析師有限公司ASECURITIESCOLTD社會(huì)服務(wù)雙周專題：亞運(yùn)“撞期”國(guó)慶，旅游有望率先受益?雙周專題：7月8日下午16時(shí)，亞運(yùn)會(huì)第一波門(mén)票開(kāi)售，1分鐘后便有場(chǎng)次售罄。杭州亞運(yùn)會(huì)擁有56個(gè)場(chǎng)館，多于北京奧運(yùn)會(huì)(37個(gè))。除場(chǎng)館建設(shè)外，大型綜合賽事舉辦對(duì)城市交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施亦有要求，而政府也會(huì)借此契機(jī)進(jìn)行基建投資，促進(jìn)城市發(fā)展。杭州市2016-2020年累計(jì)完成城市軌道交通、杭州西站、蕭山國(guó)際機(jī)場(chǎng)三期、亞運(yùn)場(chǎng)館、亞運(yùn)村等基礎(chǔ)設(shè)施投資2248億元?；A(chǔ)設(shè)施大規(guī)模投入，打通了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脈絡(luò)，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用有望產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。浙江省統(tǒng)計(jì)局基于GDP模型政收入拉動(dòng)量約1033億元，占同期財(cái)政收入8.2%；就業(yè)人數(shù)拉動(dòng)量約67萬(wàn)人，占同期就業(yè)人數(shù)的2.4%。經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇有望在杭州再次上演。亞運(yùn)“撞期”國(guó)慶，旅游有望率先受益。本屆杭州亞運(yùn)舉辦時(shí)間恰逢國(guó)慶黃金假期，游客消費(fèi)有望因此增加，旅游消費(fèi)或?qū)②s超往屆亞運(yùn)。根據(jù)杭州文旅局預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)今年亞運(yùn)會(huì)期間杭州國(guó)內(nèi)游客達(dá)1848萬(wàn)至2270萬(wàn)人次，屆時(shí)，杭州將向世界生動(dòng)詮釋“中國(guó)特色、浙江風(fēng)采、杭州韻味”，杭州文旅產(chǎn)業(yè)有望率先獲益，且有望從“亞運(yùn)效應(yīng)”中長(zhǎng)期受益。建議關(guān)注：君亭酒店(重點(diǎn)布局杭州及周邊協(xié)辦城市、5家酒店列為亞運(yùn)、亞殘運(yùn)官方接待酒店)；宋城演藝(杭州宋城向演藝王國(guó)轉(zhuǎn)型，多劇院硬件擴(kuò)容、多劇目軟件升級(jí)，長(zhǎng)期受益于城市吸引力、品牌力加強(qiáng))。?雙周觀點(diǎn)：1)出行：暑期旺季窗口已至(6.25-7.1)。上周入住率環(huán)比大幅況來(lái)看，我們預(yù)計(jì)入住率仍有爬坡空間，7月中旬有望達(dá)到暑期入住率頂部，并有望維持一個(gè)月左右。上周商務(wù)與休閑市場(chǎng)的入住率均出現(xiàn)大幅環(huán)比回升，但價(jià)格并未大幅提升，我們預(yù)計(jì)團(tuán)隊(duì)&會(huì)議需求近期有加速釋放2)免稅：中國(guó)中免公告業(yè)績(jī)快報(bào)，符合預(yù)期：23Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收150.89億元/同比+39%，環(huán)比-27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.63億元/同比+14%，環(huán)比-32%，歸母凈利率10.36%/同比-2.3pct，環(huán)比-0.7pct，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)15.57億元/同比+14%，環(huán)比-32%。展望全年，我們看好中免收入及盈利能力的持續(xù)改善：暑期旅游旺季的來(lái)臨、市內(nèi)免稅政策的有望加速推出、海棠灣一期2號(hào)地新增面積+兩大頂奢的即將開(kāi)業(yè)、新海港銷售爬坡及消費(fèi)力恢復(fù)，有望助力中免銷售額重回增長(zhǎng)通道；外資香化價(jià)格體系的回升、中免會(huì)員權(quán)益的下調(diào)及折扣力度的收窄、機(jī)場(chǎng)租金的有望下調(diào)，有望推動(dòng)盈利能力逐改善。?2021年以來(lái)外資持股社會(huì)服務(wù)板塊總市值整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。6月28日至7月11日社會(huì)服務(wù)板塊外資持股市值在99億水平左右波動(dòng)，略有下股變動(dòng)情況看，近期外資增持錦江酒店，對(duì)中國(guó)中免、宋城演藝、廣州酒469萬(wàn)股，持股比例自4.08%降至3.88%；減持廣州酒家33萬(wàn)股，持股比例自3.43%降至3.37%。建議關(guān)注奈雪的茶、九毛九。(2)酒店：重點(diǎn)關(guān)注錦江酒店、君亭酒店、金陵飯店，建議關(guān)注首旅酒店、華住集團(tuán)。(3)旅游：重點(diǎn)關(guān)注宋城演藝、中青旅、麗江股份、天目湖，建議關(guān)注眾信旅游、嶺南控股、長(zhǎng)白山、桂林旅游、復(fù)星旅游文化。(4)航空機(jī)場(chǎng)：重點(diǎn)關(guān)注春秋航空，美蘭空港，上海機(jī)場(chǎng)，中國(guó)國(guó)航。?風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀因素帶動(dòng)消費(fèi)情緒下降；出行復(fù)蘇不及預(yù)期；需求通脹上請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露2 圖8：社會(huì)服務(wù)外資持股比例整體呈現(xiàn)波動(dòng)下行趨勢(shì)(2021.01-2023.06) 15023.06.28-2023.07.11) 15 資料來(lái)源：杭州亞運(yùn)會(huì)官網(wǎng)，信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心資料來(lái)源：北京廣播網(wǎng)，信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心權(quán)及分授權(quán)，中國(guó)移動(dòng)、抖音成為持權(quán)轉(zhuǎn)播商。 圖1：亞運(yùn)會(huì)60%以上票價(jià)不超過(guò)100元圖2：亞運(yùn)會(huì)天貓官方旗艦店天貓官方旗艦店，信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心圖3：亞運(yùn)會(huì)官方合作伙伴和贊助商圖4：抖音集團(tuán)成為杭州亞運(yùn)會(huì)持權(quán)轉(zhuǎn)播商請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露5里地鐵線圖5：亞運(yùn)會(huì)由杭州、寧波、溫州、金華、紹興以及湖州六市共同承辦官網(wǎng)，信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心大展礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大幅改善投資環(huán)境，投資需求有望育P請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露6 圖6：疫情前杭州旅游收入增速接近20%000000016%17%19%19%20%-20%-30%-40%-50%-60% 圖7：疫情前杭州旅游人次增速接近15%0000000000-50%旅游收入(億元)YOY(右軸)旅游人次(萬(wàn))YOY(右軸)：Wind，信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心資料來(lái)源：Wind，信達(dá)證券研究開(kāi)發(fā)中心益于城市吸引力、品牌力加強(qiáng))。雙周觀點(diǎn)暑期旺季窗口已至(6.25-7.1)。上周入住率環(huán)比大幅提升，我們預(yù)計(jì)7月revpar環(huán)比6月會(huì)有RevPAR月中比+11.5pct)；ADR590元(環(huán)比-4%)；RevPAR438元(環(huán)比+14%)。商務(wù)周度：Occ76.7% 1)收入端受供需雙向壓力拖累環(huán)比下滑：Q2作為海南旅游淡季，疊加消費(fèi)力偏弱、折扣力度所拖累，23Q2海南板塊收入環(huán)比下滑或超30%。2)折扣力度收窄+匯率影響收窄推動(dòng)毛利率環(huán)海南板塊收入占比下滑、機(jī)場(chǎng)租金提升或?yàn)閷?dǎo)致盈利能力環(huán)比有所下滑的主要原因，23Q2營(yíng)業(yè)的收窄、機(jī)場(chǎng)租金的有望下調(diào)，有望推動(dòng)盈利能力逐季改善。Q+38%，1)奧萊及購(gòu)物中心恢復(fù)明顯，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：公司奧萊業(yè)態(tài)聚焦大社交概念，持續(xù)提升體驗(yàn)性3、公司動(dòng)態(tài)跟蹤比增長(zhǎng)點(diǎn)。(2)公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)29.68%，主要原因是受益于國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)逐步恢復(fù)向好，公司萬(wàn)同期相比，將增加7.33億元到7.94億元，同比增加60%到65%。(2)預(yù)計(jì)2023年半年度歸母扣非凈利潤(rùn)與6500億元到8.8億元，與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比增加51.31%到66.44%。注銷部分限制性股請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露9和托省高新投行使的九華旅游1343萬(wàn)股股份(占九華旅游總股本的12.13%)所對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。事安徽省國(guó)資委變更為池州市國(guó)資委。至肖生為公司董事長(zhǎng)以及聘任黃國(guó)軍先生為公司總經(jīng)理。安克創(chuàng)新科技股份有限公司2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)。本激勵(lì)計(jì)劃擬授予的限制性人，包括公司(含子公司，下同)任職的董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)及業(yè)務(wù)人員(包含外籍)。公司簽訂了《合作協(xié)議》。西藏富揚(yáng)將為源飛寵物提供居間及并購(gòu)顧問(wèn)服務(wù)，幫助源飛寵物尋找利用專業(yè)投資機(jī)構(gòu)在投資并購(gòu)領(lǐng)域的廣泛布局及資源整合能力，公司與北京方圓金鼎投資管理有限公司共同出資設(shè)立溫州源飛翼展創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，該產(chǎn)業(yè)基金計(jì)劃總規(guī)模為2。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露10M4、行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤務(wù)的助理國(guó)務(wù)卿克里滕布林克(DanielKritenbrink)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間星期三(6月28日)在華盛頓舉行的戰(zhàn)略與國(guó)際研究中心智庫(kù)活動(dòng)上說(shuō)，中美兩國(guó)同意考慮分階段(inaphasedmanner)增期億元，接待游客超百萬(wàn)人次。貴州省黔東南苗族侗族自治州法于公司存在大額資金占用未解決，且面臨前述特別風(fēng)險(xiǎn)提示中有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，公司后續(xù)能否進(jìn)入正式重整程序尚存在重大不確定性。(凱撒旅業(yè)公司公告，環(huán)球旅訊)請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露12展司公布了沉浸式文旅新業(yè)態(tài)示范案例名錄。三湘印象旗下觀印象出品的《又見(jiàn)平遙》《知音WTTC：歐盟旅游業(yè)今年預(yù)計(jì)恢復(fù)至2019年98%的水平。世界旅游業(yè)理事會(huì)(WTTC)近日發(fā)接近2019年水平(1.47萬(wàn)億歐元)(環(huán)球旅訊)入試運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)有利于優(yōu)化玉龍雪山景區(qū)甘海子片區(qū)交通組織，提升經(jīng)營(yíng)效率，提升珠海免稅集團(tuán)中標(biāo)江門(mén)港和鶴山港客運(yùn)碼頭出境免稅店項(xiàng)目。近日，珠海免稅集團(tuán)業(yè)務(wù)拓展捷岸布局日臻完善，服務(wù)客群進(jìn)一步擴(kuò)大(珠免集團(tuán))請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露136球藍(lán)聯(lián)官方財(cái)報(bào))LVMH集團(tuán)過(guò)去一年在中國(guó)內(nèi)地布局門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，并通過(guò)快閃店密切與消費(fèi)者聯(lián)系。根據(jù)《華麗志》旗下華麗通收錄的數(shù)據(jù)，過(guò)去一年里(2022年6月~2023年6月)，LVMH集團(tuán)旗下時(shí)裝皮H內(nèi)地開(kāi)店最多的城市。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露14營(yíng)提前半年，目前三亞機(jī)場(chǎng)已具備保障國(guó)際(地區(qū))航線常態(tài)化運(yùn)行條件。國(guó)際航站樓建筑面 (地區(qū))旅客吞吐量約為300萬(wàn)人次。(三亞發(fā)布)、外資持股變動(dòng)情況5.1社會(huì)服務(wù)行業(yè)外資持股情況今，整體外資持股比例波動(dòng)下降。近期社會(huì)服務(wù)板塊持股市值震蕩，占總市值比重波動(dòng)下降。6圖8：社會(huì)服務(wù)外資持股比例整體呈現(xiàn)波動(dòng)下行趨勢(shì)(2021.01-2023.06)3002502005005%4%3%2%1%3002502005000%持股市值(左軸，億元)占總市值比重(%，右軸)nd圖9：社會(huì)服務(wù)外資持股比例波動(dòng)下降(2023.06.28-2023.07.11)99989796951.86%1.85%1.84%1.83%1.82%1.81%1.80%1.79%1.78%1.77%1.76%持股市值(左軸，億元)占總市值比重(%，右軸)ind5.2重點(diǎn)標(biāo)的外資持股變動(dòng)請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露162020/01/022020/02/282020/04/222020/06/162020/08/072020/09/252020/11/242021/01/142020/01/022020/02/282020/04/222020/06/162020/08/072020/09/252020/11/242021/01/142021/03/112021/05/072021/06/292021/08/182021/10/192021/12/072022/01/272022/03/242022/05/242022/07/142022/09/012022/10/282022/12/162023-02-112023/3/302023/5/292020/01/022020/02/282020/04/222020/06/162020/08/072020/09/252020/11/242021/01/142021/03/112021/05/072021/06/292021/08/182021/10/192021/12/072022/01/272022/03/242022/05/242022/07/142022/09/012022/10/282022/12/162023-02-112023/3/302023/5/29圖10：外資持有中國(guó)中免比例有所下降350003000025000200001500010000500002020/01/022020/01/022020/02/282020/04/222020/06/162020/08/072020/09/252020/11/242021/01/142021/03/112021/05/072021/06/292021/08/182021/10/192021/12/072022/01/272022/03/242022/05/242022/07/142022/09/012022/10/282022/12/162023-02-112023/3/302023/5/298%16%14%12%10%8%6%4%2%0%系統(tǒng)持股量(萬(wàn)股，左軸)占流通A股(%，右軸)nd圖11：外資持有宋城演藝比例有所下降30000250002000015000100005000012%10300002500020000150001000050000系統(tǒng)持股量(萬(wàn)股，左軸)占流通A股(%，右軸)nd圖12：外資持有錦江酒店比例有所上升700060005000400030002000100002020/01/022020/02/282020/01/022020/02/282020/04/222020/06/162020/08/072020/09/252020/11/242021/01/142021/03/112021/05/072021/06/292021/08/182021/10/192021/12/072022/01/272022/03/242022/05/242022/07/142022/09/012022/10/282022/12/162023-02-112023/3/302023/5/298%7%6%5%4%3%2%1%0%系統(tǒng)持股量(萬(wàn)股，左軸)占流通A股(%，右軸)nd圖13：外資持有廣州酒家比例有所下降250020001500100050006%5%4%3%2%1%0%系統(tǒng)持股量(萬(wàn)股，左軸)占流通A股(%，右軸)nd資建議 國(guó)國(guó)航。示影響行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露20券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在