公司股東購(gòu)買權(quán)的法經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

第第頁(yè)公司股東購(gòu)置權(quán)的法經(jīng)濟(jì)學(xué)分析關(guān)鍵詞:有限責(zé)任公司;股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán);法經(jīng)濟(jì)學(xué)

一、有限責(zé)任公司股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)概述

有限責(zé)任公司股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)是指當(dāng)有限責(zé)任公司的股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，其他股東基于其公司股東的身份而享有的在同等條件下優(yōu)先于第三人購(gòu)置該股權(quán)的權(quán)利。我國(guó)《公司法》對(duì)有限責(zé)任公司股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)進(jìn)展了如下規(guī)定:有限責(zé)任公司的股東之間可以互相轉(zhuǎn)讓其全部或者局部股權(quán)。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)置該轉(zhuǎn)讓的股權(quán);不購(gòu)置的，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購(gòu)置權(quán)。有限責(zé)任公司股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)是股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的一項(xiàng)重要制度，它對(duì)于保護(hù)股東的既得利益與預(yù)期利益，維護(hù)有限責(zé)任公司的人合性具有重要意義。但是該制度的設(shè)立系以犧牲有限責(zé)任公司股權(quán)的局部市場(chǎng)流通功能為代價(jià)的。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，出資應(yīng)當(dāng)具有可轉(zhuǎn)讓性，其流淌性越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)價(jià)值那么越高。實(shí)踐中我們也覺察，正是這種對(duì)有限責(zé)任公司股東出資轉(zhuǎn)讓的強(qiáng)制性限制導(dǎo)致了其交易價(jià)格的下滑，以及市場(chǎng)流通性的降低。我國(guó)現(xiàn)行公司法對(duì)于股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓缺乏可操作性的規(guī)定，股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)的設(shè)定是否可以實(shí)現(xiàn)立法者的初衷，是否符合現(xiàn)代民法簡(jiǎn)便交易的動(dòng)身點(diǎn)，是否有利于保護(hù)社會(huì)整體利益，都有待商榷。以下便從法經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)于股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)制度予以分析。

二、法經(jīng)濟(jì)學(xué)概述

法經(jīng)濟(jì)學(xué)又稱作經(jīng)濟(jì)分析法學(xué)、法律經(jīng)濟(jì)學(xué)、法律的經(jīng)濟(jì)分析等，是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法和理論，主要是運(yùn)用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、福利經(jīng)濟(jì)學(xué)、公共選擇等經(jīng)濟(jì)學(xué)理論及其他有關(guān)實(shí)證和標(biāo)準(zhǔn)方法考察、討論法律和法律制度的形成、構(gòu)造、流程、過程、效率及將來進(jìn)展的學(xué)科。其發(fā)端于20世紀(jì)60年月的美國(guó)，之后得到快速進(jìn)展，并漸漸形成一套完好的理論體系和獨(dú)特的討論方法。以美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德﹒科斯(Ｒonald﹒H﹒Coase)于1960年發(fā)表的《社會(huì)本錢問題》作為法經(jīng)濟(jì)學(xué)開創(chuàng)的標(biāo)志。波斯納(ＲichardAllenPosner)于1973年出版的著作《法律的經(jīng)濟(jì)分析》(“EconomicAnalysisofLaw”)那么被視為法經(jīng)濟(jì)學(xué)的權(quán)威。

三、從交易本錢的角度動(dòng)身分析股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)

依據(jù)科斯定理，在交易本錢大于零的現(xiàn)實(shí)世界中，不同的權(quán)利界定，帶來不同效率的資源配置。因此，法律的作用顯得極其重要，只有通過法律合理地安排權(quán)利，才能夠以最低的交易本錢到達(dá)最高的資源配置效率，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)“財(cái)寶最大化”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家波斯納認(rèn)為社會(huì)資源相對(duì)于人的需求是有限的，因此需要對(duì)社會(huì)資源進(jìn)展有效配置以適應(yīng)社會(huì)進(jìn)展的需要，而市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)資源配置的場(chǎng)所，市場(chǎng)功能的發(fā)揮那么有賴于法律法規(guī)的保障。他提出以自由市場(chǎng)、自愿交易作為經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的根本模式，認(rèn)為市場(chǎng)是解決法律經(jīng)濟(jì)利益沖突的有效途徑，市場(chǎng)規(guī)律應(yīng)當(dāng)作為法律制度建立的動(dòng)身點(diǎn)和根據(jù)。衡量一項(xiàng)法律制度的重要標(biāo)準(zhǔn)就是這項(xiàng)法律制度能否實(shí)現(xiàn)以最低的本錢到達(dá)最大的經(jīng)濟(jì)效果的目的。依據(jù)波斯納定理:假設(shè)市場(chǎng)交易本錢過高而抑制交易，那么，權(quán)利應(yīng)給予那些最珍視它們的人。所謂“交易本錢”，是指不同經(jīng)濟(jì)主體在交易活動(dòng)過程中搜集交易信息、進(jìn)展交易談判、決策與簽訂合約、監(jiān)視交易合約執(zhí)行等所發(fā)生的費(fèi)用，包括信息本錢、談判本錢、決策本錢、監(jiān)視本錢、違約本錢等。就股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)法律制度而言，目前股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)產(chǎn)生的交易本錢主要有:一，締約本錢，即雙方當(dāng)事人為達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同而進(jìn)展的信息采集、信息交換、市場(chǎng)調(diào)查、議價(jià)談判、擬定條款等前期工作付出的本錢。二，履約本錢，即雙方當(dāng)事人為了履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，相互支付對(duì)價(jià)而付出的本錢。三，違約本錢，即當(dāng)事人未履行己方義務(wù)或者履行不符合股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的商定，導(dǎo)致合同相對(duì)方患病了相應(yīng)的損害或合同交易目的不能實(shí)現(xiàn)時(shí)，違約方應(yīng)當(dāng)為此不利結(jié)果支付的本錢。四，救濟(jì)本錢，假設(shè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同雙方當(dāng)事人在交易過程中一方的權(quán)利受到損害，受損害方為使己方的權(quán)利得到法律保障而采納雙方協(xié)商解決、由第三方斡旋調(diào)解、提起訴訟或申請(qǐng)仲裁等救濟(jì)方式付出的本錢。優(yōu)先購(gòu)置權(quán)是附條件的形成權(quán)，一經(jīng)行使，股東之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易即告成立。根據(jù)公司法的規(guī)定，擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東應(yīng)當(dāng)將其與第三人關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易條件告知公司現(xiàn)有股東，只要公司現(xiàn)有股東中的任何一位行使同等條件下的優(yōu)先購(gòu)置權(quán)，那么意味著該股東和擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的'股東已就股權(quán)轉(zhuǎn)讓達(dá)成全都。那么第三人為此交易付出的締約本錢將被鋪張，消耗了大量人力、物力和時(shí)間達(dá)成的交易條款只是為行使優(yōu)先購(gòu)置權(quán)的股東效勞，而對(duì)此該股東卻沒有任何法定義務(wù)向第三人進(jìn)展補(bǔ)償，這就極大地降低了第三人與擬轉(zhuǎn)讓出資的股東之間進(jìn)展談判和達(dá)成合意的主動(dòng)性，現(xiàn)實(shí)中簡(jiǎn)單導(dǎo)致股權(quán)交易中股權(quán)價(jià)格的下滑。與此同時(shí)，轉(zhuǎn)讓股東陷入“一股二賣”的境地，將不得不承擔(dān)違約責(zé)任，支付違約本錢。實(shí)踐中股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)也往往為其他股東不正值干預(yù)對(duì)外轉(zhuǎn)讓出資供給了可乘之機(jī)，從而增加了交易本錢，降低了交易關(guān)系的穩(wěn)定性。在履約階段以及權(quán)利救濟(jì)階段，人們對(duì)于“同等條件”的標(biāo)準(zhǔn)存在很大爭(zhēng)議，這也成為增加交易本錢的風(fēng)險(xiǎn)。

四、從效益最大化的角度動(dòng)身分析股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)

卡爾多－?？怂剐收J(rèn)為在交易行為中假設(shè)一方獲利而另一方受損，但是獲利者的所得足以彌補(bǔ)受損者的所失(而不管這種彌補(bǔ)事實(shí)上是否真的發(fā)生)，就說明總的社會(huì)福利增加了。依據(jù)法經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理，財(cái)產(chǎn)權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性是使財(cái)產(chǎn)價(jià)值最大化的最重要保證。當(dāng)物品是由對(duì)其評(píng)價(jià)最高的人消費(fèi)時(shí)，資源配置才是最有效率的。只有通過自由交易的方式使資源不斷從低效率主體向高效率主體轉(zhuǎn)移，才能最終實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和效益最大化的目標(biāo)。股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)制度中的優(yōu)先購(gòu)置人未必是最有效率利用資源的人。優(yōu)先購(gòu)置權(quán)給予特定權(quán)利主體以同等條件下優(yōu)先購(gòu)置的特權(quán)，從而影響人們之間資源安排和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的流轉(zhuǎn)。優(yōu)先購(gòu)置權(quán)的行使，阻礙了第三人公正競(jìng)價(jià)參加交易，不利于真正能夠有效利用物的人獲得物權(quán)。股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)的設(shè)置限制了擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)股東的財(cái)產(chǎn)權(quán)，不利于其根據(jù)真實(shí)意愿出賣財(cái)產(chǎn)或者實(shí)現(xiàn)收益的最大化。有限責(zé)任公司人合性的法律屬性是股東優(yōu)先購(gòu)置權(quán)產(chǎn)生的重要根據(jù)。但這并不意味著在任何時(shí)候都要優(yōu)先地維護(hù)有限責(zé)任公司的人合性，尤其是在股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)過程中。由于公司股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為本身就說明原股東之間